Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь 1-ээс бага байж болно. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг (үйл ажиллагааны хөшүүрэг) ба түүнийг тооцох арга

БА . -аас олох ашгийн хэмжээнд энэ харьцааны нөлөөлөл бүтээгдэхүүний борлуулалтзургаас харж болно.

Тогтмол ба харьцааны ашгийн хэмжээнээс хамаарах график хувьсах зардал

Зураг дээр ижил хэмжээний бүтээгдэхүүн борлуулсан хоёр аж ахуйн нэгжийг харуулав. R f) ижил хэмжээний зардал (урсгал зардал), ижил хэмжээний цэвэр орлоготой байна. Харин А аж ахуйн нэгжийн тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа 2:1, В аж ахуйн нэгжийн хувьд 1:2 харьцаатай байна. Одоо байгаа үйл ажиллагааны хөшүүргийн улмаас (өндөр хувь тогтмол зардалнийт дүнгээрээ) аж ахуйн нэгж нь бүтээгдэхүүнийг борлуулахдаа хожим нь алдагдал хүлээх цэгт хүрдэг ( R TB), i.e. Энэ түвшинд хүрэхийн тулд тэрээр В аж ахуйн нэгжээс хамаагүй их хэмжээний бүтээгдэхүүн борлуулах хэрэгтэй.

Үүний зэрэгцээ, бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ цаашид нэмэгдэхийн хэрээр (давсаны дараа) А аж ахуйн нэгж Б-ээс үйлдвэрлэлийн өсөлтийн нэгжээс илүү их хэмжээний ашиг авах болно. Энэ нь тогтмол зардлаас шалтгаалж байгаатай холбоотой юм. , А аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ болон цэвэр орлоготой харьцуулахад тэдгээрийн ерөнхий түвшин илүү их хэмжээгээр(үүгээр өсөх, бусад бүх зүйл тэнцүү, хэмжээ).

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг (үйл ажиллагааны хөшүүрэг, үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг) нь компанийн тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа ба энэ харьцааны үйл ажиллагааны ашиг, өөрөөр хэлбэл хүү, татварын өмнөх ашигт үзүүлэх нөлөөлөл юм. Хэрэв хувьцаа тогтмол зардалтом хэмжээтэй бол тухайн компани үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг өндөртэй байдаг бол үйлдвэрлэлийн хэмжээг бага зэрэг өөрчлөх нь үйл ажиллагааны ашигт мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарахад хүргэдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг ашиглах нь ирээдүйн орлогыг төлөвлөх замаар аж ахуйн нэгжийн ирээдүйн борлуулалтын ашгийг удирдах боломжийг олгодог. Орлогын хэмжээнд нөлөөлдөг гол хүчин зүйлүүд нь:

• бүтээгдэхүүний үнэ;
• хувьсах зардал;
• тогтмол зардал.

Тиймээс менежментийн зорилго нь хувьсагчдыг оновчтой болгох явдал юм тогтмол зардал, зохицуулалт үнийн бодлогоборлуулалтын ашгийг нэмэгдүүлэх.

Үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Хаана
IN- борлуулалтын орлого;
П- борлуулалтаас олсон орлого;
Z эгнээ- хувьсах зардал;
3 бичлэг- тогтмол зардал;
R c- үнийн үйл ажиллагааны хөшүүрэг;
R n- үйл ажиллагааны байгалийн хөшүүрэг.

Байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

B = P + Z lane + Z бичлэгийг харгалзан үзвэл бид дараахь зүйлийг бичиж болно.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг менежерүүд янз бүрийн төрлийн зардлыг тэнцвэржүүлэх, улмаар орлогыг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаа өөрчлөгдөх үед ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг ашиглан шийддэг асуудлууд:

1. "зардал - эзэлхүүн - ашиг" схемд үндэслэн тухайн байгууллагын санхүүгийн үр дүнгийн тооцоо, түүнчлэн бүтээгдэхүүн, ажил, үйлчилгээний төрөл;
2. үйлдвэрлэлийн эгзэгтэй цэгийг тодорхойлж, хүлээн авахад ашиглах удирдлагын шийдвэрүүдажлын үнийг тогтоох;
3. нэмэлт захиалгын талаар шийдвэр гаргах (асуултанд хариулах: нэмэлт захиалга нь тогтмол зардлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэх үү?);
4. бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, үйлчилгээ үзүүлэхээ зогсоох шийдвэр гаргах (хэрэв үнэ нь түвшнээс доогуур байвал). хувьсах зардал);
5. тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулах замаар ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх;
6. үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, бараа, ажил, үйлчилгээний үнийг тогтоохдоо босго ашиглах.

Эдийн засгийн ном зохиолд "хөшүүрэг" (үйл ажиллагааны болон санхүүгийн) гэсэн ойлголт ихэвчлэн тааралддаг.

Тодорхойлолт

Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь татвар, хүүг тооцохгүйгээр тодорхойлогддог аж ахуйн нэгжийн хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаагаар илэрхийлэгддэг.

Их хэмжээний тогтмол зардалтай аж ахуйн нэгж нь үйл ажиллагааны өндөр түвшний хөшүүргээр тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэлийн хэмжээг бага зэрэг өөрчлөхөд үйл ажиллагааны ашигт ихээхэн өөрчлөлт оруулдаг.

Өөрөөр хэлбэл, ийм үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн үр нөлөө нь борлуулалтын орлогод гарсан аливаа өөрчлөлтийн үед ашгийн хүчтэй өөрчлөлтийг бий болгоход илэрдэг.

Энэ нийтлэлд "хөшүүрэг" гэсэн нэр томъёоны хамт "хөшүүрэг" гэсэн синонимыг ашигласан нь шалтгаан биш юм. Англи хэлнээс орчуулбал leverage гэдэг нь "хөшүүрэг" гэсэн утгатай.

Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг (үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь түүний өөр нэр) нь үр дүнтэй байх механизм юм ашгийн менежментхувьсах болон тогтмол зардлын харьцааг сайжруулахад үндэслэсэн аливаа аж ахуйн нэгж. Энэ үзүүлэлтийг ашиглан борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдсөнөөс хамааран аж ахуйн нэгжийн ашгийн өөрчлөлтийг төлөвлөх боломжтой болно. Энэ тохиолдолд эвдрэлийн цэгийг тооцоолж болно.

Зардлын ангилал

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг (хөшүүрэг) ашиглах зайлшгүй нөхцөл бол бүх зардлыг хувьсах ба тогтмол болгон хуваах үндсэн дээр ахиу аргыг ашиглах явдал юм.

Тиймээс аж ахуйн нэгжийн нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам ашгийн хэмжээ нь аж ахуйн нэгжийн орлогын өөрчлөлтийн хурдтай харьцуулахад бага байх болно.

