Την Τετάρτη 26 Σεπτεμβρίου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 0,25%, σε επίπεδο 2-2,25% ετησίως. Αυτή η απόφαση ελήφθη από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς μετά από διήμερη συνεδρίαση στην Ουάσιγκτον. Προηγουμένως, η αμερικανική ρυθμιστική αρχή αύξησε το επιτόκιο τον Ιούνιο στο 1,75-2%, και κατά τη διάρκεια συνεδρίασης στις αρχές Αυγούστου διατήρησε το status quo.
Σύμφωνα με ειδικούς που ρωτήθηκαν από το RT, οι ενέργειες της Federal Reserve ήταν αναμενόμενες. Στις προβλέψεις τους, οι αναλυτές απέκλεισαν το ενδεχόμενο το επιτόκιο να παραμείνει στα ίδια επίπεδα και εκτίμησαν ιδιαίτερα την πιθανότητα να φτάσει στο εύρος του 2-2,25% ετησίως. Επιπλέον, σύμφωνα με το Σικάγο ανταλλαγή εμπορευμάτωνΟ Όμιλος CME, αμέσως πριν από τη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, το 95% των ερωτηθέντων ανέμενε αύξηση επιτοκίου κατά 0,25%, και μόνο το 5% των ερωτηθέντων - κατά 0,5% (σε 2,25-2,5% ετησίως).
Η απόφαση της Fed υποστηρίχθηκε από οικονομικές στατιστικές από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Όπως προκύπτει από τα υλικά του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ, τον Αύγουστο ο βασικός πληθωρισμός στη χώρα (εξαιρουμένων των τιμών ενέργειας και τροφίμων) επιταχύνθηκε στο 2,2%, αλλά παρέμεινε κοντά στον στόχο της Fed του 2%.
Ας θυμηθούμε ότι η παγκόσμια οικονομική κρίση ανάγκασε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αμβλύνει τη νομισματική πολιτική και να μειώσει τα επιτόκιά της. Έτσι, στις 16 Δεκεμβρίου 2008, σημειώθηκε ένα χαμηλό εύρος ρεκόρ - από 0 έως 0,25% ετησίως. Αυτό το μέτρο ελήφθη για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης σε περίοδο ύφεσης - τα δάνεια έγιναν φθηνότερα και, κατά συνέπεια, το επίπεδο κατανάλωσης και επενδύσεων άρχισε να αυξάνεται.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα ακολούθησε πορεία προς την αύξηση των επιτοκίων μόλις τον Δεκέμβριο του 2015.
«Κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2008, οι Ηνωμένες Πολιτείες ήταν οι πρώτες που εισήγαγαν ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, αρχίζοντας να παρέχουν δωρεάν ρευστότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Στην παρούσα κατάσταση, προκειμένου να αποτρέψει την υπερθέρμανση της οικονομίας της και να αποφύγει τη διόγκωση μιας άλλης «φούσκας» στα χρηματιστήρια, η Fed ακολουθεί συστηματικά και προσεκτικά τον δρόμο της αύξησης των επιτοκίων», εξήγησε σε συνομιλία ο αναλυτής της Finam Group, Σεργκέι Ντροζντόφ. με RT.
Στις νομισματικές αποφάσεις της, η Federal Reserve βασίζεται κυρίως στο ποσοστό πληθωρισμού στη χώρα. Μετά από μια παρατεταμένη πολιτική χαλάρωσης, η αύξηση των επιτοκίων έχει σκοπό να περιορίσει την επιτάχυνση των τιμών καταναλωτή. Ο Andrey Bezhin, διευθυντής συμβουλευτικών και μεσιτικών υπηρεσιών στην QBF, μίλησε σχετικά σε μια συνέντευξη στο RT.
«Η Fed πρέπει να διατηρήσει το επιτόκιο στο επίπεδο του πληθωρισμού (αυτό είναι ένα ουδέτερο επίπεδο) ή ελαφρώς υψηλότερο για να αποτρέψει την άνοδο των τιμών. Πολλά χρήματα έχουν τυπωθεί στο σύστημα από το 2008 και οι οικονομολόγοι φοβούνται φυσικά ότι αυτή η κατάσταση αργά ή γρήγορα θα προκαλέσει υπερπληθωρισμό», σημείωσε ο Bezhin.
Όπως τονίζει ο ειδικός, η ίδια η Fed σημειώνει μέχρι στιγμής την απουσία σοβαρών κινδύνων πληθωρισμού. Ωστόσο, οι ανησυχίες για την επιτάχυνση των τιμών παραμένουν. Πρώτα απ 'όλα, σχετίζονται με αυτό που παρατηρείται στον κόσμο σήμερα, καθώς και με τη φορολογική μεταρρύθμιση του Ντόναλντ Τραμπ. Αν και οι περισσότεροι ειδικοί σήμερα προβλέπουν μόνο βραχυπρόθεσμη επίδραση αυτών των παραγόντων στον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οι συνέπειες μπορεί να είναι μακροπρόθεσμες, πρόσθεσε ο Bezhin.
Ο αναλυτής του Forex Club Group Mikhail Rytik τόνισε ότι η αμερικανική οικονομία σήμερα υποφέρει από το εμπόριο, επομένως η χώρα χρειάζεται νέους επενδυτικούς πόρους. Η αυστηρότερη νομισματική πολιτική, με τη σειρά της, καθιστά δυνατή την προσέλκυση πρόσθετων κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, η κατάσταση αυτή οδηγεί σε εκροή κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές.
«Όταν τα επιτόκια αυξάνονται βραχυπρόθεσμα, τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων χωρών δέχονται παραδοσιακά πίεση, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις επενδύσεις σε αυτά υπέρ πιο αξιόπιστων αμερικανικών κρατικών ομολόγων και καταθέσεων σε αμερικανικές τράπεζες (αυξάνουν επίσης τα επιτόκια μετά τη Fed)». τόνισε ο ειδικός.
Χωρίς περιττές κινήσεις
Σε μια συνομιλία με το RT, ο Andrei Bezhin υπενθύμισε ότι στις τελευταίες προβλέψεις της, η Fed υποσχέθηκε να πραγματοποιήσει τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων το 2018. Τα δύο πρώτα έγιναν τον Μάρτιο και τον Ιούνιο, επομένως οι αναλυτές περίμεναν να δουν το επιτόκιο να αυξάνεται δύο φορές - τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο. Σε αυτό το πλαίσιο, οι αγορές είχαν ήδη προετοιμαστεί εδώ και πολύ καιρό και η απόφαση της Federal Reserve δεν τους εξέπληξε. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι ειδικοί που ρωτήθηκαν από το RT δεν αναμένουν έντονη αντίδραση από τις οικονομικές πλατφόρμες και τα παγκόσμια νομίσματα στα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Fed.
«Το δολάριο είναι πιθανό να ενισχυθεί μέτρια - οι προσδοκίες για αύξηση περιλαμβάνονται ήδη σε μεγάλο βαθμό στις τρέχουσες τιμές. Το χρηματιστήριο των ΗΠΑ μπορεί να αντιδράσει με μια ελαφρά διόρθωση και η δυναμική των αναδυόμενων αγορών πιθανότατα θα είναι ουδέτερη - τα νομίσματα αυτών των χωρών μπορεί να συνεχίσουν να ενισχύονται υπό την επίδραση εσωτερικών παραγόντων», πρόσθεσε ο Anton Pokatovich, επικεφαλής αναλυτής της BCS Premier.
Παράλληλα, ειδικοί τονίζουν ότι οποιαδήποτε άλλη ενέργεια της αμερικανικής ρυθμιστικής αρχής σχετικά με το βασικό επιτόκιο θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρή ανησυχία στους επενδυτές. Για παράδειγμα, σύμφωνα με τον Pokatovich, μια ξαφνική αύξηση 0,5% αντί 0,25% θα οδηγούσε σε πανικό στους επενδυτές και θα αύξανε τους φόβους των παικτών για τη σταθερότητα των αμερικανικών αγορών.
