Exemples d'entreprises de groupes industriels financiers. Groupes financiers et industriels : expérience russe

Gorjankina S.V.

Dans les conditions du marché, la formation de complexes financiers et industriels est inévitable. Les mécanismes de leur création, de leur composition et de leur structure peuvent être différents en raison des différents niveaux de développement économique, du degré de commercialisation et de l'état des marchés financiers, boursiers et des matières premières. Les caractéristiques russes sont associées aux privatisations à grande échelle du passé, à la destruction des liens économiques antérieurs, à l'inflation et à la crise des investissements.

La fusion du capital financier avec le capital industriel et la formation d'associations financières et industrielles sur cette base reflètent les tendances objectives et stables d'une économie industrialisée moderne. L'interdépendance des principaux types de capital a atteint un tel degré que non seulement leur existence autonome n'est pas possible, mais que dans leur mouvement, ils s'efforcent de créer des centres organisationnels unifiés qui le régulent.

L'économie de la grande majorité des pays hautement développés est constituée d'analogues aux groupes industriels financiers - les sociétés transnationales. La formation de grands complexes financiers et industriels est associée à la nécessité de mener des recherches et de développement scientifiques à grande échelle, d'exploiter pleinement le potentiel technologique, d'élargir la coopération industrielle, ainsi qu'au désir de résister aux fortes fluctuations des conditions commerciales.

Les groupes financiers et industriels sont des complexes diversifiés universels, comprenant des entreprises industrielles, des banques, des sociétés commerciales, des sociétés d'assurance, de retraite, d'investissement et autres. Ils offrent un accès garanti aux ressources financières, de crédit, matérielles et techniques, ainsi qu'au placement de capitaux le plus fiable et le plus rentable.

Aujourd'hui, le monde a accumulé une vaste expérience dans la création et le développement de groupes financiers et industriels ; de nombreuses approches de leur formation ont été élaborées sous la forme d'une grande variété de formes d'organisation permettant d'obtenir des avantages compétitifs supplémentaires grâce à la combinaison du capital industriel et financier. Dans leur cadre, les entreprises industrielles s'unissent aux institutions financières sur la base de l'établissement entre elles de relations d'interdépendance économique et financière, de la division du travail et de sa coordination afin de mener des activités économiques communes.

La flexibilité dans la prise de décision et la coordination des efforts communs, combinée au caractère stable et à long terme des liens entre les entreprises incluses dans le groupe, confèrent aux FIG de grands avantages. Ils se manifestent principalement dans les possibilités suivantes :

• mettre en œuvre votre stratégie à long terme liée à la capacité de prévoir et de prédéterminer l'état futur du marché ;
• organiser des activités de production et économiques communes, mener des programmes communs de recherche et de production ;
• approfondir la spécialisation et développer les liens de coopération, coopérer dans le domaine de l'approvisionnement et de la vente afin de réduire les coûts associés ;
• accroître la cohérence des actions de l'entreprise lors de l'intégration de la production ;
• financer la R&D et mettre rapidement en œuvre les résultats obtenus en production ;
• élargir le cercle des investisseurs, renforcer les relations avec les institutions financières ;
• consolider les ressources d'investissement;
• il est rentable de redistribuer les ressources d'investissement, de les concentrer sur les domaines les plus rentables et les plus rentables ;
• optimiser les flux matériels et financiers, y compris du point de vue des obligations fiscales ;
• économiser sur les coûts grâce aux prix de transfert, à la production à grande échelle, qui permet de différencier les prix, de réduire les pertes liées aux fluctuations des conditions du marché ;
• réduire le besoin de fonds de roulement ah basé sur l'utilisation de prêts commerciaux, de factures, etc.;
• améliorer l’image de l’entreprise sur les marchés nationaux et étrangers.

Le besoin de l’économie russe de grandes associations industrielles à la fois intégrées verticalement et diversifiées a commencé à apparaître dans les années 60. Pour surmonter la désunion départementale et organiser le travail coordonné des grands complexes économiques et technologiques, de nombreux spécialistes soviétiques ont déployé de nombreux efforts. Il suffit de rappeler l’expérience des conseils économiques. Plus tard, des associations scientifiques et de production (OBNL), des associations industrielles de toute l'Union (VPO), des associations commerciales et industrielles (TPO), des complexes agro-industriels (APC) jusqu'à l'Association agro-industrielle d'État et des associations territoriales de production ont été créées.

La question de la création d’associations intersectorielles hautement intégrées s’est à nouveau posée en 1993. Au cours de cette période, la destruction de la structure sectorielle de la gestion industrielle a été pratiquement achevée, ce qui a conduit à un affaiblissement de la coordination des activités de production des entreprises produisant de nombreux types de produits technologiquement complexes.

En relation avec l'accent mis actuellement sur la désintégration des grands complexes industriels, les entreprises ont immédiatement rencontré des problèmes de contrôlabilité et de financement, liés principalement à l'insolvabilité des consommateurs de produits dans la plupart des industries, à la baisse de l'activité d'investissement, à un financement budgétaire plus que modeste et à un manque de fonds de roulement.

De nombreux chercheurs ont vu la solution à ces problèmes dans la formation de nouvelles structures organisationnelles et économiques qui unissent des entreprises privatisées présentant différents degrés de connectivité technologique et incarnent le processus d'intégration financière et industrielle, la fusion du capital industriel avec le capital financier, sur une nouvelle base mutuelle. base bénéfique. L'avantage de ces formes est la possibilité de résoudre les problèmes stratégiques de développement de la production et d'augmentation de son efficacité, non plus sur une base purement de crédit, mais sur la base d'une co-fondation d'actions.

Dans les conditions spécifiques de la Russie, la formation de groupes industriels financiers, en plus d’accroître la compétitivité sur les marchés mondiaux, peut également résoudre de nombreux problèmes internes de lutte contre la crise et de réforme. Les ensembles de problèmes proposés dans les documents officiels et dans les travaux des chercheurs individuels varient considérablement, mais ils peuvent être regroupés comme suit :

• contrôlabilité accrue économie nationale et faciliter la mise en œuvre des programmes gouvernementaux ;
• contrecarrer le déclin de la production sur la base de la stabilisation des relations économiques et de la création d'un environnement concurrentiel interne ;
• accroître la compétitivité de la production nationale sur les marchés nationaux et étrangers ;
• stimuler la stabilisation monétaire et atténuer les vagues de non-paiements en facilitant les règlements mutuels entre entreprises technologiquement liées ;
• soutien aux petites et moyennes entreprises;
• réanimation des processus d'investissement;
• lancer une restructuration structurelle, stopper le déclin du potentiel scientifique et technique du pays ;
• maintenir la capacité de défense de l’État tout en favorisant la conversion du complexe militaro-industriel sans perdre les énormes capacités de ce dernier ;
• gestion des participations de l'État dans les entreprises et les complexes de production ;
• renforcer l’espace économique désintégré dans toute la zone russe et dans toute la zone post-soviétique.

Au sein d'un groupe financier-industriel, un certain nombre de facteurs et de mécanismes peuvent être mis en œuvre pour augmenter l'efficacité à la fois des entreprises individuelles qui composent le groupe et du groupe financier-industriel dans son ensemble (Fig. 1).

Les entreprises d'une même chaîne technologique qui font partie d'un groupe industriel financier peuvent utiliser le mécanisme des prix de transfert : elles se paient pour les produits fournis non pas aux prix du marché, mais à des prix de transfert inférieurs.

Également, transfert partiel ou total du paiement de la TVA des étapes intermédiaires de vente des produits d'une personne morale - fournisseur à une autre personne morale - consommateur jusqu'à l'étape finale de vente de la chaîne technologique produits finis permet des économies sur le fonds de roulement. De ce fait, l’efficacité de la production augmente.

Échelle générale de développement des groupes industriels financiers en Russie

La formation de groupes financiers et industriels en Russie a officiellement commencé avec l'avènement du décret du Président de la Fédération de Russie « Sur la création de groupes financiers et industriels dans la Fédération de Russie » n° 2096 du 5 décembre 1993.

Figure 1. Schéma de principe du fonctionnement du groupe industriel financier

Au 1er mars 1998, 74 groupes financiers et industriels étaient inscrits au registre d'État, y compris. 9 transnationale. Les groupes comprennent plus de 1 100 entités juridiques, dont. plus de 150 établissements financiers et de crédit. Il y a 8 groupes financiers et industriels en phase d'enregistrement. Aujourd'hui, les groupes financiers et industriels assurent des volumes de production annuels approchant les 70 milliards de roubles. Le nombre total d'employés des groupes industriels financiers s'élève à plus de 4 millions de personnes. Selon les estimations des experts avant la crise, d'ici la fin de 1998, au moins 100 associations financières et industrielles devraient officiellement opérer en Russie.

Les groupes industriels financiers regroupent des entités juridiques de diverses formes organisationnelles et juridiques et formes de propriété. La grande majorité des participants sont des entreprises privatisées et privées, unies selon le type d'intégration verticale ou horizontale, diverses par secteur d'activité et par affiliation régionale. Fondamentalement, les activités des groupes enregistrés correspondent aux priorités établies par le Programme d'aide à la constitution de groupes industriels financiers (voir tableau 1).

