Показатели финансового состояния. Основные финансовые показатели деятельности предприятия. Анализ основных финансовых показателей

25.09.2019

Финансовый анализ на предприятии нужен для объективной оценки хозяйственного и финансового состояния в периодах прошлой, настоящей и прогнозируемой будущей деятельности. Для определения слабых производственных мест, очагов возникновения проблем, обнаружения сильных факторов, на которые может опереться руководство, рассчитываются основные финансовые показатели.

Объективная оценка положения фирмы в плане хозяйства и финансов опирается на финансовые коэффициенты, которые являются проявлением соотношения отдельных данных учета. Целью анализа финансов достигается решение выбранного набора аналитических задач, то есть конкретизированный разбор всех первоисточников бухгалтерской, управленческой и экономической отчетности.

Основные цели хозяйственного и финансового анализа

Если анализ основных финансовых показателей предприятия рассматривается как выявление истинного положения дел на предприятии, то в качестве результатов получают ответы на вопросы:

возможности фирмы по вкладу средств в инвестирование новых проектов;
настоящее течение дел в отношении материальных и прочих активов и пассивов;
состояние кредитов и способность предприятия к их погашению;
существование резервов для предупреждения банкротства;
выявление перспектив для дальнейшей финансовой деятельности;
оценку предприятия в плане стоимости для продажи или переоборудования;
прослеживание динамического роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
выявление причин, негативно влияющих на результаты хозяйствования и поиск путей выхода из ситуации;
рассмотрение и сопоставление доходов и расходов, выявление чистой и общей прибыли от реализации;
изучение динамики доходов по основным товарам и в целом от всей реализации;
определение части доходов, используемой для возмещения затрат, налогов и процентов;
изучение причины отклонения суммы балансовой прибыли от величины дохода по реализации;
исследование рентабельности и резервов для ее увеличения;
определение степени соответствия собственных средств, активов, пассивов предприятия и величины заемного капитала.

Заинтересованные субъекты

Анализ основных финансовых показателей фирмы проводится при участии различных экономических представителей ведомств, заинтересованных в получении наиболее достоверных сведений о делах предприятия:

к внутренним субъектам относят акционеров, менеджеров, учредителей, ревизионную или ликвидационную комиссии;
внешние представлены кредиторами, аудиторскими конторами, инвесторами и работниками государственных органов.

Возможности финансового анализа

Инициаторами проведения анализа работы предприятия становятся не только его представители, но и работники иных организаций, заинтересованных в определении фактической кредитоспособности и возможности вклада инвестиций в развитие новых проектов. Например, банковские аудиторы интересуются ликвидностью активов фирмы или ее способностью в данный момент платить по счетам. Юридические и физические лица, желающие осуществить инвестиции в фонд развития данного предприятия, стараются понять степень рентабельности и риски вклада. Оценка основных финансовых показателей при помощи специальной методики прогнозирует банкротство учреждения или говорит о его стабильном развитии.

Внутренний и внешний анализ финансов

Финансовый анализ составляет часть общего экономического анализа предприятия и, соответственно, часть полной хозяйственной проверки. Полный анализ подразделяется на внутрихозяйственный управленческий и внешний финансовый аудит. Такое деление обусловлено двумя практически сложившимися системами в бухгалтерии - управленческим и финансовым учетом. Деление признано условным, так как на практике внешний и внутренний анализ дополняют друг друга информацией и являются логически взаимосвязанными. Между ними прослеживается два основных отличия:

по доступности и широте используемого информационного поля;
степень применения аналитических способов и процедур.

Внутренний анализ основных финансовых показателей проводится для получения обобщенной информации внутри предприятия, определения результатов последнего периода отчетности, выявления свободных ресурсов для реконструкции или перевооружения и др. Для получения результатов используются все доступные показатели, которые также применимы при исследовании внешними аналитиками.

Внешний анализ финансов выполняется независимыми аудиторами, аналитиками со стороны, не владеющими доступом к внутренним результатам и показателям фирмы. Методики внешнего аудита предполагают некоторую ограниченность информационного поля. Независимо от разновидности аудита, его методы и способы всегда одни и те же. Общим во внешнем и внутреннем анализе является выведение, обобщение и детальное изучение финансовых коэффициентов. Эти основные финансовые показатели деятельности предприятия дают ответы на все вопросы относительно работы и процветания учреждения.

Четыре основных показателя финансового состояния

Основным требованием безубыточного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений является хозяйственная и другая деятельность, обеспечивающая рентабельность и прибыльность. Хозяйственные мероприятия направлены на возмещение расходов полученными доходами, получение прибыли для удовлетворения экономических и социальных потребностей членов коллектива и материальных интересов собственника. Показателей для характеристики деятельности существует множество, в частности к ним относят валовой доход, товарооборот, рентабельность, прибыль, издержки, налоги и другие характеристики. Для всех видов предприятий выделены основные финансовые показатели деятельности организации:

финансовая устойчивость;
ликвидность;
рентабельность;
деловая активность.

