>

Энэ нь татан буулгах үнийн тодорхойлолттой тохирч байна. Нягтлан бодох бүртгэлийн хөрөнгийн үнэ цэнийг тооцоолох. Хямралын нөхцөлд татан буулгах үнийн тооцоо

Татан буулгах үнэ гэдэг нь тухайн аж ахуйн нэгж дампуурсан тохиолдолд зарж болох бүх хөрөнгийн үнэ цэнэ юм.

Зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн үүргээ бүхэлд нь буюу хэсэгчлэн төлөхийн тулд эд хөрөнгийг худалдах явдал юм.

Ихэвчлэн энэ шийдвэр гарч, шаардлагатай бүх процедур эхлэхээс өмнө дампуурал гарч болзошгүй тул бизнес эрхлэгчид хөрөнгийнхээ тодорхой хэсгийг илүү үнээр зарж чаддаг. таатай үнэмөн үүргийнхээ нэг хэсгийг төлнө.

Татан буулгах үнийн тооцоо

Зардлын тооцооны томъёо No1

Татан буулгах үнийг тооцох хоёр арга бий.Аж ахуйн нэгж ашиг олохоо больсон тохиолдолд ашиг олохоо больсон тохиолдолд.

Татан буулгах үнийг тооцоолох томъёо нь маш энгийн:

(Үнэ/орлого) эсвэл сурах бичигт ихэвчлэн бичсэн байдаг (P/E).

Тооцооллын хувьд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны улирлын мэдээллийг авдаг бөгөөд энэ өгөгдөл нь найдвартай байх ёстой. Зарим тохиолдолд нэмэлт залруулах хүчин зүйлсийг нэвтрүүлдэг. Татан буулгах тодорхой үнийг компани дампуурсан гэж зарлаж, өмч хөрөнгө нь алхны дор орсны дараа л олж мэдэх боломжтой гэдгийг санах нь зүйтэй.

Өөрөөр хэлбэл, хэрэв та тодорхой хугацаанд хөрөнгө зарагдсан бол авах боломжтой дүнг тооцоолно.

Тиймээс татан буулгах үнийг тооцоолохдоо ихэвчлэн дараахь томъёог ашигладаг.

Sp = R f × (1 – K p) × (1 – K v).

Хаана Sp- татан буулгах үнэ цэнэ;
Орос– үнэмлэхүй утгаараа илэрхийлэгдсэн зах зээлийн үнэлгээ;
КвТэгээд КП- хөрөнгийн өсөлт, бууралт нь тухайн аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах, татан буулгахад шаардагдах нөхцөл байдал, хугацаанаас хамаарна.

Өртөг тооцох томъёо No2

Татан буулгах үнийг тооцоолох хоёр дахь арга нь компани ашиг орлогоо үргэлжлүүлж байгаа тул тооцоолохдоо энэ баримтавч үзэх ёстой. Энэ тохиолдолд өр төлбөрийн хэмжээг тодорхойлно, учир нь үүнгүйгээр хөрөнгийн бодит үнэ цэнийг тодорхойлох боломжгүй юм.

Энэ тохиолдолд татан буулгах үнийг маш энгийнээр тодорхойлно. Эд хөрөнгийн нийт үнийн дүнгээс компанийн өрийг хасдаг. Энэ тохиолдолд татан буулгах үнийг тооцоолохдоо туслах коэффициентийг ашигладаггүй боловч зээлийн хүүгийн хэмжээг харгалзан үзэх шаардлагатай.

Хуримтлагдсан өрийг тооцоолохын тулд хүүг тооцоолох томъёог ашиглана уу.

FV=P(1+n)k- нарийн төвөгтэй бооцооны хувьд;

FV=P(1+nk)- энгийн хувьд;

Хаана F.V.- хүүтэй өрийн хэмжээ;
n- зээлийн хүү;
к- хугацаа;
П- өглөгийн хэмжээ.

Өр төлбөрийг тодорхойлохдоо төлсөн өрийг мөн харгалзан үзэх шаардлагатай. Хугацаа хэтэрсэн өр байгаа бол түүнийг алданги, торгуулийн хамт эцсийн дүнд нь оруулах ёстой.

Балансын мэдээллийг хэзээ тодруулж, тохируулах ёстой вэ?

Компанийг татан буулгах үйл явц удаан үргэлжилдэг. Үүний үр дүнд гүйцэтгэсэн журмын дагуу татан буулгах балансыг бүрдүүлдэг.

Татан буулгах балансын зорилго нь:

  1. Аж ахуйн нэгжид учирсан хохирлыг харуулахтатан буулгах, өөрчлөн байгуулах явцад гарсан алдагдал
  2. Зээлдүүлэгчдийг баталгаажуулахболон холбоотой төрийн байгууллагуудтухай найдвартай мэдээлэл эдийн засгийн байдалкомпаниуд.

Дүрмээр бол татан буулгах эцсийн балансыг гаргахаас өмнө завсрын балансыг эхлээд гаргаж өгдөг. Тэдгээрийн дотор өр төлбөр, хөрөнгийн төлөв байдлын талаархи мэдээллийг аж ахуйн нэгжийг татан буулгах явцад бүх хугацаанд тохируулдаг.

Татан буулгах үлдэгдлийг өгөхөөс өмнө татварын алба, зохих бичилт, тохируулга хийх шаардлагатай.

Та дараахийг зааж өгөх хэрэгтэй:

  1. Бүх зардал, алдагдалэд хөрөнгийг татан буулгах явцад гарсан хохирол;
  2. Орлого хүлээн авсанэд хөрөнгийг худалдсанаас;
  3. Мэдээллийг балансад бүртгэнэбалансыг татан буулгах үеийн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, түүний эд хөрөнгө, өр төлбөрийн талаар.

Дараа нь тэнцлийг өрсөлдөөний зөвлөлийн үүсгэн байгуулагч эсвэл оролцогчид батална. Аж ахуйн нэгжийг татан буулгах шийдвэрийг эцэслэн хүлээн авсны дараа, өөрөөр хэлбэл аж ахуйн нэгжийг хуулийн этгээдийн улсын бүртгэлээс хасч, эцсийн тайлан балансыг татварын албанд ирүүлнэ.

Үзэл баримтлалын гол мөн чанар

Хөрөнгийн татан буулгах үнэ цэнийн мөн чанар ньэдгээр хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийн барьцаа. Эдгээр хөрөнгөө барьцаалан банкнаас зээл авч, дампуурсан тохиолдолд бүх үүргээ ижил өмчөөр төлдөг. Өөрөөр хэлбэл, хэрэв аж ахуйн нэгж ашиг олохгүй, дампуурлын ирмэг дээр байгаа бол түүний хөрөнгө автоматаар өр төлбөр болж хувирдаг.

Үүнийг анхаарч үзэх нь чухал юмбанкууд ихэвчлэн татан буулгах үнийн дүнгээр зээл олгодог бөгөөд татан буулгах үнийг зах зээлийн үнэлгээгээр тооцдог. Энэ нь дампуурсан тохиолдолд хөрөнгийг зарах үед үнэ нь анхны өртгөөсөө хамаагүй бага байхтай холбоотой юм.

Энэ тохиолдолд хөрөнгө нь ихэвчлэн яаран, их хэмжээний алдагдалтай зарагдах болно. Тиймээс зээлдүүлэгчид даатгал хайж байна.

Үзэл баримтлалын эдийн засгийн тодорхойлолт

Үзэл баримтлалын эдийн засгийн тодорхойлолт нь тэр татан буулгах үнэ цэнэАж ахуйн нэгжийн эд хөрөнгийг богино хугацаанд худалдах хэрэгцээ гарсан тохиолдолд ач холбогдлыг нь олж авдаг. Гэхдээ энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн дампууралтай үргэлж холбоотой байдаггүй.

Ихэнхдээ энэ ойлголт нь хуучирсан эсвэл шаардлагагүй тоног төхөөрөмжийг худалдахыг хэлдэг. Орлогыг зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн үүргээ төлөхөд зарцуулдаг. Үлдсэн хэсгийг ногдол ашиг төлөх эсвэл бусад хөрөнгөд хөрөнгө оруулахад ашиглаж болно.

Дэлхийн эдийн засагт "татан буулгах үнэ цэнэ" гэсэн ойлголт нь дампуурлын магадлалтай тодорхой холбоотой байдаг.

Энэ аргын мөн чанар нь энгийн: ямар ч тохиолдолд эрт орой хэзээ нэгэн цагт компани дампуурч, бүх эд хөрөнгө зарагдах болно. Энэ тохиолдолд хөрөнгийг зарах хоёр арга байдаг: яаралтай татан буулгах, захиалгат татан буулгах.

Зээлдүүлэгчид бүх үүргээ нэн даруй төлөхийг шаардах үед хурдан татан буулгах тохиолдол гардаг. Ийм нэхэмжлэлийн шалтгаан нь өөр өөр байж болох ч ийм тохиолдолд хөрөнгийг хямд үнээр зарах нь түгээмэл байдаг. Борлуулалт, дуудлага худалдаа зохион байгуулдаг.

Зохих ёсоор татан буулгах нь боломжийн хугацаанд хийгддэг. Энэ тохиолдолд татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнэд аль болох ойр байж болно.

Ихэвчлэн ийм татан буулгах нь хоёр тохиолдолд тохиолддог.

  1. Бүх өрийг төлсний дараа;
  2. Дампуурлын магадлалыг урьдчилан мэдсэн тохиолдолд, аж ахуйн нэгжийг татан буулгах журам эхлэхээс өмнө.

Нягтлан бодох бүртгэлийн хөрөнгө, өр төлбөр

Та бүхний мэдэж байгаагаар бүх гүйлгээ, түүний дотор татан буулгах үнээр үл хөдлөх хөрөнгийг худалдах зэрэг нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тайланд бичигдсэн байх ёстой. Аж ахуйн нэгжийн бүх хөрөнгийг эд хөрөнгөд хуваадаг. өөрөөр хэлбэл, эд хөрөнгө, өр төлбөр дээр - энэ өмчийг бүрдүүлэх эх үүсвэр.

Хөрөнгийн бүтэц нь хамаарахгүй учраас гаргасан шийдвэрүүдХөрөнгө оруулалтын бодлогын хувьд байгууллага нь хөрөнгийн зах зээлийн үнийг өөрчлөх боломжгүй. Тэдний үнэ цэнэ нь аж ахуйн нэгжийн өр төлбөрийн төлөв байдлаас хамаардаггүй.

Тиймээс татан буулгах үнэ цэнийг тодорхойлохдоо эдийн засагчид балансын хөрөнгөд илүү анхаарал хандуулдаг. Эцсийн эцэст, тэднээр дамжуулан зээлдүүлэгчдийн өмнө хүлээсэн үүргээ эргэн төлөх болно.

Татан буулгах үнэ цэнийг тодорхойлох барууны хандлага

IN Барууны орнуудТатан буулгах үнийг тодорхойлох арга нь Оросынхоос эрс ялгаатай. Энэ ялгаа нь эцсийн дүндээ барууны бизнес эрхлэгчдийн аж ахуйн нэгжийн татан буулгах үнийг тодорхойлох талаархи бодлогыг бүхэлд нь тодорхойлдог.

Хөрөнгийг зарж, одоо байгаа бүх өр төлбөрөө төлсний дараа татан буулгах үнээр үнэлэгдэхээ больж, зах зээлийн үнээр үнэлэгдэж эхэлдэг гэж үздэг. Үлдсэн хөрөнгийг зарж, хүлээн авсан хөрөнгийг хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилдаг.

Татан буулгах үнэ гэдэг нь компанийг хурдан татан буулгах тохиолдолд зарж болох хамгийн дээд үнэ юм. Борлуулалт үргэлж богино хугацаанд явагдах тул үнэ нь үргэлж нэрлэсэн үнээс доогуур байх болно. Компанийг хямд үнээр зарах хувилбарууд байдаг ч үүнийг удирдлагын тогтолцооны дутагдал гэж үзэх хэрэгтэй.

Эрхэм уншигч! Манай нийтлэлүүд ердийн шийдлүүдийн талаар ярьдаг хуулийн асуудлууд, гэхдээ тохиолдол бүр өвөрмөц байдаг.