Зардлын ангилал руу буцахдаа тэдгээрийн түвшин (жишээлбэл, компанийн орлого нь зардал эсвэл ашгийн өөрчлөлтийн чиг хандлагад ихээхэн нөлөөлдөг. Энэ нь нэмэлт ашигт ажиллагааг нөхөхөд хүргэдэгтэй холбоотой юм) гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тогтмол зардал, энэ нь нэмэлт нэгжээс гарах нийт орлогын өсөлт юм бэлэн бүтээгдэхүүн(эсвэл бүтээгдэхүүн) ашгийн дүнгийн өөрчлөлтөөр илэрхийлэгдэнэ. Эвгүй байдлын түвшинд хүрэхэд ашиг бий болох бөгөөд энэ нь илүү хурдан өсөлтөөр тодорхойлогддог

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө

Энэ нь дээрх хамаарлыг тодорхойлох, шинжлэхэд нэлээд үр дүнтэй хэрэгсэл болдог. Өөрөөр хэлбэл, түүний гол зорилго нь борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд ашгийн нөлөөллийг тогтоох явдал юм.

Түүний үйл ажиллагааны мөн чанар нь орлогын өсөлт нь ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг явдал юм. Гэхдээ энэ нь хувьсах болон тогтмол зардлын хувьд хязгаарлагдмал байж болно. Тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам түүний хязгаарлалт өндөр байдгийг эдийн засагчид нотолсон.

Аж үйлдвэрийн хөшүүрэг (үйл ажиллагаа) нь тоон үзүүлэлтээр тогтмол ба хувьсах зардлыг нийт дүнгээр нь хүү, татварын өмнөх ашиг гэх мэт эдийн засгийн үзүүлэлтийн утгатай харьцуулах замаар тодорхойлогддог. Дараахь үнэ, байгалийн байдал нь мэдэгдэж байна.

Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолсноор орлогын янз бүрийн өөрчлөлттэй ашгийн аливаа өөрчлөлтийг хангалттай нарийвчлалтайгаар урьдчилан таамаглах боломжтой.

Энэхүү эдийн засгийн үзүүлэлтийг илүү сайн ойлгохын тулд түүнийг тооцоолох журмыг авч үзэх шаардлагатай.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг тооцоолох томъёо нь маш энгийн: борлуулалтаас олсон орлого ба ашгийн харьцаа.

Орлогыг тогтмол ба ашгийн нийлбэр гэж үзвэл үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолох томъёо дараах хэлбэртэй байна гэдгийг ойлгож болно.

Ol = (Pr + Rper + Rpost)/Pr = 1 + Rper/Pr + Rpost/Pr.

Энэ үзүүлэлт нь ахиу орлого ба ашгийн харьцаагаар илэрхийлэгддэг тул үйл ажиллагааны хөшүүргийг хувиар үнэлдэггүй. Ашигаас гадна тогтмол зардлын хэмжээ байдаг тул үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн үнэ цэнэ үргэлж нэгээс дээш байдаг.

Аж ахуйн нэгжийн гүйцэтгэлийн үзүүлэлт болох үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Энэ үзүүлэлтийн утга нь тухайн аж ахуйн нэгжийн өөрийнх нь эрсдэлтэй байдлыг төдийгүй түүний эрхэлж буй бизнесийн төрлийг илтгэнэ гэж үздэг. Энэ нь бүх зардлын бүтцэд зардлын харьцаа нь зөвхөн аж ахуйн нэгжийн нягтлан бодох бүртгэлийн бодлоготой холбоотой шинж чанараас гадна эдийн засгийн үйл ажиллагааны салбарын бие даасан шинж чанаруудын тусгал болдогтой холбоотой юм.

Тогтмол зардал өндөр байгааг эдийн засагчид нотолсон ерөнхий бүтэцаж ахуйн нэгжийн зардал үргэлж сөрөг үзэгдэл биш юм. Энэ нь ахиу орлогын хэмжээг зүгээр л үнэмлэхүй болгох боломжгүй байгаатай холбоотой юм. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн түвшин нэмэгдэж байгаа нь компанийн үйлдвэрлэлийн нийт хүчин чадал, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, хөдөлмөрийн бүтээмж нэмэгдэж байгааг харуулж байна. -аас аж ахуйн нэгжийн ашиг өндөр түвшинүйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь орлогын үнэ цэнийн аливаа өөрчлөлтөд хэт мэдрэмтгий байдаг. Борлуулалт огцом буурснаар энэ аж ахуйн нэгж алдагдал хүлээх хязгаараас хурдан "унадаг". Өөрөөр хэлбэл маш өндөр хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгж нэлээд эрсдэлтэй байдаг.

Бусад төрлийн эдийн засгийн хөшүүргийн шинж чанар

Эдийн засгийн ном зохиолоос үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг зэрэг үзүүлэлтүүдийг нэгэн зэрэг ашиглахыг олж болно. Түүнээс гадна, хэрэв үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь аж ахуйн нэгжийн орлогын хэмжээ өөрчлөгдөхөөс хамааран ашгийн динамикийг тодорхойлдог бол санхүүгийн хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлтийн хариуд зээл, зээлийн хүүгийн төлбөрийг хассан ашгийн үнэ цэнийн өөрчлөлтийг аль хэдийн тодорхойлдог.

Өөр нэг эдийн засгийн үзүүлэлт байдаг - нийт хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийг нэгтгэж, орлогын нэг хувийн өөрчлөлтөд хүүгийн төлбөрийг төлсний дараа ашиг хэрхэн (хэдэн хувиар) өөрчлөгдөхийг харуулдаг.

Зээлийн (санхүүгийн) хөшүүрэг

Энэхүү эдийн засгийн үзүүлэлт нь аж ахуйн нэгжийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн харьцаа, ашигт үзүүлэх нөлөөллийг илэрхийлдэг.

Зээлийн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдэхийн хэрээр цэвэр ашгийн үнэ цэнэ буурдаг. Энэ нь зээлийн хүүгийн зардал өссөнтэй холбоотой.

Өрийн харьцаа өмчэрсдэлийн түвшинг харуулдаг (санхүүгийн тогтвортой байдал). Өндөр хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн хувьд хамааралтай компани юм. Хэрэв компани өөрөө санхүүжүүлбэл эдийн засгийн үйл ажиллагаазөвхөн өөрийн хөрөнгийн зардлаар, дараа нь санхүүгийн хувьд бие даасан компани гэж ангилж болно.

Зээлийн хөрөнгийг ашигласны төлбөр нь ихэвчлэн нэмж өгдөг ашгаас бага байдаг. Тодорхойлсон нэмэлт ашгийг өөрийн капиталыг ашиглан олж авсан ашгаар нэгтгэж болох бөгөөд энэ нь ашигт ажиллагааны харьцааг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг.

Шийдэх асуудлууд

Энэхүү эдийн засгийн үзүүлэлтийг бүрэн шинжлэхийн тулд энэхүү үйл ажиллагааны хөшүүргийн тусламжтайгаар шийдсэн ажлуудыг жагсаах шаардлагатай.