Показатель финансовой устойчивости

Этот показатель характеризует степень соотношения собственных средств организации и заемных капиталов, в частности, сколько приходится позаимствованных средств на 1 рубль денег, вложенных в материальные активы. Если такой показатель при расчете получается значением более 0,7, значит финансовое положение фирмы нестабильно, деятельность предприятия в некоторой степени зависит от привлечения внешних заемных средств.

Характеристика ликвидности

Этот параметр указывает на основные финансовые показатели компании и характеризует достаточность оборотных активов организации для погашения собственных долгов краткосрочного характера. Рассчитывается как отношение стоимости оборотных текущих активов к стоимости текущих пассивных обязательств. Показатель ликвидности указывает на возможность превращения активов и ценностей фирмы в наличный капитал и показывает степень мобильности такого преобразования. Ликвидность предприятия определяется двумя ракурсами:

промежуток времени, требуемый для превращения текущих активов в деньги;
возможность продажи активов по назначенной цене.

Для выявления истинного показателя ликвидности на предприятии учитывается динамика показателя, что позволяет не только определить финансовую мощь фирмы или ее неплатежеспособность, но и выявить критическое состояние финансов организации. Иногда показатель ликвидности низкий из-за возросшей потребности в продукции отрасли. Такая организация вполне ликвидная и имеет высокую степень платежеспособности, так как ее капитал состоит из денежных средств и краткосрочных займов. Динамика основных финансовых показателей демонстрирует, что хуже выглядит положение, если организация имеет оборотный капитал только в виде большого количества складированной продукции в виде оборотных активов. Для их превращения в капитал требуется определенное время на реализацию и наличие покупательской базы.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия, к которым относится ликвидность, показывают состояние платежеспособности. Оборотных активов фирмы должно хватать для погашения текущих краткосрочных займов. В наилучшем положении эти значения приблизительно на одном уровне. Если же у предприятия оборотных средств намного больше по стоимости, чем кредитов краткосрочного характера, то это говорит о неэффективном вложении денег предприятием в текущие активы. Если сумма оборотных средств ниже стоимости краткосрочных кредитов, это говорит о скором банкротстве фирмы.

Как частный случай, существует показатель быстрой текущей ликвидности. Он выражается в способности погасить краткосрочные пассивы за счет ликвидной части активов, которая рассчитывается как разница всей оборотной части и краткосрочных пассивов. Международные стандарты определяют оптимальный уровень коэффициента в пределах 0,7-0,8. Наличие в составе предприятия достаточного числа ликвидных активов или чистого оборотного капитала привлекает кредиторов и инвесторов для вложения денег в развитие предприятия.

Показатель рентабельности

Основные финансовые показатели эффективности организации включают в себя значение рентабельности, которое определяет эффективность применения средств собственников фирмы и в целом показывает, насколько прибыльна работа предприятия. Значение рентабельности является основным критерием для определения уровня биржевой котировки. Для расчета показателя сумма чистой прибыли делится на сумму средней прибыли от реализации чистых активов фирмы за выбранный период. Показатель выявляет, какое количество чистой прибыли принесла каждая единица проданного товара.

Коэффициент генерированных доходов применяется для сравнения доходов искомого предприятия, по сравнению с таким же показателем другой фирмы, осуществляющей деятельность по другой системе налогообложения. Расчет основных финансовых показателей этой группы предусматривает отношение полученной прибыли до уплаты налогов и полагающихся процентов к активам предприятия. В результате появляется информация о том, какую сумму прибыли принесла каждая денежная единица, вложенная для работы в активы фирмы.

Показатель деловой активности

Характеризует, сколько финансов получается от реализации каждой денежной единицы определенного вида активов и показывает скорость оборачиваемости финансовых и материальных ресурсов организации. Для расчета берется отношение чистой прибыли за выбранный период к средней стоимости затрат в материальном выражении, деньгах и ценных бумагах краткосрочного характера.

Для этого показателя отсутствует нормативный предел, но управленческие силы фирмы стремятся к ускорению оборачиваемости. Постоянное использование в хозяйственной деятельности займов со стороны говорит о недостаточном поступлении финансов в результате реализации, которые не покрывают затрат на производство. В случае если величина оборачиваемых активов на балансе организации завышена, это выливается в оплате дополнительных налогов и процентов по банковским ссудам, что ведет к потере прибыли. Низкое число активных средств ведет к просрочкам при выполнении производственного плана и потере выгодных коммерческих проектов.

Для объективного наглядного рассмотрения показателей хозяйственной деятельности составляются специальные таблицы, в которых показаны основные финансовые показатели. Таблица содержит основные характеристики работы по всем параметрам финансового анализа:

коэффициент оборачиваемости запасов;
показатель оборачиваемости дебиторской задолженности фирмы во временном промежутке;
значение фондоотдачи;
показатель отдачи ресурсов.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Показывает отношение выручки от реализации товара к сумме в денежном выражении запасов на предприятии. Величина характеризует скорость продажи материальных и товарных ресурсов, отнесенных к категории склада. Повышение коэффициента говорит об укреплении финансового положения организации. Положительная динамика показателя особенно важна в условиях большой кредиторской задолженности.

