>

Η οποία αντιστοιχεί στον ορισμό της αξίας ρευστοποίησης. Υπολογισμός της αξίας ενός λογιστικού περιουσιακού στοιχείου. Υπολογισμός ρευστοποιητικής αξίας σε συνθήκες κρίσης

Η αξία ρευστοποίησης είναι η αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να πωληθούν σε περίπτωση πτώχευσης της επιχείρησης.

Η πώληση των περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται με σκοπό την εξόφληση, εν όλω ή εν μέρει, όλων των υποχρεώσεων προς τους πιστωτές.

Συνήθως, η πιθανή χρεοκοπία γίνεται γνωστή πολύ πριν ληφθεί αυτή η απόφαση και ξεκινήσουν όλες οι απαραίτητες διαδικασίες, έτσι οι επιχειρηματίες καταφέρνουν να πουλήσουν μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων σε υψηλότερη τιμή ευνοϊκές τιμέςκαι να εξοφλήσει μέρος των υποχρεώσεων.

Εκτίμηση της ρευστοποιήσιμης αξίας

Τύπος υπολογισμού κόστους Νο. 1

Υπάρχουν δύο τρόποι υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης.Στην περίπτωση που η επιχείρηση παύει να πραγματοποιεί κέρδη και στην περίπτωση που συνεχίζει να πραγματοποιεί κέρδη.

Ο τύπος για τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης είναι αρκετά απλός:

(Τιμή/κέρδη) ή όπως συνήθως γράφεται στα σχολικά βιβλία (Π/Ε).

Για τους υπολογισμούς λαμβάνονται δεδομένα για το τρίμηνο λειτουργίας της επιχείρησης και τα δεδομένα αυτά πρέπει να είναι αξιόπιστα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, εισάγονται πρόσθετοι συντελεστές διόρθωσης. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η ακριβής αξία ρευστοποίησης μπορεί να διαπιστωθεί μόνο αφού η εταιρεία κηρύξει πτώχευση και η περιουσία της βγει στο σφυρί.

Δηλαδή, υπολογίζετε το πιθανό ποσό που θα μπορούσατε να λάβετε εάν τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνταν σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή.

Επομένως, ο ακόλουθος τύπος χρησιμοποιείται συνήθως για τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης:

Sp = R f × (1 – K p) × (1 – K v).

Οπου Sp- αξία ρευστοποίησης·
Ρωσία– η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, η οποία εκφράζεται σε απόλυτες τιμές.
KvΚαι ΚΠ– η αύξηση και η μείωση των περιουσιακών στοιχείων, αντίστοιχα, εξαρτώνται από την κατάσταση και τον χρόνο που απαιτείται για την αναδιοργάνωση ή την εκκαθάριση της επιχείρησης.

Τύπος υπολογισμού κόστους Νο 2

Η δεύτερη μέθοδος υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης συνεπάγεται ότι η εταιρεία συνεχίζει να πραγματοποιεί κέρδη και επομένως κατά τον υπολογισμό αυτό το γεγονόςθα πρέπει να ληφθεί υπόψην. Στην περίπτωση αυτή προσδιορίζεται το ύψος των χρεωστικών υποχρεώσεων, αφού χωρίς αυτό είναι αδύνατο να προσδιοριστεί η πραγματική αξία των περιουσιακών στοιχείων.

Η αξία ρευστοποίησης σε αυτή την περίπτωση προσδιορίζεται πολύ απλά: Αφαιρούμε το χρέος της εταιρείας από τη συνολική αξία του ακινήτου. Στην περίπτωση αυτή, κατά τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης, δεν χρησιμοποιούνται επικουρικοί συντελεστές, αλλά πρέπει να λαμβάνονται υπόψη τα επιτόκια των δανείων.

Για να υπολογίσετε το συσσωρευμένο χρέος, χρησιμοποιήστε τον τύπο για τον υπολογισμό των τόκων:

FV=P(1+n)k– για ένα σύνθετο στοίχημα

FV=P(1+nk)– για απλά?

Οπου F.V.– το ποσό του χρέους με τόκους·
n- επιτόκιο;
κ- περίοδος;
Π– ποσό πληρωτέων λογαριασμών.

Κατά τον καθορισμό των πληρωτέων λογαριασμών, θα πρέπει επίσης να λαμβάνονται υπόψη οι πληρωθείσες οφειλές. Εάν υπάρχει ληξιπρόθεσμη οφειλή, θα πρέπει να συμπεριληφθεί στο τελικό ποσό μαζί με ποινές και πρόστιμα.

Πότε πρέπει να διευκρινιστούν και να προσαρμοστούν οι πληροφορίες του ισολογισμού;

Η διαδικασία εκκαθάρισης μιας εταιρείας διαρκεί πολύ. Ως αποτέλεσμα, με βάση τις διαδικασίες που έγιναν, καταρτίζεται ισολογισμός εκκαθάρισης.

Ο σκοπός του ισολογισμού εκκαθάρισης είναι:

  1. Εμφάνιση που βαρύνει την επιχείρησηζημίες κατά την εκκαθάριση ή την αναδιοργάνωση
  2. Εξασφάλιση πιστωτώνκαι σχετικές κρατικούς φορείςαξιόπιστες πληροφορίες για οικονομική κατάστασηεταιρείες.

Κατά κανόνα, πριν από τον τελικό ισολογισμό εκκαθάρισης, υποβάλλονται πρώτα ενδιάμεσοι ισολογισμοί. Σε αυτά, τα στοιχεία για την κατάσταση των υποχρεώσεων και των περιουσιακών στοιχείων αναπροσαρμόζονται καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου που διαρκεί η εκκαθάριση της επιχείρησης.

Πριν υποβληθεί το υπόλοιπο της εκκαθάρισης στο εφορία, είναι απαραίτητο να γίνουν κατάλληλες καταχωρήσεις και προσαρμογές.

Θα χρειαστεί να υποδείξετε:

  1. Όλα τα έξοδα και οι απώλειεςζημίες που προκλήθηκαν κατά την εκκαθάριση της περιουσίας·
  2. Έσοδα που εισπράχθηκαναπό την πώληση περιουσιακών στοιχείων·
  3. Οι πληροφορίες καταχωρούνται στον ισολογισμόσχετικά με την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, την περιουσία και τις υποχρεώσεις της κατά τη στιγμή της εκκαθάρισης του ισολογισμού.

Στη συνέχεια το υπόλοιπο εγκρίνεται από τους ιδρυτές ή συμμετέχοντες του συμβουλίου του διαγωνισμού. Αφού ληφθεί οριστικά η απόφαση για εκκαθάριση της επιχείρησης, δηλαδή η επιχείρηση θα διαγραφεί από το κρατικό μητρώο νομικών προσώπων, ο τελικός ισολογισμός υποβάλλεται στην εφορία.

Η κύρια ουσία της έννοιας

Η ουσία της ρευστοποιητικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων είναι ότιότι αυτά τα περιουσιακά στοιχεία αποτελούν εξασφάλιση της επιχείρησης. Συνάπτει τραπεζικό δάνειο έναντι αυτών των περιουσιακών στοιχείων και, σε περίπτωση χρεοκοπίας, εξοφλεί όλες τις υποχρεώσεις της με την ίδια περιουσία. Δηλαδή, εάν μια επιχείρηση δεν έχει κέρδη και βρίσκεται στα πρόθυρα της χρεοκοπίας, τότε τα περιουσιακά της στοιχεία μετατρέπονται αυτόματα σε υποχρεώσεις.

Είναι σημαντικό να ληφθεί υπόψηότι οι τράπεζες συνήθως εκδίδουν δάνεια με βάση την αξία ρευστοποίησης και η αξία ρευστοποίησης υπολογίζεται με βάση την αγοραία αξία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνται σε περίπτωση πτώχευσης, η τιμή τους θα είναι σημαντικά χαμηλότερη από το αρχικό τους κόστος.

Δεδομένου ότι σε αυτή την περίπτωση τα περιουσιακά στοιχεία θα πωληθούν στο σφυρί, συχνά βιαστικά και με μεγάλες απώλειες. Ως εκ τούτου, οι δανειστές αναζητούν ασφάλιση.

Οικονομικός ορισμός της έννοιας

Ο οικονομικός ορισμός της έννοιας είναι αυτός αξία ρευστοποίησηςαποκτά τη σημασία του όταν υπάρχει ανάγκη πώλησης της περιουσίας μιας επιχείρησης σε σύντομο χρονικό διάστημα. Αλλά δεν συνδέεται πάντα με την πτώχευση της επιχείρησης.

Πολύ συχνά αυτή η έννοια αναφέρεται επίσης στην πώληση απαρχαιωμένου ή περιττού εξοπλισμού. Τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την εξόφληση των υποχρεώσεων προς τους πιστωτές. Το υπόλοιπο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την πληρωμή μερισμάτων ή να επενδύσει σε άλλα περιουσιακά στοιχεία.

Στην παγκόσμια οικονομία, η έννοια της «αξίας ρευστοποίησης» έχει σαφή σχέση με την πιθανότητα χρεοκοπίας.

Η ουσία αυτής της προσέγγισης είναι απλή: σε κάθε περίπτωση, αργά ή γρήγορα, η εταιρεία θα κηρυχθεί σε πτώχευση και όλη η περιουσία θα εκποιηθεί. Υπάρχουν δύο προσεγγίσεις για την πώληση περιουσιακών στοιχείων σε αυτήν την περίπτωση: επείγουσα εκκαθάριση και τακτική εκκαθάριση.

Μια γρήγορη ρευστοποίηση συμβαίνει όταν οι πιστωτές απαιτούν άμεση αποπληρωμή όλων των υποχρεώσεων. Οι λόγοι για τέτοιες αξιώσεις μπορεί να ποικίλλουν, αλλά είναι σύνηθες ότι σε τέτοιες περιπτώσεις τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνται σε μειωμένη αξία. Διοργανώνονται εκπτώσεις και δημοπρασίες.

Μια τακτική εκκαθάριση λαμβάνει χώρα εντός εύλογου χρονικού πλαισίου. Στην περίπτωση αυτή, η αξία ρευστοποίησης μπορεί να είναι όσο το δυνατόν πιο κοντά στην αγοραία αξία.

Συνήθως, μια τέτοια εκκαθάριση συμβαίνει σε δύο περιπτώσεις:

  1. Μετά την εξόφληση όλων των χρεών;
  2. Σε περιπτώσεις που γίνεται εκ των προτέρων γνωστή η πιθανή πτώχευση, πριν από την έναρξη της διαδικασίας εκκαθάρισης της επιχείρησης.

Λογιστικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού

Όπως γνωρίζετε, όλες οι συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης ακινήτων σε αξία ρευστοποίησης, πρέπει να τεκμηριώνονται στις οικονομικές καταστάσεις της επιχείρησης. Όλα τα κεφάλαια της επιχείρησης χωρίζονται σε περιουσιακά στοιχεία, δηλαδή επί περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων - οι πηγές σχηματισμού αυτής της περιουσίας.

Λόγω του γεγονότος ότι η κεφαλαιακή διάρθρωση δεν εξαρτάται από αποφάσεις που ελήφθησανόσον αφορά την επενδυτική πολιτική, ο οργανισμός δεν μπορεί να αλλάξει την αγοραία αξία των περιουσιακών του στοιχείων. Η αξία τους δεν εξαρτάται από την κατάσταση των υποχρεώσεων της επιχείρησης.

Ως εκ τούτου, κατά τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης, οι οικονομολόγοι δίνουν συχνά μεγαλύτερη προσοχή στα περιουσιακά στοιχεία του ισολογισμού. Άλλωστε, μέσω αυτών θα αποπληρωθούν οι υποχρεώσεις προς τους πιστωτές.

Δυτικές προσεγγίσεις για τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης

ΣΕ δυτικές χώρεςΗ προσέγγιση για τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης διαφέρει σημαντικά από τη ρωσική. Αυτή η διαφορά, τελικά, καθορίζει ολόκληρη την πολιτική των δυτικών επιχειρηματιών σχετικά με τον προσδιορισμό της ρευστοποιητικής αξίας μιας επιχείρησης.

Πιστεύεται ότι μετά την πώληση των περιουσιακών στοιχείων και την εξόφληση όλων των υφιστάμενων υποχρεώσεων, το ακίνητο παύει να αποτιμάται στην αξία ρευστοποίησης του και αρχίζει να αποτιμάται στην αγοραία του αξία. Το υπόλοιπο της περιουσίας πωλείται και τα κεφάλαια που λαμβάνονται διανέμονται μεταξύ των μετόχων.

Η αξία ρευστοποίησης είναι η μέγιστη δυνατή αξία στην οποία, σε περίπτωση γρήγορης εκκαθάρισης, μπορεί να πουληθεί η εταιρεία.

