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Balanza de pagos negativa del país. Balanza de pagos del país. I. Cuenta corriente

09.03.2023

Las partidas de la balanza de pagos se agrupan según el esquema aproximado recomendado por el FMI. Por tanto, la balanza de pagos de cualquier país queda aproximadamente como sigue:

Sección A. Operaciones corrientes (saldo en cuenta corriente).

1 Bienes (balanza comercial).

2 Servicios (saldo de servicios).

3 Ingresos por inversiones (balanza de pagos de intereses).

4 Traslados privados de ida.

5 Transferencias unilaterales estatales.

6 Otros servicios e ingresos.

Sección B. Inversiones directas y otros capitales a largo plazo.

1 Inversión directa.

2 Inversiones de cartera.

3 Otros capitales a largo plazo.

Sección C. Otros capitales a corto plazo.

Sección D. Errores y Omisiones.

Sección E. Partidas compensatorias.

Sección F. Fuentes de emergencia para cubrir (financiar) saldos.

Sección G. Reservas Requeridas de Autoridades Extranjeras en el Banco Central.

Sección H. Cambio Final en Reservas.

Cada sección (artículo) de la balanza de pagos indica el movimiento de fondos (ingresos o pagos) para cada grupo de transacciones económicas exteriores.

Sección A:

1 El rubro “Bienes” (balanza comercial) refleja la balanza de pagos por transacciones de exportación, importación y reexportación. Además, en la balanza de pagos sólo se incluyen los pagos efectivamente realizados o inmediatamente realizados en el marco de transacciones con el exterior.

La balanza comercial refleja claramente el papel del comercio exterior en el logro del equilibrio macroeconómico de la economía nacional, ya que se basa en la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de mercancías. Una balanza comercial positiva o negativa determina en gran medida el estado de la balanza de pagos en su conjunto. Para la mayoría de los países, el equilibrio de la balanza de pagos depende en gran medida del equilibrio de la balanza comercial.

2 La partida “Servicios” (balanza de servicios) incluye los ingresos y pagos por las exportaciones e importaciones de servicios del país en el mercado mundial. Esto incluye servicios tales como transporte, financieros, informáticos, comunicaciones, construcción, seguros y otros prestados por residentes a no residentes y viceversa. La importancia de la balanza de servicios está aumentando, especialmente en los países desarrollados, debido al desarrollo acelerado de los sectores no manufactureros o de servicios en ellos.

3 El artículo “Ingresos de las inversiones” (balanza de pagos de intereses) muestra la diferencia entre los pagos de los préstamos otorgados por el país y los pagos de intereses de los préstamos recibidos, así como la relación entre los ingresos de las inversiones exportadas e importadas al país.

Los ingresos por inversiones incluyen:

– ingresos procedentes de inversiones directas, es decir ingresos de un inversor residente directo del capital invertido por él en una empresa no residente, y viceversa;

– ingresos de inversiones de cartera, que son flujos de efectivo entre residentes y no residentes derivados de la compra y venta de valores;

– ingresos de otras inversiones, es decir recibos y pagos por cualquier otro crédito financiero de residentes frente a no residentes, y viceversa.

Si el capital extranjero invertido en un país determinado genera menos ingresos que el capital interno invertido en el extranjero, entonces el ingreso neto de la inversión es positivo, pero en caso contrario es negativo.

4 El artículo “Transferencias privadas unilaterales” (transferencias) refleja la transferencia entre países de recursos materiales sin un valor equivalente. Esto incluye transferencias corrientes del gobierno y otros sectores. Los primeros reflejan transferencias corrientes para la cooperación internacional, diversos tipos de asistencia humanitaria, etc. Los segundos son las transferencias de fondos entre particulares y organizaciones no gubernamentales (residentes y no residentes), por ejemplo, transferencias a familiares, salarios a empleados, pensión alimenticia, etc.

El monto de las transferencias privadas depende de cuál de los contraflujos de transferencias resulte más intenso: desde el país o hacia el país.

5 El artículo “Transferencias unilaterales del gobierno” incluye subsidios pagados y recibidos, ingresos (gastos) por el mantenimiento de bases militares, embajadas, consulados, oficinas de representación (comerciales, militares), etc.

6 El artículo “Otros servicios e ingresos” no se puede descifrar, ya que esto incluye con mayor frecuencia la compra y venta de armas por parte de un país, la financiación de acciones político-militares, etc.

Secciones B y C reflejar el equilibrio de los flujos de capital, es decir la relación de importación y exportación de capital público y privado. Dependiendo del momento del movimiento, existen:

– operaciones a largo plazo(adquisición y construcción de empresas, compra y venta de valores, recepción y concesión de préstamos a largo plazo y préstamos gubernamentales, etc.). Dichas operaciones se realizan por un período superior a 2 años;

– operaciones a corto plazo(préstamos en efectivo y en forma de productos básicos por hasta 1 año, movimiento de fondos a través de cuentas corrientes en bancos extranjeros, importación y exportación de capital, moneda nacional y valores en moneda extranjera, etc.).

Sección D agrupa artículos que corrigen errores en datos estadísticos de las secciones A, B, C, y también incluye datos sobre el volumen del PIB y el tamaño de las reservas del banco central.

El saldo de las secciones A, B, C, D en algunos países se considera la balanza de pagos total. El FMI también recomienda incluir en el balance final secciones E, F, G para una mayor confiabilidad. Incluyen partidas de reserva (compensación) que caracterizan las fuentes y métodos de pago de la balanza de pagos: el movimiento de oro y DEG, el estado de la posición de reservas del país en el FMI, las reservas de oro y divisas del banco central, préstamos del FMI. , etc.

Sección H muestra el estado final de las fuentes enumeradas después de la compensación de la balanza de pagos.

La balanza de pagos de un país puede tener un saldo tanto positivo como negativo: en el primer caso, muestra que ingresaron más activos diferentes al país, y en el segundo, que sus salidas del país excedieron las entradas. Y esto, a su vez, puede tener consecuencias tanto positivas como negativas para la economía del país. Por tanto, un saldo de cuenta corriente negativo constante conduce a la depreciación de la moneda nacional y fomenta la atracción de capital extranjero. Al mismo tiempo, es importante para la economía la forma en que se producirá la afluencia, ya que en este caso se concede especial importancia a la inversión extranjera directa.

Una afluencia de inversiones empresariales a largo plazo puede ayudar a reactivar la economía, aunque requerirá un mayor pago de sus ingresos a los inversores extranjeros. Los préstamos a largo plazo de bancos públicos y privados aumentarán la deuda externa del país,
y su mantenimiento será cada vez más caro con el tiempo.