«Το ποσοστό δύσκολα θα είχε αυξηθεί κατά 0,5%, όπως αυτό θα είχε οδηγήσει απότομη ανάπτυξηισοτιμία δολαρίου. Μια τέτοια κατάσταση θα είχε αρνητικό αντίκτυπο στην κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας, η οποία δεν επωφελείται από ένα πολύ ισχυρό δολάριο», πρόσθεσε ο Mikhail Rytik.
Ταυτόχρονα, μακροπρόθεσμα, το εθνικό νόμισμα των Ηνωμένων Πολιτειών μπορεί να συνεχίσει να ενισχύεται σταδιακά. Σύμφωνα με τον Sergei Drozdov, όσο η Fed απομακρύνεται από μια ήπια νομισματική πολιτική, το δολάριο θα παραμείνει πιο ελκυστικό σε σχέση με άλλα νομίσματα του κόσμου.
«Όσον αφορά την αντίδραση του ρωσικού νομίσματος, κατά τη γνώμη μου, η αύξηση του επιτοκίου από την αμερικανική ρυθμιστική αρχή είναι απίθανο να έχει σοβαρό αντίκτυπο στο ρούβλι, καθώς στην τρέχουσα κατάσταση του εθνικού νομίσματος, παρά τις υψηλές τιμές του πετρελαίου, εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ατζέντα των κυρώσεων, στο πλαίσιο της οποίας εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι εισαγωγής περαιτέρω περιορισμών από τις Ηνωμένες Πολιτείες όσον αφορά το ρωσικό δημόσιο χρέος», εξήγησε ο αναλυτής.
Σε γενικές γραμμές, σύμφωνα με ειδικούς που ρωτήθηκαν από το RT, ακολουθώντας τη Fed μια ολόκληρη σειράΟι χώρες (ιδιαίτερα οι αναπτυσσόμενες) θα συνεχίσουν επίσης να αυξάνουν τα δικά τους επιτόκια.
Η επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ θα πραγματοποιηθεί στις 7-8 Νοεμβρίου. Όπως προκύπτει από τα στοιχεία του Ομίλου CME, σήμερα οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν αύξηση επιτοκίων στο 2,25-2,5% τον Δεκέμβριο.
Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα μετά από συνεδρίαση της Επιτροπής για ανοικτές αγορέςΑναμένεται αύξηση του βασικού επιτοκίου στις ΗΠΑ κατά 25 μ.β., στο 1,75-2%. Η αμερικανική ρυθμιστική αρχή εξήγησε την απόφαση με το γεγονός ότι η οικονομία και η οικονομική δραστηριότητα της χώρας επιδεικνύουν σταθερούς ρυθμούς ανάπτυξης και η αγορά εργασίας συνεχίζει να ενισχύεται. «Τα οικογενειακά έξοδα αυξήθηκαν, ενώ οι επενδύσεις σε πάγια στοιχεία συνέχισαν να αυξάνονται», σημειώνεται στην ανακοίνωση από τη συνεδρίαση της Επιτροπής.
Ωστόσο, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ σημείωσε ότι «οι ανησυχίες για αλλαγές στην εμπορική πολιτική αυξάνονται. Έχουμε αρχίσει να ακούμε για αυτό από εταιρείες που καθυστερούν τις επενδύσεις και τις προσλήψεις».
Η Fed τόνισε επίσης ότι η νομισματική πολιτική της χώρας παραμένει διευκολυντική. Η Επιτροπή στοχεύει τον πληθωρισμό στο 2% και, αν κρίνουμε από τη δήλωση του προέδρου της Federal Reserve, Jerome Powell, δεν φοβάται τη μείωσή του. Η Fed αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια άλλες δύο φορές μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Το επόμενο έτος, η Fed έχει προγραμματίσει να αυξήσει τα επιτόκια τρεις φορές.
Μια αύξηση του βασικού επιτοκίου της Fed σημαίνει αύξηση των τιμών για αγαθά και υπηρεσίες μεσοπρόθεσμα, λέει ο Georgy Vashchenko, επικεφαλής του τμήματος λειτουργιών στο ρωσικό χρηματιστήριο της Freedom Finance Investment Company. Τα δάνεια στην οικονομία θα γίνουν πιο ακριβά. Αλλά η επίδραση στην αμερικανική οικονομία και σε άλλες χώρες θα είναι διαφορετική. Τα επιτόκια είναι χαμηλά στις ΗΠΑ τώρα και οι διεθνείς τράπεζες χρηματοδοτούνται στις ΗΠΑ όποτε είναι δυνατόν. Παραγωγοί εμπορευμάτων στη Ρωσία, Σαουδική Αραβίακαι άλλες χώρες προτιμούν να δανείζονται σε δολάρια, αφού τα έσοδά τους είναι σε δολάρια.
Το κόστος παραγωγής τους θα αυξηθεί λόγω του αυξανόμενου κόστους εξοπλισμού και δανείων εξυπηρέτησης και η κερδοφορία μπορεί να μειωθεί λόγω του ανταγωνισμού με τους Αμερικανούς κατασκευαστές. Η παραγωγή πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνεται, έχει ήδη φτάσει σχεδόν τα 15 εκατομμύρια βαρέλια. ημερησίως, σημειώνοντας αύξηση 12% σε σχέση με πέρυσι.
Πώς να μην καταλάβει κανείς;
Για τη Ρωσία, όπως και για άλλες χώρες, η αύξηση των ποσοστών στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει περισσότερα αρνητικές συνέπειεςπαρά πλεονεκτήματα, λέει ο Georgy Vashchenko. Η Ρωσία έχει χαμηλότερη επενδυτική βαθμολογία, υψηλότερο πληθωρισμό και περισσότερους κινδύνους, γεγονός που συνδέεται με την αστάθεια των τιμών των πρώτων υλών, την εξάρτηση από τις ξένες αγορές και την άντληση κεφαλαίων. Κατά συνέπεια, οι επενδυτές θέλουν να λάβουν Ουψηλότερη κερδοφορία σε σύγκριση με τα μέσα σε δολάρια.
Η Κεντρική Τράπεζα αναγκάζεται να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλό επίπεδογια να μειώσει την πίεση στο ρούβλι. Και ένα ποσοστό άνω του 6% εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη. Παρά την άνοδο της τιμής του πετρελαίου σε σχεδόν 80 δολάρια το βαρέλι και τη σχετική σταθερότητα του ρουβλίου, καθώς και τον χαμηλό πληθωρισμό, η αύξηση του ΑΕΠ φέτος θα είναι πιθανώς μικρότερη από 2%, αναμένει ο Georgy Vashchenko. Η Ρωσία είναι μεταξύ των υστερούντων στην ομάδα των χωρών BRICS. Η Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα αφήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο την Παρασκευή.
Γενικά, η αύξηση του αποθεματικού επιτοκίου από τη Fed είναι μια μακρά διαδικασία που μπορεί να παρατηρηθεί τα τελευταία χρόνια, υπενθυμίζει, με τη σειρά του, γενικός διευθυντής IC "Kharitonov Capital" Maxim Kharitonov. Η αμερικανική οικονομία τα πηγαίνει πράγματι καλά, κυρίως όπως αποδεικνύεται από την αύξηση του πληθωρισμού και τη μείωση της ανεργίας. Αυτό είναι πολύ λογικό μετά τα εκτεταμένα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), τα οποία με ιστορικά δεδομένα τελείωσαν πολύ πρόσφατα και συνίστατο, με απλά λόγια, στην άντληση χρημάτων στην οικονομία μέσω του μηχανισμού της εκπομπής χρήματος.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, αυτός ο μηχανισμός είναι αδρανειακός, έχει επιταχυνθεί αρκετά έντονα, ανέβασε τις τιμές πολλών περιουσιακών στοιχείων και ως εκ τούτου τώρα η Fed αρχίζει να τον σταματά αργά, προσεκτικά για να μην υπερθερμανθούν οι αγορές. Η αύξηση του αποθεματικού επιτοκίου είναι μια από τις μεθόδους επιβράδυνσης της οικονομίας, αν μιλάμε με απλά λόγια, κάνει τα δανεικά χρήματα πιο ακριβά, πράγμα που σημαίνει ότι μειώνει την όρεξη των επιχειρήσεων και των επενδυτών για ταχεία ανάπτυξη και τον κίνδυνο που συνοδεύει μια τέτοια ανάπτυξη.