• аж ахуйн нэгжийн хувьд бүхэлд нь болон аль алинд нь тодорхой төрөл зүйл"зардал - хэмжээ - ашиг" схемийг ашигласан бүтээгдэхүүн;
• удирдлагын тодорхой шийдвэр гаргахдаа үйлдвэрлэлийн чухал цэгийг тооцоолох, түүнчлэн ажлын өртгийг тогтоох;
• нэмэлт захиалгыг гүйцэтгэх шийдвэр гаргах, тэдгээрийг тогтмол зардлын хувьд зардлын өсөлтийг харгалзан үзэх;
• үнэ хувьсах зардлын түвшнээс доош унах үед тодорхой төрлийн барааны үйлдвэрлэлийг зогсоох асуудлыг авч үзэх;
• тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулснаар ашгийг нэмэгдүүлэх;
• үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, барааны үнийг тогтоох замаар ашигт ажиллагааны түвшинг ашиглах.

Дүгнэлт

Дүгнэж хэлэхэд, зээлийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх замаар үйл ажиллагааны хөшүүргийг нэмэгдүүлэх боломжтой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мөн маш өндөр үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг санхүүгийн хөшүүргийг ашиглан тэгшитгэж болно. Энэ нийтлэлд авч үзсэн эдийн засгийн үр дүнтэй арга хэрэгсэл нь тухайн аж ахуйн нэгжид эрсдэлийн түвшинг хянахын зэрэгцээ шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг олж авахад тусалдаг.

Санхүүгийн хөшүүрэгөөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцааг хэмжихэд нөлөөлдөг аж ахуйн нэгжийн зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтыг тодорхойлдог. Санхүүгийн хөшүүрэг нь тухайн аж ахуйн нэгжийн ашигласан хөрөнгийн хэмжээгээр зээлсэн хөрөнгө гарч ирэхэд үүсдэг объектив хүчин зүйл бөгөөд өөрийн хөрөнгөөс нэмэлт ашиг олох боломжийг олгодог. Санхүүгийн хөшүүргийг бүрдүүлэх талаар танилцуулсан болно "1-р зураг":

“Зураг 1.

Санхүүгийн хөшүүрэг үүсэх бүтэц" Аж ахуйн нэгжийн татсан зээлсэн хөрөнгийн харьцангуй хэмжээ их байх тусамилүү хэмжээ тэдгээрт төлсөн хүү, өндөр түвшинсанхүүгийн хөшүүрэг

.

Тиймээс энэ үзүүлэлт нь аж ахуйн нэгжийн нийт орлого (зээлийн хүү төлсөн) татвар ногдох ашгаас хэдэн дахин их байгааг тооцоолох боломжийг танд олгоно.

Санхүүгийн хөшүүрэг нь гурван үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгийг ялгах боломжийг олгодог.

1. Ашгийн татварын янз бүрийн түвшинтэй холбоотойгоор санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө ямар хэмжээнд илэрч байгааг харуулдаг санхүүгийн хөшүүргийн татварын тохируулагч (1-Snp). Татварын залруулагчийг дараахь тохиолдолд ашиглаж болно.а) дагуу бол

янз бүрийн төрөл

аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа, ашгийн татварын ялгаатай хувь хэмжээг тогтоосон; б) аж ахуйн нэгж тодорхой төрлийн үйл ажиллагааны ашгийн татварын хөнгөлөлтийг ашигладаг бол;в) тусдаа байвал

охин компаниуд

аж ахуйн нэгжүүд ашгийн татварын хөнгөлөлттэй дэглэм мөрддөг улсынхаа эдийн засгийн чөлөөт бүсэд үйл ажиллагаа явуулдаг; г) аж ахуйн нэгжийн бие даасан охин компаниуд орлогын албан татвар багатай орнуудад үйл ажиллагаа явуулдаг бол 2. Хөрөнгийн нийт өгөөжийн харьцаа болон зээлийн дундаж хүүгийн зөрүүг тодорхойлдог санхүүгийн хөшүүргийн дифференциал (KVRa-PC). Санхүүгийн хөшүүргийн зөрүү нь

3. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн нэгжид ногдох зээлсэн хөрөнгийн хэмжээг тодорхойлдог санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа (LC/SC). Санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа нь харгалзах дифференциалын улмаас олж авсан эерэг эсвэл сөрөг нөлөөллийг үүсгэдэг хөшүүрэг (шууд орчуулгаар хөшүүрэг - хөшүүрэг) юм.

Эерэг дифференциал утгатай бол санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны аливаа өсөлт нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцааг улам их хэмжээгээр нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бөгөөд сөрөг ялгаатай утгатай бол санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны өсөлт нь илүү их хэмжээгээр буурахад хүргэдэг. өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцаа. Өөрөөр хэлбэл, санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны өсөлт нь түүний үр нөлөөг улам бүр нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг. Ийнхүү тогтмол зөрүүтэй байх үед санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа нь өөрийн хөрөнгийн ашгийн хэмжээ, түвшинг нэмэгдүүлэх, мөн энэ ашгийг алдах санхүүгийн эрсдэлийн гол үүсгэгч юм. Үүний нэгэн адил, санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа тогтмол байх үед түүний дифференциалын эерэг эсвэл сөрөг динамик нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн хэмжээ болон түвшинг нэмэгдүүлэх, мөнсанхүүгийн эрсдэл

түүний алдагдал.

- Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн хөшүүргийн тооцоо

Санхүүгийн хөшүүргийг аж ахуйн нэгжийн нийт урьдчилгаа хөрөнгийг өөрийн хөрөнгөд харьцуулсан харьцаагаар тооцдог.

Kfz = ZK/SK, (3.5)

өөрөөр хэлбэл, энэ нь өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцааг тодорхойлдог. Энэ үзүүлэлт нь хөрөнгийн эх үүсвэрийн оновчтой бүтцийг сонгохтой холбоотой тул хамгийн чухал үзүүлэлтүүдийн нэг юм

Зээл авсан хөрөнгийн өөр өөр хувьцааны өөрийн хөрөнгийн нэмэлт ашгийн түвшинг харуулсан үзүүлэлтийг санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө гэж нэрлэдэг. Үүнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

EFL = (1 - Snp) x (KVRa - PK) x ZK/SK, (3.6) Энд EFL нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцааны өсөлтөөс бүрдэх санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө, %; SNP - аравтын бутархайгаар илэрхийлэгдсэн орлогын татварын хувь хэмжээ; KVRa - хөрөнгийн нийт өгөөжийн харьцаа (нийт ашгийн харьцаадундаж зардал хөрөнгө), %; PC -дундаж хэмжээ

- Үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Үйл ажиллагааны (үйлдвэрлэлийн) хөшүүрэгүйлдвэрлэлийн зардлын бүтэц, ялангуяа зардлын бүтэц дэх хагас тогтмол ба хагас хувьсах зардлын харьцаанаас хамаарна.

Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь зардлын бүтэц, үйлдвэрлэлийн хэмжээ, борлуулалт, ашгийн хоорондын хамаарлыг тодорхойлдог. Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөөс хамаарч ашгийн өөрчлөлтийг харуулдаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн тухай ойлголт нь зардлын бүтэц, ялангуяа хагас тогтмол ба хагас хувьсах зардлын хоорондын хамааралтай холбоотой байдаг.

