Gráfico de cambios en el tipo de interés del Banco Central de la Federación de Rusia. Tasa clave del Banco Central

21.10.2019

Uno de los indicadores más importantes de la política monetaria del país es el tipo de interés clave del Banco Central de la Federación de Rusia. Su nivel hoy determina no sólo la rentabilidad de los depósitos colocados ante el regulador por las instituciones de crédito, sino también el pago excesivo de los fondos prestados recibidos de él. En consecuencia, el coste de los servicios bancarios, en forma de préstamos y depósitos, está realmente vinculado a este indicador. También regula las sanciones impuestas por las autoridades fiscales y las compensaciones recibidas por los ciudadanos. Por ejemplo, en caso de retraso en el pago. empleados. Es decir, el tamaño de la tasa clave del Banco Central hoy, y en particular para 2018, es importante para muchas industrias. Por tanto, a continuación se muestra una tabla con un indicador de este parámetro, que nos permite evaluar su dinámica.

Tabla: tasa clave del Banco Central de la Federación de Rusia para hoy (2018) y sus cambios en los últimos 5 años

El concepto de tasa clave fue introducido por el regulador no hace mucho, el 13 de septiembre de 2013. Por tanto, el plazo máximo para el que es posible facilitar datos estadísticos es de 5 años. Además, cabe señalar que desde el primer día de 2016 se le igualó la tasa de refinanciamiento.

Dinámica del nivel de tasa clave fijado por el regulador durante 5 años hasta la fecha 2018

Fecha de la reunión del Consejo de Administración del Banco Central de la Federación de Rusia	decisión tomada	Valor establecido (% anual)
14/12/2018	Promover	7,75 (nivel actual)
14/09/2018	Promover	7,50
23/03/2018	Degradar	7,25
09/02/2018	Degradar	7,50
15/12/2017	Degradar	7,75
27 de octubre de 2017	Degradar	8,25
15/09/2017	Degradar	8,50
16/06/2017	Degradar	9,00
28/04/2017	Degradar	9,25
24/03/2017	Degradar	9,75
16/09/2016	Degradar	10,00
10/06/2016	Degradar	10,50
31/07/2015	Degradar	11,00
15/06/2015	Degradar	11,50
30/04/2015	Degradar	12,50
13/03/2015	Degradar	14,00
30/01/2015	Degradar	15,00
16/12/2014	Aumentar	17,00
11/12/2014	Aumentar	10,50
05.11.2014	Aumentar	9,50
25/07/2014	Aumentar	8,00
25/04/2014	Aumentar	7,50
03/03/2014	Aumentar	7,00
13/09/2013	Instalar	5,50

A finales de 2014 se produjo un aumento significativo del tipo de interés oficial del Banco Central de la Federación de Rusia. Como emergencia, en reunión extraordinaria del Consejo de Administración, se incrementó inmediatamente en 6,5 puntos porcentuales. – hasta el 17% anual. Incluso el aumento sistemático general del parámetro considerado en los últimos 15 meses no fue tan significativo: un 5% anual en 4 reuniones. Después de esto, se produce una reducción gradual del tipo clave, a través de 15 decisiones durante casi 4 años, del 9,75% anual. Esta tendencia duró hasta mediados de septiembre de este año. El 14 de septiembre de 2018, la Junta Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia decidió aumentar la tasa clave en un 0,25% anual. Así, se incrementó por primera vez en casi 4 años.

La previsión de nuestro portal sobre el tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia para 2018 se ha hecho realidad. Cierto, pesimista: “un aumento del 0,25% anual”. Vale la pena señalar que en el actual 2018 no habrá más cambios en la tasa clave. Es decir, se mantendrá en el nivel del 7,75% hasta fin de año.

Reunión del Banco Central de la Federación de Rusia sobre el tipo de cambio clave para 2018 – cronograma

La modificación del parámetro considerado es competencia del Consejo de Administración del Banco Central Federación Rusa. Su reunión se lleva a cabo según un calendario claramente aprobado. Está preparado con antelación. Por ejemplo, para el año en curso 2018 fue aprobado y publicado en el sitio web oficial del Banco Central de la Federación de Rusia el 27 de septiembre de 2017. De conformidad con el mismo, las reuniones se celebrarán o ya se han celebrado en los siguientes días:

09/02/2018 (tasa reducida en un 0,25% anual);
23/03/2018 (tasa reducida en un 0,25% anual);
27/04/2018 (la tasa se mantuvo en el mismo nivel);
15/06/2018 (la tasa se mantuvo en el mismo nivel);
27/07/2018 (la tasa se mantuvo en el mismo nivel);
14/09/2018 (la tasa aumentó un 0,25% anual);
26/10/2018 (la tasa se mantuvo en el mismo nivel);
14/12/2018 (la tasa aumentó un 0,25% anual).

Se llevaron a cabo todas las reuniones programadas para el año 2018. Cabe señalar que las reuniones del Directorio se realizan principalmente los viernes. Programado para las 13:30 hora de Moscú. Respectivamente, nuevo nivel el tipo clave, si ha sido modificado, entra en vigor el primer día hábil después de la reunión. Por ejemplo, este año ambas disminuciones no se produjeron el 9 de febrero y el 23 de marzo, sino los lunes siguientes a estas fechas, el 12 de febrero y el 26 de marzo, respectivamente. La situación es idéntica al aumento de tipos del Banco Central de la Federación de Rusia del 17 de septiembre de 2018, decidido el 14 de septiembre de este año.

¿Qué afecta la tasa clave del Banco de Rusia?

Durante la reunión se considera gran cantidad Indicadores micro y macroeconómicos. Empezando por la tasa de variación de los precios al consumo y terminando con posibles cambios en la legislación fiscal. Si determinamos el principal direcciones generales, entonces hay cuatro de ellos:

Dinámica de la inflación;
Condiciones monetarias (atractivo y demanda de préstamos, depósitos, etc.);
Actividad económica (ciudadanos, empresas);
Riesgos de inflación (previsión de posibles cambios en el nivel de inflación).

Por lo tanto, el tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia refleja en realidad el estado económico del país en su conjunto en la actualidad. En consecuencia, tiene en cuenta una gran cantidad de indicadores diferentes.

Al analizar los mercados de valores y de divisas, los inversores suelen encontrarse con conceptos como “tasa clave” o “tasa de refinanciación”. La pregunta en sí es muy amplia y requiere comprensión. conceptos basicos en economía, que un inversor privado debe tener en cuenta a la hora de planificar su cartera y su comportamiento en el mercado. En este artículo te contaré:

Cómo se regulaban en el pasado y cómo se regulan actualmente las tasas de interés de los reguladores financieros extranjeros;
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de refinanciamiento y la tasa clave del Banco Central de Rusia?
¿Qué factores influyen en la política monetaria del Banco Central de la Federación de Rusia?
¿Qué debe tener en cuenta un inversor a la hora de regular la tasa del Banco Central?