Αυτό που είναι σημαντικό για τις αγορές δεν είναι μόνο η σημερινή ειδική αύξηση των επιτοκίων, αλλά και το γεγονός ότι ενδέχεται να υπάρξουν άλλες δύο τέτοιες αυξήσεις φέτος. Δηλαδή, το ποσοστό θα μπορούσε να φτάσει το 2,5% ήδη φέτος. Και επίσης ότι το 2019 το ποσοστό μπορεί να αυξηθεί 3-4 φορές ακόμη. Και μπορούμε να υποθέσουμε ότι μέχρι το τέλος του 2019 θα αυξηθεί στο 3,5-3,75%. Σε αυτό το επίπεδο επιτοκίων, οι διεθνείς επενδυτές θα έχουν την τάση να επενδύουν σε αμερικανικές εταιρείες και τους τίτλους τους, ειδικά δεδομένης της φορολογικής μεταρρύθμισης του Τραμπ και των νέων δασμών στις πρώτες ύλες που θα δώσουν πλεονέκτημα στους Αμερικανούς παραγωγούς.
Αυτή η τάση σημαίνει, εξηγεί ο Maxim Kharitonov, ότι τα χρήματα που ήταν εκεί πρινεπενδύσει σε αναπτυσσόμενες αγορές, θα πάει από εκεί στην αγορά των ΗΠΑ, καθώς και στην Ε.Ε. Για το ρούβλι και τα περιουσιακά στοιχεία σε ρούβλι, δυστυχώς, αυτό σημαίνει την προοπτική απώλειας ενδιαφέροντος από διεθνείς επενδυτές και κερδοσκόπους. Όσο μικρότερη είναι η διαφορά μεταξύ του βασικού επιτοκίου της Κεντρικής Τράπεζας (7,25%) και του αποθεματικού επιτοκίου της Fed (1,75-2%, και στο μέλλον - 3,5-3,75%), τόσο λιγότερο ελκυστικές είναι οι συναλλαγές μεταφοράς που υποστηρίζουν το ρούβλι. Με την αύξηση των επιτοκίων της Fed, σύμφωνα με τον Kharitonov, το ρούβλι θα πέφτει όλο και πιο κάτω έναντι του δολαρίου. Μέχρι το τέλος του 2018, μπορείτε να περιμένετε 68-69 ρούβλια ανά δολάριο και το 2019 θα ξεπεράσει αυτό το εύρος, στα 73-75 ρούβλια.
Η Federal Reserve των ΗΠΑ αύξησε το βασικό επιτόκιο κατά 25 bpsβασικό σημείοov, έως 0,5-0,75τοις εκατόανά έτος. «Υπό το φως των πραγματικών και αναμενόμενων συνθηκών στην αγορά εργασίας και στον τομέα του πληθωρισμού, η Επιτροπή αποφάσισε να αυξήσει το σημείο αναφοράς για την ομοσπονδιακή προεξοφλητικό επιτόκιο. Η προσέγγιση της νομισματικής πολιτικής παραμένει διευκολυντική και υποστηρίζει περαιτέρω βελτίωση των συνθηκών της αγοράς εργασίας και επιστροφή στο 2% του πληθωρισμού», ανέφερε η αμερικανική ρυθμιστική αρχή.
Διδάγματα από κρίσεις: μαθαίνουν οι χώρες από τα λάθη;
Τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους, η χρηματοπιστωτική ρυθμιστική αρχή αύξησε το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης - από 0-0,25 τοις εκατό σε 0,25-0,5 τοις εκατό. Προηγουμένως, το βασικό προεξοφλητικό επιτόκιο αυξήθηκε μόλις τον Ιούνιο του 2006 και από τον Δεκέμβριο του 2008 έως τον Δεκέμβριο του 2015 παρέμεινε πρακτικά στο μηδέν - 0-0,25%, γεγονός που συνοδεύτηκε από τη μεγαλύτερη έκδοση στην ιστορία των ΗΠΑ. Τώρα η Fed προβλέπει άλλες τρεις αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος, αν και προηγουμένως περίμενε δύο. Η Fed αύξησε επίσης τις προβλέψεις της για το ΑΕΠ και την ανεργία κατά ένα δέκατο τοις εκατό και για τον πληθωρισμό κατά δύο δέκατα το 2016.
Σχεδόν κανένας από τους αναλυτές δεν αμφέβαλλε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αύξανε τα επιτόκια, γεγονός που θα οδηγούσε σε εισροή νομισμάτων στη χώρα, σε αγορά τίτλων και σε ενίσχυση του δολαρίου. Το site μίλησε για το πώς αυτή η απόφαση θα επηρεάσει την οικονομία ο πολιτικός επιστήμονας και δημοσιολόγος Leonid Krutakov.
— Πώς θα εφαρμόσει ο Ντόναλντ Τραμπ τις υποσχέσεις του στις νέες συνθήκες; Άλλωστε με Το πραγματικό δολάριο είναι μια πτώση μι οι αμερικανικές εξαγωγές, οι οποίες είναι επωφελείς κυρίως για την Κίνα, και υπεριώδες αύξηση του χρέους.
— Όχι αύξηση του χρέους, αλλά αύξηση της εξυπηρέτησης του χρέους. Το χρέος τους προκύπτει από ελλείμματα, τόσο στο εμπόριο όσο και στον προϋπολογισμό. Έχουν ήδη ένα κολοσσιαίο. Επομένως, το χρέος θα αυξηθεί, αυτό είναι σίγουρο. Και ο Τραμπ θα το αυξήσει, δεν έχουν πού να πάνε. Στην πραγματικότητα, τώρα στις Ηνωμένες Πολιτείες γίνεται αγώνας για μια μαγική μηχανή που θα μετατρέψει τα χρέη των ΗΠΑ σε επενδύσεις για τον κόσμο.
Το πιο σημαντικό κόλπο που κατάφεραν να πετύχουν οι Αμερικανοί, ξεκινώντας από τη σύναψη των συμφωνιών του Μπρέτον Γουντς, είναι ότι η χώρα - ο κύριος οφειλέτης του κόσμου - είναι ο βασικός της πιστωτής. Δηλαδή μετέτρεψαν τα χρέη τους σε δάνεια για άλλες χώρες. Και γι' αυτό όλος ο αγώνας είναι εδώ. Θα μπορέσουν να διατηρήσουν αυτό το μοντέλο χρέους ή θα αποτύχουν; Εάν αποτύχει, θα υπάρξει μια εσωτερική έκρηξη αυτής της φούσκας. Την προηγούμενη φορά αύξησαν το επιτόκιο κατά 0,25, αλλά η αγορά ουσιαστικά δεν αντέδρασε σε αυτό. Γιατί το χρέος είναι κολοσσιαίο λόγω τόκων.
Επιτόκιο Fed - . Επομένως, αποδεικνύεται ότι πληρώνουν επιπλέον σε όσους πήραν χρήματα από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Δεν πληρώνει αυτός που πήρε το δάνειο, αλλά αυτός που δανείστηκε. Αυτή είναι γενικά μια καταπληκτική κατάσταση, και οι Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει πρώτα απ' όλα να λύσουν αυτό το πρόβλημα, επειδή τρώνε το εισόδημα του μέλλοντος, συνταξιοδοτικά ταμεία, κοινωνικά ταμείαπου έχουν. Γιατί αν είναι μείον, σημαίνει ότι ξοδεύουν ό,τι έχουν αποταμιεύσει. Ήτοι αρνητικό ποσοστόσκοτώνει το μέλλον. Και η Αμερική είναι πλέον στριμωγμένη. Από τη μια πλευρά, υπάρχει ένα κολοσσιαίο εξωτερικό χρέος που πρέπει να εξυπηρετηθεί, από την άλλη, ένα χαμηλό επιτόκιο της Fed.
Στην πραγματικότητα, είναι σαν να φέρνετε χρήματα σε μια τράπεζα, αλλά πληρώνετε αυτήν την τράπεζα για να κρατήσει αυτά τα χρήματα. Και στην Ευρώπη είναι το ίδιο, υπάρχει επίσης αρνητική κατάθεση στην Κεντρική Τράπεζα και μηδενικό επιτόκιο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό.