Tableau 1
Affiliation industrielle des groupes industriels financiers en Russie

D'une manière générale, l'ensemble des groupes industriels financiers est assez largement diversifié et couvre plus de 100 domaines d'activité dans une grande variété de secteurs.

Les groupes financiers et industriels, comme le montre l’expérience, sont essentiellement axés sur les rendements à long terme. Cependant, les résultats pour 1995-1997 suggèrent que les groupes sont déjà devenus un facteur important pour contrecarrer le déclin de la production et des investissements. Ainsi, selon le Comité national des statistiques de Russie (formulaire 1-FIG), pour l'ensemble présenté de groupes financiers et industriels officiellement enregistrés en 1996, il y a eu une augmentation de 2 pour cent du volume des produits manufacturés, une augmentation de 10 pour cent du volume des produits manufacturés. volume des produits industriels expédiés, une croissance de 8 pour cent des investissements générateurs de capital. Les meilleurs groupes en termes de dynamique des indicateurs de volume étaient les groupes « Automobiles de Nijni Novgorod », « Unity » (Agroalimentaire), « Groupe de Sibérie orientale » (Complexe de carburant et d'énergie et pétrochimie) et plusieurs autres. Il convient de noter en particulier la contribution au développement industriel des groupes financiers et industriels de la construction automobile, dont les efforts en 1996 ont largement assuré une augmentation de 4 % de la production de voitures particulières dans le pays.

Aux dépens des ressources propres de l’entreprise FIG Prompribor en 1995-1996. réalisé 10 projets d'investissement dans le cadre du programme «Création de nouvelles générations d'appareils de mesure et de contrôle de l'énergie et développement de leur production industrielle en 1995-1997».

L'expérience accumulée depuis la création des premiers groupes financiers et industriels permet de tirer des conclusions préliminaires sur les principales tendances du processus de leur formation.

Sur la base des spécificités de l'économie russe, les groupes peuvent être classés selon les critères suivants :

• manière de créer
• l'initiateur de la formation,
• structure organisationnelle,
• forme d'intégration industrielle,
• échelle d'activité.

Selon le mode de création, tous les groupes financiers et industriels russes actuellement en activité (qui ont subi la procédure d'enregistrement officielle et ont été créés conformément à la loi fédérale de la Fédération de Russie « sur les groupes financiers et industriels » n° 190-FZ du 30 octobre , 1995) peut être divisé en :

• formé par décision des autorités (fédérales, régionales, municipales, etc. ; sur la base d'accords intergouvernementaux) ;
• constitués à l'initiative (à la suite d'un processus contractuel sur la base du volontariat ; méthodes de marché de regroupement de blocs d'actions).

En pratique, ces voies sont rarement mises en œuvre sous leur forme pure. Souvent, des combinaisons de plusieurs options sont utilisées dans chacun des groupes créés. Récemment, les FIG ont été créés principalement sur la base d'un accord à l'initiative des participants par le biais d'une consolidation d'actifs sur le marché.

Par décision des autorités fédérales (Décret du Président de la Fédération de Russie, Décret du Gouvernement de la Fédération de Russie), les groupes suivants ont été créés : « Magnitorskaya steel » (Décret du Président de la Fédération de Russie du 27 mai 1994). n° 1089); « Exohim » (Ordonnance du gouvernement de la Fédération de Russie du 6 juillet 1994 n° 858-r) ; « Volzhsko-Kama » (Décret du Président de la Fédération de Russie du 2 novembre 1994 n° 2057), etc.

Par décision des administrations républicaines et régionales, des groupes ont été créés : « Usines de l'Oural », « Trans-Oural », etc.

Par décision des autorités municipales, par exemple, le groupe financier et industriel Trekhgorka a été créé (arrêté du maire de Moscou du 30 mai 1995).

Sur la base d'accords intergouvernementaux, les groupes suivants ont été enregistrés : « Interros », « Nizhny Novgorod Automobiles », « Accuracy », « Aerofin », « TaNACo », etc.

En fonction, dépendemment de l'initiateur de la création, noyau consolidateur autour duquel se construit l'ensemble du groupe, les groupes financiers et industriels actuellement disponibles peuvent être répartis en :

• bancaire,
• industriel,
• commerce

Centre "bancaire" FIG est un organisme de crédit et financier. Le désir des banques russes de coopérer avec les entreprises industrielles est motivé par la volonté de diversifier leurs activités, d'acquérir une nouvelle clientèle et de réduire les risques d'investissement. Aujourd’hui, la concurrence bancaire se déplace vers les prêts industriels. En outre, le contrôle des actionnaires sur les entreprises industrielles permet aux banques d’étendre leur influence sur les marchés du crédit-bail, de l’affacturage, de l’assurance et autres. services financiers. Les groupes industriels financiers de ce type se distinguent par une grande variété d'entreprises qui peuvent être totalement indépendantes les unes des autres ni dans la coopération productive ni dans d'autres intérêts économiques.

La condition principale de l'émergence "industriel" La FIG est la nécessité d'assurer la production et le développement technique d'un groupe d'entreprises et d'organismes de recherche qui ont des intérêts communs dans l'interaction technologique dans la création de certains produits et le développement de nouvelles technologies. « Instigateurs » de ce genre Les FIG sont des usines (JSC "Nizhny Novgorod Automobiles" - FIG "Nizhny Novgorod Automobiles", Magnitogorsk Iron and Steel Works - FIG "Magnitogorsk Steel", JSC "VAZ" et "KAMAZ" - "Volzhsko-Kama" FIG).

Si la coopération entre les membres d'un groupe financier et industriel se résume à une coopération dans le secteur de l'approvisionnement et de la vente, alors les positions de leader sont naturellement occupées par commerce entreprises. De nombreux producteurs de matières premières ont compris la nécessité d'une coopération étroite avec des entreprises assez grandes et spécialisées dans le domaine de l'approvisionnement et de la vente, ce qui leur permet d'avoir un impact efficace sur le marché en contrôlant non seulement la production, mais également le cycle de distribution.

Des options « soft » (consortium, association, syndicat) et « hard » (type holding) sont possibles structure organisationnelle groupes financiers et industriels. Le choix du type de structure organisationnelle d'un groupe industriel financier est déterminé par les relations de propriété au sein du groupe, les liens capitalistiques entre ses participants, un ensemble d'obligations mutuelles contractuelles et informelles, les objectifs de création et les orientations de développement.

L'analyse des activités des groupes financiers et industriels russes a montré que l'organisation de la coopération entre les entreprises participant au groupe reste l'un des points faibles des groupes financiers et industriels. Les revendications sur l’organisation de la gestion des groupes industriels financiers naissent à la fois du point de vue de la gérabilité du développement du groupe et de la situation de la sécurité financière de ses projets.

Conformément à la loi de la Fédération de Russie « sur les groupes financiers et industriels », les options suivantes pour intégrer et consolider la propriété des groupes industriels financiers sont possibles :

• création d'une société holding (principale et filiales) ;
• système de participation fondé sur un accord portant création d'un groupe financier industriel.

La forme d'intégration la plus courante jusqu'à présent est la formation de structures associatives « douces » basées sur le développement de relations contractuelles.

Tout d’abord, cela est considéré comme le moyen le plus rapide et le moins coûteux de tester les possibilités d’activités conjointes. De plus, l'attractivité des formes « douces » est associée à la motivation de s'unir avec les fabricants de produits connexes. Pour de tels groupes financiers et industriels, l'accord de création de groupe est une sorte d'accord fondateur d'une société simple dont les affaires générales sont assurées par la société centrale.

La base du fonctionnement d'un groupe financier-industriel peut être tout un système d'accords sur des activités communes, dont chacun couvre les participants qui coopèrent dans l'un des domaines de son activité. Dans ce cas, la société centrale peut conserver des registres des activités conjointes dans le cadre de tous les contrats.

En réalité, de nombreux groupes financiers et industriels russes utilisent simultanément plusieurs mécanismes de consolidation du capital : une société par actions est créée en commun, certains membres du groupe participent au capital des autres et la concentration du capital se fait au moyen d'emprunts. Ainsi, dans le groupe financier et industriel « Interros », la société anonyme « INROSKapital », qui a apporté la plus grande part au capital de la société constituée par le groupe (12,9%), détient 34,8% des actions de JSCB » International Financial Company » et 20,93% des actions de JSC « Phosphorit », faisant partie du même groupe financier et industriel.

Il existe des tendances contradictoires dans la formation du capital social de la société centrale d'un groupe industriel financier. Les membres du groupe aspirent à l'égalité d'influence sur les activités de la société centrale et, à cet égard, à la parité des apports à son capital social. Ce désir est particulièrement évident lorsque, avec des différences significatives entre les entreprises en termes de taille des actifs, les contributions au capital social de la société centrale sont fixées de manière égale pour tous ou presque tous les fondateurs (FIG « Usines de l'Oural », FIG « Russian Fur Corporation "). Cependant, la participation égale des entreprises du groupe financier industriel au capital de la société centrale en cours de création ne crée pas encore le pouvoir et les conditions économiques nécessaires à la convergence de leurs intérêts. Dans le même temps, on constate souvent une dispersion importante des parts des différents participants à ce capital. Cette situation ne peut s'expliquer uniquement par des différences dans leurs capacités financières. Ainsi, la participation d'Avtobank dans le capital de la société centrale FIG « Nizhny Novgorod Automobiles » n'est que de 0,05 %. La dispersion des parts peut être considérée comme une reconnaissance de la répartition déjà établie des rôles économiques dans le groupe ou de la fatalité de la transformation ultérieure des groupes industriels financiers. Par exemple, dans le groupe financier et industriel Magnitogorsk Steel, le rôle de JSC Magnitogorsk Iron and Steel Works, dont la contribution au capital autorisé de la société centrale est de 65,13 %, se démarque.