Δεδομένου ότι οι πωλήσεις θα πραγματοποιούνται πάντα σε σύντομο χρονικό διάστημα, η τιμή θα είναι επομένως πάντα χαμηλότερη από την ονομαστική τιμή. Υπάρχουν επιλογές όταν μια εταιρεία πωλείται σε χαμηλότερη τιμή, αλλά αυτό θα πρέπει να θεωρείται ως έλλειψη στο σύστημα διαχείρισης. Αγαπητέ αναγνώστη! Τα άρθρα μας μιλούν για τυπικές λύσειςνομικά ζητήματα

, αλλά κάθε περίπτωση είναι μοναδική. Αν θέλεις να μάθεις

πώς να λύσετε ακριβώς το πρόβλημά σας - επικοινωνήστε με τη φόρμα ηλεκτρονικού συμβούλου στα δεξιά ή καλέστε τηλεφωνικά.

Είναι γρήγορο και δωρεάν!

Σε ποιες περιπτώσεις προκύπτει αξία ρευστοποίησης;

Διάφορες περιστάσεις και η δομή της εταιρείας επηρεάζουν άμεσα αυτό το μέγεθος της αξίας ρευστοποίησης πρέπει να είναι γνωστό σε περίπτωση χρεοκοπίας του οργανισμού ή κατά τη διάρκεια μιας έκτακτης πώλησης. Η διαδικασία προσδιορισμού της αξίας ρευστοποίησης διενεργείται από ιδιώτες πραγματογνώμονες ή εξειδικευμένες εταιρείες.

Ένα σημαντικό σημείο στην εμφάνιση της αξίας ρευστοποίησης είναι η παρουσία απρόβλεπτων συνθηκών που επηρεάζουν τον οργανισμό ή την αγορά.

  1. Η αξία εκκαθάρισης δεν προσδιορίζεται μόνο σε περίπτωση πτώχευσης, αλλά μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί ως προληπτικό μέτρο.. Κατά κανόνα, ο δανειστής χρειάζεται να γνωρίζει το μέγεθος της αξίας ρευστοποίησης, αφού μέσω αυτής θα μπορεί να δικαιολογήσει το χαμηλότερο δυνατό όριο για την αξία του ακινήτου που έχει εξασφαλίσει. Εδώ, η εξασφάλιση είναι μια εγγύηση του δανειστή, η οποία θα είναι πάντα δυνατή να πραγματοποιηθεί. Η εν λόγω αξία θεωρείται αξία ρευστοποίησης γιατί έχει όλα τα χαρακτηριστικά της - περιορισμένο χρόνο πώλησης και αναγκαστική πώληση περιουσιακών στοιχείων.
  2. Εκκαθάριση οργανισμού. Με αυτή την εξέλιξη των γεγονότων, η περίοδος κατά την οποία τα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να πωληθούν καθορίζεται από αυστηρά όρια. Επιπλέον, είναι απαραίτητο να αναπτυχθεί ένα αυστηρό σχέδιο δράσης, στόχος προτεραιότητας του οποίου είναι η πώληση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και η εκπλήρωση των χρεωστικών υποχρεώσεων. Ο χρόνος της πώλησης των περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια της πτωχευτικής διαδικασίας ποικίλλει, εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την κατάσταση και τις συνθήκες στις οποίες βρίσκεται η εταιρεία. Σημαντικό σημείο είναι η εκδοχή της απόφασης εκκαθάρισης– εθελοντικά ή αναγκαστικά. Εάν η εκκαθάριση είναι οικειοθελής, τότε η δυνατότητα πώλησης των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και ο χρόνος πώλησής της δεν έχουν πολύ αυστηρό πλαίσιο. Στην επιλογή αναγκαστικής εκκαθάρισης, ο χρόνος πώλησης περιουσιακών στοιχείων ρυθμίζεται αυστηρά.
  3. Ταχεία πώληση άλλων περιουσιακών στοιχείων.Δεδομένου ότι ο χρόνος για την πώληση των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού είναι πολύ σύντομος, υπάρχει η αντίστοιχη ανάγκη καθορισμού της αξίας ρευστοποίησης.

Είδη

Υπάρχουν 3 τύποι αξίας διάσωσης.

  1. Ανακύκλωση.Με αυτή την επιλογή, η αξία της εταιρείας θα είναι αρνητική, αφού τα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού δεν θα πωληθούν, αλλά είτε θα διαγραφούν είτε θα καταστραφούν. Μετά από αυτό, στον «καθαρισμένο» χώρο θα κατασκευαστεί μια νέα εταιρεία, η οικονομική απόδοση της οποίας θα είναι καλύτερη από την προηγούμενη. Η αρνητική αξία ενός οργανισμού βασίζεται στο γεγονός ότι τόσο η διαγραφή όσο και η πώληση της περιουσίας της εταιρείας θα απαιτήσουν ορισμένα οικονομικά κόστη.
  2. Εκκαθάριση.Η υποκείμενη θέση εδώ είναι ότι η πώληση των περιουσιακών στοιχείων ενός οργανισμού απαιτεί αναμφίβολα μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο προκειμένου να αποκτήσει το μεγαλύτερο εισόδημα μετά την πώλησή τους.
  3. Αναγκαστικά.Σε αυτό το σενάριο, η περιουσία του οργανισμού πωλείται συντομότερο χρόνο, πολύ συχνά όλα ταυτόχρονα και σε μία δημοπρασία.

Πώς να υπολογίσετε

Ο πιο χρησιμοποιούμενος τύπος για τον προσδιορισμό της τιμής διάσωσης είναι:

Με υγρό = Sryn* (1 – Για αφαίρεση), όπου:

Γ ρευστό – αξία εκκαθάρισης του ακινήτου.

Γ αγορά – αντικειμενική αγοραία αξία (στον τύπο που παρουσιάζεται αυτός είναι ο πιο ακριβής δείκτης).

K out – συντελεστής προσαρμογής, λαμβάνει υπόψη το γεγονός της αναγκαστικής πώλησης. Αυτός ο συντελεστής κυμαίνεται από μηδέν έως ένα.

Παράγοντες που επηρεάζουν την αξία ρευστοποίησης

  1. Χρόνος που διατίθεται για υλοποίησηη λεγόμενη περίοδος έκθεσης. Το κόστος του οργανισμού εξαρτάται άμεσα από το χρονικό πλαίσιο που διατίθεται για την υλοποίηση. Είναι απλό - σύντομοι όροι - χαμηλό κόστος. Οι προθεσμίες υλοποίησης καθορίζονται λαμβάνοντας υπόψη πολλούς παράγοντες, με καθοριστικούς παράγοντες τη ζήτηση και το είδος της επιχείρησης.
  2. κατάσταση της εταιρείαςγενικά σε αυτό τμήμα της αγοράςκαι οικονομικές συνθήκες σε μια συγκεκριμένη περιοχή.
  3. Επίπεδο ελκυστικότηταςγια πιθανούς αγοραστές, το οποίο εξαρτάται άμεσα από το επίπεδο εξοπλισμού της εταιρείας και την κατάσταση των μέσων παραγωγής.
  4. Πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη οι υποκειμενικές πτυχές.

Περιπτώσεις στις οποίες απαιτείται αξιολόγηση εμπειρογνωμόνων:

  1. Πτώχευση ή πραγματική πιθανότητα επέλευσης της.
  2. Μια κατάσταση κατά την οποία τα έσοδα της εταιρείας θα είναι λιγότερα από τα έσοδα από τις πωλήσεις της. Εδώ μπορούμε επίσης να μιλήσουμε για στιγμές με ξαφνικές αλλαγές στις συνθήκες της αγοράς, όταν η παραγωγική διαδικασία γίνεται πολύ ακριβή.

Δεν είναι απαραίτητο η εταιρεία, μετά τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης, να πουληθεί στη συνέχεια. Αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως προληπτικό μέτρο σε περίπτωση απρόβλεπτων περιστάσεων.

Βαθμός

Χρησιμοποιούνται δύο μέθοδοι - έμμεση και άμεση. Η επιλογή της μεθοδολογίας επηρεάζεται από τον τύπο του οργανισμού, αλλά τα αποτελέσματα θα έχουν ασήμαντες διαφορές όταν υπολογίζονται χρησιμοποιώντας διαφορετικές μεθόδους.

  1. Συγκριτική ανάλυσητα κύρια χαρακτηριστικά της εταιρείας είναι η βάση για άμεσο υπολογισμό. Αρχικά αναλύεται ο όγκος των πωλήσεων της επιχείρησης και των ανταγωνιστών της. Στη συνέχεια, οι κύριοι δείκτες παραγωγής υπόκεινται σε αξιολόγηση και στη συνέχεια, με βάση τα αποτελέσματα που προέκυψαν, συνάγεται ένα συμπέρασμα για το βέλτιστο κόστος. Το μειονέκτημα είναι ότι αυτή η μέθοδος δεν δίνει αρκετή προσοχή στις προθεσμίες υλοποίησης. Ωστόσο, με βάση τα αποτελέσματά του, μπορεί κανείς να κρίνει πόσο η αξία ρευστοποίησης είναι χαμηλότερη από τη μέση τιμή αγοράς για έναν παρόμοιο οργανισμό.
  2. Έμμεση μέθοδοςσυνίσταται στον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης με βάση την αγοραία τιμή. Αρχικά υπολογίζεται η ονομαστική τιμή και στη συνέχεια υπολογίζεται ξεχωριστά το ποσό έκπτωσης που σχετίζεται με την περίοδο πώλησης. Η κύρια δυσκολία στην εφαρμογή αυτής της τεχνικής είναι ο καθορισμός του μεγέθους της έκπτωσης, καθώς επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων και των υποκειμενικών. Με βάση στατιστικά στοιχεία, στις εγχώρια αγοράστην Ρωσία το μέσο μέγεθοςοι εκπτώσεις κυμαίνονται από 20 έως 50 τοις εκατό. Οι ειδικοί χρησιμοποιούν συχνά την έμμεση μέθοδο, δεδομένου ότι είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν με σαφήνεια οι τάσεις που επικρατούν στην αγορά προκειμένου να είναι σε θέση να υπολογίσουν μια επαρκή αναγκαστική τιμή πώλησης.

Ποιες δυσκολίες μπορεί να προκύψουν κατά την εκτίμηση της αξίας ρευστοποίησης;

Στην πραγματικότητα, με σταθερή οικονομική ανάπτυξη, η παραγωγή πωλείται στην αγοραία αξία. Κατά τη διάρκεια μιας κρίσης στην οικονομία, η διαδικασία πωλήσεων θα επηρεαστεί από σχετικούς παράγοντες που μειώνουν σημαντικά το κόστος.

Η δυσκολία είναι ότι κατά τη διάρκεια μιας κρίσης είναι πολύ δύσκολο να αποκτηθούν αντικειμενικοί και αξιόπιστοι δείκτες για υπολογισμούς. Γι' αυτόν τον λόγο σε καταστάσεις οικονομικής αστάθειας χρησιμοποιούν μια έμμεση μέθοδο.

Η ακρίβεια του προσδιορισμού της αξίας ρευστοποίησης εξαρτάται άμεσα από τον επαγγελματισμό των εκτιμητών.

Εκκαθάριση και αγοραία αξία

Η αγοραία αξία είναι η πιο ρεαλιστική τιμή στην οποία μπορούν να πουληθούν ακίνητα και περιουσιακά στοιχεία εντός περιορισμένου χρονικού διαστήματος.

Το μέγεθος της αγοραίας αξίας επηρεάζεται από πολλές πτυχές - από την υποδομή μέχρι τον τύπο του ίδιου του αντικειμένου. Μόνο ένας εξειδικευμένος ειδικός μπορεί να καθορίσει την τιμή της αγοράς όσο το δυνατόν ακριβέστερα.

Συχνά, οι πωλητές που συμμετέχουν στην πώληση ακινήτων υποδεικνύουν τιμές που διαφέρουν από τις μέσες τιμές στην αγορά. Είναι πιθανό ο πωλητής, θέλοντας να μειώσει τον χρόνο πώλησης, να ορίσει τιμή κάτω από την τιμή αγοράς, τότε θα θεωρείται ήδη εκκαθάριση. Δηλαδή, μπορούμε να πούμε ότι η αξία ρευστοποίησης είναι η τιμή με την οποία ο πωλητής θα αναγκαστεί να συμφωνήσει εάν ο χρόνος της πώλησης είναι αυστηρά περιορισμένος και υπάρχει επείγουσα ανάγκη πώλησης περιουσιακών στοιχείων και ακινήτων.

Σήμερα, η κρίση που επικρατεί έχει απτό αντίκτυπο, γεγονός που μας αναγκάζει να κάνουμε σημαντικές προσαρμογές στη διαδικασία προσδιορισμού της ρευστοποιήσιμης αξίας των περιουσιακών στοιχείων. Για αυτόν τον λόγο, είναι πιο σκόπιμο να χρησιμοποιήσετε όλες τις υπάρχουσες μεθόδους στη διαδικασία υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης, καθώς αυτό θα σας επιτρέψει να επιτύχετε το πιο ακριβές και αποτελεσματικό αποτέλεσμα.

Αξία εκκαθάρισης -Πρόκειται για αξιολόγηση ενός ακινήτου ή περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης σε νομισματική μορφή, όταν πωλούνται στην αγορά σε σύντομο χρονικό διάστημα, με επείγουσα ανάγκη δημιουργίας εσόδων.

