Tasa clave del Banco de Rusia y todos sus cambios.
El tipo de interés clave del Banco Central de la Federación de Rusia hoy (desde el 17 de diciembre de 2018) es del 7,75%. La próxima Junta Directiva del Banco de Rusia, celebrada el 8 de febrero de 2019, decidió mantener el tipo de interés clave en el 7,75% anual. Este tasa clave Tendrá vigencia hasta el 22 de marzo de 2019.
La decisión adoptada es de carácter proactivo y tiene como objetivo limitar los riesgos de inflación que persisten nivel elevado, especialmente en el corto plazo. Sigue habiendo incertidumbre respecto mayor desarrollo condiciones externas, así como la reacción de los precios y las expectativas de inflación ante el próximo aumento del IVA. El aumento de la tasa clave ayudará a evitar que la inflación se estabilice en un nivel significativamente superior al objetivo del Banco de Rusia.
teniendo en cuenta decisión tomada El Banco de Rusia pronostica una inflación anual en el rango de 5,0% a 5,5% a finales de 2019, con un retorno al 4% en 2020. El Banco de Rusia evaluará la viabilidad de aumentar aún más la tasa clave, teniendo en cuenta la dinámica de la inflación y la economía en relación con el pronóstico, así como los riesgos de las condiciones externas y la reacción de los mercados financieros a ellas.
Tasa clave del Banco de Rusia a finales de 2018 y principios de 2019
En la reunión ordinaria del Consejo de Administración del Banco de Rusia, celebrada el 8 de febrero de 2019 Se decidió mantener el tipo de interés clave en el 7,75%. Esta tarifa clave será válida desde el 17 de diciembre de 2018 al 22 de marzo de 2019, es decir. antes de la fecha de la próxima reunión de la Junta Directiva del Banco de Rusia.
El tipo de interés clave anterior del Banco de Rusia era del 7,50% y su período de validez duró tres meses (del 17 de septiembre de 2018 al 16 de diciembre de 2018).
Dinámica de la inflación. La inflación anual en enero de 2019 correspondió al límite inferior de las expectativas del Banco de Rusia. En enero, la tasa de crecimiento interanual de los precios al consumo aumentó hasta el 5,0% (desde el 4,3% en diciembre de 2018). La contribución del aumento del IVA a la tasa de crecimiento interanual de los precios al consumo en enero fue moderada. El impacto total del IVA sobre la inflación no podrá evaluarse antes de abril de este año. Papel importante El aumento de la inflación en enero se debió al aumento de la tasa de crecimiento de los precios de los productos alimenticios al 5,5% (desde el 4,7% en diciembre de 2018). La aceleración de la inflación de los alimentos tiene en gran medida un carácter de recuperación después de su importante descenso en el segundo semestre de 2017 y el primer semestre de 2018. Además, se están completando los ajustes de precios ante el debilitamiento del rublo ocurrido en el segundo semestre de 2018. Los precios de los bienes y servicios no alimentarios durante los últimos 12 meses han aumentado menos que en el mercado de alimentos.En enero, las expectativas de precios de las empresas aumentaron debido al debilitamiento anterior del rublo y al aumento del IVA. Las expectativas de inflación de la población aumentaron levemente.
Según las previsiones del Banco de Rusia, bajo la influencia del aumento del IVA y el debilitamiento del rublo ocurrido en 2018, la inflación anual se acelerará temporalmente, alcanzando un máximo en el primer semestre de 2019, y ascenderá a 5,0–. 5,5% a finales de 2019. La tasa de crecimiento trimestral de los precios al consumidor en términos anuales se desacelerará al 4% en el segundo semestre de 2019. La inflación anual volverá al 4% en el primer semestre de 2020, cuando se agoten los efectos del debilitamiento del rublo y el aumento del IVA.
Condiciones monetarias. Desde la última reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, las condiciones monetarias no han cambiado significativamente. La dinámica de las tasas de interés en varios segmentos del mercado financiero interno fue multidireccional. Los rendimientos de las OFZ disminuyeron en medio de la estabilización de la situación en los mercados financieros externos. Los tipos en el mercado de depósitos y crédito aumentaron ligeramente. Mantener tasas de interés reales positivas sobre los depósitos y los bonos respaldará el atractivo del ahorro y el crecimiento equilibrado del consumo.
Actividad económica. Según la primera estimación de Rosstat, el crecimiento del PIB para 2018 fue del 2,3%, cifra superior a la previsión del Banco de Rusia de entre el 1,5% y el 2%. Sin embargo, en los últimos meses de 2018 el crecimiento empresarial se desaceleró. En diciembre disminuyeron las tasas de crecimiento de la producción industrial, el volumen de trabajos de construcción, los salarios reales y la facturación minorista. El Banco de Rusia mantiene su previsión de crecimiento del PIB entre el 1,2% y el 1,7% en 2019. El aumento del IVA puede tener un ligero efecto amortiguador sobre la actividad empresarial, principalmente a principios de año. Adicional recibido fondos presupuestarios Ya en 2019, tendrán como objetivo aumentar el gasto público, incluido el de inversión. En los años siguientes, las tasas de crecimiento económico pueden aumentar a medida que se implementen las medidas estructurales planificadas.
Riesgos de inflación. La balanza de riesgos sigue inclinada hacia riesgos proinflacionarios, especialmente en el corto plazo debido al aumento del IVA y a la dinámica de precios de determinados productos alimentarios. Sigue habiendo incertidumbre sobre el futuro desarrollo de las condiciones externas y su impacto en los precios de los activos financieros. A pesar del aumento de los precios del petróleo en enero de 2019, los riesgos de que la oferta supere la demanda en el mercado del petróleo en 2019 siguen siendo elevados.
Las revisiones del ritmo esperado de ajuste monetario por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales de mercados desarrollados están reduciendo los riesgos de salidas sostenidas de capital de los mercados emergentes. Al mismo tiempo, los factores geopolíticos pueden provocar una mayor volatilidad en los mercados financieros y de productos básicos y afectar las expectativas sobre el tipo de cambio y la inflación.
La evaluación del Banco de Rusia de los riesgos asociados con la dinámica salarial, los posibles cambios en el comportamiento de los consumidores y los gastos presupuestarios no ha cambiado significativamente. Estos riesgos siguen siendo moderados.
El Banco de Rusia tomará decisiones sobre la tasa clave, evaluando la idoneidad del aumento de la tasa clave en septiembre y diciembre de 2018 para devolver la inflación anual al objetivo en 2020, teniendo en cuenta la dinámica de la inflación y la economía en relación con el pronóstico. así como los riesgos de las condiciones externas y las reacciones a las mismas. mercados financieros.
La próxima reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, en la que se examinará la cuestión del nivel del tipo de interés clave, está prevista para 22 de marzo de 2019. Hora de publicación del comunicado de prensa sobre la decisión de la Junta Directiva del Banco de Rusia - 13:30 hora de Moscú.
Dinámica del tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia para 2013-2019
La tasa clave fue declarada como principal instrumento de política monetaria a partir del 13 de septiembre de 2013. Desde esa fecha hasta finales de 2013, fue del 5,50% anual, la inflación a finales de 2013 fue del 6,45%.
En 2014, el tipo clave cambió seis veces, todas en dirección al crecimiento. Rusia cerró 2014 con el tipo de interés oficial del Banco Central del 17,00%. El 16 de diciembre de 2014 se produjo un fuerte aumento de la tasa clave hasta el 17,00% anual. La Junta Directiva del Banco de Rusia señaló que esta decisión se debió a la necesidad de limitar el aumento significativo últimamente riesgos de devaluación e inflación. La inflación a finales de 2014 fue del 11,36%.