Un saldo de cuenta corriente positivo y estable crea la base para la exportación de capital y fortalece la posición de la moneda nacional. Las consecuencias negativas para la economía nacional también pueden provocar fuertes fluctuaciones en el saldo de la cuenta corriente: un aumento del saldo negativo desestabiliza las transacciones económicas exteriores, ya que provoca inflación y depreciación de la moneda nacional.

En cualquier caso, el estado de la balanza de pagos caracteriza más claramente el estado general de cualquier economía nacional.

Conclusiones:

1 Balanza de pagos es la relación entre los pagos recibidos por un país desde el exterior y los pagos pagados por el país en el exterior. La balanza de pagos final puede ser positiva o negativa, lo que refleja el exceso de las entradas sobre las salidas de pagos al país o el exceso de las salidas sobre las entradas de pagos del país.

2 Balanza de pagos Consta de varias secciones que reflejan el movimiento de activos para ciertos grupos de transacciones económicas exteriores.

Las secciones A, B, C son las principales, ya que reflejan el movimiento internacional de activos materiales reales. Las secciones E, F, G muestran la reserva, activos compensatorios utilizados para pagar el saldo negativo de la balanza de pagos. La sección H refleja el estado final de las secciones de reserva después de la compensación del saldo.

Para elegir las políticas monetarias, fiscales y cambiarias adecuadas, los organismos oficiales de cualquier país deben tener un buen conocimiento de los mecanismos de interacción de los indicadores macroeconómicos a nivel internacional. Es necesario monitorear los cambios en las relaciones económicas internacionales para identificar oportunamente los problemas emergentes. La información al respecto la proporciona la balanza de pagos.
La balanza de pagos es un registro sistemático de todas las transacciones económicas entre los residentes de un país determinado y el resto del mundo durante un período de tiempo específico, generalmente un año.
Una transacción económica es un acto de intercambio en el que un residente de un país transfiere la propiedad de un bien o presta un servicio a un residente de otro. Cualquier transacción tiene dos partes: crédito y débito.
Desde el punto de vista de un país determinado, las partes de la transacción se definen de la siguiente manera: el movimiento de bienes y servicios en el extranjero,
Fundamentos de la teoría de la economía mundial 479.
acompañado de un contramovimiento de dinero (exportación) y, por tanto, de una afluencia de capital de otros países, va un préstamo (el dinero viene con un signo "más"); el movimiento de bienes y servicios desde el exterior, por el cual los residentes del país deben pagar (importar), por lo tanto, la salida de capitales a otros países es un débito (el efectivo se recibe con un signo menos).
La balanza de pagos consta de dos flujos: a) recursos reales: exportaciones e importaciones de bienes y servicios; b) los recursos financieros correspondientes, que son pago por la adquisición o pago por venta de recursos financieros.
Para comprender y analizar la balanza de pagos es necesario en primer lugar recordar los principios básicos de su construcción:
Cada transacción internacional se registra automáticamente dos veces en la balanza de pagos: una como crédito y otra como débito. Este principio de mantener las cuentas de la balanza de pagos es justo porque toda transacción tiene dos lados: si compras algo a un extranjero, debes pagarle de una forma u otra, y esto definitivamente se reflejará en la balanza de pagos de tu país. Nunca se puede estar seguro de antemano dónde aparecerá exactamente el “cabo suelto” de una transacción determinada, pero sin duda aparecerá en algún lugar;
El establecimiento del territorio económico es importante para la balanza de pagos. Un territorio económico es un área geográfica bajo la jurisdicción del gobierno de un país determinado dentro de la cual la mano de obra, los bienes y el capital pueden circular libremente. Además de los territorios definidos por la frontera estatal, incluye: islas adyacentes (si su economía está sujeta a las mismas autoridades monetarias y fiscales que la economía del continente); aguas territoriales dentro de las cuales el país tiene derecho exclusivo a la pesca y la minería; enclaves territoriales ubicados en otros países (por ejemplo, zonas económicas libres);
La balanza de pagos refleja las transacciones realizadas por residentes de un país determinado. Se consideran residentes los hogares o personas jurídicas que se encuentran en el país desde hace más de un año y tienen en él su centro de interés económico. No pueden incluir turistas, personal de organismos internacionales, personal de embajadas extranjeras, personal militar y sus familiares, ni estudiantes extranjeros. En cambio, los empresarios y trabajadores extranjeros se consideran residentes;
480 Sección IV
4) sólo se utilizan precios de mercado para el registro en la balanza de pagos, es decir, Precios a los que se concluyen transacciones entre un comprador independiente y un vendedor independiente. Estos precios deben distinguirse de las cotizaciones bursátiles, de los precios del mercado mundial y de cualquier otro indicador general de precios;
es necesario que coincida el momento de registro de los asientos de crédito y débito;
Al preparar la balanza de pagos, un país debe utilizar la unidad de cuenta que utiliza en las liquidaciones y la contabilidad internas. Para la conversión a moneda extranjera se utiliza el tipo de cambio de la moneda nacional efectivamente vigente en el mercado en la fecha de elaboración de la balanza de pagos.
Las fuentes de información para la elaboración de la balanza de pagos son:
estadísticas aduaneras (transacciones con mercancías registradas por las autoridades aduaneras);
estadísticas del sector monetario (datos sobre activos y pasivos externos de bancos centrales y comerciales);
estadísticas de deuda externa (datos sobre saldos, flujos y pagos de deuda externa pública y privada de residentes frente a no residentes, acumulados por el Ministerio de Finanzas o el banco central);
exámenes estadísticos (datos sobre el comercio internacional de servicios, ingresos laborales, remesas de migrantes, información sobre inversiones directas y de cartera);
estadísticas de transacciones con moneda extranjera.
Las transacciones entre países y el resto del mundo se dividen en dos grupos: transacciones corrientes y transacciones de capital. Estos grupos se reflejan en la balanza de pagos en la cuenta corriente y en la cuenta de capital.
Las transacciones registradas en la cuenta corriente son las ventas y compras de bienes y servicios (balanza comercial), así como los pagos unilaterales (transferencias) realizados por un país a otro sin recibir un bien o servicio a cambio (por ejemplo, remesas que un ciudadano de un país, que fue a trabajar a otro, envía familiares o ayuda exterior).
La cuenta de capital registra las ventas y compras de activos, así como los préstamos y anticipos.
También existe una cuenta de reserva oficial. Refleja cambios en los activos de reserva del gobierno de un país determinado y de gobiernos extranjeros.
Fundamentos de la teoría de la economía mundial 481.
Se mantiene un saldo para cada cuenta de balanza de pagos. Si el valor absoluto del crédito es mayor que el valor absoluto del débito, entonces el saldo será positivo si, por el contrario, será negativo; La balanza comercial es importante. Si los ingresos por exportaciones exceden los costos de importación, entonces la balanza comercial tiene un saldo positivo; de lo contrario, es negativo.
Existe una relación entre las cuentas de la balanza de pagos. La cuenta corriente y la cuenta de capital son reflejos mutuos. Un déficit en cuenta corriente indica que las exportaciones de bienes y servicios de un país no son suficientes para pagar sus importaciones de bienes y servicios. ¿Cómo financiar este déficit? El país debe pedir prestado a un socio extranjero o renunciar a la propiedad de algunos activos, lo que se reflejará en la cuenta de capital con un signo más.
Ejemplo. Supongamos que en algún momento sus gastos superarán sus ingresos. Para financiar el déficit, es posible que pueda vender algunos de sus activos (como un estéreo) o pedir dinero prestado. Un país hace lo mismo: para financiar su déficit en cuenta corriente, vende activos o se endeuda. Esto es lo que se expresa en el saldo positivo de la cuenta de capital.
En la situación contraria, cuando el país tiene una balanza por cuenta corriente positiva, es decir sus ingresos por exportaciones superan sus costos de importaciones, puede prestar (no sin beneficio para sí mismo) dinero a otros países, lo que significa una salida de capital y se expresa en un saldo negativo de la cuenta de capital.
Como resultado, la suma del saldo de la cuenta corriente y la cuenta de capital debe ser igual a cero. Sin embargo, en la práctica, la mayoría de las veces las balanzas de pagos de los países tienen un saldo negativo o positivo. Un déficit significa una salida neta de dinero del país, y un superávit, o superávit, significa una entrada neta de dinero del exterior. En este sentido, surge la pregunta: ¿la escasez es siempre mala y el exceso siempre es bueno? No hay una respuesta definitiva; todo depende de las circunstancias específicas.
Ejemplo. Japón tenía el mayor superávit en cuenta corriente del mundo a mediados de 1990, su economía crecía al 5%, los precios subían a la mitad del ritmo que otros países industrializados, pero el yen estaba debilitado y el mercado de valores estaba en declive. El problema era el estado del balance básico del país. El superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se vio significativamente compensado por las salidas de capital. Gran Bretaña estuvo en la peor posición de todos los países industrializados durante el mismo período, y su déficit de cuenta corriente empeoró.
482 Sección IV
debido a la salida de capitales, como resultado de lo cual la balanza de pagos negativa ascendió al 10% del PNB; este es el saldo deficitario más alto del grupo de países industrializados. El déficit de cuenta corriente de Estados Unidos se equilibró con entradas de capital, que no resolvieron el problema en el largo plazo. Alemania estaba en la mejor situación, tenía un enorme superávit en cuenta corriente en comparación con otros países (como Japón) y una baja salida de capital, por lo que su superávit de balanza de pagos era el mayor del mundo.
Hay tres formas principales de eliminar un superávit o déficit de la balanza de pagos:
detener el flujo de comercio y capital;
corregir los desequilibrios económicos internos;
obligar o permitir lograr un cambio en el tipo de cambio.
El sistema de cuentas de la balanza de pagos es algo similar a una cámara de cine: ambos no pueden mostrarnos lo que va bien y lo que va mal, simplemente registran lo que está sucediendo, ayudando así a sacar conclusiones (en nuestro caso, en materia de política económica). .
Hay tres situaciones en las que la información contenida en la balanza de pagos es especialmente necesaria:
los registros de resultados cambiarios entre países facilitan juzgar la estabilidad de un sistema de tipos de cambio flotantes; la balanza de pagos ayuda a identificar la acumulación de moneda por parte de las personas que están interesadas en poseerla (residentes de la moneda de un determinado país) y aquellos que están dispuestos a deshacerse de esta moneda (extranjeros);
en condiciones de tipos de cambio fijos, la balanza de pagos ayuda a determinar la cantidad de moneda acumulada en manos de los extranjeros para tomar una decisión oportuna para apoyar un tipo de cambio fijo si se ve amenazado por una crisis;
Las cuentas de balanza de pagos brindan información sobre la deuda acumulada, los pagos de intereses y principal, y la capacidad del país para ganar divisas para pagos futuros. Esta información permite estimar qué tan difícil (o más costoso) es para el país deudor pagar las deudas con acreedores extranjeros.
La balanza de pagos de la República de Bielorrusia es un informe estadístico que contiene datos sobre las operaciones económicas exteriores del país durante el período del informe de forma sistemática. La balanza de pagos la compila trimestralmente el Banco Nacional de la República de Bielorrusia según la metodología desarrollada por el Fondo Monetario Internacional.
Fundamentos de la teoría de la economía mundial 483.
La base informativa de la balanza de pagos de la República de Bielorrusia son los datos sobre todas las transacciones económicas exteriores de los residentes de la República de Bielorrusia, proporcionados por el Ministerio de Estadística y Análisis, el Ministerio de Finanzas, el Ministerio del Interior, el Comité Estatal de Aduanas, Ferrocarriles de Bielorrusia, Belenergo, Belneftekhim, la empresa estatal "Beltransgaz", así como datos estimados del Banco Nacional.
Actualmente se practica una presentación analítica y estándar de la balanza de pagos.