- Зардлын бүтцийг энэ талаас нь авч үзэх нь нэгдүгээрт, борлуулалтын биет хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр тодорхой зардлыг харьцангуй бууруулснаар ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх, хоёрдугаарт, зардлыг нөхцөлт тогтмол ба нөхцөлт хувьсагчид болгон хуваах боломжийг олгодог. Бид эргэн төлөгдөх зардлыг шүүж, зах зээлд хүндрэл, хүндрэл гарсан тохиолдолд аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн чадавхийг тооцоолох боломжийг олгодог, гуравдугаарт, зардлаа нөхөж, үр дүнд хүрэхгүй байхыг баталгаажуулдаг борлуулалтын чухал хэмжээг тооцоолох боломжийг олгодог. аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа.

Эдгээр асуудлыг шийдэх нь дараахь дүгнэлтэд хүрэх боломжийг олгодог: хэрэв аж ахуйн нэгж тодорхой хэмжээний хагас тогтмол зардлыг бий болгодог бол борлуулалтын орлогын аливаа өөрчлөлт нь ашгийн илүү хүчтэй өөрчлөлтийг бий болгодог. Энэ үзэгдлийг үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө гэж нэрлэдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа ба үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөөллийн тооцоо

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн хүчийг харуулдаг. Үүнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Col = Би нийтлэх / I o (3.7)

Энд And post нь тогтмол үйл ажиллагааны зардлын нийлбэр бөгөөд o нь үйл ажиллагааны зардлын нийт дүн юм.

Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн үр нөлөө нь борлуулалтын орлогын өөрчлөлт нь үргэлж ашгийн томоохон өөрчлөлтөд хүргэдэг. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн хүч нь тухайн аж ахуйн нэгжтэй холбоотой бизнесийн эрсдэлийн хэмжүүр юм. Энэ нь өндөр байх тусам хувьцаа эзэмшигчид илүү их эрсдэл хүлээх болно;

ашигт ажиллагааны босго. Энэ бол тэг алдагдалтай, тэг ашиг олж авах борлуулалтын орлогын хэмжээ юм.

Үр нөлөөг дараахь томъёогоор тооцоолно. Eol = ΔBOP / ΔOP, (3.8)

Ногдол ашгийн бодлогыг боловсруулах гол зорилго нь өмчлөгчдийн ашгийн одоогийн хэрэглээ ба түүний ирээдүйн өсөлтийн хооронд шаардлагатай пропорциональ байдлыг бий болгож, аж ахуйн нэгжийн зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, стратегийн хөгжлийг хангахад оршино.

Энэхүү зорилгод үндэслэн ногдол ашгийн бодлогын үзэл баримтлалыг дараах байдлаар томъёолж болно: ногдол ашгийн бодлого нь ашгийн удирдлагын ерөнхий бодлогын салшгүй хэсэг бөгөөд ашигт малтмалын зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхийн тулд хэрэглээний болон капиталжуулсан хэсгүүдийн хоорондын харьцааг оновчтой болгохоос бүрддэг. аж ахуйн нэгж.

- Аж ахуйн нэгжийн ногдол ашгийн бодлогын төрөл, хандлагын онцлог.

Ногдол ашгийн бодлогыг бүрдүүлэх гурван хандлага байдаг - "консерватив", "дунд зэрэг" ("буулгалт"), "түрэмгий".

Эдгээр хандлага тус бүр нь тодорхой төрлийн ногдол ашгийн бодлоготой нийцдэг. 1. Үлдэгдэл ногдол ашгийн бодлого

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын боломжийг бүрэн хэрэгжүүлэх, ашгийн зардлаар хангаж, өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх хэрэгцээ шаардлага хангасны дараа ногдол ашгийн төлбөрийн сан үүсдэг гэж үздэг. 2. Ногдол ашгийг тогтвортой олгох бодлого

3Энэ нь урт хугацааны туршид тогтмол хэмжээний төлбөрийг хамардаг (инфляцийн өндөр түвшинд ногдол ашгийн төлбөрийн хэмжээг инфляцийн индекст тохируулдаг)..

4. Хамгийн бага тогтвортой ногдол ашгийн бодлогоТодорхой хугацаанд шимтгэлтэй (эсвэл "нэмэлт ногдол ашгийн" бодлого) нь маш өргөн тархсан бодлоор түүний хамгийн тэнцвэртэй төрлийг илэрхийлдэг.

5. Ногдол ашгийн тогтвортой бодлогоашгийн хэмжээтэй уялдуулан ногдол ашгийн төлбөрийн урт хугацааны жишиг харьцааг тогтоохоор заасан. Энэхүү бодлогын давуу тал нь түүнийг бүрдүүлэх энгийн байдал, олсон ашгийн хэмжээтэй нягт уялдаатай байдаг."

Эцэст нь хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн ногдол ашгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн арга хэмжээг боловсруулж байна. Эдгээр нь үндсэндээ цэвэр ашиг болон өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг үйл ажиллагаа юм.

- Санхүүгийн механизмүйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх менежмент.

Үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх механизмыг энэ үзүүлэлтийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ, аж ахуйн нэгжийн орлого, зардлын нягт уялдааг харгалзан боловсруулсан болно. "Зардал, борлуулалтын хэмжээ, ашгийн хоорондын хамаарал" гэж нэрлэгддэг энэхүү харилцааны систем нь үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэхэд хувь хүний ​​​​хүчин зүйлийн үүргийг онцлон харуулах, аж ахуйн нэгжид энэ үйл явцыг үр дүнтэй удирдах боломжийг олгодог.

CVP систем дээр үндэслэн үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх менежментийн явцад аж ахуйн нэгж дараахь ажлуудыг шийддэг.

1. Богино хугацаанд ашиггүй үйл ажиллагааг хангах бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг тодорхойлох.

2. Урт хугацаанд ашиггүй үйл ажиллагааг хангах бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг тодорхойлох.

3. Үйл ажиллагааны нийт ашгийн төлөвлөсөн хэмжээнд хүрэхийн тулд бүтээгдэхүүний борлуулалтын шаардлагатай хэмжээг тодорхойлох. Энэ асуудал нь урвуу томъёололтой байж болно: тухайн бүтээгдэхүүний борлуулалтын төлөвлөсөн хэмжээгээр үйл ажиллагааны нийт ашгийн төлөвлөсөн хэмжээг тодорхойлох.

4. Аж ахуйн нэгжийн "аюулгүй байдлын хязгаар" -ын хэмжээг тодорхойлох, i.e. бүтээгдэхүүний борлуулалтын боломжит бууралтын хэмжээ.

5. Аж ахуйн нэгжийн ахиу үйл ажиллагааны ашгийн төлөвлөсөн (зорилтот) хэмжээнд хүрэхийн тулд бүтээгдэхүүний борлуулалтын шаардлагатай хэмжээг тодорхойлох.

- Үндсэн зорилго нь үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх

Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх менежментийн гол зорилго нь түүний эцсийн хэмжээг тодорхойлох үндсэн хүчин зүйлийг тодорхойлох, түүний хэмжээг цаашид нэмэгдүүлэх нөөцийг олох явдал юм.

Үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх механизмыг энэ үзүүлэлтийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ, корпорацийн орлого, зардлын нягт уялдааг харгалзан боловсруулсан болно. Энэ харилцааны систем гэж нэрлэдэг “Зардал, борлуулалтын хэмжээ ба хоорондын хамааралашиг" гэсэн дүрийг тодруулах боломжийг танд олгоно үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх хувь хүний ​​хүчин зүйлүүд, аж ахуйн нэгжид энэ үйл явцыг үр дүнтэй удирдан зохион байгуулах.

Бүтээгдэхүүний борлуулалтаас нийт орлого олох. Борлуулалтаас олсон ашгийн гол эх үүсвэр нь бараа бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон нийт орлого юм. Нийт орлого нийлбэртэй тэнцүү байнахудалдааны тэтгэмж.

Нийт орлого нь дүнгээс бүрдэнэ Мөнгөбарааны борлуулалтын үнэ ба худалдан авах үнийн зөрүүгээс шалтгаалан бараа борлуулснаас олсон. Нийт орлогын энэ хэсэг нь худалдааны үнийн дүнг илэрхийлдэг.

TO хамгийн чухал хүчин зүйлүүд, нийт орлогын хэмжээ, түвшинг бүрдүүлэх, орно

Худалдааны эргэлтийн хэмжээ, найрлага, нэр төрлийн бүтэц;

Барааг хүргэх нөхцөл;

Худалдааны үнийн өсөлтийн эдийн засгийн үндэслэл;

Нэмэлт үйлчилгээний тоо хэмжээ, чанар.

Худалдааны эргэлтийн хэмжээ нэмэгдэх нь нийт орлогын хэмжээ нэмэгдэхийг хэлнэ: илүү их бараа зарах тусам худалдааны үнийн дүнгээс хүлээн авсан нийт хөрөнгийн хэмжээ их байх болно. Эдийн засгийн зах зээлийн загвар нь зөвшөөрдөг худалдааны аж ахуйн нэгжүүдихэнх бүтээгдэхүүний бүлгүүдэд шимтгэлийг бие даан тогтоодог. Нэг талаас орлогоо алдахаас урьдчилан сэргийлэх, нөгөө талаас өрсөлдөхүйц үнийг хадгалахын тулд тодорхой шугамыг олох нь чухал юм.

Борлуулалтын нийт орлогын чанарын үзүүлэлт нь нийт орлогын түвшин юм: Нийт орлогын хэмжээ = худалдааны үнийн дүнгийн хэмжээ

ATC = (ATC / To) * 100% (3.9)

Нийт орлогын түвшин нь худалдааны эргэлтийн нэг рубльд ногдох орлогын хэмжээг харуулдаг.

Бүтээгдэхүүний борлуулалтын цэвэр орлого.Бүтээгдэхүүний борлуулалтын орлогоос (орлого) холбогдох татвар, хураамж, хөнгөлөлт зэргийг хасаж бүтээгдэхүүний борлуулалтын цэвэр орлогыг тодорхойлно.

Цэвэр орлогын үзүүлэлтийг томьёог ашиглан тооцоолдог бөгөөд үүнд: үндсэн хөрөнгө ба биет бус хөрөнгийн элэгдлийн хэмжээ, цэвэр ашиг, хуваагч нь бүтээгдэхүүний борлуулалтын орлого, бусад борлуулалтын орлого, борлуулалтын бус үйл ажиллагааны орлого юм.

Үйл ажиллагааны ахиу ашгийн тооцоо. Ахиу үйл ажиллагааны ашиг нь тогтмол зардалгүйгээр цэвэр үйл ажиллагааны орлогын үр дүн юм (өөрөөр хэлбэл НӨАТ ороогүй), түүний тооцоог дараахь томъёогоор гүйцэтгэнэ.

MOP=CHOD-Ipost;

(3.10)

Энд, VOD нь хянан үзэж буй хугацааны цэвэр үйл ажиллагааны орлогын дүн юм; Ipost гэдэг нь үйл ажиллагааны тогтмол зардлын нийлбэр юм.Үйл ажиллагааны нийт ашгийн тооцоо.

Үйл ажиллагааны нийт ашгийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

VOP=CHOD-Io;

Үйл ажиллагааны цэвэр ашгийн тооцоо.Үйл ажиллагааны цэвэр ашиг нь татвар төлсний дараах орлого бөгөөд үүнийг татварын дараах үйл ажиллагааны ашиг (Net Operating Profit Less Adjusted Tax, NOPLAT) гэж нэрлэдэг. Үйл ажиллагааны цэвэр орлого нь аж ахуйн нэгж үйл ажиллагааны зардал болон хөрөнгийн зардлыг хоёуланг нь нөхөх ёстой гэдгийг харгалздаггүй.

Үйл ажиллагааны цэвэр ашиг, түүний тооцоог дараахь томъёогоор гүйцэтгэнэ.

CHOP+CHOD-IO-NP;

CHOP=MOP-Iper-NP; CHOP=VOP-NP; (3.12)

Энд NP нь орлогын албан татвар болон ашгийн бусад заавал төлөх төлбөрийн дүн юм.

Санхүүгийн хөшүүрэг гэдэг нь компанийн зээлсэн хөрөнгийн өөрийн төсөвт харьцуулсан харьцаа юм. Үүний ачаар та компанийн санхүүгийн байдал, аж ахуйн нэгжийн бүтэлгүйтлийн эрсдэлийн түвшин эсвэл амжилтанд хүрэх магадлалыг судлах боломжтой. Хөшүүргийн харьцаа бага байх тусам компанийн байр суурь тогтвортой байна. Гэхдээ зээлийн тусламжтайгаар олон жижиг бизнесүүд том болж, томоохон бизнесүүд өөрсдийн хөрөнгөөр ​​нэмэлт ашиг олж, нөхцөл байдлыг сайжруулдаг гэдгийг бүү мартаарай.

Санхүүгийн хөшүүргийн зорилго

Эдийн засаг дахь санхүүгийн хөшүүргийг зээлийн хөшүүрэг, хөшүүрэг, санхүүгийн хөшүүрэг гэж нэрлэж болох ч утга нь өөрчлөгддөггүй. Физикийн хөшүүрэг нь илүү хүнд зүйлийг бага хүчин чармайлтаар өргөхөд тусалдаг ба эдийн засгийн хувьд ч мөн адил. Санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа нь илүү их ашиг олох боломжийг олгодог. Мөрөөдлөө биелүүлэхийн тулд бага хүчин чармайлт, цаг хугацаа шаардагдана. Заримдаа та дараахь тодорхойлолтыг олж болно: "Санхүүгийн хөшүүрэг гэдэг нь зээлсэн хөрөнгийг ашигласны улмаас аж ахуйн нэгжийн хувийн орлогын ашгийг нэмэгдүүлэх явдал юм."
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүтцийг өөрчлөх (хувьцаа болон зээлсэн хөрөнгө) нь компанийн цэвэр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Дүрмээр бол хөшүүргийн үр дүнд олж авсан нэмэлт хөрөнгийг шинэ хөрөнгө бий болгох, компанийн бүтээмжийг сайжруулах, салбараа өргөжүүлэх гэх мэт ажилд ашигладаг. Хэрхэнилүү мөнгө
Аж ахуйн нэгжийн хүрээнд эргэлдэж байх тусам өмчлөгчидтэй хамтран ажиллах нь хөрөнгө оруулагчид, хувьцаа эзэмшигчдэд илүү үнэтэй байдаг бөгөөд энэ нь ерөнхий захирлуудын гарт тоглох нь дамжиггүй.