El año 2015, que comenzó con una tasa del 17% anual, continuó con su paulatina disminución. Durante 2015, hubo 5 cambios en la tasa clave y hubo 6 tasas durante el año. El año terminó con la tasa clave en 11,00%. La inflación a finales de 2015 fue del 12,90%.
Entre enero y junio de 2016, el Banco de Rusia decidió periódicamente mantener el tipo de interés clave vigente desde 2015 en el 11,0% anual, desde el 14 de junio lo redujo al 10,50% y, a partir del 19 de septiembre de 2016, lo redujo a -10. 00%. A finales de 2016, el tipo de interés clave se mantuvo en el 10,00%. La inflación a finales de 2016 fue del 5,4%.
Desde principios de 2017, el tipo de interés oficial del Banco de Rusia se mantiene en el 10,00% y a partir del segundo trimestre comenzó a reducirse sistemáticamente. Durante 2017, la tasa clave cambió 6 veces y disminuyó del 10,00% al 7,75% a finales de año. La inflación en Rusia en 2017 fue del 2,5%.
A principios de 2018, la tasa clave del Banco de Rusia era del 7,75% anual, desde el 12/02/2018 se redujo al 7,50%, desde el 26 de marzo de 2018 se redujo al 7,25% anual, y desde 17/09/2018 se incrementó al 7,50%. A partir del 17 de diciembre de 2018, la tasa se incrementó nuevamente al 7,75% y volvió a la tasa vigente a principios de año. La tasa clave del 7,75% será válida hasta el 22 de marzo de 2019.
A principios de 2019, la tasa clave del Banco de Rusia es del 7,75% anual y permanecerá vigente hasta el 22 de marzo de 2019.
Tabla de dinámica (cambios) de la tasa clave del Banco Central de la Federación de Rusia para 2013 - 2019
La tabla muestra la dinámica (cambios) de la tasa clave del Banco de Rusia desde su introducción (desde el 13 de septiembre de 2013):
| Período de validez de la apuesta | Tasa clave del Banco de Rusia (%) |
|---|---|
| del 17 de diciembre de 2018 - al 22 de marzo de 2019 (la fecha puede ser confirmada) | 7,75 |
| del 17 de septiembre de 2018 - al 16 de diciembre de 2018 | 7,50 |
| del 26 de marzo de 2018 - al 16 de septiembre de 2018 | 7,25 |
| del 12 de febrero de 2018 - al 25 de marzo de 2018 | 7,50 |
| del 18 de diciembre de 2017 - al 11 de febrero de 2018 | 7,75 |
| del 30 de octubre de 2017 - al 17 de diciembre de 2017 | 8,25 |
| del 18 de septiembre de 2017 - al 29 de octubre de 2017 | 8,50 |
| del 19 de junio de 2017 - al 17 de septiembre de 2017 | 9,00 |
| del 02 de mayo de 2017 - al 18 de junio de 2017 | 9,25 |
| del 27 de marzo de 2017 - al 1 de mayo de 2017 | 9,75 |
| del 19 de septiembre de 2016 - al 26 de marzo de 2017 | 10,00 |
| del 14 de junio de 2016 - al 18 de septiembre de 2016 | 10,50 |
| del 3 de agosto de 2015 - al 13 de junio de 2016 | 11,00 |
| del 16 de junio de 2015 - al 02 de agosto de 2015 | 11,50 |
| del 05 de mayo de 2015 al 15 de junio de 2015 | 12,50 |
| del 16 de marzo de 2015 al 04 de mayo de 2015 | 14,00 |
| del 2 de febrero de 2015 al 15 de marzo de 2015 | 15,00 |
| del 16 de diciembre de 2014 al 1 de febrero de 2015 | 17,00 |
| del 12 de diciembre de 2014 al 15 de diciembre de 2014 | 10,50 |
| del 5 de noviembre de 2014 al 11 de diciembre de 2014 | 9,50 |
| del 28 de julio de 2014 al 4 de noviembre de 2014 | 8,00 |
| del 28 de abril de 2014 al 27 de julio de 2014 | 7,50 |
| del 03 de marzo de 2014 al 27 de abril de 2014 | 7,00 |
| del 13 de septiembre de 2013 al 02 de marzo de 2014 | 5,50 |
Tasa clave del Banco de Rusia: definición e historia de su introducción
El tipo de interés clave del Banco de Rusia se anunció oficialmente por primera vez como principal instrumento de política monetaria el 13 de septiembre de 2013. Luego, en la Junta Directiva del Banco de Rusia, se introdujo un nuevo concepto macroeconómico: "Apuesta clave", y también se modificó el enfoque de los instrumentos de política monetaria.
Fue el 13 de septiembre de 2013 que la Junta Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia tomó la decisión histórica de implementar un conjunto de medidas para mejorar los instrumentos del sistema de política monetaria como parte de la transición a un régimen de metas de inflación. * .
Las medidas de la nueva política monetaria del Banco de Rusia incluyen las siguientes:
- introducción tasa clave unificando los tipos de interés de las operaciones de provisión y absorción de liquidez mediante subasta durante un período de 1 semana;
- formación de un corredor de tipos de interés Banco de Rusia y optimización del sistema de instrumentos de regulación de la liquidez en el sector bancario;
- cambiando el papel de la tasa de refinanciación en el sistema de instrumentos del Banco de Rusia.
El tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia es una tasa fijada por el Banco de Rusia para tener un impacto directo o indirecto en el nivel de las tasas de interés predominantes en la economía del país, que se produce a través de los préstamos del Banco de Rusia a los bancos comerciales. Es decir, con la ayuda del tipo clave se influye en la economía para alcanzar el nivel de inflación planificado.
La regulación del tipo de interés suele ser el principal instrumento de política monetaria del Banco de Rusia.
Desde el 1 de enero de 2016, el Banco de Rusia ajustó la tasa de refinanciamiento al nivel de la tasa clave, y antes de esta fecha la tasa de refinanciamiento era importancia secundaria y se indicó en el sitio web del Banco de Rusia como referencia.
Es decir, del 13 de septiembre de 2013 al 1 de enero de 2016, se realizó una entrada en el sitio web del Banco de Rusia (en la sección de principales indicadores del mercado financiero), que reflejaba nuevos enfoques del sistema de instrumentos de política monetaria. La entrada era así:
- Tasa clave, % - 0,00
- Como referencia: tasa de refinanciamiento, % - 0,00.
Importante: La Junta Directiva del Banco de Rusia (de fecha 11 de diciembre de 2015) estableció que a partir del 1 de enero de 2016:
- el valor de la tasa de refinanciamiento es igual al valor de la tasa clave del Banco de Rusia determinada en la fecha correspondiente y su significado independiente no se instalará más tarde. El cambio en la tasa de refinanciamiento se producirá simultáneamente con un cambio en la tasa clave del Banco de Rusia en la misma cantidad.
- desde el 1 de enero de 2016 Gobierno Federación Rusa utilizará la tasa clave del Banco de Rusia en todas las regulaciones en lugar de la tasa de refinanciamiento (sobre la cual el Primer Ministro de Rusia D. Medvedev firmó una orden).
Así, el tipo de interés clave actual del Banco de Rusia es del 7,75% anual y su período de validez es del 17 de diciembre de 2018 al 22 de marzo de 2019.
* La meta de inflación es un conjunto de medidas expresadas en la selección de objetivos económicos que deben ser influenciados para lograr el nivel planificado de inflación.
