>

Τι είναι η αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης. Εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης

Βαθμός οικονομική κατάστασηΗ επιχείρηση βασίζεται στις ακόλουθες ενέργειες:

  • συλλογή πληροφοριών και η αναλυτική τους επεξεργασία για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο που θα αξιολογηθεί·
  • αιτιολόγηση και ταξινόμηση των δεικτών που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση αυτή·
  • τον υπολογισμό του προκύπτοντος δείκτη αξιολόγησης·
  • κατάταξη των επιχειρηματικών οντοτήτων ανά αξιολόγηση.

Ως αποτέλεσμα της υψηλής ποιότητας υλοποίησης του τρίτου σταδίου της δραστηριότητας, η αξιολόγηση αξιολόγησης που προκύπτει λαμβάνει υπόψη το πλήρες φάσμα των βασικών παραμέτρων του οικονομικού και του θέματος. Με άλλα λόγια - πλήρης ανάλυση οικονομική δραστηριότητα.

Οι δείκτες της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης περιλαμβάνουν τα ακόλουθα δεδομένα: το παραγωγικό δυναμικό μιας επιχειρηματικής οντότητας, την κερδοφορία των προϊόντων της, την αποτελεσματικότητα χρήσης των διαθέσιμων χρηματοοικονομικών πόρων. Αυτό μπορεί επίσης να περιλαμβάνει τις πηγές σχηματισμού, κατάστασης και τοποθέτησης άλλων μέσων του οργανισμού.

Η αιτιολόγηση και η επιλογή των αρχικών δεικτών της απόδοσης της επιχείρησης πραγματοποιείται με βάση τις βασικές αρχές της χρηματοοικονομικής θεωρίας, καθώς και τις ανάγκες της διοίκησης της εταιρείας για αξιολόγηση. Εξάλλου, μια ποιοτική αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης δεν μπορεί να βασίζεται σε μια αυθαίρετη επιλογή δεικτών.

Ας προσπαθήσουμε λοιπόν να συστηματοποιήσουμε τους γενικά αποδεκτούς δείκτες και να τους οργανώσουμε σε τέσσερις ομάδες.

Η πρώτη ομάδα περιλαμβάνει τόσο σημαντικούς δείκτες όπως η κερδοφορία των επιχειρηματικών οντοτήτων. Με βάση τη θεωρία, η κερδοφορία υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους που εισπράχθηκε προς το ποσό της περιουσίας της επιχείρησης (ή των ιδίων κεφαλαίων της).

Η δεύτερη ομάδα δεικτών είναι υπεύθυνη για τη διαχείριση της εταιρείας. Σε αυτή την περίπτωση, συνιστάται να ληφθούν υπόψη τέσσερις γενικά αποδεκτοί δείκτες κέρδους: ισολογισμός ή ακαθάριστο, καθαρό, από τις πωλήσεις προϊόντων και, τέλος, ο γενικός δείκτης - από όλες τις πωλήσεις. Η αποτελεσματικότητα της διοίκησης ενός οργανισμού καθορίζεται από την αναλογία αυτών των δεικτών κέρδους προς τα έσοδα της οντότητας.

Η αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης με βάση δείκτες της τρίτης ομάδας περιλαμβάνει την αξιολόγηση του θέματος. Αυτή η κατηγορίαΟι συντελεστές υπολογίζονται με διάφορους τρόπους:

Επιστροφή όλων των τύπων περιουσιακών στοιχείων - ως ιδιωτικά έσοδα στο νόμισμα του ισολογισμού.

Η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων είναι η αναλογία των εσόδων προς την αξία των παγίων στοιχείων ενεργητικού σε συνδυασμό με τα άυλα περιουσιακά στοιχεία.

Ο κύκλος εργασιών ενεργητικού (ο αριθμός των τζίρων τους) είναι ο λόγος των ίδιων εσόδων, αλλά τώρα προς την αξία κεφάλαιο κίνησης.

Ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων, των τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων και των απαιτήσεων υπολογίζεται με τον ίδιο τρόπο, μόνο στον τύπο, η αξία των αποθεμάτων, η αξία των μετρητών και οι συνολικές απαιτήσεις χρησιμοποιούνται ως παρονομαστής αντίστοιχα.

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης του οργανισμού χρησιμοποιώντας την τέταρτη ομάδα δεικτών πραγματοποιείται από:

Εκτιμήσεις ως υπολογισμός της αναλογίας όλων προς το ποσό των υποχρεώσεων που απαιτούν επείγουσα αποπληρωμή.

Υπολογισμός του κρίσιμου δείκτη ρευστότητας με τον λόγο του συνολικού κεφαλαίου κίνησης, συμπεριλαμβανομένων των μετρητών, και των απαιτήσεων προς τις επείγουσες υποχρεώσεις.

Αυτή η ομάδα μπορεί επίσης να περιλαμβάνει δείκτες της σταθερότητας της αγοράς του οργανισμού: δείκτης μόνιμου περιουσιακού στοιχείου. παροχή κεφαλαίου κίνησης που διατίθεται στην επιχείρηση για την εξόφληση του χρέους για τα αποθέματα και άλλα κόστη.

Η πλήρης αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης δεν μπορεί να πραγματοποιηθεί χωρίς τη χρήση αρχικών δεδομένων όπως ο όγκος παραγωγής και το κέρδος στην περίοδο αναφοράς.

Υπό οικονομική κατάστασηαναφέρεται στην ικανότητα μιας επιχείρησης να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της. Χαρακτηρίζεται από την παροχή οικονομικών πόρων που είναι απαραίτητοι για την ομαλή λειτουργία της επιχείρησης, τη σκοπιμότητα τοποθέτησης και αποτελεσματικότητας χρήσης τους, οικονομικές σχέσεις με άλλα νομικά και άτομα, φερεγγυότητα και χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Η οικονομική κατάσταση μπορεί να είναι σταθερή, ασταθής και κρίση. Η ικανότητα μιας επιχείρησης να πραγματοποιεί έγκαιρες πληρωμές και να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της σε διευρυμένη βάση υποδηλώνει την καλή οικονομική της κατάσταση.

Οικονομική κατάσταση της επιχείρησης (FSP)εξαρτάται από τα αποτελέσματα της παραγωγής του, εμπορικά και οικονομικές δραστηριότητες. Εάν τα σχέδια παραγωγής και τα οικονομικά σχέδια υλοποιηθούν με επιτυχία, αυτό έχει θετική επίδραση στην οικονομική θέση της επιχείρησης.

Και αντιστρόφως, ως αποτέλεσμα της υποεκπλήρωσης του σχεδίου παραγωγής και πώλησης προϊόντων, υπάρχει αύξηση του κόστους του, μείωση των εσόδων και του ύψους του κέρδους και, ως εκ τούτου, επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης του την επιχείρηση και τη φερεγγυότητά της Μια σταθερή οικονομική θέση, με τη σειρά της, έχειγια την εκπλήρωση των σχεδίων παραγωγής και την παροχή των αναγκών παραγωγής με τους απαραίτητους πόρους. Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική δραστηριότητα ως αναπόσπαστο μέρος της οικονομικής δραστηριότητας στοχεύει στη διασφάλιση της συστηματικής είσπραξης και δαπάνης νομισματικών πόρων, στην εφαρμογή λογιστικής πειθαρχίας, στην επίτευξη ορθολογικών αναλογιών ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου και στην αποτελεσματικότερη χρήση τους.

Ο κύριος στόχος της ανάλυσης είναι ο έγκαιρος εντοπισμός και η εξάλειψη των ελλείψεων στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες και η εύρεση αποθεμάτων για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της.

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης του οργανισμού περιλαμβάνει τα ακόλουθα στάδια.
1. Προκαταρκτική επισκόπηση της οικονομικής και χρηματοοικονομικής κατάστασης της επιχειρηματικής οντότητας.
1.1. Χαρακτηριστικά της γενικής κατεύθυνσης των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων.
1.2. Αξιολόγηση της αξιοπιστίας των πληροφοριών σε άρθρα αναφοράς.
2. Εκτίμηση και ανάλυση των οικονομικών δυνατοτήτων του οργανισμού.
2.1. Εκτίμηση της περιουσιακής κατάστασης.
2.1.1. Κατασκευή αναλυτικού καθαρού υπολοίπου.
2.1.2. Κάθετη ανάλυση ισολογισμού.
2.1.3. Οριζόντια ανάλυση ισολογισμού.
2.1.4. Ανάλυση ποιοτικών αλλαγών στην περιουσιακή κατάσταση.
2.2. Εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης.
2.2.1. Εκτίμηση ρευστότητας.
2.2.2. Βαθμός χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
3. Εκτίμηση και ανάλυση της αποτελεσματικότητας των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.
3.1. Αξιολόγηση παραγωγικών (πυρήνων) δραστηριοτήτων.
3.2. Ανάλυση κόστους-οφέλους.
3.3. Εκτίμηση της κατάστασης στην αγορά κινητών αξιών.

Βάση πληροφοριώνΑυτή η μεθοδολογία αποτελείται από ένα σύστημα δεικτών που δίνονται στο Παράρτημα 1.

8.1. Προκαταρκτική επισκόπηση της οικονομικής και χρηματοοικονομικής κατάστασης της επιχείρησης

Η ανάλυση ξεκινά με μια ανασκόπηση των κύριων δεικτών απόδοσης της επιχείρησης. Αυτή η ανασκόπηση θα πρέπει να λάβει υπόψη τα ακόλουθα ερωτήματα:
· περιουσιακή κατάσταση της επιχείρησης στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς.
· συνθήκες λειτουργίας της επιχείρησης κατά την περίοδο αναφοράς.
· αποτελέσματα που πέτυχε η επιχείρηση κατά την περίοδο αναφοράς.
· προοπτικές για τις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

Η περιουσιακή θέση της επιχείρησης στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς χαρακτηρίζεται από στοιχεία ισολογισμού. Συγκρίνοντας τη δυναμική των αποτελεσμάτων των τμημάτων του ενεργητικού του ισολογισμού, μπορείτε να μάθετε τις τάσεις στις αλλαγές στην κατάσταση ιδιοκτησίας. Πληροφορίες σχετικά με αλλαγές στην οργανωτική δομή της διοίκησης, το άνοιγμα νέων τύπων δραστηριότητας της επιχείρησης, χαρακτηριστικά της συνεργασίας με εργολάβους κ.λπ. επεξηγηματικό σημείωμαστις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις. Η αποτελεσματικότητα και οι προοπτικές των δραστηριοτήτων της επιχείρησης μπορούν γενικά να αξιολογηθούν με βάση την ανάλυση της δυναμικής των κερδών, καθώς και τη συγκριτική ανάλυση των στοιχείων αύξησης των κεφαλαίων της επιχείρησης, του όγκου των παραγωγικών δραστηριοτήτων και των κερδών της. Πληροφορίες για ελλείψεις στη λειτουργία μιας επιχείρησης μπορεί να υπάρχουν άμεσα στον ισολογισμό σε ρητή ή συγκαλυμμένη μορφή. Αυτή η περίπτωσημπορεί να συμβεί όταν η αναφορά περιέχει στοιχεία που υποδεικνύουν την εξαιρετικά μη ικανοποιητική απόδοση της επιχείρησης κατά την περίοδο αναφοράς και την προκύπτουσα κακή οικονομική θέση (για παράδειγμα, το στοιχείο «Ζημίες»). Οι ισολογισμοί των αρκετά κερδοφόρων επιχειρήσεων μπορεί επίσης να περιέχουν κρυφά, καλυμμένα στοιχεία που υποδεικνύουν ορισμένες ελλείψεις στη δουλειά τους.

Αυτό μπορεί να προκληθεί όχι μόνο από παραποιήσεις εκ μέρους της επιχείρησης, αλλά και από την αποδεκτή μεθοδολογία αναφοράς, σύμφωνα με την οποία πολλά στοιχεία του ισολογισμού είναι πολύπλοκα (για παράδειγμα, τα στοιχεία «Λοιποί οφειλέτες», «Λοιποί πιστωτές»).

8.2. Εκτίμηση και ανάλυση των οικονομικών δυνατοτήτων του οργανισμού

8.2.1. Εκτίμηση της περιουσιακής κατάστασης

Το οικονομικό δυναμικό ενός οργανισμού μπορεί να χαρακτηριστεί με δύο τρόπους: από τη θέση της περιουσιακής κατάστασης της επιχείρησης και από τη θέση της οικονομικής της θέσης.