Αγαπητέ αναγνώστη! Τα άρθρα μας μιλούν για τυπικούς τρόπους επίλυσης νομικών ζητημάτων, αλλά κάθε περίπτωση είναι μοναδική.

, αλλά κάθε περίπτωση είναι μοναδική. Αν θέλεις να μάθεις

πώς να λύσετε ακριβώς το πρόβλημά σας - επικοινωνήστε με τη φόρμα ηλεκτρονικού συμβούλου στα δεξιά ή καλέστε τηλεφωνικά.

Αυτό είναι το ποσό που πρέπει να συμφωνήσει ο πωλητής, καθώς λόγω του περιορισμένου χρόνου της συναλλαγής δεν είναι δυνατή η εξοικείωση όλων των πιθανών αγοραστών με το ακίνητο που πωλείται.

Η τιμή για την αναδιοργάνωση μιας επιχείρησης μπορεί να καθοριστεί από οποιοδήποτε ακίνητο που ανήκει στην επιχείρηση.Για να το κάνετε αυτό, χρησιμοποιήστε τον ισολογισμό της επιχείρησης για την τελευταία περίοδο αναφοράς. Κάθε τμήμα των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων εξετάζεται λεπτομερώς, ορίζοντας τα περιουσιακά στοιχεία σε χρήση, τις απαιτήσεις και τις υποχρεώσεις, καθώς και το ποσό των υποχρεώσεων που πρέπει να αποπληρωθούν με έσοδα μετά την πώληση.

Η περιουσία της επιχείρησης περιλαμβάνει:

  1. Πάγιο ενεργητικό. Πρόκειται για ακίνητα, εξοπλισμό, αυτοκίνητα και άλλα ακίνητα, ακριβότερα από 10.000 ρούβλια, με ωφέλιμη ζωή άνω του 1 έτους.
  2. Χρεόγραφα, γραμμάτια. Με την κατοχή τους, η εταιρεία βγάζει κέρδη, αλλά η πώλησή τους μπορεί να αποφέρει και σημαντικά έσοδα. Αυτό μπορεί να είναι μετοχές άλλης εταιρείας ή ομόλογα.
  3. Άυλα περιουσιακά στοιχεία. Αυτά είναι αντικείμενα που δεν έχουν φυσική κατάσταση. Αυτά περιλαμβάνουν άδειες, πατέντες, πνευματικά δικαιώματα, πνευματική ιδιοκτησίακαι τα λοιπά.
  4. Προϊόντα για παραγωγή.
  5. Έτοιμα προϊόντα σε αποθήκες.
  6. Υλικά στο ντουλάπι.

Ο καθορισμός της τιμής ρευστοποίησης όλων αυτών των στοιχείων του ισολογισμού είναι απαραίτητος σε διάφορες περιπτώσεις, αλλά σε οποιαδήποτε από αυτές μιλάμε για προθεσμιακή συναλλαγή εντός περιορισμένου χρονικού διαστήματος, προκειμένου να αποφέρει έσοδα.

Είναι γρήγορο και δωρεάν!

Η χρήση αυτής της έννοιας είναι απαραίτητη σε ορισμένες περιπτώσεις:

  1. Εκκαθάριση του οργανισμού.
  2. Πώληση εμπράγματου ακινήτου.
  3. Έκτακτη πώληση όλων των ακινήτων.

Η εκκαθάριση ενός οργανισμού χωρίζεται σε δύο τύπους:

  1. Σχεδιασμένος- όταν μια επιχείρηση παύει τις δραστηριότητές της με απόφαση των ιδρυτών της. Αυτό συμβαίνει εάν ληφθεί απόφαση για αναδιοργάνωση ή αναδιάρθρωση της εταιρείας, για παράδειγμα. Ταυτόχρονα, καταρτίζεται ένα σχέδιο για την πώληση ακινήτων, καθορίζεται το ποσό του κέρδους που λαμβάνεται, ανάλογα με τη φθορά του περιουσιακού στοιχείου, τη συνάφειά του και άλλους παράγοντες. Η πώληση του ακινήτου προχωρά όπως είχε προγραμματιστεί.
  2. Αναγκαστικά- Μιλάμε για χρεοκοπία νομική οντότητα. Σε αυτή την περίπτωση αξιολογείται όλη η περιουσία και καθορίζεται η λεγόμενη πτωχευτική περιουσία. Στη συνέχεια πωλείται μέσω δημοπρασιών στο συντομότερο δυνατό χρόνο.

Κατά την πώληση εξασφαλίσεων, η χρήση της έννοιας της τιμής ρευστοποίησης του ακινήτου είναι απαραίτητη για τον καθορισμό του κατώτερου ορίου του ποσού του δανείου ή της πίστωσης.

Καθορίζοντας αυτό το είδος αξίας, ο δανειστής μπορεί να καταλάβει ξεκάθαρα ποιο είναι το ελάχιστο ποσό που θα μπορεί να λάβει κατά την πώληση ενός τέτοιου αντικειμένου, σε περίπτωση που ο δανειολήπτης δεν αποπληρώσει το δάνειο.

Εάν συμβεί μια τέτοια κατάσταση, το ακίνητο θα πουληθεί για την εξόφληση των υποχρεώσεων δανείων και δανείων.

Εάν είναι απαραίτητο να πουληθεί επειγόντως όλο το υπάρχον ακίνητο, ο χρόνος είναι συνήθως πολύ περιορισμένος. Στην περίπτωση αυτή, διακρίνονται επίσης δύο τύποι υλοποίησης.

  1. Όπως και στην πρώτη περίπτωση, μπορεί να είναι εθελοντική ή αναγκαστική:Η εκούσια πώληση αντικειμένων συμβαίνει στην περίπτωση της πώλησης ολόκληρης της επιχείρησης.
  2. Μετά από αυτό, συνεχίζει τις δραστηριότητές του περαιτέρω. Κατά την αναγκαστική πώληση, τα κατασχεθέντα ακίνητα πωλούνται κατά τη διάρκεια δικαστικών διαδικασιών, σε περίπτωση μη καταβολής φόρων από την επιχείρηση ή άλλων παραβάσεων του νόμου.Η συμφωνία πραγματοποιείται στο

επιταχυνόμενη λειτουργία , λόγω της ανάγκης επείγουσας αποπληρωμής της προκύπτουσας οφειλής, αφού το ύψος της αυξάνεται καθημερινά κατά το ύψος των προστίμων και των προστίμων..

Αλλά ανεξάρτητα από το ποια επιλογή χρησιμοποιείται, σε κάθε περίπτωση, ο χρόνος για τη συναλλαγή είναι πολύ περιορισμένος. Η αδυναμία αποπληρωμής δανείων οδηγεί σε αύξηση του χρέους λόγω της προσθήκης προστίμων και καθυστερημένων τελών στο αρχικό ποσό της οφειλής. Επομένως, παίζει ρόλο ο χρόνος κατά τον οποίο ένας δανειολήπτης μπορεί να λάβει χρήματα για την περιουσία του

ΚΑΘΟΡΙΣΤΙΚΟΣ ΡΟΛΟΣ

Νομοθετικά περιστατικάΣτη σύγχρονη νομοθεσία δεν υπάρχει σαφής ορισμός της ρευστοποιητικής αξίας και σαφείς περιπτώσεις εφαρμογής της. Έτσι στον νόμο αριθ. 119-FZ της 21ης ​​Ιουλίου 1997.ρυθμίζοντας τους κανόνες της έννοιας σε

Και αν η πώλησή του γίνει μέσω διαπραγμάτευσης, δηλαδή σε ένα συμπιεσμένο χρονικό πλαίσιο, το οποίο είναι χαρακτηριστικό των μεθόδων πωλήσεων που δεν είναι εμπορεύσιμες.

Όλα αυτά δεν ταιριάζουν με τον ορισμό της αγοραίας αξίας που περιγράφεται στον νόμο αριθ. 135-FZ της 29ης Ιουλίου 1998, ο οποίος θεσπίζει δικαιώματα και υποχρεώσεις στο πεδίο αποτίμησης. Σε μια τέτοια κατάσταση, οι εκτιμητές στις δραστηριότητές τους θα πρέπει να χρησιμοποιούν όχι την αγοραία τιμή, αλλά την τιμή του ακινήτου που δεσμεύεται.

Παράγοντες που επηρεάζουν την αξία διάσωσης

  1. Εάν είναι απαραίτητο να υπολογιστεί η αξία ρευστοποίησης της περιουσίας μιας νομικής οντότητας, αυτό δεν είναι πάντα εύκολο να γίνει, καθώς το μέγεθός της επηρεάζεται από πολλούς παράγοντες:Χρόνος.
  2. Κατά κανόνα, σε τέτοιες περιπτώσεις, το χρονικό πλαίσιο για την πώληση ακινήτων είναι πολύ στενό. Και σε σύντομο χρονικό διάστημα, η εύρεση ενός αγοραστή που συμφωνεί σε μια συμφωνία σε αποδεκτή τιμή δεν είναι τόσο εύκολη. Επομένως, πρέπει να μειώσουμε το κόστος του αντικειμένου. Η εξάρτηση είναι πολύ απλή - όσο λιγότερος χρόνος για πώληση, τόσο χαμηλότερα είναι τα έσοδα από την πώληση του ακινήτου.Ζήτηση. Ανάλογα με τη ζήτηση σεΔοσμένος χρόνος
  3. Για ένα συγκεκριμένο είδος ακινήτου, εξαρτάται η μέγιστη τιμή στην οποία μπορεί να πωληθεί. Εάν η ζήτηση είναι υψηλή, τότε η πώληση θα πραγματοποιηθεί το συντομότερο δυνατό και ο πωλητής θα λάβει το μέγιστο όφελος.Ελκυστικότητα.
  4. Όσο περισσότερο ενδιαφέρεται ο αγοραστής για την απόκτηση της επιχείρησης, τόσο πιο κερδοφόρα είναι η συμφωνία. Εδώ, πολλά εξαρτώνται από την κατάσταση των παγίων περιουσιακών στοιχείων, τη φθορά τους και το επίπεδο στελέχωσης της επιχείρησης στο σύνολό της.Πεδίο δράσης.
  5. Πολλά εξαρτώνται από το είδος της δραστηριότητας που ασκεί η νομική οντότητα και πόσο ανταγωνιστική και οικονομικά κερδοφόρα είναι. Εάν μια εταιρεία καταλαμβάνει μια συγκεκριμένη θέση στο τμήμα της αγοράς και το προϊόν ή η υπηρεσία που πουλάει είναι σε ζήτηση, τα έσοδα για τα περιουσιακά της στοιχεία αυξάνονται σημαντικά.Ανωτέρας βίας.

Είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη άλλες, ανεξάρτητες περιστάσεις, οι οποίες, εάν προκύψουν, μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στο ποσό των εσόδων από τη συναλλαγή.


Μέθοδοι για τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης
Τακτοποιήσαμε λίγο τον ορισμό, τώρα αξίζει να εξετάσουμε πώς να αξιολογήσουμε την ιδιοκτησία και ποιες μέθοδοι υπάρχουν για αυτό. Υπάρχουν δύο κύριες μέθοδοι αξιολόγησης: άμεση και έμμεση.

Η μέθοδος άμεσου υπολογισμού βασίζεται στη σύγκριση με ένα ανάλογο και μπορεί να πραγματοποιηθεί οπτικά ή χρησιμοποιώντας στατιστική ανάλυση.

Η έμμεση μέθοδος είναι ο υπολογισμός της αξίας λαμβάνοντας υπόψη την αγοραία αξία.

Περιλαμβάνει τρία βήματα:

  1. Προσδιορισμός της αγοραίας τιμής του αντικειμένου.
  2. Υπολογισμός της έκπτωσης που προκύπτει λόγω του επείγοντος χαρακτήρα της συναλλαγής.
  3. Άμεσος υπολογισμός της τιμής εκκαθάρισης.

Και για τον υπολογισμό της αξίας ενός αντικειμένου κατά την εκκαθάριση, υπολογίζεται η διαφορά μεταξύ των εσόδων από την πώλησή του και των δαπανών που σχετίζονται με την υλοποίησή του.

Ταυτόχρονα, όμως, είναι καλύτερο να ζητήσετε βοήθεια από ειδικευμένους εκτιμητές, αφού έχουν μεγάλη εμπειρία και πληροφορίες, για να δώσουν μια πιο ακριβή εκτίμηση των εσόδων από τη συναλλαγή.

Εκτίμηση εκκαθάρισης, ποιες δυσκολίες μπορεί να προκύψουν

Μερικές φορές, όταν μια επιχείρηση καταρρέει, είναι αρκετά δύσκολο να προσδιοριστεί η αξία των περιουσιακών της στοιχείων. Τι προβλήματα μπορεί να αντιμετωπίσετε; Η κύρια δυσκολία στις συναλλαγές ακινήτων, κατά την εξάλειψη του νομικού προσώπου, είναι ο περιορισμένος χρόνος πώλησης.Η εγγραφή μιας συναλλαγής και η μεταβίβαση ιδιοκτησίας δεν είναι μια απλή ή γρήγορη διαδικασία. Και για να χωρέσει

προθεσμίες
, και για αυτό πρέπει να καταφύγουμε στη μείωση της τιμής.