La influencia de las tasas de los reguladores financieros globales

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El tipo de cambio de los bancos centrales siempre ha sido el instrumento más importante para influir en la situación económica de las autoridades financieras. En cuanto a los reguladores de los países más grandes, el tamaño de su tasa clave tiene tal impacto en el mercado financiero global en su conjunto que es difícil sobreestimarlo. Los reguladores más influyentes en este sentido: el Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos (FRS), el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón. Cualquier inversor conoce la intensidad de las discusiones entre los analistas financieros a medida que se acerca la próxima reunión de la Fed (la última tuvo lugar el 15 de marzo de 2017). Aunque se declara que el motivo principal de la decisión es únicamente el número de solicitudes de prestaciones por desempleo, el volumen de liquidez barata, así como el valor nominal total de los títulos de deuda estadounidenses, es tan grande que las expectativas (ni siquiera la decisión misma) sobre la tasa de la Reserva Federal puede hacer girar los mercados financieros mundiales en una dirección u otra.

Los bancos centrales también recurren a cambiar la tasa clave en situaciones de crisis, cuando los gigantescos agujeros financieros de bancos y corporaciones se “llenan” de liquidez barata. Esto es lo que hicieron la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra en 2008-2009, y el Banco de Japón a principios de los años noventa. El BCE todavía se ve obligado a continuar con la política de tipos de interés anormalmente bajos (en algunos casos negativos).

Tasa clave y tasa de refinanciamiento: ¿cuáles son las diferencias?

Pero volvamos al mercado ruso y primero averigüemos cuál fue históricamente la diferencia entre los dos tipos de tipos de interés del Banco Central en Rusia. La tasa de refinanciamiento se remonta a 1992, cuando el Banco Central estableció por primera vez el llamado tasa de descuento, que se utilizó para calcular el costo marginal de la liquidez proporcionada a los bancos comerciales en términos anuales. Posteriormente se le llamó tasa de refinanciación. Importancia especial Este instrumento se adquirió durante la crisis de 1998, cuando el Banco Central de la Federación de Rusia utilizó activamente aumentos de tasas para crear puntos de referencia para el costo de los fondos gubernamentales. Esto aumentó su atractivo inversor y redujo la enorme presión sobre el mercado de divisas, cuando el tipo de cambio del dólar aumentó dos veces y media en unos pocos meses. La tasa de refinanciación también servía tradicionalmente para determinar el monto del impuesto sobre la renta personal sobre depósitos bancarios, multas y sanciones, y se tenía en cuenta para calcular el impuesto sobre la renta empresarial. La dinámica de la tasa de refinanciamiento se puede presentar en forma de gráfico y tabla.

Periodo de validez	Valor de la apuesta
01.01.1992 — 09.04.1992	20%
30.03.1993 — 01.06.1993	100%
15.10.1993 — 28.04.1994	210%
06.11.1997 — 10.11.1997	21%
27.05.1998 — 28.06.1998	150%
19.06.2007 — 03.02.2008	10%
14.09.2012 — 31.12.2015	8.25%
01.01.2016	Equivalente a clave

Como puede ver, los datos seleccionados en la tabla ilustran perfectamente el estado de la economía del país y la respuesta del Banco Central a acontecimientos dramáticos en forma de endurecimiento de la política monetaria. El cambio en la tasa se asemeja a una oscilación y se correlaciona directamente con el nivel de inflación, el costo de los préstamos, el tipo de cambio del dólar, las entradas/salidas de capital y el bienestar financiero. negocio real y el clima de inversión.

Cambiar a tasa clave

En el proceso de mejorar los mecanismos de influencia en el mercado de liquidez, en septiembre de 2013 el Banco Central introdujo el concepto de tasa clave y, a partir del 1 de enero de 2016, le equiparó el valor de la tasa de refinanciamiento. Esto creó un instrumento de política monetaria más flexible que permite fijar metas adecuadas de inflación, que es la función principal del Banco Central.

La tasa clave se determina como el costo mediano de proporcionar o retirar liquidez por parte del Banco Central en las subastas de repos ( del inglesReadquiriracuerdo, transacción de compra/venta con obligación de revender/recomprar), con un horizonte de hasta siete días. El corredor de esta mediana no puede superar los dos puntos porcentuales.

El objeto de la compra y venta en una subasta son valores con obligación de revender (comprar) al precio especificado en el acuerdo de recompra. Por lo tanto, una transacción de reporto actúa como un mecanismo indirecto para préstamos a corto plazo contra letras, letras y recibos de depósito. Un instrumento de este tipo reduce los riesgos del Banco Central, ya que mientras dure el préstamo, los valores pasan a ser propiedad del prestamista. Al mismo tiempo, las operaciones de repo aportan buenos ingresos al Banco Central debido a la diferencia entre los precios de compra y venta. Definiendo esto camino del mercado El volumen de oferta monetaria del Banco Central influye en varios parámetros económicos a la vez:

Nivel de liquidez bancaria;
El volumen de oferta monetaria en la economía del país;
Tasa de inflación;
Tasa de crecimiento económico.

¿Bajar o mantener?

Tasa clave, al igual que la tasa de refinanciación, afecta las tasas de interés de los préstamos bancarios. No sorprende que el Ministerio desarrollo económico, interesado no en controlar la inflación sino en los indicadores de crecimiento económico, ha actuado tradicionalmente como antagonista del Banco Central. La agencia suele presionar activamente para reducir la tasa clave, citando las necesidades del sector real de la economía de préstamos asequibles. Exteriormente, este argumento parece justo: ¿quién se opondría a desarrollo exitoso negocio doméstico.

Sin embargo, desde el punto de vista del mantenimiento del equilibrio en el mercado de divisas, la reducción del tipo de interés debería ser extremadamente equilibrada y cautelosa. Además, el aumento de la inflación, que será estimulado por el dinero barato, depreciará los logros del crecimiento económico, y es poco probable que los rusos estén contentos con el fuerte aumento de los precios de los bienes en las tiendas durante el año preelectoral. Yo diría que en en este momento El Banco Central defiende con éxito su posición y aplica una política monetaria conservadora. La reducción gradual del tipo de interés oficial en marzo de 2017 del 10% al 9,75% no hace más que confirmarlo.

Es importante entender que la tasa del Banco Central no determina al 100% el costo del préstamo. En este indicador no tienen menos peso otros factores. Se trata de una escasez de prestatarios de "calidad" y de la falta de reembolso de los fondos prestados, así como de los costos administrativos asociados con la introducción de mayores estándares de adecuación de capital y otras medidas regulatorias. Por lo tanto, reducir la tasa clave conlleva riesgos. fuerte crecimiento El tipo de cambio del dólar y la aceleración de la inflación no conducirán necesariamente a la deseada reducción del coste de los préstamos para las empresas y la población.