Мэдэхийг хүсвэл Асуудлыг яг яаж шийдэх вэ - баруун талд байгаа онлайн зөвлөхийн маягттай холбоо барина уу эсвэл утсаар холбогдоно уу.

Энэ нь хурдан бөгөөд үнэ төлбөргүй юм!

Татан буулгах үнэ ямар тохиолдолд үүсдэг вэ?

Янз бүрийн нөхцөл байдал, компанийн бүтэц нь үүнд шууд нөлөөлдөг татан буулгах үнийн хэмжээг байгууллага дампуурсан эсвэл яаралтай борлуулалтын үед мэдэж байх ёстой; Татан буулгах үнийг тодорхойлох журмыг хувийн мэргэжилтнүүд эсвэл мэргэшсэн компаниуд гүйцэтгэдэг.

Татан буулгах үнэ цэнийг бий болгох чухал цэг бол байгууллага эсвэл зах зээлд нөлөөлж буй урьдчилан таамаглаагүй нөхцөл байдал юм.

Татан буулгах үнийг зөвхөн дампуурлын үед тогтоодог төдийгүй урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ болгон ашиглаж болно.

  1. Татан буулгах үнэ нь барьцаа хөрөнгийг худалдсан тохиолдолд үүсдэг. Дүрмээр бол зээлдүүлэгч нь татан буулгах үнийн хэмжээг мэдэж байх ёстой, учир нь түүгээр дамжуулан барьцаа хөрөнгийн үнийн хамгийн бага босгыг зөвтгөх боломжтой болно. Энд барьцаа хөрөнгө нь зээлдүүлэгчийн баталгаа бөгөөд үүнийг үргэлж хэрэгжүүлэх боломжтой болно. Тухайн үнэ цэнийг татан буулгах үнэ гэж үздэг, учир нь энэ нь түүний бүх шинж чанартай байдаг - худалдах хугацаа хязгаарлагдмал, хөрөнгийг албадан зарах.
  2. Байгууллагыг татан буулгах. Үйл явдлын ийм хөгжлийг дагаад хөрөнгийг зарах хугацаа нь хатуу хил хязгаараар тодорхойлогддог. Түүгээр ч зогсохгүй компанийн хөрөнгийг худалдах, өрийн үүргээ биелүүлэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны хатуу төлөвлөгөө боловсруулах шаардлагатай байна. Дампуурлын ажиллагааны явцад хөрөнгө зарах хугацаа өөр өөр байдаг бөгөөд энэ нь тухайн компанийн байрлаж буй нөхцөл байдал, нөхцлөөс ихээхэн хамаардаг. Татан буулгах шийдвэр ямар хувилбараар гарсан нь чухал зүйл юм- сайн дурын эсвэл албадан. Хэрэв татан буулгах нь сайн дурын үндсэн дээр бол компанийн хөрөнгийг худалдах боломж, түүнийг худалдах хугацаа нь тийм ч хатуу хүрээгүй болно. Албадан татан буулгах хувилбарт хөрөнгө зарах хугацааг хатуу зохицуулдаг.
  3. Бусад хөрөнгийн борлуулалтыг хурдасгасан.Байгууллагын эд хөрөнгийг худалдах хугацаа маш богино байгаа тул татан буулгах үнийг тогтоох шаардлагатай байна.

Төрлийн

3 төрлийн аврах үнэ цэнэ байдаг.

  1. Дахин боловсруулах.Энэ сонголтыг хийснээр компанийн хөрөнгө зарагдахгүй, харин хасагдах эсвэл устгагдах тул компанийн үнэ цэнэ сөрөг байх болно. Үүний дараа "цэвэрлэсэн" орон зайд шинэ компани баригдах бөгөөд эдийн засгийн үр ашиг нь өмнөхөөсөө илүү байх болно. Байгууллагын сөрөг үнэ цэнэ нь компанийн өмчийг хасах, худалдах нь тодорхой санхүүгийн зардал шаарддагтай холбоотой юм.
  2. Татан буулгах.Байгууллагын хөрөнгийг худалдсаны дараа хамгийн их орлого олохын тулд тодорхой хугацаа шаардагддаг нь эргэлзээгүй юм.
  3. Хүчтэй.Энэ тохиолдолд байгууллагын өмчийг зарна хамгийн богино хугацаа, маш олон удаа бүгдийг нэг дор, нэг дуудлага худалдаагаар.

Хэрхэн тооцоолох вэ

Аврах үнэ цэнийг тодорхойлоход хамгийн их хэрэглэгддэг томъёо нь:

Шингэнтэй = Sryn* (1 – Устгах), энд:

C шингэн – эд хөрөнгийн татан буулгах үнэ цэнэ;

C зах зээл - зах зээлийн бодит үнэ цэнэ (оруулсан томъёонд энэ нь хамгийн зөв үзүүлэлт юм);

K out - тохируулгын коэффициент, албадан худалдах баримтыг харгалзан үздэг. Энэ коэффициент нь тэгээс нэг хүртэл хэлбэлздэг.

Татан буулгах үнэ цэнэд нөлөөлөх хүчин зүйлүүд

  1. Хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан хугацааөртөх үе гэж нэрлэгддэг. Байгууллагын өртөг нь хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан хугацаанаас шууд хамаардаг. Энэ нь энгийн - богино хугацаа - бага өртөгтэй. Хэрэгжүүлэх эцсийн хугацааг олон хүчин зүйлийг харгалзан тодорхойлдог бөгөөд тэдгээрийн хамгийн чухал нь эрэлт, аж ахуйн нэгжийн төрөл юм.
  2. Компанийн байдалерөнхийдөө түүний хувьд зах зээлийн сегменттодорхой бүс нутгийн эдийн засгийн нөхцөл байдал.
  3. Сэтгэл татам байдлын түвшинболомжит худалдан авагчдын хувьд энэ нь компанийн тоног төхөөрөмжийн түвшин, үйлдвэрлэлийн хэрэгслийн нөхцөл байдлаас шууд хамаардаг.
  4. Субъектив талыг бас анхаарч үзэх хэрэгтэй.

Шинжээчдийн дүгнэлт шаардлагатай тохиолдолд:

  1. Дампуурал эсвэл түүний үүсэх бодит боломж.
  2. Компанийн орлого борлуулалтын орлогоос бага байх нөхцөл байдал. Энд бид зах зээлийн нөхцөл байдал огцом өөрчлөгдөж, үйлдвэрлэлийн үйл явц хэтэрхий үнэтэй болсон мөчүүдийн талаар ярьж болно.

Татан буулгах үнийг тооцоолсны дараа компанийг дараа нь зарах шаардлагагүй. Үүнийг урьдчилан тооцоолоогүй нөхцөл байдлын үед урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ гэж үзэж болно.

Зэрэг

Шууд бус ба шууд гэсэн хоёр аргыг ашигладаг. Аргачлалын сонголт нь байгууллагын төрлөөс шалтгаална, гэхдээ өөр өөр аргуудыг ашиглан тооцоолоход үр дүн нь өчүүхэн ялгаатай байх болно.

  1. Харьцуулсан шинжилгээкомпанийн үндсэн шинж чанар нь шууд тооцооны үндэс юм. Эхний ээлжинд аж ахуйн нэгж болон түүний өрсөлдөгч компаниудын борлуулалтын хэмжээг шинжилдэг. Дараа нь үйлдвэрлэлийн үндсэн үзүүлэлтүүдийг үнэлж, дараа нь олж авсан үр дүнд үндэслэн оновчтой зардлын талаар дүгнэлт гаргана. Сул тал нь энэ арга нь хэрэгжүүлэх эцсийн хугацааг хангалттай анхаарч үздэггүй явдал юм. Гэсэн хэдий ч түүний үр дүнд үндэслэн татан буулгах үнэ нь ижил төстэй байгууллагын зах зээлийн дундаж үнээс хэр доогуур байгааг дүгнэж болно.
  2. Шууд бус аргазах зээлийн үнийг үндэслэн татан буулгах үнийг тооцохоос бүрдэнэ. Эхлээд нэрлэсэн үнийг тооцож, дараа нь борлуулалтын хугацаатай холбоотой хөнгөлөлтийн хэмжээг тусад нь тооцдог. Энэхүү техникийг хэрэгжүүлэхэд тулгарч буй гол бэрхшээл бол хөнгөлөлтийн хэмжээг тодорхойлох явдал юм, учир нь энэ нь хэд хэдэн хүчин зүйл, түүний дотор субьектив хүчин зүйл нөлөөлдөг. Статистикийн мэдээлэлд үндэслэн, дээр дотоодын зах зээлОрост дундаж хэмжээхөнгөлөлт 20-50 хувийн хооронд хэлбэлздэг. Мэргэжилтнүүд ихэвчлэн шууд бус аргыг ашигладаг, учир нь албадан борлуулалтын зохих үнийг тооцоолохын тулд зах зээлд давамгайлж буй чиг хандлагыг тодорхой тодорхойлох шаардлагатай байдаг.

Татан буулгах үнийг үнэлэхэд ямар хүндрэл гарч болох вэ?

Бодит байдал дээр эдийн засаг тогтвортой хөгжихийн хэрээр бүтээгдэхүүнээ зах зээлийн үнээр борлуулдаг. Эдийн засгийн хямралын үед борлуулалтын үйл явцад өртгийг мэдэгдэхүйц бууруулах холбогдох хүчин зүйлс нөлөөлнө.

Хэцүү байдал нь хямралын үед тооцооллын бодитой, найдвартай үзүүлэлтүүдийг олж авахад маш хэцүү байдаг. Ийм учраас тэд эдийн засгийн тогтворгүй нөхцөлд шууд бус аргыг ашигладаг.

Татан буулгах үнийг тодорхойлох үнэн зөв нь үнэлгээчдийн мэргэжлийн ур чадвараас шууд хамаарна.

Татан буулгах ба зах зээлийн үнэ цэнэ

Зах зээлийн үнэ гэдэг нь тодорхой хугацааны дотор үл хөдлөх хөрөнгө, хөрөнгийг зарж болох хамгийн бодит үнэ юм. Зах зээлийн үнийн хэмжээ нь дэд бүтцээс эхлээд объектын төрөл хүртэл олон хүчин зүйлээс хамаардаг. Зөвхөн мэргэшсэн мэргэжилтэн л зах зээлийн үнийг аль болох үнэн зөв тодорхойлж чадна.

Ихэнхдээ үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтад оролцдог худалдагчид зах зээлийн дундаж үнээс ялгаатай үнийг заадаг. Борлуулалтын хугацааг багасгахыг хүсч буй худалдагч зах зээлийн үнээс доогуур үнэ тогтоовол аль хэдийн татан буугдсан гэж тооцогдох болно. Өөрөөр хэлбэл, татан буулгах үнэ гэдэг нь худалдах хугацааг хатуу хязгаарлаж, хөрөнгө, эд хөрөнгийг яаралтай зарах шаардлагатай байгаа тохиолдолд худалдагч тохиролцох үнэ гэж хэлж болно.

Тиймээс орчин үеийн Оросын эдийн засгийн бодит байдалд татан буулгах үнэ цэнийн тодорхойлолт нь илүү хамааралтай боловч харамсалтай нь сайжруулах шаардлагатай байна гэж бид хэлж чадна. Олон талаараа үнэ цэнийг тодорхойлох үйл явц нь үнэлгээний шинжээчийн гаргасан зөн совингийн шийдвэр дээр суурилдаг.

Өнөөдөр давамгайлж буй хямрал бодитой нөлөө үзүүлж байгаа бөгөөд энэ нь биднийг хөрөнгийн татан буулгах үнийг тодорхойлох үйл явцад томоохон өөрчлөлт оруулахыг шаардаж байна. Энэ шалтгааны улмаас татан буулгах үнийг тооцоолох явцад одоо байгаа бүх аргыг ашиглах нь зүйтэй бөгөөд энэ нь хамгийн үнэн зөв, үр дүнтэй үр дүнг авах боломжийг танд олгоно.