Μια άλλη δυσκολία είναι ότι ο κύκλος των πιθανών αγοραστών έχει περιοριστεί σημαντικά και δεν μπορούν όλοι να εξοικειωθούν με τους όρους της συναλλαγής και αυτό οφείλεται στην παροδικότητα της συναλλαγής.

Επίσης, σε μια ασταθή οικονομική κατάσταση, μπορεί να χρειαστεί να μειωθεί το ποσό που λαμβάνεται για ακίνητα λόγω μείωσης της φερεγγυότητας των αγοραστών.Εκτίμηση της αξίας ρευστοποίησης σε συνθήκες κρίσης


Μια ασταθής οικονομική κατάσταση επηρεάζει όλες τις πτυχές της ζωής των ανθρώπων και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων.Επίσης, επηρεάζει σημαντικά τον προσδιορισμό της αξίας των περιουσιακών στοιχείων κατά την αναδιοργάνωση του οργανισμού. Ένα από τα σημάδια της αστάθειας στην οικονομία είναι η απελευθέρωση θέσεων εργασίας. Όλοι οι κλάδοι και οι επιχειρηματικοί τομείς υποφέρουν ταυτόχρονα, χάνοντας κέρδη, και ορισμένοι δεν μπορούν να αντέξουν καθόλου αυτήν την κατάσταση. Υπάρχουν όμως και θετικές πτυχές σε αυτή την κατάσταση.Τα ακίνητα γίνονται φθηνότερα και μπορείτε να αρχίσετε να τα αγοράζετε ή να επενδύσετε χρήματα σε αυτά. Για αυτό χρειάζεστε

Εδώ χρησιμοποιείται η αξία ρευστοποίησης, δηλαδή η τιμή αγοράς, λαμβάνοντας υπόψη μια έκπτωση σε διάφορους παράγοντες που την επηρεάζουν προς τα κάτω. Καθώς προχωρά η κρίση, όλοι αυτοί οι παράγοντες γίνονται πιο σημαντικοί λόγω της αστάθειας στον οικονομικό και χρηματοπιστωτικό τομέα.

Η διαφορά μεταξύ της αξίας ρευστοποίησης και της αγοραίας αξίας

Πριν κατανοήσουμε τις διαφορές μεταξύ αυτών των τύπων τιμών, είναι απαραίτητο να ορίσουμε την τιμή αγοράς.

Τιμή αγοράς- αυτό είναι το χρηματικό ποσό που μπορεί να ληφθεί για ένα αντικείμενο στην αγορά, σε συνθήκες ανοιχτού ανταγωνισμού, όταν καθένα από τα μέρη της συναλλαγής ενεργεί συνειδητά, λαμβάνοντας υπόψη όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες σχετικά με το αντικείμενο και την τιμή του το αντικείμενο δεν επηρεάζεται από εξωγενείς, εξαιρετικούς παράγοντες.

Ταυτόχρονα, υπάρχει αρκετός χρόνος για εκπτώσεις, ώστε ένας ικανός αριθμός πιθανών αγοραστών να εξοικειωθεί με τους όρους της συναλλαγής. Όλες οι πληροφορίες σχετικά με το αντικείμενο της συναλλαγής είναι όσο το δυνατόν πιο προσβάσιμες και κάθε μέρος μπορεί να τις χρησιμοποιήσει εύκολα. Σε αυτήν την περίπτωση, το ποσό της συναλλαγής ταιριάζει και για τα δύο μέρη για τον αγοραστή είναι το ελάχιστο από αυτά που προσφέρονται, και για τον πωλητή, αντίθετα, είναι το μέγιστο.

Η απουσία έκτακτων παραγόντων που επηρεάζουν σημαίνει ότι τόσο ο πωλητής όσο και ο αγοραστής ενεργούν προς το συμφέρον τους, χωρίς να ασκούν πίεση.

Επομένως, η όλη επιχείρηση πραγματοποιείται όπως έχει προγραμματιστεί, χωρίς βιασύνη και σε αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα.Αυτή είναι η κύρια διαφορά μεταξύ αυτών των τύπων τιμών.

Ουσιαστικά, το κόστος ρευστοποίησης είναι ίσο με το κόστος αγοράς, λαμβάνοντας όμως υπόψη τους παράγοντες που το επηρεάζουν προς τα κάτω. Και ο κύριος παράγοντας είναι το χρονικό πλαίσιο εντός του οποίου πρέπει να ολοκληρωθεί η πώληση. Δηλαδή, το τιμολόγιο εκκαθάρισης διαφέρει από το τιμολόγιο της αγοράς στο ότι δεν επηρεάζεται από παράγοντες τρίτων και το μέγεθός του καθορίζεται σύμφωνα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς.

Πώς πραγματοποιείται η μετάβαση από την τιμή αγοράς στην τιμή ρευστοποίησης;

Αυτές οι δύο έννοιες της αξίας υπάρχουν παράλληλα μεταξύ τους και η τιμή ρευστοποίησης εξαρτάται άμεσα από την αγοραία τιμή. Όταν χρησιμοποιείται η έμμεση μέθοδος αποτίμησης ακινήτων, αυτοί οι τύποι τιμών συγκρίνονται για τον υπολογισμό της τελικής τιμής. Στην περίπτωση αυτή υπολογίζεται έκπτωση για τον επείγον της συναλλαγής.

Έτσι, η μετάβαση πραγματοποιείται κατά την αξιολόγηση της περιουσίας μιας νομικής οντότητας με έμμεση μέθοδο, λαμβάνοντας υπόψη διάφορους παράγοντες.

Η αξία εκκαθάρισης (εφεξής LS) είναι απαραίτητη σε πολλές περιπτώσεις. Για παράδειγμα, απαιτείται ο ορισμός του κατά τη μεταβίβαση ενός αντικειμένου ως εγγύηση σε περίπτωση λήψης δανείου. όταν κλείνει μια επιχείρηση ή όταν χρηματοδοτεί μια επιχείρηση οφειλέτη κ.λπ.

Η ποιότητα των αποφάσεων που λαμβάνονται εξαρτάται από την ορθότητα του προσδιορισμού αυτής της εκκαθάρισης.

Τι είναι η «αξία ρευστοποίησης» και τι επηρεάζει την αξία της;

ΣΕ γενική εικόναΗ αξία ρευστοποίησης είναι η τιμή για την οποία ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να πωληθεί στην αγορά εντός αυστηρά περιορισμένου χρονικού πλαισίου.

Κατά κανόνα, καθορίζεται η αποτίμηση είναι πάντα κάτω από την τιμή της αγοράς. Και αυτό οφείλεται σε πολλούς λόγους, ιδίως:

Εκτός από τους παραπάνω παράγοντες, η αξία του φαρμάκου επηρεάζεται και από τη μέθοδο αξιολόγησής του.

Μέθοδοι αξιολόγησης φαρμάκων

Υπάρχουν δύο κύριες επιλογή αξιολόγησης ναρκωτικών:

Ως εκ τούτου, η εκτίμηση αυτής της έκπτωσης γίνεται με ειδικούς και η αξία της κυμαίνεται συνήθως από 10-50% και ακόμη υψηλότερη.

Εάν δεν έχετε ακόμη εγγράψει οργανισμό, τότε ο ευκολότερος τρόποςΑυτό μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας διαδικτυακές υπηρεσίες που θα σας βοηθήσουν να δημιουργήσετε όλα τα απαραίτητα έγγραφα δωρεάν: Εάν έχετε ήδη έναν οργανισμό και σκέφτεστε πώς να απλοποιήσετε και να αυτοματοποιήσετε τη λογιστική και την υποβολή εκθέσεων, τότε οι ακόλουθες διαδικτυακές υπηρεσίες θα έρθουν στη διάσωση και θα αντικαταστήσει πλήρως έναν λογιστή στην επιχείρησή σας και θα εξοικονομήσει πολλά χρήματα και χρόνο. Όλες οι αναφορές δημιουργούνται αυτόματα, υπογράφονται ηλεκτρονικά και αποστέλλονται αυτόματα ηλεκτρονικά. Είναι ιδανικό για μεμονωμένους επιχειρηματίες ή LLC στο απλοποιημένο φορολογικό σύστημα, UTII, PSN, TS, OSNO.
Όλα γίνονται με λίγα κλικ, χωρίς ουρές και άγχος. Δοκιμάστε το και θα εκπλαγείτεπόσο εύκολο έγινε!

Είδη

Η αξία εκκαθάρισης διαιρείται με τρεις κύριοι τύποι:

  • παραγγελθέν φάρμακο (ή μακροχρόνια). Συμβαίνει όταν η πώληση περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται για μεγάλο χρονικό διάστημα, γεγονός που επιτρέπει την πώληση του ακινήτου σε ρεαλιστική τιμή. Αυτός ο τύπος ρευστοποιητικής αξίας χαρακτηρίζεται από την υψηλότερη εκτίμηση. Για τα δύσκολα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία (τα πιο μη ρευστοποιήσιμα), η χρονική περίοδος που δίνεται για την πώληση περιουσιακών στοιχείων είναι, κατά κανόνα, 2 έτη. Το κύριο καθήκον κατά τη μακροπρόθεσμη πώληση περιουσιακών στοιχείων είναι να φέρουν την αξία τους όσο το δυνατόν πιο κοντά στην τρέχουσα αγορά.
    Το παραγγελθέν φάρμακο είναι μια υπολογισμένη αξία, που υπολογίζεται σε τρέχουσες τιμές μείον το κόστος πώλησης του ακινήτου. Αυτά είναι τα έσοδα που λαμβάνει μια εταιρεία ως αποτέλεσμα ανοιχτή υλοποίησητων περιουσιακών τους στοιχείων για μια χρονική περίοδο. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο πωλητής έχει την ευκαιρία να πραγματοποιήσει ορισμένες δραστηριότητες που στοχεύουν στην αύξηση της ελκυστικότητας των περιουσιακών στοιχείων (για παράδειγμα, επισκευές κ.λπ.).
  • αναγκαστική φαρμακευτική αγωγή (ή βραχυπρόθεσμη). Μια τέτοια πώληση χαρακτηρίζεται από πολύ υψηλή ταχύτητα, με αποτέλεσμα να είναι αδύνατο να ληφθεί η πραγματική αξία των περιουσιακών στοιχείων. Η πώληση όλων των περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται συνήθως ταυτόχρονα, σε μία δημοπρασία. Ο σκοπός μιας τέτοιας γρήγορης πώλησης είναι η απόκτηση κεφαλαίων για την εξόφληση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων της εταιρείας ή εκείνων των οφειλών που έχουν καταστεί απαιτητές.
    Το Forced LP αντιπροσωπεύει τα έσοδα από την ανοιχτή και άμεση πώληση ακινήτων, μειωμένα κατά το ποσό των δαπανών που σχετίζονται με αυτή τη διαδικασία. Όμως ο χρόνος για την πώληση περιουσιακών στοιχείων είναι τόσο σύντομος που δεν αρκεί να ληφθούν μέτρα για την αύξηση της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων. Αυτό σημαίνει ότι η αξιολόγηση θα είναι ελάχιστη.
  • αξία ρευστοποίησης των κατεστραμμένων περιουσιακών στοιχείων. Αυτό το όνομα είναι αυθαίρετο, αλλά αντικατοπτρίζει με ακρίβεια την ουσία της διαδικασίας: το φάρμακο καθορίζεται προκειμένου πρώτα να διαγραφούν περιουσιακά στοιχεία από το μητρώο και στη συνέχεια να τα καταστρέψουν και να μην τα πουλήσουν. Κατά κανόνα, αυτή η διαδικασία για την εκκαθάριση μιας επιχείρησης χρησιμοποιείται για την κατασκευή νέων εγκαταστάσεων στη θέση της - και το οικονομικό αποτέλεσμα από μια τέτοια κατασκευή είναι πολύ υψηλότερο από την πώληση μιας εκκαθαρισμένης επιχείρησης.

Σε ποιες περιπτώσεις είναι απαραίτητος αυτός ο υπολογισμός;

Πρώτα από όλα, ΠΜ απαιτείται σε περίπτωση:

Βήμα προς βήμα διαδικασία αξιολόγησης

Γενικά, η αποτίμηση φαρμάκων είναι ο προσδιορισμός της αγοραίας αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου και του κόστους ρευστοποίησής του (πώληση ή καταστροφή).

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο υπολογισμός των φαρμάκων δεν θα πρέπει να βασίζεται στη γρήγορη πώληση περιουσιακών στοιχείων, αλλά στη μέγιστη απόσπαση εσόδων από τη διάθεσή τους, που θα επιτρέψει την επίλυση όλων των εργασιών που έχουν ανατεθεί ή των περισσότερων από αυτές.

Τύπος

Αυτός ο τύπος για τον προσδιορισμό των φαρμάκων χρησιμοποιείται συχνότερα, καθώς καθιστά δυνατή την προσέγγιση αυτής της αξιολόγησης όσο το δυνατόν πιο κοντά στην αγοραία αξία της:

Αξία ρευστοποίησης = Αγοραία αξία x (1 – Αναλογία αναγκαστικής πώλησης)

Αναλογία αναγκαστικής πώλησηςκυμαίνεται από 0,1 - 0,5 ή από 10 έως 50% της αγοραίας αξίας του ακινήτου.

