Postavke plačilne bilance so razvrščene po okvirni shemi, ki jo priporoča MDS. Zato je plačilna bilanca katere koli države videti približno takole:
Razdelek A. Tekoče poslovanje (tekoče stanje na računu).
1 Blago (trgovinska bilanca).
2 Storitve (bilance storitev).
3 Dohodek od naložb (bildot plačil obresti).
4 zasebni enosmerni prevozi.
5 Državni enostranski prenosi.
6 Druge storitve in prihodki.
Oddelek B. Neposredne naložbe in drugi dolgoročni kapital.
1 Neposredna naložba.
2 Portfeljske naložbe.
3 Drugi dolgoročni kapital.
Oddelek C. Drugi kratkoročni kapital.
Razdelek D. Napake in opustitve.
Oddelek E. Kompenzacijske postavke.
Oddelek F. Nujni viri kritja (financiranja) stanj.
Oddelek G. Obvezne rezerve tujih organov pri centralni banki.
Oddelek H. Končna sprememba rezerv.
Vsak razdelek (člen) plačilne bilance prikazuje gibanje sredstev (prejemkov ali plačil) za vsako skupino gospodarskih transakcij s tujino.
Oddelek A:
1 Postavka »Blago« (trgovinska bilanca) odraža plačilno bilanco izvoznih, uvoznih in ponovnih izvoznih poslov. Poleg tega so v plačilno bilanco vključena samo dejansko opravljena ali takoj opravljena plačila po transakcijah s tujino.
Trgovinska bilanca jasno odraža vlogo zunanje trgovine pri doseganju makroekonomske uravnoteženosti nacionalnega gospodarstva, saj temelji na razliki med blagovnim izvozom in blagovnim uvozom. Pozitivna ali negativna trgovinska bilanca v veliki meri določa stanje plačilne bilance kot celote. Za večino držav je ravnotežje plačilne bilance v veliki meri odvisno od ravnovesja trgovinske bilance.
2 Postavka »Storitve« (bilance storitev) vključuje prejemke in plačila za izvoz in uvoz storitev države na svetovnem trgu. To vključuje storitve, kot so transportne, finančne, računalniške, komunikacijske, gradbene, zavarovalniške in druge, ki jih nudijo rezidenti nerezidentom in obratno. Pomen bilance storitev se povečuje predvsem v razvitih državah zaradi pospešenega razvoja neproizvodnih oziroma storitvenih sektorjev v njih.
3 V členu »Prihodki od naložb« (bilanca plačil obresti) je prikazana razlika med plačili za posojila, ki jih daje država, in plačili obresti za prejeta posojila ter razmerje med prihodki od izvoženih in uvoženih naložb v državo.
Dohodki od naložb vključujejo:
– dohodek od neposrednih naložb, tj. dohodek neposrednega rezidenčnega vlagatelja iz kapitala, ki ga je vložil v nerezidenčno podjetje, in obratno;
– dohodki iz portfeljskih naložb, ki so denarni tokovi med rezidenti in nerezidenti, ki izhajajo iz nakupa in prodaje vrednostnih papirjev;
– prihodki od drugih naložb, tj. prejemki in plačila za morebitne druge finančne terjatve rezidentov do nerezidentov in obratno.
Če tuji kapital, vložen v določeno državo, ustvari manj dohodka kot domači kapital, vložen v tujini, je neto dohodek od naložb pozitiven, sicer pa negativen.
4 Člen »Zasebni enostranski prenosi« (transferji) odraža meddržavni prenos materialnih sredstev brez vrednostne protivrednosti. To vključuje tekoče transferje države in drugih sektorjev. Prvi odražajo tekoče transferje za mednarodno sodelovanje, različne vrste humanitarne pomoči itd. Drugi so prenosi sredstev med zasebniki in nevladnimi organizacijami (rezidenti in nerezidenti), na primer transferji sorodnikom, plače zaposlenim, preživnine itd.
Višina zasebnih transferjev je odvisna od tega, kateri od nasprotnih tokov transferjev se izkaže za intenzivnejšega: iz države ali v državo.
5 V člen »Enostranski transferji države« so vključene izplačane in prejete subvencije, prihodki (odhodki) iz naslova vzdrževanja vojaških baz, veleposlaništev, konzulatov, predstavništev (trgovinskih, vojaških) itd.
6 Članka »Druge storitve in dohodki« ni mogoče razvozlati, saj je to najpogosteje nakup in prodaja orožja s strani države, financiranje vojaško-političnih akcij itd.
Oddelka B in C odražajo ravnovesje kapitalskih tokov, tj. razmerje uvoza in izvoza javnega in zasebnega kapitala. Glede na čas gibanja obstajajo:
– dolgoročne operacije(pridobivanje in izgradnja podjetij, nakup in prodaja vrednostnih papirjev, prejemanje in dajanje dolgoročnih posojil in državnih posojil itd.). Takšne operacije se izvajajo več kot 2 leti;
– kratkoročne operacije(posojila v gotovinski in blagovni obliki do 1 leta, gibanje sredstev preko tekočih računov pri tujih bankah, uvoz in izvoz kapitala, nacionalne valute in deviznih vrednosti itd.).
Oddelek D združuje članke, ki popravljajo napake v statističnih podatkih iz razdelkov A, B, C, vključuje pa tudi podatke o obsegu BDP in velikosti rezerv centralne banke.
Saldo v oddelkih A, B, C, D v nekaterih državah velja za celotno plačilno bilanco. IMF priporoča tudi vključitev v končno bilanco razdelki E, F, G za večjo zanesljivost. Vključujejo rezervne (kompenzacijske) postavke, ki označujejo vire in načine odplačevanja plačilne bilance: gibanje zlata in SDR, stanje rezervnega položaja države v MDS, zlate in devizne rezerve centralne banke, posojila MDS. itd.
Oddelek H prikazuje končno stanje navedenih virov po izravnavi plačilne bilance.
Plačilna bilanca države ima lahko tako pozitiven kot negativen saldo: v prvem primeru kaže, da je v državo prišlo več raznovrstnih sredstev, v drugem pa, da je njihov odtok iz države večji od priliva. To pa ima lahko tako pozitivne kot negativne posledice za gospodarstvo države. Tako konstantno negativno stanje tekočega računa vodi v depreciacijo nacionalne valute in spodbuja privabljanje tujega kapitala. Hkrati pa je za gospodarstvo pomembno, v kakšni obliki bo prišlo do priliva, saj je v tem primeru poseben pomen namenjen neposrednim tujim naložbam.
Pritok dolgoročnih podjetniških naložb lahko pripomore k oživitvi gospodarstva, čeprav bo zahteval nadaljnje plačilo dohodkov iz njih tujim vlagateljem. Dolgoročni javni in zasebni bančni krediti bodo povečali zunanji dolg države,
njeno vzdrževanje pa bo sčasoma vse dražje.
Stabilen pozitivni saldo tekočega računa ustvarja osnovo za izvoz kapitala in krepi položaj nacionalne valute. Negativne posledice za nacionalno gospodarstvo lahko povzročijo tudi močna nihanja v saldu tekočega računa - povečanje negativnega salda destabilizira zunanje gospodarske transakcije, saj izzove inflacijo in depreciacijo nacionalne valute.