Хөшүүргийн тухай ойлголт дээр үндэслэн санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө нь зээлсэн хөрөнгийн өөрийн ашгийн харьцааг хувиар илэрхийлдэг гэж үзэж болно.

Хөшүүрэг гэж юу болохыг, яагаад мэдэх ёстой вэ? Зөвхөн хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчид бүтцийг ойлгож, дүгнэх чадвартай байх нь чухал юм. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагч эсвэл банкирын хувьд хөшүүргийн хэмжээ нь тухайн аж ахуйн нэгжтэй цаашид хамтран ажиллах, зээлийн хүүгийн хэмжээ зэрэгт маш сайн гарын авлага болдог.

Бизнес эрхлэгчид, компанийн эзэд, санхүүгийн менежерүүдойлгохын тулд хөшүүргийн бүтцийг мэдэж, түүнийг үнэлэх чадвартай байх шаардлагатай санхүүгийн байдалкомпани болон гадаад зээлээс хамааралтай. Туршлагагүй бизнес эрхлэгчид хөшүүргийн талаарх мэдлэгээ үл тоомсорловол их хэмжээний зээл, гадаад өрийн улмаас санхүүгийн бие даасан байдлаа амархан алдаж болно. Хэрэв захирлууд зээлийн түүхгүй ч гэсэн компани сайн хөгжиж байна гэж шийдсэн бол хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх боломжийг алдах бөгөөд ингэснээр компанийн "карьерын шат" дээр өсөх үйл явцыг удаашруулна.
Гадны зээл нь компанийн бүтээмжийг илүү хурдан, үр ашигтай нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог боловч зээлээс эдийн засгийн хараат байдалд оруулдаг.

Бизнес эрхлэгч хэзээ ч үндэслэлгүй зээл авах ёсгүй (компанийн хөгжлийн тодорхой үе шатанд шаардлагагүй) гэдгийг санах нь зүйтэй. Зээл хүсэхдээ бизнесээ өргөжүүлэх эсвэл борлуулалтаа нэмэгдүүлэхэд шаардагдах хөрөнгийн хэмжээг нарийн ойлгох ёстой.

Санхүүгийн хөшүүргийн томъёо.

Эдийн засгийн шинжлэх ухаанд олон нюансууд байдаг бөгөөд алийг нь ч мэдэхгүй, анхлан суралцагчид зээлийн заль мэхэнд амархан автаж, зорилгодоо хүрч чадахгүй, бүх зүйлд санхүүгийн хөшүүргийг буруутгадаг. Түүний томъёо нь анхлан бизнес эрхлэгчид болон мэргэжлийн хүмүүсийн тархинд бат бөх суурилагдах ёстой.

EGF = (1 - Сн) x D x FR
EFR - санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө;
Сн - хэлбэрээр илэрхийлсэн байгууллагын ашгийн шууд татвар аравтын(аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны төрлөөс хамаарч өөр өөр байж болно);
D - дифференциал, хөрөнгийн ашигт ажиллагааны харьцаа (ROR) ба зээлийн хүүгийн хувь хоорондын зөрүү;
FR - санхүүгийн хөшүүрэг, аж ахуйн нэгжийн дундаж зээлсэн хөрөнгийн өөрийн өртөгтэй харьцуулсан харьцаа.

Хөшүүргийн загварууд

Томъёоны дагуу хөшүүргийн хэд хэдэн хэв маягийг гаргаж авч болно.

Дифференциал үргэлж эерэг байх ёстой. Энэ нь зээлдэгчид зээлийн эрсдэлийн түвшинг ойлгох боломжийг олгодог зээлийн хөшүүргийн үйл ажиллагаанд чухал түлхэц болдог. их хэмжээний мөнгөбизнес эрхлэгч. Энэ үзүүлэлт өндөр байх тусам эрсдэл багабанкны хувьд.
Мөр (LR) нь мөн үндсэндээ агуулдаг чухал мэдээлэлүйл явцад оролцогчдын аль алинд нь. Энэ нь өндөр байх тусам банкир болон бизнес эрхлэгчид эрсдэл өндөр байдаг.
Эдгээр хоёр тал дээр үндэслэн хөшүүрэг нь ашиг орлогыг нэмэгдүүлэхэд хэрхэн тусалдаг нь ойлгомжтой. Санхүүгийн хөшүүрэг нь зөвхөн өөрийн ашгийг нэмэгдүүлэх төдийгүй бизнес эрхлэгчийн татах зээлийн хэмжээг тодорхойлоход тусалдаг.

Хөшүүргийн дундаж харьцаа

Практик аргуудыг ашиглан санхүүгийн хөшүүргийн үзүүлэлтийн оновчтой утгыг тодорхойлсон хувь). Дундаж аж ахуйн нэгжийн хувьд өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаа 50-70% хооронд хэлбэлздэг. Хэрэв энэ үзүүлэлт дор хаяж 10% -иар буурвал бизнес эрхлэгчийн компанийг хөгжүүлэх, амжилтанд хүрэх боломж алдагдаж, 80 эсвэл 90% хүртэл нэмэгдвэл бүх аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн бие даасан байдал маш их эрсдэлтэй болно.
Гэсэн хэдий ч хөшүүргийн хэвийн түвшин нь салбар, цар хүрээ (бизнесийн хэмжээ, салбаруудын тоо гэх мэт), тэр байтугай менежментийг зохион байгуулах арга, компанийн бүтцийг бий болгох арга барилаас хамаардаг гэдгийг мартаж болохгүй.

Санхүүгийн хөшүүргийн үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүд

Санхүүгийн хөшүүрэг нь хоёрдогч хүчин зүйлээс ихээхэн хамаардаг. Тэд тус бүрийг тусад нь задлах шаардлагатай. Санхүүгийн хөшүүргийн үзүүлэлт харьцаатай тэнцүү байназээлийн капиталыг өөрийн хөрөнгө. Тиймээс хөшүүргийн үр нөлөөний үзүүлэлтийг юуны түрүүнд өөрчилдөг хүчин зүйл бол хөрөнгийн өгөөж, өөрөөр хэлбэл аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашгийн (жилийн) бүх хөрөнгийн үнэ (аж ахуйн нэгжийн тэнцэл) -ийн харьцаа юм. ).

Санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа - зээлсэн болон эргэн төлөгдөх шаардлагатай бусад хөрөнгө (зээл, шүүх гэх мэт) компанийн нийт бүтцэд ямар хувийг эзэлж байгааг харуулсан хөшүүрэг. Хөшүүргийг ашиглан зээлсэн хөрөнгийн цэвэр ашигт нөлөөлөх хүчийг тодорхойлно.