Και οι δύο αυτές πτυχές της χρηματοπιστωτικής και οικονομικής δραστηριότητας είναι αλληλένδετες - μια παράλογη δομή ιδιοκτησίας, η κακή ποιότητα σύνθεσης μπορεί να οδηγήσει σε επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης και αντίστροφα. Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς, το υπόλοιπο διαμορφώνεται επί του παρόντος σε καθαρή αποτίμηση. Ωστόσο, ορισμένα άρθρα εξακολουθούν να έχουν ρυθμιστικό χαρακτήρα. Για ευκολία ανάλυσης, είναι σκόπιμο να χρησιμοποιήσετε το λεγόμενο συμπιεσμένο αναλυτικό ισοζύγιο
, το οποίο διαμορφώνεται με την εξάλειψη της επιρροής των ρυθμιστικών στοιχείων στον ισολογισμό (νόμισμα) και στη δομή του. Για να το κάνετε αυτό: · τα ποσά του άρθρου «Χρέος συμμετεχόντων (ιδρυτών) για εισφορές στο εγκεκριμένο κεφάλαιο» μειώνουν το ποσόδικαιοσύνη
και το ποσό των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων·
· Η αξία των απαιτήσεων και του ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης προσαρμόζεται κατά το ποσό του άρθρου «Αποθεματικά αποτίμησης («Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις»)».

Η σταθερότητα της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη σκοπιμότητα και την ορθότητα της επένδυσης οικονομικών πόρων σε περιουσιακά στοιχεία.

Κατά τη λειτουργία μιας επιχείρησης, η αξία των περιουσιακών στοιχείων και η δομή τους υφίστανται συνεχείς αλλαγές. Πλέον γενική ιδέαπληροφορίες σχετικά με τις ποιοτικές αλλαγές που έχουν λάβει χώρα στη δομή των κεφαλαίων και τις πηγές τους, καθώς και τη δυναμική αυτών των αλλαγών, μπορούν να ληφθούν χρησιμοποιώντας κάθετη και οριζόντια ανάλυση της αναφοράς.

Κάθετη ανάλυση δείχνει τη δομή των κεφαλαίων της επιχείρησης και τις πηγές τους. Η κάθετη ανάλυση μας επιτρέπει να προχωρήσουμε σε σχετικές εκτιμήσεις και να διεξάγουμε οικονομικές συγκρίσεις των οικονομικών δεικτών των επιχειρήσεων που διαφέρουν ως προς την ποσότητα των χρησιμοποιούμενων πόρων, για να εξομαλύνουμε τον αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών που στρεβλώνουν τους απόλυτους δείκτες των οικονομικών καταστάσεων.

Οριζόντια ανάλυση Η υποβολή εκθέσεων αποτελείται από την κατασκευή ενός ή περισσότερων αναλυτικών πινάκων στους οποίους οι απόλυτοι δείκτες συμπληρώνονται από ρυθμούς σχετικής ανάπτυξης (μείωσης) Ο βαθμός συγκέντρωσης των δεικτών καθορίζεται από τον αναλυτή. Κατά κανόνα, οι βασικοί ρυθμοί ανάπτυξης λαμβάνονται σε πολλά χρόνια (παρακείμενες περίοδοι), γεγονός που καθιστά δυνατή την ανάλυση όχι μόνο των αλλαγών σε μεμονωμένους δείκτες, αλλά και την πρόβλεψη των τιμών τους.

Οι οριζόντιες και κάθετες αναλύσεις αλληλοσυμπληρώνονται. Επομένως, στην πράξη, δεν είναι ασυνήθιστο να δημιουργούνται αναλυτικοί πίνακες που να χαρακτηρίζουν τόσο τη δομή των οικονομικών καταστάσεων όσο και τη δυναμική των επιμέρους δεικτών της. Και οι δύο αυτοί τύποι ανάλυσης είναι ιδιαίτερα πολύτιμοι για συγκρίσεις μεταξύ των εκμεταλλεύσεων, καθώς σας επιτρέπουν να συγκρίνετε τις αναφορές επιχειρήσεων που διαφέρουν ως προς τον τύπο δραστηριότητας και τον όγκο παραγωγής.

Κριτήρια ποιοτικές αλλαγέςΗ περιουσιακή κατάσταση μιας επιχείρησης και ο βαθμός προοδευτικότητάς της περιλαμβάνουν δείκτες όπως:
· άθροισμα περιουσιακά στοιχεία του νοικοκυριούεπιχειρήσεις·
· μερίδιο του ενεργού μέρους των πάγιων περιουσιακών στοιχείων.
· Ποσοστό φθοράς.
· Μερίδιο περιουσιακών στοιχείων ταχέως ρευστοποιήσιμα.
· Μερίδιο μισθωμένων παγίων.
· μερίδιο εισπρακτέων λογαριασμών κ.λπ.

Οι τύποι για τον υπολογισμό αυτών των δεικτών δίνονται στο Παράρτημα 2.

Ας εξετάσουμε την οικονομική τους ερμηνεία.

Το ποσό των οικονομικών περιουσιακών στοιχείων που διαθέτει η επιχείρηση.Αυτός ο δείκτης παρέχει μια γενικευμένη αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που αναφέρονται στον ισολογισμό της επιχείρησης. Αυτή είναι μια λογιστική εκτίμηση που δεν συμπίπτει με τη συνολική αγοραία αποτίμηση των περιουσιακών της στοιχείων. Η αύξηση αυτού του δείκτη υποδηλώνει αύξηση του δυναμικού ιδιοκτησίας της επιχείρησης.

Μερίδιο του ενεργού μέρους των παγίων.Ως ενεργό μέρος των παγίων νοούνται μηχανήματα, εξοπλισμός και οχήματα. Η ανάπτυξη αυτού του δείκτη στη δυναμική θεωρείται συνήθως ως ευνοϊκή τάση.

Ποσοστό φθοράς.Ο δείκτης χαρακτηρίζει το μερίδιο του κόστους των παγίων που απομένει να διαγραφούν ως έξοδα σε μεταγενέστερες περιόδους. Ο λόγος χρησιμοποιείται συνήθως στην ανάλυση ως χαρακτηριστικό της κατάστασης των πάγιων περιουσιακών στοιχείων. Η προσθήκη αυτού του δείκτη στο 100% (ή ένα) είναι ο συντελεστήςεπιτηδειότητα.

Ο συντελεστής απόσβεσης εξαρτάται από την υιοθετούμενη μεθοδολογία για τον υπολογισμό των χρεώσεων απόσβεσης και δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την πραγματική απόσβεση των παγίων.Ομοίως, ο λόγος χρησιμότητας δεν παρέχει ακριβή εκτίμηση της τρέχουσας αξίας τους.

Αυτό συμβαίνει για διάφορους λόγους: τον ρυθμό πληθωρισμού, την κατάσταση της αγοράς και της ζήτησης, την ορθότητα του προσδιορισμού της ωφέλιμης ζωής των παγίων κ.λπ.Ωστόσο, παρά τις ελλείψεις και τη συμβατικότητα των δεικτών φθοράς, έχουν μια ορισμένη αναλυτική σημασία. Σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, ένα ποσοστό φθοράς άνω του 50% θεωρείται ανεπιθύμητο.

Συντελεστής ανανέωσης.

Δείχνει ποιο τμήμα των παγίων που είναι διαθέσιμα στο τέλος της περιόδου αναφοράς αποτελείται από νέα πάγια στοιχεία. Ποσοστό φθοράς.Δείχνει ποιο μέρος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων με τα οποία ξεκίνησε να λειτουργεί η επιχείρηση κατά την περίοδο αναφοράς διατέθηκε λόγω φθοράς και άλλων λόγων.

8.2.2. Αξιολόγηση της οικονομικής θέσηςΗ οικονομική θέση μιας επιχείρησης μπορεί να εκτιμηθεί από την άποψη των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων προοπτικών. Στην πρώτη περίπτωση, τα κριτήρια για την εκτίμηση της οικονομικής θέσης είναι η ρευστότητα και η φερεγγυότητα της επιχείρησης, δηλ. ικανότητα έγκαιρα πλήρωςπραγματοποιεί πληρωμές για βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Υπό ρευστότητα κάθε κεφάλαιο

κατανοούν την ικανότητά του να μετατρέπεται σε μετρητά και ο βαθμός ρευστότητας καθορίζεται από τη διάρκεια της χρονικής περιόδου κατά την οποία μπορεί να πραγματοποιηθεί αυτός ο μετασχηματισμός.Όσο μικρότερη είναι η περίοδος, τόσο μεγαλύτερη είναι η ρευστότητα αυτού του είδους περιουσιακού στοιχείου. Μιλώντας γιακαι τα ισοδύναμά τους επαρκή για διακανονισμούς πληρωτέων λογαριασμών που απαιτούν άμεση εξόφληση. Έτσι, τα κύρια σημάδια φερεγγυότητας είναι: α) η ύπαρξη επαρκών κεφαλαίων στον τρεχούμενο λογαριασμό. β) απουσία ληξιπρόθεσμων πληρωτέων λογαριασμών.

Είναι προφανές ότι η ρευστότητα και η φερεγγυότητα δεν ταυτίζονται μεταξύ τους.

Έτσι, οι δείκτες ρευστότητας μπορεί να χαρακτηρίζουν τη χρηματοοικονομική θέση ως ικανοποιητική, αλλά στην ουσία αυτή η εκτίμηση μπορεί να είναι λανθασμένη εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό έχει σημαντικό μερίδιο των μη ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων και των ληξιπρόθεσμων απαιτήσεων. Ας παρουσιάσουμε τους κύριους δείκτες που μας επιτρέπουν να αξιολογήσουμε τη ρευστότητα και τη φερεγγυότητα μιας επιχείρησης.Το ύψος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης. Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης που αποτελεί την πηγή κάλυψης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων της (δηλαδή περιουσιακά στοιχεία με κύκλο εργασιών μικρότερο του ενός έτους). Αυτός είναι ένας υπολογισμένος δείκτης που εξαρτάται τόσο από τη δομή των περιουσιακών στοιχείων όσο και από τη δομή των πηγών κεφαλαίων. Ο δείκτης είναι ιδιαίτερα σημαντικός για τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνταιεμπορικές δραστηριότητες

και άλλες ενδιάμεσες πράξεις. Εφόσον όλα τα άλλα είναι ίσα, η αύξηση αυτού του δείκτη στη δυναμική θεωρείται θετική τάση. Η κύρια και σταθερή πηγή αύξησης των ιδίων κεφαλαίων είναι το κέρδος. Είναι απαραίτητο να γίνει διάκριση μεταξύ «κεφαλαίου κίνησης» και «ιδίων κεφαλαίων κίνησης». Ο πρώτος δείκτης χαρακτηρίζει τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης (Ενότητα II των περιουσιακών στοιχείων του ισολογισμού), ο δεύτερος - τις πηγές κεφαλαίων, δηλαδή το μέρος του ίδιου κεφαλαίου της επιχείρησης, που θεωρείται ως πηγή κάλυψης κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Το ποσό του ιδίου κεφαλαίου κίνησης είναι αριθμητικά ίσο με το πλεόνασμα του κυκλοφορούντος ενεργητικού έναντι των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Είναι δυνατή μια κατάσταση όταν η αξία των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων υπερβαίνει την αξία των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Η οικονομική θέση της επιχείρησης σε αυτή την περίπτωση θεωρείται ασταθής. απαιτούνται άμεσα μέτρα για τη διόρθωσή του.Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης που έχει τη μορφή μετρητών, δηλ. κεφάλαια με απόλυτη ρευστότητα. Για μια επιχείρηση που λειτουργεί κανονικά, αυτός ο δείκτης συνήθως ποικίλλει από μηδέν έως ένα. Εφόσον όλα τα άλλα είναι ίσα, η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται θετική τάση.

Μια αποδεκτή ενδεικτική τιμή του δείκτη καθορίζεται από την επιχείρηση ανεξάρτητα και εξαρτάται, για παράδειγμα, από το πόσο υψηλή είναι η ημερήσια ανάγκη της για διαθέσιμους ταμειακούς πόρους.Αναλογία ρεύματος. Δίνει μια γενική αξιολόγηση της ρευστότητας του ενεργητικού, δείχνοντας πόσα ρούβλια κυκλοφορούντος ενεργητικού αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι τρεχουσών υποχρεώσεων.Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι ότι η εταιρεία αποπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κυρίως σε βάρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Επομένως, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (τουλάχιστον θεωρητικά).