Татан буулгах үнэ цэнэ -Энэ нь орлогыг яаралтай бүрдүүлэх шаардлагатай байгаа үл хөдлөх хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг зах зээл дээр богино хугацаанд борлуулах үед бэлэн мөнгөөр ​​үнэлэх үнэлгээ юм.

Эрхэм уншигч! Манай нийтлэлүүд хууль эрх зүйн асуудлыг шийдвэрлэх ердийн аргуудын талаар ярьдаг боловч тохиолдол бүр өвөрмөц байдаг.

Мэдэхийг хүсвэл Асуудлыг яг яаж шийдэх вэ - баруун талд байгаа онлайн зөвлөхийн маягттай холбоо барина уу эсвэл утсаар холбогдоно уу.

Энэ нь хурдан бөгөөд үнэ төлбөргүй юм!

Энэ бол гүйлгээний хугацаа хязгаарлагдмал тул бүх боломжит худалдан авагчдыг зарж буй эд хөрөнгөтэй танилцах боломжгүй тул худалдагчийн тохиролцох ёстой дүн юм.

Аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах үнийг тухайн аж ахуйн нэгжийн өмчлөлд байгаа аливаа өмчөөс тодорхойлж болно.Үүнийг хийхийн тулд сүүлийн тайлангийн үеийн аж ахуйн нэгжийн балансыг ашиглана. Ашиглалтад байгаа хөрөнгө, авлага, өглөг, түүнчлэн борлуулалтаас олсон орлогоор төлөх үүргийн хэмжээг тодорхойлсон хөрөнгө, өр төлбөрийн хэсэг бүрийг нарийвчлан судалж үздэг.

Аж ахуйн нэгжийн өмчид дараахь зүйлс орно.

  1. Үндсэн хөрөнгө. Эдгээр нь үл хөдлөх хөрөнгө, тоног төхөөрөмж, машин болон бусад эд хөрөнгө, 10,000 рубльээс илүү үнэтэй, ашиглалтын хугацаа 1 жилээс дээш байдаг.
  2. Үнэт цаас, үнэт цаас. Тэднийг эзэмшсэнээр компани ашиг олдог ч тэдний борлуулалт их хэмжээний орлого авчрах боломжтой. Энэ нь өөр компанийн хувьцаа эсвэл бонд байж болно.
  3. Биет бус хөрөнгө. Эдгээр нь байхгүй объектууд юм биеийн фитнесс. Үүнд лиценз, патент, зохиогчийн эрх, оюуны өмчгэх мэт.
  4. Үйлдвэрлэлийн зориулалттай бүтээгдэхүүн.
  5. Агуулахад бэлэн бүтээгдэхүүн.
  6. Хоолны агуулах дахь материал.

Эдгээр балансын бүх зүйлийн татан буулгах үнийг тодорхойлох нь янз бүрийн тохиолдолд шаардлагатай байдаг боловч тэдгээрийн аль нэгэнд нь орлого олохын тулд бид тодорхой хугацааны дотор форвард хэлцлийн тухай ярьж байна.

Татан буулгах үнэ ямар тохиолдолд үүсдэг вэ?

Энэ ойлголтыг ашиглах нь хэд хэдэн тохиолдолд зайлшгүй шаардлагатай:

  1. Байгууллагыг татан буулгах.
  2. Барьцааны эд хөрөнгийг худалдах.
  3. Бүх үл хөдлөх хөрөнгө яаралтай зарна.

Байгууллагыг татан буулгах нь хоёр төрөлд хуваагдана.

  1. Төлөвлөсөн- үүсгэн байгуулагчдын шийдвэрээр аж ахуйн нэгж үйл ажиллагаагаа зогсоосон үед. Жишээлбэл, компанийг өөрчлөн зохион байгуулах, бүтцийн өөрчлөлт хийх шийдвэр гаргасан тохиолдолд энэ нь тохиолддог. Үүний зэрэгцээ, эд хөрөнгө худалдах төлөвлөгөө боловсруулж, хөрөнгийн элэгдэл, түүний хамаарал болон бусад хүчин зүйлээс хамааран олж авсан ашгийн хэмжээг тодорхойлдог. Үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалт төлөвлөгөөний дагуу явагдаж байна.
  2. Хүчтэй-Бид дампуурлын тухай ярьж байна хуулийн этгээд. Энэ тохиолдолд бүх эд хөрөнгийг үнэлж, дампуурлын үл хөдлөх хөрөнгийг тогтооно. Дараа нь хамгийн богино хугацаанд дуудлага худалдаагаар зардаг.

Барьцаа хөрөнгийг худалдахдаа үл хөдлөх хөрөнгийн татан буулгах үнэ гэсэн ойлголтыг ашиглан зээл эсвэл зээлийн дүнгийн доод хязгаарыг тодорхойлох шаардлагатай. Энэ төрлийн зардлыг тодорхойлсноор зээлдэгч зээлээ төлж чадаагүй тохиолдолд ийм объектыг борлуулсны дараа хамгийн бага дүнгээр юу авах боломжтой болохыг тодорхой ойлгож чадна.

Хэрэв ийм нөхцөл байдал үүсвэл зээл, зээлийн үүргээ төлөхийн тулд үл хөдлөх хөрөнгөө зарна.

Хэрэв одоо байгаа бүх үл хөдлөх хөрөнгийг яаралтай зарах шаардлагатай бол цаг хугацаа ихэвчлэн хязгаарлагдмал байдаг. Энэ тохиолдолд хоёр төрлийн хэрэгжилтийг бас ялгаж үздэг.

Энэ нь эхний тохиолдол шиг сайн дурын эсвэл албадан байж болно.

  1. Объектын сайн дурын борлуулалт нь бүхэл бүтэн аж ахуйн нэгжийг худалдсан тохиолдолд тохиолддог.Үүний дараа цаашид үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлнэ.
  2. Албадан худалдах үед хураагдсан эд хөрөнгийг аж ахуйн нэгж татвараа төлөөгүй болон бусад хууль зөрчсөн тохиолдолд шүүхийн журмаар зардаг. Хэлэлцээр хийгдэнэ хурдасгасан горим, үүссэн өрийг яаралтай төлөх шаардлагатай байгаа тул түүний хэмжээ өдөр бүр торгууль, торгуулийн хэмжээгээр нэмэгддэг.

Гэхдээ аль ч сонголтыг ашиглахаас үл хамааран ямар ч тохиолдолд гүйлгээ хийх хугацаа маш хязгаарлагдмал байдаг. Зээлээ төлж чадаагүйгээс өрийн үндсэн төлбөр дээр торгууль, хугацаа хожимдуулсан шимтгэл нэмэгддэг тул өр нэмэгддэг. Тиймээс зээлдэгч өөрийн өмч хөрөнгөө мөнгө авч болох хугацаа нь үүрэг гүйцэтгэдэг шийдвэрлэх үүрэгтэй.

Хууль тогтоох үйл явдал

Орчин үеийн хууль тогтоомжид татан буулгах үнэ цэнийн хоёрдмол утгагүй тодорхойлолт, түүнийг хэрэглэх тодорхой тохиолдлууд байдаггүй.

Тиймээс 1997 оны 7-р сарын 21-ний өдрийн 119-ФЗ тоот хуульд.дахь үзэл баримтлалын дүрмийг зохицуулах шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагаа, 60 хоногийн дотор дуудлага худалдаагаар зарагдах ёстой хөрөнгийн үнийг зах зээлийн үнээр тооцох шаардлагатай.

Хэрэв борлуулалт нь арилжаагаар, өөрөөр хэлбэл зах зээлийн бус борлуулалтын аргуудын хувьд шахагдсан хугацаанд явагддаг бол. Энэ бүхэн нь 1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн 135-ФЗ хуулийн дагуу үнэлгээний чиглэлээр эрх, үүргийг тогтоосон зах зээлийн үнийн тодорхойлолтод тохирохгүй байна. Ийм нөхцөлд үнэлгээчид өөрсдийн үйл ажиллагаанд зах зээлийн үнийг бус, хураагдсан эд хөрөнгийн үнийг ашиглах ёстой.

Аврах үнэд нөлөөлөх хүчин зүйлүүд

Хэрэв хуулийн этгээдийн эд хөрөнгийн татан буулгах үнийг тооцоолох шаардлагатай бол түүний хэмжээ нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг тул үүнийг хийхэд тийм ч хялбар байдаггүй.

  1. Цаг хугацаа.Дүрмээр бол ийм тохиолдолд үл хөдлөх хөрөнгө зарах хугацаа маш хатуу байдаг. Богино хугацаанд боломжийн үнээр тохиролцсон худалдан авагчийг олох нь тийм ч хялбар биш юм. Тиймээс бид объектын өртгийг бууруулах ёстой. Хараат байдал нь маш энгийн - худалдах хугацаа бага байх тусам үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтаас олсон орлого бага байх болно.
  2. Эрэлт.Эрэлтээс хамаарч хугацаа өгсөнТодорхой төрлийн үл хөдлөх хөрөнгийн хувьд түүнийг зарж болох дээд үнээс хамаарна. Хэрэв эрэлт их байвал борлуулалтыг аль болох хурдан хийж, худалдагч хамгийн их ашиг хүртэх болно.
  3. Сэтгэл татам байдал.Худалдан авагч нь тухайн аж ахуйн нэгжийг худалдан авах сонирхолтой байх тусам хэлцэл нь илүү ашигтай байх болно. Энд үндсэн хөрөнгийн байдал, элэгдэл, элэгдэл, аж ахуйн нэгжийн боловсон хүчний түвшингээс их зүйл хамаарна.
  4. Үйл ажиллагааны талбар.Хуулийн этгээд ямар төрлийн үйл ажиллагаа эрхэлж, өрсөлдөх чадвартай, эдийн засгийн хувьд ашигтай байхаас их зүйл шалтгаална. Хэрэв компани зах зээлийн сегментэд тодорхой байр суурь эзэлдэг бөгөөд борлуулж буй бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ нь эрэлт хэрэгцээтэй байвал түүний үл хөдлөх хөрөнгийн орлого мэдэгдэхүйц нэмэгддэг.
  5. Давагдашгүй хүчин зүйл.Бусад бие даасан нөхцөл байдлыг харгалзан үзэх шаардлагатай бөгөөд хэрэв тэдгээр нь үүссэн бол гүйлгээнээс олсон орлогын хэмжээнд ихээхэн нөлөөлнө.

Татан буулгах үнийг тооцох арга


Бид тодорхойлолтыг бага зэрэг эрэмбэлсэн тул одоо үл хөдлөх хөрөнгийг хэрхэн үнэлэх, үүнд ямар аргууд байгааг авч үзэх нь зүйтэй юм. Үнэлгээний хоёр үндсэн арга байдаг: шууд ба шууд бус.
Шууд тооцоолох арга нь аналогитай харьцуулах үндсэн дээр хийгдсэн бөгөөд үүнийг нүдээр эсвэл статистик дүн шинжилгээ хийх боломжтой.

Гэхдээ энэ арга нь ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу мэдээлэл биш юм, учир нь албадан борлуулалтын үеэр хийсэн гүйлгээний талаарх мэдээлэл, түүнчлэн тэдгээрийг гүйцэтгэх явцад хүлээн авсан дүнг задруулахыг хориглодог.

Шууд бус арга нь зах зээлийн үнийг харгалзан үнэ цэнийг тооцох явдал юм.

Үүнд гурван алхам орно:

  1. Тухайн объектын зах зээлийн үнийг тодорхойлох.
  2. Яаралтай гүйлгээний улмаас үүссэн хөнгөлөлтийн тооцоо.
  3. Татан буулгах үнийг шууд тооцоолох.

Татан буулгах үед объектын үнэ цэнийг тооцоолохын тулд түүнийг борлуулснаас олсон орлого ба түүнийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой зардлын зөрүүг тооцдог. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн гүйлгээнээс олсон орлогыг илүү үнэн зөв үнэлэхийн тулд арвин туршлага, мэдээлэлтэй тул мэргэшсэн үнэлгээчдээс тусламж хүсэх нь дээр.

Татан буулгах үнэлгээ, ямар хүндрэл гарч болох вэ

Заримдаа, аж ахуйн нэгж уналтанд орох үед түүний хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлоход нэлээд хэцүү байдаг. Танд ямар асуудал тулгарч болох вэ?