Та яагаад татварын засварлагч хэрэгтэй байна вэ?

Санхүүгийн хөшүүргийг тооцоололд ашиглахдаа туршлагатай эдийн засагчид ийм тодорхойлолтыг татвар тохируулагч гэж нэрлэдэг. Үүний ачаар орлогын татвар нэмэгдэх, буурах үед санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө хэрхэн өөрчлөгдөж байгааг олж мэдэх боломжтой. Хүн бүр орлогын албан татвар төлдөг гэдгийг сануулъя. хуулийн этгээд RF (OJSC, CJSC гэх мэт), түүний хувь хэмжээ нь өөр өөр бөгөөд үйл ажиллагааны төрөл, бодит орлогын хэмжээнээс хамаарна. Тиймээс татварын залруулагчийг зөвхөн гурван тохиолдолд ашигладаг.

1. Хэрэв өөр өөр татварын хувь хэмжээ байгаа бол;
2. Хэрэв аж ахуйн нэгж тэтгэмж ашигладаг бол (тодорхой төрлийн үйл ажиллагааны хувьд);
3. Хэрэв охин компаниуд(салбарууд) нь давуу эрх бүхий улсын эдийн засгийн чөлөөт бүсэд байрладаг, эсвэл салбарууд нь байрладаг гадаад орнуудижил бүсүүдтэй.

Тиймээс эдгээр шалтгаануудын аль нэгээр татварын дарамтыг бууруулахад санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөллийн тохируулагчаас хамаарах хамаарал мэдэгдэхүйц буурдаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Хөрөнгийн зах зээл дэх үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг хурдацтай явагдаж байна. Эхний үзүүлэлт нь борлуулалтын ашгийн өсөлтийн хурдны өөрчлөлтийг харуулж байна. Хэрэв та үйл ажиллагааны хөшүүрэг гэж юу болохыг мэдэж байгаа бол таны сарын орлого өөрчлөгдөхөд тухайн жилийн ашгийн өөрчлөлтийг зөв таамаглах боломжтой.

Зах зээл дээр зардлаа нөхөхөд шаардагдах орлогын хэмжээг харуулдаг тэнцлийн цэг гэсэн ойлголт байдаг. Энэ үед координатын шугам дээр гаргавал цэвэр ашиг 0, зүүн тал нь сөрөг (компани алдагдал хүлээдэг), баруун тал нь эерэг (компани зардлаа нөхөж, цэвэр ашиг нь үлдэнэ). Энэ шулуун шугамыг компанийн санхүүгийн чадавхийн үзүүлэлт гэж нэрлэдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө

Аж ахуйн нэгжид үйл ажиллагааны хөшүүргийн хүч чадал нь зардлын нийт зардал (тогтмол ба хувьсах) дахь тогтмол зардлын дундаж жингээс хамаарна. Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн нөлөө нь аж ахуйн нэгжийн төсвийн эрсдлийн хамгийн чухал үзүүлэлт бөгөөд дараахь томъёогоор тооцоолно.

• EOR = (Fibreboard+PR)/Fibreboard
• EOR - үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө;
• EBI - хүүгийн өмнөх орлого (татвар, өр);
• PR - үйлдвэрлэлийн тогтмол зардал (заагч нь орлогоос хамаардаггүй).

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө яагаад буурдаг вэ?

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн хөшүүрэг нь өмчлөгч нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгөө хэр чадварлаг харьцаж байгааг харуулдаг боловч эрсдэл үргэлж байдаг, ялангуяа асуудал гарсан тохиолдолд. эдийн засгийн байдалЗах зээл дээр. Тэгэхээр ямар хүчин зүйл санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг бууруулдаг вэ, яагаад ийм зүйл тохиолддог вэ?

Зах зээл дэх санхүүгийн байдал муудах үед зээлийн өртөг огцом өсдөг бөгөөд энэ нь бизнес эрхлэгчийн сонголтоос хамааран санхүүгийн хөшүүргийн үзүүлэлтэд нөлөөлөх нь дамжиггүй: шинэ хүүтэй зээл авах эсвэл өөрийн орлогоо ашиглах.

Татгалзах санхүүгийн тогтвортой байдалЭдийн засгийн хямрал эсвэл мөнгөтэй харьцах чадваргүй (байнгын зээл, их хэмжээний зардал) нь компанийг дампуурлын эрсдэлд хүргэдэг. Хүүгийн түвшинийм хүмүүсийн хувьд тэд нэмэгдэж, улмаар санхүүгийн хөшүүргийн үзүүлэлт буурдаг. Заримдаа энэ нь тэг болж эсвэл сөрөг утгыг авч болно.

Бүтээгдэхүүний эрэлт буурах нь орлого буурахад хүргэдэг. Тиймээс хөрөнгийн өгөөж буурч, энэ хүчин зүйл нь санхүүгийн хөшүүргийг бий болгоход хамгийн чухал юм.
Үүнээс үүдэн санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө буурч байна гадаад хүчин зүйлүүд(зах зээлийн нөхцөл байдал), бизнес эрхлэгч эсвэл нягтлан бодогчийн буруугаас биш.

Бизнес эрхлэх - эрсдэл эсвэл нарийн ажил уу?

Ийнхүү санхүүгийн хөшүүрэг нь аж ахуйн нэгжийн эдийн засаг дахь төлөв байдлын хамгийн чухал үзүүлэлтийг тодорхойлдог бөгөөд зээлсэн хөрөнгийн өөрийн хөрөнгөд харьцуулсан харьцаагаар тооцогддог бөгөөд үйл ажиллагааны төрлөөс хамааран 50-70% дундаж утгатай байдаг. Гэсэн хэдий ч олон залуу бизнес эрхлэгчид туршлагагүйн улмаас хөшүүрэгт чухал ач холбогдол өгдөггүй бөгөөд санхүүгийн хувьд томоохон корпорациуд эсвэл банкируудаас хэрхэн хараат болж байгаагаа анзаардаггүй.

Тийм ч учраас амьдралаа эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлтэй холбосон хүмүүс бизнес эрхлэхийн бүх нарийн ширийн зүйл, нюанс, талыг мэддэг байх ёстой.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг гэдэг ойлголт нь компанийн зардлын бүтэцтэй нягт холбоотой. Үйл ажиллагааны хөшүүрэгэсвэл үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг(хөшүүрэг) нь тогтмол болон хувьсах зардлын харьцааг сайжруулахад үндэслэсэн компанийн ашгийг удирдах механизм юм.

Үүний тусламжтайгаар та борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөөс хамааран байгууллагын ашгийн өөрчлөлтийг төлөвлөж, эвдрэлийн цэгийг тодорхойлох боломжтой. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн механизмыг ашиглах зайлшгүй нөхцөл бол зардлыг тогтмол ба хувьсах гэж хуваах үндсэн дээр ахиу аргыг ашиглах явдал юм. Байгууллагын нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь бага байх тусам ашиг нь компанийн орлогын өөрчлөлтийн хурдтай харьцуулахад өөрчлөгддөг.