Η τιμή του δείκτη μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του στη δυναμική θεωρείται συνήθως ευνοϊκή τάση.Στη δυτική λογιστική και αναλυτική πρακτική, δίνονται τα ακόλουθα:

κρίσιμη αξία

δείκτης - 2; Ωστόσο, αυτή είναι μόνο μια ενδεικτική τιμή, που υποδεικνύει τη σειρά του δείκτη, αλλά όχι την ακριβή κανονιστική του τιμή.είναι το πιο αυστηρό κριτήριο για τη ρευστότητα μιας επιχείρησης και δείχνει ποιο μέρος των βραχυπρόθεσμων δανειακών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα εάν χρειαστεί. Το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη που δίνεται στη δυτική βιβλιογραφία είναι 0,2. Δεδομένου ότι η ανάπτυξη βιομηχανικών προτύπων για αυτούς τους συντελεστές είναι θέμα του μέλλοντος, στην πράξη είναι επιθυμητό να αναλυθεί η δυναμική αυτών των δεικτών, συμπληρώνοντάς την με μια συγκριτική ανάλυση των διαθέσιμων δεδομένων για επιχειρήσεις που έχουν παρόμοιο προσανατολισμό των οικονομικών τους δραστηριοτήτων.

Το μερίδιο του ιδίου κεφαλαίου κίνησης στην κάλυψη των αποθεμάτων.Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του κόστους των αποθεμάτων που καλύπτεται από το δικό του κεφάλαιο κίνησης. Παραδοσιακά έχειμεγάλη αξία

στην ανάλυση της οικονομικής κατάστασης των εμπορικών επιχειρήσεων· το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη σε αυτή την περίπτωση είναι 50%.Αναλογία κάλυψης αποθεμάτων.

Υπολογίζεται συσχετίζοντας την αξία των «κανονικών» πηγών κάλυψης αποθεμάτων και του ποσού του αποθέματος. Εάν η τιμή αυτού του δείκτη είναι μικρότερη από ένα, τότε η τρέχουσα οικονομική κατάσταση της επιχείρησης θεωρείται ασταθής.

Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η σταθερότητα των δραστηριοτήτων της υπό το πρίσμα μιας μακροπρόθεσμης προοπτικής. Σχετίζεται με τη συνολική οικονομική δομή της επιχείρησης, τον βαθμό εξάρτησής της από πιστωτές και επενδυτές. Χρηματοπιστωτική σταθερότητα

μακροπρόθεσμα, χαρακτηρίζεται, επομένως, από την αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης παρέχει μόνο μια γενική αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ως εκ τούτου, έχει αναπτυχθεί ένα σύστημα δεικτών στην παγκόσμια και εγχώρια λογιστική και αναλυτική πρακτική.Λόγος συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων.

Χαρακτηρίζει το μερίδιο των ιδιοκτητών της επιχείρησης στο συνολικό ποσό των κεφαλαίων που χορηγούνται για τις δραστηριότητές της. Όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή αυτού του συντελεστή, τόσο πιο υγιής, σταθερή και ανεξάρτητη από εξωτερικά δάνεια είναι η επιχείρηση. Μια προσθήκη σε αυτόν τον δείκτη είναι ο λόγος συγκέντρωσης του προσελκυόμενου (δανεισμένου) κεφαλαίου - το άθροισμά τους είναι ίσο με 1 (ή 100%).Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης.

Είναι το αντίστροφο του δείκτη συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων. Η ανάπτυξη αυτού του δείκτη σε δυναμική σημαίνει αύξηση του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων στη χρηματοδότηση της επιχείρησης. Εάν η αξία του πέσει στο ένα (ή 100%), αυτό σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες χρηματοδοτούν πλήρως την επιχείρησή τους.Δείχνει ποιο μέρος του μετοχικού κεφαλαίου χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση τρεχουσών δραστηριοτήτων, δηλαδή επενδύεται σε κεφάλαιο κίνησης, και ποιο μέρος κεφαλαιοποιείται. Η αξία αυτού του δείκτη μπορεί να ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τη διάρθρωση του κεφαλαίου και τον κλάδο της επιχείρησης.

Συντελεστής διάρθρωσης μακροπρόθεσμων επενδύσεων.Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη βασίζεται στην υπόθεση ότι τα μακροπρόθεσμα δάνεια και ο δανεισμός χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση παγίων περιουσιακών στοιχείων και άλλων επενδύσεων κεφαλαίου. Ο δείκτης δείχνει ποιο μέρος των παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων χρηματοδοτείται από εξωτερικούς επενδυτές.

Μακροπρόθεσμος δείκτης μόχλευσης.Χαρακτηρίζει την κεφαλαιακή διάρθρωση. Η ανάπτυξη αυτού του δείκτη στη δυναμική είναι αρνητική τάση, πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία εξαρτάται όλο και περισσότερο από εξωτερικούς επενδυτές.

Αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων.Όπως ορισμένοι από τους παραπάνω δείκτες, αυτός ο δείκτης παρέχει τη γενικότερη εκτίμηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης. Έχει μια αρκετά απλή ερμηνεία: η αξία του, για παράδειγμα, ίση με 0,178, σημαίνει ότι για κάθε ρούβλι ιδίων κεφαλαίων που επενδύονται στα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, υπάρχουν 17,8 καπίκια. δανεισμένα κεφάλαια.

Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική υποδηλώνει την αυξανόμενη εξάρτηση της επιχείρησης από εξωτερικούς επενδυτές και πιστωτές, δηλ. για κάποια μείωση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και το αντίστροφο.

Δεν υπάρχουν ενιαία κανονιστικά κριτήρια για τους εξεταζόμενους δείκτες.

Εξαρτώνται από πολλούς παράγοντες: τον κλάδο της επιχείρησης, τις αρχές του δανεισμού, την υπάρχουσα δομή των πηγών κεφαλαίων, τον κύκλο εργασιών του κεφαλαίου κίνησης, τη φήμη της επιχείρησης κ.λπ. Επομένως, η αποδοχή των τιμών αυτών των συντελεστών , εκτιμήσεις της δυναμικής τους και των κατευθύνσεων αλλαγής μπορούν να καθοριστούν μόνο ως αποτέλεσμα σύγκρισης ανά ομάδες.

8.3. Εκτίμηση και ανάλυση της αποτελεσματικότητας των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων

8.3.1. Αξιολόγηση επιχειρηματικής δραστηριότητας Η αξιολόγηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στοχεύει στην ανάλυση των αποτελεσμάτων και της αποτελεσματικότητας των τρεχουσών βασικών παραγωγικών δραστηριοτήτωνκαι συναφών επιχειρήσεων στον τομέα της επένδυσης κεφαλαίων. Τέτοια ποιοτικά (δηλαδή μη επισημοποιήσιμα) κριτήρια είναι: το εύρος των αγορών για τα προϊόντα που εξάγονται, η φήμη της επιχείρησης, που εκφράζεται, ιδίως, στη φήμη των πελατών που χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες της επιχείρησης. Ποσοτικοποίησηγίνεται προς δύο κατευθύνσεις:
· ο βαθμός εκπλήρωσης του σχεδίου (που καθιερώθηκε από ανώτερο οργανισμό ή ανεξάρτητα) ως προς τους βασικούς δείκτες, διασφαλίζοντας τους καθορισμένους ρυθμούς ανάπτυξής τους.
· Επίπεδο αποτελεσματικότητας στη χρήση των πόρων της επιχείρησης.

Για την εφαρμογή της πρώτης κατεύθυνσης ανάλυσης, είναι επίσης σκόπιμο να ληφθεί υπόψη η συγκριτική δυναμική των κύριων δεικτών. Ειδικότερα, η ακόλουθη αναλογία είναι η βέλτιστη:

T pb > T r > T ak >100%,

όπου T pb > T r -, T ak - αντίστοιχα, ο ρυθμός μεταβολής του κέρδους, των πωλήσεων, του προηγμένου κεφαλαίου (Bd).

Αυτή η εξάρτηση σημαίνει ότι: α) αυξάνεται το οικονομικό δυναμικό της επιχείρησης.

β) σε σύγκριση με την αύξηση του οικονομικού δυναμικού, ο όγκος των πωλήσεων αυξάνεται με ταχύτερους ρυθμούς, δηλ. Οι πόροι της επιχείρησης χρησιμοποιούνται πιο αποτελεσματικά.

γ) το κέρδος αυξάνεται με ταχύτερους ρυθμούς, γεγονός που, κατά κανόνα, υποδηλώνει σχετική μείωση του κόστους παραγωγής και διανομής.

Ωστόσο, αποκλίσεις από αυτή την ιδανική εξάρτηση είναι επίσης πιθανές και δεν πρέπει να θεωρούνται πάντα ως αρνητικοί, όπως: η ανάπτυξη νέων προοπτικών για την εφαρμογή του κεφαλαίου, η ανασυγκρότηση και ο εκσυγχρονισμός των υφιστάμενων εγκαταστάσεων παραγωγής κ.λπ. Αυτή η δραστηριότητα συνεπάγεται πάντα σημαντικές επενδύσεις οικονομικών πόρων, οι οποίοι ως επί το πλείστον δεν παρέχουν άμεσα οφέλη, αλλά στο μέλλον μπορούν να αποδώσουν πλήρως. Για την εφαρμογή της δεύτερης κατεύθυνσης, μπορούν να υπολογιστούν διάφοροι δείκτες που χαρακτηρίζουν την αποτελεσματικότητα χρήσης υλικών, εργατικών και οικονομικών πόρων. Τα κυριότερα είναι η παραγωγή, η παραγωγικότητα κεφαλαίου, ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων, η διάρκεια του κύκλου λειτουργίας και ο κύκλος εργασιών προηγμένου κεφαλαίου. Στοανάλυση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης

Ο κύκλος εργασιών εκτιμάται συγκρίνοντας τα μέσα υπόλοιπα των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και του κύκλου εργασιών τους για την εξεταζόμενη περίοδο. Οι κύκλοι εργασιών κατά την αξιολόγηση και την ανάλυση του κύκλου εργασιών είναι:
· για αποθέματα – κόστος παραγωγής πωληθέντων προϊόντων.
· για εισπρακτέους λογαριασμούς – πωλήσεις προϊόντων με τραπεζικό έμβασμα (καθώς αυτός ο δείκτης δεν αντικατοπτρίζεται στην αναφορά και μπορεί να προσδιοριστεί από τα δεδομένα λογιστική, στην πράξη συχνά αντικαθίσταται από δείκτη εσόδων από πωλήσεις).

Ας δώσουμε μια οικονομική ερμηνεία των δεικτών κύκλου εργασιών:
· κύκλος εργασιών στις επαναστάσειςδείχνει τον μέσο όρο κύκλου εργασιώνεπένδυσε σε περιουσιακά στοιχεία αυτού του τύπου κατά την εξεταζόμενη περίοδο·
· τζίρο σε ημέρεςυποδεικνύει τη διάρκεια (σε ημέρες) ενός κύκλου εργασιών κεφαλαίων που επενδύονται σε περιουσιακά στοιχεία αυτού του τύπου.

Ένα γενικευμένο χαρακτηριστικό της διάρκειας του θανάτου των χρηματοοικονομικών πόρων στο κυκλοφορούν ενεργητικό είναι ένδειξη χρόνου κύκλου λειτουργίας, δηλ. πόσες ημέρες περνούν κατά μέσο όρο από τη στιγμή που τα κεφάλαια επενδύονται σε τρέχουσες παραγωγικές δραστηριότητες μέχρι να επιστραφούν με τη μορφή εσόδων στον τρεχούμενο λογαριασμό. Αυτός ο δείκτης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη φύση των παραγωγικών δραστηριοτήτων. Η μείωσή του είναι ένα από τα κύρια εσωτερικά καθήκοντα της επιχείρησης.

Δείκτες απόδοσης μεμονωμένα είδηοι πόροι συνοψίζονται σε όρους κύκλου εργασιών μετοχικού κεφαλαίου και κύκλου εργασιών παγίου κεφαλαίου, χαρακτηρίζοντας, αντίστοιχα, την απόδοση της επένδυσης στην επιχείρηση: α) τα κεφάλαια του ιδιοκτήτη· β) όλα τα μέσα, συμπεριλαμβανομένων των εμπλεκομένων. Η διαφορά μεταξύ αυτών των δεικτών οφείλεται στον βαθμό δανεισμού για τη χρηματοδότηση παραγωγικών δραστηριοτήτων.

Οι γενικοί δείκτες για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των πόρων μιας επιχείρησης και του δυναμισμού της ανάπτυξής της περιλαμβάνουν τον δείκτη παραγωγικότητας των πόρων και τον συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης.