Vsekakor pa stanje plačilne bilance najbolj jasno označuje splošno stanje vsakega nacionalnega gospodarstva.
Sklepi:
1 Plačilna bilanca je razmerje med plačili, ki jih država prejme iz tujine, in plačili, ki jih država plača v tujini. Končna plačilna bilanca je lahko pozitivna ali negativna, kar odraža bodisi presežek priliva nad odlivom plačil v državo bodisi presežek odtoka nad pritokom plačil iz države.
2 Plačilna bilanca je sestavljen iz več razdelkov, ki odražajo gibanje sredstev za določene skupine gospodarskih transakcij s tujino.
Odseki A, B, C so glavni, saj odražajo mednarodno gibanje stvarnih materialnih sredstev. V rubrikah E, F, G so prikazane rezerve, izravnalna sredstva za poplačilo negativnega salda plačilne bilance. Odsek H odraža končno stanje rezervnih odsekov po izravnavi bilance.
Da bi izbrali pravo denarno, davčno in tečajno politiko, morajo uradni organi katere koli države dobro razumeti mehanizme interakcije makroekonomskih kazalcev na mednarodni ravni. Potrebno je spremljati spremembe v mednarodnih gospodarskih odnosih, da bi pravočasno prepoznali nastajajoče probleme. Informacije za to zagotavlja plačilna bilanca.
Plačilna bilanca je sistematična evidenca vseh gospodarskih transakcij med prebivalci določene države in preostalim svetom v določenem časovnem obdobju, običajno v enem letu.
Ekonomska transakcija je menjalno dejanje, pri katerem se lastništvo blaga prenese ali storitev opravi rezident ene države na rezidenta druge. Vsaka transakcija ima dve strani - kreditno in debetno.
Z vidika posamezne države so stranke transakcije opredeljene na naslednji način: pretok blaga in storitev v tujini,
Osnove teorije svetovnega gospodarstva 479
ki ga spremlja nasprotno gibanje denarja (izvoz) in s tem dotok kapitala iz drugih držav, je posojilo (denar prihaja z znakom "plus"); pretok blaga in storitev iz tujine, za katere morajo plačati prebivalci države (uvoz), zato je odtok kapitala v druge države bremenitev (gotovina prejeta z znakom minus).
Plačilno bilanco sestavljata dva toka: a) realni viri - izvoz in uvoz blaga in storitev; b) pripadajočih finančnih sredstev, ki so plačilo za pridobitev ali plačilo za prodajo finančnih sredstev.
Da bi razumeli in analizirali plačilno bilanco, se je treba najprej spomniti osnovnih načel njene konstrukcije:
Vsaka mednarodna transakcija se samodejno dvakrat zabeleži v plačilni bilanci: enkrat kot kredit in enkrat kot bremenitev. Ta princip vodenja plačilne bilance je pravičen, ker ima vsaka transakcija dve plati: če nekaj kupiš od tujca, mu moraš tako ali drugače plačati in to se bo zagotovo odrazilo v plačilni bilanci tvoje države. Nikoli ne morete biti vnaprej prepričani, kje točno se bo pojavil »slab konec« določene transakcije, a nekje se bo zagotovo pojavil;
Vzpostavitev ekonomskega ozemlja je pomembna za plačilno bilanco. Gospodarsko ozemlje je geografsko območje pod jurisdikcijo vlade določene države, znotraj katerega se lahko delovna sila, blago in kapital prosto gibljejo. Poleg ozemelj, ki jih določa državna meja, vključuje: sosednje otoke (če je njihovo gospodarstvo podvrženo enakim monetarnim in fiskalnim oblastem kot gospodarstvo celine); teritorialne vode, znotraj katerih ima država izključno pravico do ribolova in rudarjenja; teritorialne enklave v drugih državah (na primer proste ekonomske cone);
Plačilna bilanca odraža transakcije, ki jih opravijo rezidenti določene države. Za rezidente se štejejo gospodinjstva ali pravne osebe, ki so v državi več kot eno leto in imajo v njej središče ekonomskega interesa. Ne morejo vključevati turistov, osebja mednarodnih organizacij, osebja tujih veleposlaništev, vojaškega osebja in njihovih družin ter tujih študentov. Nasprotno pa se tuji podjetniki in tuji delavci štejejo za rezidente;
480 Razdelek IV
4) za evidentiranje v plačilni bilanci se uporabljajo samo tržne cene, tj. cene, po katerih se sklepajo posli med neodvisnim kupcem in neodvisnim prodajalcem. Te cene je treba razlikovati od borznih kotacij, cen na svetovnem trgu in drugih splošnih kazalnikov cen;
potrebno je, da čas registracije kreditnih in debetnih vnosov sovpada;
Pri izdelavi plačilne bilance mora država uporabiti tisto obračunsko enoto, ki jo uporablja v notranjih obračunih in računovodstvu. Za preračun v tujo valuto se uporablja tečaj nacionalne valute, ki je dejansko veljal na trgu na dan sestave plačilne bilance.
Viri informacij za sestavo plačilne bilance so:
carinska statistika (transakcije z blagom, ki jih evidentirajo carinski organi);
statistika denarnega sektorja (podatki o tujih sredstvih in obveznostih centralnih in poslovnih bank);
statistika zunanjega dolga (podatki o stanjih, tokovih in plačilih javnega in zasebnega zunanjega dolga rezidentov do nerezidentov, ki jih zbira Ministrstvo za finance ali centralna banka);
statistični pregledi (podatki o mednarodni menjavi storitev, dohodkih od dela, nakazilih migrantov, podatki o neposrednih in portfeljskih naložbah);
statistika transakcij s tujo valuto.
Transakcije med državami in tujino delimo v dve skupini: tekoče transakcije in kapitalske transakcije. Te skupine se v plačilni bilanci odražajo v tekočem računu in računu kapitala.
Transakcije, evidentirane na tekočem računu, so prodaje in nakupi blaga in storitev (trgovinska bilanca) ter enostranska plačila (transferji), ki jih opravi ena država v drugo, ne da bi v zameno prejeli blago ali storitev (na primer nakazila, ki jih državljan ene države, ki je šel delat v drugo, pošilja družino ali tujo pomoč).
Račun kapitala prikazuje prodaje in nakupe sredstev ter posojila in predujme.
Obstaja tudi uradni rezervni račun. Odraža spremembe v rezervnih sredstvih vlade določene države in tujih vlad.
Osnove teorije svetovnega gospodarstva 481
Za vsak račun plačilne bilance se vodi stanje. Če je absolutna vrednost kredita večja od absolutne vrednosti bremenitve, bo stanje pozitivno; nasprotno, negativno. Trgovinska bilanca je pomembna. Če prihodki od izvoza presegajo stroške uvoza, ima trgovinska bilanca pozitivno saldo, sicer pa negativno.