Η τιμή αυτού του συντελεστή προσδιορίζεται χωριστά, από.

Και την επηρεάζει επιρροή πολλών παραγόντων:

  • χρονοδιάγραμμα των πωλήσεων ακινήτων·
  • είδος και κατάσταση της ιδιοκτησίας·
  • αγοραία αποτίμηση παρόμοιου ακινήτου·
  • την τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας και άλλους παράγοντες.

Επομένως, οι ειδικοί πιστεύουν ότι ο καθορισμένος συντελεστής θα πρέπει να έχει ένα κατώτερο όριο τουλάχιστον 0,5, δηλ. 50%. Επιπλέον, ο υπολογισμός χρησιμοποιώντας αυτόν τον τύπο συμπληρώνεται πολύ συχνά με έναν δείκτη του κόστους ρευστοποίησης, ο οποίος δείχνει τα πραγματικά έσοδα από τη διάθεση περιουσιακών στοιχείων.

Αποχρώσεις στην εκτίμηση της αξίας ρευστοποίησης

Κατά την εκκαθάριση επιχείρηση λόγω πτώχευσηςΘα πρέπει να ληφθούν υπόψη τα ακόλουθα:

  • η περιουσία μιας επιχείρησης μπορεί να αξιολογηθεί ως σύνολο·
  • η αποτίμηση μπορεί να γίνει με πλειστηριασμό, στον οποίο το ακίνητο πωλείται χωριστά.

Στην πρώτη περίπτωση, μια γρήγορη και κερδοφόρα πώληση περιπλέκεται από το γεγονός ότι η αξία της επιχείρησης στο σύνολό της είναι πάντα υψηλή, ακόμη και αν δεν αντιστοιχεί στην πραγματική αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, κατά τον προσδιορισμό του φαρμάκου σε αυτή την περίπτωση, συχνά ξεχνούν την αξία της επιχείρησης - τη φήμη και το κερδισμένο όνομά της.

Όταν χρησιμοποιείτε τη μέθοδο δημοπρασίας για την πώληση της περιουσίας μιας επιχείρησης, υπάρχει πιθανότητα να το πουλήσετε πολύ επικερδώς, αλλά όχι σε σε πλήρη. Στη συνέχεια, θα πρέπει αρχικά να αποφασίσετε για τα περιουσιακά στοιχεία που υπόκεινται σε διάθεση και όχι μέσω πώλησης, για παράδειγμα, με διάλυση, με καταστροφή κ.λπ. Συνήθως, τέτοια περιουσιακά στοιχεία συμπληρώνουν μόνο το κόστος εκκαθάρισης της επιχείρησης.

Εκκαθάριση αποτίμησης παγίων, συμπεριλαμβανομένου του εξοπλισμού, συχνά εξαρτάται από την υπολειμματική τους αξία, η οποία υπολογίζεται με βάση τη διάρκεια ζωής του περιουσιακού στοιχείου και την αρχική του τιμή. Επιπλέον, η αξία του φαρμάκου επηρεάζεται από πολλούς άλλους παράγοντες, ένας από τους οποίους είναι η διάρκεια ζωής, η τεχνική κατάσταση της εγκατάστασης, καθώς και η παρουσία πιο σύγχρονων αναλόγων στην αγορά. Αυτό όμως δεν ισχύει για κτίρια, τα οποία αποτιμώνται κυρίως από την τοποθεσία τους και τον αριθμό των ιδιοκτητών που έχουν.

Ρευστοποιητική αξία μετοχώναντιπροσωπεύει το ποσό που θα παραμείνει μετά την πώληση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, την εξόφληση των υποχρεώσεων της επιχείρησης σε βάρος τους και τις πληρωμές για προνομιούχες μετοχές. Συνήθως, αυτό το φάρμακο χρησιμεύει μόνο ως εκτίμηση, αλλά μέχρι να συμβεί πραγματικά η εκκαθάριση της επιχείρησης. Τότε το φάρμακο γίνεται σημαντικό για εκείνους που πρόκειται να εξαγοράσουν αυτήν την επιχείρηση.

Ποια είναι η αξία ρευστοποίησης και γιατί χρειάζεται περιγράφεται στο παρακάτω βίντεο:

M. Zakharova, O. Yumanova, E. Romanenko; περιοδικό " "

Μαρία Ζαχάροβα,
Κορυφαίος Ειδικός του Τμήματος Αξιολόγησης και Ανάλυσης
Όλγα Γιουμάνοβα,
Έλενα Ρομανένκο,
ειδικός του τμήματος αξιολόγησης και ανάλυσης
LLC "Business Support Group (GPB)"

1. Οικονομική και νομικές πτυχέςαξία ρευστοποίησης.
Αγορά και άλλα είδη αξίας .

Τιμή αγοράς -την πιο πιθανή τιμή στην οποία μπορεί να αποξενωθεί ένα δεδομένο αντικείμενο αποτίμησης ανοικτή αγοράσε ανταγωνιστικό περιβάλλον, όταν τα μέρη σε μια συναλλαγή ενεργούν εύλογα, έχοντας όλες τις απαραίτητες πληροφορίες και η αξία της τιμής της συναλλαγής δεν επηρεάζεται από έκτακτες περιστάσεις, δηλαδή όταν:

· ένα από τα μέρη της συναλλαγής δεν υποχρεούται να αποξενώσει το αντικείμενο της αποτίμησης και το άλλο μέρος δεν είναι υποχρεωμένο να αποδεχθεί την εκτέλεση.

· τα μέρη της συναλλαγής γνωρίζουν καλά το αντικείμενο της συναλλαγής και ενεργούν προς το συμφέρον τους.

· το αντικείμενο αποτίμησης παρουσιάζεται στην ελεύθερη αγορά με τη μορφή δημόσια προσφορά;

· η τιμή της συναλλαγής αντιπροσωπεύει μια εύλογη αμοιβή για το αντικείμενο της αξιολόγησης και δεν υπήρξε κανένας εξαναγκασμός για την ολοκλήρωση της συναλλαγής σε σχέση με τα μέρη της συναλλαγής από οποιοδήποτε μέρος.

· Η πληρωμή για το αντικείμενο αποτίμησης εκφράζεται σε χρηματική μορφή.

Είναι προφανές ότι εάν παραβιαστεί κάποιος από τους παραπάνω παράγοντες, αντί της αγοραίας αξίας προκύπτουν άλλοι, νέοι τύποι αξιών. Αυτό είναι το γεγονός που γεννά την ανάγκη να καθοριστεί με σαφήνεια σε κάθε συγκεκριμένη περίπτωση το είδος της αξίας που είναι πιο κατάλληλο.

Έτσι, για παράδειγμα, εάν υπάρχουν συγκεκριμένοι στόχοι για την απόκτηση ενός συγκεκριμένου ακινήτου, είναι απαραίτητο να καθοριστεί όχι η αγοραία αξία, αλλά η επενδυτική αξία. Για παράδειγμα, στην περίπτωση απόκτησης μεριδίου σε μια τηλεοπτική εταιρεία, είναι δύσκολο να μιλήσουμε για τις τυπικές προθέσεις του αγοραστή. Οι στόχοι μιας τέτοιας εξαγοράς θα ποικίλλουν σημαντικά - που κυμαίνονται από καθαρά εμπορικούς (δημιουργία μελλοντικού εισοδήματος) έως εντελώς μη οικονομικούς (απόκτηση πρόσβασης σε κοινό). Και σε αυτή την περίπτωση, θα είναι θεμελιωδώς λάθος να προχωρήσουμε από τον ορισμό της αγοραίας αξίας.

Παρόμοιο σκεπτικό είναι θεμιτό να εφαρμοστεί σε περίπτωση απόκλισης άλλων παραγόντων από τον καθορισμό της αγοραίας αξίας. Η βάση για την εμφάνιση της αξίας ρευστοποίησης που εξετάζεται σε αυτό το άρθρο είναι η παρουσία έκτακτων ή υπό όρους έκτακτων περιστάσεων που οδηγούν σε παραβίαση παραγόντων της αγοράς. Τέτοιες περιστάσεις περιλαμβάνουν τον παράγοντα του περιορισμένου χρόνου πώλησης και τον παράγοντα της αναγκαστικής πώλησης.

Τυπικές περιπτώσεις εμφάνισης αξίας ρευστοποίησης.

Ας δούμε τυπικές περιπτώσεις που έχουν αυτούς τους παράγοντες (Εικόνα 1) και ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά σε κάθε μία από τις καταστάσεις που αναλύθηκαν.


Σχήμα 1: Τυπικές περιπτώσεις εμφάνισης αξίας ρευστοποίησης

Κατά την εκκαθάριση μιας επιχείρησης υπάρχει ανάγκη να αναπτυχθεί ένα σαφές χρονοδιάγραμμα για την πώληση ακινήτων και την αποπληρωμή του χρέους της εταιρείας (και συχνά υπάρχουν περιπτώσεις όπου το συνολικό ποσό των εσόδων από την πώληση ακινήτων δεν καλύπτει όλα τα χρέη). Ταυτόχρονα, η διάρκεια του ανοίγματος (δραστηριότητες προπώλησης και η ίδια η πώληση) είναι πολύ περιορισμένη λόγω της ανάγκης ταχείας αποδέσμευσης περιουσιακών στοιχείων και εξόφλησης του χρέους. Το ζήτημα του διαθέσιμου χρόνου είναι που παίζει καθοριστικό ρόλο σε αυτή την περίπτωση στο ύψος του κόστους (όλα τα άλλα είναι ίσα).

Με τη σειρά της, η διάρκεια του χρονικού διαστήματος καθορίζεται από τις συνθήκες κάθε συγκεκριμένης περίπτωσης εκκαθάρισης. Πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η απόφαση για την ίδια τη ρευστοποίηση μπορεί να είναι είτε εθελοντική (δηλαδή λαμβάνει χώρα μια προγραμματισμένη ενέργεια) είτε αναγκαστική. Κατά κανόνα, η πρώτη περίπτωση παρέχει μεγαλύτερη μεταβλητότητα στη λήψη αποφάσεων και επιτρέπει την ανάπτυξη πιο αποτελεσματικών σχεδίων για την εκκαθάριση της επιχείρησης.

Η ακούσια εκκαθάριση στη διαδικασία πτώχευσης πραγματοποιείται όταν λαμβάνεται απόφαση για την έναρξη της πτωχευτικής διαδικασίας με βάση τα αποτελέσματα της εξωτερικής διοίκησης. Η προκύπτουσα πτωχευτική περιουσία υπόκειται σε πώληση σε ανοιχτό πλειστηριασμό. Ταυτόχρονα, το χρονικό πλαίσιο για την πώληση ακινήτων είναι εξαιρετικά περιορισμένο.

Επομένως, είναι απαραίτητο να γίνει διάκριση μεταξύ εκούσιας και ακούσιας εκκαθάρισης.

Η υλοποίηση των παράπλευρων αντικειμένων στο πλαίσιο αυτού του άρθρου είναι μάλλον μια υποθετική (αποκομμένη από την πραγματικότητα) έννοια. Στην περίπτωση αυτή, ο προσδιορισμός της αξίας ρευστοποίησης είναι απαραίτητος για να δικαιολογηθεί το κατώτερο όριο του δανείου, η ασφάλεια του οποίου είναι το ενεχυρασμένο ακίνητο και δεν μιλάμε για το πραγματικό γεγονός της πώλησης του αντικειμένου. Ωστόσο, για να παράσχει ένα δάνειο, ο δανειστής πρέπει να γνωρίζει σε ποια τιμή θα είναι δυνατή η πώληση της εξασφάλισης σε σύντομο χρονικό διάστημα, εάν το δάνειο δεν αποπληρωθεί. Αυτή η αξία σε ορισμένες βιβλιογραφικές πηγές ονομάζεται εξασφάλιση. Ωστόσο, μπορεί να υποστηριχθεί ότι στην οικονομική του ουσία είναι και εκκαθάριση, αφού συντρέχουν παράγοντες περιορισμένου χρόνου και αναγκαστικής πώλησης.

Η ταχεία πώληση λοιπών ακινήτων λόγω της περιορισμένης διάρκειας έκθεσης απαιτεί επίσης τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης. Ταυτόχρονα, υπάρχουν επίσης αρκετές επιλογές για μια τέτοια εφαρμογή - είτε πρόκειται για πρωτοβουλία (εθελοντική) εφαρμογή, είτε για αναγκαστική (υπό πίεση), που προβλέπεται από την ισχύουσα νομοθεσία.

Έτσι, κατά τη διαδικασία αναγκαστικής εκτέλεσης, το ακίνητο που κατασχέθηκε με δικαστική απόφαση εκποιείται και εντός προθεσμίας που δεν υπερβαίνει τους δύο μήνες από την ημερομηνία κατάσχεσης.

Έτσι, το ακίνητο είναι σχεδόν πάντα κάτω από την αγοραία του αξία. Και αυτό το γεγονός είναι αρνητικό για τον πωλητή του ακινήτου και σίγουρα θετικό για τον αγοραστή.