Παραγωγικότητα πόρων (αναλογία κύκλου εργασιών προηγμένου κεφαλαίου).Χαρακτηρίζει τον όγκο των προϊόντων που πωλούνται ανά ρούβλι κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται ευνοϊκή τάση.

Συντελεστής βιωσιμότητας οικονομικής ανάπτυξης.Δείχνει τον μέσο ρυθμό με τον οποίο μπορεί να αναπτυχθεί μια επιχείρηση στο μέλλον, χωρίς να αλλάξει η ήδη εδραιωμένη σχέση μεταξύ των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης, της παραγωγικότητας του κεφαλαίου, της κερδοφορίας της παραγωγής, της μερισματικής πολιτικής κ.λπ.

8.3.2. Εκτίμηση κερδοφορίας

Οι κύριοι δείκτες αυτού του μπλοκ χρησιμοποιούνται σε χώρες με οικονομία της αγοράςγια τον χαρακτηρισμό της κερδοφορίας των επενδύσεων σε ένα συγκεκριμένο είδος δραστηριότητας, περιλαμβάνουν προκαταβολή κεφαλαίουΚαι απόδοση ιδίων κεφαλαίων.Η οικονομική ερμηνεία αυτών των δεικτών είναι προφανής - πόσα ρούβλια κέρδους αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι προηγμένου (δικού) κεφαλαίου. Στον υπολογισμό αυτών των δεικτών δίνεται αρκετή προσοχή στο θέμα Νο. 7.

8.3.3. Εκτίμηση της κατάστασης στην αγορά κινητών αξιών

Αυτό το είδος ανάλυσης πραγματοποιείται σε εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες σε χρηματιστήρια και εισάγουν εκεί τους τίτλους τους. Η ανάλυση δεν μπορεί να πραγματοποιηθεί απευθείας στοιχεία χρηματοοικονομικής αναφοράς - απαραίτητα πρόσθετες πληροφορίες. Δεδομένου ότι η ορολογία για τους τίτλους στη χώρα μας δεν έχει ακόμη αναπτυχθεί πλήρως, οι ονομασίες των δεικτών υπόκεινται σε όρους.

Απόδοση κατά μετοχή.Είναι ο λόγος του καθαρού κέρδους μειωμένος κατά το ποσό των μερισμάτων σε προνομιούχες μετοχές προς συνολικός αριθμόςκοινές μετοχές. Αυτός ο δείκτης είναι που επηρεάζει σημαντικά την αγοραία τιμή των μετοχών. Το κύριο μειονέκτημά της σε αναλυτικούς όρους είναι η χωρική ασύγκριτη θέση λόγω της άνισης αγοραίας αξίας των μετοχών των διαφόρων εταιρειών.

Αξία μετοχής.Υπολογίζεται ως το πηλίκο της αγοραίας τιμής της μετοχής διαιρούμενο με τα κέρδη της ανά μετοχή. Αυτός ο δείκτης χρησιμεύει ως δείκτης της ζήτησης για μετοχές μιας δεδομένης εταιρείας, καθώς δείχνει πόσα είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι επενδυτές αυτή τη στιγμήανά ρούβλι κερδών ανά μετοχή. Η σχετικά υψηλή αύξηση αυτού του δείκτη με την πάροδο του χρόνου δείχνει ότι οι επενδυτές αναμένουν ταχύτερη αύξηση των κερδών για αυτήν την εταιρεία σε σύγκριση με άλλες. Αυτός ο δείκτης μπορεί ήδη να χρησιμοποιηθεί σε χωρικές συγκρίσεις (interfarm). Οι εταιρείες που έχουν σχετικά υψηλή τιμή του συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης χαρακτηρίζονται, κατά κανόνα, από υψηλή τιμή του δείκτη «αξία μετοχής».

Μερισματική απόδοση μιας μετοχής.Εκφράζεται ως ο λόγος του μερίσματος που καταβάλλεται σε μια μετοχή προς την αγοραία τιμή της. Σε εταιρείες που επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους κεφαλαιοποιώντας το μεγαλύτερο μέρος των κερδών τους, η αξία αυτού του δείκτη είναι σχετικά μικρή. Η μερισματική απόδοση μιας μετοχής χαρακτηρίζει την ποσοστιαία απόδοση του κεφαλαίου που επενδύεται στις μετοχές της εταιρείας. Αυτό είναι ένα άμεσο αποτέλεσμα. Υπάρχει επίσης ένα έμμεσο (έσοδο ή ζημία), που εκφράζεται σε μεταβολή της αγοραίας τιμής των μετοχών μιας δεδομένης εταιρείας.

Μερισματική παραγωγή.Υπολογίζεται διαιρώντας το μέρισμα που καταβάλλεται από τη μετοχή με τα κέρδη ανά μετοχή. Η πιο σαφής ερμηνεία αυτού του δείκτη είναι το μερίδιο του καθαρού κέρδους που καταβάλλεται στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων. Η τιμή του συντελεστή εξαρτάται από την επενδυτική πολιτική της εταιρείας. Στενά συνδεδεμένος με αυτόν τον δείκτη είναι ο συντελεστής επανεπένδυσης κέρδους, ο οποίος χαρακτηρίζει το μερίδιο του με στόχο την ανάπτυξη παραγωγικών δραστηριοτήτων. Το άθροισμα των τιμών του δείκτη μερισματικής απόδοσης και του δείκτη επανεπένδυσης κερδών είναι ίσο με ένα.

Αναλογία τιμής μετοχής.Υπολογίζεται από τον λόγο της αγοραίας τιμής μιας μετοχής προς τη λογιστική της τιμή. Η τιμή του βιβλίου χαρακτηρίζει τη μετοχή του μετοχικού κεφαλαίου ανά μετοχή. Αποτελείται από την ονομαστική αξία (δηλαδή την αξία που αναγράφεται στη μορφή της μετοχής στην οποία λογιστικοποιείται στο μετοχικό κεφάλαιο), το μερίδιο του κέρδους έκδοσης (τη συσσωρευμένη διαφορά μεταξύ της αγοραίας τιμής των μετοχών τη στιγμή της πώλησης και την ονομαστική τους αξία) και το μερίδιο που συσσωρεύτηκε και επενδύθηκε στην ανάπτυξη των κερδών της εταιρείας. Μια τιμή του δείκτη προσφοράς μεγαλύτερη από ένα σημαίνει ότι οι δυνητικοί μέτοχοι, όταν αγοράζουν μια μετοχή, είναι πρόθυμοι να δώσουν μια τιμή για αυτήν που υπερβαίνει τη λογιστική εκτίμηση του πραγματικού κεφαλαίου ανά μετοχή τη δεδομένη στιγμή.

Κατά τη διαδικασία της ανάλυσης, μπορούν να χρησιμοποιηθούν αυστηρά καθορισμένα μοντέλα παραγόντων για τον εντοπισμό και την παροχή συγκριτικά χαρακτηριστικάοι κύριοι παράγοντες που επηρέασαν τη μεταβολή ενός συγκεκριμένου δείκτη .

Το παραπάνω σύστημα βασίζεται στην ακόλουθη αυστηρά καθορισμένη παραγοντική εξάρτηση:

Οπου KFZ- συντελεστής οικονομικής εξάρτησης, VA- το ποσό των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, ΣΚ- ίδιο κεφάλαιο.

Από το μοντέλο που παρουσιάζεται είναι σαφές ότι η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων εξαρτάται από τρεις παράγοντες: την κερδοφορία των οικονομικών δραστηριοτήτων, την παραγωγικότητα των πόρων και τη δομή του προηγμένου κεφαλαίου. Η σημασία των παραγόντων που προσδιορίζονται εξηγείται από το γεγονός ότι είναι με μια ορισμένη έννοιασυνοψίστε όλες τις πτυχές των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης, ιδίως τις οικονομικές καταστάσεις: ο πρώτος παράγοντας συνοψίζει το έντυπο αριθ. 2 «Κατάσταση κερδών και ζημιών», ο δεύτερος - το περιουσιακό στοιχείο του ισολογισμού, ο τρίτος - η υποχρέωση τον ισολογισμό.

8.4. Προσδιορισμός μη ικανοποιητικής δομής ισολογισμού μιας επιχείρησης

Επί του παρόντος, οι περισσότερες ρωσικές επιχειρήσεις βρίσκονται σε δύσκολη οικονομική κατάσταση. Αμοιβαίες μη πληρωμές μεταξύ επιχειρηματικών φορέων, υψηλή φορολογία και τραπεζικές υπηρεσίες επιτόκιαοδηγούν σε αφερέγγυες επιχειρήσεις. Ένα εξωτερικό σημάδι της πτώχευσης μιας επιχείρησης είναι η αναστολή των τρεχουσών πληρωμών της και η αδυναμία ικανοποίησης των απαιτήσεων των πιστωτών εντός τριών μηνών από την ημερομηνία λήξης τους.

Από αυτή την άποψη, το ζήτημα της αξιολόγησης της δομής του ισολογισμού καθίσταται ιδιαίτερα επίκαιρο, καθώς οι αποφάσεις για την αφερεγγυότητα μιας επιχείρησης λαμβάνονται μετά την αναγνώριση της μη ικανοποιητικής δομής του ισολογισμού.

Ο κύριος σκοπός της διεξαγωγής μιας προκαταρκτικής ανάλυσης της χρηματοοικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι να τεκμηριωθεί η απόφαση να αναγνωριστεί η δομή του ισολογισμού ως μη ικανοποιητική και η επιχείρηση ως φερέγγυα σύμφωνα με το σύστημα κριτηρίων που έχει εγκριθεί από το κυβερνητικό ψήφισμα Ρωσική Ομοσπονδίαμε ημερομηνία 20 Μαΐου 1994 Αρ. 498 «Σχετικά με ορισμένα μέτρα εφαρμογής της νομοθεσίας για την αφερεγγυότητα (πτώχευση) επιχειρήσεων». Οι κύριες πηγές ανάλυσης είναι η f. Νο. 1" Ισολογισμός επιχείρησης", στ. Νο. 2 «Κατάσταση κερδών και ζημιών».

Η ανάλυση και η αξιολόγηση της δομής του ισολογισμού της επιχείρησης πραγματοποιείται με βάση δείκτες: δείκτης τρέχουσας ρευστότητας. αναλογία ιδίων κεφαλαίων.

Η βάση για την αναγνώριση της δομής του ισολογισμού μιας επιχείρησης ως μη ικανοποιητικής και της επιχείρησης ως αφερέγγυα, είναι μία από τις ακόλουθες προϋποθέσεις:
ο δείκτης τρέχουσας ρευστότητας στο τέλος της περιόδου αναφοράς είναι μικρότερος από 2· (K tl);
ο δείκτης ιδίων κεφαλαίων στο τέλος της περιόδου αναφοράς είναι μικρότερος από 0,1. (Προς oss).

Ο κύριος δείκτης που χαρακτηρίζει εάν μια επιχείρηση έχει πραγματική ευκαιρία να αποκαταστήσει (ή να χάσει) τη φερεγγυότητά της κατά τη διάρκεια μιας ορισμένης περιόδου είναι ο συντελεστής αποκατάστασης (απώλειας) φερεγγυότητας. Εάν τουλάχιστον ένας από τους συντελεστές είναι μικρότερος από το τυπικό ( Για να tl<2, а K oss<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Εάν ο δείκτης τρέχουσας ρευστότητας είναι μεγαλύτερος ή ίσος με 2 και ο δείκτης καθαρής θέσης είναι μεγαλύτερος ή ίσος με 0,1, ο δείκτης απώλειας φερεγγυότητας υπολογίζεται για περίοδο που ορίζεται σε τρεις μήνες.

Ποσοστό ανάκτησης φερεγγυότητας Με τον ήλιοορίζεται ως ο λόγος του εκτιμώμενου δείκτη τρέχουσας ρευστότητας προς το πρότυπο του. Ο εκτιμώμενος δείκτης τρέχουσας ρευστότητας ορίζεται ως το άθροισμα της πραγματικής αξίας του δείκτη τρέχουσας ρευστότητας στο τέλος της περιόδου αναφοράς και της μεταβολής της αξίας αυτού του δείκτη μεταξύ του τέλους και της αρχής της περιόδου αναφοράς, που υπολογίστηκε εκ νέου για την περίοδο αποκατάστασης της φερεγγυότητας, που ορίζεται σε έξι μήνες:

,

Οπου K NTL- τυπική αξία του τρέχοντος δείκτη ρευστότητας,
K NTL= 2;6 - περίοδος αποκατάστασης της φερεγγυότητας για 6 μήνες.
T - περίοδος αναφοράς, μήνες.