Se puede ver la dinámica de la tasa de refinanciamiento desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2015.
19.09.2017, 19:13
¿Cuál es el tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia para hoy según datos oficiales? ¿Para qué sirve la “tasa clave”? ¿La tasa clave afecta el costo de los préstamos? ¿Dependen los tipos de depósito del tipo clave del Banco de Rusia? Los empleados suelen acudir al departamento de recursos humanos en busca de documentos para obtener préstamos de consumo e hipotecas. En nuestra opinión, es útil que el responsable de RR.HH. conozca los datos básicos sobre la tarifa clave para poder responder algunas de las preguntas de los empleados al respecto. Hemos preparado artículos detallados sobre este tema y también proporcionamos una única tabla por año, que resume todos los datos sobre la tasa clave. este material se actualiza cada vez que cambia la tasa clave, por lo que no es necesario prestar atención a la fecha de publicación del artículo: la información siempre es relevante.
¿Qué es una tasa clave?
Muy a menudo nos encontramos con noticias sobre la tasa clave en la televisión, la radio o Internet. Por ejemplo, últimamente se han vuelto cada vez más comunes las noticias sobre la reducción del tipo de interés clave del Banco Central de la Federación de Rusia.
Varios expertos hablan del tipo clave y lo vinculan con la inflación y el tipo de cambio del dólar. Pero ¿cómo deberíamos afrontar esto? a una persona común y corriente? ¿Cambiar la tasa clave es bueno o malo? Mucha gente cree que la dinámica del tipo de cambio clave no afecta sus vidas de ninguna manera. ¿Pero es esto realmente así? ¿Qué es una tasa clave en términos sencillos?
Si un aumento o disminución en la tasa clave no es tan importante para gente común Entonces, ¿por qué se transmiten en los medios federales las noticias sobre la próxima reunión del Banco Central de la Federación de Rusia sobre el cambio de la tasa clave? Vamos a resolverlo. ¡En realidad es muy simple! Intentemos explicar en palabras simples.
La tasa clave es tasa de interés, según el cual el Banco de Rusia concede préstamos a bancos comerciales durante una semana y acepta depósitos de ellos durante el mismo período. El tipo clave afecta a los tipos de interés de los préstamos bancarios y al nivel de inflación. Así se desprende de información del Banco de Rusia del 13 de septiembre de 2013.
Por tanto, la tasa clave es simplemente el costo de los préstamos para los bancos comerciales. Sólo recuerde esto y las respuestas a muchas preguntas serán obvias.
Tasa clave de hoy: datos oficiales del Banco Central de la Federación de Rusia
La tasa clave cambia constantemente. El tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia para hoy se muestra en la tabla (por año). Esta tabla se actualiza cada vez que cambia la tasa clave: aumenta o disminuye.
| Tasa clave oficial | ||
|---|---|---|
| El período a partir del cual se fija la tarifa. | Tasa clave (%, por año) | Base |
| 9 de febrero de 2018 | 7,5 | Información del Banco de Rusia del 09/02/2018 |
| 18 de diciembre de 2017 | 7.75 | Información del Banco de Rusia de 15 de diciembre de 2017 |
| 30 de octubre de 2017 | 8,25 | Información del Banco de Rusia de 27 de octubre de 2017 |
| 18 de septiembre de 2017 | 8.5 | Información del Banco de Rusia de 15 de septiembre de 2017 |
| del 19 de junio de 2017 | 9 | Información del Banco de Rusia de 16 de junio de 2017 |
| del 2 de mayo de 2017 | 9.25 | Información del Banco de Rusia de 28 de abril de 2017 |
| del 27 de marzo de 2017 | 9.75 | Información del Banco de Rusia del 24 de marzo de 2017 |
| del 19 de septiembre de 2016 | 10 | Información del Banco de Rusia del 16 de septiembre de 2016 |
| del 14 de junio de 2016 | 10.5 | Información del Banco de Rusia de 10 de junio de 2016 |
| del 3 de agosto de 2015 | 11 | Información del Banco de Rusia de 31 de julio de 2015 |
| del 16 de junio de 2015 | 11.5 | Información del Banco de Rusia de 15 de junio de 2015 |
| del 5 de mayo de 2015 | 12.5 | Información del Banco de Rusia de 30 de abril de 2015 |
| del 16 de marzo de 2015 | 14 | Información del Banco de Rusia del 13 de marzo de 2015 |
| del 2 de febrero de 2015 | 15 | Información del Banco de Rusia de 30 de enero de 2015 |
| del 16 de diciembre de 2014 | 17 | Información del Banco de Rusia de 16 de diciembre de 2014 |
| del 12 de diciembre de 2014 | 10.5 | Información del Banco de Rusia de 11 de diciembre de 2014 |
| del 5 de noviembre de 2014 | 9.5 | Información del Banco de Rusia |
| del 28 de julio de 2014 | 8 | Información del Banco de Rusia de 25 de julio de 2014 |
| del 28 de abril de 2014 | 7.5 | Información del Banco de Rusia de 25 de abril de 2014 |
| del 3 de marzo de 2014 | 7 | Información del Banco de Rusia del 03/03/2014 |
| del 13 de septiembre de 2013 | 5.5 | Información del Banco de Rusia de 13 de septiembre de 2013 |
El sitio web del Banco Central de la Federación de Rusia proporciona información sobre el tipo de interés oficial oficial de hoy. El Banco Central es el regulador en esta área.
Dinámica de tipos clave
¿Por qué subir o bajar el tipo clave? ¿Es necesario hacer esto? Las cuestiones de este tipo tienen derecho a ser resueltas exclusivamente por el regulador: el Banco de Rusia (Banco Central de la Federación de Rusia). Para ello se celebran reuniones especiales en las que la comisión decide el tipo de cambio clave. Luego, el Banco Central de la Federación de Rusia emite comunicados de prensa sobre la reducción o el aumento del tipo de interés clave. El día que se toma la decisión, la información aparece en el sitio web del Banco Central. A título informativo, cabe señalar que, normalmente, la decisión de cambiar el tipo de cambio clave se toma los viernes.
La tasa clave se reduce o aumenta en “puntos porcentuales”. Por ello, en los datos oficiales se suele utilizar la abreviatura “bp”.
Los comunicados de prensa, por regla general, describen con cierto detalle los requisitos previos para tomar una decisión particular sobre la tasa clave de refinanciamiento. Así, por ejemplo, en un comunicado de prensa del 15 de septiembre de 2017, el Banco Central de la Federación de Rusia anunció una reducción de la tasa clave de 0,5 puntos porcentuales hasta el 8,5%. Al mismo tiempo, el Banco Central de la Federación de Rusia explica por qué se tomó tal o cual decisión:
El calendario de reuniones del Banco Central de la Federación de Rusia sobre el tipo de cambio clave se puede encontrar en el sitio web del Banco de Rusia. Está publicado en este enlace.
Préstamos y depósitos: ¿cómo dependen del tipo clave?
Cuando el tipo de interés de referencia baja, ¿los préstamos al consumo se vuelven más caros o más baratos? ¿Cómo dependen las tasas hipotecarias de la tasa clave? Si el tipo clave sube, ¿los tipos de los depósitos también subirán? Las preguntas detalladas preocupan a muchas personas. I. Sucede que los empleados acuden al departamento de recursos humanos en busca de asesoramiento. Le diremos cómo responder a un oficial de personal a preguntas de este tipo.