Показатель оборачиваемости по дебиторской задолженности

Этот коэффициент не рассматривается, как основные финансовые показатели, но является немаловажной характеристикой. Он показывает средний временной промежуток, в который предприятие ожидает поступления оплаты после реализации товара. Для расчета берется отношение дебиторского долга к усредненной каждодневной выручке от продажи. Среднее значение получают путем деления общей суммы выручки за год на 360 дней.

Полученное значение характеризует договорные условия работы с покупателями. Если показатель высокий, значит, партнер предоставляет льготные условия работы, но это вызывает настороженность у последующих инвесторов и кредиторов. Маленькое значение показателя ведет в условиях рынка к пересмотру контракта с данным партнером. Вариантом получения показателя является относительный расчет, который берется как отношение выручки от продажи к дебиторским долгам фирмы. Повышение коэффициента говорит о незначительной задолженности дебиторов и высоком спросе на продукцию.

Значение фондоотдачи

Основные финансовые показатели предприятия наиболее полно дополняет показатель фондоотдачи, характеризующий скорость оборачиваемости финансов, потраченных на приобретение основных фондов. В расчете принимается отношение выручки от реализованного товара к усредненной за год стоимости основных фондов. Повышение показателя говорит о невысокой стоимости затрат в части основных фондов (станков, оборудования, зданий) и высоком объеме проданного товара. Большое значение фондоотдачи свидетельствует о незначительных затратах на производство, а низкая фондоотдача показывает неэффективное применение активов.

Коэффициент отдачи ресурсов

Для наиболее полного понятия о том, как складываются основные финансовые показатели деятельности организации, существует не менее важный коэффициент отдачи ресурсов. Он показывает степень эффективности применения предприятием всех активов на балансе, независимо от способа приобретения и получения, а именно, сколько получено выручки на каждую денежную единицу основных и оборотных активов. Показатель зависит от принятого на предприятии порядка начисления амортизации и выявляет степень неликвидных активов, от которых избавляются для повышения коэффициента.

Основные финансовые показатели ООО

Коэффициенты управления источниками доходов показывают структуру финансов, характеризуют защищенность интересов инвесторов, сделавших долгосрочные вливания активов в развитие организации. Они отображают способность фирмы выплатить долгосрочные займы и кредиты:

доля займов в общей сумме финансовых источников;
коэффициент собственности;
коэффициент капитализации;
коэффициент покрытия.

Основные финансовые показатели характеризуются объемом заемного капитала в общей массе финансовых источников. Показатель доли заемных средств определяет конкретные суммы приобретения активов на заемные деньги, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства фирмы.

Коэффициент собственности дополняет основные финансовые показатели предприятия характеристикой доли собственного капитала, потраченного на приобретение активов и основных средств. Гарантией получения кредитов и вложения инвесторских денег в проект развития и перевооружения предприятия является показатель доли собственных средств, затраченных на активы в размере 60%. Такой уровень является показателем стабильности организации и защищает ее от потерь в период спада деловой активности.

Коэффициент капитализации определяет пропорциональное отношение между заемными средствами из различных источников. Для определения пропорции между собственными средствами и заемными финансами применяется обратный коэффициент левериджа.

Показатель обеспеченности процентов к выплате или показатель покрытия характеризует защищенность всех видов кредиторов от невыплаты процентной ставки. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы прибыли до оплаты процентов к объему денег, предназначенных для погашения процентов. Показатель демонстрирует, сколько в течение выбранного периода фирма выручила денег для оплаты заемных процентов.

Показатель активности на рынке

Основные финансовые показатели организации в части рыночной активности говорят о положении предприятия на рынке ценных бумаг и позволяют управленцам судить об отношении кредиторов к общей деятельности компании за истекший период и в будущем. Показатель рассматривается как соотношение первоначальной учетной стоимости акции, полученным на нее доходом и сложившейся рыночной ценой на данное время. Если все остальные финансовые показатели находятся в допустимом диапазоне, то показатель рыночной активности также будет в норме при высокой рыночной стоимости акции.

В заключение следует отметить, что финансовый анализ хозяйственной структуры организации является важным для всех субъектов деятельности, акционеров, краткосрочных и долгосрочных кредиторов, учредителей и управленческого аппарата.

Финансовые индикаторы (financial indicators) – стоимостные показатели, используемые для характеристики хозяйствующих единиц (государства, региона, предприятия и т.п.).

Финансовые индикаторы делятся на абсолютные и относительные, также классифицируются (с некоторой долей условности) на макроэкономические и микроэкономические. В свою очередь, в рамках каждой группы выделяются отдельные подгруппы.