Αποδεικνύεται ότι αυτό είναι κάποιο είδος νέα οικονομία, το οποίο πρέπει ακόμα να κατανοηθεί σοβαρά, να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί και πού οδηγεί. Ότι φυσάει φυσαλίδες, φυσικά. Επομένως, η Αμερική βρίσκεται πλέον ανάμεσα σε δύο μυλόπετρες. Και ακόμη και το αυξημένο επιτόκιο εξακολουθεί να είναι κάτω από τον πληθωρισμό. Και η Αμερική θα συνεχίσει να τρώει τον εαυτό της.
— Ο Τραμπ σκόπευε να αλλάξει την ηγεσία της Federal Reserve. Τι μπορεί να κάνει ο Τραμπ με αυτό το σύστημα; Πώς επηρεάζει η Fed την παγκόσμια χρηματοδότηση και τις κεντρικές τράπεζες άλλων χωρών;
— Υπήρξε ένας πρόεδρος στην ιστορία των ΗΠΑ που προσπάθησε να αφαιρέσει την επενδυτική λειτουργία από την Federal Reserve και να την υποτάξει στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, έτσι ώστε το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ να την αντιμετωπίσει άμεσα. Ήταν ο Κένεντι. Το Federal Reserve System δεν υπάγεται στην αμερικανική διοίκηση, είναι μια εμπορική δομή που σχηματίζεται από 13 ιδιωτικές τράπεζες, όπου, ειδικότερα, το γερμανικό κεφάλαιο εκπροσωπείται πολύ σοβαρά, επειδή είναι ένα από τα μέρη της συμφωνίας για τη δημιουργία του Federal Reserve System. Υπήρχε ένας Γερμανός τραπεζίτης που αργότερα έγινε ο βασικός τραπεζίτης του Χίτλερ. Η Fed έχει ένα πολύ περίπλοκο σύστημα. Αλλά κάτι άλλο είναι πιο σημαντικό εδώ - κάτω από αυτό το σύστημα που δημιούργησαν οι Ηνωμένες Πολιτείες, στην πραγματικότητα ανάγκασαν όλες τις Κεντρικές Τράπεζες να αποσυρθούν από το κρατικό τους καθεστώς - τόσο τις ευρωπαϊκές όσο και τις ρωσικές.
Δηλαδή, η Κεντρική μας Τράπεζα έχει ημιτυπική φύση - ημι-ιδιωτική, ημικρατική. Φαίνεται να βρίσκεται στην επικράτεια της Ρωσίας και φαίνεται να είναι υποδεέστερη της Ρωσίας, αλλά ταυτόχρονα δεν είναι επίσημα υποδεέστερη σε αυτήν, αλλά στην πραγματικότητα είναι τμήμα του Federal Reserve System και εκτυπώνει παράγωγα για το δολάριο.
Αυτή δεν είναι μια ανεξάρτητη μονάδα, γιατί δεν παρέχεται με εσωτερικούς βιομηχανικούς πόρους, αλλά με εξωτερικά αποθέματα σε δολάρια. Υπήρξε μια αντικατάσταση των εθνικών νομισματικών μονάδων και χάρη σε αυτό, ένα σύστημα κατέστη δυνατό για τις Ηνωμένες Πολιτείες όταν μετέτρεψαν το χρέος τους σε επένδυση.
Δηλαδή, οι Ηνωμένες Πολιτείες τυπώνουν χρήματα με πίστωση και τα δίνουν σε όλους - Ρωσία, Κίνα κ.λπ. Αντίστοιχα, αυτές οι χώρες το χρησιμοποιούν ως επένδυση. Ένα τέτοιο μαγικό «μαγειρέψτε μια κατσαρόλα, μην μαγειρέψετε μια κατσαρόλα». Στην Αμερική τώρα αυτό το πρόβλημα είναι το πιο σημαντικό, γιατί έχουν κολλήσει από άποψη επέκτασης.
Αυτό το σύστημα μπορεί να λειτουργήσει μόνο όταν η ζώνη του δολαρίου απορροφά νέα περιουσιακά στοιχεία κεφαλαίου, νέες οικονομίες. Ενώ βρισκόταν σε εξέλιξη η ιδιωτικοποίηση Ανατολική Ευρώπη, η Ρωσία, το Ιράκ και η Λιβύη καταλαμβάνονταν, ενώ παρείχαν στη ζώνη του δολαρίου νέα πραγματικά βιομηχανικά περιουσιακά στοιχεία και πρώτες ύλες, αυτό το σύστημα λειτούργησε.
Αλλά μόλις έπεσαν πολιτικά στη Ρωσία, τη Συρία, μόλις τους είπε η Κίνα: δεν θα εγκαταλείψουμε το κρατικό καθεστώς της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (εσωτερική μας χρηματοπιστωτικό σύστημαπροστατεύουν από την εξωτερική αγορά) - αυτό έγινε ένα τεράστιο εμπόδιο.
Φέτος, σύμφωνα με την οποία η Κίνα ήταν υποχρεωμένη να κάνει τη Λαϊκή Τράπεζα μη κρατική, όπως έχουμε στη Ρωσία, τμήμα του Federal Reserve System. Αλλά η Κίνα, στην πρόσφατη σύνοδο κορυφής της APEC στη Λιβύη, είπε ειλικρινά στον Μπαράκ Ομπάμα ότι δεν θα το έκανε αυτό. Τώρα οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν ένα άλλο δίλημμα. Ή να ανακηρύξετε την Κίνα ως οικονομία μη αγοράς και να την αποκλείσετε από τον ΠΟΕ - αλλά τότε καταρρέουν τόσα πολλά συμβόλαια που οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν ξέρουν τι να κάνουν. Ή να μην δώσει καμία αντίδραση, αλλά και τα κράτη δεν μπορούν να συμπεριφέρονται έτσι και δεν ξέρουν πώς να αντιδράσουν.
Τώρα οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν τόσα πολλά προβλήματα που είναι τρομακτικό να φανταστούμε πώς θα βγουν από αυτό. Αυτή είναι μια παρατεταμένη, σοβαρή κρίση. Ο Τραμπ είναι ο προάγγελος αυτής της κρίσης, ή μάλλον, η πρώτη βροντή της κρίσης. Θα μπορέσει να κάνει κάτι, να ανακατασκευάσει αυτό το σύστημα ή θα πάει σε μια βόλτα με τρενάκι, όπως ήθελε ο Κλίντον, με περαιτέρω παγκόσμια επέκταση; Τουλάχιστον, ο Τραμπ ανακοίνωσε ότι δεν θα υπάρξει επέκταση, αλλά η δημιουργία του δικού του έργου σε ελεγχόμενη περιοχή - στον Καναδά, το Μεξικό, την Ευρώπη...
Για αυτούς η κατάσταση είναι διπλή. Αυτό είναι το παράδοξο του Triffin που το διατύπωσε στη δεκαετία του 1960. Αφενός το δολάριο είναι παγκόσμιο νόμισμα – αποθεματικό και διακανονισμός και από την άλλη κουβαλάει εθνικό χαρακτήρα, χρησιμοποιείται εσωτερικά και υποτάσσεται στα εθνικά συμφέροντα. Τουλάχιστον αυτό δηλώνεται.
Έτσι, όταν παίρνετε ένα δολάριο ως μέτρο εσωτερική πολιτική, πρέπει να καταλάβετε ότι τα εθνικά συμφέροντα των ΗΠΑ είναι ενσωματωμένα στο δολάριο. Γιατί τα χρήματα δεν είναι φετίχ, ούτε ράβδοι χρυσού που μπορούν να ανταλλαχθούν με οτιδήποτε. Τα χρήματα είναι κρατικές υποχρεώσεις.