Ο συντελεστής αποκατάστασης φερεγγυότητας, ο οποίος παίρνει τιμή μεγαλύτερη από 1, υποδεικνύει ότι η επιχείρηση έχει πραγματική ευκαιρία να αποκαταστήσει τη φερεγγυότητά της. Ο συντελεστής αποκατάστασης φερεγγυότητας, ο οποίος έχει τιμή μικρότερη από 1, δείχνει ότι η επιχείρηση δεν έχει πραγματική ευκαιρία να αποκαταστήσει τη φερεγγυότητα τους επόμενους έξι μήνες.

Ο συντελεστής απώλειας φερεγγυότητας K y ορίζεται ως ο λόγος του υπολογιζόμενου δείκτη τρέχουσας ρευστότητας προς την καθορισμένη αξία του. Ο εκτιμώμενος λόγος τρέχοντος ρεύματος ορίζεται ως το άθροισμα της πραγματικής αξίας του τρέχοντος λόγου στο τέλος της περιόδου αναφοράς και της μεταβολής της τιμής αυτού του λόγου μεταξύ του τέλους και της αρχής της περιόδου αναφοράς, που υπολογίστηκε εκ νέου για την περίοδο της ζημίας φερεγγυότητας, ίσο με τρεις μήνες:

,

Οπου Οτι- περίοδος απώλειας φερεγγυότητας της επιχείρησης, μήνες.

Οι υπολογισμένοι συντελεστές εισάγονται στον πίνακα (Πίνακας 29), ο οποίος είναι διαθέσιμος στα παραρτήματα των «Μεθοδολογικών διατάξεων για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης των επιχειρήσεων και τη δημιουργία μη ικανοποιητικής δομής ισολογισμού».

Πίνακας 29

Αξιολόγηση της δομής του ισολογισμού μιας επιχείρησης

Όνομα δείκτη

Στην αρχή της περιόδου

Κατά τη σύσταση της φερεγγυότητας

συντελεστής

Αναλογία ρεύματος

Τουλάχιστον 2

Αναλογία ιδίων κεφαλαίων

Όχι λιγότερο από 0,1

Ο συντελεστής αποκατάστασης της φερεγγυότητας της επιχείρησης.
Σύμφωνα με αυτόν τον πίνακα, ο υπολογισμός με τον τύπο:

σελίδα lrp.4+6: T(σελίδα 1gr.4-σελίδα 1gr.Z)

Όχι λιγότερο από 1,0

Ο συντελεστής απώλειας φερεγγυότητας της επιχείρησης. Σύμφωνα με αυτόν τον πίνακα, ο υπολογισμός σύμφωνα με τον τύπο: γραμμή 1gr.4+3: T (γραμμή 1gr.4-tr.1gr.Z), όπου το T παίρνει τιμές 3, 6, 9 ή 12 μηνών
Ερωτήσεις για αυτοέλεγχο
1. Ποια είναι η διαδικασία για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης;
3. Ποια είναι η ουσία της κάθετης και οριζόντιας ανάλυσης του ισολογισμού μιας επιχείρησης;
4. Ποιες είναι οι αρχές κατασκευής αναλυτικού ισοζυγίου - καθαρού;
5. Ποια είναι η ρευστότητα μιας επιχείρησης και σε τι διαφέρει από τη φερεγγυότητά της;
6. Με βάση ποιους δείκτες πραγματοποιείται η ανάλυση ρευστότητας μιας επιχείρησης;
7. Ποια είναι η έννοια και η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης;
8. Ποιοι δείκτες χρησιμοποιούνται για την ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης;
9. Υπό ποιες συνθήκες υπολογίζονται τα ποσοστά ανάκτησης φερεγγυότητας;

Προηγούμενος

Η χρηματοοικονομική κατάσταση αναφέρεται στην ικανότητα μιας επιχείρησης να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της. Χαρακτηρίζεται από τη διαθεσιμότητα των οικονομικών πόρων που απαιτούνται για την ομαλή λειτουργία της επιχείρησης, τη σκοπιμότητα της τοποθέτησης και αποτελεσματικότητας χρήσης τους, τις οικονομικές σχέσεις με άλλα νομικά και φυσικά πρόσωπα, τη φερεγγυότητα και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.

Η οικονομική κατάσταση μπορεί να είναι σταθερή, ασταθής και κρίση. Η ικανότητα μιας επιχείρησης να πραγματοποιεί έγκαιρες πληρωμές και να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της σε διευρυμένη βάση υποδηλώνει την καλή οικονομική της κατάσταση.

Για να διασφαλιστεί η χρηματοοικονομική σταθερότητα, μια επιχείρηση πρέπει να έχει μια ευέλικτη κεφαλαιακή δομή και να μπορεί να οργανώνει την κίνηση της με τέτοιο τρόπο ώστε να εξασφαλίζει σταδιακή υπέρβαση των εσόδων έναντι των εξόδων, προκειμένου να διατηρεί τη φερεγγυότητα και να δημιουργεί συνθήκες αυτοαναπαραγωγής.

Κατά συνέπεια, η χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης είναι η ικανότητα μιας επιχείρησης να λειτουργεί και να αναπτύσσεται, να διατηρεί μια ισορροπία των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεών της σε μια μεταβαλλόμενη εσωτερική και εξωτερική σφαίρα, διασφαλίζοντας τη σταθερή φερεγγυότητα και την επενδυτική της ελκυστικότητα εντός του αποδεκτού επιπέδου κινδύνου.

Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης, η βιωσιμότητα και η σταθερότητά της εξαρτώνται από τα αποτελέσματα των παραγωγικών, εμπορικών και χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της. Εάν τα σχέδια παραγωγής και τα χρηματοοικονομικά σχέδια υλοποιηθούν με επιτυχία, αυτό έχει θετική επίδραση στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης. Και, αντιστρόφως, ως αποτέλεσμα της υποεκπλήρωσης του σχεδίου παραγωγής και πώλησης προϊόντων, υπάρχει αύξηση του κόστους του, μείωση των εσόδων και του ύψους του κέρδους και, κατά συνέπεια, επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης του την επιχείρηση και τη φερεγγυότητά της. Κατά συνέπεια, μια σταθερή χρηματοοικονομική κατάσταση δεν είναι ατυχία, αλλά το αποτέλεσμα της ικανής, επιδέξιας διαχείρισης ολόκληρου του συνόλου των παραγόντων που καθορίζουν τα αποτελέσματα των οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.

Η σταθερή οικονομική κατάσταση, με τη σειρά της, έχει θετικό αντίκτυπο στην υλοποίηση των σχεδίων παραγωγής και στην κάλυψη των αναγκών παραγωγής με τους απαραίτητους πόρους. Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική δραστηριότητα ως αναπόσπαστο μέρος της οικονομικής δραστηριότητας στοχεύει στη διασφάλιση της συστηματικής είσπραξης και δαπάνης νομισματικών πόρων, στην εφαρμογή λογιστικής πειθαρχίας, στην επίτευξη ορθολογικών αναλογιών ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου και στην αποτελεσματικότερη χρήση τους.

Είναι πολύ σημαντικό να αναλύετε συνεχώς την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης. Ο κύριος στόχος της ανάλυσης είναι ο έγκαιρος εντοπισμός και η εξάλειψη των ελλείψεων στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες και η εύρεση αποθεμάτων για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της. Σε αυτήν την περίπτωση, είναι απαραίτητο να επιλυθούν τα ακόλουθα προβλήματα:

Με βάση τη μελέτη της σχέσης μεταξύ των διαφόρων δεικτών παραγωγής, εμπορικών και χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων, αξιολογήστε την εφαρμογή του σχεδίου για τη λήψη οικονομικών πόρων και τη χρήση τους από την προοπτική της βελτίωσης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Πρόβλεψη πιθανών οικονομικών αποτελεσμάτων, οικονομικής κερδοφορίας με βάση διάφορες συνθήκες οικονομικής δραστηριότητας, διαθεσιμότητας ιδίων και δανειακών πόρων και ανάπτυξη μοντέλων χρηματοοικονομικής κατάστασης για διάφορες επιλογές χρήσης πόρων.

Ανάπτυξη συγκεκριμένων μέτρων με στόχο την αποτελεσματικότερη χρήση των οικονομικών πόρων και την ενίσχυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης περιλαμβάνει τα ακόλουθα κύρια στάδια:

Ανάλυση της δομής των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων.

Ανάλυση της περιουσιακής κατάστασης;

Εξπρές ανάλυση της οικονομικής κατάστασης.

Ανάλυση ρευστότητας και φερεγγυότητας.

Ανάλυση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;

Ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας;

Ανάλυση κόστους-οφέλους;

Εκτίμηση της πιθανότητας χρεοκοπίας.

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης πραγματοποιείται όχι μόνο από τους διευθυντές και τις αρμόδιες υπηρεσίες της επιχείρησης, αλλά και από τους ιδρυτές της, τους επενδυτές προκειμένου να μελετηθεί η αποτελεσματικότητα της χρήσης των πόρων, οι τράπεζες για την αξιολόγηση των συνθηκών δανεισμού και τον προσδιορισμό του βαθμού κινδύνου , οι προμηθευτές να λαμβάνουν έγκαιρες πληρωμές, οι φορολογικές επιθεωρήσεις για την εκπλήρωση του σχεδίου εσόδων του προϋπολογισμού κ.λπ. Σύμφωνα με αυτό, υπάρχουν δύο τύποι ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης: εξωτερική και εσωτερική.

Η χρηματοοικονομική ανάλυση, που βασίζεται μόνο σε δημόσια λογιστικά στοιχεία, παίρνει τον χαρακτήρα εξωτερικής ανάλυσης, δηλ. ανάλυση που πραγματοποιείται εκτός της επιχείρησης από ενδιαφερόμενους εργολάβους, ιδιοκτήτες ή κρατικούς φορείς. Όταν αναλύονται μόνο δεδομένα δημόσιας αναφοράς, χρησιμοποιείται ένα πολύ περιορισμένο μέρος των πληροφοριών σχετικά με τις δραστηριότητες της επιχείρησης, το οποίο δεν επιτρέπει την αποκάλυψη όλων των πτυχών των δραστηριοτήτων της εταιρείας.

Η εξωτερική ανάλυση διενεργείται από επενδυτές, προμηθευτές υλικών και χρηματοοικονομικών πόρων και ρυθμιστικές αρχές βάσει δημοσιευμένων εκθέσεων. Στόχος της είναι να δημιουργήσει την ευκαιρία να επενδύσει κεφάλαια κερδοφόρα προκειμένου να εξασφαλίσει το μέγιστο κέρδος και να εξαλείψει τον κίνδυνο ζημίας.

Η εσωτερική χρηματοοικονομική ανάλυση στοχεύει στη διεξαγωγή μιας πιο εις βάθος μελέτης των λόγων της τρέχουσας χρηματοοικονομικής κατάστασης, της αποτελεσματικότητας χρήσης του παγίου κεφαλαίου και του κεφαλαίου κίνησης και της σχέσης μεταξύ δεικτών όγκου, κόστους και κέρδους. Για το σκοπό αυτό, τα χρηματοοικονομικά λογιστικά στοιχεία χρησιμοποιούνται επιπλέον ως πηγές πληροφόρησης.

Οι εσωτερικοί χρήστες περιλαμβάνουν διευθυντές σε όλα τα επίπεδα: λογιστικά, οικονομικά, οικονομικά τμήματα και άλλες υπηρεσίες της επιχείρησης, και τους πολυάριθμους υπαλλήλους της. Καθένας από αυτούς χρησιμοποιεί πληροφορίες με βάση τα ενδιαφέροντά του. Επομένως, είναι σημαντικό για έναν οικονομικό διευθυντή να γνωρίζει μια πραγματική αξιολόγηση των δραστηριοτήτων της εταιρείας του και της οικονομικής της κατάστασης και ο επικεφαλής μιας υπηρεσίας μάρκετινγκ δεν μπορεί να το κάνει χωρίς αυτό όταν αναπτύσσει μια στρατηγική για την προώθηση προϊόντων στην αγορά.

Η ανάλυση διαχείρισης είναι αποκλειστικά εσωτερική. Χρησιμοποιεί ολόκληρο το σύμπλεγμα των οικονομικών πληροφοριών, είναι λειτουργικό και υποτάσσεται πλήρως στη βούληση της διοίκησης της επιχείρησης. Μόνο μια τέτοια ανάλυση σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε πραγματικά την κατάσταση των πραγμάτων στην επιχείρηση, να εξετάσετε τη δομή κόστους όχι μόνο όλων των προϊόντων που κατασκευάζονται και πωλούνται, αλλά και των επιμέρους τύπων της, τη σύνθεση των εμπορικών και διοικητικών δαπανών με ιδιαίτερη προσοχή στη μελέτη της φύσης της ευθύνης των υπαλλήλων για την υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου.