Préstamos
Los bancos comerciales no pueden simplemente tomar dinero del Banco Central y emitirlo en forma de préstamos a individuos o empresas. El caso es que el Banco de Rusia emite dinero al tipo de cambio clave solo por un período corto: 7 días. Sin embargo, una hipoteca es un préstamo a largo plazo por varios años (a veces por 25). Por tanto, para emitir préstamos, los bancos deben disponer de otras fuentes de financiación (por ejemplo, depósitos). Pero si no existen tales fuentes, el banco recurre al Banco Central en busca de ayuda. Esta situación surgió con Otkritie Bank en 2017: los depositantes comenzaron a retirar sus fondos del banco y se formó un "agujero" en el banco. Fue el Banco Central el que salió al rescate para cerrarlo.
Por lo tanto, los ajustes a la tasa clave del Banco Central afectan los cambios en las tasas a las que los bancos ofrecen préstamos (incluidas las hipotecas) a la población. Y si la tasa clave disminuye, entonces esto es una señal para reducir las tasas de los préstamos bancarios.
Recientemente, la tasa clave ha estado disminuyendo. Entonces, por ejemplo, si el 19 de septiembre de 2016 su tamaño era del 10 por ciento anual, un año después (al 18 de septiembre de 2017) la tasa clave cayó al 8,5 por ciento. Además, el Banco Central de la Federación de Rusia informa que continuará la tendencia a reducir el tipo de interés clave:
Además del tipo de interés clave, los bancos comerciales también reducen los tipos de interés de los préstamos.
Recordemos que en diciembre de 2014 el tipo de referencia se incrementó del 10,5% al 17%. En este sentido, algunos bancos han aumentado las tasas de sus préstamos al consumo, por ejemplo, VTB24, Alfa-Bank, UralSib, Rosselkhozbank. Unicredit, Renaissance Credit, MTS Bank, Bank of Moscú, Citibank, Home Credit Bank Así, el aumento de las tasas por parte de muchos bancos provocó un aumento de la tasa de interés promedio del mercado para los préstamos al consumo en 2,80 puntos porcentuales. desde principios de diciembre. Al 22 de diciembre de 2014, según el Organismo de Vigilancia Bancaria, la tasa promedio de mercado para préstamos de consumo era de 23,71%.
Sin embargo, la tasa de préstamo está disminuyendo gradualmente. Por ejemplo, a partir del 1 de junio de 2017, el Sberbank de Rusia redujo las tasas de interés de los préstamos hipotecarios para la compra de nuevos edificios y, a partir del 5 de junio, de otros productos hipotecarios básicos. La disminución fue de 0,20 a 0,75 puntos porcentuales.
A continuación se muestran las tasas estimadas para préstamos de consumo a septiembre de 2017:
En cuanto a las hipotecas, las tasas hipotecarias promedio para edificios nuevos fluctúan entre el 9 y el 12 por ciento anual.
Si la tasa clave aumenta, entonces las tasas de los préstamos aumentan.
Depósitos
Una disminución de la tasa clave conduce a una reducción de las tasas de interés de los depósitos. Y esta ola está justificada, ya que simplemente deja de ser rentable para los bancos atraer depósitos de individuos y negocios en un porcentaje mayor.
La cuestión es que cuando una persona u organización abre un depósito en un banco,, en esencia, presta dinero al banco durante un período determinado. Por ello, el banco le paga ingresos en forma de intereses anuales. ¿Por qué un banco debería pagar más por un depósito que el tipo clave, si al tipo clave un banco comercial puede pedir prestado dinero al Banco Central?
Sería extraño que los bancos pidieran dinero prestado a la población a tipos de interés superiores al tipo de interés clave. Así, por ejemplo, cuando significado oficial Con la tasa clave del 8,5 por ciento, los bancos generalmente ofrecen depósitos a tasas de interés más bajas. A continuación se muestran ejemplos a septiembre de 2017:
Si le ofrecen depósitos a tasas que exceden la tasa clave, tenga especial cuidado. Esto debería, como mínimo, alertar a un inversor potencial.
La tasa clave determina el precio del dinero para los bancos comerciales y estos, a su vez, otorgan préstamos a empresas e individuos. Si el Banco Central de la Federación de Rusia aumenta el tipo de interés clave, entonces el dinero se vuelve más caro, y esto a lo largo de la cadena lleva a que los bancos comerciales aumenten sus tipos de interés sobre préstamos y depósitos para la población y las empresas.
Si el Banco Central de la Federación de Rusia aumenta el tipo de interés clave, a los bancos les resultará más caro pedir dinero prestado al Banco Central de la Federación de Rusia. Y los bancos están aumentando las tasas de depósito. Y, así, atraen dinero “más barato” de la población y de las empresas. Así, por ejemplo, durante la crisis de 2014, los bancos también comenzaron a subir las tasas de depósito. Los tipos aumentaron más de un 20 por ciento anual en rublos.
Sin embargo, cuando la tasa clave comenzó a bajar, las tasas de depósito también bajaron.
Cómo afecta la tasa clave a la inflación
Inflación (lat. inflación "hinchazón") - un aumento en el nivel general de precios de bienes y servicios durante un largo período. Con inflación, con el tiempo la misma cantidad de dinero permitirá comprar menos bienes y servicios que antes. En este caso, dicen que en el último tiempo el poder adquisitivo del dinero ha disminuido, el dinero se ha depreciado, ha perdido parte de su valor real.
El Banco de Rusia utiliza el tipo de interés clave para influir en la inflación. Los planes del Banco Central de Rusia incluyen una ligera inflación del 4% anual. Los economistas del Banco Central de la Federación de Rusia analizan los datos y hacen un cálculo: cuál debería ser la tasa clave en este momento para que la inflación disminuya y la economía se desarrolle.
Si las tasas de interés sobre préstamos y depósitos aumentan, los individuos y las empresas querrán pedir prestado menos (lo que significa gastar menos e invertir menos) y todos querrán ahorrar más. Como resultado, la demanda de bienes y servicios disminuye y, en consecuencia, la inflación disminuye.
Y viceversa: si el Banco de Rusia reduce la tasa clave, el dinero se vuelve más barato, las tasas de los préstamos y depósitos para hogares y empresas se reducen, todos solicitan más préstamos, gastan más, invierten más y ahorran menos. Esto conduce a una mayor demanda y una inflación acelerada.
Apuesta clave en los negocios: conocimientos básicos
Un cambio en la tasa clave implica no solo un cambio en las condiciones de préstamo e inversión. Comer toda una serie cuestiones comerciales que están relacionadas con el valor de la tasa clave. Hablemos de ellos. En este caso, en nuestros cálculos tendremos en cuenta el tipo de interés clave vigente desde el 18 de septiembre de 2017: el 8,5 por ciento. Por lo tanto, tenga en cuenta que es posible que necesite utilizar una cifra de tasa clave diferente en sus cálculos.
Impago de salarios: indemnización
Si el empleador no paga a los empleados a tiempo salarios(vacaciones o pago por despido), entonces los trabajadores tienen derecho a una compensación por el retraso. Así lo establece el artículo 236 del Código del Trabajo de la Federación de Rusia. El monto de la compensación por salarios retrasados se determina colectivamente o contrato de trabajo. Si el monto de la compensación no está establecido por un contrato laboral o colectivo, se calcula sobre la base de 1/150 de la tasa clave por cada día de retraso. La compensación por salarios retrasados se calcula mediante la fórmula:
Supongamos que el monto de los salarios atrasados ascendió a 590.000 rublos. El plazo de demora es de 32 días. Durante el retraso estuvo vigente el tipo de interés clave: el 8,50%. Para calcular la compensación, los salarios atrasados deben multiplicarse por 1/150 de la tasa clave y el número de días de retraso. En consecuencia, la compensación por cada día será de 10.698,67 rublos. (590.000 rublos × 8,50% / 150 × 32).