Макроэкономические финансовые индикаторы:

общеэкономические ( , );
бюджетные (доходы, расходы, дефицит бюджета, государственный долг);
индикаторы финансовых рынков (процентные ставки, денежные агрегаты, валютный курс, центрального банка);
индикаторы платежного баланса (платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов, золотовалютные резервы).

Микроэкономические финансовые индикаторы:

объем продаж;
товарно-материальные запасы;
прибыль;
прибыль на акцию;
цена/прибыль;
балансовая стоимость акции;
курс акции;
текущая доходность акции;
доходность собственного капитала;
доходность активов и заемных средств;
коэффициент покрытия.

В развитых странах, в частности в США, наиболее распространены следующие макроэкономические финансовые индикаторы:

CCI – Consumer Confidence Index - Доверие потребителей CB;
CPI – Consumer Price Index – Индекс Потребительских Цен (ИПЦ);
Unemployment Rate – Коэффициент безработицы (США);
FOMC Meeting (Interest Rate Decision) – Заседание Федерального комитета открытого рынка FOMC (Объявление о процентной ставке);
GDP – Gross Domestic Product – Валовой внутренний продукт (ВВП);
ISM (Institute for Supply Management) Manufacturing Index – Индекс Производственной Активности;
MCSI (Michigan Consumer Confidence Index) – Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета;
NFP (Changes in non-farm payrolls) – Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе;
Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) – Индекс производственной активности PMI;
Retail Sales Data – Данные по розничным продажам;
Tankan Large Manufacturers Index – Индекс производственной конъюнктуры Tankan;
TIC Net Long-Term Transactions – Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC;
Trade Balance – Торговый баланс.

CCI – Consumer Confidence Index - Доверие потребителей CB

Публикуется в последний вторник каждого месяца в 14:00 GMT, охватывает данные настоящего месяца.

Индекс доверия потребителей измеряет уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Для расчета индекса берутся данные опроса около 5 тысяч домашних хозяйств. Когда государство гарантирует нам больше рабочих мест, возрастающую заработную плату и снижение процентных ставок, наша уверенность и покупательская способность повышаются. Опрашиваемые отвечают на вопросы об их доходах, оценки состояния рынка и возможности роста их финансового благополучия. Федеральная резервная система учитывает этот показатель при установлении процентных ставок. Данный индекс считается важным двигателем рынка, т.к. частное потребление составляет две трети американской экономики. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту национальной валюты.

CPI – Consumer Price Index – Индекс Потребительских Цен (ИПЦ)

– это базовый индекс, созданный для измерения среднего уровня цен на товары и услуги (потребительской корзины) за определенный период в экономике, обычно ежемесячно (не включая налоги). Это ключевой способ измерения изменения в тенденциях покупок и . Увеличение ИПЦ указывает на инфляцию.

Core-CPI – ИПЦ США (индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей, расходы, которые зависят от сезонных колебаний) дает более точное измерение общей цены. Публикуется приблизительно к 20 числу каждого месяца в 13:30 GMT. Данный индекс широко используется в экономике и считается важным двигателем рынка.

Unemployment Rate – Коэффициент безработицы (США)

Выпускается Бюро Статистики Труда в первую пятницу каждого месяца в 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца. Коэффициент безработицы определяет процент от общей рабочей силы, которая является безработной, но активно ищущей работу и готовых работать в США. Отчет по , является первой частью общего отчета по занятости США (Employment Situation Report). Во второй части доклада говорится о продолжительности рабочей недели и средней почасовой заработной плате.

FOMC Meeting (Interest Rate Decision) – Заседание Федерального комитета открытого рынка FOMC (Объявление о процентной ставке)

Объявление о процентной ставке. Заседание представителей Федерального Банка США проводится 8 раз в год. Решение о процентной ставке публикуется в ходе каждого заседания (около 19:15 GMT).

(Федеральная Резервная Система США) отвечает за управление денежной политикой США. Данная система контролирует банки, оказывает услуги правительственным организациям и гражданам и поддерживает финансовую стабильность в стране.

В США существует 12 уполномоченных регионов (каждый из которых включает несколько штатов), представленных в комитете ФРС.

Процентная ставка валют – это практически цена на деньги. Чем выше процентная ставка по валюте, тем больше людей будут стремиться держать эту валюту, чтобы купить ее и, таким образом, укрепить курс валюты. Это очень важный показатель, который влияет на уровень инфляции и является серьезным двигателем рынка.

GDP – Gross Domestic Product – Валовой внутренний продукт (ВВП)

– это валовой показатель рыночной активности. Она представляет собой денежную стоимость всех товаров и услуг, произведенных в экономике за определенный период. Включает в себя потребление, государственные закупки, инвестиции и торговый баланс.

ВВП является, пожалуй, наиважнейшим показателем экономического здоровья страны. Он обычно измеряется на ежегодной основе, но существует и ежеквартальная статистика. Поквартальная динамика процентов ВВП показывает темпы роста экономики в целом.