Il est à noter que la plupart des groupes financiers et industriels russes se caractérisent par une participation assez modeste des structures bancaires au capital autorisé de la société centrale du groupe. Pour le groupe industriel financier « Sviatogor », c'est moins de 1 pour cent, pour le groupe industriel financier « Nizhny Novgorod Automobiles » – 8,87 %. Dans le groupe financier et industriel Magnitogorsk Steel, Promstroybank détient 4,2 % des actions de la société centrale, AvtoVAZbank - 2,1 %.

L'ampleur de la consolidation des ressources dans le capital social de la société centrale d'un groupe industriel financier est souvent relativement faible. Dans la plupart des cas, la société centrale a un poids économique inférieur à celui de la plupart des fondateurs. Cela affecte la contrôlabilité du développement du groupe financier et industriel.

Quant aux associations organisationnelles telles que les sociétés holding, leur attractivité est encore faible. Les véritables structures de détention dans l’économie nationale démontrent une efficacité différente. Une holding, en tant que forme d'organisation d'un groupe industriel financier, présuppose la présence de sociétés mères et filiales. Le premier possède les seconds (il détient une participation majoritaire dans leur capital autorisé). Un tel groupe est créé par acquisition (achat) ou création de nouvelles entreprises dépendantes.

Parmi les principales raisons qui rendent difficile la création d’un groupe industriel financier de ce type figurent les suivantes :

• manque de capitaux propres suffisants pour acheter des actions d'entreprises participant à la coopération ;
• la réticence à devenir une entreprise « filiale » ou dépendante et les espoirs non encore détruits de s'établir de manière indépendante sur le marché ;
• la présence de procédures bureaucratiques assez complexes lors de l'enregistrement des exploitations ; restrictions sur les domaines d'activité, parts de marché.

A la limite, les groupes industriels financiers de ce type peuvent inclure les groupes « Ruskhim », « Nosta-Truby-Gaz », qui sont orientés vers des relations de confiance entre l'entreprise mère et les autres participants et ont dans leur direction des blocs d'actions publiques de les entreprises qui font partie du groupe.

La gestion confiée des biens (trust) est considérée comme la solution la plus acceptable pour sortir de cette situation. Le manque d'argent pour assurer le chiffre d'affaires économique et l'épuisement des ressources, même des plus grandes structures commerciales, ont considérablement réduit le potentiel d'investissement et conduit à l'épuisement des opportunités d'amélioration de la structure de l'économie par l'acquisition directe de participations. Le trust permet d'organiser la constitution de grandes entreprises sans dépenser de fonds importants de la part des sociétés structurantes.

L'accent mis sur l'une ou l'autre des formes d'intégration ci-dessus au sein du groupe financier industriel dépend en grande partie de la stratégie cible choisie pour le complexe. L'expérience montre que dès que les méthodes « plus douces » visant à garantir la contrôlabilité épuisent leurs capacités à gérer efficacement une entreprise, elles sont remplacées par des méthodes plus strictes et plus durables. Il y a donc lieu de s’attendre à une augmentation progressive du nombre de structures de holding dans un avenir proche.

Les chiffres peuvent varier par formes d’intégration industrielle: verticaux, horizontaux et conglomérats. FIGS verticales- ce sont des associations dans lesquelles les entreprises participantes produisent un type de produit, participant à sa production à différentes étapes. Un exemple est le FIG « Tula Industrialist », « Metal Industry », « Magnitogorsk Steel », « Nosta-Truby-Gas », etc. En particulier, dans le FIG « Tula Industrialist », la position de leader dans le groupe est occupée par JSC. "Tulachermet". Presque toutes les entreprises industrielles participant au groupe soit lui fournissent leurs produits, soit en reçoivent des matières premières, échangent des commandes et des ressources. Dans le même temps, Tulachermet constitue le principal centre intra-groupe de contrôle actionnarial d'entreprises telles que Yubskomet et Tula Industrialist Bank. FIG « Metalloindustry » est une structure verticalement intégrée qui unit toute la chaîne depuis l'extraction et l'enrichissement du minerai de fer jusqu'à la production de produits d'ingénierie.

Les groupes financiers et industriels horizontaux sont des groupes dans lesquels les entreprises participantes réalisent la production aux mêmes étapes ou fabriquent les mêmes produits. Ce type comprend les groupes financiers et industriels suivants : « Prompribor », « Exohim », « Groupe de Sibérie orientale », etc. Le groupe financier et industriel « Prompribor » comprend 16 plus grandes entreprises qui produisent des instruments de surveillance et de régulation des processus technologiques et de comptabilité. ressources énergétiques. Parmi eux : Saransk Instrument-Making Plant JSC, MZTA JSC et MZEP JSC (Moscou), etc.

Dans le même temps, il convient de noter que c'est précisément ce type d'intégration qui est le plus strictement contrôlé par le Comité d'État pour la politique antimonopole et le soutien aux nouvelles structures économiques : les associations (grandes sociétés par actions, groupes industriels financiers) occupant plus plus de 35 % du marché fédéral ou local de certains groupes de produits ont de grandes difficultés à passer l'examen et l'approbation de ce département.

Les groupes (ou conglomérats) financiers et industriels très diversifiés sont des groupes qui comprennent plusieurs industries directement indépendantes. Tout d'abord, cela inclut le groupe financier et industriel Interros, qui comprend les entreprises suivantes opérant dans divers secteurs de l'économie : RAO Norilsk Nickel, JSC Kuznetsk Metallurgical Plant, JSC Novokuznetsk Aluminum Plant (métallurgie), JSC LOMO (optique), JSC Khimvolokno, JSC Phosphorit (industrie chimique), entreprise publique Oktyabrskaya Railway (transport).

Les groupes financiers et industriels peuvent être classés par échelle d'activité en régional, interrégional et transnational.

La tendance à la constitution de groupes financiers et industriels à caractère régional est activement soutenue par les autorités exécutives locales et est considérée par elles, d'une part, comme un moyen de renforcer les positions des régions dans les relations avec le centre, et d'autre part autre, comme moyen de résoudre les problèmes économiques et sociaux régionaux. Les administrations locales associent la formation de groupes industriels financiers à de grands programmes régionaux qui assurent la restructuration structurelle des entreprises technologiquement interconnectées, en tenant compte des tâches prioritaires de maintien de l'emploi et de résolution des problèmes environnementaux. La plus grande expérience positive dans la formation de groupes régionaux a été accumulée à Toula et à Riazan.

La coopération interrégionale est typique, par exemple, du groupe financier et industriel « Unity ». La FIG se fixe pour objectifs de saturer le marché des régions de l'Oural et de la Sibérie avec des produits alimentaires de haute qualité et bon marché, d'assurer la substitution des importations dans ce domaine, ainsi que le rééquipement technique radical des entreprises de l'industrie alimentaire. À cet égard, le groupe comprend des entreprises qui assurent la fourniture de matières premières agricoles, leur transformation et le rééquipement technologique de l'industrie alimentaire. Une particularité de la FIG est l'inclusion dans sa structure de l'entreprise de défense de haute technologie Mashinostroitel (Perm), qui produit des équipements technologiques pour le complexe agro-industriel.

Les groupes financiers et industriels interrégionaux comprennent également la Société minière et métallurgique unie, l'Aluminium Sibérie-Oural, le Groupe de Sibérie orientale, etc. Il existe des liens de coopération mutuellement bénéfiques entre les entreprises qui assurent l'intégration verticale au sein du groupe financier et industriel de la Société minière et métallurgique unie : de l'extraction et de la première transformation du charbon et des matières premières minières à la production d'acier, de produits métalliques finis, leur transport et leur vente. La proximité des entreprises de matières premières avec les usines métallurgiques, ainsi que la situation géographique avantageuse du port membre du groupe, Nakhodka Sea Commercial Port OJSC (puisque les pays d'Asie du Sud-Est et d'Asie centrale sont les partenaires étrangers les plus actifs dans le secteur des métaux ferreux marché) sont des atouts importants du groupe.

Dans le même temps, les groupes financiers et industriels transnationaux, dont les membres comprennent des personnes morales relevant de la juridiction des États membres de la CEI, font connaître plus activement leur présence.

L'effondrement de l'URSS, qui a conduit à la formation d'un certain nombre d'États souverains, a entraîné la rupture des liens économiques antérieurs, la rupture des relations de coopération établies et, par conséquent, la paralysie de certains secteurs de l'économie du nouveau États indépendants. Les pays membres de la CEI s'efforcent de rétablir les contacts commerciaux grâce à la création d'associations financières et industrielles internationales.

Il existe actuellement 9 groupes de ce type : « Interros » (Russie, Kazakhstan), « Nizhny Novgorod Automobiles » (Russie, Biélorussie, Ukraine, Kirghizistan, Tadjikistan, Moldavie, Lettonie), « Accuracy » (Russie, Biélorussie, Ukraine), » Transnational Aluminium Company (Russie, Ukraine), Sibérie Aluminium (Russie, Kazakhstan), Aerofin, etc.