La conexión entre la economía nacional y el resto del mundo se realiza a través de dos canales: el comercio de bienes y servicios y el comercio de activos financieros.

El comercio internacional de bienes y servicios significa que parte de los bienes producidos en el país se exportan a otros países y, por otro lado, parte de los bienes consumidos e invertidos en el país se producen en el extranjero (e importan). Relaciones similares existen en el ámbito de las finanzas: la población del país puede comprar valores emitidos en el extranjero y, a la inversa, los extranjeros pueden comprar nuestros activos financieros.

Todas las transacciones entre residentes de un país determinado y el resto del mundo se registran en la balanza de pagos.

Balanza de pagos Es un registro resumido de todas las transacciones económicas entre un país determinado y otros países durante el año. Caracteriza la relación entre los ingresos de divisas en un país y los pagos que un país determinado realiza a otros países (cuadro 19.1).

La balanza de pagos utiliza el principio de partida doble, ya que cualquier transacción tiene dos partes: débito y crédito. Un débito refleja la entrada de objetos de valor (activos reales y financieros) a un país, por los cuales el país debe pagar en moneda extranjera, por lo que las transacciones de débito se registran con un signo menos. Aumentan la oferta de moneda nacional y crean demanda de moneda extranjera (estas son transacciones similares a las de importación).

El préstamo refleja transacciones que reflejan la salida de valores (activos reales y financieros) del país, por los cuales los extranjeros deben pagar. Estas transacciones se reflejan con un signo más y son similares a las de exportación. Crean demanda de moneda nacional y aumentan la oferta de moneda extranjera.