Министерство Торговли США публикует ВВП в 3 режимах: начальном, предварительном, окончательном. Релиз “Начального отчета” появляется в последний день каждого квартала. В течение месяца следует “Предварительный доклад”, а затем “окончательный доклад”, выпускаемый месяцем позже. Самые последние данные по ВВП имеют относительно высокое значение для рынков. ВВП показывает скорость, с которой экономика страны растет (или уменьшается).

Отчет о показателях ВВП США выпускается в последний день квартала в 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего квартала.

ISM Manufacturing Index – Индекс производственной активности

Отчет выпускается в первый рабочий день месяца в 15:00 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.

Индекс производственной активности института управления поставками (ISM) является результатом ежемесячного опроса более 400 компаний в 20 отраслях промышленности 50 штатов. Эти данные считаются очень важным и надежным экономическим показателем. Если индекс имеет значение ниже 50, из-за снижения активности, это указывает на экономический спад, особенно если тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев. Значение существенно выше 50, вероятно, указывает на период экономического роста.

MCSI (Michigan Consumer Confidence Index) – Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета.

Выпускается Университетом Мичигана первого числа каждого месяца, охватывает данные предыдущего месяца.

Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета измеряет уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Это опережающий индикатор, который предсказывает траты потребителей, которые являются частью экономической активности.

Данные берутся из опроса около 500 потребителей. Более высокие показания указывают на оптимизм потребителей.

NFP (Changes in non-farm payrolls) – Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе

Публикуется Департаментом Труда в первую пятницу каждого месяца в 15:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.

Данные, отражают изменения общего количества оплачиваемых рабочих мест в США в любой сфере бизнеса, за исключением:

государственных служащих;
работников частных хозяйств;
сотрудников некоммерческих организаций, оказывающих помощь частным лицам;
работников ферм.

На несельскохозяйственный сектор приходится примерно 80% от общей занятости населения. Он производит весь объем валового внутреннего продукта США. С его помощью политики и экономисты определяют текущее состояние экономики и прогнозируют будущий уровень экономической активности. Это серьезный двигатель рынка, в основном, за счет больших отклонений в прогнозировании.

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) – Индекс производственной активности PMI

Публикуется в первый рабочий день каждого месяца в 15:00 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.

Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Каждый индикатор имеет различное значение и учитывает особенности сезонных факторов. Ассоциация Менеджеров по Снабжению опрашивает более 300 менеджеров по закупкам по всей стране, которые представляют 20 различных отраслей промышленности.

Индекс PMI выше 50 указывает на расширение производства, в то время как значения ниже 50 означает, что промышленность сокращается. Отчет PMI является чрезвычайно важным индикатором для финансовых рынков, так как это лучший показатель фабричного производства. Этот индекс является популярным для выявления инфляционного давления, а также состояния фабричного производства.

PMI не так важен, как CPI (индекс потребительских цен) при выявлении инфляции, но так как он публикуется в самом начале месяца, он достаточно актуален. Если PMI указывает на неожиданные изменения, как правило, это сопровождается быстрой реакции на рынке. Один из ключевых моментов отчета – это рост новых заказов, который предсказывает производственную активность в последующие месяцы.

Retail Sales Data – Данные по розничным продажам

Выпускается Бюро Переписи Населения около 12-го числа каждого месяца с 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.

Розничные продажи являются ключевой движущей силой экономики США. Данный показатель отслеживает товары, которые продаются компаниями в розничной торговле, и определяет общие расходы потребителей в этой области (не включая расходы на обслуживание). Доходы от розничной торговли составляют большую часть (две трети) от американской экономики. Бюро переписи населения обследует сотни фирм различных размеров, занимающихся какими-либо видами розничной торговли. Публикуемые ежемесячно данные показывают процентное изменение по сравнению с показателями предыдущего месяца. Отрицательное число означает, что продажи снизились. Этот показатель является очень важным двигателем рынка, поскольку он используется в качестве показателя потребительской активности, так как увеличение цифры продаж будет означать рост экономической активности.

Tankan Large Manufacturers Index – Индекс производственной конъюнктуры Tankan

Публикуется Центральным Банком Японии четыре раза в год – в апреле, июле, октябре и середине декабря в 23:50 GMT.

Индекс производственной конъюнктуры Tankan измеряет общую деловую конъюнктуру среди крупных производителей. Информация основывается на опросе 1200 крупных производителей в Японии, которых спрашивали об условиях ведения их бизнеса. Это ключевой показатель японской экономики, которая в большой степени полагается на обрабатывающую промышленность. Выше 0 указывает на улучшение условий, в то время как ниже 0 указывает на ухудшение условий. Этот индекс считается важным двигателем рынка валютных пар JPY.

TIC Net Long-Term Transactions – Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC

Публикуется Министерством Финансов США, к 12 числу каждого месяца в 14:00 GMT, охватывает данные за предыдущий месяц.

Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC измеряет ежемесячно разницу в стоимости покупок американских долгосрочных иностранных ценных бумаг и иностранных покупок американских долгосрочных ценных бумаг. Потоки TIC являются ключевым ресурсом правительства США для компенсации дефицита торгового баланса, которые могут дать хорошее отражение спроса на доллар США.

Trade Balance – Торговый баланс

Публикуется Министерством Торговли во вторую неделю каждого месяца.
Индекс измеряет разницу в сумме от экспортируемых и импортируемых товаров (экспорт минус импорт). Это самый крупный компонент баланса платежей страны. Влияет на движение валюты страны.

3. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.

В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.

Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется:

величина денежных краткосрочной кредиторской задолженности

средств хоз.органа > и краткосрочных кредитных обязательств.

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица 3).

Таблица 3.

Расчет показателей платежеспособности.

(за 1995-1996г.г.)

Показатели	Нормативное значение	01.01..95г.	01.01..96г.	01.01..97г.	Изменение за 1996г. (+,-)
А	1	2	3	4	5
1.Краткосрочная задолженность (стр. 610+620)	---	547 009	1 083 090	1 303 404	+ 220 314
2. Оборотные активы (стр. 290-217),	---	589 468
2.1. Запасы (стр.210-217+220)	---	536 461	995 530	1 130 283	+ 134 753
2.2. Дебиторская задол-ть с ожидаемыми платежами в течении 12 месяцев.	---	240	20 986	54 574	+33 588
2.3. Денежные средства и краткосрочные фин. вложения.	---	52 767	51 331	45 468	- 5 863
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.2.3. / стр.1)	>0,1	0,096	0,047	0,035	- 0,012
4. Промежуточный коэффициент покрытия. (стр.2.3.+стр.2.2.):стр.1)	>0,6	0,097	0,067	0,077	+0,01
5. Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности (стр.2 / стр.1)	>=2	1,078	0,986	0,944	- 0,042

На основании данных таблицы 3 можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности МП «Товары для детей»:

n коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на 01.01.95г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.97г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 1997 года.

n промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 1997г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами МП «Товары для детей» не способно восстановить платежеспособность хоз.органа.

n коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2. Только на 01.01.95г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 1995 и 1996г.г. его величина постоянно снижалась и на 01.01.97г. составила 0,944. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.

Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности.

Таблица 4.

Расчет показателей оценки структуры баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (за 1995-1996г.г.).

Наименование					Отклонение от нормы
показателя				значение
А	1	2	3	4	5	6	7
К-т покрытия (текущей ликвидности), К тл	1,078	0,986	0,944	>=2	-0,922	-1,014	-1,056
К-т обеспеченности собственными средствами (Пас.4-Акт.1/Акт.2), К о	0,026	-0,019	-0,060	>0,1	-0,074	-0,119	-0,16
К-т восстановления платежеспособности К к тл +6/12(К к тл -К н тл) К тл нормат значение (>=2)		0,47	0,4615	-	-	-	-

О сути коэффициента текущей ликвидности было сказано ранее.

Второй же коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению (а данные таблицы 4 показывают, что это так), структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.

Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1 (а в данной ситуации это именно так), то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.

Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников МП «Товары для детей» приведена в таблице 5.

Таблица 5.

Группы ликвидных активов и пассивов для определения ликвидности баланса предприятия (за 1995-1996г.г.)

АКТИВЫ	01.01.95	01.01.96	01.01.97	ПАССИВЫ	01.01.95	01.01.96	01.01.97
А	1	2	3	В	4	5	6
А1 Наиболее ликвидные активы, всего				П1 Наиболее срочные обязательства, всего
в том числе Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения				в том числе Кредиторская задолженность	547 009	1083090	1303404
А2 Быстрореализуемые активы, всего				П2 Краткосрочные пассивы, всего
в том числе Дебиторская задолженность Пр. оборотные активы				в том числе Заемные средства Пр. Краткосрочные пассивы (стр.670+630)
А3 Медленнореализуемые активы, всего				П3 Долгосрочные пассивы, всего
в том числе Запасы (ст.210-217+220) Долгосрочные финансовые вложения				в том числе Заемные средства	0	0	0
А4 Труднореализуемые активы, всего				П4 Постоянные пассивы, всего
в том числе Основные средства Нематериальные активы Незавершенное строительство Пр. внеоборотные активы Расходы будущих период.				в том числе Собственные средства (Пас.4) Фонды потребления Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов и платежей
ИТОГО	602 269	1143304	1352194	ИТОГО	602 269	1143304	1352194

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Фактически данные соотношения сложились следующим образом:

01.01.95г.	01.01.96 и 97г.г.
А1<П1	А1<П1
А2>П2	А2>П2
А3>П3	А3>П3
А4<П4	А4>П4

Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс МП «Товары для детей» не является абсолютно ликвидным, а в течение 1995 и 1996г.г произошло ухудшение ситуации.

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.

А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.

То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов МП «Товары для детей» и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации). В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.