Déjame darte un ejemplo. Si un préstamo regular para una pequeña empresa cuesta el 22% anual, entonces reducir la tasa clave al 6% (como sugieren algunos economistas) no reduce automáticamente la tasa del préstamo al 18%. El costo incluye reservas obligatorias para atrasos, costos administrativos para cobrarlos, costos de personal, cuyo precio aumentará debido a la inflación, y otros costos. El margen bancario neto rara vez supera el 3%. Le sugiero que mire el gráfico para ver una ilustración de cómo se relacionan entre sí el tamaño del tipo de cambio clave y el tipo de cambio del dólar.

Llevar el comercio en Rusia

Hay otro factor en la influencia del tipo de interés clave en la economía. aspecto importante. Me refiero al atractivo del mercado financiero ruso para los fondos de inversión extranjeros. Tienen cientos de miles de millones de dólares en sus balances y optan por invertir su cartera en países con altas tasas bancarias. Estas operaciones se denominan Carry Trade ( literalmente - comerciar) y se basan en la diferencia significativa entre el bajo tipo de interés de los fondos prestados para financiar la inversión y el tipo de mercado del país donde se realiza la inversión.

Así, en los mercados de la Unión Europea, Japón y Suiza, el coste del endeudamiento es cercano a cero. La elección de los inversores suele realizarse entre países como Brasil, Argentina, Turquía, Egipto y Sudáfrica. Rusia está en la misma lista, ya que la diferencia con los tipos de interés, por ejemplo, en EE.UU. es de aproximadamente el 8%. China como objeto de tales inversiones en en este caso No lo consideramos, ya que hay enormes inversiones directas (no de cartera) en el sector manufacturero, y el tipo del Banco Popular no interesa a los especuladores: varía del 1,5% para los depósitos al 4% para los préstamos.

Los inversores de cartera que acuden al mercado ruso para especular con el Carry Trade no pueden considerarse socios financieros fiables y a largo plazo. ruso historia económica Conoce muchos ejemplos en los que decenas de miles de millones de dólares abandonaron el país casi simultáneamente con una disminución de la rentabilidad, que ya no compensa. Éste es el peligro para las ganancias de un inversor privado que ha apostado a largo plazo por activos en rublos y no ha asumido suficientemente sus riesgos.

Conclusión

Para un inversor privado común, la información sobre la dinámica de la tasa clave del Banco Central, además del contexto general de las noticias, tiene un impacto directo. significado práctico. Los ejemplos más simples son un aumento en los rendimientos de los bonos (incluido ) a medida que la tasa disminuye, así como las consecuencias inevitables de los cambios en la tasa del Banco Central para mercado de divisas, donde una reducción de tipos provoca una demanda de liquidez en dólares, que se está volviendo más cara en relación con el rublo.

Invito a todos los lectores a participar en la encuesta.

¡Beneficio para todos!

Conocer el tamaño de la tasa clave es necesario para diversos propósitos de un negocio existente. El valor es revisado periódicamente por el organismo autorizado. Por tanto, tiene sentido mirar siempre la tabla de valores de referencia y comprobar si la talla se ha actualizado. Puede cambiar hacia abajo o hacia arriba. Esta mesa y otra información útil sobre el tema que encontrarás en nuestro artículo.

¿Quién fija el tipo de cambio clave en Rusia?

La aprobación del tipo clave es prerrogativa del Banco Central de la Federación de Rusia. Es esta institución financiera la que determina el valor específico y el período durante el cual es válido.

Al elaborar un indicador, los especialistas bancarios se guían por muchos datos. Los principales son la inflación del último período y la actividad económica del país.

El término “tasa clave” fue introducido en nuestro país en 2013 durante uno de los períodos más importantes de la reforma bancaria.

¿Para qué más necesitas una apuesta?

Presta a bancos comerciales por un período de una semana. Y durante el mismo período les retira fondos en depósito. Como resultado, afecta las tasas de interés de todos los productos de préstamos bancarios. Y, en última instancia, sobre el nivel de inflación (información del Banco Central de la Federación de Rusia del 13 de septiembre de 2013).

El tipo de interés clave al que el Banco de Rusia también concede préstamos a bancos comerciales (artículo 40 Ley federal de 10 de julio de 2002 No. 86-FZ), aplican:

en la legislación fiscal al calcular sanciones por impuestos e intereses;
en derecho civil al calcular los intereses de las obligaciones;
al calcular la compensación por retraso en el pago de salarios (relaciones laborales).

¿Cuál es la tasa clave del Banco Central fijada para hoy en 2019?

El nivel de tipos actual es del 7,75%. Este valor es válido en 2019.

Es conveniente seguir todos los informes sobre las reuniones de los principales banqueros del país en el sitio web oficial del Banco Central de la Federación de Rusia, donde se publican primero todos los comunicados de prensa sobre las decisiones de la Junta Directiva del Banco de Rusia.

Tasas del Banco Central: tabla

La tabla que proporcionamos contiene todos los indicadores de tipos clave para el período comprendido entre 2016 y la actualidad. Le recordamos que el 1 de enero de 2016 es un hito importante porque a partir de esta fecha la tasa de refinanciamiento es igual a la clave.

El último valor que figura en la tabla, como dijimos anteriormente, es válido hasta la próxima reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia. En dicha reunión se decide si dejar el porcentaje en el mismo nivel o ajustarlo en una dirección u otra dependiendo de la situación económica del país.

El papel del tipo clave en la economía

El tipo de interés clave es una especie de faro o, mejor dicho, un indicador de la política monetaria actual en nuestro país. Este es el máximo al que el Banco Central otorga préstamos a los bancos comerciales. Y al mismo tiempo, este es el mínimo al que el Banco Central coloca dinero de los bancos comerciales durante una semana.

Esto significa que ninguna persona, ni físico ni abogado, puede obtener un préstamo más barato que el que recibió inicialmente un banco comercial específico. Es decir, la tasa de interés del préstamo para el participante final en la cadena monetaria existente no será inferior a ella.

Lo mismo ocurre con los depósitos. Sólo la lógica es inversa. Los bancos comerciales no abren depósitos para sus clientes (médicos o abogados) a un tipo de interés superior al actual.

Importancia del indicador para las empresas.

El tipo clave afecta directamente al desarrollo actividad empresarial, ya que determina el precio de los préstamos. Por lo tanto, los fondos prestados se vuelven más baratos para las empresas. O, por el contrario, se encarecen, dependiendo del nivel actual del indicador. Si los fondos de crédito se abaratan, el clima empresarial se vuelve más favorable. Entonces será posible la expansión empresarial y el crecimiento de la inversión.

Enumeremos tres áreas en las que la tasa interviene en una serie de cálculos. Al final del artículo encontrará ejemplos individuales del uso del indicador en los cálculos. Entonces:

responsabilidad por obligaciones derivadas de contratos civiles (es a la tasa estatal a la que las contrapartes, partes de los contratos, suelen vincular el cálculo de las sanciones (multa, penalización) por una transacción);
cálculos salariales (en caso de retraso en los pagos, la compensación por retraso se calcula utilizando la tasa);
impuestos. Este bloque es el más relevante para los contadores de hoy y de siempre. Veámoslo con más detalle.