Un exemple ici, bien sûr, est le groupe financier et industriel Nizhny Novgorod Automobiles, dont la sélection des participants est axée sur les liens de coopération avec des entreprises d'Ukraine, de Biélorussie, du Kirghizistan et de Lettonie. Ainsi, RAF JSC (Elagva, Lettonie) de GAZ JSC (Nizhny Novgorod, Fédération de Russie) reçoit 77 postes de pièces et d'assemblages finis. Les participants ukrainiens (PO Belotserkovshchina et l'usine de Tchernigov) fournissent à GAZ JSC des pneus et des arbres de transmission. JSC « Kyrgyz Automobile Assembly Plant » (Bichkek, Kirghizistan), recevant des châssis de JSC « GAZ », fournit des radiateurs de refroidissement pour les besoins des groupes industriels financiers.

Si l'on aborde la considération des groupes industriels financiers sous l'angle de l'évaluation de leur ampleur : le volume de la production industrielle, le nombre d'employés, etc., alors les groupes peuvent être divisés en grands, moyens et petits.

Aujourd'hui, au moins 10 des plus grands groupes ont l'opportunité de devenir les « locomotives » de l'économie nationale. Il s'agit de « Nizhny Novgorod Automobiles », « Metal Industry », « Magnitogorsk Steel », « Volzhsko-Kama », etc.

Dans le cadre du groupe financier et industriel Magnitogorsk Steel, qui dispose d'une coopération technologique claire et d'un leader incontesté en la personne de Magnitogorsk Iron and Steel Works JSC, il a été possible de réunir 18 entreprises avec un effectif de plus de 260 000 personnes, fixes un actif de 5 072 milliards de roubles et un volume de production commerciale de plus de 3 300 milliards de roubles. Le principal projet d'investissement au sein du FIG est la mise en service d'un complexe chez MMK JSC pour la production de 5 millions de tonnes de tôles d'acier laminées à chaud et de 2 millions de tonnes de tôles d'acier laminées à froid par an. Ces produits seront fournis aux marchés intérieur et extérieur (respectivement 1 400 000 tonnes et 600 000 tonnes par an).

Parmi les plus grands groupes industriels financiers enregistrés, on ne peut manquer de noter Volzhsko-Kamaskaya, qui comprend les associations de constructeurs automobiles AvtoVAZ JSC et KamAZ JSC. Le nombre total d'employés atteint 231 000 personnes. Un certain nombre de projets d'investissement prometteurs sont mis en œuvre dans le cadre du groupe financier industriel. JSC AvtoVAZ produit des voitures économes en carburant VAZ 2110, 2114, 2123. Un programme de production de voitures particulières diesel a été élaboré. JSC KamAZ a un programme de modernisation des groupes motopropulseurs pour tracteurs à trois essieux d'une capacité de charge de 8 à 12 tonnes et trains routiers d'une capacité de charge de 16 à 20 tonnes. La production de voitures Oka se développe, y compris pour les personnes handicapées.

Les résultats des activités des groupes financiers et industriels russes nous permettent de parler de l'impact positif de l'intégration du capital financier et industriel non seulement au niveau macro, mais aussi au niveau micro. Plus de la moitié des groupes actuellement en activité peuvent être qualifiés d’« îlots de stabilité » dans la mer de chaos qui a submergé tous les secteurs de l’économie. Selon les données de 15 groupes financiers industriels, en 1997 leurs volumes de production ont augmenté de 5 pour cent, les volumes de produits vendus - de 40%, les exportations - de 28%, les investissements - de 250%. Le portefeuille du groupe financier industriel comprend plus de 200 projets d'investissement avec un financement total de 65 000 milliards de roubles.

Problèmes de fonctionnement des groupes industriels financiers

Malgré certains résultats obtenus par les groupes financiers et industriels et le travail législatif correspondant réalisé, leur constitution se heurte à de sérieux problèmes et difficultés.

Parmi les problèmes existants dans la formation et le fonctionnement des groupes industriels financiers, on peut souligner : les problèmes généraux économiques, législatifs, organisationnels, financiers.

Les difficultés économiques générales sont évidentes. Ils sont liés à la situation financière et économique difficile de la plupart des fabricants, au déclin de l'activité d'investissement, au manque de soutien gouvernemental et au manque de flexibilité de la politique fiscale.

De nombreuses questions juridiques nécessitent des solutions législatives rapides. Il est nécessaire de réglementer clairement la nature juridique des groupes industriels financiers. Le rôle principal dans la constitution d'un groupe est attribué à l'accord portant création, dont le statut juridique n'est pas clair. Certains experts subsument cet accord sous un simple contrat de partenariat, précisément défini dans le Code civil. Aux termes de cet accord, un groupe de personnes s'engage à mettre en commun leurs contributions et à agir ensemble sans constituer une entité juridique dans le but de réaliser un profit et/ou un autre objectif juridique. Et dans la loi relative aux groupes industriels financiers, les relations contractuelles sont clairement liées à la constitution d'une nouvelle personne morale (société centrale).

La procédure d'établissement des documents d'enregistrement d'un groupe industriel financier doit également être clarifiée : les membres du groupe doivent-ils signer une convention avec une société centrale déjà enregistrée ou doivent-ils d'abord signer une convention puis créer une société centrale dans le cadre de la mise en œuvre de la convention.

La loi sur les groupes industriels financiers prescrit la conclusion d'un accord sur la création d'un groupe industriel financier dans tous les cas, à l'exception de la constitution d'un groupe selon le principe du holding.

La question du mécanisme de prise de décisions de gestion dans les groupes industriels financiers n'est pas suffisamment résolue. Les fonctions de direction du groupe financier-industriel sont exercées par le Conseil des gouverneurs et la société centrale créée pour la gestion continue des activités du groupe financier-industriel. La façon dont chacun de ces organes prend des décisions est différente. Si la société centrale est créée sous la forme d'une société par actions et est donc soumise à la loi « Sur les sociétés par actions », les décisions sont prises par l'Assemblée générale des actionnaires de la société centrale. Au Conseil des gouverneurs, les décisions sont prises selon le principe : un membre du Conseil - une voix, par Assemblée générale société centrale - le vote s'effectue par blocs d'actions ordinaires.

La restriction de la participation des banques à plus d'un groupe industriel financier est déjà en cours de révision par la Douma d'État, et peut-être que les institutions financières et de crédit seront autorisées à rejoindre plusieurs groupes.

L'article concernant la responsabilité solidaire des participants pour les obligations de la société centrale nées du fait des activités du groupe financier et industriel mérite d'être approfondi et précisé. Puisque la responsabilité solidaire présuppose la responsabilité sur l'ensemble de ses biens et que la participation dans un groupe industriel financier peut être limitée pour chaque entreprise à une partie seulement de ses actifs, il serait plus logique de limiter la responsabilité de chacun à sa part dans le capital. actif total formé pour la mise en œuvre du programme du groupe financier industriel. La loi permet d'établir dans le contrat uniquement les modalités d'exécution de la responsabilité solidaire. Cette circonstance donne lieu à une méfiance naturelle de la part des participants potentiels lors de la création d'un groupe.

Les modalités de séparation et de consolidation des actifs des activités des groupes industriels financiers ne sont pas non plus réglementées : comment le faire dans le cadre de programmes spécifiques en cours de mise en œuvre, que ce soit pour réaliser ce transfert dans le cadre de contrats de fiducie ou d'une autre manière , etc.

Il est important d'élaborer un mécanisme clair pour la répartition des commandes publiques entre les entreprises, la procédure de financement et la responsabilité de l'exécution des commandes.

Quant au cadre juridique du soutien de l'État, l'ensemble des incitations à la création et au fonctionnement des groupes industriels financiers est présenté principalement sur papier (principalement à l'article 15 de la loi sur les groupes industriels financiers) et a peu de lien avec les caractéristiques existantes de la mécanisme de gestion des activités d'entreprise unifiées.

Les problèmes d'ordre organisationnel sont causés, tout d'abord, par le manque de développement des structures organisationnelles de gestion des groupes industriels financiers ; manque de pouvoirs de régulation de la société centrale ; une part importante des coûts liés au chiffre d’affaires interne du groupe.

Parmi les difficultés financières dans le fonctionnement des groupes financiers et industriels, il faut avant tout mentionner le faible potentiel des banques commerciales russes, évalué par leurs fonds propres, qui ne leur donne pas la possibilité d'investir des sommes importantes dans l'industrie. Même dans des conditions économiques et politiques favorables au développement de ce processus, les banques russes ne seront pas en mesure de satisfaire les besoins d'investissement de la production à plus de 10 %. D’où la nécessité d’attirer les investissements étrangers, ce qui ne peut se faire sans garanties gouvernementales.

Pour développement réussi la création et l'émergence de nouveaux groupes industriels financiers fonctionnels, des efforts conjoints des autorités législatives et exécutives, des centres de recherche intéressés et des spécialistes des entreprises sont nécessaires pour résoudre les problèmes ci-dessus.

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Groupes financiers et industriels

Analyse tendances modernes dans la sphère économique montre que l'intégration du capital financier (bancaire) et du potentiel industriel est un modèle objectif d'émergence et de développement d'associations financières et industrielles puissantes. Dans les pays industrialisés, cette intégration est presque complète ; quelques (par rapport à d’autres structures commerciales) sociétés transnationales (STN), groupes financiers et industriels (FIG), ainsi que d’autres associations financières et industrielles ont été créées et opèrent avec succès dans le marchés nationaux et étrangers.