— Εξακολουθεί να είναι το ίδιο επικίνδυνο να εμπλακείς σε μια μάχη με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα σήμερα; Και πώς μπορούν ακόμα οι ΗΠΑέντεροαποτρέψει την κατάρρευση της φούσκας του δολαρίου;
— Το οικονομικό πλεόνασμα είναι 10 φορές το συνολικό παγκόσμιο προϊόν. Ταυτόχρονα, δεν είναι ολόκληρο το συνολικό παγκόσμιο προϊόν υποδεέστερο του δολαρίου και βρίσκεται στη ζώνη του δολαρίου. Πολλά πράγματα συμβαίνουν μέσω ανταλλαγών, η Κίνα μέσω ανταλλαγής συνεργάζεται με την Αφρική και τη Μέση Ανατολή σε πολλές συναλλαγές. Όταν υπολογίσαμε τον τζίρο της Κίνας και της Αφρικής, αποδείχθηκε ότι από πλευράς μετάλλων κάνουν τον δεύτερο τζίρο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου. Αυτό είναι στην πραγματικότητα ένας κρυφός κύκλος εργασιών.
Φυσικά, πρέπει να καταλάβουμε ότι με αυτήν την προεξοχή του δολαρίου πρέπει είτε να απορροφήσουν ολόκληρο τον κόσμο είτε να βρουν κάποια νέα αντισυμβατικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτό αναφέρεται στη συμφωνία παροχής υπηρεσιών. Για παράδειγμα, σχετικά με την ανάγκη ιδιωτικοποίησης του τομέα στέγασης και κοινοτικών υπηρεσιών, κρατικών αμυντικών προμηθειών, στέγασης και κοινοτικών υπηρεσιών, εκπαίδευσης και ιατρικής.
Αυτά είναι τα περιουσιακά στοιχεία για τα οποία η Αγγλία, για παράδειγμα, είναι περήφανη: η εκπαίδευση και η ιατρική είναι περιουσιακά στοιχεία που δεν διαπραγματεύονται ακόμη. Πρέπει είτε να τεθούν σε κυκλοφορία για να στηρίξουν το δολάριο, επειδή τα χρήματα απαιτούν περιουσιακά στοιχεία περισσότερο από τα περιουσιακά στοιχεία απαιτούν χρήματα. Τα περιουσιακά στοιχεία χρειάζονται χρήματα για ανάπτυξη. Και το ξυπόλητο και άδειο χρήμα χρειάζεται περιουσιακά στοιχεία για να το γεμίσει, αλλιώς θα εκραγεί.
Επομένως, υπάρχουν δύο τρόποι: σύλληψη έξω κόσμο— Κίνα, Ρωσία, συνέχιση της επέκτασης, κατάσχεση ενεργειακών πόρων και μεταφορά στον ισολογισμό τους. Γιατί τώρα οι Δυτικοί δεν επιτρέπεται να έχουν πάνω από το 20 τοις εκατό των μετοχών στις εταιρείες μας.
Αυτός ήταν ένας από τους όρους της συμφωνίας μετά το YUKOS - έως και 20 τοις εκατό, παρακαλώ αγοράστε, συναλλαγές στο ανταλλακτήριό σας. Για παράδειγμα, η BP αγόρασε το 18% της Rosneft. Τώρα η BP μπορεί να διαπραγματεύεται όλα τα αποθεματικά της Rosneft στο χρηματιστήριο ως δικά της, τοποθετώντας τα στον ισολογισμό της. Και αυτή είναι μια κολοσσιαία αύξηση της κεφαλαιοποίησης. Οι επίσημες αρχές που εγκρίθηκαν από τις Ηνωμένες Πολιτείες και τις οποίες μπορούμε να βάλουμε στον ισολογισμό δεν σημαίνουν ότι μπορούν πραγματικά να διαχειριστούν αυτούς τους πόρους. Το είδαμε αυτό στη Μέση Ανατολή, το βλέπουμε επίσης στη Ρωσία, η οποία τώρα αναπροσανατολίζεται προς την Κίνα και την Ινδία για προμήθειες φυσικού αερίου και πετρελαίου.
Επομένως, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν δύο επιλογές. Είτε επέκταση, αλλά ήταν ο Κλίντον, είτε περιορίζουν το έργο τους στο Δυτικό Ημισφαίριο, δημιουργώντας τη λεγόμενη Μεγάλη Δύση. Τότε θα χρειαστεί να πραγματοποιήσουν νέο κύμαιδιωτικοποίηση, όπως στο Νότια Αμερικήκαι στην Ευρώπη, όπου θα είναι δυνατή η ιδιωτικοποίηση του στεγαστικού και κοινοτικού συστήματος, της εκπαίδευσης, όλων των ειδών κοινωνικές λειτουργίεςμέχρι την υπεράσπιση, ορίζουν ότι απαγορεύεται στο κράτος να λάβει προστατευτικά μέτρα στον τομέα των κρατικών προμηθειών.
Δηλαδή, ας υποθέσουμε ότι έχουμε προσχωρήσει σε αυτές τις συμφωνίες. Τότε η General Motors κερδίζει τη σύμβαση για την προμήθεια αυτοκινήτων στο Υπουργείο Άμυνας και δεν μπορούμε να κάνουμε τίποτα. Αυτοί θα είναι οι νέοι κανόνες που υπαγορεύονται εκεί. Αυτό δεν ισχύει, επομένως οι Ηνωμένες Πολιτείες ισορροπούν στο χείλος του γκρεμού όσον αφορά τα ποσοστά, περπατώντας με ένα νήμα.
Έχει εξαντληθεί και ο παράγοντας υποτίμησης για την ανάπτυξη του δολαρίου, τον οποίο χρησιμοποιούν εδώ και καιρό. Καταπονήθηκαν προσπαθώντας να σπάσουν τη Ρωσία όταν οδήγησαν την τιμή των εμπορευμάτων στο όριο. Φούσκωσαν τόσο πολύ το εταιρικό, κερδοσκοπικό χρηματιστήριο που δεν ξέρουν τι να κάνουν με τα χρήματα.
Το να δίνεις χρήματα στη Ρωσία ή την Κίνα είναι το ίδιο με τη χρηματοδότηση ενός ανταγωνιστικού πολιτικού έργου. Δεν είναι καν θέμα οικονομίας, αλλά το ότι «αν δώσουμε λεφτά στον Πούτιν, θα ανοίξει πηγάδια και με αυτά τα χρήματα από το πουλημένο πετρέλαιο θα στήσει πυραύλους και κάθε είδους αεροσκάφος και μετά στη Συρία θα δώστε μας μια κλωτσιά στην ουρά». Αυτό είναι το πρόβλημα για αυτούς.
Και τα χρήματα έχουν συσσωρευτεί, σε σακούλες, αλλά δεν μπορούν να τα σπρώξουν στην αγορά των αναπτυσσόμενων χωρών, της Ασίας, της Ρωσίας, γιατί είναι πολιτικά απαγορευμένα. Κανείς δεν θα αυξήσει τον ανταγωνιστή του, αλλά δεν έχει εσωτερικά αποθέματα πού να αναπτύξει ή σε τι να επενδύσει αυτά τα χρήματα. Δεν έχουν δικό τους κλάδο, μόνο υπηρεσίες υπηρεσιών - μια οικονομία υπηρεσιών, όπου ανθίζουν το show business και τα σούπερ μάρκετ, αλλά δεν υπάρχει βιομηχανία.
Ή πρέπει να απορροφήσουν κάποια νέα περιουσιακά στοιχεία και να τα καταστήσουν εμπορεύσιμα. Εξ ου και τέτοια εξωτικά θέματα - ψήφισαν έναν νόμο που οι αμερικανικές εταιρείες έχουν το δικαίωμα να αναπτύξουν φυσικών πόρωνσε αστεροειδείς, σε άλλους πλανήτες. Μοιάζει δηλαδή σαν ανοησία από τη σφαίρα της ηλιθιότητας και το Ward No6. Από την άλλη πλευρά, αυτό τους επιτρέπει να τονώσουν κατά κάποιο τρόπο προφορικά τη χρηματοπιστωτική αγορά, η οποία δεν γνωρίζει πού βρίσκονται τα χρήματα. Έχουμε διογκωθεί με αυτή την τεράστια φούσκα, αλλά τι να την κάνουμε;... Εδώ είναι το πρόβλημα - και χρέος και οικονομική φούσκα ταυτόχρονα.