Tasa clave e impuestos

La tasa clave participa directamente en el cálculo de las sanciones por impuestos y contribuciones. Dentro de los primeros 30 días de retraso, las sanciones se calculan como 1/300 de la tarifa por cada día de retraso. A partir del día calendario 31 de retraso, la tarifa por la lentitud del contribuyente (agente fiscal) es el doble.

El cálculo se basa en 1/150 de la tasa clave por cada día de retraso. Esta “doble” regla apareció el 30 de septiembre de 2017 (artículo 75 del Código Tributario). Por lo tanto, si su retraso es significativo (más de 30 días), el cálculo se vuelve más complicado: deberá realizar más acciones para calcular el resultado requerido.

También es necesario calcular el monto de los beneficios materiales en el impuesto sobre la renta personal. Un beneficio surge si una empresa concede préstamos sin intereses a sus empleados o préstamos a bajo interés, cuyo importe es inferior a 2/3 del mismo. Está claro que en tal situación el empleado ahorra en intereses, es decir, recibe beneficios materiales. La empresa deberá retener el IRPF sobre la diferencia aumento de tasa- 35% (inciso 2 del artículo 224 del Código Tributario). Para los no residentes, la tasa es del 30%.

El beneficio material se determina el último día del mes (inciso 7, inciso 1, artículo 223 del Código Tributario). Y para el cálculo toman la tarifa vigente para ese día. No es necesario averiguar cuándo se emitió o devolvió el préstamo (carta del Ministerio de Hacienda de 18 de marzo de 2016 No. 03-04-07/15279).

Ejemplo de cálculo de beneficios financieros.

E.I. Mironov trabaja en Koleso LLC como transportista con un salario de 40.000 rublos. por mes. Los salarios de la segunda mitad del mes se pagan a los empleados el día 5 del mes siguiente. El 30 de noviembre de 2017, un empleado recibió un préstamo sin intereses a 30 días por un monto de 50.000 rublos. Mironov pagó íntegramente el préstamo el 29 de diciembre de 2017.

La fecha de recepción de ingresos es el 31 de diciembre. La tasa del Banco Central de la Federación de Rusia en esta fecha es del 7,75%. El monto total del beneficio material es de 205,25 rublos. (50.000 rublos × 7,75% × 2/3: 365 días × 29 días), donde 365 días es el número de días en 2017 y 29 días es el número de días en que se utilizó el préstamo. El importe del impuesto sobre la renta personal sobre los beneficios materiales fue de 86 rublos. (205,25 rublos × 35%).

La empresa emitió los salarios de diciembre el 29 de diciembre. En este punto, los ingresos por beneficios materiales aún no han aparecido. Esto significa que se deberá retener el impuesto al pagar el anticipo en enero de 2018.

Ejemplo de cálculo de sanciones fiscales.

El 25 de octubre inclusive, la empresa presentó su declaración de IVA del tercer trimestre de 2017 y transfirió 1/3 del impuesto requerido al presupuesto. El 16 de noviembre, la contadora descubrió que había calculado incorrectamente la base imponible. Como resultado, el importe del IVA a pagar se subestimó en 360.000 rublos. El mismo día (16 de noviembre), el contador pagó los atrasos al presupuesto.

Junto con los atrasos, se pagaron multas al presupuesto, que el contador calculó para el período del 26 de octubre al 15 de noviembre (21 días). Durante este período la tarifa fue:

8,5% – desde el 18 de septiembre;
8,25% – a partir del 30 de octubre.

El importe de las sanciones a pagar es de 2.091 rublos. [(360.000 rublos × 8,5% x 1/300 × 4 días) + (360.000 rublos × 8,25% x 1/300 × 17 días)].

El tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia en 2018 se fijó para el período comprendido entre el 17 de diciembre de 2018 y el 10 de febrero (mensaje del sitio web oficial del Banco Central de la Federación de Rusia).

¿Cuál es la tasa clave del Banco Central fijada para hoy?

Tasa clave para hoy es 7,75%. Este porcentaje estará vigente al menos hasta el 10 de febrero inclusive. En ese momento, la Junta Directiva del Banco de la Federación de Rusia tomará una decisión basada en los resultados de la próxima reunión sobre la cuestión del tipo de cambio.

El concepto de tipo clave se introdujo en Rusia en 2013. En este momento se produjo una de las principales etapas de la reforma bancaria.

La tasa de refinanciamiento cambia con frecuencia. Suscribir a los cambios en la web de la revista Simplificada, y el día de la actualización de la tarifa te lo comunicaremos.

Las tasas del Banco Central hoy están en la tabla (2018)

En la siguiente tabla encontrará los indicadores clave de tipos desde 2016 hasta la actualidad.

Período	Establecer porcentaje
Del 17 de diciembre de 2018 al 10 de febrero	7,75
Del 17 de septiembre de 2018 al 16 de diciembre de 2018	7,5
Del 26 de marzo al 16 de septiembre de 2018	7,25

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¿Qué significa para la economía?

El tipo de cambio clave determina el estado de la política monetaria en nuestro país. Este es el porcentaje máximo al que el Banco Central presta a los bancos comerciales durante un período semanal. Y al mismo tiempo, esta es la tasa de interés mínima a la que el Banco Central coloca fondos para el mismo período. dinero bancos comerciales.

¿Qué significa esto para todos? sistema de credito¿Rusia? Esto significa que ninguna persona física o jurídica podrá obtener un préstamo más barato de lo que lo obtiene el propio banco comercial, es decir, el interés del préstamo nunca será inferior a la tasa clave.

Lo mismo ocurre con los depósitos. Ningún banco comercial abrirá un depósito a un individuo o entidad legal a un porcentaje inferior al tipo clave actual.

Implicaciones para los negocios

El tipo de interés clave en sí, es decir, su reducción, puede influir en el desarrollo de la actividad empresarial gracias a los fondos prestados baratos, lo que significa la aparición de nuevas oportunidades de inversión y expansión empresarial.

Se puede encontrar una referencia a la tasa del Banco Central en los Códigos Civil y Tributario. A menudo es esto lo que influye en el importe de las sanciones por obligaciones con las contrapartes o con las autoridades fiscales. Hay situaciones en las que el tipo también interviene en la determinación de la base imponible para calcular el impuesto sobre la renta o el IRPF, por ejemplo.

Los cálculos de responsabilidad según el artículo 395 del Código Civil de la Federación de Rusia, así como todas las regulaciones, están directamente relacionados con la tasa clave.

¿Quién fija el tipo de cambio en Rusia?

El tipo de interés que estará vigente durante un período determinado lo determina el Banco Central. Al formar un valor, se guían por muchos indicadores. Pero los principales son la inflación del último período, la actividad económica, etc.

A partir del 01/01/2016, el valor de la tasa de refinanciamiento del Banco Central de la Federación de Rusia es igual al valor de la tasa clave del Banco de Rusia en la fecha correspondiente. Desde 01/01/2016 significado independiente las tasas de refinanciamiento no están establecidas y no se muestran en el sitio web del Banco de Rusia.