Хуулийн этгээдийг хасах үед үл хөдлөх хөрөнгийн гүйлгээний гол бэрхшээл бол худалдах хязгаарлагдмал хугацаа юм. Гүйлгээг бүртгэх, өмчлөх эрхийг шилжүүлэх нь энгийн бөгөөд хурдан үйл явц биш юм. Мөн тохирохын тулд эцсийн хугацаа, үүний тулд бид үнийг бууруулах арга замыг ашиглах ёстой.

Өөр нэг бэрхшээл бол боломжит худалдан авагчдын хүрээ нэлээд нарийссан бөгөөд тэд бүгд гүйлгээний нөхцөлтэй танилцаж чадахгүй байгаа нь гүйлгээний түр зуурынхтай холбоотой юм.
Түүнчлэн, эдийн засгийн тогтворгүй нөхцөлд худалдан авагчдын төлбөрийн чадвар буурсантай холбоотойгоор үл хөдлөх хөрөнгийн хүлээн авсан дүнг бууруулах шаардлагатай байж магадгүй юм.

Хямралын нөхцөлд татан буулгах үнэ цэнийн тооцоо

Эдийн засгийн тогтворгүй байдал нь хүмүүсийн амьдрал, аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд бүх талаар нөлөөлдөг.Энэ нь мөн байгууллагын өөрчлөн байгуулалтын явцад хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлоход ихээхэн нөлөөлдөг. Эдийн засаг тогтворгүй байгаагийн нэг шинж нь ажлын байр чөлөөлөгдөх явдал юм. Бизнесийн бүх салбар, салбарууд нэгэн зэрэг хохирч, ашиг орлогоо алдаж, зарим нь энэ байдлыг огт тэсвэрлэж чадахгүй.


Гэхдээ энэ байдалд эерэг талууд бас бий.Үл хөдлөх хөрөнгө хямдарч байгаа тул та үүнийг худалдаж авах эсвэл хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. Үүний тулд танд хэрэгтэй нарийвчилсан шинжилгээзах зээл, объектын бодит үнэ цэнийг тодорхойлох. Эдийн засаг тогтвортой байгаа энэ үед бүх үл хөдлөх хөрөнгө зах зээлийн үнээр зарагддаг ч хямралын үед зах зээлийн нөхцөл байдалд дасан зохицох ёстой.

Энд татан буулгах үнийг ашигладаг, өөрөөр хэлбэл энэ нь буурахад нөлөөлж буй янз бүрийн хүчин зүйлийн хөнгөлөлтийг харгалзан зах зээлийн үнэ юм. Хямрал ахих тусам эдийн засаг, санхүүгийн салбарын тогтворгүй байдлын улмаас эдгээр бүх хүчин зүйлс улам бүр хамааралтай болж байна.

Татан буулгах үнэ болон зах зээлийн үнийн зөрүү

Эдгээр төрлийн үнийн ялгааг ойлгохын өмнө зах зээлийн үнийг тодорхойлох шаардлагатай.

Зах зээлийн үнэ- энэ нь зах зээл дээр байгаа объектын үнэ, нээлттэй өрсөлдөөний нөхцөлд, хэлцэлд оролцогч тал тус бүр нь тухайн объектын талаархи бүх мэдээллийг харгалзан ухамсартай үйлдэл хийх үед авч болох мөнгөний хэмжээ юм. объект нь гадны, ер бусын хүчин зүйлийн нөлөөнд автдаггүй.

Үүний зэрэгцээ, хангалттай тооны боломжит худалдан авагчид гүйлгээний нөхцөлтэй танилцах боломжтой тул борлуулалт хийхэд хангалттай хугацаа байна. Гүйлгээний сэдвийн талаархи бүх мэдээлэл аль болох хүртээмжтэй байх бөгөөд талууд үүнийг хялбархан ашиглах боломжтой. Энэ тохиолдолд гүйлгээний дүн нь худалдан авагчийн хувьд санал болгож буй хамгийн бага хэмжээ, харин худалдагчийн хувьд хамгийн дээд хэмжээ юм.

Ер бусын хүчин зүйлд нөлөөлөхгүй байх нь худалдагч, худалдан авагч хоёулаа дарамт шахалт үзүүлэхгүйгээр өөрсдийн ашиг сонирхлын үүднээс ажилладаг гэсэн үг юм. Тиймээс бүх үйл ажиллагаа төлөвлөсний дагуу, яарахгүйгээр, хангалттай удаан хугацаанд явагддаг.

Энэ бол эдгээр төрлийн үнийн гол ялгаа юм.Нэг ёсондоо татан буулгах зардал нь зах зээлийн өртөгтэй тэнцэх боловч буурахад нөлөөлж буй хүчин зүйлсийг харгалзан үзсэн. Мөн гол хүчин зүйл бол борлуулалтыг дуусгах ёстой цаг хугацаа юм. Өөрөөр хэлбэл, татан буулгах тариф нь хөндлөнгийн хүчин зүйлийн нөлөөнд автдаггүй, зах зээлийн өнөөгийн байдалтай уялдуулан хэмжээг нь тогтоодгоороо зах зээлийн тарифаас ялгаатай.

Зах зээлийн үнээс татан буулгах үнэ рүү шилжих ажил хэрхэн явагдаж байна вэ?

Үнэ цэнийн эдгээр хоёр ойлголт нь хоорондоо зэрэгцэн оршдог бөгөөд татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс шууд хамаардаг. Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээний шууд бус аргыг ашиглахдаа эцсийн үнийн тооцоонд эдгээр төрлийн үнийг харьцуулж үздэг. Энэ тохиолдолд гүйлгээний яаралтай үед хөнгөлөлтийг тооцдог.

Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн үнийн 50% хүртэл хүрч чадна. Хөнгөлөлтийн хэмжээ нь зөвхөн цаг хугацааны хязгаараас хамаардаггүй, үүнд зах зээлийн эрэлт, эдийн засгийн байдал, аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал нөлөөлдөг. Тодорхой төрлийн үл хөдлөх хөрөнгийн хамгийн тохирсон өртгийг олж авахын тулд бүх үзүүлэлтүүдийн нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийх нь чухал юм.

Тиймээс шилжилтийг хуулийн этгээдийн өмч хөрөнгийг янз бүрийн хүчин зүйлийг харгалзан шууд бус аргаар үнэлэх үед хийгддэг.

Татан буулгах үнэ цэнэ (цаашид LS гэх) олон тохиолдолд шаардлагатай байдаг. Жишээлбэл, зээл авах тохиолдолд объектыг барьцаанд шилжүүлэхэд түүний тодорхойлолт шаардлагатай; аж ахуйн нэгжийг хаах эсвэл өртэй аж ахуйн нэгжийг санхүүжүүлэх гэх мэт.

Гаргасан шийдвэрийн чанар нь энэхүү татан буулгах үнэлгээг зөв тодорхойлсон эсэхээс хамаарна.

"Татан буулгах үнэ цэнэ" гэж юу вэ, түүний үнэ цэнэд юу нөлөөлдөг вэ?

IN ерөнхий үзэлТатан буулгах үнэ гэдэг нь тухайн хөрөнгийг тодорхой хязгаарлагдмал хугацаанд зах зээлд борлуулах үнэ юм.

Дүрмээр бол тодорхойлсон үнэлгээ нь зах зээлийн үнээс үргэлж доогуур байдаг. Энэ нь олон шалтгаантай холбоотой, ялангуяа:

Дээр дурдсан хүчин зүйлсээс гадна эмийн үнэ цэнэ нь түүний үнэлгээний аргад нөлөөлдөг.

Мансууруулах бодисыг үнэлэх арга

Хоёр үндсэн байна эмийн үнэлгээний сонголт:

Тиймээс энэхүү хөнгөлөлтийн үнэлгээг шинжээчийн аргаар хийдэг бөгөөд түүний үнэ цэнэ нь ихэвчлэн 10-50% ба түүнээс дээш байдаг.

Хэрэв та байгууллага бүртгүүлээгүй байгаа бол хамгийн хялбар аргаҮүнийг шаардлагатай бүх бичиг баримтыг үнэ төлбөргүй бүрдүүлэхэд туслах онлайн үйлчилгээг ашиглан хийж болно: Хэрэв та аль хэдийн байгууллагатай бөгөөд нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналыг хэрхэн хялбарчлах, автоматжуулах талаар бодож байгаа бол дараах онлайн үйлчилгээнүүд аврах ажилд ирнэ. танай аж ахуйн нэгжийн нягтлан бодогчийг бүрэн орлож, маш их мөнгө, цагийг хэмнэх болно. Бүх тайланг автоматаар үүсгэж, цахим гарын үсэг зурж, автоматаар онлайнаар илгээдэг. Энэ нь хялбаршуулсан татварын систем, UTII, PSN, TS, OSNO дээр ажилладаг хувиараа бизнес эрхлэгчид эсвэл ХХК-д тохиромжтой.
Бүх зүйл дараалал, стрессгүйгээр хэдхэн товшилтоор болдог. Үүнийг туршаад үзээрэй, та гайхах болноямар амархан болсон бэ!

Төрлийн

Татан буулгах үнэ цэнийг хуваана үндсэн гурван төрөл:

  • эм захиалсан (эсвэл урт хугацааны). Хөрөнгийн борлуулалт удаан хугацаанд явагдах үед үүсдэг бөгөөд энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийг бодит үнээр зарах боломжийг олгодог. Энэ төрлийн татан буулгах үнэ цэнэ нь хамгийн өндөр үнэлгээгээр тодорхойлогддог. Борлуулахад хэцүү хөрөнгийн хувьд (хамгийн хөрвөх чадваргүй) хөрөнгийг зарах хугацаа нь дүрмээр бол 2 жил байна. Хөрөнгийн урт хугацааны борлуулалтын гол ажил бол тэдний үнэ цэнийг одоогийн зах зээлд аль болох ойртуулах явдал юм.
    Захиалсан эмийн бүтээгдэхүүн нь тухайн үл хөдлөх хөрөнгийг худалдах зардлыг хассан үнээр тооцсон үнэ цэнэ юм. Энэ нь тухайн компанийн олж буй орлого юм нээлттэй хэрэгжилттодорхой хугацааны туршид тэдний хөрөнгийн . Энэ хугацаанд худалдагч нь хөрөнгийн сэтгэл татам байдлыг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн тодорхой үйл ажиллагаа явуулах боломжтой (жишээлбэл, засвар гэх мэт);
  • албадан эм (эсвэл богино хугацааны). Ийм борлуулалт нь маш өндөр хурдаар тодорхойлогддог бөгөөд үүний үр дүнд хөрөнгийн бодит үнэ цэнийг олж авах боломжгүй юм. Бүх хөрөнгийг зарах нь ихэвчлэн нэгэн зэрэг, нэг дуудлага худалдаагаар явагддаг. Ийм хурдан борлуулалтын зорилго нь компанийн богино хугацааны өр төлбөр эсвэл төлөх хугацаа нь дууссан өрийг барагдуулах мөнгө олох явдал юм.
    Албадан LP нь үл хөдлөх хөрөнгийн нээлттэй, шууд зарж борлуулснаас олсон орлогыг илэрхийлдэг бөгөөд энэ үйл явцтай холбоотой зардлын хэмжээгээр буурдаг. Гэхдээ хөрөнгө зарах хугацаа маш богино байгаа тул хөрөнгийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх арга хэмжээ авахад хангалтгүй юм. Энэ нь үнэлгээ хамгийн бага байх болно гэсэн үг юм;
  • устгасан хөрөнгийн татан буулгах үнэ. Энэ нэр нь дур зоргоороо боловч энэ нь үйл явцын мөн чанарыг үнэн зөв тусгасан байдаг: эмийг эхлээд бүртгэлээс хөрөнгийг хасч, дараа нь устгах, зарахгүй байх зорилгоор тодорхойлдог. Дүрмээр бол аж ахуйн нэгжийг татан буулгах энэхүү журмыг түүний оронд шинэ байгууламж барихад ашигладаг бөгөөд ийм барилгын эдийн засгийн үр нөлөө нь татан буугдсан аж ахуйн нэгжийг зарснаас хамаагүй өндөр байдаг.