Τα δεδομένα της ανάλυσης διαχείρισης διαδραματίζουν αποφασιστικό ρόλο στην ανάπτυξη των πιο σημαντικών θεμάτων της ανταγωνιστικής πολιτικής της επιχείρησης: βελτίωση της τεχνολογίας και της οργάνωσης παραγωγής, δημιουργία μηχανισμού για την επίτευξη μέγιστου κέρδους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα αποτελέσματα της ανάλυσης διαχείρισης δεν υπόκεινται σε δημοσιότητα, χρησιμοποιούνται από τη διοίκηση της επιχείρησης για τη λήψη διοικητικών αποφάσεων, τόσο λειτουργικών όσο και μακροπρόθεσμων.

Η εσωτερική ανάλυση πραγματοποιείται από τις υπηρεσίες της επιχείρησης και τα αποτελέσματά της χρησιμοποιούνται για τον προγραμματισμό, την παρακολούθηση και την πρόβλεψη της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. Στόχος της είναι η δημιουργία συστηματικής ροής κεφαλαίων και η κατανομή ιδίων και δανειακών κεφαλαίων με τέτοιο τρόπο ώστε να διασφαλίζεται η ομαλή λειτουργία της επιχείρησης, να επιτυγχάνεται το μέγιστο κέρδος και να αποφεύγεται η χρεοκοπία.

Η βάση για την υποστήριξη πληροφοριών τόσο για την εσωτερική όσο και για την εξωτερική οικονομική ανάλυση της κατάστασης της επιχείρησης πρέπει να είναι οι οικονομικές καταστάσεις, οι οποίες είναι ενιαίες για την οργάνωση όλων των βιομηχανιών και των μορφών ιδιοκτησίας.

Σε μια οικονομία της αγοράς, οι οικονομικές καταστάσεις των επιχειρηματικών οντοτήτων γίνονται το κύριο μέσο επικοινωνίας και το πιο σημαντικό στοιχείο πληροφοριακής υποστήριξης για χρηματοοικονομική ανάλυση. Συνοπτικά, οι σημαντικότεροι δείκτες των οικονομικών αποτελεσμάτων της επιχείρησης παρουσιάζονται στο Έντυπο Νο. 2 των ετήσιων και τριμηνιαίων οικονομικών καταστάσεων.

Οποιαδήποτε επιχείρηση, στον ένα ή τον άλλο βαθμό, χρειάζεται συνεχώς πρόσθετες πηγές χρηματοδότησης. Μπορείτε να τα βρείτε στην κεφαλαιαγορά, προσελκύοντας πιθανούς επενδυτές και πιστωτές ενημερώνοντάς τους αντικειμενικά για τις χρηματοοικονομικές σας δραστηριότητες, δηλαδή κυρίως μέσω οικονομικών καταστάσεων. Το πόσο ελκυστικά είναι τα δημοσιευμένα οικονομικά αποτελέσματα, που δείχνουν την τρέχουσα και μελλοντική οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, είναι η πιθανότητα απόκτησης πρόσθετων πηγών χρηματοδότησης.

Η κύρια απαίτηση για πληροφορίες που παρουσιάζονται στην αναφορά είναι να είναι χρήσιμες για τους χρήστες, δηλαδή να μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη λήψη τεκμηριωμένων επιχειρηματικών αποφάσεων. Για να είναι χρήσιμες, οι πληροφορίες πρέπει να πληρούν τα ακόλουθα κριτήρια:

Συνάφεια σημαίνει ότι οι πληροφορίες έχουν νόημα και επηρεάζουν την απόφαση του χρήστη. Οι πληροφορίες θεωρούνται επίσης σχετικές εάν επιτρέπουν προοπτική και αναδρομική ανάλυση.

Η αξιοπιστία των πληροφοριών καθορίζεται από την αληθοφάνειά τους, την υπεροχή του οικονομικού περιεχομένου έναντι της νομικής μορφής, τη δυνατότητα επαλήθευσης και εγκυρότητας τεκμηρίωσης.

Οι πληροφορίες θεωρούνται αληθείς εάν δεν περιέχουν λάθη και μεροληπτικές εκτιμήσεις και επίσης δεν παραποιούν οικονομικά γεγονότα.

Η ουδετερότητα συνεπάγεται ότι η χρηματοοικονομική αναφορά δεν δίνει έμφαση στα συμφέροντα μιας ομάδας χρηστών κοινών καταστάσεων εις βάρος μιας άλλης.

Κατανοητότητα σημαίνει ότι οι χρήστες μπορούν να κατανοήσουν το περιεχόμενο της αναφοράς χωρίς ειδική εκπαίδευση.

Η συγκρισιμότητα απαιτεί τα δεδομένα σχετικά με τις δραστηριότητες μιας επιχείρησης να είναι συγκρίσιμα με παρόμοιες πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητες άλλων εταιρειών.

Κατά την προετοιμασία των πληροφοριών αναφοράς, πρέπει να τηρούνται ορισμένοι περιορισμοί στις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην αναφορά:

Η βέλτιστη ισορροπία κόστους και οφέλους, που σημαίνει ότι το κόστος της αναφοράς θα πρέπει να σχετίζεται εύλογα με τα οφέλη που αποκομίζει η επιχείρηση από την παρουσίαση αυτών των δεδομένων στους ενδιαφερόμενους χρήστες.

Η αρχή της σύνεσης (συντηρητισμός) προτείνει ότι τα έγγραφα αναφοράς δεν πρέπει να επιτρέπουν την υπερεκτίμηση των περιουσιακών στοιχείων και των κερδών και την υποεκτίμηση των υποχρεώσεων.

Η εμπιστευτικότητα απαιτεί οι πληροφορίες αναφοράς να μην περιέχουν δεδομένα που θα μπορούσαν να βλάψουν την ανταγωνιστική θέση της επιχείρησης.

Έτσι, η οικονομική κατάσταση αναφέρεται στην ικανότητα μιας επιχείρησης να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της. Χαρακτηρίζεται από τη διαθεσιμότητα των οικονομικών πόρων που απαιτούνται για την ομαλή λειτουργία της επιχείρησης, τη σκοπιμότητα της τοποθέτησης και αποτελεσματικότητας χρήσης τους, τις οικονομικές σχέσεις με άλλα νομικά και φυσικά πρόσωπα, τη φερεγγυότητα και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.

Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης εξαρτάται από τα αποτελέσματα των παραγωγικών, εμπορικών και χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της.

Ο κύριος στόχος της χρηματοοικονομικής δραστηριότητας είναι να αποφασίσει πού, πότε και πώς θα χρησιμοποιηθούν οι οικονομικοί πόροι για την αποτελεσματική ανάπτυξη της παραγωγής και την απόκτηση μέγιστων κερδών, και ο κύριος στόχος της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι να εντοπιστούν και να εξαλειφθούν έγκαιρα οι ελλείψεις στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες και να βρεθούν αποθέματα για βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της.

Κατά τη διαδικασία ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, χρησιμοποιούνται ειδικές τεχνικές και μέθοδοι.

Η μέθοδος ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης νοείται ως ένας τρόπος προσέγγισης της μελέτης της χρηματοοικονομικής κατάστασης και των χρηματοοικονομικών διαδικασιών κατά τη δημιουργία και την ανάπτυξή τους.

Τα χαρακτηριστικά γνωρίσματα της μεθόδου περιλαμβάνουν: τη χρήση ενός συστήματος δεικτών, τον εντοπισμό και την αλλαγή της μεταξύ τους σχέσης.

Υπάρχουν διάφορες ταξινομήσεις για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης (Εικ. 9).


Ρύζι. 9.

Το πρώτο επίπεδο ταξινόμησης κάνει διάκριση μεταξύ ανεπίσημων και επίσημων μεθόδων ανάλυσης.

Οι άτυπες μέθοδοι βασίζονται στην περιγραφή των αναλυτικών διαδικασιών σε λογικό επίπεδο, παρά σε αυστηρές αναλυτικές εξαρτήσεις. Αυτές περιλαμβάνουν μεθόδους: εκτιμήσεις εμπειρογνωμόνων, σενάρια, ψυχολογικές, μορφολογικές, συγκρίσεις, κατασκευή συστημάτων δεικτών, κατασκευή συστημάτων αναλυτικών πινάκων κ.λπ. Η εφαρμογή αυτών των μεθόδων χαρακτηρίζεται από την εμπειρία, τη γνώση και τη διαίσθηση του αναλυτή.

Οι επίσημες μέθοδοι ανάλυσης μπορούν να χωριστούν σε δύο ομάδες: παραδοσιακές και μαθηματικές (ποσοτικές) που αποτελούν το δεύτερο επίπεδο ταξινόμησης.

Οι παραδοσιακές μέθοδοι περιλαμβάνουν τις κύριες μεθόδους ανάλυσης των οικονομικών καταστάσεων:

οριζόντια ανάλυση?

κάθετη ανάλυση;

μοντέρνα?

μέθοδος χρηματοοικονομικών δεικτών·

Συγκριτική ανάλυση?

ανάλυση παραγόντων.

Οριζόντια (χρονική) ανάλυση - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς για την τρέχουσα περίοδο με την προηγούμενη περίοδο.

Κάθετη (δομική) ανάλυση - προσδιορισμός της δομής των τελικών χρηματοοικονομικών δεικτών, προσδιορισμός της επίδρασης κάθε στοιχείου αναφοράς στο αποτέλεσμα ως σύνολο.

Ανάλυση τάσεων - σύγκριση κάθε στοιχείου αναφοράς με έναν αριθμό προηγούμενων περιόδων και προσδιορισμός της τάσης. Με τη βοήθεια μιας τάσης, διαμορφώνονται πιθανές τιμές δεικτών στο μέλλον και, ως εκ τούτου, πραγματοποιείται μια προοπτική ανάλυση.

Ανάλυση σχετικών δεικτών (συντελεστών) - υπολογισμός σχέσεων μεταξύ μεμονωμένων θέσεων αναφοράς ή θέσεων διαφορετικών μορφών αναφοράς, προσδιορισμός της σχέσης μεταξύ δεικτών. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες είναι σχετικοί δείκτες της οικονομικής κατάστασης ενός οργανισμού, που υπολογίζονται ως λόγοι των απόλυτων δεικτών της οικονομικής κατάστασης ή των γραμμικών συνδυασμών τους και χωρίζονται σε συντελεστές διανομής και συντελεστές συντονισμού.

Οι συντελεστές κατανομής χρησιμοποιούνται σε περιπτώσεις όπου είναι απαραίτητο να προσδιοριστεί ποιο μέρος αποτελεί ένας συγκεκριμένος απόλυτος δείκτης οικονομικής κατάστασης από το σύνολο της ομάδας απόλυτων δεικτών που τον περιλαμβάνει. Οι συντελεστές συντονισμού χρησιμοποιούνται για να εκφράσουν σχέσεις μεταξύ απόλυτων δεικτών χρηματοοικονομικής κατάστασης που έχουν διαφορετικές οικονομικές έννοιες ή των γραμμικών συνδυασμών τους.

Η ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών συνίσταται στη σύγκριση των αξιών τους με τις βασικές τιμές, καθώς και στη μελέτη της δυναμικής τους για την περίοδο αναφοράς και για ορισμένα έτη. Ως βασικές τιμές χρησιμοποιούνται οι μέσοι δείκτες ενός δεδομένου οργανισμού που σχετίζονται με προηγούμενες περιόδους. μέσες βιομηχανικές ή εθνικές οικονομικές τιμές δεικτών· τιμές δεικτών που υπολογίζονται από τις υποβληθείσες αναφορές του πιο επιτυχημένου ανταγωνιστή. Επιπλέον, θεωρητικά αιτιολογημένες τιμές ή αξίες που λαμβάνονται ως αποτέλεσμα ερευνών εμπειρογνωμόνων που χαρακτηρίζουν τις βέλτιστες ή κρίσιμες τιμές των σχετικών δεικτών από την άποψη της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης μπορούν να χρησιμεύσουν ως βάση σύγκρισης . Τέτοιες τιμές στην πραγματικότητα χρησιμεύουν ως πρότυπα για τους οικονομικούς δείκτες, αν και δεν έχουν δημιουργηθεί ακόμη μέθοδοι για τον υπολογισμό τους ανάλογα, για παράδειγμα, με τον κλάδο παραγωγής, καθώς επί του παρόντος το σύνολο των σχετικών δεικτών που χρησιμοποιείται για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης του Ο οργανισμός δεν έχει καθιερωθεί και επομένως δεν έχει πλήρη συστημική τάξη. Συχνά προσφέρεται υπερβολικός αριθμός δεικτών. Για μια ακριβή και πλήρη περιγραφή της οικονομικής κατάστασης ενός οργανισμού και των τάσεων στις αλλαγές του, αρκεί ένας σχετικά μικρός αριθμός οικονομικών δεικτών. Είναι σημαντικό κάθε ένας από αυτούς τους δείκτες να αντικατοπτρίζει τις πιο σημαντικές πτυχές της οικονομικής κατάστασης. Το σύστημα των σχετικών χρηματοοικονομικών δεικτών ανάλογα με την οικονομική σημασία μπορεί να χωριστεί σε τέσσερις ομάδες:

δείκτες για την αξιολόγηση της κερδοφορίας του οργανισμού (κερδοφορία πωλήσεων, προϊόντων και παραγωγικότητας κεφαλαίου).