Tasa de refinanciamiento / tasa clave / del Banco de Rusia para hoy, es decir desde el 17 de diciembre de 2018, es del 7,75%. La próxima Junta Directiva del Banco de Rusia, celebrada el 8 de febrero de 2019, decidió mantener el tipo de interés clave en el 7,75% anual. Esta tasa clave (7,75%) permanecerá vigente hasta el 22 de marzo de 2019.

Y dado que después del 31 de diciembre de 2015, el valor de la tasa de refinanciamiento corresponde a la tasa clave y no lo establece por separado el Banco de Rusia, a partir del 17 de diciembre de 2018, la tasa de refinanciamiento también es del 7,75%.

La decisión adoptada es de carácter proactivo y tiene como objetivo limitar los riesgos de inflación que persisten nivel elevado, especialmente en el corto plazo. Sigue habiendo incertidumbre respecto mayor desarrollo condiciones externas, así como la reacción de los precios y las expectativas de inflación ante el próximo aumento del IVA. El aumento de la tasa clave evitará que la inflación se estabilice en un nivel significativamente superior al objetivo del Banco de Rusia.

teniendo en cuenta decisión tomada El Banco de Rusia pronostica una inflación anual en el rango de 5,0% a 5,5% a finales de 2019, con un retorno al 4% en 2020.

El tipo de interés clave anterior del Banco de Rusia estuvo vigente desde el 17 de septiembre de 2018 hasta el 16 de diciembre de 2018 y fue del 7,50%, es decir. su período de validez era de tres meses.
La tasa de refinanciamiento no oficial anterior también estuvo vigente del 17 de septiembre de 2018 al 16 de diciembre de 2018 y correspondió a la tasa clave para este período (7,50% anual).

Último oficialmente establecido La tasa de refinanciamiento del Banco de Rusia estuvo vigente desde el 14 de septiembre de 2012 hasta el 31 de diciembre de 2015 y ascendió al 8,25% anual.

La transición a la tasa clave fue realizada por la Junta Directiva del Banco de Rusia, que se establece en la Directiva del Banco de Rusia del 11 de diciembre de 2015 No. 3894-U "Sobre la tasa de refinanciamiento del Banco de Rusia". Rusia y el tipo de interés clave del Banco de Rusia”).

A desde el 1 de enero de 2016, ni siquiera el anuncio de referencia de la tasa de refinanciación por parte del Banco de Rusia ya no se lleva a cabo.

Tasa de refinanciación del Banco Central de la Federación de Rusia a finales de 2018 y principios de 2019

El 8 de febrero de 2019, el Consejo de Administración del Banco de Rusia decidió mantener el tipo de interés clave en el 7,75% anual. La tasa de refinanciación (no oficial) también será del 7,75% anual.

Al decidir mantener el tipo clave/tipo de refinanciación en el 7,75%, el Consejo de Administración del Banco de Rusia partió de lo siguiente:

Dinámica de la inflación. La inflación anual en enero de 2019 correspondió al límite inferior de las expectativas del Banco de Rusia. En enero, la tasa de crecimiento interanual de los precios al consumo aumentó hasta el 5,0% (desde el 4,3% en diciembre de 2018). La contribución del aumento del IVA a la tasa de crecimiento interanual de los precios al consumo en enero fue moderada. El impacto total del IVA sobre la inflación no podrá evaluarse antes de abril de este año. Papel importante El aumento de la inflación en enero se debió al aumento de la tasa de crecimiento de los precios de los productos alimenticios al 5,5% (desde el 4,7% en diciembre de 2018). La aceleración de la inflación de los alimentos tiene en gran medida un carácter de recuperación después de su importante descenso en el segundo semestre de 2017 y el primer semestre de 2018. Además, se están completando los ajustes de precios ante el debilitamiento del rublo ocurrido en el segundo semestre de 2018. Los precios de los bienes y servicios no alimentarios durante los últimos 12 meses han aumentado menos que en el mercado de alimentos.
En enero, las expectativas de precios de las empresas aumentaron debido al debilitamiento anterior del rublo y al aumento del IVA. Las expectativas de inflación de la población aumentaron levemente.
Según las previsiones del Banco de Rusia, bajo la influencia del aumento del IVA y el debilitamiento del rublo ocurrido en 2018, la inflación anual se acelerará temporalmente, alcanzando un máximo en el primer semestre de 2019, y ascenderá a 5,0–. 5,5% a finales de 2019. La tasa de crecimiento trimestral de los precios al consumidor en términos anuales se desacelerará al 4% en el segundo semestre de 2019. La inflación anual volverá al 4% en el primer semestre de 2020, cuando se agoten los efectos del debilitamiento del rublo y el aumento del IVA.
Condiciones monetarias. Desde la última reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, las condiciones monetarias no han cambiado significativamente. La dinámica de las tasas de interés en varios segmentos del mercado financiero interno fue multidireccional. Los rendimientos de las OFZ disminuyeron en medio de la estabilización de la situación en los mercados extranjeros. mercados financieros. Los tipos en el mercado de depósitos y crédito aumentaron ligeramente. Mantener tasas de interés reales positivas sobre los depósitos y los bonos respaldará el atractivo del ahorro y el crecimiento equilibrado del consumo.
Actividad económica. Según la primera estimación de Rosstat, el crecimiento del PIB para 2018 fue del 2,3%, cifra superior a la previsión del Banco de Rusia de entre el 1,5% y el 2%. Sin embargo, en los últimos meses de 2018 el crecimiento empresarial se desaceleró. En diciembre disminuyeron las tasas de crecimiento de la producción industrial, el volumen de trabajos de construcción, los salarios reales y la facturación minorista. El Banco de Rusia mantiene su previsión de crecimiento del PIB entre el 1,2% y el 1,7% en 2019. El aumento del IVA puede tener un ligero efecto amortiguador sobre la actividad empresarial, principalmente a principios de año. Adicional recibido fondos presupuestarios Ya en 2019, tendrán como objetivo aumentar el gasto público, incluido el de inversión. En los años siguientes, las tasas de crecimiento económico pueden aumentar a medida que se implementen las medidas estructurales planificadas.
Riesgos de inflación. La balanza de riesgos sigue inclinada hacia riesgos proinflacionarios, especialmente en el corto plazo debido al aumento del IVA y a la dinámica de precios de determinados productos alimentarios. Sigue habiendo incertidumbre sobre el futuro desarrollo de las condiciones externas y su impacto en los precios de los activos financieros. A pesar del aumento de los precios del petróleo en enero de 2019, los riesgos de que la oferta supere la demanda en el mercado del petróleo en 2019 siguen siendo elevados.
Las revisiones del ritmo esperado de ajuste monetario por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales de mercados desarrollados están reduciendo los riesgos de salidas sostenidas de capital de los mercados emergentes. Al mismo tiempo, los factores geopolíticos pueden provocar una mayor volatilidad en los mercados financieros y de productos básicos y afectar las expectativas sobre el tipo de cambio y la inflación.
Evaluación del Banco de Rusia de los riesgos asociados a la dinámica salarios, los posibles cambios en el comportamiento del consumidor, los gastos presupuestarios, no cambiaron significativamente. Estos riesgos siguen siendo moderados.