La balanza de pagos, según la clasificación desarrollada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), incluye dos cuentas principales:

1) cuenta corriente

2) cuenta de capital e instrumentos financieros

1. Cuenta corriente- refleja todas las transacciones de un país determinado con otros países relacionadas con el comercio de bienes, servicios y transferencias. Incluye:

a) exportación e importación de bienes. Las exportaciones de bienes se reflejan con un signo “+”, es decir crédito porque aumenta las reservas de divisas. Importar se escribe con un signo “-”, es decir débito porque reduce las tenencias de moneda extranjera.

La diferencia entre exportación e importación de bienes es balanza comercial.

b) exportación e importación de servicios, por ejemplo, turismo internacional;

c) ingreso neto de inversiones, que es la diferencia entre los intereses y dividendos recibidos por los ciudadanos del país por inversiones extranjeras, y los intereses y dividendos recibidos por los extranjeros por inversiones en un país determinado;

d) transferencias netas, que incluyen ayuda exterior, pensiones, donaciones, subvenciones y remesas.

La balanza por cuenta corriente en los modelos macroeconómicos se refleja como exportaciones netas (Xn – exportaciones netas).

El saldo de la cuenta corriente puede ser positivo, que corresponde a un superávit en cuenta corriente, o negativo, que corresponde a un déficit en cuenta corriente. Si hay déficit, se financia mediante préstamos externos o mediante la venta de activos financieros, lo que se refleja en la segunda sección de la balanza de pagos: la cuenta de capital.

2. Cuenta de capital y financiera, que refleja todas las transacciones internacionales con activos. Se trata de entradas y salidas de capital para operaciones de largo y corto plazo (compra y venta de valores, compra de bienes inmuebles, inversiones directas, cuentas corrientes de extranjeros en un determinado país, préstamos hacia y desde extranjeros, etc.).

El saldo de la cuenta de capital (CF - flujos de capital) puede ser positivo (entrada neta de capital al país) o negativo (salida neta de capital del país).

La suma del saldo de la cuenta corriente y el saldo de la cuenta de capital es saldo de cuentas oficiales.

Cuadro 19.1 - Estructura de la balanza de pagos

Crédito	Débito
I. Cuenta corriente
1. Exportación de bienes	1. Importación de bienes
Balanza de comercio exterior
2. Exportación de servicios	2. Importación de servicios
3. Ingresos por inversiones en el exterior	3. Pago de rentas a inversores extranjeros
4. Transferencias corrientes netas
Saldo de cuenta corriente
II. Cuenta de capital y financiera
5. Transferencias netas de capital	4. Préstamos otorgados
6. Préstamos recibidos
7. Errores y omisiones puros
Saldo de la cuenta de capital
Saldo de cuentas oficiales
Variación neta de las reservas oficiales de divisas

Una balanza de pagos con doble contabilización es, por definición, cero, lo que significa que todas las deudas del país deben pagarse. Por lo tanto, el déficit de la cuenta corriente debe corresponder exactamente al superávit de la cuenta de capital y financiera. Si los residentes del país en su conjunto gastan más en la compra de bienes, servicios y activos extranjeros de lo que reciben por vender sus bienes, servicios y activos a extranjeros, es decir, si la balanza de las cuentas oficiales se reduce a un déficit, entonces la deuda es pagada por el Banco Central reduciendo las reservas oficiales de divisas.

Cambio en las reservas oficiales incluye cambios en las tenencias de moneda extranjera, oro y medios de pago internacionales, como DEG (derechos especiales de giro). Los DEG representan reservas en forma de cuentas en el FMI (Fondo Monetario Internacional).

Se denomina compra o venta por parte del Banco Central de moneda extranjera a cambio de moneda nacional en mercados privados con el fin de influir en la situación macroeconómica actual. Intervención monetaria. Cuando hay un déficit en la balanza de pagos como resultado de la intervención del banco central, la oferta de moneda extranjera en el mercado interno aumenta y la oferta de moneda nacional disminuye. Esta operación es similar a la de exportación y se tiene en cuenta con un signo “+”, es decir esto es un préstamo.

Si la balanza de pagos es positiva, es decir hay superávit y las reservas oficiales en el banco central están aumentando. Esto se refleja con un signo “-”, es decir se trata de un débito (transacción similar a una importación).

Como resultado de estas operaciones, la balanza de pagos se vuelve igual a cero.

La balanza de pagos es la base para desarrollar las políticas monetaria, fiscal, cambiaria y de comercio exterior del país y gestionar la deuda externa pública.

19.2. Tipo de cambio

Para garantizar la implementación de transacciones comerciales y financieras entre países, se establece una cierta relación entre sus unidades monetarias nacionales.

Tipo de cambio es el precio de la moneda nacional de un país expresado en la moneda nacional de otro país. (Por ejemplo, £1 = $2).

El tipo de cambio se fija en función de la relación entre la demanda de moneda nacional y la oferta de moneda nacional en el mercado de divisas. La formación del tipo de cambio se presenta gráficamente en la Figura 19-1(a), donde e es el tipo de cambio del dólar, es decir el precio de 1 dólar expresado en rublos, D $ es la curva de demanda de dólares, S $ es la curva de oferta de dólares.

La curva de demanda de moneda (de dólares) tiene pendiente negativa, ya que cuanto mayor es el tipo de cambio del dólar (menor es el tipo de cambio de la moneda nacional), es decir Cuanto mayor sea el precio de un dólar en rublos, más rublos tendremos que pagar para obtener 1 dólar a cambio. En consecuencia, menor será la demanda de dólares.

Figura 19.1 – Formación del tipo de cambio.

La curva de oferta de dólares tiene una pendiente positiva, ya que cuanto mayor es el tipo de cambio del dólar (cuanto menor es el tipo de cambio de la moneda nacional), más competitivos son los bienes nacionales en los mercados extranjeros. Las exportaciones están creciendo, lo que provoca una entrada de divisas y un aumento de su oferta en el mercado. El tipo de cambio de equilibrio e 0 se establece en el punto de intersección de la curva de demanda de dólares y la curva de oferta de dólares.

La demanda de moneda extranjera está determinada por:

1) la demanda de un país determinado de bienes producidos en otros países, es decir para bienes importados

2) la demanda de un determinado país por los activos financieros de otros países, ya que para pagar la compra por parte de un determinado país de bienes y activos financieros de otros países, debe cambiar su moneda nacional por la moneda nacional del país al que compra.

Un aumento en la demanda de moneda (un desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda de dólares de D 1 a D 2 en la figura 19.1. conduce a un aumento en su tipo de cambio (de e 1 a e 2) y a una depreciación del tipo de cambio. moneda nacional.