Ο τελικός ορισμός της έννοιας της αξίας ρευστοποίησης.

Έτσι, έχοντας κατανοήσει τις καταστάσεις που απαιτούν τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης, φαίνεται δυνατό να δοθεί μια τελική διατύπωση αυτής της έννοιας.

Στην τρέχουσα ρωσική νομοθεσία, η έννοια της αξίας ρευστοποίησης κατοχυρώνεται μόνο σε πρότυπα αποτίμησης που έχουν εγκριθεί με κυβερνητικό διάταγμα: αξία ρευστοποίησης- το κόστος του αντικειμένου αποτίμησης σε περίπτωση που το αντικείμενο αποτίμησης πρέπει να αποξενωθεί εντός περιόδου μικρότερης από τη συνήθη περίοδο έκθεσης παρόμοιων αντικειμένων.»

Πιο αναλυτικά και σωστός ορισμόςπου περιέχονται στα Πρότυπα της Ρωσικής Εταιρείας Εκτιμητών (ROO): " αξία ρευστοποίησης ή αξία αναγκαστικής πώλησης- Το χρηματικό ποσό που μπορεί ρεαλιστικά να ληφθεί από την πώληση του ακινήτου σε ένα χρονικό πλαίσιο που είναι πολύ σύντομο για να επιτρέψει το κατάλληλο μάρκετινγκ όπως καθορίζεται από την αγοραία αξία. Σε ορισμένες πολιτείες, οι καταστάσεις αναγκαστικής πώλησης μπορεί να περιλαμβάνουν αυτές που αφορούν έναν ακούσιο πωλητή και αγοραστή ή αγοραστές που γνωρίζουν τις δυσκολίες του πωλητή."

Στη δυτική βιβλιογραφία, διακρίνονται δύο τύποι ρευστοποιητικής αξίας - διατεταγμένη (αξία διατεταγμένης ρευστοποίησης) και αναγκαστική (αξία αναγκαστικής πώλησης). Το δεύτερο αντιστοιχεί στον ρωσικό ορισμό, το πρώτο υποθέτει ότι ο ιδιοκτήτης έχει αρκετό χρόνο για να διασφαλίσει ότι η περίοδος έκθεσης του αντικειμένου είναι βέλτιστα κοντά στον μέσο όρο της αγοράς.

Είναι απαραίτητο να αποφευχθεί η υποκατάσταση των εννοιών της αξίας ρευστοποίησης και του καθαρού εισοδήματος από την εκκαθάριση, που προκύπτει κατά την πώληση ακινήτου μετά το τέλος της ωφέλιμης ζωής του. Η πώληση τέτοιων περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται συνήθως στο μεγαλύτερο μέρος αποτελεσματικός τρόποςπροκειμένου να αντισταθμίσουν εν μέρει τα κόστη απόκτησής τους στο παρελθόν.

Νομοθετικά περιστατικά.

Στην καθημερινή πρακτική υπάρχει πρόβλημα ρυθμιστικής και νομοθετικής ρύθμισης της εφαρμογής της ρευστοποιητικής αξίας και εξασφάλισης της μονοσήμαντης ερμηνείας της.

Για παράδειγμα, σύμφωνα με τον Ομοσπονδιακό Νόμο της 21ης ​​Ιουλίου 1997 Αρ. 119-FZ «Σχετικά με τις εκτελεστικές διαδικασίες», απαιτείται να υπολογιστεί η αγοραία αξία του ακινήτου που πρέπει να πουληθεί σε δημοπρασία εντός 2 μηνών. Αλλά, εάν πωληθεί σε δημοπρασία, δηλαδή για περιορισμένο χρονικό διάστημα, που είναι τυπικό για μη αγοραίες συνθήκες πώλησης, τότε αυτό δεν αντιστοιχεί στην έννοια της αγοραίας αξίας που κατοχυρώνεται στο άρθρο 3 Ομοσπονδιακός νόμοςμε ημερομηνία 29 Ιουλίου 1998 Αρ. 135-FZ «Σχετικά με τις δραστηριότητες αποτίμησης στη Ρωσική Ομοσπονδία». Επιπλέον, η έννοια της αξίας ρευστοποίησης ορίζεται στα «Πρότυπα Αποτίμησης Υποχρεωτικά για Εφαρμογή από Υποκείμενα Δραστηριοτήτων Αποτίμησης» που εγκρίθηκαν με Διάταγμα της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Στην περίπτωση αυτή, οι εκτιμητές θα πρέπει να υπολογίζουν όχι την αγοραία αξία, αλλά την εκκαθαριστική αξία του κατασχεθέντος ακινήτου. Υπάρχει αντίφαση μεταξύ διαφόρων νομοθετικών πράξεων.

2. Ανάλυση παραγόντων που καθορίζουν τη διαφορά μεταξύ αξίας ρευστοποίησης και αγοραίας αξίας.

Όλοι οι παράγοντες που βασίζονται ή συνοδεύουν την αξία ρευστοποίησης μπορούν να ταξινομηθούν κατά προσέγγιση (Εικόνα 2).



Εικόνα 2: Παράγοντες Αξίας Διάσωσης

Αντικειμενικοί παράγοντες είναι παρόντες κατά τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης σε οποιαδήποτε περίπτωση. Η επιρροή τους δεν μπορεί να αγνοηθεί και, στην πραγματικότητα, πρακτικά δεν εξαρτώνται από την κατάσταση των πραγμάτων σε μια συγκεκριμένη επιχείρηση (με εξαίρεση τη γενική κατάσταση του ακινήτου). Επιπλέον, όλοι οι αντικειμενικοί παράγοντες έχουν αμοιβαία επιρροή ο ένας στον άλλον. Για παράδειγμα, οι ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς μπορούν να μειώσουν τον βέλτιστο χρόνο έκθεσης κ.λπ.

Ο πιο σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει τις διαφορές στις αξίες αγοράς και ρευστοποίησης είναι περίοδο έκθεσης ακινήτων . Επιπλέον, όσο μικρότερη είναι η προγραμματισμένη περίοδος έκθεσης του υπό εκκαθάριση ακινήτου σε σύγκριση με τη βέλτιστη, τόσο περισσότερο μειώνεται το πιθανό κόστος.

Τα διαγράμματα 1-3 δείχνουν την αναλογία των αξιών αγοράς και ρευστοποίησης των ακινήτων στη Μόσχα το 1998-2000. (V %)

Διάγραμμα 1: Λόγος αγοραίας αξίας και αξίας αναγκαστικής πώλησης Κτίρια γραφείωνκαι εγκαταστάσεις, %


Διάγραμμα 2: Λόγος αγοραίας αξίας προς κόστος αναγκαστική πώληση εμπορικών κτιρίων και πληρότητας, %

Διάγραμμα 3: Αναλογία αγοραίας αξίας και κόστους αναγκαστικής πώλησης αποθηκών και βιομηχανικών κτιρίων και χώρων, %


Πηγή: S. Chemerikin "Liquidation value in real estate valuation."

Στην πραγματικότητα, η περίοδος έκθεσης της ιδιοκτησίας είναι ένας θεμελιώδης παράγοντας που επηρεάζει σημαντικά όλους τους άλλους παράγοντες, τόσο προς την κατεύθυνση της αύξησης της επίδρασής τους όσο και της αποδυνάμωσής τους. Προφανώς, με την αύξηση της προγραμματισμένης διάρκειας της έκθεσης, εμφανίζονται πιο πραγματικές ευκαιρίες για τη χρήση αποτελεσματικών μέτρων μάρκετινγκ, ισοπέδωσης αρνητική επιρροήβραχυπρόθεσμοι παράγοντες διαμόρφωσης της αγοράς κ.λπ.

Γενική επενδυτική ελκυστικότητα του ακινήτου βασίζεται στα επιμέρους χαρακτηριστικά του ακινήτου (λειτουργικός σκοπός, φυσική κατάσταση) και έχει άμεσο αντίκτυπο στο επίπεδο της καταναλωτικής ζήτησης.

Στην υπό εξέταση περίπτωση (κατά την εκκαθάριση μιας επιχείρησης) ενεργοποιούνται συγκεκριμένοι παράγοντες, οι οποίοι συμβατικά μπορούν να ονομαστούν «παράγοντες απέκκρισης»(κατ' αρχήν, αυτοί οι παράγοντες είναι πολύ κοντά στον παράγοντα ελκυστικότητας της επένδυσης). Η ουσία αυτών των παραγόντων είναι ότι πολλά αντικείμενα του συγκροτήματος ακινήτων μεμονωμένα δεν αντιπροσωπεύουν καμία αξία και στην πραγματικότητα δεν μπορούν να πωληθούν σε κανονική τιμή, ενώ στο πλαίσιο της εκκαθαρισμένης επιχείρησης αυτά τα αντικείμενα έπαιξαν σημαντικό ρόλο. Η πτυχή που αναλύθηκε έχει ιδιαίτερα αρνητικό αντίκτυπο στα λεγόμενα άυλα περιουσιακά στοιχεία και, πρώτα απ 'όλα, στην επιχειρηματική φήμη της εταιρείας (υπεραξία), η οποία περιλαμβάνει την αξία του προσωπικού, τις σχέσεις με τους προμηθευτές, την εύρυθμη επιχειρηματική δομή κ.λπ. . Όταν μια εταιρεία εκκαθαρίζεται, δεν είναι δυνατό να γίνει αντιληπτό αυτό, μερικές φορές ένα από τα πιο πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία.

Απόλυτη αξία της αγοραίας αξίας του αντικειμένου έχει το αντίθετο αποτέλεσμα στο επίπεδο ρευστότητας - όσο υψηλότερη είναι η αγοραία αξία του αντικειμένου, τόσο λιγότερο αποτελεσματική γίνεται η ζήτηση για αυτό λόγω της μείωσης του αριθμού των πιθανών αγοραστών.

Παράγοντες που επηρεάζουν άμεσα το επίπεδο κόστους των αντικειμένων περιλαμβάνουν: συνθήκες της αγοράς κατά την περίοδο της εκκαθάρισης. Όσο μεγαλύτερη είναι αυτή η περίοδος, τόσο περισσότερες ευκαιρίες έχει η επιχείρηση να αναλύσει την κατάσταση της αγοράς και να επιλέξει τον βέλτιστο τρόπο δράσης στις τρέχουσες συνθήκες. Και, αντίστροφα, με μια σύντομη περίοδο έκθεσης και τις δυσμενείς συνθήκες της αγοράς, οι απώλειες από την πώληση αντικειμένων θα αυξηθούν ακόμη περισσότερο. Και το να ελπίζουμε σε γενική άνοδο της αγοράς κατά τη σύντομη περίοδο εκκαθάρισης της εταιρείας είναι, το λιγότερο, παράλογο.

Αποτελεσματικότητα μάρκετινγκ περιπλέκεται επίσης σημαντικά από τη βραχυπρόθεσμη περίοδο που διατίθεται για την εκτέλεση των σχετικών δραστηριοτήτων. Ωστόσο, εξαρτάται εξίσου από τα συγκεκριμένα μέσα που χρησιμοποιούνται για την αύξηση της τιμής πώλησης του ακινήτου.

Ένας άλλος σημαντικός αντικειμενικός παράγοντας είναι ψυχολογική πτυχή αναγκαστική πώληση, η οποία εκφράζεται σε μια ορισμένη επίδραση στην πρωτοβουλία των αγοραστών. Επιπλέον, ο αντίκτυπος αυτόν τον παράγονταείναι επίσης αρκετά διπλό - από τη μια πλευρά, νιώθοντας ότι ο πωλητής βρίσκεται σε αρχικά δυσμενείς συνθήκες, οι αγοραστές αρχίζουν να κάνουν ντάμπινγκ, αλλά από την άλλη, νιώθοντας ανταγωνισμό μεταξύ τους, φοβούνται ότι θα χάσουν το ακίνητο που πωλείται και αναγκάζονται να συμβιβαστούν.

Υποκειμενικοί παράγοντες αντικατοπτρίζουν τις ιδιαιτερότητες κάθε συγκεκριμένης επιχείρησης. Αυτοί οι παράγοντες εκδηλώνονται ιδιαίτερα αρνητικά σε επιχειρήσεις με αναποτελεσματικά στελέχη, γεγονός που οδηγεί σε σημαντικές δυσκολίες κατά την εκκαθάριση. Τέτοιοι παράγοντες περιλαμβάνουν ένα ολόκληρο σύστημα φαινομένων. Έτσι, η απογραφή και η αξιολόγηση των παγίων περιουσιακών στοιχείων των πτωχευμένων επιχειρήσεων περιπλέκεται σχεδόν πάντα από την κατάσταση των λογιστικών μητρώων, την έλλειψη τεχνικά διαβατήριαγια εξοπλισμό και διαβατήρια ΔΔΠ για ακίνητα. Αυτή η σειρά συνεχίζεται με την έλλειψη νομικών εγγράφων για την περιουσία, την πολυπλοκότητα της τήρησης αρχείων και την έλλειψη υπαλλήλων που μπορούν να παρέχουν τις απαραίτητες διευκρινίσεις. Όλα αυτά τα γεγονότα οδηγούν στο γεγονός ότι πριν από την κατάρτιση ενός συγκεκριμένου σχεδίου και τον καθορισμό του χρόνου εκκαθάρισης, είναι απαραίτητο, με την πλήρη έννοια της λέξης, να «σηκωθεί» η περιουσία της επιχείρησης, να αποκατασταθεί η αλυσίδα εμφάνισης ορισμένων υποχρεώσεων τόσο της ίδιας της επιχείρησης όσο και των εταίρων της. Αυτό οδηγεί σε μια κολοσσιαία επιπλοκή της διαδικασίας εκκαθάρισης.