Ямар тохиолдолд энэ тооцоо шаардлагатай вэ?

Юуны өмнө Ерөнхий сайд аа тохиолдолд шаардлагатай:

Үнэлгээний алхам алхмаар журам

Ерөнхийдөө эмийн үнэлгээ гэдэг нь хөрөнгийн зах зээлийн үнэ болон түүнийг татан буулгах (борлуулах, устгах) зардлыг тодорхойлох явдал юм.

Мансууруулах бодисыг тооцоолохдоо эд хөрөнгийг хурдан зарах биш, харин тэдгээрийг захиран зарцуулахаас хамгийн их орлого олоход үндэслэсэн байх ёстой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд энэ нь бүх үүрэг даалгавар эсвэл тэдгээрийн ихэнхийг шийдвэрлэх боломжийг олгоно.

Томъёо

Эмийг тодорхойлох энэхүү томъёог ихэвчлэн ашигладаг, учир нь энэ үнэлгээг зах зээлийн үнэд аль болох ойртуулах боломжийг олгодог.

Татан буулгах үнэ = Зах зээлийн үнэ x (1 – Албадан худалдах харьцаа)

Албадан борлуулалтын харьцаахөрөнгийн зах зээлийн үнийн дүнгийн 0.1 - 0.5 буюу 10-аас 50% хооронд байна.

Энэ коэффициентийн утгыг тус тусад нь тодорхойлно.

Мөн энэ нь түүнд нөлөөлдөг олон хүчин зүйлийн нөлөө:

  • үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтын хугацаа;
  • эд хөрөнгийн төрөл, нөхцөл;
  • ижил төстэй эд хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээ;
  • эдийн засгийн өнөөгийн байдал болон бусад хүчин зүйлүүд.

Тиймээс шинжээчид заасан коэффициент нь доод хязгаар нь 0.5-аас багагүй байх ёстой гэж шинжээчид үзэж байна. 50%. Нэмж дурдахад энэхүү томъёог ашиглан тооцооллыг ихэвчлэн татан буулгах зардлын үзүүлэлтээр нэмж өгдөг бөгөөд энэ нь хөрөнгийг захиран зарцуулахаас олсон бодит орлогыг харуулдаг.

Татан буулгах үнэ цэнийг үнэлэх нюансууд

Татан буугдах үед дампуурлын улмаас аж ахуйн нэгжДараахь зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

  • аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүхэл бүтэн цогцолбор гэж үнэлж болно;
  • Үнэлгээг дуудлага худалдаагаар хийх боломжтой бөгөөд энэ үеэр үл хөдлөх хөрөнгийг тусад нь зарж болно.

Эхний тохиолдолд түргэн бөгөөд ашигтай борлуулалт нь хөрөнгийн зах зээлийн бодит үнэд нийцэхгүй байсан ч бүхэл бүтэн цогцолборын үнэ цэнэ үргэлж өндөр байдаг тул хүндрэлтэй байдаг. Нэмж дурдахад, энэ тохиолдолд эмийг тодорхойлохдоо тэд бизнесийн үнэ цэнэ, нэр хүнд, олсон нэрээ мартдаг.

Аж ахуйн нэгжийн эд хөрөнгийг дуудлага худалдаагаар худалдахдаа маш ашигтай зарах боломж байдаг, гэхдээ тийм биш. бүрэн. Дараа нь та эхлээд зарах замаар бус, жишээлбэл, хаях, устгах гэх мэт хөрөнгийг захиран зарцуулахыг шийдэх хэрэгтэй. Дүрмээр бол ийм хөрөнгө нь зөвхөн аж ахуйн нэгжийг татан буулгах зардлыг нөхдөг.

Үндсэн хөрөнгийн татан буулгах үнэлгээ, түүний дотор тоног төхөөрөмж нь ихэвчлэн тэдгээрийн үлдэгдэл үнэ цэнээс хамаардаг бөгөөд энэ нь хөрөнгийн ашиглалтын хугацаа болон түүний анхны үнэд үндэслэн тооцдог. Нэмж дурдахад, эмийн үнэ цэнэ нь бусад олон хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд тэдгээрийн нэг нь ашиглалтын хугацаа, байгууламжийн техникийн байдал, түүнчлэн зах зээл дээр илүү орчин үеийн аналоги байдаг. Гэхдээ энэ нь үндсэндээ байршил, эзэмшигчдийн тоогоор үнэлэгддэг барилгуудад хамаарахгүй.

Хувьцааны татан буулгах үнэАж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг худалдсан, тэдгээрийн зардлаар компанийн өр төлбөр, давуу эрхийн хувьцааны төлбөрийг төлсний дараа үлдэх дүнг илэрхийлнэ. Дүрмээр бол энэ эм нь зөвхөн тооцоолол хийдэг боловч аж ахуйн нэгжийг татан буулгах хүртэл үйлчилдэг. Дараа нь эм нь энэ бизнесийг худалдаж авах гэж буй хүмүүст чухал ач холбогдолтой болно.

Татан буулгах үнэ цэнэ гэж юу вэ, яагаад шаардлагатай байгааг дараахь видео материалд тайлбарласан болно.

М.Захарова, О.Юманова, Е.Романенко; сэтгүүл ""

Мария Захарова,
Үнэлгээ, шинжилгээний албаны тэргүүлэх мэргэжилтэн
Ольга Юманова,
Елена Романенко,
үнэлгээ, шинжилгээний албаны мэргэжилтэн
"Бизнесийг дэмжих групп (GPB)" ХХК

1. Эдийн засгийн ба хууль эрх зүйн талуудтатан буулгах үнэ цэнэ.
Зах зээл болон бусад төрлийн үнэ цэнэ .

Зах зээлийн үнэ -тухайн үнэлгээний объектыг эзэмшиж болох хамгийн боломжит үнэ нээлттэй зах зээлӨрсөлдөөнт орчинд, хэлцлийн талууд үндэслэлтэй, шаардлагатай бүх мэдээллийг агуулсан, гүйлгээний үнийн үнэд ямар нэгэн онцгой нөхцөл байдал нөлөөлөхгүй байх үед, өөрөөр хэлбэл:

· хэлцэлд оролцогч талуудын аль нэг нь үнэлгээний объектыг өөрийн болгох, нөгөө тал нь гүйцэтгэлийг хүлээн зөвшөөрөх үүрэггүй;

· хэлцэлд оролцогч талууд хэлцлийн сэдвийг сайн мэддэг, өөрсдийн ашиг сонирхлын үүднээс үйл ажиллагаа явуулдаг;

· үнэлгээний объектыг хэлбэрээр нээлттэй зах зээлд танилцуулсан олон нийтийн санал;

· хэлцлийн үнэ нь үнэлгээний объектын хувьд боломжийн цалин хөлсийг илэрхийлж байгаа бөгөөд хэлцэлд оролцогч талууд ямар нэгэн байдлаар албадаагүй;

· үнэлгээний объектын төлбөрийг мөнгөн хэлбэрээр илэрхийлнэ.

Дээрх хүчин зүйлсийн аль нэг нь зөрчигдсөн тохиолдолд зах зээлийн үнэ цэнийн оронд бусад шинэ төрлийн үнэт зүйлс бий болох нь ойлгомжтой. Энэ нь тодорхой нөхцөл байдал бүрт хамгийн тохиромжтой үнэ цэнийн төрлийг тодорхой тодорхойлох хэрэгцээг бий болгодог.

Жишээлбэл, хэрэв тодорхой үл хөдлөх хөрөнгийг олж авах тодорхой зорилго байгаа бол зах зээлийн үнэ биш, харин хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнийг тодорхойлох шаардлагатай. Жишээлбэл, телевизийн компанийн хувьцааг олж авах тохиолдолд худалдан авагчийн ердийн санаа зорилгын талаар ярихад хэцүү байдаг. Ийм худалдан авалтын зорилго нь цэвэр арилжааны (ирээдүйн орлогыг бий болгох) -аас бүрэн эдийн засгийн бус (үзэгчдэд хүрэх) хүртэл ихээхэн ялгаатай байх болно. Мөн энэ тохиолдолд зах зээлийн үнэ цэнийн тодорхойлолтоос гарах нь үндсэндээ буруу байх болно.

Зах зээлийн үнийг тодорхойлохоос бусад хүчин зүйлээс хазайсан тохиолдолд ижил төстэй үндэслэлийг хэрэглэх нь хууль ёсны юм. Энэ зүйлд дурдсан татан буулгах үнэ цэнийг бий болгох үндэслэл нь зах зээлийн хүчин зүйлийг зөрчихөд хүргэдэг онцгой буюу нөхцөлт онцгой нөхцөл байдал байгаа явдал юм. Ийм нөхцөл байдалд худалдах хугацаа хязгаарлагдмал хүчин зүйл, албадан худалдах хүчин зүйл орно.

Татан буулгах үнэ цэнийн тохиолдлын ердийн тохиолдол.

Эдгээр хүчин зүйлсийг агуулсан ердийн тохиолдлуудыг харцгаая (Зураг 1), дүн шинжилгээ хийсэн нөхцөл байдал бүрийг нарийвчлан авч үзье.


Зураг 1: Татан буулгах үнэ цэнийн тохиолдлын ердийн тохиолдол

Аж ахуйн нэгжийг татан буулгах үед үл хөдлөх хөрөнгийг худалдах, компанийн өрийг барагдуулах тодорхой хуваарь боловсруулах шаардлагатай байна (мөн эд хөрөнгийг борлуулснаас олсон орлогын нийт дүн бүх өрийг нөхөхгүй байх тохиолдол байдаг). Үүний зэрэгцээ, хөрөнгөө хурдан чөлөөлж, өрийг барагдуулах шаардлагатай байгаа тул өртөх хугацаа (борлуулалтын өмнөх үйл ажиллагаа болон борлуулалт нь өөрөө) ихээхэн хязгаарлагдмал байдаг. Энэ тохиолдолд зардлын хэмжээ (бусад бүх зүйл тэнцүү) шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэг цаг хугацааны асуудал юм.

Хариуд нь тухайн хугацааны үргэлжлэх хугацааг татан буулгах тодорхой тохиолдол бүрийн нөхцлөөр тодорхойлдог. Өөрийгөө татан буулгах шийдвэр нь сайн дурын (өөрөөр хэлбэл төлөвлөсөн арга хэмжээ) эсвэл албадан байж болно гэдгийг санах нь зүйтэй. Дүрмээр бол эхний тохиолдол нь шийдвэр гаргахад илүү их өөрчлөлтийг бий болгож, аж ахуйн нэгжийг татан буулгах илүү үр дүнтэй төлөвлөгөө боловсруулах боломжийг олгодог.

Дампуурлын үйл явцад албадан татан буулгах нь хөндлөнгийн удирдлагын үр дүнд үндэслэн дампуурлын ажиллагааг нээх шийдвэр гарсан тохиолдолд хийгддэг. Үүний үр дүнд дампуурлын үл хөдлөх хөрөнгийг нээлттэй дуудлага худалдаагаар зарах болно. Үүний зэрэгцээ үл хөдлөх хөрөнгийг худалдах хугацаа маш хязгаарлагдмал байдаг.

Тиймээс сайн дурын болон албадан татан буулгах хоёрыг ялгах шаардлагатай байна.

Энэ өгүүллийн хүрээнд барьцааны объектыг хэрэгжүүлэх нь таамаглал (бодит байдлаас тусгаарлагдсан) ойлголт юм. Энэ тохиолдолд татан буулгах үнийг тодорхойлох нь зээлийн доод хязгаарыг зөвтгөх шаардлагатай бөгөөд түүний баталгаа нь барьцаалагдсан эд хөрөнгө бөгөөд объектыг худалдсан бодит баримтын талаар яриагүй байна. Харин зээл олгохын тулд зээлээ төлөөгүй тохиолдолд богино хугацаанд барьцаа хөрөнгөө ямар үнээр зарах боломжтойг зээлдэгч мэдэх шаардлагатай. Зарим уран зохиолын эх сурвалжид энэ утгыг барьцаа гэж нэрлэдэг. Гэсэн хэдий ч цаг хугацаа хязгаарлагдмал, албадан зарах хүчин зүйлүүд байдаг тул эдийн засгийн мөн чанартаа энэ нь татан буугдаж байна гэж маргаж болно.