El Banco de Rusia tomará decisiones sobre la tasa clave, evaluando la idoneidad del aumento de la tasa clave en septiembre y diciembre de 2018 para devolver la inflación anual al objetivo en 2020, teniendo en cuenta la dinámica de la inflación y la economía en relación con el pronóstico. así como los riesgos de las condiciones externas y las reacciones a las mismas. mercados financieros.

La próxima reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, en la que se considerará la cuestión del nivel del tipo de interés clave, está prevista para 22 de marzo de 2019. Hora de publicación del comunicado de prensa sobre la decisión de la Junta Directiva del Banco de Rusia - 13:30 hora de Moscú.

Dinámica de la tasa de refinanciación del Banco de Rusia de 1992 a 2015. Y más...

El material analiza la dinámica de la tasa de refinanciamiento durante los últimos 20 años, a partir del 1 de enero de 1992. La tasa de refinanciación más alta, fijada por el Banco Central de la Federación de Rusia en el período comprendido entre el 15 de octubre de 1993 y el 28 de abril de 1994, fue del 210%. En el transcurso de 10 años, la tasa de cambio en la tasa de refinanciamiento del Banco Central se desaceleró, es decir, la tasa de refinanciamiento se volvió más estable. En el período de 1993 a 2000, la tasa de refinanciación cambió principalmente durante el año de 5 a 9 veces. En el período de 2002 a 2007, la tasa de refinanciamiento se estabilizó y cambió durante el año de 1 a 3 veces, y solo a la baja.

Durante 2008, la tasa de refinanciación del Banco Central de la Federación de Rusia creció constantemente, y especialmente después del inicio de la crisis financiera mundial. En 2008, la tasa de refinanciación cambió 6 veces, y esto a pesar de que casi todos los bancos centrales de los principales países del mundo revisaron las tasas a la baja. Pero a pesar del difícil período financiero, Rusia finalizó el año 2008 con una tasa de refinanciación del 13,00%. (Instrucción del Banco Central de la Federación de Rusia de 28 de noviembre de 2008 No. 2135-U “Sobre el monto de la tasa de refinanciamiento del Banco de Rusia”) y una tasa de inflación del 13,3%, es decir. El Banco Central de la Federación Rusa mantuvo la situación bajo control.

El tipo de refinanciación del Banco Central de la Federación de Rusia cambió diez veces durante 2009, todas ellas a la baja. Rusia terminó 2009 con una tasa de refinanciación del Banco Central del 8,75% y una inflación del 8,8% (datos de Rosstat), y estas fueron las cifras más bajas desde 1991, es decir, en toda la historia de la Rusia postsoviética. La baja tasa de refinanciación fijada por el regulador tenía como objetivo estimular la actividad crediticia de los bancos, así como frenar los procesos inflacionarios.

En 2010, la tasa de refinanciamiento del Banco Central cambió solo 4 veces y solo a la baja. En 2010, también se registró la tasa de refinanciación más baja de toda la existencia de la Federación de Rusia: 7,75%, que estuvo en vigor del 1 de junio de 2010 al 27 de febrero de 2011. Rusia finalizó 2010 con una tasa de refinanciación del Banco Central del 7,75% y una inflación del 8,8%.

Rusia cerró 2011 con una tasa de refinanciación del 8,00%. Este fue el cuarto valor de la tasa de refinanciación del Banco de Rusia en el año. Durante el año, la tasa fue revisada tres veces. La inflación en la Federación de Rusia en 2011 fue del 6,1%, un mínimo histórico para el país.

2012 finalizó con una tasa de refinanciación del 8,25% y una inflación del 6,6%. Durante 2012, el Banco de Rusia modificó la tasa de refinanciación solo una vez: a partir del 14 de septiembre, un aumento de 0,25 puntos. Durante los ocho meses anteriores de 2012, la tasa de refinanciación fue del 8,00%.

2013 en Rusia terminó con una tasa de refinanciación del 8,25%, una tasa clave del 5,5% y una inflación del 6,5%. A lo largo de 2013, la tasa de refinanciación del Banco de Rusia se mantuvo sin cambios y ascendió al 8,25%. Y a partir del 13 de septiembre de este año, la tasa de refinanciamiento comenzó a jugar. importancia secundaria y el Banco de Rusia se proporciona como referencia. Según el proyecto del Banco de Rusia, para 2016 el tipo de refinanciación tendrá que ser igual en valor al tipo clave.

2014 terminó con una tasa de refinanciación del 8,25%, una tasa clave del 17% y una inflación del 11,4%. Durante 2014, la política del Banco Central de la Federación de Rusia debería haber seguido ajustándolo al nivel del tipo clave. De hecho, de enero a diciembre de 2014, la tasa de refinanciamiento no cambió y, debido al fuerte aumento de la tasa clave a finales de año, su cambio todavía parece poco realista.

A lo largo de 2015, la tasa de refinanciamiento no cambió y el año terminó con una tasa de refinanciamiento del 8,25% y una tasa clave del 11,0%.

A principios de 2016, la tasa de refinanciamiento era del 11,00%, la misma que la tasa clave, y posteriormente el cambio en la tasa de refinanciamiento se produjo simultáneamente con el cambio en la tasa clave del Banco de Rusia y en la misma cantidad. A partir del 1 de enero de 2016, no se establece un valor independiente de la tasa de refinanciamiento y no se registra la dinámica. La tasa clave cambió dos veces durante 2016 (al 10,5% y al 10,0%). A finales de 2016, el tipo de interés clave se mantuvo en el 10,00%.

La tasa clave/tasa de refinanciamiento para 2017 cambió 6 veces y todas a la baja: del 10,11% al 7,75% (a principios de año era del 10,0%, desde el 27 de marzo de 2017 disminuyó al 9,75%, desde el 02/05/2017 disminuyó a 9,25%, del 19/06/2017 - 9,00%, del 18/09/2017 al 8,50%, del 30/10/2017 al 8,25%, y del 18/12/2017 al 7,75%).

A principios de 2018, el Banco de Rusia mantuvo la tasa clave en el 7,75% anual, desde el 12/02/2018 se redujo al 7,50%, desde el 26/03/2018 se redujo al 7,25%, y desde el 09/ 17/2018 se incrementó al 7,50% debido a cambios en las condiciones externas. El 17 de diciembre de 2018, se realizó el último cambio de tasa de ese año a 7.75%, esta es la quinta tasa clave/tasa de refinanciamiento/ establecida durante 2018.

A principios de 2019, el tipo de interés oficial del Banco de Rusia volvió al 7,75% anual y por ahora se mantiene en este nivel.

A continuación se muestran todas las tasas de refinanciación del Banco Central de la Federación de Rusia, desde 1992 hasta la fecha de cancelación de su establecimiento oficial independiente.