Sanciones: impuestos y tasas
El monto de las sanciones que deben pagarse en caso de transferencia tardía de impuestos o contribuciones de seguros al presupuesto depende del tamaño de la tasa clave. Por cierto, a partir del 1 de octubre cambia el procedimiento para calcular las sanciones fiscales (por retrasos en el pago de impuestos y contribuciones transferidas al Servicio de Impuestos Federales). Así, para las deudas nacidas a partir del 1 de octubre de 2017, su tasa depende del número de días de retraso:
- en caso de retraso de hasta 30 días naturales inclusive, las sanciones se calculan sobre la base de 1/300 de la tasa de refinanciación del Banco Central, que es igual a la tasa clave;
- en caso de retraso superior a 30 días naturales: durante los primeros 30 días a razón de 1/300 de la tarifa, y para los días siguientes, a razón de 1/150 de la tarifa.
Tenga en cuenta: nuevo orden se aplica solo a organizaciones: los empresarios individuales y los individuos pagan multas basadas en 1/300 de la tarifa, independientemente del período de demora.
Si el Servicio de Impuestos Federales no devuelve impuestos y contribuciones
Si el Servicio de Impuestos Federales devolvió el pago excesivo de impuestos o primas de seguros con retraso, las autoridades fiscales están obligadas a pagar intereses a la empresa o al empresario individual a la tasa clave (artículo 78 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). Por regla general, deben transferir el dinero a la cuenta corriente dentro de un mes después de recibir la solicitud de devolución del pago en exceso (cláusula 6 del artículo 78 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). Pero es posible que las autoridades fiscales no cumplan este plazo. Entonces necesitas calcular el interés teniendo en cuenta la tasa clave.
Ejemplo. La organización presentó una solicitud de devolución del pago excesivo de impuestos por un importe de 276.000 rublos. Sin embargo, las autoridades fiscales devolvieron el pago en exceso con 22 días de retraso. El contador presentó una solicitud al Servicio de Impuestos Federales para el pago de intereses por el retraso en la devolución de impuestos. El importe de los intereses fue de 1.414 rublos. (276.000 × 8,5% / 365 días × 22 días).
Beneficios materiales de los préstamos.
Si una organización o empresario individual ha emitido a un empleado, fundador, director general o un préstamo a otras personas, entonces el contador debe calcular el impuesto sobre la renta personal mensualmente para obtener beneficios materiales. Ocurre si el monto de los intereses del préstamo es inferior a 2/3 de la tasa clave (subcláusula 1, cláusula 2, artículo 212 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). El impuesto sobre la renta personal debe retenerse de los ingresos a una tasa del 35 por ciento (cláusula 2 del artículo 224 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). En este caso, el beneficio material debe calcularse mensualmente, el último día de cada mes durante el período para el cual se recibió el préstamo.
Ejemplo. En 2017, la organización otorgó al director un préstamo sin intereses por un año. El importe del préstamo es de 900.000 rublos. El beneficio material por un mes completo (octubre de 2017) será de 4331,50 rublos. (900.000 rublos × 2/3 × 8,50% / 365 días × 31 días). El impuesto sobre la renta personal será de 1.516 rublos. (4331,50 × 35%).
Bloqueo de cuentas
Los contribuyentes deben pagar intereses a la tasa clave por cada día calendario de bloqueo ilegal de la cuenta corriente de una organización o empresario individual (cláusula 9.2 del artículo 76 del Código Fiscal de la Federación de Rusia). Digamos que en 2017, el Servicio de Impuestos Federales bloqueó ilegalmente la cuenta de una empresa por un período de 12 días. En la cuenta bloqueada había 340.000 rublos. El importe del interés por el bloqueo ilegal de una cuenta será de 950,13 rublos. (340.000 rublos × 12 días × 8,50% / 365 días).
Intereses de obligaciones atrasadas (penalización)
Si los proveedores (vendedores) o compradores violaron los términos del contrato, se les puede exigir que compensen las pérdidas. Existen tres tipos de este tipo de compensación:
- pena (multa, pena);
- intereses de demora;
- Interés legal por el uso del dinero.
Es posible cobrar tanto la multa como los intereses al mismo tiempo solo si las partes han especificado tal condición en el contrato (artículos 317.1, 330 y 395 del Código Civil de la Federación de Rusia).
Pena
La condición de la sanción se prescribe en el contrato (artículo 331 del Código Civil de la Federación de Rusia). EN entorno empresarial Hay dos tipos de sanciones:
- multas (monto fijo o porcentaje del monto);
- intereses o multas (para los días en que la contraparte no cumplió con las obligaciones del contrato o actuó en violación).
El importe de la sanción y el procedimiento de cálculo se establecen en el contrato. En la mayoría de los casos, las partes fijan la multa en función de 1/300 de la tasa clave.
Intereses vencidos
Si la contraparte no paga el contrato a tiempo o paga la deuda tarde, entonces la empresa o el empresario individual tiene derecho a cobrarle intereses por cada día de retraso. El tipo de interés suele estar especificado en el contrato. Si el monto de los intereses no está especificado en el contrato, entonces el monto de los intereses se calcula en función de la tasa clave para los períodos de retraso. Al calcular el interés, se tiene en cuenta el número real de días del año y del mes. El monto del interés se calcula mediante la fórmula:
Interés legal
Se pueden devengar intereses por el período de uso del dinero cuando así esté expresamente previsto por ley o contrato. Este es el llamado “interés jurídico”. Si ni la ley ni el contrato establecen tal interés legal, entonces es imposible exigirlo a la contraparte. Si las partes inicialmente acuerdan no cobrar intereses legales, esto no está escrito en el acuerdo. Estas normas están prescritas en el artículo 317.1 del Código Civil de la Federación de Rusia desde el 1 de agosto de 2016.
Sin embargo, hasta el 1 de agosto de 2016, el acreedor tenía derecho al "interés legal" por defecto. Se acumularon automáticamente, a menos que la ley o el acuerdo dispongan lo contrario (artículo 317.1 del Código Civil de la Federación de Rusia, modificado antes del 1 de agosto de 2016). Estos intereses también se calculan en función de la tasa clave que estuvo vigente durante el período de uso de los fondos.
EXPEDIENTE TASS. El 9 de febrero se celebrará la primera reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia (Banco Central de la Federación de Rusia, Banco Central de la Federación de Rusia) de 2018 sobre cuestiones de política monetaria. Puede decidir cambiar el tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia. Actualmente está fijado en el 7,75% anual.
¿Qué es una tasa clave?
El tipo clave es el porcentaje anual al que el Banco de Rusia (CBR) concede préstamos a los bancos comerciales. Por decisión de la Junta Directiva del Banco Central de la Federación de Rusia del 13 de septiembre de 2013, se estableció la tasa de descuento clave para las subastas de repos (del acuerdo de recompra en inglés, repo; compra de dinero o valores con obligación de revender después de un período determinado a un precio fijo) con un período de una semana. Los tipos restantes de las operaciones del Banco de Rusia están vinculados al tipo de cambio clave.