Οι ίδιοι δημιούργησαν στους εαυτούς τους ένα τόσο τεράστιο πρόβλημα. Ήλπιζαν ότι θα αποτύγχανε, θα διέσχιζαν τις άμυνες της Ρωσίας και της Κίνας και θα έμπαιναν σε αυτές τις αγορές. Πίσω στο 2008, οι Αμερικανοί ήθελαν να ανοίξουν τις αγορές της Βραζιλίας, της Ινδίας και της Κίνας, αλλά είπαν ότι δεν θα ανοίξουμε την εγχώρια αγορά μας για εσάς.
Όταν αυτός ο πολιτικός γύρος απέτυχε, τότε η οικονομική τους κρίση μας έπληξε και ξεκίνησε η όλη ιστορία της άντλησης της οικονομίας, της ποσοτικής χαλάρωσης, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη. Γιατί έπρεπε να πληρώσουν για τις ζημίες που υπέστησαν οι τράπεζές τους από την αδυναμία συνεργασίας με την Κίνα, τη Βραζιλία, την Ινδία και τη Ρωσία με τους όρους αυτών των χωρών και όχι με τους όρους των Ηνωμένων Πολιτειών.
Συνέντευξη από την Galina Tychinskaya
Ετοιμοςγια δημοσίευσηΓιούρι Κοντράτιεφ
Παρά τις διαμαρτυρίες του Ντόναλντ Τραμπ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες. – έως 2,25–2,5%. Αυτή είναι η τέταρτη αύξηση του επιτοκίου αναφοράς των ΗΠΑ από την αρχή του έτους και η υψηλότερη τιμή του από τις αρχές του 2008. Οι επενδυτές περίμεναν μια τέτοια απόφαση, αλλά ήλπιζαν ότι η Fed θα έκανε ένα διάλειμμα το επόμενο έτος - μετά την ομιλία του προέδρου της Fed Jerome Powell, οι αγορές έπεσαν. Για τη Ρωσία, η απόφαση της Fed σημαίνει αυξημένη πίεση στο ρούβλι και μακροπρόθεσμα, περαιτέρω αύξηση του επιτοκίου της Κεντρικής Τράπεζας.
Διαβάστε περισσότερα.Η Fed αύξησε τα επιτόκια για τέταρτη φορά φέτος, στα υψηλότερα επίπεδα τελευταία δεκαετία. Συνολικά, από την αρχή του κύκλου νομισματικής σύσφιξης το 2015, η Fed το αύξησε οκτώ φορές.
- Η απόφαση της Fed συνέπεσε πλήρως με τις προβλέψεις των οικονομολόγων.Εάν το επιτόκιο διατηρούνταν στο ίδιο επίπεδο, η ρυθμιστική αρχή θα αποδείκνυε ότι εξαρτάται από την αναταραχή της αγοράς και ανταποκρίνεται στην πίεση του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος από την τελευταία συνεδρίαση της Fed καλούσε συνεχώς τη ρυθμιστική αρχή να αλλάξει πολιτική. Την παραμονή της συνεδρίασης της Fed, ο ίδιος έγραψεέγραψε στο Twitter: «Ελπίζω η Fed να διαβάσει το σημερινό άρθρο γνώμης της Wall Street Journal πριν κάνει άλλο ένα λάθος. Μην αφήσετε την αγορά να γίνει ακόμη λιγότερο ρευστή από ό,τι είναι τώρα. Αποκτήστε μια αίσθηση της αγοράς, δεν χρειάζεται να βασίζεστε σε ανούσιους αριθμούς. Καλή τύχη!". Η στήλη που αναφέρει ο Πρόεδρος αναφέρει ότι οι μακροοικονομικοί δείκτες και τα σήματα των ΗΠΑ χρηματοπιστωτικών αγορώνθα πρέπει να ωθήσει τη Fed να κάνει μια παύση στον κύκλο αύξησης των επιτοκίων. Αλλά αφήνοντας το επιτόκιο στο ίδιο επίπεδο, η ρυθμιστική αρχή θα στείλει στην αγορά ένα μήνυμα για την αναμενόμενη επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ, την οποία οι έμποροι φοβούνται περισσότερο, έγραψαν οι FT.
- Πρόβλεψη για αύξηση του ρυθμού για το 2019.Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές ήλπιζαν ξεκάθαρα ότι η Fed θα επανεξετάσει τα σχέδιά της για αύξηση των επιτοκίων για το επόμενο έτος. Στο πλαίσιο της πτώσης των τιμών του πετρελαίου, της οικονομικής επιβράδυνσης στην Κίνα και την ΕΕ, καθώς και στις προσδοκίες ότι η επίδραση της φορολογικής μεταρρύθμισης του Τραμπ θα εξασθενίσει, η Fed είναι απίθανο να μπορέσει να αυξήσει τα επιτόκια περισσότερες από δύο φορές το επόμενο έτος, έγραψε χθες το Reuters. . Αργότερα σε συνέντευξη Τύπου, ο Πάουελ επιβεβαίωσε αυτές τις προσδοκίες - παρά το γεγονός ότι το ένα τρίτο των μελών της FOMC εξακολουθούσε να αναμένει τρεις αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος, ο Πάουελ είπε ότι η ρυθμιστική αρχή ήταν πιθανό να τα αυξήσει μόνο δύο φορές. Αυτό όμως δεν ήταν αρκετό για τους επενδυτές.
Αντίδραση της αγοράς.Μετά την ομιλία του Πάουελ, ο δείκτης S&P 500 έχασε σχεδόν 3% σε μια ώρα, ανακτώντας αργότερα περίπου το ήμισυ της πτώσης, περίπου τα δύο τρίτα των τίτλων που περιλαμβάνονται στον δείκτη Stoxx Europe 600 επίσης έπεσαν σε τιμή και η τιμή του πετρελαίου WTI έπεσε. κάτω από τα 48 δολάρια το βαρέλι στις συναλλαγές στη Νέα Υόρκη. Η αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς στην ανακοίνωση της Fed αποδείχθηκε η χειρότερη σε σύγκριση με όλες τις άλλες δηλώσεις της ρυθμιστικής αρχής από το 2011, γράφει το Bloomberg: αναλυτές που ερωτήθηκαν από το πρακτορείο λένε ότι οι επενδυτές θεώρησαν ότι η απόφαση της Fed ήταν λάθος.
- Λόγοι πτώσης.Οι επενδυτές περίμεναν ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια αυτή τη φορά, αλλά δεν ήταν προετοιμασμένοι για το γεγονός ότι η ρυθμιστική αρχή επρόκειτο να συνεχίσει να το κάνει το επόμενο έτος - παρά την αστάθεια που επικρατούσε στην αγορά και τις ανησυχίες για επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας. «Η οικονομία των ΗΠΑ είναι ακόμα ισχυρή, αλλά οι προβλέψεις είναι για επιβράδυνση, καθώς και επιβράδυνση για την ευρύτερη παγκόσμια οικονομία», δήλωσε ο Brendan McKeana, στρατηγός της Wells Fargo. «Οι επενδυτές πιστεύουν ότι η Fed εκτίμησε εσφαλμένα την κατάσταση», δήλωσε στο Bloomberg ο Kyle Rodda, αναλυτής της IG Group. «Πιθανώς εισερχόμαστε σε ένα στάδιο όπου οι αγορές συνηθίζουν στην ιδέα ότι πρέπει να προετοιμαστούν για μια παρατεταμένη πτώση το επόμενο έτος».
- Η ομιλία του Πάουελ.Σε συνέντευξη Τύπου μετά την ανακοίνωση της απόφασης της Fed, ο επικεφαλής της ρυθμιστικής αρχής, Jerome Powell, προσπάθησε να στείλει ένα μήνυμα στην αγορά ότι ενδέχεται να μην ακολουθήσει περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Ειδικότερα, σημείωσε ότι βασικό επιτόκιοέχει ήδη φτάσει στο κατώτερο όριο του εύρους ουδέτερου επιπέδου και παραμένει σημαντική αβεβαιότητα για περαιτέρω αύξηση του επιτοκίου. Ο Πάουελ πολλές φορές χαρακτήρισε την πρόβλεψη οικονομικής ανάπτυξης για το επόμενο έτος «θετική» και την οικονομία των ΗΠΑ πολύ υγιή. Αλλά την ίδια στιγμή, η Fed ανακοίνωσε ότι είχε επιδεινώσει τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ: στο 3% αντί για 3,1% το 2018 (αυτό είναι ακόμα το καλύτερο ποσοστό από το έτος κρίσης του 2008) και 2,3% αντί 2,5% το 2019 .