La oferta de divisas está determinada por:

1) la demanda de otros países de bienes producidos en este país,

2) la demanda de otros países por activos financieros (acciones y bonos) de un país determinado, ya que para pagar esta compra de bienes y activos financieros, los países extranjeros deben cambiar su moneda (el dólar) por la moneda del país del cual están comprando.

Un aumento en la oferta de moneda extranjera desplaza su curva de oferta de S 1 a S 2 hacia la derecha, reduce su tipo de cambio (de e 1 a e 2) y aumenta el tipo de cambio de la moneda nacional.

El tipo de cambio está influenciado por factores tales como: el estado de la balanza de pagos del país; tasas de inflación; tasa de interés real; dinámica de ingresos en un país determinado y en el extranjero; expectativas de los agentes económicos sobre cambios futuros en el tipo de cambio; campañas electorales, estabilidad política, etc.

19.3 Regímenes cambiarios

Un régimen de tipo de cambio es una forma que tiene un gobierno de regular el tipo de cambio de su moneda nacional. Existen dos regímenes de tipo de cambio: fijo y flotante.

Tipo de cambio fijo – tipo de cambio establecido y respaldado por el banco central en una determinada proporción rígida.

La principal forma de mantener un tipo de cambio fijo es mediante intervenciones cambiarias por parte del banco central.

Intervenciones del banco central- Se trata de operaciones de compra y venta de moneda extranjera a cambio de moneda nacional con el fin de mantener el tipo de cambio de la moneda nacional en un nivel constante.

La ecuación de la balanza de pagos (BP) bajo un régimen de tipo de cambio fijo tiene la forma:

BP = Xn + CF – DR = 0 o BP = Xn + CF = DR (19.1)

donde Xn es el saldo de la cuenta corriente,

СF – saldo de la cuenta de capital,

DR – cambio en el valor de las reservas de divisas.

Si la suma del saldo de la cuenta corriente y la cuenta de capital es un valor positivo, es decir Si hay un superávit en la balanza de pagos, entonces las reservas de divisas aumentan, y si hay un saldo negativo, que corresponde a un déficit en la balanza de pagos, entonces las reservas de divisas disminuyen. La balanza de pagos se equilibra cambiando el valor de las reservas de divisas por parte del banco central, es decir mediante intervención(es) del banco central.

Con un déficit crónico en la balanza de pagos, existe la amenaza de un agotamiento total de las reservas oficiales.

Con un superávit crónico en la balanza de pagos, existe la posibilidad de una acumulación excesiva de reservas oficiales, lo que está plagado de inflación.

Un déficit de balanza de pagos de larga duración, resultante del hecho de que un país no ha tomado medidas para normalizar el déficit de cuenta corriente durante muchos años, agotando sus reservas oficiales de divisas, se denomina crisis de balanza de pagos.

Por temor a la inflación o al agotamiento de las reservas de divisas, el banco central se ve obligado a cambiar oficialmente el tipo de cambio de la moneda nacional y llevar a cabo una revaluación o devaluación.

Revalorización - un aumento oficial en el tipo de cambio de una moneda nacional por parte del banco central bajo un régimen de tipo de cambio fijo.

Devaluación - Reducción oficial del tipo de cambio de una moneda nacional por parte del banco central bajo un régimen de tipo de cambio fijo.

Tipo de cambio flotante (flexible) - un tipo de cambio que se fija libremente en el mercado y cambia bajo la influencia de la oferta y la demanda de monedas.

Bajo un régimen de tipo de cambio flotante, el equilibrio de la balanza de pagos se produce sin intervención (intervenciones) del banco central y se lleva a cabo mediante la entrada o salida de capital.

El déficit de la balanza de pagos se financia con entradas de capital.

El superávit de la balanza de pagos se financia con salidas de capital.

La ecuación de la balanza de pagos bajo el régimen de tipo de cambio flotante tiene la forma:

BP = Xn + CF = 0 o Xn = - CF (19.2)

Un superávit de balanza de pagos significa que los bienes y activos financieros de un país tienen mayor demanda que los bienes y activos financieros extranjeros. Esto aumenta la demanda de la moneda nacional y aumenta su tipo de cambio.

Un aumento en el tipo de cambio bajo un régimen de tipo de cambio flotante se llama apreciación de la moneda. Una apreciación de la moneda encarece los bienes nacionales y abarata los bienes importados. Esto favorece la importación de bienes y la salida de capitales, ya que los extranjeros pueden recibir menos moneda del país a cambio por unidad de su moneda. Como resultado, la balanza de pagos se equilibra automáticamente.

Un déficit de balanza de pagos significa que los bienes y activos financieros de un país tienen menos demanda que los bienes y activos financieros extranjeros. Esto reduce la demanda de la moneda nacional y reduce su tipo de cambio. Una disminución en el tipo de cambio bajo un régimen de tipo de cambio flotante se llama depreciación de la moneda.

La depreciación de la moneda abarata los bienes nacionales y favorece la exportación de bienes y las entradas de capital, ya que los extranjeros pueden recibir más moneda de un país determinado a cambio de una unidad de su moneda. Como resultado, la balanza de pagos se equilibra automáticamente.

Si el banco central no interfiere en la fijación del tipo de cambio, entonces se trata de un sistema de “flotación pura”. Si el banco central interviene, entonces se trata de una flotación “sucia” o “controlada”. El sistema monetario moderno es un sistema de flotación sucia porque los bancos centrales europeos temen un colapso del dólar, lo que haría las exportaciones estadounidenses más competitivas y reduciría la demanda estadounidense de productos europeos y japoneses. Esto podría provocar quiebras y cierres de empresas en otros países y un aumento del desempleo.

19.4. Ventajas y desventajas de los tipos de cambio fijos y flotantes Regímenes de tipos de cambio en Bielorrusia

Cada régimen cambiario tiene sus propias ventajas y desventajas.

Capítulo 20. PROBLEMAS MACROECONÓMICOS DE UNA ECONOMÍA ABIERTA

Sección V. ECONOMÍA ABIERTA

La balanza de pagos refleja la gama completa de transacciones comerciales y financieras internacionales de un país con otros países y es un registro resumido de todas las transacciones económicas entre un país determinado y otros países durante el año. Caracteriza la relación entre los ingresos de divisas en un país y los pagos que un país determinado realiza a otros países.

La balanza de pagos utiliza el principio de partida doble, ya que cualquier transacción tiene dos partes: débito y crédito. Un débito refleja la entrada de valores (activos reales y financieros) a un país, por los cuales el país debe pagar en moneda extranjera, por lo que las transacciones de débito se registran con un signo menos, ya que aumentan la oferta de moneda nacional y crean demanda. para moneda extranjera (estas son transacciones similares a las de importación). Las transacciones que reflejan la salida de valores (activos reales y financieros) del país, por los cuales los extranjeros deben pagar, se reflejan con un signo "más" y son similares a las exportaciones. Crean demanda de moneda nacional y aumentan la oferta de moneda extranjera.