El Banco Central de la Federación de Rusia puede aumentar tasa de descuento para evitar un colapso del mercado y suavizar las fluctuaciones cambiarias. Con bajas tasas de descuento, los bancos pueden pedir prestados rublos al Banco Central, comprar divisas con ellos y, debido a la depreciación de la moneda rusa, cubrir el costo del pago de intereses sobre los préstamos en rublos. A medida que aumenta la tasa, estas transacciones especulativas se vuelven más riesgosas para los bancos. Al mismo tiempo, un aumento de la tasa conduce a un aumento del costo de los préstamos para los empresarios y la población puede tener dificultades para refinanciar los préstamos ya emitidos; Esto podría conducir a una desaceleración del crecimiento económico.
Hasta 2013, la principal tasa de descuento era la tasa de refinanciación. Se fijó por primera vez en 1992 en el nivel del 20% anual, en 1993-1996 alcanzó el 210%, luego fluctuó en el nivel del 20-50% y después del pico del 27 de mayo al 4 de junio de 1998 (150%). disminuyó gradualmente. La tasa mínima de refinanciamiento se fijó el 1 de junio de 2010 y estuvo vigente hasta el 28 de febrero de 2011: 7,75%. A principios de la década de 2010, la tasa de refinanciamiento se utilizaba solo como herramienta para calcular multas y sanciones, y también como guía para tamaño mínimo intereses sobre los depósitos en rublos de la población. Los préstamos a los bancos se concedieron utilizando otros instrumentos, principalmente operaciones de recompra. A partir del 1 de enero de 2016, la tasa de refinanciamiento es igual a la tasa de las subastas de repos semanales.
Tasa de descuento mínima para subastas repo en 2003-2012
Por primera vez, el Banco Central de la Federación de Rusia fijó el tipo de descuento mínimo para las subastas de repos semanales el 20 de mayo de 2003 en el 6,5% y no cambió hasta febrero de 2008, cuando se incrementó en un 0,2%. Debido a la crisis financiera mundial y la depreciación del rublo en 2008, el tipo de cambio se incrementó varias veces. El 1 de diciembre de 2008 su nivel se fijó en el 9,5% y el 10 de febrero del año siguiente se elevó al 10,5%, seguido de un fortalecimiento del tipo de cambio del rublo. Luego, a lo largo de 2009-2010, la tasa disminuyó gradualmente, en particular, del 14 de mayo al 5 de junio de 2009 se volvió a registrar el nivel del 9,5% anual. La tasa mínima histórica para las subastas de repo semanales, el 5%, duró más de seis meses, del 1 de junio de 2010 al 28 de febrero de 2011. El nivel del 5,5% anual se registró el 14 de septiembre de 2012; este valor se mantuvo después de que esta tasa se estableciera como clave.
2014
Debido al estallido del conflicto en Ucrania, el debilitamiento del rublo, el aumento de la inflación, la introducción de sanciones contra las empresas rusas, entre otros factores, en la primavera y el verano de 2014, el Banco de Rusia aumentó el tipo de interés clave. seis veces: el 3 de marzo - hasta el 7% anual, el 25 de abril - hasta el 7,5%, el 25 de julio - hasta el 8%, el 5 de noviembre - hasta el 9,5%, el 12 y 16 de diciembre - hasta el 10,5% y el 17% anual año, respectivamente.
2015
El 30 de enero de 2015, el Banco Central de la Federación de Rusia redujo el tipo de interés oficial al 15%, explicando que el aumento anterior había llevado a la estabilización de la inflación y las expectativas de devaluación. El regulador financiero esperaba que la inflación disminuyera en el mediano plazo. El 13 de marzo de 2015, la tasa clave se redujo al 14% anual, el 30 de abril al 12,5%, el 15 de junio al 11,5% y el 31 de julio al 11% anual. Al mismo tiempo, en julio de 2015, el Banco de Rusia anunció que en el futuro tomaría decisiones sobre el nivel del tipo clave en función de los cambios en el equilibrio de riesgos de inflación y riesgos de enfriamiento económico. El 11 de septiembre, 30 de octubre y 11 de diciembre de 2015, el Consejo de Administración del Banco Central de la Federación de Rusia decidió mantener el tipo de interés clave en el 11% anual.
2016-2017
El 29 de enero, 18 de marzo y 29 de abril de 2016, en las reuniones de la junta directiva del Banco Central de la Federación de Rusia sobre cuestiones de política monetaria, se tomó nuevamente la decisión de dejar la tasa clave en el 11% anual. El 10 de junio, por primera vez en 11 meses, la tasa clave se redujo al 10,5%. En un comunicado de prensa, el Banco de Rusia señaló que espera procesos positivos para estabilizar la inflación, reducir las expectativas de inflación y los riesgos de inflación en un contexto de señales de que la economía se acerca a una fase de crecimiento de recuperación. El 29 de julio, el Banco Central de la Federación de Rusia decidió mantener el tipo de interés clave en el 10,5% anual.
El 16 de septiembre de 2016, el Banco de Rusia redujo la tasa clave al 10% anual, "teniendo en cuenta la desaceleración de la inflación de acuerdo con el pronóstico y la disminución de las expectativas de inflación, manteniendo al mismo tiempo la actividad económica inestable". El 28 de octubre y el 16 de diciembre de 2016, así como el 3 de febrero de 2017, el Banco Central de la Federación de Rusia decidió no modificar el tipo de cambio.
El 24 de marzo de 2017, el Banco Central de la Federación de Rusia, por primera vez desde 2014, redujo la tasa por debajo del 10%, hasta el 9,75% anual. Luego, durante el año, la tasa se redujo cinco veces: el 28 de abril (al 9,25%), el 16 de junio (al 9%), el 15 de septiembre (8,5%), el 27 de octubre (8,25%) y el 15 de diciembre (7,75%).
El comunicado de prensa que anunciaba el recorte de tipos el 15 de diciembre de 2017 señalaba que la inflación se encontraba en un mínimo histórico del 2,5% y se acercaría al nivel objetivo del 4% para finales de 2018. En estas condiciones, el Banco de Rusia planea pasar gradualmente de una política monetaria moderadamente restrictiva a una neutral.
Al analizar los mercados de valores y de divisas, los inversores suelen encontrarse con conceptos como “tasa clave” o “tasa de refinanciación”. La pregunta en sí es muy amplia y requiere comprensión. conceptos basicos en economía, que un inversor privado debe tener en cuenta a la hora de planificar su cartera y su comportamiento en el mercado. En este artículo te contaré:
- Cómo se regulaban en el pasado y cómo se regulan actualmente las tasas de interés de los reguladores financieros extranjeros;
- ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de refinanciamiento y la tasa clave del Banco Central de Rusia?
- ¿Qué factores influyen en la política monetaria del Banco Central de la Federación de Rusia?
- ¿Qué debe tener en cuenta un inversor a la hora de regular la tasa del Banco Central?
La influencia de las tasas de los reguladores financieros globales
Llevo más de 6 años dirigiendo este blog. Durante todo este tiempo, publico periódicamente informes sobre los resultados de mis inversiones. Actualmente la cartera de inversiones públicas asciende a más de 1.000.000 de rublos.
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El tipo de cambio de los bancos centrales siempre ha sido el instrumento más importante para influir en la situación económica de las autoridades financieras. En cuanto a los reguladores de los países más grandes, el tamaño de su tasa clave tiene tal impacto en el mercado financiero global en su conjunto que es difícil sobreestimarlo. Los reguladores más influyentes en este sentido: el Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos (FRS), el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón. Cualquier inversor conoce la intensidad de las discusiones entre los analistas financieros a medida que se acerca la próxima reunión de la Fed (la última tuvo lugar el 15 de marzo de 2017). Aunque se declara que el motivo principal de la decisión es únicamente el número de solicitudes de prestaciones por desempleo, el volumen de liquidez barata, así como el valor nominal total de los títulos de deuda estadounidenses, es tan grande que las expectativas (ni siquiera la decisión misma) sobre la tasa de la Reserva Federal puede hacer girar los mercados financieros mundiales en una dirección u otra.