Med računi plačilne bilance obstaja razmerje. Tekoči račun in račun kapitala sta odraza drug drugega. Primanjkljaj tekočega računa pomeni, da izvoz blaga in storitev države ne zadošča za plačilo uvoza blaga in storitev. Kako financirati ta primanjkljaj? Država se mora bodisi zadolžiti pri tujem partnerju bodisi se odpovedati lastništvu nekaterih sredstev, kar se bo v kapitalskem računu odrazilo kot številka plus.
Primer. Predpostavimo, da bodo v določenem trenutku vaši stroški presegli vaše prihodke. Za financiranje primanjkljaja boste morda lahko prodali nekaj svojih sredstev (na primer stereo) ali si izposodili denar. Država naredi enako: za financiranje primanjkljaja tekočega računa proda sredstva ali se zadolži. To je tisto, kar se izraža v pozitivnem stanju kapitalskega računa.
V nasprotni situaciji, ko ima država pozitivno stanje tekočega računa, tj. njen zaslužek od izvoza presega njene stroške uvoza, lahko posoja (ne brez lastne koristi) denar drugim državam, kar pomeni odliv kapitala in se izraža v negativnem saldu kapitalskega računa.
Posledično mora biti vsota stanja tekočega računa in računa kapitala enaka nič. V praksi pa imajo plačilne bilance držav največkrat negativno ali pozitivno bilanco. Primanjkljaj pomeni neto odliv denarja iz države, presežek oziroma presežek pa neto priliv denarja iz tujine. V zvezi s tem se postavlja vprašanje: ali je pomanjkanje vedno slabo in presežek vedno dobro? Dokončnega odgovora ni, vse je odvisno od konkretnih okoliščin.
Primer. Japonska je imela sredi leta 1990 največji presežek tekočega računa na svetu, njeno gospodarstvo je raslo za 5 %, cene so rasle za polovico manj kot v drugih industrializiranih državah, vendar je jen oslabel in borza je bila v zatonu. Problem je bilo stanje osnovne bilance države. Presežek v tekočem računu plačilne bilance je bil precej izravnan z odlivi kapitala. Velika Britanija je bila v istem obdobju v najslabšem položaju od vseh industrializiranih držav, saj se je njen primanjkljaj tekočega računa še poslabšal.
482 Razdelek IV
zaradi odliva kapitala, zaradi česar je negativna plačilna bilanca znašala 10 % BNP - to je najvišji primanjkljaj v skupini industrializiranih držav. Primanjkljaj tekočega računa plačilne bilance ZDA je bil izravnan s prilivi kapitala, kar pa dolgoročno ni rešilo problema. V najboljšem položaju je bila Nemčija, ki je imela velik presežek na tekočem računu v primerjavi z drugimi državami (na primer Japonsko) in nizek odtok kapitala, zato je bil njen presežek v plačilni bilanci največji na svetu.
Obstajajo trije glavni načini za odpravo presežka ali primanjkljaja plačilne bilance:
zaustaviti pretok trgovine in kapitala;
odpraviti notranja gospodarska neravnovesja;
prisiliti ali dovoliti doseči spremembo menjalnega tečaja.
Sistem plačilnobilančnih računov je nekoliko podoben filmski kameri: oboji nam ne morejo pokazati, kaj gre dobro in kaj narobe, preprosto beležijo, kaj se dogaja, in s tem pomagajo sklepati (v našem primeru glede ekonomske politike). .
Obstajajo tri situacije, v katerih so informacije v plačilni bilanci še posebej potrebne:
evidenca menjalnih rezultatov med državami omogoča lažjo presojo stabilnosti sistema drsečih tečajev; plačilna bilanca pomaga prepoznati akumulacijo valute pri ljudeh, ki jo zanimajo (rezidenti valute določene države), in tistih, ki se te valute želijo znebiti (tujci);
v pogojih fiksnih menjalnih tečajev plačilna bilanca pomaga določiti količino akumulirane valute v rokah tujcev, da se pravočasno odločijo za podporo fiksnemu tečaju, če ga ogroža kriza;
Računi plačilne bilance zagotavljajo informacije o akumuliranem dolgu, plačilih obresti in glavnice ter zmožnosti države, da zasluži tujo valuto za prihodnja plačila. Ti podatki vam omogočajo, da ocenite, kako težko (ali dražje) je za državo dolžnico odplačevati dolgove tujim upnikom.
Plačilna bilanca Republike Belorusije je statistično poročilo, ki na sistematičen način vsebuje podatke o zunanjegospodarskem poslovanju države za poročevalsko obdobje. Plačilno bilanco pripravlja Narodna banka Republike Belorusije četrtletno po metodologiji, ki jo je razvil Mednarodni denarni sklad.
Osnove teorije svetovnega gospodarstva 483
Informacijska osnova plačilne bilance Republike Belorusije so poročanje podatkov o vseh zunanjih gospodarskih transakcijah rezidentov Republike Belorusije, ki jih zagotavljajo Ministrstvo za statistiko in analize, Ministrstvo za finance, Ministrstvo za notranje zadeve, Državni carinski odbor, Beloruska železnica, koncerni Belenergo, Belneftekhim, državno podjetje " Beltransgaz", kot tudi ocenjeni podatki Narodne banke.
Trenutno se izvaja analitični in standardni prikaz plačilne bilance.
Povezava med nacionalnim gospodarstvom in tujino se izvaja prek dveh kanalov: menjave blaga in storitev ter trgovine s finančnimi sredstvi.
Mednarodna trgovina z blagom in storitvami pomeni, da se del blaga, proizvedenega v državi, izvozi v druge države, na drugi strani pa se del blaga, ki se porabi in investira v državi, proizvede v tujini (in uvaža). Podobna razmerja so tudi na področju financ: prebivalci države lahko kupujejo vrednostne papirje, izdane v tujini, in obratno, tujci lahko kupujejo naša finančna sredstva.
Vse transakcije med rezidenti določene države in preostalim svetom so zabeležene v plačilni bilanci.
Plačilna bilanca je povzetek vseh gospodarskih transakcij med določeno državo in drugimi državami v letu. Označuje razmerje med deviznimi prejemki v državo in plačili, ki jih dana država opravi drugim državam (tabela 19.1).
Plačilna bilanca uporablja načelo dvojnega vnosa, saj ima vsaka transakcija dve strani - bremenitev in kredit. Debet odraža pritok dragocenosti (nepremičnih in finančnih sredstev) v državo, za katere mora država plačati v tuji valuti, zato se debetne transakcije beležijo s predznakom minus. Povečujejo ponudbo nacionalne valute in ustvarjajo povpraševanje po tuji valuti (to so uvozno podobne operacije).
Posojilo odraža transakcije, ki odražajo odtok dragocenosti (nepremičnih in finančnih sredstev) iz države, za katere morajo plačati tujci. Takšne transakcije se odražajo z znakom plus in so podobne izvozu. Ustvarjajo povpraševanje po nacionalni valuti in povečujejo ponudbo tuje valute.