Tasas de refinanciación del Banco Central de la Federación de Rusia

Período de validez de la tasa de refinanciación.	Tasa de refinanciación (%)	Documento regulatorio
01/01/2016*	A partir de esta fecha, el valor de la tasa de refinanciamiento corresponde al valor de la tasa clave del Banco de Rusia, en la fecha de instalación correspondiente.	Directiva del Banco de Rusia de 11 de diciembre de 2015 No. 3894-U "Sobre la tasa de refinanciamiento del Banco de Rusia y la tasa clave del Banco de Rusia"
14 de septiembre de 2012 - 31 de diciembre de 2015	8,25	Directiva del Banco de Rusia de 13 de septiembre de 2012 No. 2873-U
26 de diciembre de 2011 - 13 de septiembre de 2012	8,00	Directiva del Banco de Rusia de 23 de diciembre de 2011 No. 2758-U
3 de mayo de 2011 - 25 de diciembre de 2011	8,25	Directiva del Banco de Rusia de 29 de abril de 2011 No. 2618-U
28 de febrero de 2011 - 2 de mayo de 2011	8,00	Directiva del Banco de Rusia de 25 de febrero de 2011 No. 2583-U
01 de junio de 2010 - 27 de febrero de 2011	7,75	Directiva del Banco de Rusia de 31 de mayo de 2010 No. 2450-U
30 de abril de 2010 - 31 de mayo de 2010	8,00	Directiva del Banco de Rusia de 29 de abril de 2010 No. 2439-U
29 de marzo de 2010 - 29 de abril de 2010	8,25	Directiva del Banco de Rusia de 26 de marzo de 2010 No. 2415-U
24 de febrero de 2010 - 28 de marzo de 2010	8,50	Directiva del Banco de Rusia de 19 de febrero de 2010 No. 2399-U
28 de diciembre de 2009 - 23 de febrero de 2010	8,75	Directiva del Banco de Rusia de 25 de diciembre de 2009 No. 2369-U
25 de noviembre - 27 de diciembre de 2009	9,0	Directiva del Banco de Rusia de 24 de noviembre de 2009 No. 2336-U
30 de octubre de 2009 - 24 de noviembre de 2009	9,50	Directiva del Banco de Rusia de 29 de octubre de 2009 No. 2313-U
30 de septiembre de 2009 - 29 de octubre de 2009	10,00	Directiva del Banco de Rusia de 29 de septiembre de 2009 No. 2299-U
15 de septiembre de 2009 - 29 de septiembre de 2009	10,50	Directiva del Banco de Rusia de 14 de septiembre de 2009 No. 2287-U
10 de agosto de 2009 - 14 de septiembre de 2009	10,75	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 7 de agosto de 2009 No. 2270-U
13 de julio de 2009 - 9 de agosto de 2009	11,0	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 10 de julio de 2009 No. 2259-U
5 de junio de 2009 - 12 de julio de 2009	11,5	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 4 de junio de 2009 No. 2247-U
14 de mayo de 2009 - 4 de junio de 2009	12,0	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 13 de mayo de 2009 No. 2230-U
24 de abril de 2009 - 13 de mayo de 2009	12,5	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 23 de abril de 2009 No. 2222-U
1 de diciembre de 2008 - 23 de abril de 2009	13,00	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 28 de noviembre de 2008 No. 2135-U
12 de noviembre de 2008 - 30 de noviembre de 2008	12,00	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 11 de noviembre de 2008 No. 2123-U
14 de julio de 2008 - 11 de noviembre de 2008	11,00	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 11 de julio de 2008 No. 2037-U
10 de junio de 2008 - 13 de julio de 2008	10,75	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 09/06/2008 No. 2022-U
29 de abril de 2008 – 9 de junio de 2008	10,5	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 28 de abril de 2008 No. 1997-U
4 de febrero de 2008 - 28 de abril de 2008	10,25	Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia de 1 de febrero de 2008 No. 1975-U
19 de junio de 2007 - 3 de febrero de 2008	10,0	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 18 de junio de 2007 No. 1839-U
29 de enero de 2007 - 18 de junio de 2007	10,5	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 26 de enero de 2007 No. 1788-U
23 de octubre de 2006 - 22 de enero de 2007	11	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 20 de octubre de 2006 No. 1734-U
26 de junio de 2006 - 22 de octubre de 2006	11,5	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 23 de junio de 2006 No. 1696-U
26 de diciembre de 2005 - 25 de junio de 2006	12	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 23 de diciembre de 2005 No. 1643-U
15 de junio de 2004 - 25 de diciembre de 2005	13	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 11 de junio de 2004 No. 1443-U
15 de enero de 2004 - 14 de junio de 2004	14	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 14 de enero de 2004 No. 1372-U
21 de junio de 2003 - 14 de enero de 2004	16	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 20 de junio de 2003 No. 1296-U
17 de febrero de 2003 - 20 de junio de 2003	18	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 14 de febrero de 2003 No. 1250-U
7 de agosto de 2002-16 de febrero de 2003	21	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 08.06.2002 No. 1185-U
9 de abril de 2002 - 6 de agosto de 2002	23	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 8 de abril de 2002 No. 1133-U
4 de noviembre de 2000 - 8 de abril de 2002	25	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 3 de noviembre de 2000 No. 855-U
10 de julio de 2000 - 3 de noviembre de 2000	28	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 7 de julio de 2000 No. 818-U
21 de marzo de 2000 - 9 de julio de 2000	33	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 20 de marzo de 2000 No. 757-U
7 de marzo de 2000 - 20 de marzo de 2000	38	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 6 de marzo de 2000 No. 753-U
24 de enero de 2000 - 6 de marzo de 2000	45	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 21 de enero de 2000 No. 734-U
10 de junio de 1999 - 23 de enero de 2000	55	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de fecha 09/06/99 No. 574-U
24 de julio de 1998 - 9 de junio de 1999	60	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 24 de julio de 1998 No. 298-U
29 de junio de 1998 - 23 de julio de 1998	80	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 26 de junio de 1998 No. 268-U
5 de junio de 1998 - 28 de junio de 1998	60	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia del 4 de junio de 1998 No. 252-U
27 de mayo de 1998 - 4 de junio de 1998	150	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 27 de mayo de 1998 No. 241-U
19 de mayo de 1998 - 26 de mayo de 1998	50	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 18 de mayo de 1998 No. 234-U
16 de marzo de 1998 - 18 de mayo de 1998	30	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 13 de marzo de 1998 No. 185-U
2 de marzo de 1998 - 15 de marzo de 1998	36	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 27 de febrero de 1998 No. 181-U
17 de febrero de 1998 - 1 de marzo de 1998	39	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 16 de febrero de 1998 No. 170-U
2 de febrero de 1998 - 16 de febrero de 1998	42	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 30 de enero de 1998 No. 154-U
11 de noviembre de 1997 - 1 de febrero de 1998	28	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 10 de noviembre de 1997 No. 13-U
6 de octubre de 1997 - 10 de noviembre de 1997	21	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 10.01.97 No. 83-97
16 de junio de 1997 - 5 de octubre de 1997	24	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 13 de junio de 1997 No. 55-97
28 de abril de 1997 - 15 de junio de 1997	36	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 24 de abril de 1997 No. 38-97
10 de febrero de 1997-27 de abril de 1997	42	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia del 07/02/97 No. 9-97
2 de diciembre de 1996 - 9 de febrero de 1997	48	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de noviembre de 1996 No. 142-96
21 de octubre de 1996 - 1 de diciembre de 1996	60	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 18 de octubre de 1996 No. 129-96
19 de agosto de 1996 - 20 de octubre de 1996	80	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 16 de agosto de 1996 No. 109-96
24 de julio de 1996 - 18 de agosto de 1996	110	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 23 de julio de 1996 No. 107-96
10 de febrero de 1996 - 23 de julio de 1996	120	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia del 09/02/96 No. 18-96
1 de diciembre de 1995 - 9 de febrero de 1996	160	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de noviembre de 1995 No. 131-95
24 de octubre de 1995 - 30 de noviembre de 1995	170	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 23 de octubre de 1995 No. 111-95
19 de junio de 1995 - 23 de octubre de 1995	180	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 16 de junio de 1995 No. 75-95
16 de mayo de 1995 - 18 de junio de 1995	195	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 15 de mayo de 1995 No. 64-95
6 de enero de 1995 - 15 de mayo de 1995	200	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia del 05/01/95 No. 3-95
17 de noviembre de 1994 - 5 de enero de 1995	180	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 16 de noviembre de 1994 No. 199-94
12 de octubre de 1994-16 de noviembre de 1994	170	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 11 de octubre de 1994 No. 192-94
23 de agosto de 1994 - 11 de octubre de 1994	130	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 22 de agosto de 1994 No. 165-94
1 de agosto de 1994-22 de agosto de 1994	150	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de julio de 1994 No. 156-94
30 de junio de 1994 - 31 de julio de 1994	155	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de junio de 1994 No. 144-94
22 de junio de 1994-29 de junio de 1994	170	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 21 de junio de 1994 No. 137-94
2 de junio de 1994 - 21 de junio de 1994	185	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 01.06.94 No. 128-94
17 de mayo de 1994 - 1 de junio de 1994	200	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 16 de mayo de 1994 No. 121-94
29 de abril de 1994-16 de mayo de 1994	205	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 28 de abril de 1994 No. 115-94
15 de octubre de 1993-28 de abril de 1994	210	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 14 de octubre de 1993 No. 213-93
23 de septiembre de 1993-14 de octubre de 1993	180	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 22 de septiembre de 1993 No. 200-93
15 de julio de 1993-22 de septiembre de 1993	170	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 14 de julio de 1993 No. 123-93
29 de junio de 1993 - 14 de julio de 1993	140	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 28 de junio de 1993 No. 111-93
22 de junio de 1993-28 de junio de 1993	120	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 21 de junio de 1993 No. 106-93
2 de junio de 1993-21 de junio de 1993	110	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 01.06.93 No. 91-93
30 de marzo de 1993 - 1 de junio de 1993	100	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de marzo de 1993 No. 52-93
23 de mayo de 1992-29 de marzo de 1993	80	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 22 de mayo de 1992 No. 01-156
10 de abril de 1992-22 de mayo de 1992	50	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 10 de abril de 1992 No. 84-92
1 de enero de 1992 - 9 de abril de 1992	20	Telegrama del Banco Central de la Federación de Rusia de 29 de diciembre de 1991 No. 216-91