Ωστόσο, θα ήταν λάθος να πιστεύουμε ότι οι παράγοντες που εξετάζονται είναι πάντα μόνο αρνητικός χαρακτήρας. Αντίθετα, μια σαφής οργανωτική δομή και η αποτελεσματική, ευσυνείδητη εργασία των τμημάτων των επιχειρήσεων μπορούν να επιταχύνουν σημαντικά τις διαδικασίες εκκαθάρισης.

Πράγματι, αντί να δαπανώνται 3-6 μήνες για τον εντοπισμό της τρέχουσας κατάστασης της περιουσίας της επιχείρησης σε περίπτωση που δεν είναι ιδιοκτήτης, θα ήταν προτιμότερο να χρησιμοποιηθεί αυτή η περίοδος για να αυξηθεί ο χρόνος πώλησης του συγκροτήματος ακινήτων, κάτι που είναι πολύ σημαντικό.

Ο Πίνακας 1 παρέχει μια ανάλυση των πιθανών δυσκολιών και των παραγόντων που προκαλούν αυτές τις δυσκολίες, κατανεμημένες ανά μεμονωμένα είδη ιδιοκτησίας.


Πίνακας 1: Επίδραση των παραγόντων αξίας ρευστοποίησης σε διαφορετικά είδηιδιοκτησία

Παράγοντας επιρροής Περίοδος έκθεσης Επενδύω. ελκυστικότητα Παράγοντες "απέκκρισης" Τιμή αγοράς Συγκυρία αγοράς Εμπορία Υποκειμενικοί παράγοντες Σχόλια
Είδος ακινήτου
Κτίρια, κατασκευές και οικόπεδα υψηλός υψηλός μέση τιμή μέση τιμή υψηλός μέση τιμή πολύ ψηλό Οι νομικές πτυχές της εγγραφής ακινήτων, η διαθεσιμότητα τεχνικής τεκμηρίωσης και τα ατομικά χαρακτηριστικά του ακινήτου είναι εξαιρετικά σημαντικά. Η αξία ρευστοποίησης, κατά κανόνα, διαφέρει σημαντικά από την αγοραία αξία.
Άυλα περιουσιακά στοιχεία (εμπορικά σήματα, διπλώματα ευρεσιτεχνίας, πιστοποιητικά κ.λπ.) υψηλός υψηλός υψηλός μέση τιμή μέση τιμή μέση τιμή υψηλός Κατά την αξιολόγηση της αξίας ρευστοποίησης αυτού του είδους ακινήτου, οι νομικές πτυχές της καταχώρισής του είναι επίσης εξαιρετικά σημαντικές, καθώς και τα πραγματικά οφέλη που μπορεί να αποφέρει αυτό ή εκείνο το άυλο περιουσιακό στοιχείο στον νέο ιδιοκτήτη, λαμβάνοντας υπόψη την απομόνωση αυτού του αντικειμένου από το πλαίσιο της εκκαθαρισμένης επιχείρησης. Οι αγοραστές για τέτοια περιουσιακά στοιχεία είναι αρκετά συγκεκριμένοι και η εύρεση τους είναι δύσκολη. Η αξία ρευστοποίησης συχνά διαφέρει πάρα πολύ από την αγοραία αξία.
Κατασκευή σε εξέλιξη πολύ ψηλό πολύ ψηλό υψηλός μέση τιμή μέση τιμή μέση τιμή μέση τιμή Εδώ τα επιμέρους χαρακτηριστικά του ακινήτου είναι εξαιρετικά σημαντικά και η αναζήτηση πιθανών αγοραστών είναι δύσκολη. Η αξία ρευστοποίησης διαφέρει πολύ σημαντικά από την αγοραία αξία.
Μηχανήματα, εξοπλισμός και οχήματα μέτρια/υψηλή υψηλός υψηλός μέση τιμή μέση τιμή υψηλός μέση τιμή Κατά την αξιολόγηση της αξίας αυτής της ιδιότητας, τα μεμονωμένα χαρακτηριστικά του αντικειμένου και η λειτουργική (ηθική) φθορά του είναι εξαιρετικά σημαντικά. Ανάλογα με την ηλικία του ακινήτου, οι διαφορές μεταξύ της αξίας ρευστοποίησης και της αγοραίας αξίας εκτιμώνται ως αρκετά υψηλές και μέτριες.
Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (μετοχές, ομόλογα, γραμμάτια, μετοχές σε άλλες επιχειρήσεις) υψηλός πολύ ψηλό μέση τιμή μέση τιμή μέση τιμή υψηλός μέση τιμή Αυτός ο τύποςΤο ακίνητο είναι συνήθως πολύ συγκεκριμένο, γεγονός που περιπλέκει την αναζήτηση πιθανών αγοραστών. Σε πολλές περιπτώσεις, οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις των επιχειρήσεων αποδεικνύονται εντελώς μη ρευστοποιήσιμες. Η αξία ρευστοποίησης μπορεί να διαφέρει σημαντικά από την αγοραία αξία ή ασήμαντα μέχρι το σημείο της σύμπτωσης (για παράδειγμα, για τίτλους που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο).
Πρώτες ύλες μέση τιμή υψηλός μέση τιμή μέση τιμή υψηλός μέση τιμή μέση τιμή Αυτό είναι ίσως ένα από τα λίγα είδη περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να πουληθούν σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα, ανάλογα με τα επιμέρους χαρακτηριστικά του. Η αξία ρευστοποίησης, κατά κανόνα, δεν διαφέρει πολύ σημαντικά από την αγοραία αξία.
ΔΕΞΑΜΕΝΗ πολύ ψηλό πολύ ψηλό πολύ ψηλό - - - μέση τιμή Αυτός είναι ένας πολύ συγκεκριμένος τύπος περιουσιακού στοιχείου που μπορεί να ταξινομηθεί υπό όρους ως ιδιοκτησία. Μέρος του μη ανακτηθέντος ΦΠΑ μπορεί να αποδοθεί σε αναβαλλόμενες απαιτήσεις από τον προϋπολογισμό, οι οποίες μπορούν να χρησιμοποιηθούν κατά τη διάρκεια ζωής της επιχείρησης έως ότου σταματήσει τελείως στο τέλος της διαδικασίας εκκαθάρισης. Ως εκ τούτου, είναι αδύνατο να πουληθεί αυτό το περιουσιακό στοιχείο, αλλά μπορεί να αποζημιωθεί εν μέρει, εξοικονομώντας έτσι τα χρήματα που λαμβάνονται, για παράδειγμα, από την πώληση των παγίων στοιχείων του οργανισμού.
Εισπρακτέοι λογαριασμοί πολύ ψηλό πολύ ψηλό μέση τιμή μικρός μικρός μικρός μέση τιμή Αυτός ο τύπος περιουσιακού στοιχείου είναι επίσης πολύ συγκεκριμένος. Η αξιοπιστία του οφειλέτη, καθώς και ο χρόνος αποπληρωμής του χρέους, είναι σημαντικά για τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησής του. Εάν η περίοδος αποπληρωμής είναι εκτός της περιόδου εκκαθάρισης, τότε θα πρέπει να καταφύγετε σε πράξεις κατάπτωσης, πώλησης χρεών, γεγονός που θα οδηγήσει σε σημαντική μείωση των πραγματικών χρημάτων που θα λάβει η εκκαθαρισμένη επιχείρηση. Η αξία ρευστοποίησης ενός περιουσιακού στοιχείου μπορεί να διαφέρει από την αγοραία αξία είτε σημαντικά είτε όχι σημαντικά.
Μετρητά - μέση τιμή - - - - - Σε αυτήν την περίπτωση, η πλήρης λήψη κεφαλαίων θα εξαρτηθεί από την αξιοπιστία της τράπεζας στην οποία ανοίγουν οι τρεχούμενοι λογαριασμοί της εταιρείας.
Μελλοντικά έξοδα υψηλός υψηλός υψηλός μικρός μικρός μικρός μικρός Αυτό το είδος ακινήτου μπορεί να πωληθεί μόνο εάν διατηρηθούν τυχόν οφέλη από τη χρήση του. Για παράδειγμα, χρήσιμα προϊόντα λογισμικού κ.λπ.

3. Γενικά μεθοδολογικά προβλήματα υπολογισμού της ρευστοποιήσιμης αξίας.

Ένα απλοποιημένο σχήμα για τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης μιας επιχείρησης έχει ως εξής:

ΜΕ προσαρμοσμένη (αναπροσαρμοσμένη) αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων

- το ποσό του τρέχοντος κόστους που σχετίζεται με τη ρευστοποίηση (κόστος διατήρησης περιουσιακών στοιχείων μέχρι την πώλησή τους κ.λπ.)

- το ποσό όλων των υποχρεώσεων.

Για τους σκοπούς αυτού του άρθρου, θα επικεντρωθούμε στην εξέταση των βασικών προβλημάτων που προκύπτουν κατά τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης.

Ειδικά χαρακτηριστικά των εκκαθαρισμένων επιχειρήσεων.

Πρώτα απ 'όλα, είναι για άλλη μια φορά απαραίτητο να ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι στις περισσότερες εκκαθαρισμένες επιχειρήσεις η κατάσταση της λογιστικής ιδιοκτησίας και η νομική υποστήριξή της, για να το θέσω ήπια, αφήνουν πολλά να είναι επιθυμητά. Αυτά τα γεγονότα επιδεινώνουν περαιτέρω το πρόβλημα του περιορισμένου χρόνου πώλησης. Για παράδειγμα, μια διαδικασία εγγραφής δικαιωμάτων ιδιοκτησίας σε ένα συγκεκριμένο ακίνητο διαρκεί αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα (έως και αρκετούς μήνες). Επιπλέον, η τεχνική κατάσταση των παγίων περιουσιακών στοιχείων των πτωχευμένων επιχειρήσεων σχεδόν πάντα απαιτεί πρόσθετες επενδύσεις κεφαλαίου κατά την αγορά, γεγονός που περιορίζει τον κύκλο των πιθανών αγοραστών. Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να δοθεί στον προσδιορισμό της λειτουργικότητας και της απαρχαιότητας - κατά κανόνα, τα πάγια περιουσιακά στοιχεία τέτοιων επιχειρήσεων αποκτήθηκαν εδώ και πολύ καιρό και δεν πληρούν τις σύγχρονες τεχνολογικές και λειτουργικές απαιτήσεις.

Εφαρμογή προσεγγίσεων αξιολόγησης.

Κατά τη διαδικασία επανεκτίμησης των περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης, είναι δυνατό να χρησιμοποιηθούν τρεις προσεγγίσεις: εισόδημα (με βάση τα οφέλη που μπορεί να λάβει ο ιδιοκτήτης αυτού του ακινήτου στο μέλλον), συγκριτική (με βάση τις τιμές πώλησης παρόμοιων ακινήτων σε την ανοιχτή αγορά) και δαπανηρή (με βάση τον προσδιορισμό του κόστους που θα προέκυπτε από τον πιθανό ιδιοκτήτη κατά την απόκτηση/αναψυχή του). Τίθεται ένα φυσικό ερώτημα: ποια προσέγγιση πρέπει να εμπιστευόμαστε περισσότερο κατά τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης;

Με βάση το γεγονός ότι ο χρόνος πώλησης είναι περιορισμένος και είναι αδύνατο να μεταφερθεί στους υποψήφιους αγοραστές πλήρεις πληροφορίεςσχετικά με τα πλεονεκτήματα αυτού ή του άλλου περιουσιακού στοιχείου και, κατά συνέπεια, την ανάγκη ο αγοραστής να προσδιορίσει ανεξάρτητα το κατά προσέγγιση κόστος του αντικειμένου αναλύοντας την ανοιχτή αγορά, φαίνεται σκόπιμο να εστιάσουμε στη συγκριτική προσέγγιση (αγορά). Ωστόσο, αυτό δεν αποκλείει καθόλου τη δυνατότητα χρήσης των αποτελεσμάτων που λαμβάνονται στο πλαίσιο των άλλων δύο προσεγγίσεων. Επιπλέον, προκύπτουν καταστάσεις στις οποίες η χρήση μιας συγκριτικής προσέγγισης είναι γενικά αδύνατη.