Ainsi, à la suite de l’union du capital bancaire et industriel américain, de larges associations financières sous forme de groupes familiaux (Morgans, Rockefeller, Mellons, etc.). La pratique de fusion des plus grandes entreprises et banques en Allemagne est intéressante (par exemple, les groupes financiers Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerce Bank opèrent en France et dans d'autres pays européens).

Selon les estimations d'O. N. Soskovets, président de l'Association des groupes financiers et industriels de Russie, plus de 80 groupes ont actuellement reçu le statut officiel d'industrie financière. Ils comprenaient, sur une base volontaire, 1 000 entreprises et organisations industrielles, plus de 80 institutions financières et de crédit. Le nombre total d'employés approche les 4 millions de personnes. Les groupes ont assuré une augmentation de la production de produits de 3,5 %, du volume des produits vendus de 5 %, des exportations de 10 % et des investissements de 6 %. Ce sont ces statistiques qui cachent la dynamique positive du développement des groupes financiers et industriels en Russie.

A ce propos, une remarque : le FIG est, au sens figuré, un produit à la pièce, et il ne faut donc pas se laisser emporter par des indicateurs quantitatifs. Notre pays a déjà connu un boom boursier et bancaire.

Législation sur les groupes industriels financiers. Le problème de la formation et du développement des associations financières et industrielles dans la Fédération de Russie est lié non seulement à des questions politiques, socio-économiques, mais également juridiques. Relativement récemment (30 novembre 1995), la Russie a adopté la loi fédérale « sur les groupes financiers et industriels » (ci-après dénommée la loi sur les groupes financiers et industriels), qui a établi la base juridique pour la création, les activités et la liquidation des sociétés financières. groupes industriels. Avec son adoption, le décret du Président de la Fédération de Russie du 5 décembre 1993 n° 2096 « sur la création de groupes financiers et industriels dans la Fédération de Russie » a perdu sa force juridique. En raison de l'adoption de la loi fédérale n° 115-FZ du 22 juin 2007, la loi sur les groupes industriels financiers a cessé de s'appliquer. Que signifie concrètement cette tournure des événements ?

Premièrement, le législateur a abandonné l’idée de​​l’existence d’une loi spéciale sur les groupes industriels financiers (ainsi que la loi sur les participations) pour diverses raisons. La loi FIG, malgré sa jeunesse, fait l'objet de critiques non seulement de la part des juristes, mais aussi de la part des économistes. Ainsi, V.D. Rudashevsky a noté à juste titre que ladite loi devrait être un acte d'action directe, mais la moitié de ses 22 articles contiennent des références à des actes administratifs, des décisions des entités constitutives de la Fédération et des accords internationaux sur presque toutes les questions d'importance fondamentale. La loi présente également des lacunes et des insuffisances spécifiques.

Deuxièmement, la loi sur les groupes industriels financiers a joué un rôle dans les conditions de la transition de la Russie vers une économie de marché. Puis il s'est retrouvé non réclamé. Aucun changement ou ajout n’y a été apporté. Comme on dit, la loi a fait son travail, la loi peut prendre sa retraite !

Troisièmement, l'art. L'article 15 de la loi prévoit des mesures de soutien de l'État aux activités des groupes industriels financiers. Parmi eux figurent l'octroi de prêts d'investissement et d'autres soutiens financiers pour la mise en œuvre de projets de groupes industriels financiers, ainsi que des garanties gouvernementales pour attirer divers types d'investissements. La Banque de Russie a pu offrir aux banques participant à des groupes industriels financiers des avantages tels que la réduction des réserves obligatoires et la modification d'autres normes afin d'augmenter leurs activités d'investissement.

Le gouvernement de la Fédération de Russie et les organes exécutifs des entités constitutives de la Fédération pourraient offrir d'autres avantages aux participants des groupes industriels financiers. Soutien de l'État aux activités des groupes industriels financiers - prochaine direction améliorer la législation.

Dans la réalité, l’État ne remplit pas ses obligations de soutien public aux groupes industriels financiers. La situation des groupes financiers et industriels n’est pas sans rappeler celle des petites entreprises. La législation actuelle sur les petites entreprises prévoit un certain nombre de mesures de soutien de l'État et de stimulation des petites entreprises. Cependant, il y a ici plus de rhétorique législative et de pathos.

Quatrièmement, dans l’économie réelle russe, les structures de holding ont sensiblement « pris du poids » et ont évincé les groupes industriels financiers des rangs des associations professionnelles. Dans une certaine mesure, cela a été facilité par la confusion existant entre le statut du holding et celui du groupe financier et industriel. Un exemple simple : les participations ne sont pas enregistrées, mais les groupes financiers et industriels étaient soumis à l'enregistrement de la manière prescrite par la loi sur les groupes financiers et industriels. Désormais, ils (holdings et groupes industriels financiers) sont placés sur un pied d’égalité. Il y avait un mélange de holdings et de groupes industriels financiers à d’autres points d’intersection. Par exemple, lors de la création d'un groupe industriel financier, un modèle de détention de construction et de gestion d'un groupe d'individus a souvent été utilisé.

Cinquièmement, à en juger par la rapidité d'adoption de la loi sur la perte Force juridique Selon la loi sur les groupes industriels financiers, les milieux d'affaires russes sont d'accord avec cette décision, sinon plus. On peut affirmer sans risque de se tromper que grosse affaire les entités publiques ont fait pression pour Douma d'État l'acte final de liquidation de la loi sur les groupes industriels financiers.

Cependant, nous pensons qu'avec la perte de la loi sur les groupes industriels financiers, les groupes financiers et industriels enregistrés en Russie continuent d'exister. Leur statut et leurs caractéristiques doivent donc être divulgués.

En outre, nous ne pouvons pas exclure la possibilité que le législateur remplace le groupe industriel financier par une autre association professionnelle. Même en l'absence d'une loi sur les groupes industriels financiers, la possibilité de l'émergence (création) de nouveaux groupes dans une économie de marché ne peut être exclue. À notre avis, l’économie russe n’est pas encore prête à recourir uniquement aux régulateurs du marché. Ainsi, dans les pays industrialisés, le législateur ne cherche pas à « réglementer » le statut des associations professionnelles et, afin de maintenir la liberté relations de marché tente de donner aux structures juridiques flexibilité et élasticité. Notre option pour améliorer la législation sur les groupes industriels financiers est l'adoption d'une loi sur les associations professionnelles ; il serait souhaitable d'inclure à la fois des règles générales et des règles sur certains types d'associations (holdings, groupes industriels financiers, nombrils, entreprises, etc.) .

Examinons maintenant brièvement les principales caractéristiques de la Fig.

1. FIG - un ensemble de personnes morales opérant en tant que sociétés principales et filiales ou qui ont regroupé totalement ou partiellement leurs actifs corporels et incorporels (système de participation) sur la base d'un accord portant création d'un tel groupe à des fins technologiques ou l’intégration économique pour la mise en œuvre des objectifs pertinents. La FIG n'est pas entité légale et ne peut être considérée comme une association de personnes morales au sens de l'art. 121 Code civil de la Fédération de Russie. Du point de vue de l'art. 121 organisations commerciales et à but non lucratif peuvent s'unir volontairement en associations (syndicats) de ces organisations. Les personnes morales sont les participants du groupe financier et industriel, ainsi que la société centrale du groupe financier industriel, formée par tous ses participants.

2. Un groupe financier-industriel est une organisation sous la forme d'une association commerciale, qui comprend des personnes morales (il doit y avoir des organisations opérant dans la production de biens et de services, ainsi que des banques ou d'autres organismes de crédit), créées par les membres du groupe. , en règle générale, sur une base contractuelle ou selon un modèle de détention en combinant potentiel industriel et capital financier (bancaire) afin de protéger les intérêts communs, de coordonner les actions de ses participants, de mettre en œuvre des investissements et autres projets et programmes et de réaliser un unifié politique économique, ainsi que viser à accroître la compétitivité et à élargir les marchés de biens et de services, à accroître l'efficacité de la production et à créer de nouveaux emplois.

Le débat sur la composition thématique des groupes industriels financiers restera scolaire jusqu'à ce que l'État, représenté par les autorités compétentes, définisse clairement sa position par rapport à ces entités économiques particulières : les groupes industriels financiers sont soit des « biens à la pièce », soit des « biens produits en série ». ». Dans le premier cas, la composition thématique du groupe industriel financier devrait être sensiblement limitée. À notre avis, seules les organisations commerciales peuvent être membres du groupe. Avec cette approche, il n’y a pas de place pour les organisations à but non lucratif, les entrepreneurs individuels ou les individus (citoyens) au sein des groupes industriels financiers. Au contraire, dans le second cas, la FIG se transforme en un produit de large application, à la création et aux activités auquel toute personne qui le souhaite peut participer.

3. Avant l'abrogation de la loi sur les groupes industriels financiers, l'enregistrement d'un groupe financier et industriel était obligatoire sur décision d'un organisme public autorisé. Les FIG ont acquis le statut de groupe dès leur enregistrement auprès de l'État. Cette inscription a maintenant été annulée.