Los bancos centrales también recurren a cambiar la tasa clave en situaciones de crisis, cuando los gigantescos agujeros financieros de bancos y corporaciones se “llenan” de liquidez barata. Esto es lo que hicieron la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra en 2008-2009, y el Banco de Japón a principios de los años noventa. El BCE todavía se ve obligado a continuar con la política de tipos de interés anormalmente bajos (en algunos casos negativos).
Tasa clave y tasa de refinanciamiento: ¿cuáles son las diferencias?
Pero volvamos al mercado ruso y primero averigüemos cuál fue históricamente la diferencia entre los dos tipos de tipos de interés del Banco Central en Rusia. La tasa de refinanciamiento se remonta a 1992, cuando el Banco Central estableció por primera vez la llamada tasa de descuento, que calculaba el costo marginal de la liquidez proporcionada a los bancos comerciales en términos anuales. Posteriormente se le llamó tasa de refinanciación. Importancia especial Este instrumento se adquirió durante la crisis de 1998, cuando el Banco Central de la Federación de Rusia utilizó activamente aumentos de tasas para crear puntos de referencia para el costo de los fondos gubernamentales. Esto aumentó su atractivo inversor y redujo la enorme presión sobre el mercado de divisas, cuando el tipo de cambio del dólar aumentó dos veces y media en unos pocos meses. La tasa de refinanciación también servía tradicionalmente para determinar el monto del impuesto sobre la renta personal sobre depósitos bancarios, multas y sanciones, y se tenía en cuenta para calcular el impuesto sobre la renta empresarial. La dinámica de la tasa de refinanciamiento se puede presentar en forma de gráfico y tabla.
| Periodo de validez | Valor de la apuesta |
| 01.01.1992 — 09.04.1992 | 20% |
| 30.03.1993 — 01.06.1993 | 100% |
| 15.10.1993 — 28.04.1994 | 210% |
| 06.11.1997 — 10.11.1997 | 21% |
| 27.05.1998 — 28.06.1998 | 150% |
| 19.06.2007 — 03.02.2008 | 10% |
| 14.09.2012 — 31.12.2015 | 8.25% |
| 01.01.2016 | Equivalente a clave |
Como puede ver, los datos seleccionados en la tabla ilustran perfectamente el estado de la economía del país y la respuesta del Banco Central a acontecimientos dramáticos en forma de endurecimiento de la política monetaria. El cambio en la tasa se asemeja a una oscilación y se correlaciona directamente con el nivel de inflación, el costo de los préstamos, el tipo de cambio del dólar, las entradas/salidas de capital y el bienestar financiero. negocio real y el clima de inversión.
Cambiar a tasa clave
En el proceso de mejorar los mecanismos de influencia en el mercado de liquidez, en septiembre de 2013 el Banco Central introdujo el concepto de tasa clave y, a partir del 1 de enero de 2016, le equiparó el valor de la tasa de refinanciamiento. Esto creó un instrumento de política monetaria más flexible que permite fijar metas adecuadas de inflación, que es la función principal del Banco Central.
La tasa clave se determina como el costo mediano de proporcionar o retirar liquidez por parte del Banco Central en las subastas de repos ( del inglesReadquiriracuerdo, transacción de compra/venta con obligación de revender/recomprar), con un horizonte de hasta siete días. El corredor de esta mediana no puede superar los dos puntos porcentuales.
El objeto de la compra y venta en una subasta son valores con obligación de revender (comprar) al precio especificado en el acuerdo de recompra. Por lo tanto, una transacción de reporto actúa como un mecanismo indirecto para préstamos a corto plazo contra letras, letras y recibos de depósito. Un instrumento de este tipo reduce los riesgos del Banco Central, ya que mientras dure el préstamo, los valores pasan a ser propiedad del prestamista. Al mismo tiempo, las operaciones de repo aportan buenos ingresos al Banco Central debido a la diferencia entre los precios de compra y venta. Definiendo esto camino del mercado El volumen de oferta monetaria del Banco Central influye en varios parámetros económicos a la vez:
- Nivel de liquidez bancaria;
- El volumen de oferta monetaria en la economía del país;
- Tasa de inflación;
- Tasa de crecimiento económico.
¿Bajar o mantener?
La tasa clave, al igual que la tasa de refinanciación, afecta las tasas de interés de los préstamos bancarios. No sorprende que el Ministerio desarrollo económico, interesado no en controlar la inflación sino en los indicadores de crecimiento económico, ha actuado tradicionalmente como antagonista del Banco Central. La agencia suele presionar activamente para reducir la tasa clave, citando las necesidades del sector real de la economía de préstamos asequibles. Exteriormente, este argumento parece justo: ¿quién se opondría a desarrollo exitoso negocio doméstico.
Sin embargo, desde el punto de vista del mantenimiento del equilibrio mercado de divisas, la reducción del tipo de interés debería ser extremadamente mesurada y cautelosa. Además, el aumento de la inflación, que será estimulado por el dinero barato, depreciará los logros del crecimiento económico, y es poco probable que los rusos estén contentos con el fuerte aumento de los precios de los bienes en las tiendas durante el año preelectoral. Yo diría que en en este momento El Banco Central defiende con éxito su posición y aplica una política monetaria conservadora. La reducción gradual del tipo de interés oficial en marzo de 2017 del 10% al 9,75% no hace más que confirmarlo.
Es importante entender que la tasa del Banco Central no determina al 100% el costo del préstamo. En este indicador no tienen menos peso otros factores. Se trata de una escasez de prestatarios de "calidad" y de la falta de reembolso de los fondos prestados, así como de los costos administrativos asociados con la introducción de mayores estándares de adecuación de capital y otras medidas regulatorias. Por lo tanto, reducir la tasa clave conlleva riesgos. fuerte crecimiento El tipo de cambio del dólar y la aceleración de la inflación no conducirán necesariamente a la deseada reducción del coste de los préstamos para las empresas y la población.
Déjame darte un ejemplo. Si un préstamo regular para una pequeña empresa cuesta el 22% anual, entonces reducir la tasa clave al 6% (como sugieren algunos economistas) no reduce automáticamente la tasa del préstamo al 18%. El costo incluye reservas obligatorias para atrasos, costos administrativos para cobrarlos, costos de personal, cuyo precio aumentará debido a la inflación, y otros costos. El margen bancario neto rara vez supera el 3%. Le sugiero que mire el gráfico para ver una ilustración de cómo se relacionan entre sí el tamaño del tipo de cambio clave y el tipo de cambio del dólar.
Llevar el comercio en Rusia
Hay otro factor en la influencia del tipo de interés clave en la economía. aspecto importante. Me refiero al atractivo del mercado financiero ruso para los fondos de inversión extranjeros. Tienen cientos de miles de millones de dólares en sus balances y optan por invertir sus carteras en países con altas tasas bancarias. Estas operaciones se denominan Carry Trade ( literalmente - comerciar) y se basan en la diferencia significativa entre el bajo tipo de interés de los fondos prestados para financiar la inversión y el tipo de mercado del país donde se realiza la inversión.