Έτσι, κατά τον υπολογισμό της τελικής αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου, είναι απαραίτητο να δοθεί ιδιαίτερη προσοχή στο θέμα της συμφωνίας των αποτελεσμάτων που προέκυψαν στο πλαίσιο των εφαρμοζόμενων προσεγγίσεων. Έτσι, κατά τον συντονισμό των αποτελεσμάτων της αξιολόγησης ακινήτων, η προσέγγιση κόστους, λόγω των ιδιαιτεροτήτων του επενδυτικού κλίματος στη Ρωσία, δεν θα πρέπει να λαμβάνει μεγάλο μερίδιο βάρους. Οι επενδύσεις γίνονται κυρίως στην ανέγερση οικιστικών ακινήτων, με τις επενδύσεις στην ανέγερση κτιρίων γραφείων σε δεύτερη μοίρα. Οι επενδύσεις στην κατασκευή βιομηχανικών και εμπορικών συγκροτημάτων, κατά κανόνα, πραγματοποιούνται από μεγάλες χρηματοοικονομικές συμμετοχές, ενώ η πλειοψηφία των πιθανών ιδιοκτητών τέτοιων ακινήτων προτιμά να αγοράσει κάτι που έχει ήδη κατασκευαστεί, το οποίο τελικά αποδεικνύεται φθηνότερο από κατασκευή. Κατά συνέπεια, το μεγαλύτερο μερίδιο στον συντονισμό των αποτελεσμάτων θα πρέπει να δοθεί στη συγκριτική προσέγγιση.

Μετάβαση από την αγοραία αξία στην ρευστοποιήσιμη αξία.

Και όμως, το κύριο ζήτημα που προκύπτει κατά τον υπολογισμό της ρευστοποιήσιμης αξίας παραμένει το ζήτημα της μετάβασης από την αγοραία αξία του ακινήτου στην αξία ρευστοποίησης .

Γενικά, η αξία ρευστοποίησης μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας δύο μεθόδους:

¨ Η άμεση μέθοδος βασίζεται αποκλειστικά σε μια συγκριτική προσέγγιση. Η εφαρμογή αυτής της μεθόδου πραγματοποιείται είτε μέσω άμεσης σύγκρισης με ανάλογα, είτε μέσω στατιστικής μοντελοποίησης (ανάλυση συσχέτισης και παλινδρόμησης). Ωστόσο, η πρόσβαση σε πληροφορίες σχετικά με τις τιμές συναλλαγών υπό συνθήκες αναγκαστικής πώλησης είναι δύσκολη, γεγονός που καθιστά τη δυνατότητα χρήσης αυτής της μεθόδου εξαιρετικά περιορισμένη. Αν και, αν έχει τις απαραίτητες πληροφορίες, έχει υψηλός βαθμόςαντικειμενικότητα.

¨ Η έμμεση μέθοδος βασίζεται στον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης ενός αντικειμένου με βάση την αγοραία αξία του.

Το σχήμα για τον υπολογισμό της αξίας ρευστοποίησης ενός ακινήτου με την έμμεση μέθοδο έχει ως εξής:

αγοραία αξία του ακινήτου – έκπτωση στο γεγονός της αναγκαστικής πώλησης.

Έτσι, το κύριο μεθοδολογικό πρόβλημα σε αυτή την περίπτωση είναι ο καθορισμός της έκπτωσης για το γεγονός της αναγκαστικής πώλησης (τροποποίηση που αντικατοπτρίζει τους όρους πώλησης).

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι προσδιορισμού της έκπτωσης για την αναγκαστική φύση της πώλησης: η μέθοδος σύγκρισης των ζευγαρωμένων πωλήσεων (στην οποία οι τιμές πώλησης πανομοιότυπων ακινήτων αναλύονται υπό κανονικές συνθήκες και σε σύντομο χρονικό διάστημα έκθεσης), η μέθοδος άμεσης ανάλυσης χαρακτηριστικών και της μεθόδου εμπειρογνωμόνων.

Τις περισσότερες φορές στρέφονται στην τρίτη, εξειδικευμένη μέθοδο, η οποία οφείλεται στο γεγονός ότι οι απαραίτητες πληροφορίες είναι περιορισμένες. Κατά κανόνα, η έκπτωση για μια αναγκαστική πώληση κυμαίνεται από 20% έως 50%. Φυσικά, η τιμή του συντελεστή διόρθωσης μπορεί να είναι διαφορετική, ανάλογα με τις ειδικές συνθήκες εκκαθάρισης.

Σε κάθε περίπτωση, ο υπολογισμός αυτού του συντελεστή περιλαμβάνει την τεκμηρίωση και τον προσδιορισμό των παραγόντων που καθορίζουν τη μείωση της αγοραίας αξίας κάθε συγκεκριμένου είδους ακινήτου.

Έτσι, είναι δυνατό να χρησιμοποιηθεί ο πίνακας που προτείνεται στην ενότητα «Ανάλυση παραγόντων που καθορίζουν τη διαφορά μεταξύ της αξίας ρευστοποίησης και της αγοραίας αξίας» ως σημείο εκκίνησης. Για να γίνει αυτό, είναι απαραίτητο να ταξινομηθούν όλοι οι παράγοντες κατά σημασία σε κάθε συγκεκριμένο αντικείμενο, δίνοντας ένα συγκεκριμένο εύρος εντός του οποίου το ποσό της έκπτωσης μπορεί να ποικίλλει. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η συνολική τιμή των τιμών των ανώτερων σειρών όλων των παραγόντων δεν πρέπει να υπερβαίνει το 100%.

Για παράδειγμα, κατά την αξιολόγηση ενός ακινήτου, είναι δυνατό να πραγματοποιηθεί η ακόλουθη κατάταξη παραγόντων (φυσικά, όταν χρησιμοποιείται το προτεινόμενο σχέδιο στην πράξη, είναι απαραίτητο να ληφθούν προσεκτικά υπόψη οι ιδιαιτερότητες μιας συγκεκριμένης κατάστασης, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετική επιλογή κατάταξης) σύμφωνα με ένα σχήμα 10 βαθμών:

Παράγοντας επιρροής Βαθμός επιρροής στο τελικό αποτέλεσμα Βαθμολογία (10 ανά βαθμολογική κλίμακα) Εύρος εκπτώσεων αναγκαστικής πώλησης
Περίοδος έκθεσης Υψηλός 8 8/47*100% = 0-17%
Επενδυτική ελκυστικότητα Υψηλός 8 8/47*100% = 0-17%
Παράγοντες «απομόνωσης». Μέση τιμή 5 5/47*100% = 0-10,7%
Τιμή αγοράς Μέση τιμή 5 5/47*100% = 0-10,7%
Συνθήκες αγοράς Υψηλός 7 7/47*100% = 0-15%
Εμπορία Μέση τιμή 5 5/47*100% = 0-10,6%
Υποκειμενικοί παράγοντες Πολύ ψηλά 9 9/47*100% = 0-19%
Συνολική αξία 47 0-100%

Αφού καθοριστούν τα εύρη της έκπτωσης αναγκαστικής πώλησης κατά παράγοντες, πραγματοποιείται διεξοδική ανάλυση της κατάστασης και επιλέγεται μια συγκεκριμένη τιμή έκπτωσης για κάθε παράγοντα, μετά την οποία συνοψίζονται οι προκύπτουσες τιμές.

Παρόμοιοι υπολογισμοί γίνονται για όλα τα είδη ακινήτων που ανήκουν στην υπό εκκαθάριση επιχείρηση.

4. Για ποιον είναι απαραίτητος ο υπολογισμός της αξίας ρευστοποίησης και γιατί να εμπλέκεται ένας εκτιμητής;

Ο προσδιορισμός της αξίας ρευστοποίησης στοχεύει στην επίλυση μιας σειράς προβλημάτων που εξαρτώνται άμεσα από τους καταναλωτές αυτών των πληροφοριών. Οι κύριοι χρήστες (στις περισσότερες περιπτώσεις, πελάτες) του τελικού υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης είναι οι διαχειριστές πιστώσεων, οι διαχειριστές διαιτησίας και οι διαχειριστές επιχειρήσεων.

Πιστωτικοί διαχειριστές.

Κατά τη χορήγηση δανείου, εγγύηση του οποίου είναι το ενεχυριασμένο ακίνητο, ένα σημαντικό στάδιοείναι η αποτίμηση αυτού του ακινήτου. Συνιστάται να αναθέσετε αυτόν τον υπολογισμό σε ειδικευμένους ειδικούς στον τομέα της αξιολόγησης, δηλαδή να πραγματοποιήσετε μια ανεξάρτητη αξιολόγηση (δεν έχω βρει νομική επιβεβαίωση της υποχρεωτικής ανεξαρτησίας του εκτιμητή, αλλά νομίζω ότι είναι σημαντικό να το πω αυτό. ) Γι' αυτό οι πιστωτικοί οργανισμοί και άλλες δομές μπορούν να χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες των εκτιμητών συνάπτοντας συμφωνία με εξειδικευμένη οργάνωσηγια τον προσδιορισμό της αξίας ρευστοποίησης. Το πραγματικό γεγονός της υλοποίησης του αντικειμένου μπορεί να μην λάβει χώρα. Ωστόσο, για να παράσχει ένα δάνειο σε λογικό ποσό, ο δανειστής πρέπει να γνωρίζει σε ποια τιμή σε περίπτωση μη αποπληρωμής κεφαλαίων θα είναι δυνατή η πώληση της εξασφάλισης, δηλαδή σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης και συντομευμένη περίοδο έκθεσης. Ο έγκαιρος υπολογισμός της αξίας ρευστοποίησης σάς επιτρέπει να αποφύγετε την έκδοση δανείων αδικαιολόγητα διογκωμένων ποσών και να επιταχύνετε τη διαδικασία πώλησης εξασφαλίσεων.

Διευθυντές διαιτησίας.

Κατά τη διαδικασία εκκαθάρισης μιας επιχείρησης, προκειμένου να επιταχυνθεί η διαδικασία πώλησης περιουσιακών στοιχείων, θα πρέπει να διευκολύνει την αξιολόγηση των αντικειμένων. Πρώιμος προσδιορισμός της αξίας διάσωσης μαζί με ανάλυση οικονομική κατάστασηο οφειλέτης οδηγεί στη λήψη τεκμηριωμένης απόφασης σχετικά με τις διαδικασίες και το χρονοδιάγραμμα του πλειστηριασμού. Έτσι, η αύξηση της περιόδου έκθεσης των περιουσιακών στοιχείων συμβάλλει στην αύξηση της αξίας τους.

Κορυφαίοι μάνατζερ.

Η σημασία του υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης για τα ανώτερα στελέχη είναι διπλή.

Πρώτον, η απόκτηση περιουσιακών στοιχείων σε αξία ρευστοποίησης επιτρέπει στις αγοραστές επιχειρήσεις να λάβουν προφανή οφέλη τόσο στην περίπτωση περαιτέρω μεταπώλησης του ακινήτου στην αγοραία αξία (με τη μορφή της διαφοράς μεταξύ της αγοραίας αξίας και της αξίας ρευστοποίησης) όσο και στην περίπτωση της λειτουργία (σε διαφορετική κατάσταση, η απόκτηση παρόμοιας ιδιοκτησίας θα κόστιζε περισσότερο).

Δεύτερον, τα ανώτερα στελέχη πρέπει να θυμούνται ότι μία από τις κατευθύνσεις της αναδιάρθρωσης των επιχειρήσεων (αναδιοργάνωση) είναι η στρατηγική κατεύθυνση. Στο πλαίσιο του πραγματοποιούνται δραστηριότητες για συγχωνεύσεις, εξαγορές εταιρειών και μερική εκκαθάριση επιχειρήσεων σε σύντομο χρονικό διάστημα. Κατά κανόνα, οποιαδήποτε απόφαση για τη μελλοντική τύχη μιας επιχείρησης βασίζεται στην ανάπτυξη πολλών επιλογών ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας εκκαθάρισής της.

Ετσι, προσέλκυση ειδικευμένων ειδικών αξιολόγησης θα σας επιτρέψει να μεγιστοποιήσετε την αποτελεσματικότητα και το χρονοδιάγραμμα του υπολογισμού της αξίας ρευστοποίησης, η οποία αποτελεί σημαντικό στοιχείο του τελικού αποτελέσματος της διαδικασίας εκκαθάρισης στο σύνολό της.

Λίστα χρησιμοποιημένης βιβλιογραφίας:

1. «Αποτίμηση Επιχειρήσεων»: έκδ. Ο Α.Γ. Gryaznova, M.A. Fedotova - M.: Οικονομικά και Στατιστική, 2000.

2. V. Galasyuk «Σχετικά με τον ορισμό της έννοιας της αξίας ρευστοποίησης».

3. V. Galasyuk «Αύξηση της αξίας μιας επιχείρησης χρησιμοποιώντας την αξία ρευστοποίησης».

4. S. Dolgin "Διαδικασία (χαρακτηριστικά) για την εκτίμηση της εκκαθαριστικής αξίας της πτωχευτικής περιουσίας."

5. Yu.

6. S. Chemerikin «Αξία ρευστοποίησης στην αποτίμηση ακινήτων».


«Πρότυπα αποτίμησης που είναι υποχρεωτικά για χρήση από υποκείμενα των δραστηριοτήτων αποτίμησης». Εγκρίθηκε Γρήγορα. Κυβερνητικό Νο 519 της 06/07/2001

International Glossary of Business Valuation Terms (The National Association of Certified Valuation Analysts (NACVA)).