δείκτες για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας της αγοράς·

δείκτες για την αξιολόγηση της ρευστότητας του ισολογισμού ως βάσης για τη φερεγγυότητα·

δείκτες φερεγγυότητας.

Το σύστημα των χρηματοοικονομικών δεικτών, λόγω της απλότητας και της ασάφειάς του, χρησιμοποιείται ευρέως για την ανάλυση της πιστοληπτικής ικανότητας μιας επιχείρησης, τη διάγνωση πτώχευσης και στο σύστημα κρατικής ρύθμισης των τραπεζικών και άλλων χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων.

Η συγκριτική ανάλυση είναι μια ανάλυση εντός της εκμετάλλευσης των συνοπτικών δεικτών των τμημάτων, εργαστηρίων, θυγατρικών κ.λπ., και μια ανάλυση μεταξύ των γεωργικών εκμεταλλεύσεων της επιχείρησης σε σύγκριση με δεδομένα από ανταγωνιστές, με μέσους όρους του κλάδου και μέσα γενικά οικονομικά δεδομένα.

Η παραγοντική ανάλυση είναι μια ανάλυση της επιρροής και των επιμέρους παραγόντων (λόγων) σε έναν δείκτη απόδοσης χρησιμοποιώντας ντετερμινιστικές και στοχαστικές τεχνικές έρευνας. Η παραγοντική ανάλυση μπορεί να είναι είτε άμεση είτε αντίστροφη, δηλαδή η σύνθεση είναι ο συνδυασμός μεμονωμένων στοιχείων σε έναν κοινό αποτελεσματικό δείκτη.

Η ταξινόμηση των ποσοτικών μεθόδων μπορεί να παρουσιαστεί ως εξής:

στατιστικές μέθοδοι·

λογιστικές μέθοδοι·

οικονομικές και μαθηματικές μεθόδους.

Οι στατιστικές μέθοδοι περιλαμβάνουν:

μέθοδος παρατήρησης - καταγραφή πληροφοριών σύμφωνα με ορισμένες αρχές και για ορισμένους σκοπούς.

μέθοδος απόλυτων και σχετικών δεικτών (συντελεστές).

μέθοδος υπολογισμού των μέσων τιμών - αριθμητικοί απλοί, σταθμισμένοι, γεωμετρικοί μέσοι όροι.

μέθοδος χρονοσειρών - προσδιορισμός απόλυτης ανάπτυξης, σχετικής ανάπτυξης, ρυθμός ανάπτυξης, ρυθμός ανάπτυξης.

μέθοδος περίληψης και ομαδοποίησης οικονομικών δεικτών σύμφωνα με ορισμένα χαρακτηριστικά·

μέθοδος σύγκρισης - με ανταγωνιστές, με πρότυπα, σε δυναμική.

μέθοδος αντικατάστασης αλυσίδας.

Ο κύριος στόχος της στατιστικής ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης είναι να ανιχνεύσει τη δυναμική και τη δομή των αλλαγών στη χρηματοοικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης, αξιολογώντας τις αλλαγές σε βασικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες.

Η απλούστερη μέθοδος είναι η σύγκριση, όταν οι οικονομικοί δείκτες της περιόδου αναφοράς συγκρίνονται είτε με προγραμματισμένους δείκτες είτε με δείκτες της προηγούμενης περιόδου (βασική γραμμή). Κατά τη σύγκριση δεικτών για διαφορετικές περιόδους, είναι απαραίτητο να διασφαλίζεται η συγκρισιμότητα τους, δηλ. Οι δείκτες θα πρέπει να υπολογίζονται εκ νέου λαμβάνοντας υπόψη την ομοιογένεια των συστατικών στοιχείων, τις πληθωριστικές διεργασίες στην οικονομία, τις μεθόδους αξιολόγησης κ.λπ.

Η επόμενη μέθοδος είναι η ομαδοποίηση, όταν οι δείκτες ομαδοποιούνται και παρουσιάζονται σε πίνακα. Αυτό καθιστά δυνατή τη διεξαγωγή αναλυτικών υπολογισμών, τον εντοπισμό τάσεων στην ανάπτυξη μεμονωμένων φαινομένων και των σχέσεών τους και παραγόντων που επηρεάζουν τις αλλαγές στους δείκτες.

Η μέθοδος αντικατάστασης ή εξάλειψης της αλυσίδας περιλαμβάνει την αντικατάσταση ενός ξεχωριστού δείκτη αναφοράς με έναν βασικό. Ταυτόχρονα, όλοι οι άλλοι δείκτες παραμένουν αμετάβλητοι. Αυτή η μέθοδος σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε την επίδραση μεμονωμένων παραγόντων στο συνολικό οικονομικό δείκτη.

Πρόσφατα, λόγω της ευρείας εισαγωγής της τεχνολογίας των υπολογιστών, η διαδικασία στατιστικής ανάλυσης της οικονομικής θέσης μιας εμπορικής επιχείρησης έχει απλοποιηθεί σημαντικά. Οποιοσδήποτε ικανός οικονομολόγος είναι σε θέση να γράψει προγράμματα για τον υπολογισμό των χρηματοοικονομικών δεικτών χρησιμοποιώντας τυπικά υπολογιστικά φύλλα και έτσι να απελευθερωθεί από το μονότονο μέρος του υπολογισμού και να εστιάσει απευθείας στην ανάλυση και την πρόβλεψη.

Οι λογιστικές μέθοδοι περιλαμβάνουν:

μέθοδος διπλής εισόδου?

μέθοδος ισολογισμού.

Κάθε επιχειρηματική συναλλαγή έχει απαραίτητα δυαδικότητα και αμοιβαιότητα. Για τη διατήρηση αυτών των ιδιοτήτων και τον έλεγχο των αρχείων των επιχειρηματικών συναλλαγών σε λογαριασμούς, χρησιμοποιείται η μέθοδος διπλής εγγραφής στη λογιστική. Η διπλή εγγραφή είναι μια καταχώρηση ως αποτέλεσμα της οποίας κάθε επιχειρηματική συναλλαγή αντικατοπτρίζεται στους λογιστικούς λογαριασμούς δύο φορές: στη χρέωση ενός λογαριασμού και ταυτόχρονα στην πίστωση άλλου λογαριασμού που σχετίζεται με αυτόν για το ίδιο ποσό. Επιπλέον, οι εγγραφές στους λογαριασμούς γίνονται με τέτοιο τρόπο ώστε η χρέωση ενός λογαριασμού να μπορεί να διασυνδεθεί με την πίστωση ενός ή περισσότερων λογαριασμών και η πίστωση ενός λογαριασμού με τη χρέωση ενός ή περισσότερων λογαριασμών στα ίδια ποσά. Χάρη στη μέθοδο διπλής εγγραφής, τα λογιστικά αντικείμενα αντικατοπτρίζονται στους λογαριασμούς σε μια αμοιβαία σύνδεση, η οποία είναι σημαντική για τον έλεγχο.

Για να μπορέσει να αξιολογήσει την αποτελεσματικότητα της χρήσης και της τοποθέτησης μετρητών και άλλων κεφαλαίων για την περίοδο αναφοράς, ο λογιστής της εταιρείας συντάσσει ισολογισμό. Ο όρος «ισορροπία» (από τα λατινικά bis - δύο φορές και lanx - ζυγαριά) σημαίνει δύο φλιτζάνια και χρησιμοποιείται ως σύμβολο ισορροπίας, ισότητας. Η μέθοδος του ισολογισμού ως τρόπος παρουσίασης δεδομένων με τη μορφή δίπλευρων πινάκων με ίσα σύνολα χρησιμοποιείται ευρέως στον προγραμματισμό, τη λογιστική και την οικονομική ανάλυση. Ο ισολογισμός αντιπροσωπεύει τον υπολογισμό (υπολογισμό) σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία των κεφαλαίων της επιχείρησης σε χρηματική αξία και σε δύο ενότητες: από τη σύνθεση και την τοποθεσία αυτών των κεφαλαίων (στοιχείο ενεργητικού) και από τις πηγές τους, τις περιόδους απόδοσης και τον προβλεπόμενο σκοπό ( υποχρέωση ισολογισμού). Το ίδιο επίπεδο και των δύο μερών του ισολογισμού (περιουσιακό στοιχείο ισούται με υποχρέωση) χρησιμεύει ως σαφής απόδειξη της ισότητας των αξιών που τοποθετούνται σε καθένα από αυτά.

Επί του παρόντος, ο ισολογισμός αποτελεί πηγή πληροφοριών για τον προσδιορισμό δεικτών της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης, της χρηματοοικονομικής της σταθερότητας, τόσο για τους διευθυντές επιχειρήσεων ώστε να διατηρούν τη βέλτιστη αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων, όσο και για τα πιστωτικά ιδρύματα και τους δανειστές κατά τη λήψη απόφασης έκδοση δανείου. Ένας από τους ιδρυτές της επιστήμης ισορροπίας. Blatov N.A. προσδιορίζει δύο κατευθύνσεις για τη μελέτη της ισορροπίας:

Η πρώτη κατεύθυνση είναι η ανάλυση μέτρησης: «αναλύει τον ισολογισμό ως κατηγορία μέτρησης, ως σύνθεση καταμετρήσεων από τυπική τεχνική άποψη, με σκοπό τη συνειδητή και κριτική ανάγνωση του ισολογισμού: μελετά τη δομή του ισολογισμού κατάσταση, αποσύνθεσή του, σχέση των μερών του, ορθότητα ισολογισμού, σε σχέση με το τρέχον λογιστικό σύστημα, ορθότητα εκτιμήσεων, μέθοδοι διόρθωσης και απλοποίησης του ισολογισμού"

η δεύτερη κατεύθυνση είναι η οικονομική ανάλυση: «αναλύει τον ισολογισμό ως λογιστική και οικονομική κατηγορία, ως ένα είδος γραφικής αναπαράστασης της περιουσιακής κατάστασης και της οικονομικής εργασίας μιας επιχείρησης, από την άποψη του περιεχομένου της, με σκοπό την παραγωγική χρήση των ευρημάτων στο μέλλον: μελετά την ορθολογική χρήση των αντληθέντων κεφαλαίων, τη σημασία των επιτευχθέντων αποτελεσμάτων, τη συμμόρφωση με τους προγραμματισμένους στόχους τους, παρέχει τη βάση για περαιτέρω προγραμματισμό, αποκαλύπτει ορισμένες τάσεις στην ανάπτυξη δραστηριοτήτων».

Έτσι, η Ν.Α. Ο Blatov προσδιορίζει δύο τομείς ανάλυσης, ο πρώτος από τους οποίους εξετάζει τον ισολογισμό από την επίσημη πλευρά και ο δεύτερος τομέας ανάλυσης μελετά τον ισολογισμό από την άποψη του περιεχομένου του. Η λογιστική ανάλυση προηγείται της οικονομικής ανάλυσης. Σύμφωνα με τη Ν.Α. Το καθήκον της οικονομικής ανάλυσης του Blatov είναι να «μελετήσει την περιουσιακή του κατάσταση από τον ισολογισμό μιας δεδομένης οικονομίας, να προσδιορίσει τη χρηματοπιστωτική της σταθερότητα και την οικονομική ισχύ, πόσο ορθολογικά και σύμφωνα με το σχέδιο πραγματοποιήθηκε σε αυτήν την οικονομική εργασία κατά την περίοδο αναφοράς. η πραγματική αξία και η σημασία των επιτευχθέντων αποτελεσμάτων, καθορίζουν την ορθότητα της διανομής κεφαλαίου και της χρήσης κεφαλαίου και, τέλος, προσδιορίζουν τις υπάρχουσες τάσεις στην οικονομία προς την ανάπτυξη ή την οπισθοδρόμηση, τόσο στο σύνολό της όσο και σε επιμέρους μέρη».