La balanza de pagos es la base para desarrollar las políticas monetaria, fiscal, cambiaria y de comercio exterior del país y gestionar la deuda externa pública.

La balanza de pagos incluye tres secciones:

· cuenta corriente, que refleja la suma de todas las operaciones para un determinado

países con otros países que involucran el comercio de bienes, servicios y transferencias y por lo tanto incluye:

a) exportación e importación de bienes (visibles)

Las exportaciones de bienes se reflejan con un signo “+”, es decir crédito porque aumenta las reservas de divisas. Importar se escribe con un signo “-”, es decir débito porque reduce las tenencias de moneda extranjera. Las exportaciones e importaciones de bienes representan la balanza comercial.

b) exportación e importación de servicios (invisibles), por ejemplo, turismo internacional. Esta sección, sin embargo, excluye los servicios de crédito.

c) ingresos netos de inversiones (también llamados ingresos netos de factores o ingresos netos de servicios crediticios), que es la diferencia entre los intereses y dividendos recibidos por los ciudadanos de un país por inversiones extranjeras, y los intereses y dividendos recibidos por extranjeros por inversiones en un país determinado.

d) transferencias netas, que incluyen ayuda exterior, pensiones, donaciones, subvenciones y remesas

Balanza en cuenta corriente en modelos macroeconómicos

reportados como exportaciones netas:

Ej – Im = Xn = Y – (C + I + G)

donde Ex es exportación, Im es importación, Xn es exportación neta, Y es el PIB del país, y la suma del gasto de consumo, el gasto de inversión y las compras gubernamentales (C + I + G) se llama absorción y representa la parte del PIB vendida a los agentes macroeconómicos internos: hogares, empresas y el Estado.

· cuenta de capital, que refleja todas las transacciones internacionales con

activos, es decir Entradas y salidas de capitales (entradas y salidas de capitales) tanto para operaciones de largo plazo como de corto plazo (compra y venta de valores, compra de bienes inmuebles, inversiones directas, cuentas corrientes de extranjeros en un determinado país, préstamos a y de extranjeros). , letras del tesoro, etc.) p.).

El saldo de la cuenta de capital puede ser positivo (neto

entrada de capitales al país) y negativo (salida neta de capitales del país).

· cuenta de reserva oficial, incluidas las reservas de moneda extranjera, oro

y medios de pago internacionales, como los DEG (derechos especiales de giro). Los DEG (llamados papel oro) representan reservas en forma de cuentas en el FMI (Fondo Monetario Internacional). En caso de déficit en la balanza de pagos, un país puede tomar reservas de su cuenta en el FMI y, en caso de superávit, puede aumentar sus reservas en el FMI.

Si la balanza de pagos es negativa, es decir hay escasez

debería ser financiado. En este caso, el banco central reduce las reservas oficiales, es decir. esta sucediendo intervención(intervención – intervención) del banco central. La intervención es la compra y venta por parte del banco central de moneda extranjera a cambio de moneda nacional. Cuando hay un déficit en la balanza de pagos como resultado de la intervención del banco central, la oferta de moneda extranjera en el mercado interno aumenta y la oferta de moneda nacional disminuye. Esta operación es similar a la exportación y se tiene en cuenta con un signo “+”, es decir esto es un préstamo. Dado que la cantidad de moneda nacional en el mercado interno ha disminuido, su tipo de cambio aumenta y esto tiene un efecto restrictivo sobre la economía.

Si la balanza de pagos es positiva, es decir hay superávit y las reservas oficiales en el banco central están aumentando. Esto se refleja con un signo “-”, es decir Se trata de un débito (transacción similar a una importación), ya que la oferta de moneda extranjera en el mercado interno se reduce y la oferta de moneda nacional aumenta, por lo tanto, su tipo de cambio cae, y esto tiene un efecto estimulante en la economía.

Como resultado de estas operaciones, la balanza de pagos se vuelve igual a cero.

BP = Xn + CF – RD = 0 o BP = Xn + CF = RD

Las operaciones con reservas oficiales se utilizan en un sistema de tipos de cambio fijos de modo que el tipo de cambio se mantiene sin cambios. Si el tipo de cambio es flotante, entonces el déficit de la balanza de pagos se compensa con la entrada de capital al país (y viceversa), y la balanza de pagos se iguala (sin intervención, es decir, intervenciones del banco central).

Demostremos esto desde la identidad macroeconómica.

Y = C + I + G + Xn

Restando el valor (C + G) de ambos lados de la identidad, obtenemos:

Y – C – G = C + I + G + Xn – (C + G)

En el lado izquierdo de la ecuación obtenemos el valor del ahorro nacional, por lo tanto: S = Yo + Xn

o reordenando, obtenemos: (Yo – S) + Xn = 0

El valor (I – S) representa el exceso de inversión interna sobre el ahorro interno y no es más que el saldo de la cuenta de capital, y Xn es el saldo de la cuenta corriente. Reescribamos la última ecuación:

Xn = S – Yo

Esto significa que un saldo positivo en la cuenta corriente corresponde a salidas de capital (un saldo negativo en la cuenta de capital) porque el ahorro nacional supera la inversión interna, se envía al exterior y el país actúa como acreedor. Si el saldo de la cuenta corriente es negativo, entonces el ahorro nacional no es suficiente para respaldar la inversión interna, por lo que se necesitan entradas de capital del exterior y el país se convierte en prestatario. Si hay una entrada de capital al país, entonces la moneda nacional se vuelve más cara, y si hay una salida de capital del país, entonces la moneda nacional se vuelve más barata. Un régimen de tipo de cambio flotante no requiere la intervención del banco central.

Balanza de pagos Es un resumen estadístico de las transacciones económicas realizadas entre los residentes de un país determinado y el mundo exterior durante un período de tiempo específico, generalmente un año.

La balanza de pagos (Cuadro 6.2) se compila según el principio contable de partida doble de cada transacción económica, que implica registrar automáticamente cada transacción en la balanza de pagos dos veces: una como crédito y otra como débito, o viceversa. .

Crédito refleja una salida de valores, a la que debería seguir un contraflujo de caja de los no residentes (exportación de bienes, prestación de servicios a no residentes, venta de valores a ciudadanos extranjeros).

Débito refleja la afluencia de valores por los que los residentes de un país determinado deben pagar (importación de bienes, compra de servicios por parte de residentes de un país determinado en el extranjero, compra de valores extranjeros por parte de ciudadanos, empresas y el estado de un país determinado).