Бидний мэдэж байгаагаар аж ахуйн нэгжид хоёр төрлийн зардал байдаг. хувьсагч ба тогтмолууд. Тэдний бүтэц, ялангуяа аж ахуйн нэгжийн нийт орлого эсвэл нэгж бүтээгдэхүүнд ногдох орлогын тогтмол зардлын түвшин нь ашиг, зардлын чиг хандлагад ихээхэн нөлөөлдөг. Энэ нь үйлдвэрлэлийн нэмэлт нэгж бүр нь тодорхой хэмжээний нэмэлт ашиг авчирдаг бөгөөд энэ нь тогтмол зардлыг нөхөхөд хүргэдэг бөгөөд компанийн зардлын бүтцэд тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаанаас хамааран нэмэлт нэгжээс олох орлогын нийт өсөлтөөс хамаарна. барааг ашгийн мэдэгдэхүйц огцом өөрчлөлтөөр илэрхийлж болно. Хохиролгүй түвшинд хүрсэний дараа ашиг гарч ирэх ба борлуулалтаас илүү хурдан өсөж эхэлдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь энэ харилцааг тодорхойлох, шинжлэх хэрэгсэл юм. Өөрөөр хэлбэл, борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд ашгийн нөлөөллийг тогтоох зорилготой. Үүний үйл ажиллагааны мөн чанар нь орлого нэмэгдэхийн хэрээр ашгийн өсөлтийн хурд ажиглагдаж байгаа боловч энэхүү өсөлтийн хурд нь тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаагаар хязгаарлагддаг. Тогтмол зардлын эзлэх хувь бага байх тусам энэ хязгаарлалт бага байх болно.

Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) хөшүүрэг нь тогтмол ба хувьсах зардлын нийт дүнгийн харьцаа ба "Хүү ба татварын өмнөх ашиг" гэсэн үзүүлэлтийн утгаар тоон хувьд тодорхойлогддог. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг мэддэг тул орлого өөрчлөгдөх үед ашгийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглах боломжтой. Үнийн хөшүүрэг, байгалийн үнийн хөшүүрэг байдаг.

Үнэ үйл ажиллагааны (үйлдвэрлэлийн) хөшүүрэг

Үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг (Pc) дараах томъёогоор тооцоолно.

Rc = V/P

Хаана,
B - борлуулалтын орлого;
P - борлуулалтаас олсон ашиг.

Үүнийг харгалзан үзвэл V = P + Zper + Zpost, үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолох томъёог дараах байдлаар бичиж болно.

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P

Хаана,
Zper - хувьсах зардал;
Шуудангийн зардал - тогтмол зардал.

Байгалийн үйл ажиллагааны (үйлдвэрлэлийн) хөшүүрэг

Байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг (RN) дараахь томъёогоор тооцоолно.

Rn = (V-Zper)/P = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/PХаана,
B - борлуулалтын орлого;
P - борлуулалтаас олсон ашиг;
Zper - хувьсах зардал;
Шуудангийн зардал - тогтмол зардал.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг хувиар хэмждэггүй, учир нь энэ нь хувь нэмэр оруулах ашгийг борлуулалтын ашигт харьцуулсан харьцаа юм. Ахиу орлого нь борлуулалтын ашгаас гадна тогтмол зардлын хэмжээг агуулдаг тул үйл ажиллагааны хөшүүрэг үргэлж нэгээс их байдаг.

Хэмжээ үйл ажиллагааны хөшүүрэгНийт зардлын бүтцэд тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа нь зөвхөн шинж чанарын тусгал биш тул зөвхөн тухайн аж ахуйн нэгжийн төдийгүй тухайн аж ахуйн нэгжийн эрхэлж буй бизнесийн төрлийн эрсдэлийн үзүүлэлт гэж үзэж болно. энэ аж ахуйн нэгжийннягтлан бодох бүртгэлийн бодлого, мөн үйл ажиллагааны салбарын онцлог.

Гэсэн хэдий ч ахиу орлогын үнэ цэнийг үнэмлэхүй болгох боломжгүйтэй адил аж ахуйн нэгжийн зардлын бүтцэд тогтмол зардлын өндөр эзлэх хувь нь сөрөг хүчин зүйл гэж үзэх боломжгүй юм. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн өсөлт нь аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн хүчин чадал нэмэгдэж, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, хөдөлмөрийн бүтээмж нэмэгдэж байгааг илтгэнэ. Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг өндөртэй аж ахуйн нэгжийн ашиг орлогын өөрчлөлтөд илүү мэдрэмтгий байдаг. Борлуулалтын огцом бууралтаар ийм бизнес маш хурдан "унадаг" түвшин эвдэрсэн түвшинд хүрэхгүй. Өөрөөр хэлбэл, үйл ажиллагааны хөшүүрэг өндөртэй компани эрсдэлтэй байдаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь компанийн орлого өөрчлөгдсөнтэй холбоотойгоор үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлтийг, санхүүгийн хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлттэй уялдуулан зээл, зээлийн хүү төлсний дараа татварын өмнөх ашгийн өөрчлөлтийг тодорхойлдог тул нийт хөшүүрэг нь дараахь ойлголтыг өгдөг. орлого 1%-иар өөрчлөгдөхөд хүү төлсний дараа татварын өмнөх ашиг хэдэн хувиар өөрчлөгдөх вэ.

Тийм жижиг үйл ажиллагааны хөшүүрэгзээлсэн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх замаар бэхжүүлэх боломжтой. Үйл ажиллагааны өндөр хөшүүрэг нь эсрэгээрээ санхүүгийн бага хөшүүргээр нөхөж болно. Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг гэсэн эдгээр үр дүнтэй хэрэгслүүдийн тусламжтайгаар аж ахуйн нэгж эрсдэлийн хяналттай түвшинд оруулсан хөрөнгөө хүссэн өгөөжийг олж авах боломжтой.

Дүгнэж хэлэхэд бид үйл ажиллагааны хөшүүргийг (үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг) ашиглан шийдэж буй ажлуудыг жагсаав.

"зардал - хэмжээ - ашиг" схемд үндэслэн байгууллагын санхүүгийн үр дүнг бүхэлд нь, түүнчлэн бүтээгдэхүүн, ажил, үйлчилгээний төрлөөр тооцох;

үйлдвэрлэлийн чухал цэгийг тодорхойлох, удирдлагын шийдвэр гаргах, ажлын үнийг тогтооход ашиглах;

нэмэлт захиалгын талаар шийдвэр гаргах (асуултанд хариулах: нэмэлт захиалга нь тогтмол зардлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэх үү?);

бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, үйлчилгээ үзүүлэхээ зогсоох шийдвэр гаргах (хэрэв үнэ нь хувьсах зардлын түвшнээс доогуур байвал);

тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулах замаар ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх;

үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, бараа, ажил, үйлчилгээний үнийг тогтоохдоо ашигт ажиллагааны босгыг ашиглах.