Plačilna bilanca po klasifikaciji, ki jo je razvil Mednarodni denarni sklad (IMF), vključuje dva glavna računa:
1) tekoči račun
2) kapitalski račun in finančni instrumenti
1. Tekoči račun- odraža vse transakcije določene države z drugimi državami v zvezi s trgovino z blagom, storitvami in transferji. Vključuje:
a) izvoz in uvoz blaga. Izvoz blaga se odraža z znakom "+", tj. kredit, ker povečuje devizne rezerve. Uvoz je zapisan z znakom “-”, tj. bremenitev, ker zmanjšuje imetja tuje valute.
Razlika med izvozom in uvozom blaga je trgovinska bilanca.
b) izvoz in uvoz storitev, na primer mednarodni turizem;
c) čisti naložbeni dohodek, ki je razlika med obrestmi in dividendami, ki jih prejmejo državljani države od tujih naložb, ter obrestmi in dividendami, ki jih prejmejo tujci od naložb v določeni državi;
d) neto transferji, ki vključujejo tujo pomoč, pokojnine, darila, donacije in nakazila.
Saldo tekočega računa se v makroekonomskih modelih odraža kot neto izvoz (Xn – neto izvoz).
Saldo tekočega računa je lahko pozitiven, kar ustreza presežku tekočega računa, ali negativen, kar ustreza primanjkljaju tekočega računa. Če pride do primanjkljaja, se ta financira bodisi s pomočjo tujih posojil bodisi s prodajo finančnih sredstev, kar se odraža v drugem delu plačilne bilance – računu kapitala.
2. Kapitalski in finančni račun, ki odraža vse mednarodne transakcije s sredstvi. To so prilivi in odlivi kapitala za dolgoročno in kratkoročno poslovanje (prodaja in nakup vrednostnih papirjev, nakup nepremičnin, neposredne naložbe, tekoči računi tujcev v določeni državi, posojila tujcem in od tujcev itd.).
Saldo na kapitalskem računu (CF - capital flows) je lahko pozitiven (neto pritok kapitala v državo) ali negativen (neto odliv kapitala iz države).
Vsota stanja tekočega računa in stanja kapitalskega računa je stanja uradnih računov.
Tabela 19.1 - Struktura plačilne bilance
| kredit | Debetna | |
| I. Tekoči račun | ||
| 1. Izvoz blaga | 1. Uvoz blaga | |
| Zunanjetrgovinska bilanca | ||
| 2. Izvoz storitev | 2. Uvoz storitev | |
| 3. Prihodki od naložb v tujini | 3. Izplačilo dohodka tujim vlagateljem | |
| 4. Neto tekoči transferji | ||
| Stanje na tekočem računu | ||
| II. Kapitalski in finančni račun | ||
| 5. Neto kapitalski transferji | 4. Zagotovljena posojila | |
| 6. Prejeta posojila | ||
| 7. Čiste napake in opustitve | ||
| Stanje kapitalskega računa | ||
| Stanje uradnih računov | ||
| Neto sprememba uradnih deviznih rezerv | ||
Plačilna bilanca z dvojnim štetjem je po definiciji nič, kar pomeni, da je treba plačati vse dolgove države. Zato mora primanjkljaj tekočega računa popolnoma ustrezati presežku kapitalskega in finančnega računa. Če prebivalci države kot celote porabijo več za nakup tujega blaga, storitev in sredstev, kot dobijo od prodaje svojega blaga, storitev in sredstev tujcem, to je, če je stanje uradnih računov zmanjšano v primanjkljaj, potem dolg poplača centralna banka z znižanjem uradnih deviznih rezerv.
Sprememba uradnih rezerv vključuje spremembe imetja tuje valute, zlata in mednarodnih plačilnih sredstev, kot so SDR (posebne pravice črpanja). SDR predstavlja rezerve v obliki računov pri IMF (Mednarodni denarni sklad).
Nakup ali prodaja tuje valute s strani centralne banke v zameno za nacionalno valuto na zasebnih trgih, da bi vplivala na trenutne makroekonomske razmere, se imenuje valutna intervencija. Ko pride do plačilnobilančnega primanjkljaja zaradi intervencije centralne banke, se ponudba tuje valute na domačem trgu poveča, ponudba nacionalne valute pa zmanjša. Ta operacija je podobna izvozu in se upošteva z znakom “+”, tj. to je posojilo.
Če je plačilna bilanca pozitivna, tj. obstaja presežek, uradne rezerve v centralni banki pa rastejo. To se odraža z znakom "-", tj. to je bremenitev (uvozu podobna transakcija).
Zaradi teh operacij postane plačilna bilanca enaka nič.
Plačilna bilanca je osnova za oblikovanje monetarne, fiskalne, tečajne in zunanjetrgovinske politike države ter upravljanje javnega zunanjega dolga.
19.2. Menjalni tečaj
Za zagotovitev izvajanja trgovinskih in finančnih transakcij med državami je določeno razmerje med njihovimi nacionalnimi denarnimi enotami.
Menjalni tečaj je cena nacionalne valute ene države, izražena v nacionalni valuti druge države. (Na primer, £1 = $2).
Menjalni tečaj se določi glede na razmerje med povpraševanjem po nacionalni valuti in ponudbo nacionalne valute na deviznem trgu. Oblikovanje tečaja je grafično predstavljeno na sliki 19-1(a), kjer je e tečaj dolarja, tj. cena 1 dolarja, izražena v rubljih, D $ je krivulja povpraševanja po dolarjih, S $ je krivulja ponudbe dolarjev.
Krivulja povpraševanja po valuti (po dolarjih) ima negativen naklon, saj višji kot je tečaj dolarja (nižji je tečaj nacionalne valute), tj. Višja kot je cena dolarja v rubljih, več rubljev moramo plačati, da dobimo 1 dolar v zameno. Posledično bo manjše povpraševanje po dolarjih.
Slika 19.1 – Oblikovanje menjalnega tečaja.
Krivulja ponudbe dolarja ima pozitiven naklon, saj višji ko je tečaj dolarja (nižji tečaj nacionalne valute), bolj konkurenčno je domače blago na tujih trgih. Izvoz raste, kar vodi do priliva tuje valute in povečanja njene ponudbe na trgu. Ravnotežni tečaj e 0 se vzpostavi na presečišču krivulje povpraševanja po dolarjih in krivulje ponudbe po dolarjih.
Povpraševanje po tuji valuti določa:
1) povpraševanje določene države po blagu, proizvedenem v drugih državah, tj. za uvoženo blago
2) povpraševanje določene države po finančnih sredstvih drugih držav, saj mora za plačilo nakupa blaga in finančnih sredstev drugih držav s strani določene države zamenjati svojo nacionalno valuto za nacionalno valuto države. od katerega kupuje.
Povečanje povpraševanja po valuti (premik v desno od krivulje povpraševanja po dolarjih od D 1 do D 2 na sliki 19.1 povzroči zvišanje njenega menjalnega tečaja (od e 1 do e 2) in depreciacijo nacionalno valuto.