Хязгаарлагдмал хугацаанаас болж бусад эд хөрөнгийг түргэвчилсэн зарж байгаа нь татан буулгах үнийг тодорхойлох шаардлагатай болдог. Үүний зэрэгцээ, ийм хэрэгжүүлэх хэд хэдэн хувилбарууд байдаг - энэ нь санаачилга (сайн дурын) хэрэгжих, эсвэл одоогийн хууль тогтоомжид заасан албадан (дарамт шахалт) юм.

Ийнхүү шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны явцад шүүхийн шийдвэрээр битүүмжлэгдсэн эд хөрөнгийг битүүмжлэгдсэн өдрөөс хойш хоёр сараас илүүгүй хугацаанд худалддаг.

Тиймээс үл хөдлөх хөрөнгө нь зах зээлийн үнээсээ бараг үргэлж доогуур байдаг. Мөн энэ баримт нь үл хөдлөх хөрөнгийн худалдагчийн хувьд сөрөг, худалдан авагчийн хувьд эерэг зүйл юм.

Татан буулгах үнэ цэнийн тухай ойлголтын эцсийн тодорхойлолт.

Тиймээс татан буулгах үнийг тооцоолох шаардлагатай нөхцөл байдлыг ойлгосноор энэ үзэл баримтлалын эцсийн томъёоллыг өгөх боломжтой юм.

ОХУ-ын одоогийн хууль тогтоомжид татан буулгах үнийн тухай ойлголтыг зөвхөн Засгийн газрын тогтоолоор батлагдсан үнэлгээний стандартад тусгасан болно. татан буулгах үнэ цэнэ- ижил төстэй объектод өртсөн ердийн хугацаанаас богино хугацаанд үнэлгээний объектыг өмчлөх шаардлагатай тохиолдолд үнэлгээний объектын өртөг."

Илүү дэлгэрэнгүй болон зөв тодорхойлолтОросын үнэлгээчдийн нийгэмлэгийн (ROO) стандартад багтсан: " татан буулгах үнэ эсвэл албадан худалдах үнэ- Зах зээлийн үнэлэмжээр тодорхойлогддог зохих маркетингийг явуулахад хэтэрхий богино хугацаанд үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтаас бодитоор авч болох мөнгөний хэмжээ. Зарим мужид албадан худалдах нөхцөл байдал нь албадан худалдагч, худалдан авагч, эсвэл худалдагчийн хүндрэлийг мэддэг худалдан авагчидтай холбоотой байж болно."

Барууны уран зохиолд татан буулгах үнийн хоёр төрлийг ялгадаг - захиалгат (захиалгаар татан буулгах үнэ) ба албадан (албадан худалдах үнэ). Хоёр дахь нь Оросын тодорхойлолттой нийцэж байгаа бөгөөд эхнийх нь тухайн объектын өртөх хугацаа нь зах зээлийн дундажтай ойролцоо байхын тулд эзэмшигч нь хангалттай хугацаатай гэж үздэг.

Ашиглалтын хугацаа дууссаны дараа эд хөрөнгийг худалдах үед үүсдэг татан буулгах үнэ, татан буулгах цэвэр орлого гэсэн ойлголтыг орлуулахаас зайлсхийх хэрэгтэй. Ийм хөрөнгийг худалдах нь ихэвчлэн хамгийн их хийгддэг үр дүнтэй аргаөнгөрсөн хугацаанд олж авсан зардлыг хэсэгчлэн нөхөх зорилгоор.

Хууль тогтоох үйл явдал.

Өдөр тутмын практикт татан буулгах үнэ цэнийг хэрэглэх зохицуулалт, хууль тогтоомжийн зохицуулалт, түүний хоёрдмол утгагүй тайлбарыг баталгаажуулах асуудал тулгардаг.

Жишээлбэл, 1997 оны 7-р сарын 21-ний өдрийн 119-ФЗ "Шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн дагуу 2 сарын дотор дуудлага худалдаагаар зарагдах ёстой эд хөрөнгийн зах зээлийн үнийг тооцоолох шаардлагатай. Гэхдээ хэрэв энэ нь дуудлага худалдаагаар, өөрөөр хэлбэл зах зээлийн бус борлуулалтын нөхцөлд тохирсон хязгаарлагдмал хугацаанд зарагдсан бол энэ нь 3-р зүйлд заасан зах зээлийн үнийн ойлголттой нийцэхгүй байна. Холбооны хууль 1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн № 135-ФЗ "ОХУ-д үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай". Түүнчлэн, татан буулгах үнийн тухай ойлголтыг ОХУ-ын Засгийн газрын тогтоолоор батлагдсан "Үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектуудад заавал дагаж мөрдөх үнэлгээний стандарт" -д тодорхойлсон болно.

Энэ тохиолдолд үнэлгээчид хураан авсан эд хөрөнгийн зах зээлийн үнийг бус харин татан буулгах үнийг тооцох ёстой. Төрөл бүрийн хууль тогтоомжийн хооронд зөрчилдөөн байдаг.

2. Татан буулгах үнэ болон зах зээлийн үнийн зөрүүг тодорхойлох хүчин зүйлсийн шинжилгээ.

Татан буулгах үнэ цэнийн суурь буюу дагалддаг бүх хүчин зүйлийг ойролцоогоор ангилж болно (Зураг 2).



Зураг 2: Аврах үнэ цэнийн хүчин зүйлүүд

Объектив хүчин зүйлүүд ямар ч нөхцөлд татан буулгах үнийг тодорхойлоход байдаг. Тэдний нөлөөллийг үл тоомсорлож болохгүй бөгөөд үнэндээ тэд тодорхой аж ахуйн нэгжийн нөхцөл байдлаас бараг хамаардаггүй (эд хөрөнгийн ерөнхий байдлыг эс тооцвол). Түүнээс гадна бүх объектив хүчин зүйлүүд бие биедээ харилцан нөлөөлдөг. Жишээлбэл, зах зээлийн таатай нөхцөл байдал нь өртөх оновчтой хугацааг багасгах гэх мэт.

Зах зээлийн болон татан буулгах үнийн зөрүүнд нөлөөлдөг хамгийн чухал хүчин зүйл бол эд хөрөнгийн өртөх хугацаа . Түүгээр ч зогсохгүй татан буугдсан эд хөрөнгийн төлөвлөсөн өртөх хугацаа нь оновчтой байх тусам бага байх тусам боломжит зардал буурдаг.

1-3-р диаграммд 1998-2000 онд Москва дахь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн болон татан буулгах үнийн харьцааг харуулав. (V%)

Диаграм 1: Зах зээлийн үнэ ба албадан худалдах үнийн харьцаа оффисын барилгуудболон байр, %


График 2: Зах зээлийн үнэ ба зардлын харьцаа худалдааны барилгыг албадан худалдах болон хүн ам, %

Диаграм 3: Агуулахын болон үйлдвэрийн барилга, байрыг албадан худалдсан зардлын зах зээлийн үнийн харьцаа, %


Эх сурвалж: С.Чемерикин “Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээ дэх татан буулгах үнэ цэнэ”.

Үнэн хэрэгтээ эд хөрөнгийн өртөх хугацаа нь бусад бүх хүчин зүйлсийн нөлөөллийг нэмэгдүүлэх, сулруулах чиглэлд ихээхэн нөлөөлдөг үндсэн хүчин зүйл юм. Төлөвлөсөн өртөх хугацаа нэмэгдэхийн хэрээр маркетингийн үр дүнтэй арга хэмжээг ашиглах, тэгшлэх бодит боломжууд гарч ирэх нь ойлгомжтой. сөрөг нөлөөбогино хугацааны зах зээлийг бүрдүүлэгч хүчин зүйлс гэх мэт.

Үл хөдлөх хөрөнгийн ерөнхий хөрөнгө оруулалтын сонирхол эд хөрөнгийн бие даасан шинж чанарт (функциональ зорилго, биеийн байдал) тулгуурласан бөгөөд хэрэглэгчийн эрэлт хэрэгцээний түвшинд шууд нөлөөлдөг.

Хэлэлцэж буй тохиолдолд (аж ахуйн нэгжийг татан буулгах үед) тодорхой хүчин зүйлүүд идэвхждэг бөгөөд үүнийг уламжлалт байдлаар нэрлэж болно. "ялгаралтын хүчин зүйл"(зарчмын хувьд эдгээр хүчин зүйлүүд нь хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц хүчин зүйлтэй маш ойрхон байдаг). Эдгээр хүчин зүйлсийн мөн чанар нь үл хөдлөх хөрөнгийн цогцолборын олон объект нь дангаараа ямар ч үнэ цэнийг илэрхийлдэггүй бөгөөд бодит үнээр борлуулах боломжгүй байдаг бол татан буугдсан аж ахуйн нэгжийн хүрээнд эдгээр объектууд ихээхэн үүрэг гүйцэтгэсэн. Шинжилгээнд хамрагдсан тал нь биет бус хөрөнгө гэж нэрлэгддэг зүйлд, юуны түрүүнд боловсон хүчний үнэ цэнэ, ханган нийлүүлэгчидтэй харилцах харилцаа, бизнесийн сайн зохион байгуулалт гэх мэт компанийн бизнесийн нэр хүнд (гүүдвилл) зэрэгт сөргөөр нөлөөлдөг. . Компани татан буугдах үед үүнийг ухамсарлах боломжгүй, заримдаа хамгийн үнэ цэнэтэй хөрөнгийн нэг юм.

Тухайн объектын зах зээлийн үнэ цэнийн үнэмлэхүй үнэ цэнэ хөрвөх чадварын түвшинд эсрэгээр нөлөөлдөг - тухайн объектын зах зээлийн үнэ өндөр байх тусам боломжит худалдан авагчдын тоо буурсантай холбоотойгоор эрэлт бага байх болно.

Объектуудын өртгийн түвшинд шууд нөлөөлдөг хүчин зүйлүүд нь: зах зээлийн нөхцөл байдал татан буулгах хугацаанд. Энэ хугацаа урт байх тусам тухайн аж ахуйн нэгж зах зээлийн нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийж, өнөөгийн нөхцөлд хамгийн оновчтой үйл ажиллагааны чиглэлийг сонгох боломжтой болно. Мөн эсрэгээр, богино хугацаанд өртөх хугацаа, зах зээлийн таагүй нөхцөл байдал нь объектын борлуулалтын алдагдал улам бүр нэмэгдэх болно. Мөн компанийг татан буулгах богино хугацаанд зах зээл ерөнхийдөө өснө гэж найдаж байгаа нь хамгийн багаар бодоход үндэслэлгүй юм.

Маркетингийн үр ашиг холбогдох үйл ажиллагааг явуулахад хуваарилсан богино хугацааны хувьд мөн ихээхэн төвөгтэй байдаг. Гэсэн хэдий ч энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтын үнийг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг тодорхой арга хэрэгслээс хамаарна.

Өөр нэг чухал объектив хүчин зүйл сэтгэл зүйн тал албадан худалдах, энэ нь худалдан авагчдын санаачилгад тодорхой нөлөө үзүүлэх замаар илэрхийлэгддэг. Түүнээс гадна нөлөөлөл энэ хүчин зүйлЭнэ нь бас хоёр талтай - нэг талаас, худалдагч нь эхэндээ таагүй нөхцөл байдалд байгааг мэдэрч, худалдан авагчид хог хаяж эхэлдэг, харин нөгөө талаас бие биетэйгээ өрсөлдөөнийг мэдэрч, зарагдаж буй эд хөрөнгөө алдахаас айдаг. буулт хийхээс өөр аргагүй болдог.