*El valor de la tasa de refinanciamiento del Banco de Rusia a partir del 1 de enero de 2016 es igual al valor de la tasa clave del Banco de Rusia en la fecha correspondiente. A partir del 01/01/2016 no se establece un valor independiente de la tasa de refinanciamiento.

Dinámica del tipo clave del Banco de Rusia para el período 2016 - 2018 se ve así:

Período de validez de la tasa clave	Tasa clave (tasa de refinanciación*) -%
del 17 de diciembre de 2018 - al 22 de marzo de 2019 (fecha aproximada)	7,75
del 17 de septiembre de 2018 - al 16 de diciembre de 2018	7,50
del 26 de marzo de 2018 al 16 de septiembre.	7,25
del 12 de febrero de 2018 al 25 de marzo de 2018.	7,50
del 18 de diciembre de 2017 al 11 de febrero de 2018.	7,75
del 30 de octubre de 2017 al 17 de diciembre de 2017.	8,25
del 18 de septiembre de 2017 al 29 de octubre de 2017.	8,50
del 19 de junio de 2017 - al 17 de septiembre de 2017.	9,00
del 02 de mayo de 2017 - al 18 de junio de 2017.	9,25
del 27 de marzo de 2016 al 1 de mayo de 2017.	9,75
del 19 de septiembre de 2016 al 26 de marzo de 2017.	10,00
del 14 de junio de 2016 - al 18 de septiembre de 2016	10,50
del 1 de enero de 2016 - al 13 de junio de 2016	11,00

Se puede ver la dinámica de la tasa clave desde su introducción (desde el 13 de septiembre de 2013) y la historia de su introducción.

La tasa clave/tasa de refinanciamiento para hoy (del 17/12/2018 al 08/02/2019) es del 7,75%.

Decisiones tomadas por el Banco de Rusia sobre la tasa de refinanciación

El Consejo de Administración del Banco de Rusia tomó la decisión de mejorar el sistema de instrumentos de política monetaria el 13 de septiembre de 2013. A partir de esta decisión, la tasa clave pasó a desempeñar el papel principal en la política del banco, y la tasa de refinanciamiento juega un papel secundario y se da como referencia. Además, el Consejo de Administración del Banco Central decidió que en el período comprendido entre el 13 de septiembre de 2013 y el 1 de enero de 2016, la tasa de refinanciamiento se ajustará al nivel de la tasa clave.

Desde el 01/01/2016, la tasa de refinanciamiento en el sitio web de Rusia Central de la Federación de Rusia ya no se proporciona como referencia, ya que ahora corresponde a la tasa clave.

La decisión de ajustar la tasa de refinanciamiento se tomó el 11 de diciembre de 2015. El Banco de Rusia junto con el Gobierno, que prevé lo siguiente:

a partir del 1 de enero de 2016, por decisión de la Junta Directiva del Banco de Rusia de 11 de diciembre de 2015, el valor de la tasa de refinanciamiento es igual al valor de la tasa clave del Banco de Rusia determinada en la fecha correspondiente y en adelante su No se establece un valor independiente. En el futuro, los cambios en la tasa de refinanciamiento se producirán simultáneamente con cambios en la tasa clave del Banco de Rusia por la misma cantidad.
A partir del 1 de enero de 2016, el Gobierno de la Federación de Rusia también utilizará en todas las regulaciones la tasa clave del Banco de Rusia en lugar de la tasa de refinanciamiento (la orden fue firmada por el Primer Ministro de Rusia, D. Medvedev).