Ponudbo tuje valute določajo:
1) povpraševanje drugih držav po blagu, proizvedenem v tej državi,
2) povpraševanje drugih držav po finančnih sredstvih (delnicah in obveznicah) določene države, saj morajo tuje države za plačilo tega nakupa blaga in finančnih sredstev zamenjati svojo valuto (dolar) za valuto države. od katerih kupujejo.
Povečanje ponudbe tuje valute premakne njeno krivuljo ponudbe od S 1 do S 2 v desno, zniža njen tečaj (od e 1 do e 2) in zviša tečaj nacionalne valute.
Na menjalni tečaj vplivajo dejavniki, kot so: stanje plačilne bilance države; stopnje inflacije; realna obrestna mera; dinamika dohodkov v posamezni državi in tujini; pričakovanja gospodarskih subjektov glede prihodnjih sprememb deviznega tečaja; volilne kampanje, politična stabilnost itd.
19.3 Tečajni režimi
Režim menjalnega tečaja je način, s katerim vlada uravnava menjalni tečaj svoje nacionalne valute. Obstajata dva tečajna režima: fiksni in drseči.
Fiksni menjalni tečaj – nastavljen tečaj in ga podpira centralna banka v določenem togem razmerju.
Glavni način ohranjanja fiksnega tečaja so devizne intervencije centralne banke.
Intervencije centralne banke- to so posli nakupa in prodaje tuje valute v zameno za nacionalno valuto, da se ohrani tečaj nacionalne valute na stalni ravni.
Enačba plačilne bilance (BP) v režimu fiksnega deviznega tečaja ima obliko:
BP = Xn + CF – DR = 0 ali BP = Xn + CF = DR (19.1)
kjer je Xn stanje tekočega računa,
СF – stanje na računu kapitala,
DR – sprememba vrednosti deviznih rezerv.
Če je vsota stanja tekočega računa in računa kapitala pozitivna vrednost, tj. Če je v plačilni bilanci presežek, se devizne rezerve povečajo, če pa je saldo negativen, kar ustreza primanjkljaju v plačilni bilanci, se devizne rezerve zmanjšajo. Plačilno bilanco uravnoteži s spreminjanjem vrednosti deviznih rezerv centralne banke, t.j. z intervencijami centralne banke.
Ob kroničnem plačilnobilančnem primanjkljaju obstaja grožnja popolnega izčrpanja uradnih rezerv.
Ob kroničnem presežku v plačilni bilanci obstaja možnost prekomernega kopičenja uradnih rezerv, kar je obremenjeno z inflacijo.
Dolgotrajni plačilnobilančni primanjkljaj, ki je posledica dejstva, da država več let ni sprejela ukrepov za normalizacijo primanjkljaja tekočega računa, kar izčrpava njene uradne devizne rezerve, se imenuje plačilnobilančna kriza.
Zaradi strahu pred inflacijo ali izčrpavanjem deviznih rezerv je centralna banka prisiljena uradno spremeniti tečaj nacionalne valute in izvesti revalvacijo ali devalvacijo.
Prevrednotenje - uradno zvišanje tečaja nacionalne valute s strani centralne banke v okviru režima fiksnega menjalnega tečaja.
Razvrednotenje - uradno znižanje tečaja nacionalne valute s strani centralne banke v okviru režima fiksnega menjalnega tečaja.
Drseči (fleksibilni) tečaj - menjalni tečaj, ki se prosto oblikuje na trgu in se spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja po valutah.
V režimu drsečega deviznega tečaja se uravnoteženje plačilne bilance pojavi brez posredovanja (intervencij) centralne banke in se izvaja s prilivom ali odlivom kapitala.
Primanjkljaj plačilne bilance se financira s kapitalskimi prilivi.
Presežek plačilne bilance se financira z odlivi kapitala.
Enačba plačilne bilance v režimu drsečega tečaja ima obliko:
BP = Xn + CF = 0 ali Xn = - CF (19.2)
Presežek v plačilni bilanci pomeni, da je povpraševanje po blagu in finančnih sredstvih države večje kot tuje blago in finančna sredstva. To povečuje povpraševanje po nacionalni valuti in zvišuje njen tečaj.
Povišanje tečaja v režimu drsečega tečaja se imenuje apreciacijo valute. Zaradi apreciacije valute je domače blago dražje, uvoženo pa cenejše. To daje prednost uvozu blaga in odlivu kapitala, saj lahko tujci prejmejo manj valute države v zameno za enoto svoje valute. Posledično se plačilna bilanca samodejno izravna.
Primanjkljaj v plačilni bilanci pomeni, da je povpraševanje po blagu in finančnih sredstvih države manjše kot tuje blago in finančna sredstva. To zmanjšuje povpraševanje po nacionalni valuti in znižuje njen tečaj. Znižanje tečaja v režimu drsečega tečaja se imenuje depreciacijo valute.
Depreciacija valute naredi domače blago cenejše in daje prednost izvozu blaga in kapitalskim pritokom, saj lahko tujci prejmejo več valute določene države v zameno za enoto svoje valute. Posledično se plačilna bilanca samodejno izravna.
Če se centralna banka ne vmešava v določanje tečaja, potem gre za sistem »pure float«. Če posreduje centralna banka, je to "umazano" ali "upravljano float". Trenutni denarni sistem je umazan drseči sistem, ker se evropske centralne banke bojijo propada dolarja, zaradi česar bi bil ameriški izvoz bolj konkurenčen in zmanjšalo ameriško povpraševanje po evropskem in japonskem blagu. To bi lahko povzročilo bankrote in zaprtja podjetij v drugih državah ter povečalo brezposelnost.
19.4. Prednosti in slabosti fiksnih in spremenljivih tečajev Režimi menjalnih tečajev v Belorusiji
Vsak tečajni režim ima svoje prednosti in slabosti.
Poglavje 20. MAKROEKONOMSKI PROBLEMI ODPRTEGA GOSPODARSTVA
Oddelek V. ODPRTO GOSPODARSTVO
Plačilna bilanca odraža celoten obseg mednarodne trgovine in finančnih transakcij države z drugimi državami in je povzetek vseh gospodarskih transakcij med dano državo in drugimi državami v letu. Označuje razmerje med deviznimi prejemki v državo in plačili, ki jih dana država opravi drugim državam.
Plačilna bilanca uporablja načelo dvojnega vnosa, saj ima vsaka transakcija dve strani - bremenitev in kredit. Debet odraža dotok vrednosti (realnih in finančnih sredstev) v državo, za katere mora država plačati v tuji valuti, zato se debetne transakcije beležijo s predznakom minus, saj povečujejo ponudbo nacionalne valute in ustvarjajo povpraševanje. za tuje valute (gre za uvozne posle). Transakcije, ki odražajo odtok vrednosti (stvarnih in finančnih sredstev) iz države, za katere morajo plačati tujci, se odražajo z znakom plus in so izvozne. Ustvarjajo povpraševanje po nacionalni valuti in povečujejo ponudbo tuje valute.
Plačilna bilanca je osnova za oblikovanje monetarne, fiskalne, tečajne in zunanjetrgovinske politike države ter upravljanje javnega zunanjega dolga.