Πώς η απόφαση της Fed θα επηρεάσει τη Ρωσία
- Αύξηση ποσοστούμπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω αποδυνάμωση του ρουβλίου και ώθηση στην έξοδο των επενδυτών από τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία, λέει ο Oleg Shibanov, αναπληρωτής καθηγητής οικονομικών στο NES. Οι επενδυτές, βλέποντας αυξανόμενα επιτόκια και γνωρίζοντας ότι η Fed δεν θα τα αυξήσει για κάποιο χρονικό διάστημα, θα μετακινηθούν σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Αλλά οι πωλήσεις στην αγορά θα είναι μικρές, επειδή οι επενδυτές έχουν αποχωρήσει από τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία στο παρελθόν, πιστεύει ο ειδικός.
- Η εκροή θα γίνει πιο έντονη από ό,τι όλα τα άλλα πράγματα είναι ίσα, σημειώνει ο Anton Tabakh, διευθύνων σύμβουλος μακροοικονομίας στην Expert RA. Και μακροπρόθεσμα, θα απαιτηθεί αυστηρότερη πολιτική της Fed Πιο εντατική αύξηση των επιτοκίων της Κεντρικής Τράπεζαςγια να αποτραπεί η εκροή κεφαλαίων, πιστεύει.
Λιάνα Φαϊζόβα
Υποχρεώνει οποιαδήποτε τράπεζα στην Αμερική να σχηματίσει ένα ορισμένο ποσό μετρητών. Χρειάζονται για τη διενέργεια συναλλαγών με πελάτες. Αυτό είναι απαραίτητο σε περίπτωση που οι περισσότεροι πελάτες θέλουν ξαφνικά να αποσύρουν όλες τις καταθέσεις τους. ΣΕ σε αυτή την περίπτωσηΤο τραπεζικό ίδρυμα μπορεί απλώς να μην έχει αρκετά οικονομικά και τότε, πιθανότατα, θα εμφανιστεί μια άλλη τραπεζική κρίση. Εξαιτίας αυτού, η Fed θέτει ορισμένα όρια για το ποσό των υποχρεωτικών αποθεματικών, το μέγεθος των οποίων επηρεάζεται από το επιτόκιο της Fed.
Τι είναι το Federal Reserve System
Καθημερινά, οι τράπεζες πραγματοποιούν έναν κολοσσιαίο αριθμό συναλλαγών και κάθε μία από αυτές προσπαθεί να αυξήσει τον όγκο της για να αυξήσει τα κέρδη της. Μερικές φορές οι πελάτες έρχονται χωρίς προειδοποίηση και νοικιάζουν μεγάλη ποσότητα μετρητά, με αποτέλεσμα το επίπεδο των υποχρεωτικών αποθεματικών ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος να μειώνεται και να παύει να συμμορφώνεται με τις οδηγίες της Federal Reserve. Αυτό θα δημιουργήσει πολλά προβλήματα στην τράπεζα στο μέλλον.
Το επιτόκιο της Fed είναι το επιτόκιο με το οποίο η Κεντρική Τράπεζα χορηγεί δάνεια σε αμερικανικές τράπεζες. Μέσω αυτών των δανείων, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αυξάνουν το επίπεδο των αποθεματικών προκειμένου να συμμορφωθούν με τις απαιτήσεις της Federal Reserve.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι τράπεζες δανείζονται η μία από την άλλη, αλλά εάν οι τράπεζες δεν είναι σε θέση να βοηθήσουν τον «συνάδελφό» τους, ο τελευταίος στρέφεται στη Fed. Σύμφωνα με το νόμο, το δάνειο αυτό πρέπει να επιστραφεί την επόμενη μέρα. Η Fed έχει αρνητική στάση απέναντι σε τέτοια δάνεια. Εάν γίνονται επίσης πιο συχνές, η Fed έχει το δικαίωμα να αυστηροποιήσει τις απαιτήσεις για υποχρεωτικά αποθεματικά.
Γιατί χρειάζεστε επιτόκιο;
Η αναγκαιότητά του είναι η εξής: χρησιμεύει ως βάση για τον υπολογισμό άλλων συντελεστών στο κράτος. Επιπλέον, τα δάνεια της Fed είναι δάνεια χαμηλού κινδύνου επειδή εκδίδονται μόνο για μία νύχτα και μόνο σε τραπεζικά ιδρύματα με εξαιρετικό πιστωτικό ιστορικό.
Αν λάβουμε υπόψη τα χρηματιστήρια, η αύξηση των επιτοκίων είναι αύξηση του κόστους κεφαλαίου ενός οργανισμού. Δηλαδή, για τις επιχειρήσεις των οποίων οι μετοχές διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, αυτό είναι ένα αρνητικό σημείο. Είναι διαφορετικό για τα ομόλογα - η αύξηση των επιτοκίων οδηγεί σε χαμηλότερο πληθωρισμό.
Η αγορά συναλλάγματος είναι λίγο πιο περίπλοκη εδώ, η ισοτιμία της Fed επηρεάζει τα επιτόκια από διάφορες πλευρές. Φυσικά, υπάρχει μια πορεία όλες οι συναλλαγές με νομίσματα βασίζονται σε αυτό. Αλλά αυτό είναι μόνο ένα μικρό μέρος του σχεδίου. ο κόσμος, υπεύθυνος για τις περισσότερες από τις συναλλαγές που πραγματοποιούνται στον κόσμο στην αγορά συναλλάγματος, είναι οι κινήσεις κεφαλαίων, που προκαλούνται από την επιθυμία των επενδυτών να βρουν μεγαλύτερα κέρδη από τις επενδύσεις. Λαμβάνοντας υπόψη την κατάσταση όλων των τύπων αγορών, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων της αγοράς κατοικίας και του πληθωρισμού, σε οποιαδήποτε χώρα, η αύξηση του προεξοφλητικού επιτοκίου έχει θετικό και αρνητικό αντίκτυπο στην κερδοφορία.
Πριν από αυτό, το επιτόκιο της Fed αυξήθηκε στις 29 Ιουνίου 2006. Για το 2007-2008 Η Federal Reserve το μείωσε αργά έως ότου πλησίασε το χαμηλότερο επίπεδο του 0-0,25% τον χειμώνα του 2008.
Αύξηση επιτοκίων της Fed
Θα εξετάσουμε παρακάτω σε τι θα οδηγήσει αυτή η ενέργεια. Οι δείκτες της αγοράς εργασίας για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις στην Αμερική είναι σήμερα οι υψηλότεροι και το ποσοστό ανεργίας έχει μειωθεί κατά το ήμισυ σε σύγκριση με το 2009. Η Fed πιστεύει ότι η ανάκαμψη της αγοράς εργασίας έχει όλες τις πιθανότητες να τονώσει τον πληθωρισμό και να αυξήσει τους μισθούς, υποστηρίζοντας έτσι την οικονομία του κράτους.
Το 2007-2009 Στις Ηνωμένες Πολιτείες υπήρξε κρίση στην αγορά κατοικίας και στον τραπεζικό τομέα. Η Fed μπόρεσε τότε να εμποδίσει την οικονομία του κράτους να πέσει σε ύφεση.
Μπορεί η Fed να επιβιώσει από μια αύξηση επιτοκίων σήμερα; Οι αναλυτές εδώ κάνουν διαφορετικές υποθέσεις. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η Fed κατάφερε να διατηρήσει ομαλά την οικονομική κατάσταση του κράτους. Και τότε η αύξηση των επιτοκίων της Fed κατά 0,25 μονάδες θα έχει ελάχιστο αντίκτυπο στην οικονομία των ΗΠΑ. Άλλοι επισημαίνουν ένα πολύ χαμηλό ποσοστό πληθωρισμού, υποστηρίζοντας ότι η Fed θα μπορούσε έτσι να καταρρεύσει τις παγκόσμιες αγορές και να δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για αύξηση του δολαρίου εάν η Fed βιαστεί να λάβει μια απόφαση.