4. Dans le cadre du groupe financier-industriel, le rôle principal est joué par la société centrale du groupe, établie par tous les participants à l'accord portant création d'un groupe financier-industriel ou étant la société principale à leur égard et autorisé par la loi ou un accord à diriger les affaires du groupe. En d’autres termes, la société centrale est en règle générale la société mère (l’entité commerciale principale).

Classification des groupes financiers et industriels. Les FIG peuvent être divisées en types en fonction de différents critères.

Selon le mode de leur formation, on peut distinguer les groupes créés :

1. selon le modèle de holding classique ;
2. « système de participation » sur une base contractuelle ;
3. un principe mixte utilisant des éléments d'un modèle de détention et d'un « système de participation » sur une base contractuelle.

Les groupes industriels financiers du premier type sont des entités entrepreneuriales fondées sur un « système de participation », de subordination économique et de contrôle des entreprises. Le groupe industriel financier du deuxième type est une entité entrepreneuriale contractuelle volontaire. C'est cette classification qui revêt une importance fondamentale pour comprendre la nature juridique des groupes financiers et industriels.

En fonction de la nature de la spécialisation et de la coopération, les groupes industriels financiers peuvent être classés en groupes verticaux, horizontaux et diversifiés. Les FIG de type vertical sont un ensemble d'entreprises participantes impliquées dans la production des mêmes produits, mais à des stades de production différents. Un exemple d'un tel groupe est le groupe financier et industriel Magnitogorsk Steel. Les groupes verticaux se caractérisent par la présence de larges liens économiques entre les participants.

Dans les groupes industriels financiers horizontaux, les entreprises participantes réalisent la production aux mêmes étapes ou fabriquent les mêmes produits. Il n'existe plus de liens de coopération étroits pour assurer la production de produits finaux (finis). Le principe consolidateur de ces groupes industriels financiers est l'élaboration et la mise en œuvre par les membres du groupe d'une politique de commercialisation concertée, l'organisation de travaux de recherche et développement dans les domaines fondamentaux de la mise à jour des produits manufacturés, etc.

Les groupes financiers et industriels diversifiés sont des groupes qui comprennent, d'une part, des entreprises à profil unique ou interconnectées, et d'autre part, des entreprises qui n'interagissent pas avec les autres membres du groupe, ni entre elles. Un exemple de ce type de groupe est le groupe financier et industriel Interros, qui comprend des entreprises métallurgiques, industrie chimique, construction mécanique, transports, etc.

Selon la procédure de création, on distingue : les groupes créés volontairement ; groupes constitués à l'initiative des autorités exécutives fédérales ou des organes compétents des entités constitutives de la Fédération.

Compte tenu du soi-disant centre de formation des groupes industriels financiers, ils distinguent : des groupes formés par une seule entreprise, qui peut être dirigé par une entreprise industrielle, un organisme de crédit et d'investissement, un institut de recherche ou une société commerciale.

En fonction de la localisation et de l'enregistrement des participants, les groupes financiers et industriels sont divisés en transnationaux, nationaux (fédéraux) et régionaux.

A côté des principaux types de FIG dans la littérature, il existe : a) les FIG grandes, moyennes et petites (selon la taille et le potentiel de production), les FIG de jure et les FIG de facto. Les premiers groupes ont été enregistrés en établi par la loi Or, ces derniers ne sont pas enregistrés (groupes financiers et industriels informels). Il existe également d'autres types de figures.

Ainsi, du point de vue du droit civil, les groupes financiers et industriels ne sont pas des personnes morales, c'est-à-dire des sujets de droit civil. Toutefois, cela n'exclut pas la possibilité de les considérer comme des sujets d'activité entrepreneuriale, ainsi que des sujets d'autres branches du droit (principalement le droit public). Les participants FIG conservent leur indépendance juridique lorsqu’ils rejoignent le groupe.

Les groupes industriels financiers unissent des entreprises industrielles avec des institutions financières, par exemple dans des holdings ou des entreprises, pour une concentration et une intégration maximales du capital. Dans cet article, nous examinerons les plus grands groupes financiers et industriels russes.

Lukoil

OJSC Lukoil est à juste titre considérée comme l'une des plus grandes sociétés pétrolières et gazières verticalement intégrées, fournissant 2,2 % du pétrole mondial.

Le groupe financier et industriel produit 16,6 % de « l’or noir » en Russie et traite 16,7 % du pétrole russe.

Adresse du bureau central de Lukoil (également connue sous le nom d'adresse légale) : Moscou, boulevard Sretensky, 11. En outre, la société possède un autre siège social situé à East Meadow (banlieue de New York, États-Unis).

Le président de la société est Vagit Alekperov, l'une des personnes les plus riches du monde avec un revenu annuel officiel d'environ 1,5 million de dollars. Il possède environ 21 % des actions de Lukoil.

L'empire d'Alekperov possède des gisements en Sibérie, des raffineries de pétrole dans toute la Russie, un réseau de stations-service en Lettonie, Lituanie, Ukraine, Irak, République tchèque, Croatie, Pologne, Amérique, Roumanie, ainsi que des sociétés offshore à Chypre et sur l'île de Man. , les îles Vierges et Caïmans et même à Baïkonour.

En 2013, le chiffre d'affaires de ce groupe financier et industriel s'élevait à 3 617,9 milliards de roubles et l'effectif dépassait les 112 000 salariés.

Outre l'exploration, la production et le raffinage du pétrole et du gaz, Lukoil est impliquée dans la commercialisation de produits pétroliers et dans le secteur de l'électricité.

ÉVRAZ

EVRAZ est la plus grande société minière et métallurgique verticalement intégrée. Elle possède des actifs non seulement en Russie, mais aussi au Canada, aux États-Unis, en Italie, en République tchèque, Afrique du Sud, le Kazakhstan et l'Ukraine.

EVRAZ est l'un des vingt plus grands producteurs d'acier au monde. En 2013, l'entreprise a produit plus de 16 millions de tonnes d'acier. À propos, notre propre base de charbon à coke et de minerai de fer répond presque entièrement aux besoins internes du groupe Evraz.

L'entreprise est engagée dans la vente et la production de produits sidérurgiques, l'extraction de charbon et de minerai de fer, la production et la vente de vanadium et de produits à base de vanadium, la logistique et le commerce. Le groupe industriel financier comprend environ 30 entreprises.

Les sièges sociaux du groupe financier et industriel sont situés à Moscou (rue Belovezhskaya, 4, bloc « B »), ainsi qu'à Londres et au Luxembourg. Tout au long de l'histoire de l'entreprise, elle a changé trois fois de nom et d'emplacement du centre.

En 1992, l'entreprise s'appelait Evrazmetall et était dirigée depuis son siège social à Moscou ; en 2004, le nom a été changé pour Evraz Group et le centre de gestion a été transféré au Luxembourg. En 2011, Evraz Plc est apparue avec son siège social à Londres.

Le holding minier et métallurgique appartient à Roman Abramovich (32,99 %), Alexander Abramov (23,45 %), Alexander Frolov (11,72 %), Evgeniy Shvidler (3,33 %).

L'année dernière, le chiffre d'affaires de l'entreprise s'est élevé à 457,6 milliards de roubles et le nombre d'employés a dépassé 110 000 personnes.

En ce moment, Evraz Plc traverse une période difficile. En raison d'une stratégie d'achat agressive, l'entreprise est entrée dans la crise avec de lourdes dettes. Une solution rapide à ce problème est entravée par la baisse des prix de l’acier. En conséquence, au cours du seul premier semestre 2013, la dette nette d’Evraz Plc a augmenté de près de 700 millions de roubles.

En juillet dernier, la capitalisation boursière de la société est tombée à un plus bas historique de 1,4 $. En septembre, le prix d'Evraz Plc a atteint 2,95 dollars, mais ce chiffre reste bien inférieur aux valeurs d'avant la crise.

Tatneft

OAO Tatneft est la plus grande compagnie pétrolière russe ayant le statut de groupe verticalement intégré. Actuellement, l'entreprise représente 8 % de la production pétrolière en Russie et 80 % au Tatarstan.

Tatneft est spécialisée dans l'exploration, la production, la transformation et la commercialisation du gaz et du pétrole.

En 2013, le chiffre d'affaires officiel de l'entreprise s'élevait à 444,1 milliards de roubles et le nombre d'employés dépassait 77 000 personnes.

Le groupe financier-industriel comprend environ 60 entreprises dans le domaine de l'exploration et du forage géologiques, de la production pétrolière, ainsi que des bureaux de représentation en Ukraine et à Moscou, des succursales en Lituanie et au Turkménistan.

La structure de Tatneft comprend des entreprises de transport automobile, des usines mécaniques, un réseau de stations-service, la Maison de commerce Kama, l'Institut TatNIPIneft, des entreprises de production de pneus (Nizhnekamskshina), la compagnie d'assurance Chuplan, la Caisse nationale de retraite non étatique et bien plus encore.

Le siège de la société est situé à Almetyevsk (Tatarstan).

L'ancien directeur général d'OJSC Tatneft Shafagat Takhautdinov, après 23 ans de service dans l'entreprise, a cédé fin l'automne 2013 son poste à son adjoint Nail Maganov.