Plačilna bilanca vključuje tri dele:
· tekoči račun, ki odraža vsoto vseh operacij za dano
držav z drugimi državami, ki vključujejo trgovino z blagom, storitvami in transferji, in zato vključuje:
a) izvoz in uvoz blaga (vidnih predmetov)
Izvoz blaga se odraža z znakom "+", tj. kredit, ker povečuje devizne rezerve. Uvoz je zapisan z znakom “-”, tj. bremenitev, ker zmanjšuje imetja tuje valute. Izvoz in uvoz blaga predstavljata trgovinsko bilanco.
b) izvoz in uvoz storitev (nevidni), na primer mednarodni turizem. Ta razdelek pa izključuje kreditne storitve.
c) neto dohodek od naložb (drugače imenovan neto faktorski dohodek ali neto dohodek od kreditnih storitev), ki je razlika med obrestmi in dividendami, ki jih prejmejo državljani države od tujih naložb, ter obrestmi in dividendami, ki jih prejmejo tujci od naložb v dano državo.
d) neto transferji, ki vključujejo tujo pomoč, pokojnine, darila, dotacije, nakazila
Saldo tekočega računa v makroekonomskih modelih
poročano kot neto izvoz:
Ex – Im = Xn = Y – (C + I + G)
kjer je Ex izvoz, Im uvoz, Xn neto izvoz, Y BDP države, vsota potrošniške porabe, investicijske porabe in državnih nakupov (C + I + G) pa se imenuje absorpcija in predstavlja del BDP, prodanega domačim makroekonomskim subjektom - gospodinjstvom, podjetjem in državi.
Saldo tekočega računa je lahko pozitiven, kar ustreza presežku tekočega računa, ali negativen, kar ustreza primanjkljaju tekočega računa. Če pride do primanjkljaja, se ta financira bodisi s pomočjo tujih posojil bodisi s prodajo finančnih sredstev, kar se odraža v drugem delu plačilne bilance – računu kapitala.
· račun kapitala, ki odraža vse mednarodne transakcije z
sredstva, tj. prilivi in odlivi kapitala (prilivi in odlivi kapitala) tako za dolgoročno kot kratkoročno poslovanje (prodaja in nakup vrednostnih papirjev, nakup nepremičnin, neposredne naložbe, tekoči računi tujcev v določeni državi, posojila tujcem in od tujcev). , zakladne menice itd.) str.).
Stanje kapitalskega računa je lahko pozitivno (neto
priliv kapitala v državo) in negativen (neto odliv kapitala iz države).
· uradni rezervni račun, vključno z rezervami tuje valute, zlato
in mednarodna plačilna sredstva, kot so SDR (posebne pravice črpanja). SDR (imenovane papirnato zlato) predstavljajo rezerve v obliki računov pri IMF (Mednarodni denarni sklad). V primeru plačilnobilančnega primanjkljaja lahko država črpa rezerve s svojega računa pri IMF, v primeru presežka pa lahko poveča svoje rezerve v IMF.
Če je plačilna bilanca negativna, tj. obstaja pomanjkanje
treba ga je financirati. V tem primeru centralna banka zmanjša uradne rezerve, tj. se dogaja intervencija(intervencija – intervencija) centralne banke. Intervencija je nakup in prodaja tuje valute s strani centralne banke v zameno za nacionalno valuto. Ko pride do plačilnobilančnega primanjkljaja zaradi intervencije centralne banke, se ponudba tuje valute na domačem trgu poveča, ponudba nacionalne valute pa zmanjša. Ta operacija je podobna izvozu in se upošteva z znakom “+”, tj. to je posojilo. Ker se je količina nacionalne valute na domačem trgu zmanjšala, njen tečaj raste, kar zavira gospodarstvo.
Če je plačilna bilanca pozitivna, tj. Obstaja presežek in povečujejo se uradne rezerve centralne banke. To se odraža z znakom "-", tj. gre za bremenitev (uvozna transakcija), saj se ponudba tuje valute na domačem trgu zmanjša, ponudba domače valute pa se poveča, zato njen tečaj pada, kar ima spodbuden učinek na gospodarstvo.
Zaradi teh operacij postane plačilna bilanca enaka nič.
BP = Xn + CF – DR = 0 oz BP = Xn + CF = DR
Poslovanje z uradnimi rezervami se uporablja v sistemu fiksnih deviznih tečajev, tako da tečaj ostane nespremenjen. Če je tečaj drseč, se plačilnobilančni primanjkljaj kompenzira s pritokom kapitala v državo (in obratno), plačilnobilančna bilanca pa se izravna (brez intervencij, tj. intervencij centralne banke).
Dokažimo to iz makroekonomske identitete.
Y = C + I + G + Xn
Če od obeh strani identitete odštejemo vrednost (C + G), dobimo:
Y – C – G = C + I + G + Xn – (C + G)
Na levi strani enačbe dobimo vrednost nacionalnih prihrankov, torej: S = I + Xn
ali preurejanje, dobimo: (I – S) + Xn = 0
Vrednost (I – S) predstavlja presežek domačih investicij nad domačim varčevanjem in ni nič drugega kot stanje kapitalskega računa, Xn pa stanje tekočega računa. Prepišimo zadnjo enačbo:
Xn = S – I
To pomeni, da pozitiven saldo tekočega računa ustreza kapitalskim odlivom (negativni saldo kapitalskega računa), ker nacionalni prihranki presegajo domače naložbe, se pošiljajo v tujino in država nastopa kot upnica. Če je saldo na tekočem računu negativen, nacionalni prihranki ne zadoščajo za podporo domačim investicijam, zato so nujni prilivi kapitala iz tujine, država pa postane posojilojemalka. Če pride do priliva kapitala v državo, potem se nacionalna valuta draži, če pa pride do odliva kapitala iz države, potem se nacionalna valuta poceni. Intervencija centralne banke v režimu drsečega deviznega tečaja ni potrebna.
Plačilna bilanca je statistični povzetek gospodarskih transakcij, izvedenih med prebivalci določene države in zunanjim svetom v določenem časovnem obdobju, običajno v enem letu.
Plačilna bilanca (tabela 6.2) je sestavljena po računovodskem načelu dvojnega knjiženja vsake ekonomske transakcije, ki vključuje avtomatsko evidentiranje vsake transakcije v plačilni bilanci dvakrat: enkrat v dobro in enkrat v breme ali obratno. .
kredit odraža odliv vrednosti, ki naj bi mu sledil nasprotni denarni tok od nerezidentov (izvoz blaga, opravljanje storitev nerezidentom, prodaja vrednostnih papirjev tujim državljanom).
Debetna odraža pritok vrednosti, za katere morajo plačati rezidenti določene države (uvoz blaga, nakup storitev rezidentov določene države v tujini, nakup tujih vrednostnih papirjev s strani državljanov, podjetij in države določene države).