La diferencia entre el monto de los pagos a entidades extranjeras y el monto recibido de ellas refleja Conbalanza de pagos balanza . Positivo, o superávit de balanza de pagos, indica que los ingresos de divisas al país superan los pagos de divisas. Escasez, o equilibrio pasivo, significa que los pagos en divisas a no residentes superan los ingresos en divisas al país. La igualdad de los ingresos de divisas al país y los pagos de divisas indica un estado de equilibrio de la balanza de pagos con un saldo cero.

Con el fin de unificar los métodos de elaboración de la balanza de pagos y la uniformidad del contenido de los indicadores calculados sobre su base, el Manual de Balanza de Pagos se publica periódicamente en diferentes países miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI). La Guía se encuentra actualmente en su quinta edición, adoptada en 1993 y utilizada por la mayoría de los países del mundo.

Cuadro 6.2 Estructura estándar de la balanza de pagos


I. Cuenta corriente
1. Exportación de bienes	2. Importación de bienes
Balanza comercial (movimiento de mercancías)
3. Exportación de servicios	4. Importación de servicios
Balanza de movimiento de bienes y servicios.
5. Transferencias corrientes desde el exterior	6. Transferencias corrientes al exterior
Saldo de cuenta corriente
II. Cuenta de capital y financiera
7. Transferencias netas de capital desde el exterior
8. Obtener préstamos	9. Proporcionar préstamos
10. Limpiar omisiones y errores
saldo de capital
Balanza de pagos
	11. Aumento neto de las reservas oficiales de oro y divisas

Todas las partidas de la balanza de pagos se dividen en dos grupos según la naturaleza económica de las transacciones:

1) cuenta corriente, que refleja el movimiento entre países de activos materiales reales, incluidas transacciones con bienes, servicios, ingresos de inversiones extranjeras y transferencias corrientes;

2) cuenta de capital y financiera, que muestra las fuentes de financiamiento de las operaciones corrientes e incluye transferencias de capital, adquisiciones o ventas de activos no financieros, y transacciones con propiedad de activos y pasivos financieros de un gobierno determinado.

La parte más importante de la balanza de pagos es la cuenta corriente, que incluye la balanza comercial, la balanza de servicios, así como la renta neta y las transferencias corrientes netas. La mayor parte de la cuenta corriente es balanza comercial, que representa la relación entre el valor de las exportaciones y las importaciones de bienes durante un determinado período de tiempo. Permite analizar la participación del país en la división internacional del trabajo, determinar su lugar en el comercio internacional y también ilustra el papel del comercio exterior en el logro del equilibrio macroeconómico de la economía nacional. Una balanza comercial positiva o negativa determina en gran medida la naturaleza correspondiente de la balanza no solo de la cuenta corriente de la balanza de pagos, sino también del estado de la balanza de pagos en su conjunto. Para la mayoría de los países, el equilibrio de la balanza de pagos depende del equilibrio de la balanza comercial.

La financiación del movimiento internacional de bienes y servicios se refleja en la cuenta de capital y financiera, que consta de una cuenta de capital, que refleja las transferencias de capital, y una cuenta financiera, que refleja los cambios en las relaciones de propiedad de los activos financieros extranjeros de un país determinado. y pasivos.

Si la cuenta de capital es positiva ( FQ > 0 ), entonces el país resultará ser un importador (prestatario) de capital. Si la cuenta de capital es negativa ( FQ < 0 ), entonces el país exporta capital y es acreedor.

El movimiento de capital está estrechamente relacionado con el movimiento de bienes y servicios, reflejado en la cuenta corriente como la diferencia entre las exportaciones ( incógnita) e importar ( METRO) bienes y servicios: NX = incógnita – METRO. Se supone que si un país importa capital, a expensas de este capital expande la importación de bienes y servicios al país. Estos préstamos permiten al país importar más bienes y servicios de los que exporta, por lo que las exportaciones netas serán negativas ( NX < 0 ).

Así, al ser importador de capitales, el país es importador de bienes y servicios. En el mercado mundial actúa como deudor, lo que significa que en la balanza de pagos hay un saldo positivo en la cuenta de capital y un déficit en la cuenta corriente:

FQ > 0 Y NX < 0 .

Y viceversa, si un país exporta bienes y servicios y las exportaciones netas son positivas ( NX >0 ), entonces los fondos recibidos garantizarán que el ahorro nacional supere las inversiones nacionales. El exceso de ahorro se puede utilizar para prestar a socios extranjeros. En el escenario mundial, el país actúa como acreedor. Esto significa la situación opuesta: un déficit en la cuenta de capital y un superávit en la cuenta corriente:

FQ < 0 Y NX > 0 .

En consecuencia, el movimiento de capitales y el movimiento de bienes y servicios, en primer lugar, son mutuamente opuestos, por lo que se tienen en cuenta en la balanza de pagos con diferentes signos y, en segundo lugar, idealmente se equilibran entre sí:

FQ = – NX,

es decir, la cuenta de capital ( FQ) debe ser igual a la cuenta corriente ( NX) y la balanza de pagos debe ser cero.

El Estado, por regla general, sigue una política de regulación activa de la balanza de pagos, lo que se debe a la necesidad de llevar a cabo una política económica interna eficaz y prevenir crisis comerciales y financieras interestatales e internacionales.

Al regular la balanza de pagos, el estado utiliza las siguientes herramientas:

1) control directo sobre la importación de capitales, para lo cual se utilizan diversos tipos de restricciones y medidas de endurecimiento en el ámbito de la política aduanera, transferencia al exterior de ingresos de inversiones extranjeras, etc. Esas medidas pueden tener un efecto a corto plazo, pero a largo plazo afectarán negativamente a la competitividad de las empresas nacionales y también desincentivarán a los inversores extranjeros;

2) limitar la inflación para reducir la demanda interna reduciendo el déficit presupuestario, cambiando la tasa de descuento y estableciendo límites al crecimiento de la oferta monetaria;

3) devaluación de la moneda nacional para estimular las exportaciones, pero sólo si el país tiene potencial exportador y si la situación en el mercado mundial es favorable;

4) regulación del tipo de cambio. Una depreciación del tipo de cambio, en igualdad de condiciones, estimula las exportaciones y reduce las importaciones;

5) manipulación de la tasa de descuento.

No sólo los países con saldo negativo deberían regular su balanza de pagos (Tabla.

6.3), pero también con saldo positivo, ya que el crecimiento descontrolado de la actividad

La balanza de pagos crea problemas con un tipo de cambio sobrevaluado, desaceleración del crecimiento económico y desempleo, como lo demuestra la práctica económica de Alemania y Japón.

Cuadro 6.3 Balanza de pagos de los países del mundo para 2011, millones de dólares estadounidenses

	Balanza de pagos

2. Arabia Saudita
3. Alemania



196. Francia
197. Italia
198. Estados Unidos de América

Ejemplos de resolución de problemas típicos.