Субъектив хүчин зүйлүүд тодорхой аж ахуйн нэгж бүрийн онцлогийг тусгасан. Эдгээр хүчин зүйлүүд нь үр ашиггүй менежерүүдтэй аж ахуйн нэгжүүдэд ялангуяа сөрөг байдлаар илэрдэг бөгөөд энэ нь татан буулгах явцад ихээхэн бэрхшээл учруулдаг. Ийм хүчин зүйлүүд нь бүхэл бүтэн үзэгдлийн системийг агуулдаг. Тиймээс дампуурсан аж ахуйн нэгжүүдийн үндсэн хөрөнгийн тооллого, үнэлгээ нь нягтлан бодох бүртгэлийн бүртгэлийн байдал, хомсдол зэргээс шалтгаалан бараг үргэлж төвөгтэй байдаг. техникийн паспорттоног төхөөрөмж, үл хөдлөх хөрөнгийн BTI паспортын хувьд. Өмчийн тухай хууль эрх зүйн баримт бичиг дутмаг, албан хэрэг хөтлөлтийн нарийн төвөгтэй байдал, шаардлагатай тодруулга хийх ажилтны хомсдол энэ цуврал үргэлжилж байна. Эдгээр бүх баримтууд нь тодорхой төлөвлөгөө боловсруулж, татан буулгах хугацааг тодорхойлохын өмнө тухайн аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрэн утгаар нь "тармуулж", үүссэн гинжин хэлхээг сэргээх шаардлагатай байгааг харуулж байна. аж ахуйн нэгж өөрөө болон түүний түншүүдийн аль алиных нь тодорхой үүрэг хариуцлага. Энэ нь татан буулгах үйл явцын асар том хүндрэлд хүргэдэг.

Гэсэн хэдий ч авч үзсэн хүчин зүйлүүд нь үргэлж зөвхөн байдаг гэж бодох нь буруу байх болно сөрөг дүр. Үүний эсрэгээр, тодорхой зохион байгуулалтын бүтэц, аж ахуйн нэгжийн хэлтсийн үр дүнтэй, ухамсартай ажил нь татан буулгах үйл явцыг ихээхэн хурдасгаж чадна.

Үнэн хэрэгтээ тухайн аж ахуйн нэгжийн өмч эзэнгүй болсон тохиолдолд одоогийн нөхцөл байдлыг тодорхойлоход 3-6 сар зарцуулахын оронд үл хөдлөх хөрөнгийн цогцолборыг зарах хугацааг нэмэгдүүлэхэд ашиглах нь зүйтэй юм.

Хүснэгт 1-д үл хөдлөх хөрөнгийн төрлөөр ангилж, болзошгүй хүндрэл, эдгээр хүндрэлийг үүсгэж буй хүчин зүйлсийн дүн шинжилгээг үзүүлэв.


Хүснэгт 1: Татан буулгах үнийн хүчин зүйлсийн нөлөөлөл янз бүрийн төрөлөмч

Нөлөөллийн хүчин зүйл Өртөх хугацаа Хөрөнгө оруулах. сэтгэл татам байдал "Шийдэл"-ийн хүчин зүйлүүд Зах зээлийн үнэ Зах зээлийн коньюнктур Маркетинг Субъектив хүчин зүйлүүд Сэтгэгдэл
Эд хөрөнгийн төрөл
Барилга, байгууламж, газар өндөр өндөр дундаж дундаж өндөр дундаж маш өндөр Үл хөдлөх хөрөнгийн бүртгэлийн хууль эрх зүйн тал, техникийн баримт бичгийн бэлэн байдал, үл хөдлөх хөрөнгийн бие даасан шинж чанар нь маш чухал юм. Дүрмээр бол татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс эрс ялгаатай байдаг.
Биет бус хөрөнгө (барааны тэмдэг, патент, гэрчилгээ гэх мэт) өндөр өндөр өндөр дундаж дундаж дундаж өндөр Энэ төрлийн эд хөрөнгийн татан буулгах үнийг үнэлэхдээ түүнийг бүртгэх хууль эрх зүйн талууд нь маш чухал бөгөөд энэ объектыг тусгаарлахыг харгалзан тухайн биет бус хөрөнгө нь шинэ өмчлөгчид авчрах бодит ашиг тус юм. татан буугдсан аж ахуйн нэгжийн хүрээ. Ийм хөрөнгийг худалдан авагчид нэлээд тодорхой байдаг тул тэдгээрийг олоход хэцүү байдаг. Татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс ихээхэн ялгаатай байдаг.
Барилгын ажил үргэлжилж байна маш өндөр маш өндөр өндөр дундаж дундаж дундаж дундаж Энд үл хөдлөх хөрөнгийн бие даасан шинж чанар нь маш чухал бөгөөд боломжит худалдан авагчдыг хайхад хэцүү байдаг. Татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс эрс ялгаатай.
Машин, тоног төхөөрөмж болон тээврийн хэрэгсэл дунд/өндөр өндөр өндөр дундаж дундаж өндөр дундаж Энэ өмчийн үнэ цэнийг үнэлэхдээ тухайн объектын бие даасан шинж чанар, түүний функциональ (ёс суртахууны) элэгдэл, элэгдэл нь маш чухал юм. Хөрөнгийн наснаас хамааран татан буулгах үнэ болон зах зээлийн үнийн зөрүүг нэлээд өндөр, дунд зэрэг үнэлдэг.
Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт (хувьцаа, бонд, үнэт цаас, бусад аж ахуйн нэгжийн хувьцаа) өндөр маш өндөр дундаж дундаж дундаж өндөр дундаж Энэ төрөлүл хөдлөх хөрөнгө нь ихэвчлэн маш тодорхой байдаг бөгөөд энэ нь боломжит худалдан авагчдыг хайхад хүндрэл учруулдаг. Ихэнх тохиолдолд аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн хөрөнгө оруулалт бүрэн хөрвөх чадваргүй болдог. Татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс ихээхэн ялгаатай, эсвэл давхцах хүртэл өчүүхэн (жишээлбэл, хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагдсан үнэт цаасны хувьд) ялгаатай байж болно.
Түүхий эд дундаж өндөр дундаж дундаж өндөр дундаж дундаж Энэ нь хувь хүний ​​онцлогоос хамааран нэлээд богино хугацаанд зарагдах боломжтой цөөн төрлийн хөрөнгийн нэг байж магадгүй юм. Татан буулгах үнэ нь дүрмээр бол зах зээлийн үнээс тийм ч их ялгаатай байдаггүй.
НӨАТ маш өндөр маш өндөр маш өндөр - - - дундаж Энэ бол нөхцөлт байдлаар өмч гэж ангилж болох маш тодорхой төрлийн хөрөнгө юм. НӨАТ-ын эргэн төлөгдөөгүй зарим хэсэг нь төсвөөс хойшлогдсон авлагатай холбоотой байж болох бөгөөд татан буулгах үйл явц дуусахад бүрэн зогсох хүртэл аж ахуйн нэгжийн ашиглалтын хугацаанд ашиглаж болно. Иймээс энэ хөрөнгийг зарах боломжгүй, гэхдээ үүнийг хэсэгчлэн нөхөх боломжтой бөгөөд ингэснээр жишээлбэл, байгууллагын үндсэн хөрөнгийг борлуулснаас авсан мөнгийг хэмнэх боломжтой.
Дансны авлага маш өндөр маш өндөр дундаж богино богино богино дундаж Энэ төрлийн хөрөнгө нь бас маш тодорхой юм. Татан буулгах үнийг тодорхойлоход хариуцагчийн найдвартай байдал, түүнчлэн өр барагдуулах хугацаа чухал байдаг. Хэрэв эргэн төлөгдөх хугацаа нь татан буулгах хугацаанаас гадуур байвал та форфейтингийн үйл ажиллагаа явуулах, өрийг зарах шаардлагатай бөгөөд энэ нь татан буугдсан аж ахуйн нэгжийн хүлээн авах бодит мөнгийг мэдэгдэхүйц бууруулахад хүргэнэ. Хөрөнгийн татан буулгах үнэ нь зах зээлийн үнээс мэдэгдэхүйц эсвэл огт өөр байж болно.
Бэлэн мөнгө - дундаж - - - - - Энэ тохиолдолд хөрөнгийг бүрэн хүлээн авах нь тухайн компанийн харилцах данс нээлгэсэн банкны найдвартай байдлаас хамаарна.
Ирээдүйн зардал өндөр өндөр өндөр богино богино богино богино Энэ төрлийн үл хөдлөх хөрөнгө нь ашиглалтын үр шимийг хадгалсан тохиолдолд л зарагдах боломжтой. Жишээлбэл, ашигтай програм хангамжийн бүтээгдэхүүн гэх мэт.

3. Татан буулгах үнийг тооцох арга зүйн ерөнхий асуудал.

Аж ахуйн нэгжийн татан буулгах үнийг тооцоолох хялбаршуулсан схем нь дараах байдалтай байна.

ХАМТ бүх хөрөнгийн тохируулсан (дахин үнэлэгдсэн) үнэ цэнэ

- татан буулгахтай холбоотой урсгал зардлын хэмжээ (хөрөнгийг борлуулах хүртэл хадгалах зардал гэх мэт)

- бүх үүргийн хэмжээ.

Энэ нийтлэлийн зорилгын үүднээс бид татан буулгах үнийг тооцоолоход гарч ирдэг гол асуудлуудыг судлахад анхаарлаа хандуулах болно.

Татан буугдсан аж ахуйн нэгжийн онцлог шинж чанарууд.

Юуны өмнө татан буугдсан ихэнх аж ахуйн нэгжүүдийн өмчийн нягтлан бодох бүртгэлийн байдал, түүний хууль эрх зүйн дэмжлэг, зөөлрүүлж хэлбэл, хүссэн зүйлээ орхиж байгааг дахин нэг удаа анхаарч үзэх хэрэгтэй. Эдгээр баримтууд нь борлуулалтын хязгаарлагдмал цаг хугацааны асуудлыг улам хүндрүүлдэг. Жишээлбэл, тодорхой үл хөдлөх хөрөнгийн өмчлөх эрхийг бүртгэх нэг үйл явц нь нэлээд удаан хугацаа шаарддаг (хэдэн сар хүртэл). Нэмж дурдахад дампуурсан аж ахуйн нэгжүүдийн үндсэн хөрөнгийн техникийн байдал нь худалдан авахдаа нэмэлт хөрөнгө оруулалт шаарддаг бөгөөд энэ нь боломжит худалдан авагчдын хүрээг нарийсгадаг. Функциональ болон хуучирсан байдлыг тодорхойлоход онцгой анхаарал хандуулах хэрэгтэй - дүрмээр бол ийм аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгийг эрт дээр үеэс олж авсан бөгөөд орчин үеийн технологийн болон үйл ажиллагааны шаардлагад нийцэхгүй байна.

Үнэлгээний аргуудыг хэрэглэх.

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг дахин үнэлэх явцад гурван аргыг ашиглаж болно: орлого (энэ үл хөдлөх хөрөнгийн өмчлөгчийн ирээдүйд авч болох ашиг тусын үндсэн дээр), харьцуулсан (ижил төстэй эд хөрөнгийн борлуулалтын үнэ дээр үндэслэн). нээлттэй зах зээл) болон өртөг өндөртэй (боломжтой эзэмшигчийн худалдан авах/амралт хийх үед гарах зардлыг тодорхойлоход үндэслэсэн). Байгалийн асуулт гарч ирнэ: татан буулгах үнийг тооцоолохдоо аль хандлагад хамгийн их итгэх ёстой вэ?

Борлуулалтын хугацаа хязгаарлагдмал, боломжит худалдан авагчдад хүргэх боломжгүй гэдгийг үндэслэн бүрэн мэдээлэлЭнэ болон бусад хөрөнгийн давуу талуудын талаар, үүний үр дүнд худалдан авагч нь нээлттэй зах зээлд дүн шинжилгээ хийх замаар объектын тооцоолсон өртгийг бие даан тодорхойлох шаардлагатай байгаа тул харьцуулсан (зах зээлийн) хандлагад анхаарлаа хандуулах нь зүйтэй юм шиг санагдаж байна. Гэсэн хэдий ч энэ нь олж авсан үр дүнг бусад хоёр аргын хүрээнд ашиглах боломжийг үгүйсгэхгүй. Түүнээс гадна харьцуулсан аргыг ашиглах нь ерөнхийдөө боломжгүй нөхцөл байдал үүсдэг.