Razlika med zneskom plačil tujim subjektom in zneskom, prejetim od njih, odraža zbilanca plačilne bilance . Pozitivno, oz plačilnobilančni presežek, pomeni, da devizni prihodki v državo presegajo devizna plačila. Pomanjkanje, oz pasivno ravnotežje, pomeni, da devizna plačila nerezidentom presegajo devizne prilive v državo. Enakost deviznih prejemkov v državo in deviznih plačil kaže na ravnovesno stanje plačilne bilance z ničelnim stanjem.
Zaradi poenotenja metod sestavljanja plačilne bilance in enotnosti vsebine kazalnikov, izračunanih na njeni podlagi, se v različnih državah članicah Mednarodnega denarnega sklada (MDS) periodično objavlja Priročnik o plačilni bilanci. Vodnik je trenutno v svoji 5. izdaji, sprejet je bil leta 1993 in se uporablja v večini držav sveta.
Tabela 6.2 Standardna struktura plačilne bilance
|
I. Tekoči račun |
|
|
1. Izvoz blaga |
2. Uvoz blaga |
|
Trgovinska bilanca (pretok blaga) |
|
|
3. Izvoz storitev |
4. Uvoz storitev |
|
Bilanca gibanja blaga in storitev |
|
|
5. Tekoči transferji iz tujine |
6. Tekoči transferji v tujino |
|
Stanje na tekočem računu |
|
|
II. Kapitalski in finančni račun |
|
|
7. Neto kapitalski transferji iz tujine |
|
|
8. Pridobivanje posojil |
9. Dajanje posojil |
|
10. Čisti izpusti in napake |
|
|
Bilanca kapitalskih tokov |
|
|
Plačilna bilanca |
|
|
11. Neto povečanje uradnih zlatih in deviznih rezerv |
|
Vse postavke plačilne bilance so glede na ekonomsko naravo transakcij razdeljene v dve skupini:
1) tekoči račun, ki odraža meddržavno gibanje realnih materialnih sredstev, vključno s transakcijami z blagom, storitvami, dohodki od tujih naložb in tekočimi transferji;
2) kapitalski in finančni račun, ki prikazuje vire financiranja tekočega poslovanja in vključuje kapitalske transferje, pridobitve ali prodaje nefinančnih sredstev ter transakcije z lastništvom finančnih sredstev in obveznosti posamezne države.
Najpomembnejši del plačilne bilance je tekoči račun, ki vključuje trgovinsko bilanco, storitveno bilanco ter neto dohodke in neto tekoče transferje. Največji del tekočega računa je trgovinska bilanca, ki predstavlja razmerje med vrednostjo izvoza in uvoza blaga v določenem časovnem obdobju. Omogoča vam analizo udeležbe države v mednarodni delitvi dela, določitev njenega mesta v mednarodni trgovini in tudi ponazarja vlogo zunanje trgovine pri doseganju makroekonomskega ravnovesja nacionalnega gospodarstva. Pozitivna ali negativna trgovinska bilanca v veliki meri določa ustrezno naravo bilance ne le tekočega računa plačilne bilance, temveč tudi stanje plačilne bilance kot celote. Za večino držav ravnovesje plačilne bilance temelji na ravnotežju trgovinske bilance.
Financiranje mednarodnega pretoka blaga in storitev se odraža v kapitalskem in finančnem računu, ki je sestavljen iz kapitalskega računa, ki odraža kapitalske transferje, in finančnega računa, ki odraža spremembe v lastniških razmerjih tujih finančnih sredstev določene države. in obveznosti.
Če je kapitalski račun pozitiven ( CF > 0 ), potem se bo država izkazala za uvoznico (posojilojemalko) kapitala. Če je kapitalski račun negativen ( CF < 0 ), potem država izvozi kapital in je upnica.
Pretok kapitala je tesno povezan s pretokom blaga in storitev, kar se v tekočem računu odraža kot razlika med izvozom ( X) in uvoz ( M) blago in storitve: NX = X – M. Predpostavlja se, da če država uvaža kapital, potem na račun tega kapitala širi uvoz blaga in storitev v državo. Takšna posojila državi omogočajo uvoz več blaga in storitev kot izvoza, zato bo neto izvoz negativen ( NX < 0 ).
Država je torej uvoznica kapitala in uvoznica blaga in storitev. Na svetovnem trgu nastopa kot dolžnik, kar pomeni, da ima v plačilni bilanci pozitivno stanje na kapitalskem računu in primanjkljaj na tekočem računu:
CF > 0 in NX < 0 .
In obratno, če država izvaža blago in storitve in je neto izvoz pozitiven ( NX >0 ), potem bodo prejeta sredstva zagotovila, da bodo nacionalni prihranki presegli domače investicije. Presežek prihrankov lahko namenite za kreditiranje tujih partnerjev. Na svetovnem prizorišču država nastopa kot upnica. To pomeni nasprotno situacijo: primanjkljaj kapitalskega računa in presežek tekočega računa:
CF < 0 in NX > 0 .
Posledično sta gibanje kapitala in gibanje blaga in storitev, prvič, medsebojno nasprotna, zato sta v plačilni bilanci upoštevana z različnimi predznaki, in drugič, idealno se uravnotežita:
CF = – NX,
to je kapitalski račun ( CF) mora biti enak tekočemu računu ( NX) in plačilna bilanca mora biti enaka nič.
Država praviloma vodi politiko aktivnega uravnavanja plačilne bilance, kar je posledica potrebe po učinkoviti domači ekonomski politiki in preprečevanju meddržavnih in mednarodnih trgovinskih in finančnih kriz.
Pri uravnavanju plačilne bilance država uporablja naslednja orodja:
1) neposreden nadzor nad uvozom kapitala, za kar se uporabljajo različne vrste omejitev in zaostritev ukrepov na področju carinske politike, prenosa dohodka od tujih naložb v tujino itd. Takšni ukrepi imajo lahko kratkoročni učinek, dolgoročno pa bodo negativno vplivali na konkurenčnost domačih podjetij in tudi odvračali tuje vlagatelje;
2) omejevanje inflacije z namenom zmanjšanja domačega povpraševanja z zmanjšanjem proračunskega primanjkljaja, spremembo diskontne stopnje in postavljanjem omejitev rasti denarne ponudbe;
3) devalvacija nacionalne valute z namenom spodbujanja izvoza, vendar le, če ima država izvozni potencial in če so razmere na svetovnem trgu ugodne;
4) regulacija menjalnega tečaja. Depreciacija tečaja ob nespremenjenih pogojih spodbuja izvoz in zmanjšuje uvoz;
5) manipulacija z diskontno stopnjo.
Ne samo države z negativno bilanco bi morale urediti svoje plačilne bilance (tabela.
6.3), ampak tudi s pozitivno bilanco, saj nenadzorovana rast aktivnih
plačilnobilančne težave povzroča precenjen tečaj, upočasnitev gospodarske rasti in brezposelnost, kar dokazujeta gospodarski praksi Nemčije in Japonske.