Tatneft est étroitement lié au gouvernement du Tatarstan. Le principal actionnaire de la société est la société publique Svyazinvestneftekhim, et le conseil d'administration est dirigé par le président du Tatarstan, Rustam Minikhanov.

Severstal

OJSC Severstal est une société minière et sidérurgique russe intégrée verticalement. C'est ce groupe financier et industriel qui possède l'usine métallurgique de Cherepovets, dans la région de Vologda, la deuxième plus grande aciérie de Russie. Le siège de la société est également situé à Cherepovets.

OJSC Severstal se compose de trois divisions : Severstal Resources, Severstal International et Severstal Russian Steel.

En 2013, l'entreprise a gagné 432,8 milliards de roubles. Le nombre d'employés dépassait 67 000 personnes.

Le principal propriétaire de la société est Alexey Mordashov (il détient près de 80 % des actions), qui contrôle les activités de Severstal par l'intermédiaire de la société offshore chypriote Frontdeal Ltd. En outre, Mordashov possède d'importants blocs d'actions dans des sociétés d'extraction d'or, de médias, de vente au détail et d'ingénierie.

Severstal possède désormais des entreprises en Ukraine, en Lettonie, au Libéria, en Pologne, aux États-Unis et au Brésil.

Sibour

Sibur Holding est le plus grand holding russe de transformation du gaz et de la pétrochimie. Le siège social de la société est situé à Moscou et la holding est enregistrée à Saint-Pétersbourg.

SIBUR dispose d'un modèle commercial unique, axé sur l'exploitation intégrée de deux segments principaux. Sibur se classe au premier rang en Russie en termes de volumes de traitement de gaz de pétrole associé, produisant plus d'un quart de tous les gaz d'hydrocarbures liquéfiés, de 30 à 49 % de caoutchoucs synthétiques et un sixième de tout le polyéthylène russe.

Le nombre total d'employés des entreprises Sibur dépasse 30 000 personnes.

À l'heure actuelle, 82,5 % des actions du capital autorisé d'OJSC Sibur Holding appartiennent à Gennady Timchenko et Leonid Mikhelson.

TAÏF

Le groupe d'entreprises TAIF est un grand holding russe qui contrôle 96 % des industries du raffinage du pétrole et du gaz, de la pétrochimie et de la chimie du Tatarstan. L'entreprise a été fondée en 1995 et son siège est désormais à Kazan.

Le nom signifie « Tatar-American Investments and Finance ».

TAIF comprend 34 entreprises dans le domaine du raffinage du pétrole et de la pétrochimie (par exemple, TAIF - NK), quatre entreprises dans le domaine des services d'investissement, financiers et de gestion (TAIF - INVEST), 8 entreprises dans le secteur de la construction et 6 entreprises dans le domaine des télécommunications et des services intégrés.

Le chef de l'entreprise est Albert Shigabutdinov. Sa fortune est estimée à 1,15 milliard de dollars américains.

Enfin

Les groupes financiers et industriels sont un certain nombre d'entreprises unies par une structure de gestion commune et une source de prêt, qui est généralement une banque. Les sociétés incluses dans le groupe industriel financier ne représentent pas nécessairement les intérêts d’un secteur particulier. Ils peuvent remplir différentes fonctions sur le marché, produisant des produits différents. Cependant, tous les investissements en capital proviennent d’une seule source. Par ailleurs, les FIG sont des entreprises, parfois un groupe d'entreprises, dont la majorité des actions appartiennent à une personne privée qui détermine la stratégie de développement pour tous.

Autonomie et structure visibles

Formellement, d'un point de vue juridique, ces entreprises fonctionnent de manière autonome les unes par rapport aux autres. En même temps, disposant d'une gestion et d'un financement externes, ils forment ce que nous appelions autrefois des « groupes financiers-industriels ». Ce qui est caractéristique, c'est que, malgré toute leur autonomie apparente, les entreprises se concentrent sur l'exécution d'une tâche spécifique, qui peut ne pas être directement liée aux exigences de croissance du revenu économique. La capitalisation financière résulte souvent de la concentration de ressources complètement différentes.

Les groupes financiers et industriels intègrent les efforts de sociétés juridiques, d’assurances, financières, de plusieurs ressources médiatiques alternatives et, bien sûr, de la production technologique. Que peuvent-ils avoir en commun, sinon le désir banal du propriétaire de gagner un peu d’argent ? Évidemment, la politique. C’est juste que certains développements commerciaux nécessitent moins de garanties judiciaires et juridiques que des garanties politiques et instrumentales visant à préserver l’inviolabilité du capital accumulé. Et cela n’est possible que si le capital industriel, financier, bancaire et autres se transforme en capital politique, c’est-à-dire en pouvoir. En fait, les activités de tout groupe financier et industriel visent à résoudre un tel problème.

• Les groupes industriels financiers et industriels sont des associations industrielles fonctionnant sur le principe d'une entreprise. Il est rare que de tels groupes bénéficient des avantages d'une entreprise du même type.
• Les groupes financiers et industriels classiques sont des associations créées sur une base contractuelle et créant une société de gestion comme unité de base. Toutes les unités structurelles du groupe financier industriel conservent leur ancienne

Groupes financiers et industriels en Russie

En principe, les groupes industriels financiers sont un phénomène purement russe, apparu grâce à la Fédération de Russie correspondante au cours du second semestre 1993. Initialement, on supposait qu'en créant de tels groupes, l'État serait en mesure de se libérer rapidement d'une série d'entreprises post-soviétiques ingérables et, dans l'ensemble, non rentables, et de rationaliser d'une manière ou d'une autre une concurrence malsaine et sauvage. Cependant, le mécanisme de création de groupes industriels financiers n'a pas impliqué la formation de mécanismes d'« intégration amicale », ce qui a provoqué l'émergence de super acteurs occupant une position dominante dans diverses niches de marché. Ainsi, au lieu d’un environnement concurrentiel contrôlé, des monopoles totaux ont été créés, contrôlant des industries et des secteurs entiers de l’économie. Et cela, à son tour, a conduit à une dépendance tout aussi forte des entreprises à l’égard des activités des agences gouvernementales. C’est grâce à la création de leurs propres projets politiques qu’ils ont commencé à créer le lobbying politique et « nécessaire »

Dans les années 90 XXe siècle À la suite de processus de privatisation à grande échelle des entreprises publiques en Russie, l'effondrement des associations industrielles et de production a commencé, ce qui a conduit à la désintégration de l'économie. L'une des principales conditions préalables à la réglementation législative des associations de personnes morales sous forme de groupes financiers et industriels était la reconnaissance de la nécessité de fonctionner dans l'économie de notre pays aux côtés des structures de petites et moyennes entreprises des grands secteurs industriels et économiques. complexes. Car ce sont les grandes structures qui assurent la compétitivité des produits des entreprises dans les secteurs industriels à forte intensité de connaissances et intensifient les processus d'investissement dans les sphères de l'économie réelle.

Les groupes financiers et industriels (ci-après dénommés FIG) sont souvent appelés « zones économiques spéciales », car ils permettent de minimiser de nombreux risques et d'obtenir un régime fiscal avantageux. Les FIG sont également très attractifs pour les investisseurs étrangers. En Russie, il existe aujourd'hui environ 100 groupes financiers et industriels officiellement enregistrés (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash, etc.), et il existe plusieurs fois plus de groupes non officiels (par exemple, « Groupe Alfa »). À la base, de nombreuses associations professionnelles répondent à toutes les caractéristiques d’un groupe financier-industriel, mais ne le sont pas parce qu’elles n’ont pas été enregistrées par l’État.

Des groupes financiers et industriels sont créés dans tous les États membres de la CEI, mais dans les économies occidentales, ce type d'association organisationnelle particulière est absent. Les analogues étrangers des groupes industriels financiers nationaux peuvent être considérés comme des entreprises ou des sociétés liées en Allemagne, des groupes de partenariats en France, des sociétés holding au Royaume-Uni et aux États-Unis. L'essence de ces entités est qu'il s'agit d'une association de participants qui n'a pas le statut de personne morale, qui repose sur la subordination économique et le contrôle d'un participant sur les autres.

Actuellement, le principal acte réglementaire régissant l'organisation et les activités des groupes financiers et industriels est la loi sur les groupes financiers et industriels.

Un groupe financier-industriel est un ensemble d'entités juridiques opérant en tant que sociétés principales et filiales ou qui ont regroupé totalement ou partiellement leurs actifs corporels et incorporels sur la base d'un accord visant à créer un groupe financier-industriel à des fins d'intégration technologique ou économique pour la mise en œuvre d'investissements et d'autres projets et programmes visant à accroître la compétitivité et à élargir les marchés de biens et de services, à accroître l'efficacité de la production et à créer de nouveaux emplois.

De la définition juridique d'un groupe financier-industriel, il résulte qu'il ne fait pas partie des formes organisationnelles et juridiques des personnes morales. L'impossibilité de donner aux groupes financiers et industriels le statut de personne morale est due à la volonté de préserver pour leurs participants la personnalité juridique d'une personne morale, assurant l'exercice des activités commerciales. Malgré l'absence d'un groupe industriel financier en tant que formation complexe d'un ensemble de droits et d'obligations inhérents à une personne morale, il est possible de constater certains éléments de la personnalité juridique d'un groupe industriel financier dans les relations réglementées par la législation antimonopole et fiscale.