Тиймээс, хөрөнгийн эцсийн үнэ цэнийг гаргахдаа ашигласан арга барилын хүрээнд олж авсан үр дүнг нэгтгэх асуудалд онцгой анхаарал хандуулах хэрэгтэй. Тиймээс үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээний үр дүнг зохицуулахдаа ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчны онцлогоос шалтгаалан зардлын арга барилд ихээхэн ач холбогдол өгөх ёсгүй. Хөрөнгө оруулалтыг голчлон орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгийн бүтээн байгуулалтад хийж байгаа бөгөөд хоёрдугаарт оффисын барилга байгууламж барих хөрөнгө оруулалт орж байна. Аж үйлдвэр, худалдааны цогцолбор барихад хөрөнгө оруулалтыг дүрмээр бол томоохон санхүүгийн холдингууд хийдэг бол ийм үл хөдлөх хөрөнгийн боломжит өмчлөгчдийн дийлэнх нь аль хэдийн баригдсан зүйлийг худалдаж авахыг илүүд үздэг бөгөөд энэ нь эцсийн дүндээ хямдхан болж хувирдаг. барилга. Үүний дагуу үр дүнг зохицуулахад хамгийн их хувийг харьцуулах аргад өгөх ёстой.

Зах зээлээс татан буулгах үнэ рүү шилжих.

Гэсэн хэдий ч татан буулгах үнийг тооцоолоход гарч ирдэг гол асуудал бол үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн үнээс татан буулгах үнэ рүү шилжих асуудал хэвээр байна. .

Ерөнхийдөө татан буулгах үнийг хоёр аргаар тооцоолж болно.

¨ Шууд арга нь зөвхөн харьцуулсан аргад суурилдаг. Энэ аргыг хэрэглэх нь аналогитай шууд харьцуулах, эсвэл статистик загварчлал (корреляци ба регрессийн шинжилгээ) ашиглан хэрэгждэг. Гэсэн хэдий ч албадан худалдах нөхцөлд гүйлгээний үнийн талаархи мэдээллийг олж авахад хэцүү байдаг нь энэ аргыг ашиглах боломжийг маш хязгаарлагдмал болгодог. Хэдийгээр түүнд шаардлагатай мэдээлэл байгаа бол түүнд байна өндөр зэрэгтэйобъектив байдал.

¨ Шууд бус арга нь тухайн объектын татан буулгах үнийг зах зээлийн үнэд үндэслэн тооцоход суурилдаг.

Шууд бус аргаар үл хөдлөх хөрөнгийн татан буулгах үнийг тооцоолох схем нь дараах байдалтай байна.

хөрөнгийн зах зээлийн үнэ – албадан зарах гэсэн баримтыг хөнгөлөх.

Тиймээс энэ тохиолдолд арга зүйн гол асуудал бол албадан худалдах баримтын хөнгөлөлтийг тодорхойлох явдал юм (борлуулалтын нөхцлийг тусгасан нэмэлт өөрчлөлт).

Борлуулалтын албадлагын шинж чанарын хөнгөлөлтийг тодорхойлох хэд хэдэн арга байдаг: хосолсон борлуулалтыг харьцуулах арга (ижил эд хөрөнгийн борлуулалтын үнийг хэвийн нөхцөлд, богино хугацаанд өртөхөд дүн шинжилгээ хийдэг), шууд дүн шинжилгээ хийх арга. шинж чанар, шинжээчийн арга.

Ихэнхдээ тэд гурав дахь, шинжээчийн аргад ханддаг бөгөөд энэ нь шаардлагатай мэдээлэл хязгаарлагдмал байдагтай холбоотой юм. Дүрмээр бол албадан борлуулалтын хөнгөлөлт 20% -иас 50% хооронд хэлбэлздэг. Мэдээжийн хэрэг, татан буулгах тодорхой нөхцлөөс хамааран залруулах хүчин зүйлийн утга өөр байж болно.

Ямар ч тохиолдолд энэ коэффициентийг тооцоолохдоо тодорхой төрлийн үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн үнэ цэнийн бууралтыг тодорхойлдог хүчин зүйлийг тодорхойлох, тодорхойлох шаардлагатай.

Тиймээс "Татан буулгах үнэ ба зах зээлийн үнийн зөрүүг тодорхойлдог хүчин зүйлийн шинжилгээ" хэсэгт санал болгож буй хүснэгтийг эхлэл болгон ашиглах боломжтой юм. Үүнийг хийхийн тулд хөнгөлөлтийн хэмжээ харилцан адилгүй байж болох тодорхой хязгаарыг өгч, тодорхой объект бүрийн хүрээнд бүх хүчин зүйлийг ач холбогдлоор нь эрэмбэлэх шаардлагатай. Бүх хүчин зүйлийн дээд хязгаарын утгын нийт утга 100% -иас хэтрэхгүй байх ёстой гэдгийг санах нь зүйтэй.

Жишээлбэл, үл хөдлөх хөрөнгийг үнэлэхдээ дараахь хүчин зүйлсийн зэрэглэлийг хийх боломжтой (мэдээжийн хэрэг, санал болгож буй схемийг практикт ашиглахдаа тодорхой нөхцөл байдлын онцлогийг анхааралтай авч үзэх шаардлагатай бөгөөд энэ нь дараахь нөхцөл байдалд хүргэж болзошгүй юм. өөр өөр эрэмбийн сонголт) 10 онооны схемийн дагуу:

Нөлөөллийн хүчин зүйл Эцсийн үр дүнд үзүүлэх нөлөөллийн зэрэг Үнэлгээ (нэг цэгийн масштаб) Албадан борлуулах хөнгөлөлтийн хүрээ
Өртөх хугацаа Өндөр 8 8/47*100% = 0-17%
Хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдал Өндөр 8 8/47*100% = 0-17%
"Тусгаарлах" хүчин зүйлүүд Дундаж 5 5/47*100% = 0-10,7%
Зах зээлийн үнэ Дундаж 5 5/47*100% = 0-10,7%
Зах зээлийн нөхцөл байдал Өндөр 7 7/47*100% = 0-15%
Маркетинг Дундаж 5 5/47*100% = 0-10,6%
Субъектив хүчин зүйлүүд Маш өндөр 9 9/47*100% = 0-19%
Нийт үнэ цэнэ 47 0-100%

Албадан борлуулалтын хөнгөлөлтийн хүрээг хүчин зүйлээр тодорхойлсны дараа нөхцөл байдалд нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийж, хүчин зүйл тус бүрээр тодорхой хөнгөлөлтийн үнэ цэнийг сонгосны дараа үр дүнгийн утгыг нэгтгэн гаргадаг.

Татан буугдсан аж ахуйн нэгжийн өмчлөлийн бүх төрлийн эд хөрөнгийн хувьд ижил төстэй тооцоог хийдэг.

4. Татан буулгах үнийг хэнд тооцох шаардлагатай вэ, яагаад үнэлгээчнийг татан оролцуулах ёстой вэ?

Татан буулгах үнийг тодорхойлох нь энэхүү мэдээллийн хэрэглэгчдээс шууд хамааралтай хэд хэдэн асуудлыг шийдвэрлэхэд чиглэгддэг. Татан буулгах үнийн эцсийн тооцооны гол хэрэглэгчид (ихэнх тохиолдолд үйлчлүүлэгчид) нь зээлийн менежер, арбитрын менежер, аж ахуйн нэгжийн менежерүүд юм.

Зээлийн менежерүүд.

барьцаанд тавьсан эд хөрөнгө болох зээл олгохдоо. чухал үе шатнь энэ үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээ юм. Энэхүү тооцоог үнэлгээний чиглэлээр мэргэшсэн мэргэжилтнүүдэд хүлээлгэж өгөх, өөрөөр хэлбэл бие даасан үнэлгээ хийх нь зүйтэй (би үнэлгээчний заавал бие даасан байдлын хууль ёсны баталгааг олж чадаагүй байна, гэхдээ үүнийг хэлэх нь чухал гэж би бодож байна. ) Ийм учраас зээлийн байгууллага болон бусад бүтэцтэй гэрээ байгуулснаар үнэлгээчдийн үйлчилгээг ашиглах боломжтой төрөлжсөн байгууллагататан буулгах үнийг тодорхойлох. Объектыг хэрэгжүүлэх бодит баримт болохгүй байж болно. Гэсэн хэдий ч боломжийн хэмжээгээр зээл олгохын тулд зээлдүүлэгч нь мөнгөө эргүүлэн төлөхгүй тохиолдолд барьцаа хөрөнгөө ямар үнээр зарах боломжтой, өөрөөр хэлбэл албадан худалдах, зарах боломжтой болохыг мэдэх шаардлагатай. богиноссон өртөх хугацаа. Татан буулгах үнийг цаг тухайд нь тооцох нь үндэслэлгүй өсгөсөн хэмжээний зээл олгохоос зайлсхийх, барьцаа хөрөнгө зарах үйл явцыг хурдасгах боломжийг олгоно.

Арбитрын менежерүүд.

Аж ахуйн нэгжийг татан буулгах явцад хөрөнгө зарах үйл явцыг хурдасгахын тулд объектын үнэлгээг хөнгөвчлөх ёстой. Шинжилгээний хамт аврах үнэ цэнийг эрт тодорхойлох санхүүгийн байдалхариуцагч нь дуудлага худалдаа явуулах журам, цаг хугацааны талаар үндэслэлтэй шийдвэр гаргахад хүргэдэг. Тиймээс хөрөнгийн өртөх хугацааг нэмэгдүүлэх нь тэдний үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.

Тэргүүлэх менежерүүд.

Гүйцэтгэх менежерүүдийн хувьд татан буулгах үнийг тооцох нь хоёр талын ач холбогдолтой юм.

Нэгдүгээрт, хөрөнгийг татан буулгах үнээр олж авах нь худалдан авагч аж ахуйн нэгжүүдэд үл хөдлөх хөрөнгийг зах зээлийн үнээр (зах зээлийн болон татан буулгах үнийн зөрүү хэлбэрээр) дахин худалдах тохиолдолд тодорхой ашиг тус хүртэх боломжийг олгодог. үйл ажиллагаа (өөр нөхцөлд ижил төстэй эд хөрөнгийг олж авах нь илүү үнэтэй байх болно).

Хоёрдугаарт, бизнесийн бүтцийн өөрчлөлт (өөрчлөн зохион байгуулалт)-ын нэг чиглэл бол стратегийн чиглэл гэдгийг ахлах менежерүүд санаж байх хэрэгтэй. Үүний хүрээнд аж ахуйн нэгжүүдийг нэгтгэх, худалдан авах, хэсэгчлэн татан буулгах ажлыг богино хугацаанд хийж байна. Дүрмээр бол аж ахуйн нэгжийн ирээдүйн хувь заяаны талаархи аливаа шийдвэр нь түүнийг татан буулгах боломжийг багтаасан хөгжлийн хэд хэдэн хувилбарыг боловсруулахад суурилдаг.

Тиймээс, мэргэшсэн үнэлгээний мэргэжилтнүүдийг татах Энэ нь татан буулгах үйл явцын эцсийн үр дүнгийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг болох татан буулгах үнийг тооцоолох үр ашиг, хугацааг нэмэгдүүлэх боломжийг танд олгоно.

Ашигласан уран зохиолын жагсаалт:

1. “Бизнесийн үнэлгээ”: ред. А.Г. Грязнова, М.А. Федотова - М.: Санхүү, статистик, 2000 он.

2. В.Галасюк “Татан буулгах үнэ цэнийн ойлголтыг тодорхойлох тухай”.

3. В.Галасюк “Татан буулгах үнийг ашиглан аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх.”

4. С.Долгин “Дампуурлын үл хөдлөх хөрөнгийн татан буулгах үнийг үнэлэх журам (онцлогууд)”.

5. Ю.Козыр “Татан буулгах үнэ цэнийн үнэлгээ”.

6. С.Чемерикин “Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээ дэх татан буулгах үнэ цэнэ”.


"Үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектуудад заавал хэрэглэх үнэлгээний стандартууд." Зөвшөөрсөн Хурдан. Засгийн газрын 2001 оны 07 сарын 06-ны өдрийн 519 тоот

Бизнесийн үнэлгээний нэр томьёоны олон улсын тайлбар толь (The National Association of Certified Valuation Analysts (NACVA)).