Ο πρόεδρος της Federal Reserve λέει ότι οι αυξήσεις επιτοκίων σχεδιάζονται να είναι σταδιακές. Οι ειδικοί σε αυτόν τον τομέα πιστεύουν ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα είναι χαμηλότερος σε σύγκριση με τον χρόνο της τελευταίας συνεδρίασης, που ξεκίνησε το 2004. Το τελικό ποσοστό του προεξοφλητικού επιτοκίου δεν θα υπερβαίνει το 3%.
Είναι όλοι έτοιμοι για αλλαγή; Ορισμένες εταιρείες εκμεταλλεύτηκαν τον χρόνο χαμηλού επιτοκίου για να δανειστούν μέσω της αγοράς ομολόγων. Και τώρα λένε ότι δεν βλέπουν κανένα λόγο να ανησυχούν για μια ελαφρά αύξηση των επιτοκίων, πιστεύοντας ότι η αγορά έχει ήδη μπορέσει να χρησιμοποιήσει όλες τις ευκαιρίες. Συγχρόνως μεγάλο αριθμόΤα ιδρύματα που βασίζονται αποκλειστικά σε χαμηλά επιτόκια δεν θα μπορέσουν να αντέξουν την άνοδο των επιτοκίων και ως εκ τούτου θα έχουν προβλήματα καθώς αυξάνεται το κόστος δανεισμού τους.
Στρέφοντας την προσοχή τους στους επενδυτές, οι περισσότεροι ειδικοί πιστεύουν ότι η Fed τους έχει προειδοποιήσει εκ των προτέρων για τις προθέσεις της και οι έμποροι πιθανότατα έχουν ήδη συμπεριλάβει τη μελλοντική ανάπτυξη στις στρατηγικές τους. Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί είναι βέβαιοι ότι θα εξακολουθεί να υπάρχει αστάθεια από τέτοιες σοβαρές προσαρμογές στη νομισματική πολιτική, δεδομένου ότι ο δείκτης είναι μηδενικός εδώ και επτά χρόνια.
Παρακάτω θα εξετάσουμε πώς το προεξοφλητικό επιτόκιο της Fed μπορεί να επηρεάσει τις παγκόσμιες αγορές.
Το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο αντίκτυπός του στην αγγλική οικονομία
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα ακολουθήσει την Αμερικανική Κεντρική Τράπεζα στην αύξηση των επιτοκίων. Η ιστορία έχει δει περισσότερες από μία φορές πώς τα προεξοφλητικά επιτόκια των Ηνωμένων Πολιτειών και της Αγγλίας προσαρμόστηκαν ταυτόχρονα.
Σήμερα, η οικονομική ανάπτυξη της Foggy Albion είναι σταθερή και η ζήτηση για εργασία είναι υψηλή. Ο επικεφαλής της Τράπεζας της Αγγλίας τόνισε ότι ίσως η ανάπτυξη να γίνει ομαλή.
Το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο αντίκτυπός του στη Ρωσία
Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας δεν θα μπορέσει να αποφύγει αρνητικές επιρροέςαπό την ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος και την αύξηση του προεξοφλητικού επιτοκίου. Αυτό το γεγονόςθα δημιουργήσει προβλήματα με τη δημιουργία διεθνών αποθεμάτων, τα οποία έχουν μειωθεί σε 365 δισεκατομμύρια δολάρια από ποσό άνω των 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι ειδικοί πιστεύουν ότι, φυσικά, η αύξηση των ποσοστών θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία του κράτους μας. Αλλά αυτή η επιρροή δεν θα είναι τόσο ισχυρή σε σύγκριση με άλλες αναπτυσσόμενες αγορές, καθώς, ως αποτέλεσμα των κυρώσεων, η Ρωσική Ομοσπονδία δεν είναι πλέον τόσο ισχυρά οικονομικά συνδεδεμένη με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο αντίκτυπός του στην Ευρώπη
Μια αύξηση του προεξοφλητικού επιτοκίου μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο σε οικονομική κατάστασηχώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αυτό μπορεί να προκαλέσει αυξημένη αστάθεια και απρόβλεπτο στην αγορά.
Ο επικεφαλής και άλλοι πολιτικοί πιστεύουν ότι το πρόσφατο κύμα αστάθειας στις παγκόσμιες αγορές θα έχει ισχυρό αρνητικό αντίκτυπο στην ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο αντίκτυπός του στην Κίνα
Απαντώντας στο ερώτημα τι θα συνέβαινε εάν η Fed αύξησε τα επιτόκια, οι κινεζικές αρχές πιστεύουν ότι θα μπορέσουν να αποφύγουν τον άμεσο αντίκτυπο στην κρατική οικονομία από την αύξηση των επιτοκίων και ο αντίκτυπος θα είναι μικρός.
Το επιτόκιο της Federal Reserve έχει περιορισμένο αντίκτυπο στην κινεζική οικονομία. Αρνητική επιρροήΗ οικονομία του κράτους επηρεάζεται από εσωτερικούς παράγοντες, για παράδειγμα, πτώση της ανταγωνιστικότητας των προϊόντων που παράγονται για εξαγωγή και υπερπαραγωγή.
Το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο αντίκτυπός του στην Ιαπωνία
Ο πληθωρισμός και εδώ είναι σχεδόν μηδενικός. Επομένως, εάν η Fed αρνηθεί να αυστηροποιήσει την πολιτική, αργά ή γρήγορα θα εξακολουθεί να υπάρχει σημαντική διαφορά μεταξύ των επιτοκίων των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας.
Σύμφωνα με ορισμένους ειδικούς, η αύξηση του επιτοκίου της Fed θα κάνει πιο ελκυστική την κατοχή του αμερικανικού νομίσματος. Αλλά ταυτόχρονα, η αποδυνάμωση του ιαπωνικού νομίσματος θα επηρεάσει αρνητικά το μερίδιο των κερδών των εισαγωγέων και θα αυξήσει το μερίδιο των κερδών των μεγάλων εξαγωγέων.
Σε ποιο στάδιο βρίσκεται αυτή τη στιγμή η αγορά;
Ο σκοπός της αύξησης του επιτοκίου της Fed είναι να παρακάμψει τις φούσκες της αγοράς που προκαλούνται από την πολύ χαλαρή νομισματική πολιτική της Fed για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Για να εκτιμηθεί η τρέχουσα κατάσταση, είναι προτιμότερο να γίνει μια αναδρομική ανάλυση. Είναι σημαντικό να σημειωθεί εδώ ότι ο προσδιορισμός των σταδίων της οικονομίας είναι ένα πολύ υποκειμενικό σημείο. Το 2016 πιθανότατα θα βρίσκεται στη μέση του οικονομικού κύκλου.
Οι ειδικοί, ωστόσο, δεν περιμένουν ξαφνικές κινήσεις από τη Fed. Ωστόσο, υπάρχει κίνδυνος σε μια μάλλον καθυστερημένη ή σημαντικά αργή κίνηση μιας τέτοιας κίνησης όπως η αύξηση των επιτοκίων της Fed, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε ταχεία αύξηση του πληθωρισμού και ταχύτερη ανάπτυξη της Fed, η οποία θα έχει εξαιρετικά αρνητικό αντίκτυπο στη χρηματιστηριακή αγορά .
Το συμπέρασμα της συζήτησης για το τι θα οδηγήσει η αύξηση των επιτοκίων της Fed μπορεί να διατυπωθεί ως εξής: έως ότου η Federal Reserve ανακοινώσει αύξηση επιτόκιαΕίναι καλύτερα να απαλλαγούμε από μετοχές αμερικανικών εταιρειών. Αφού αρχίσουν να αυξάνονται τα επιτόκια, μπορείτε να περιμένετε μια διόρθωση της αγοράς και να αγοράσετε ξανά αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.