Tabela 6.3 Plačilna bilanca držav sveta za leto 2011, mio USD
|
Plačilna bilanca |
|
|
2. Savdska Arabija |
|
|
3. Nemčija |
|
|
196. Francija |
|
|
197. Italija |
|
|
198. Združene države Amerike |
Primeri reševanja tipičnih problemov
Problem 1
Leta 2010 je japonsko podjetje Rusiji dobavilo gospodinjskih aparatov v vrednosti 420 tisoč jenov. Dobiček podjetja v rubljah je znašal 400 tisoč rubljev. Določite proizvodne stroške v jenih in prihodke podjetja v rubljih, če je bil menjalni tečaj 10 jenov = 32 rubljev.
rešitev:
Za določitev proizvodnih stroškov v jenih in prihodkov japonskega podjetja v rubljih je treba določiti nominalni menjalni tečaj ( En) po formuli (6.1):
Nominalni menjalni tečaj bo v tem primeru odražal "ceno" rublja, izraženo v jenih. Za določitev prihodkov podjetja v rubljih ( TRdrgnite), potrebujete prihodek, izražen v jenih ( TR Y), deljeno z nominalnim menjalnim tečajem. Dobimo:
Strošek izdelka se izračuna kot razlika med skupnim prihodkom (prihodkom) in dobičkom ( P r). Določimo stroške proizvodnje v rubljih ( TCdrgnite):
Določimo proizvodne stroške v jenih ( TCjen):
Tako so stroški proizvodnje v jenih znašali 295 tisoč jenov, prihodki podjetja v rubljih pa 1.344 tisoč rubljev.
Problem 2
Za plačilno bilanco so značilne naslednje transakcije:
· izvoz blaga je znašal 70 milijonov rubljev;
· uvoz storitev – 45 milijonov rubljev;
· tekoči transferji iz tujine – 110 milijonov rubljev;
· repatriacija dobičkov tujih vlagateljev – 90 milijonov rubljev.
Določite stanje tekočega računa plačilne bilance.
rešitev:
Stanje tekočega računa plačilne bilance je razlika med zneskom, prejetim od nerezidentov (kredit) in zneskom, plačanim nerezidentom.
Posojilo bo pokrilo dva zneska: prihodek od izvoza blaga v višini 70 milijonov rubljev. in tekoči transferji iz tujine v višini 110 milijonov rubljev, kar skupaj znaša 180 milijonov rubljev.
Bremenitev bo odražala dve transakciji: uvoz storitev - 45 milijonov rubljev. in repatriacija dobičkov tujih vlagateljev, to je izvoz dobičkov v tujino - 90 milijonov rubljev, kar je enako 135 milijonov rubljev.
Posledično bo razmerje med prilivom denarja iz tujine in njegovim odlivom v tujino:
180 – 135 = 45 milijonov rubljev.
Tako bo stanje tekočega računa plačilne bilance znašalo 45 milijonov rubljev.
Naloge za samokontrolo
1. Vzpostavite korespondenco med transakcijo in delom bilance stanja (bremenitev/kredit), v katerem se bo odražala:
|
Del bilance |
|
|
a) Izvoz blaga |
|
|
b) Nakup tujih vrednostnih papirjev |
|
|
c) Nakup storitev rezidentov v tujini |
|
|
d) Prodaja delnic in obveznic nerezidentom |
|
|
e) Repatriacija dobička |
3. Država z visokotehnološko tehnično opremo za proizvodnjo bi se morala specializirati za proizvodnjo in izvoz...
a) delovno intenzivni izdelki;
b) kapitalsko intenzivni proizvodi;
c) kmetijski proizvodi.
d) Na to vprašanje ni mogoče odgovoriti na podlagi razpoložljivih informacij.
4. Protekcionizem kot zunanjeekonomska politika države je usmerjena v zaščito konkurence...
a) domače blago na domačem trgu;
b) domače blago na tujem trgu;
c) uvoženo blago na domačem trgu;
d) domače in uvoženo blago na svetovnem trgu.
5. Reševanje fiskalnega problema za tarifne metode regulacije zunanje trgovine vključuje...
a) ustvarjanje ugodnih pogojev za domače proizvajalce;
b) prejemanje dodatnih prihodkov v državni proračun;
c) razvoj pogodb s tujimi partnerji;
d) zmanjšanje uvoza.
6. Menjalni tečaj v večini držav je trenutno določen glede na...
a) stanje socialne napetosti v različnih državah;
b) nihanja ponudbe in povpraševanja na svetovnih valutnih trgih;
c) stopnje, ki jih določijo vlade vodilnih držav;
d) stopnja udeležbe v svetovni trgovini.
1. Razlika v vrednosti nominalnih in realnih tečajev je posledica delovanja...
a) devizni trgi;
b) valutni špekulanti;
c) državna denarna politika;
d) inflacija.
2. Debet v plačilni bilanci odraža...
a) odliv vrednosti iz države;
b) odliv valute iz države;
c) dotok vrednosti v državo;
d) prodaja vrednostnih papirjev tujim državljanom.
3. Gospodarstvo države opisujejo naslednji podatki:
· izvoz blaga – 19.650 USD;
· uvoz blaga – 21.758 USD;
· dohodek rezidentov od tujih naložb v obliki plačil obresti iz tujine – 3.621 USD;
· plačila tujim investitorjem v obliki obresti – 1.394 USD;
· izdatki prebivalcev države za turizem – 19.191 USD;
· dohodek države od turizma – 1.750 USD;
· odliv kapitala iz države – 4.174 USD;
· priliv kapitala v državo – 6.612 USD.
Izračunajte stanje tekočega računa, finančnega računa in plačilne bilance države.
4. Pri tečaju dolarja 0,7 evra je ameriško podjetje francoskim kupcem prodalo za 140 tisoč evrov blaga. Določite devizni dobiček izvoznika, ko se tečaj dolarja dvigne na 0,75 evra.
5. Japonski avto stane 500 tisoč jenov, avtomobil istega razreda, proizveden v ZDA, stane 10 tisoč dolarjev. Določite nominalni in realni menjalni tečaj obeh valut, pod pogojem, da za en dolar dobite 100 japonskih jenov.
6. V državi A je pričakovana stopnja inflacije 11 %, v državi B pa 8 %. Nominalna obrestna mera v državi A je 13 %, v državi B pa 12 %. Ugotovite smer gibanja kapitala med državami in potrdite z izračuni.
Napredne naloge
1. Pojasnite razlike med kratkoročnimi in dolgoročnimi učinki vzpostavitve zunanjetrgovinskih odnosov na porazdelitev dohodka med lastniki proizvodnih dejavnikov, ki se uporabljajo pri proizvodnji izvoznih in uvozno nadomestnih izdelkov. Ali lahko rečemo, da liberalizacija trgovine na koncu koristi vsem?
2. Pojasnite, zakaj je denarna politika znotraj države pri fiksnem menjalnem tečaju neučinkovita. Kakšno vlogo ima pri tem sterilizacija sprememb deviznih rezerv s strani centralne banke?
3. V državi so odkrili nahajališče zlata. Rudarji z opremo pridejo v državo, da organizirajo njeno pridobivanje. Kateri dejavniki kažejo, da se bo pojavilo sredstvo tekočega računa, in kateri, da bo nastala obveznost? Ali bo stanje finančnega računa aktivno ali pasivno?
literature