Premièrement, les membres du groupe impliqués dans la production peuvent être reconnus comme un groupe consolidé de contribuables, c'est-à-dire un sujet unique des relations juridiques fiscales.

Deuxièmement, à l'art. 20 du Code des impôts de la Fédération de Russie contient le concept de « personnes interdépendantes », qui peuvent, entre autres, être des organisations si l'une d'elles participe au capital autorisé de l'autre et que la part totale de cette participation est supérieure à 20. %. L’identification de la catégorie des personnes solidaires s’est avérée nécessaire pour que l’administration fiscale puisse exercer un contrôle sur la tarification des transactions réalisées entre personnes solidaires. Le recours aux « prix de transfert » entre les participants aux associations professionnelles permet de sous-estimer l'assiette fiscale, ce qui, bien entendu, ne répond pas aux intérêts de l'État. Par conséquent, les autorités fiscales contrôlent les personnes interdépendantes comme une seule entité.

Du point de vue de la législation antimonopole, les membres du groupe, même s'ils sont des entités juridiques formellement autonomes (indépendantes), font partie intégrante de la structure globale, sont gérés à partir d'un centre unique et sont engagés dans des activités entrepreneuriales pour réaliser les intérêts du groupe dans son ensemble. Par conséquent, dans la législation antimonopole, les groupes industriels financiers sont reconnus comme une entité économique unique.

En fonction des formes de production et d'intégration économique, une distinction est faite entre les groupes et conglomérats financiers et industriels « verticaux », « horizontaux ». Selon les statistiques russes, la majorité des groupes financiers et industriels enregistrés se distinguent par un type d'association vertical (groupes Aerofin, Defensive Style). L'intégration horizontale implique la fusion d'entreprises axées sur la production de produits homogènes (groupes Rosstroy, BelRusAvto). Les conglomérats sont considérés comme la forme d'association la plus stable, regroupant des entreprises dans des secteurs d'activité différents et non liés, afin de ne pas dépendre de la situation économique d'une industrie particulière (le groupe « Société unie de l'industrie et de la construction »).

Sur la base de l'affiliation industrielle, il est d'usage de distinguer les groupes industriels et intersectoriels ; selon le degré de diversification des entreprises - monosectorielle et multisectorielle ; par échelle d'activité - régionale, interrégionale et interétatique (transnationale). Les groupes financiers et industriels sont considérés comme transnationaux si parmi leurs participants figurent des personnes morales relevant de la juridiction des États membres de la CEI, ou ayant des divisions sur le territoire de ces États, ou y réalisant des constructions de capital. Une société transnationale créée sur la base d'un accord intergouvernemental acquiert le statut de groupe financier et industriel interétatique.

Les participants à un groupe financier-industriel peuvent construire leurs relations de deux manières : soit sous forme d'interaction entre le siège principal et les filiales, soit sous forme d'interaction dans les conditions d'unification totale ou partielle de leurs actifs corporels et incorporels. Dans le premier cas, nous avons affaire à un véritable modèle de détention, lorsque la société principale (mère) a la possibilité, par le biais de son bloc d'actions (actions) dans des filiales, c'est-à-dire en vertu d'une participation prédominante dans leur capital social, gérer les activités de chacun d'eux. On peut dire que le groupe industriel financier du premier type est une association d'affaires basée sur un « système de participation », une subordination économique et un contrôle d'entreprise. Dans une telle association, la société principale exerce les fonctions de société centrale, à travers laquelle sont essentiellement exercées les activités du groupe dans son ensemble.

Le groupe industriel financier du deuxième type est une association entrepreneuriale contractuelle volontaire de personnes morales indépendantes les unes des autres. Selon les statistiques, la majorité des groupes financiers et industriels enregistrés (officiels) sont créés précisément en fonction du type d'association basée sur un accord ; elles sont parfois appelées « sociétés sans portefeuille » ou « participations contractuelles ». Un groupe financier-industriel de ce type est créé par la conclusion d'un accord sur la création d'un groupe financier-industriel par les membres du groupe, en vertu duquel une société centrale est créée. Autrement dit, la société centrale est essentiellement une filiale ou société dépendanteà l'égard de tous les participants du groupe industriel financier. De par sa nature juridique, l'accord portant création d'un groupe financier et industriel est un type d'accord de partenariat simple (articles 1041-1054 du Code civil de la Fédération de Russie).

La législation en vigueur prévoit un certain nombre de restrictions à la participation à un groupe financier et industriel.

Ainsi, les entreprises unitaires d'État et municipales peuvent faire partie de groupes industriels financiers dans des conditions déterminées par le propriétaire du bien. Le groupe financier et industriel implique la combinaison d'actifs corporels et incorporels, mais entreprise unitaire, n'ayant pas le droit de propriété sur le bien qui lui est cédé, ne peut disposer de manière indépendante de ses biens ; il requiert la coordination de ses transactions avec le propriétaire du bien ; Cependant, malgré ces restrictions, en Russie, plus de 10 % de la population nombre total Les participants de tous les groupes financiers et industriels enregistrés sont des entreprises du secteur public de l'économie.

Les filiales ne peuvent faire partie d'un groupe financier et industriel qu'avec leur société principale. Les décisions, actions, transactions des filiales peuvent être assez strictement prédéterminées par les principales sociétés (mères). On ne peut donc pas exclure une situation dans laquelle une filiale serait contrainte de choisir entre les décisions des organes directeurs du groupe industriel financier et de la société principale (mère) qui lui sont impératives, mais contradictoires. Ainsi, cette limitation est due à la volonté d'assurer une bonne contrôlabilité dans l'exécution des décisions dans le système du groupe industriel financier par ses participants.

La législation interdit à une personne morale de participer à plus d'un groupe financier et industriel. Cette restriction empêche la monopolisation du marché, puisque les groupes ayant la même composition de participants ne créent pas les conditions d'une libre concurrence. Cependant, il est évident que les participants aux groupes industriels financiers ont le droit d'être membres d'autres types d'associations, par exemple des groupes bancaires.

Les associations publiques et religieuses ne peuvent pas participer à des groupes financiers et industriels, car les objectifs des activités de ces organisations (en tenant compte des restrictions à l'entrepreneuriat) n'impliquent pas la possibilité de leur participation à des complexes industriels et financiers.

Quel que soit le type de groupe financier et industriel organisé (holding ou association contractuelle), il est constitué d'adhérents obligatoires et d'initiative (facultatifs). Les participants obligatoires au groupe financier et industriel sont les entreprises opérant dans le domaine de la production, ainsi que les banques et les organismes de crédit. Les entreprises manufacturières se voient confier les fonctions de fabrication et de commercialisation de produits commerciaux ou de fourniture de services ; les banques ou les organismes de crédit se voient attribuer le rôle de structures d'investissement.

Les participants facultatifs aux groupes industriels financiers peuvent inclure des fonds d'investissement, des compagnies d'assurance, des fonds de pension non étatiques, ainsi que toute autre organisation.

La première étape de la création d'un groupe financier et industriel est le développement de ses actes locaux. Dans tous les types de groupes industriels financiers, les documents locaux obligatoires incluent le projet organisationnel du groupe, c'est-à-dire un ensemble de documents contenant les informations nécessaires sur les buts et objectifs, les investissements et autres projets et programmes, les résultats économiques, sociaux et autres attendus du groupe industriel financier. Un projet organisationnel comprend généralement note explicative et une étude de faisabilité pour les activités futures du groupe financier industriel.

Dans le cas d'une fusion de type contractuel dans un groupe financier-industriel, les documents locaux comprennent également l'accord portant création d'un groupe financier-industriel et la charte de la société centrale. L'accord portant création d'un groupe industriel financier est un type d'accord d'activités communes (partenariat simple). Outre les conditions essentielles obligatoires pour un contrat de société simple, il doit contenir des informations sur le nom du groupe financier-industriel, la procédure et les conditions de constitution de la société centrale, la procédure de constitution, l'étendue des pouvoirs du conseil d'administration. des administrateurs du groupe financier-industriel, la procédure de modification de la composition des participants, le volume, la procédure et les conditions de regroupement des actifs, l'objet de l'association des participants, la durée de l'accord. D'autres termes de l'accord sur la création d'un groupe financier-industriel sont établis par les participants sur la base des buts et objectifs d'un groupe financier-industriel particulier, en tenant compte des spécificités sectorielles, régionales et autres.

Le groupe financier et industriel est enregistré auprès d'une société centrale qui, étant une personne morale distincte, est créée et enregistrée avant le groupe lui-même. Le groupe est enregistré par le ministère du Développement économique et du Commerce de la Fédération de Russie dans un registre d'État distinct.

Pour s'inscrire, la société centrale d'un groupe financier-industriel dépose une demande d'enregistrement, un accord de création d'un groupe financier-industriel (un accord n'est pas requis si le groupe est constitué d'une combinaison de sociétés principales et filiales) , copies notariées des certificats d'enregistrement, actes constitutifs, copies des registres des actionnaires de chacun des participants, y compris la société centrale, projet d'organisation, documents notariés et légalisés des membres étrangers du groupe. En outre, il est nécessaire de présenter une conclusion du Service fédéral antimonopole confirmant que la création d'un groupe financier et industriel n'entraînera pas de restriction de la concurrence sur les marchés de produits ou financiers.

Après examen des documents soumis, enregistrement d'état groupe financier et industriel.