Позволяющие автоматизировать финансово-хозяйственную деятельность и планирование, что на данном этапе выходит за рамки простых учетно-регистрационных задач. 3. Анализ финансового состояния предприятия 3.1 Сущность финансового анализа и его роль в современных условиях ведения хозяйства Результативность управления предприятием в значительной мере определяется уровнем его организации и...

1 0,98 ≥0,1 Характеризующий состояние основных средств Индекс постоянного актива 0,056 0,063 Коэффициент реальной стоимости имущества 0,056 0,063 >0,5 5. Оценка эффективности производства Для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, ...

0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на...

Предприятия, снижения деловой активности. Но в 4 квартале 1998г. наблюдается скачок к увеличению данных показателей. Рентабельность является одним из главных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия (табл. 8). Показатели рентабельности наиболее объективно отражают уровень экономического развития каждого предприятия. Они являются синтетическими и в то же время наиболее...

Мониторинг финансового состояния проводится исключительно по отношению к муниципальным коммунальным предприятиям и не затрагивает предприятия, не находящиеся в муниципальной собственности. Индикаторы финансового состояния регулируемых предприятий и методика их использования одинаковы для всех муниципальных предприятий. Регулирующий орган (межведомственная комиссия) может устанавливать для каждого регулируемого предприятия свои диапазоны допустимых изменений индикаторов с учетом специфики деятельности каждого предприятия. Индикаторы финансовой устойчивости
Доля заемных средств в структуре баланса характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования и рассчитывается по формуле
(заемные средства + кредиторская задолженность) /
/ (собственные средства + заемные средства +
+ кредиторская задолженность).
Величина собственных средств определяется на основе данных баланса
собственные средства = капиталы и резервы - целевое финансирование - задолженность учредителей - убытки.
Величина заемных и привлеченных средств определяется на основе данных баланса
заемные средства - долгосрочные пассивы +
+ краткосрочные заемные средства.
Рекомендуемое значение показателя не более 0,5.
Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов долгосрочными источниками финансирования рассчитывается по формуле
(собственные средства + долгосрочные пассивы) /
/ внеоборотные активы.
Рекомендуемое значение показателя - больше единицы. Значения показателей меньше единицы свидетельствуют о том, что предприятие финансирует долгосрочные активы за счет краткосрочных ненадежных источников - кредиторской задолженности, т.е. о неустойчивости финансового состояния предприятия и его недальновидной финансовой политике.
Показатель оборотного капитала рассчитывается по формуле
оборотные средства - кредиторская задолженность - убытки.
Оборотный капитал представляет собой часть оборотных средств предприятия, финансируемых за счет стабильных источников. Положительное значение показателя - необходимое условие финансовой устойчивости предприятия.
Анализ индикаторов финансовой устойчивости служит основанием для принятия оперативных решений. Можно предложить следующие типовые оперативные решения: если неудовлетворительная финансовая устойчивость предприятия сопровождается убытками от основной деятельности, вызванными внешними по отношению к предприятию факторами, регулирующим органом может быть начата процедура изменения тарифа;
если ухудшение финансовой устойчивости предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета; в случае неудовлетворительных показателей финансовой устойчивости предприятия при отсутствии или незначительной величине просроченной задолженности муниципалитета и внешних неблагоприятных для предприятия факторов - на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться вознаграждение руководителя. Индикаторы ликвидности
Коэффициент общего покрытия =
= оборотные средства
Индикатор характеризует способность предприятия погасить кредиторскую задолженность за счет оборотных средств. Рекомендуемое значение показателя - 1,5...2,5. Слишком низкое значение индикатора является признаком возможных проблем с погашением кредиторской задолженности, слишком высокое - может свидетельствовать о недостаточно эффективном управлении сборочным капиталом. Рекомендуемые значения коэффициентов могут меняться в зависимости от фактора сезонности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погасить свою кредиторскую задолженность за счет более ликвидной части оборотных средств - денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (кроме просроченной):
(оборотные средства - производственные запасы - НДС по приобретенным ТМЦ - просроченная дебиторская задолженность) /
/ кредиторская задолженность.
Нормальное значение этого показателя - около единицы. Слишком низкое значение показателя свидетельствует о наличии у предприятия проблем с погашением задолженности перед кредиторами; слишком высокое - о не достаточно эффективной политике взыскания дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно за счет наиболее ликвидной части своих активов:
(краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) /
/ кредиторская задолженность.
Рекомендуемое значение показателя - 0,01.0,02. Анализ индикаторов ликвидности может служить основанием для принятия оперативных решений. Предлагаются следующие типовые оперативные решения: если ухудшение ликвидности предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета: в случае отсутствия или незначительности размеров просроченной задолженности муниципалитета на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться величина его вознаграждения. Дебиторская задолженность
Анализируются размер, динамика дебиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличием доли просроченной дебиторской задолженности.
Динамика дебиторской задолженности анализируется в сравнении с выручкой, для чего используется показатель среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности:
дебиторская задолженность / выручка х х длительность анализируемого периода (дней).
Рост среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении

финансового состояния предприятия. Причинами такого ухудшения могут быть как неэффективность финансового менеджмента МУП, так и неспособность потребителей своевременно и полностью оплачивать услуги. В случае неблагоприятной структуры и динамики дебиторской задолженности собственник МУП может потребовать от руководителя отчета о мероприятиях по сокращению дебиторской задолженности. В то же время опережающий рост дебиторской задолженности (в том числе просроченной) определенной категории потребителей по сравнению с ростом выручки является признаком нежелательности повышения тарифов для соответствующей категории потребителей.
При наличии значительной дебиторской задолженности муниципалитета перед муниципальным предприятием может быть принято решение о проведении взаимозачетов либо изыскании внутренних резервов бюджета. Кредиторская задолженность
Анализируются размер, динамика, структура кредиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличие и доля просроченной кредиторской задолженности. Превышение темпов роста кредиторской задолженности над темпами роста оборотных средств, а также наличие просроченной кредиторской задолженности (включая задолженность по зарплате) свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия.
Если неудовлетворительная динамика кредиторской задолженности связана с наличием задолженности муниципалитета (т. е. при уменьшении величины кредиторской задолженности на величину дебиторской задолженности муниципалитета перед МУП значения показателей становятся удовлетворительными), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета.
Сведения о динамике и структуре кредиторской задолженности могут учитываться при определении размера вознаграждения руководителя МУП. Структура финансовых потоков
На основании информации, предоставленной муниципальным предприятием, анализируется структура финансовых потоков на предприятии по источникам, направлениям расходования и формам расчетов (денежные расчеты или зачеты).
Чем выше доля денежных расчетов в структуре финансовых потоков, тем более благоприятно финансовое состояние предприятия. Рекомендуемое значение индикатора - не менее 30.35%. Высокая доля зачетов в расчетах с организациями и предприятия ми-потребителя ми свидетельствует о нежелательности повышения тарифов для этих групп потребителей из-за их низкой платежеспособности.
Если денежные поступления (без зачетов) меньше затрат на заработную плату, это является признаком неудовлетворительного финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние характеризуют многие показатели, но наиболее широко для анализа финансового состояния используются финансовые коэффициенты . Это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Существует множество различных коэффициентов, их отбор определяется задачами анализа.

Некоторые коэффициенты должны рассматриваться в обязательном порядке, поскольку отражают следующие главные аспекты деятельности предприятия.

Ликвидность:

коэффициент общей ликвидности; коэффициент срочной ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности; величина отношения товарных запасов к текущим активам; коэффициент амортизации.

Платежеспособность:

коэффициент общей платежеспособности (или коэффициент автономии); коэффициент соотношения собственных и заемных средств; отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам; доля собственных средств в долгосрочных активах;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами.

Показатели рентабельности (прибыльности):

коэффициент валовой прибыли; коэффициент операционной прибыли; рентабельность продаж; рентабельность активов; рентабельность собственного капитала; коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства.

Показатели оборачиваемости и фондоотдачи (деловая активность):

оборачиваемость товарно-материальных запасов; оборачиваемость дебиторской задолженности; оборачиваемость кредиторской задолженности; коэффициент отношения продаж к общим активам; коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу; стоимость акции; ьдоход на акцию; дивиденд на акцию; дивиденд на прибыль.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:

К абс.л = Денежные средства/Краткосрочные обязательства.

Коэффициент показывает ту величину текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение коэффициента 0,2-0,3.

Коэффициент общей ликвидности (или покрытия) - это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

К общ.л = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение: .

Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Платежеспособность , т.е. способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов, оценивает финансовый риск, вероятность банкротства.

Коэффициент общей платежеспособности , или коэффициент автономии - это отношение собственного капитала к итогу баланса:

К общ.плат = Собственный капитал/Итог баланса.

Коэффициент отражает долю собственных средств в пассивах предприятия и представляет интерес для собственников и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Предпочтительная величина коэффициента для предприятия - 0,4 или 60% и более.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяется путем деления собственных средств на внешние обязательства:

К соотн = Собственный капитал/Внешние обязательства.

Нормальным считают величину коэффициента: .

Показатели оценки рентабельности предприятия определяются следующим образом.

Рентабельность продаж - отношение чистой (валовой) прибыли к объему продажи:

R прод = Чистая прибыль/Сумма продаж.

Рентабельность активов - это отношение чистой прибыли к активам:

R акт = Чистая прибыль/Сумма активов.

R собст.кап = Чистая прибыль/Собственный капитал.

Показатели оборачиваемости и фондоотдачи входят в группу коэффициентов, характеризующих эффективность использования фондов или деловой активности предприятия.

Показатели оборачиваемости характеризуют скорость превращения различных средств в денежную форму.

К об = Продажи/Дебиторская задолженность.

Коэффициент показывает, сколько раз в год дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокое значение этого показателя положительно сказывается на показателях ликвидности и платежеспособности.