Así, en los mercados de la Unión Europea, Japón y Suiza, el coste del endeudamiento es cercano a cero. La elección de los inversores suele realizarse entre países como Brasil, Argentina, Turquía, Egipto y Sudáfrica. Rusia está en la misma lista, ya que la diferencia con los tipos de interés, por ejemplo, en EE.UU. es de aproximadamente el 8%. China como objeto de tales inversiones en en este caso No lo consideramos, ya que hay enormes inversiones directas (no de cartera) en el sector manufacturero, y el tipo del Banco Popular no interesa a los especuladores: varía del 1,5% para los depósitos al 4% para los préstamos.
Los inversores de cartera que acuden al mercado ruso para especular con el Carry Trade no pueden considerarse socios financieros fiables y a largo plazo. ruso historia económica Conoce muchos ejemplos en los que decenas de miles de millones de dólares abandonaron el país casi simultáneamente con una disminución de la rentabilidad, que ya no compensa. Éste es el peligro para las ganancias de un inversor privado que ha apostado a largo plazo por activos en rublos y no ha asumido suficientemente sus riesgos.
Conclusión
Para un inversor privado común, la información sobre la dinámica de la tasa clave del Banco Central, además del contexto general de las noticias, tiene un impacto directo. significado práctico. Los ejemplos más simples son un aumento en los rendimientos de los bonos (incluido ) a medida que la tasa disminuye, así como las consecuencias inevitables de un cambio en la tasa del Banco Central para el mercado de divisas, donde una disminución de la tasa provoca una demanda de liquidez en dólares que se está volviendo cada vez más importante. más caro en relación con el rublo.
Invito a todos los lectores a participar en la encuesta.
¡Beneficio para todos!
En Rusia, se sigue de cerca el tipo de cambio del dólar y del euro, lo que para el ciudadano medio es una especie de “termómetro” de la economía. Pero en el mundo de las finanzas reales hay mucho valor más alto tiene una tasa clave del Banco Central de la Federación de Rusia. Hoy en día, este es uno de los principales instrumentos que determina la política monetaria del Estado.
¿Qué es una tasa clave?
El 13 de septiembre de 2013, el Banco Central anunció la introducción de un nuevo instrumento de influencia financiera: el tipo de interés clave. La presidenta del Banco Central de la Federación de Rusia, Elvira Nabiullina, explicó que el tipo de interés clave es un instrumento de la política de tipos de interés del Banco de Rusia, por el que se guiarán las entidades económicas. En pocas palabras, el tipo clave es el tipo de interés mínimo al que los bancos reciben fondos prestados del Banco Central de la Federación de Rusia.
¿Quién fija el tipo clave?
El tamaño del tipo de cambio clave del Banco Central de la Federación de Rusia hoy depende de la junta directiva del Banco Central de la Federación de Rusia. Suele reunirse una vez cada mes y medio, cuando se dispone de nuevas estadísticas económicas. Sobre la base de esta información, se toma una decisión sobre qué hacer con la tasa: aumentarla, reducirla o dejarla en el mismo nivel. Pero las opciones son posibles. Por ejemplo, en diciembre de 2014, el Banco Central elevó dos veces el tipo de interés clave en menos de una semana, que como resultado casi se duplicó: del 9,5% al 17%. En aquellos días, el tipo de cambio del rublo frente al dólar y al euro disminuyó, en poco tiempo, a 80 y 100 rublos, respectivamente. Los bancos, aprovechando este cambio en el tipo de cambio, comenzaron a solicitar activamente préstamos del Banco Central y comprar moneda extranjera, lo que aceleró aún más el pánico en el mercado de divisas. El Banco Central reaccionó y apagó la prisa: para los bancos no era rentable prestar en esas condiciones. Cuando la ola de demanda amainó, el Banco Central devolvió gradualmente el valor a su nivel habitual. Ya en septiembre de 2016 era del 10%.
También son posibles reuniones no programadas del Banco Central. Por ejemplo, cuando hay fuertes fluctuaciones en los indicadores económicos, saltos en el tipo de cambio de divisas, fuertes picos en el nivel de consumo, préstamos e inflación. En general, cualquier situación que no sea el cambio esperado en el bienestar económico del estado puede convertirse en la base para una reunión no programada de la junta directiva del Banco Central. Si la tasa cambia con frecuencia, significa que hay cambios repentinos en la economía. Además, pueden ser tanto positivos cuando disminuye como negativos cuando aumenta.
Cambiar la tasa clave es estratégico decisiones de gestión, que afectan a toda la política monetaria del estado. El Banco Central de la Federación de Rusia también tiene a su disposición instrumentos de influencia más sutiles. En particular, existe un comité de política monetaria independiente. Puede tomar decisiones operativas de menor escala: influir en la cantidad de oferta monetaria disponible, comprar o vender volúmenes importantes de moneda y llevar a cabo otras acciones.
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¿A qué afecta la tasa clave?
La tasa determina ¿A qué porcentaje presta el Banco Central a los bancos comerciales?, o acepta fondos de bancos para depósito por un período de una semana. Por tanto, los bancos, cuando prestan al Banco Central, suelen vincular los tipos de sus propios préstamos a este tipo.
Cuando cambia la tasa clave El cálculo de impuestos, sanciones y multas está cambiando.. En general, todos los cálculos que utilizan la tasa de refinanciamiento están cambiando. Por ejemplo, los depósitos de personas físicas están sujetos a impuestos si su tasa excede la tasa clave del Banco Central en un 5%.
Si la tasa baja, significa que el Banco Central está estimulando la economía a través de préstamos más asequibles. Los bancos ofrecen préstamos a tasas de interés más atractivas, la población y la comunidad empresarial son más activas en los préstamos (ver sobre términos peligrosos del contrato de préstamo ). Las empresas invierten el dinero que reciben en producción y la población lo gasta en adquisiciones grandes y costosas.
Si el tipo sube, significa que el Banco Central está aplicando una estricta política de contención y aumenta el coste del dinero en el mercado. Esto es necesario cuando hay demasiado dinero en el mercado y los métodos tradicionales para retirar dinero ya no funcionan. La práctica demuestra que los aumentos de tipos se producen cuando la inflación es superior a la esperada. En este caso, la tasa cambia ligeramente y de manera bastante uniforme. Si se produce algún movimiento de choque en mercado financiero, como, por ejemplo, en diciembre de 2014, la tasa puede cambiar brusca y significativamente.
Además, si la tasa clave aumenta, las tasas de interés de los préstamos hipotecarios también aumentan; también se consideran uno de los indicadores del desarrollo económico del estado; Como resultado, el número de préstamos hipotecarios emitidos está disminuyendo y las industrias de la construcción y la banca están reduciendo su desempeño.
Actualmente no existe una dependencia directa de los tipos de cambio del dólar y del euro del tipo clave (ver también sobre cobertura de riesgos cambiarios ). Pero el dinero es parte sistema financiero y su valor cambia bajo la influencia de cambios en la tasa clave. Los bancos comerciales y los comerciantes de divisas, como principales compradores de divisas, suelen reaccionar positivamente a una reducción del tipo de interés oficial. Les muestra que la economía del país es estable o muestra una dinámica positiva.
¿Cómo ayudará?: La metodología con la que los bancos evalúan a las empresas es una “caja negra”. Los editores lograron obtener de los banqueros una nueva metodología universal. Hay 13 criterios principales. Antes de solicitar un préstamo, es mejor comprobar usted mismo si cumple las condiciones o no.
Cómo ayudará: Si la empresa tiene fondos que pueden retirarse de la circulación, conceda un préstamo a la contraparte para obtener ganancias. Pero primero, evalúe los riesgos.