Problema 1

En 2010, la empresa japonesa suministró electrodomésticos a Rusia por un importe de 420.000 yenes. El beneficio de la empresa en rublos ascendió a 400 mil rublos. Determine el costo de producción en yenes y los ingresos en rublos de la empresa si el tipo de cambio fuera 10 yenes = 32 rublos.

Solución:

Para determinar el costo de producción en yenes y los ingresos en rublos de una empresa japonesa, es necesario determinar el tipo de cambio nominal ( minorte) según la fórmula (6.1):

El tipo de cambio nominal en este caso reflejará el “precio” del rublo expresado en yenes. Para determinar los ingresos en rublos de la empresa ( TRfrotar), necesita ingresos expresados en yenes ( INTENTAR) dividido por el tipo de cambio nominal. Obtenemos:

El costo del producto se calcula como la diferencia entre el ingreso total (ingresos) y la ganancia ( p r). Determinemos el costo de producción en rublos ( TCfrotar):

Determinemos el costo de producción en yenes ( TCyen):

Así, el coste de producción en yenes ascendió a 295 mil yenes y los ingresos en rublos de la empresa fueron de 1.344 mil rublos.

Problema 2

La balanza de pagos se caracteriza por las siguientes transacciones:

· las exportaciones de mercancías ascendieron a 70 millones de rublos;

· importación de servicios – 45 millones de rublos;

· transferencias corrientes desde el extranjero – 110 millones de rublos;

· repatriación de beneficios de inversores extranjeros – 90 millones de rublos.

Determinar el saldo en cuenta corriente de la balanza de pagos.

Solución:

El saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos es la diferencia entre el monto recibido de no residentes (crédito) y el monto pagado a no residentes.

El préstamo cubrirá dos importes: los ingresos por exportaciones de bienes por valor de 70 millones de rublos. y transferencias corrientes desde el extranjero por valor de 110 millones de rublos, lo que en total asciende a 180 millones de rublos.

El débito reflejará dos transacciones: importación de servicios: 45 millones de rublos. y la repatriación de beneficios de los inversores extranjeros, es decir, la exportación de beneficios al extranjero: 90 millones de rublos, lo que equivale a 135 millones de rublos.

En consecuencia, la relación entre la entrada de divisas del exterior y su salida al exterior será:

180 – 135 = 45 millones de rublos.

Por tanto, el saldo en cuenta corriente de la balanza de pagos será de 45 millones de rublos.

Tareas de autocontrol

1. Establecer una correspondencia entre la transacción y la parte del balance (débito/crédito) en la que se reflejará:

parte del saldo
	a) Exportación de bienes
	b) Compra de valores extranjeros
	c) Compra de servicios por residentes en el exterior
	d) Venta de acciones y bonos a no residentes
	e) Repatriación de utilidades

3. Un país con equipamiento técnico de alta tecnología para la producción debe especializarse en la producción y exportación...

a) productos que requieren mucha mano de obra;

b) productos intensivos en capital;

c) productos agrícolas.

d) Esta pregunta no puede responderse con la información disponible.

4. El proteccionismo como política económica exterior del Estado tiene como objetivo proteger la competencia...

a) bienes nacionales en el mercado interno;

b) bienes nacionales en el mercado exterior;

c) bienes importados en el mercado interno;

d) bienes nacionales e importados en el mercado mundial.

5. Resolver el problema fiscal de los métodos arancelarios para regular el comercio exterior implica...

a) crear condiciones favorables para los productores nacionales;

b) recibir ingresos adicionales al presupuesto estatal;

c) desarrollo de contratos con socios extranjeros;

d) reducción de las importaciones.

6. El tipo de cambio en la mayoría de los países actualmente se determina dependiendo de...

a) el estado de tensión social en varios países;

b) fluctuaciones de la oferta y la demanda en los mercados mundiales de divisas;

c) tarifas fijadas por los gobiernos de los países líderes;

d) grado de participación en el comercio mundial.

1. La diferencia en los valores de los tipos de cambio nominal y real es el resultado de la acción...

a) mercados de divisas;

b) especuladores de divisas;

c) política monetaria estatal;

d) inflación.

2. El débito en la balanza de pagos refleja...

a) salida de valores del país;

b) salida de divisas del país;

c) afluencia de valores al país;

d) venta de valores a ciudadanos extranjeros.

3. La economía del país se describe con los siguientes datos:

· exportación de mercancías – 19.650 dólares estadounidenses;

· importación de bienes – 21.758 dólares estadounidenses;

· ingresos de residentes procedentes de inversiones extranjeras en forma de pagos de intereses desde el extranjero: 3.621 dólares de los EE.UU.;

· pagos a inversores extranjeros en forma de intereses: 1.394 dólares estadounidenses;

· gastos de los ciudadanos del país en turismo: 19.191 dólares;

· los ingresos del país por turismo: 1.750 dólares estadounidenses;

· salida de capitales del país – 4.174 dólares;

· entrada de capitales al país – 6.612 dólares.

Calcular el saldo de la cuenta corriente, la cuenta financiera y la balanza de pagos del país.

4. A un tipo de cambio del dólar de 0,7 euros, la empresa estadounidense vendió bienes por valor de 140 mil euros a compradores franceses. Determine el beneficio en divisas del exportador cuando el tipo de cambio del dólar aumenta a 0,75 euros.

5. Un automóvil japonés cuesta 500 mil yenes, un automóvil de la misma clase producido en EE. UU. cuesta 10 mil dólares. Determine los tipos de cambio nominal y real de las dos monedas, siempre que por un dólar se puedan obtener 100 yenes japoneses.

6. En el país A la tasa de inflación esperada es del 11% y en el país B es del 8%. La tasa de interés nominal en el país A es del 13% y en el país B es del 12%. Determine la dirección del movimiento de capitales entre países y confirme con cálculos.

Tareas avanzadas

1. Explique las diferencias entre los efectos a corto y largo plazo del establecimiento de relaciones de comercio exterior sobre la distribución del ingreso entre los propietarios de los factores de producción utilizados en la producción de productos de exportación y de sustitución de importaciones. ¿Podemos decir que la liberalización del comercio beneficia en última instancia a todos?

2. Explique por qué, con un tipo de cambio fijo, la política monetaria dentro de un país es ineficaz. ¿Qué papel juega en esto la esterilización de las variaciones de las reservas de divisas por parte del Banco Central?

3. Se ha descubierto un yacimiento de oro en el país. Mineros con equipos llegan al país para organizar su extracción. ¿Qué factores indican que surgirá un activo de cuenta corriente y cuáles indican que surgirá un pasivo? ¿El saldo de la cuenta financiera será activo o pasivo?

literatura