Οι οικονομικές και μαθηματικές μέθοδοι περιλαμβάνουν:

Μέθοδοι στοιχειωδών μαθηματικών·

κλασικές μέθοδοι μαθηματικής ανάλυσης - διαφοροποίηση, ολοκλήρωση, λογισμός παραλλαγών.

μέθοδοι μαθηματικών στατιστικών - η μελέτη μονοδιάστατων και πολυδιάστατων στατιστικών μεγεθών.

οικονομετρικές μέθοδοι - στατιστική εκτίμηση των παραμέτρων των οικονομικών εξαρτήσεων.

μέθοδοι μαθηματικού προγραμματισμού - βελτιστοποίηση, γραμμικός, τετραγωνικός και μη γραμμικός προγραμματισμός, μπλοκ και δυναμικός προγραμματισμός.

μέθοδοι επιχειρησιακής έρευνας - θεωρία παιγνίων, θεωρία προγραμματισμού, μέθοδοι οικονομικής κυβερνητικής.

ευρετικές μέθοδοι?

μεθόδους οικονομομαθηματικής μοντελοποίησης και παραγοντικής ανάλυσης.

Παρά την ποικιλία των μεθόδων ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης, η διαδικασία της χρηματοοικονομικής ανάλυσης πραγματοποιείται με βάση γενικές αρχές, η εφαρμογή των οποίων αποτελεί σημαντική προϋπόθεση για τη διασφάλιση του υψηλού επιπέδου της.

Οι γενικές αρχές της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι:

ακολουθία;

περίπλοκο;

σύγκριση δεικτών·

χρήση επιστημονικών συσκευών (εργαλείων).

συστηματικότητα.

Τις περισσότερες φορές, χρησιμοποιούνται στατιστικές και λογιστικές μέθοδοι κατά τη διεξαγωγή χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Πρόσφατα, η ανάλυση παραγόντων των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δεικτών μιας επιχείρησης, που βασίζεται στη χρήση οικονομικών και μαθηματικών μεθόδων, έχει γίνει ευρέως διαδεδομένη.

Πολλές μαθηματικές μέθοδοι: ανάλυση συσχέτισης, ανάλυση παλινδρόμησης και άλλες μπήκαν στον κύκλο των αναλυτικών εξελίξεων πολύ αργότερα.

Μέθοδοι οικονομικής κυβερνητικής και βέλτιστος προγραμματισμός, οικονομικές μέθοδοι, μέθοδοι έρευνας λειτουργιών και θεωρία αποφάσεων μπορούν σίγουρα να βρουν άμεση εφαρμογή στο πλαίσιο της χρηματοοικονομικής ανάλυσης.

Ωστόσο, δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν όλες οι μέθοδοι που αναφέρονται σε όλες τις περιπτώσεις χρηματοοικονομικής ανάλυσης, καθώς η εφαρμογή τους εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον αναλυτή.

Η τεχνική ανάλυσης χρηματοοικονομικής κατάστασης είναι ένα σύνολο αναλυτικών διαδικασιών που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.

Οι αναλυτικές διαδικασίες αντιπροσωπεύουν την ανάλυση και την αξιολόγηση των πληροφοριών που λαμβάνονται, τη μελέτη των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δεικτών της υπό έλεγχο οικονομικής οντότητας.

Η λεπτομέρεια της διαδικαστικής πλευράς της μεθοδολογίας ανάλυσης χρηματοοικονομικής κατάστασης εξαρτάται από τους στόχους που έχουν τεθεί και από διάφορους παράγοντες πληροφόρησης, μεθοδολογικής, προσωπικού και τεχνικής υποστήριξης. Επομένως, δεν υπάρχει γενικά αποδεκτή μεθοδολογία για την ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.

Η υποστήριξη πληροφοριών είναι σημαντική για την ανάλυση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, σύμφωνα με το νόμο της Ρωσικής Ομοσπονδίας «Περί Πληροφορικής και Προστασίας Πληροφοριών», μια επιχείρηση δεν μπορεί να παρέχει πληροφορίες που περιέχουν εμπορικό μυστικό. Συνήθως όμως, για να ληφθούν πολλές αποφάσεις από πιθανούς εταίρους μιας εταιρείας, αρκεί η ρητή ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων. Ακόμη και για τη διεξαγωγή λεπτομερούς ανάλυσης χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων, συχνά δεν απαιτούνται πληροφορίες που αποτελούν εμπορικό μυστικό. Για τη διεξαγωγή μιας γενικής λεπτομερούς ανάλυσης των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης, απαιτούνται πληροφορίες σύμφωνα με τις καθιερωμένες μορφές οικονομικών καταστάσεων. Βασικά, η αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης πραγματοποιείται σύμφωνα με τις τριμηνιαίες και ετήσιες οικονομικές καταστάσεις, κυρίως σύμφωνα με τον ισολογισμό και την κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης. Η ανάλυση του ισολογισμού καθιστά δυνατή:

να καθορίσει τον βαθμό παροχής του οργανισμού με το δικό του κεφάλαιο κίνησης ·

να καθορίσετε λόγω ποιων στοιχείων το ποσό του κεφαλαίου κίνησης έχει αλλάξει·

αξιολογεί τη συνολική οικονομική κατάσταση του οργανισμού ακόμη και χωρίς υπολογισμό αναλυτικών δεικτών.

Η ανάλυση ισοζυγίου μπορεί να γίνει:

απευθείας στον ισολογισμό χωρίς πρώτα να αλλάξει η σύνθεση των στοιχείων του ισολογισμού·

με την κατασκευή μιας αναλυτικής ισορροπίας με τη συγκέντρωση ορισμένων ειδών ομοιογενούς σύνθεσης.

με εκκαθάριση του ισολογισμού των ρυθμιστικών αρχών που βρίσκονται σε αυτόν, ακολουθούμενη από άθροιση στοιχείων στις απαραίτητες αναλυτικές ενότητες.

Για μια γενική εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης του οργανισμού συντάσσουν αναλυτικό ισολογισμό, στον οποίο ομαδοποιούνται ομοιογενή στοιχεία. Αυτό σας επιτρέπει να μειώσετε τον αριθμό των στοιχείων του ισολογισμού, γεγονός που αυξάνει την ορατότητά του και σας επιτρέπει να τον συγκρίνετε με τους ισολογισμούς άλλων οργανισμών.

Πληροφορίες σχετικά με ελλείψεις στο έργο ενός εμπορικού οργανισμού μπορεί να υπάρχουν άμεσα στις οικονομικές καταστάσεις σε ρητή ή συγκαλυμμένη μορφή. Η πρώτη περίπτωση εμφανίζεται όταν υπάρχουν «άρρωστα» στοιχεία στην αναφορά, τα οποία μπορούν να χωριστούν υπό όρους σε ομάδες που υποδεικνύουν:

η εξαιρετικά μη ικανοποιητική απόδοση του οργανισμού κατά την περίοδο αναφοράς και η επακόλουθη κακή οικονομική κατάσταση·

ορισμένες ελλείψεις στο έργο του οργανισμού.

Η πρώτη ομάδα περιλαμβάνει «Ακάλυπτες ζημιές προηγούμενων ετών», «Ακάλυπτες ζημιές του έτους αναφοράς». Η δεύτερη ομάδα, ειδικότερα, περιλαμβάνει άρθρα όπως: «Διακανονισμοί με οφειλέτες για αγαθά (έργο, υπηρεσίες)», που περιλαμβάνει αδικαιολόγητες απαιτήσεις. «Διακανονισμοί με προσωπικό για άλλες εργασίες», που μπορεί να αντικατοπτρίζουν αδικαιολόγητες απαιτήσεις με τη μορφή διακανονισμών με οικονομικά υπεύθυνους σε περίπτωση ελλείψεων, ζημιών, κλοπής. «Λοιπά περιουσιακά στοιχεία», τα οποία μπορεί να περιλαμβάνουν ελλείψεις και ζημίες από ζημιές σε στοιχεία αποθέματος που δεν διαγράφονται από τον ισολογισμό με τον προβλεπόμενο τρόπο. «Διακανονισμοί με πιστωτές για αγαθά και υπηρεσίες», που περιλαμβάνει αδικαιολόγητους πληρωτέους λογαριασμούς.

Στη συνέχεια γίνεται αξιολόγηση των μεταβολών στο νόμισμα του ισολογισμού για την εξεταζόμενη περίοδο. Εδώ μπορείτε να περιοριστείτε στη σύγκριση των αποτελεσμάτων του νομίσματος του ισολογισμού στο τέλος και στην αρχή της περιόδου αναφοράς (μείωση κατά το ποσό των ζημιών) και να προσδιορίσετε την αύξηση ή τη μείωση σε απόλυτες τιμές. Ταυτόχρονα, καλό είναι να συγκρίνετε το υπόλοιπο με το προγραμματισμένο υπόλοιπο, με τα υπόλοιπα των προηγούμενων ετών, με στοιχεία από ανταγωνιστικούς οργανισμούς.

Στη συνέχεια, συνιστάται η διεξαγωγή αναλύσεων οριζόντιας και κατακόρυφης ισορροπίας. Η οριζόντια και η κάθετη ανάλυση αλληλοσυμπληρώνονται, καθώς επιτρέπουν τη σύγκριση της αναφοράς των οργανισμών διαφορετικών τύπων δραστηριοτήτων και όγκων παραγωγής. Συχνά πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας δεδομένα από το Έντυπο Νο. 2. Για τους επενδυτές, αυτό το έντυπο είναι από πολλές απόψεις πιο σημαντικό από τον ισολογισμό, καθώς περιέχει όχι παγωμένες, εφάπαξ, αλλά δυναμικές πληροφορίες σχετικά με τις επιτυχίες που σημείωσε ο οργανισμός κατά τη διάρκεια του έτους και λόγω ποιων συγκεντρωτικών παραγόντων, ποιας κλίμακας οι δραστηριότητές του είναι. Η οριζόντια και κάθετη ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων μιας επιχείρησης είναι ένα αποτελεσματικό μέσο για τη μελέτη της κατάστασης της επιχείρησης και της αποτελεσματικότητας των δραστηριοτήτων της. Οι συστάσεις που γίνονται βάσει αυτής της ανάλυσης έχουν εποικοδομητικό χαρακτήρα και μπορούν να βελτιώσουν σημαντικά την κατάσταση της επιχείρησης εάν μπορούν να εφαρμοστούν. Ταυτόχρονα, οι δυνατότητες αυτού του τύπου ανάλυσης είναι περιορισμένες υπό συνθήκες έντονου πληθωρισμού, που είναι χαρακτηριστικό επί του παρόντος. Στην πραγματικότητα, ο πληθωρισμός στρεβλώνει σε μεγάλο βαθμό τα αποτελέσματα της σύγκρισης των αξιών των στοιχείων του ισολογισμού στη διαδικασία οριζόντιας ανάλυσης, καθώς η αποτίμηση διαφορετικών ομάδων περιουσιακών στοιχείων έχει διαφορετικές επιπτώσεις του πληθωρισμού. Υπό την προϋπόθεση του υψηλού κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης, η αξιολόγηση των κύριων συνιστωσών τους (απαιτήσεις και αποθέματα) καταφέρνει να λαμβάνει υπόψη τις αλλαγές στον δείκτη τιμών των υλικών πόρων, τόσο που εισέρχονται στην επιχείρηση όσο και αφήνονται με τη μορφή τελικών προϊόντων. Ταυτόχρονα, η εκτίμηση των παγίων μιας εταιρείας, που γίνεται με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, δεν έχει χρόνο να λάβει υπόψη την πληθωριστική αύξηση της πραγματικής τους αξίας. Για την εξάλειψη αυτής της αδυναμίας, το κράτος εισάγει τη λεγόμενη τιμαριθμική αναπροσαρμογή των παγίων περιουσιακών στοιχείων, η οποία επιτρέπει, χρησιμοποιώντας ορισμένους αυξητικούς παράγοντες, την αύξηση της λογιστικής αξίας των παγίων περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, στην πραγματική πράξη, αυτοί οι αυξανόμενοι συντελεστές δεν μπορούν να λάβουν υπόψη τα πραγματικά επίπεδα πληθωρισμού. Αυτό οδηγεί σε σημαντική δυσαναλογία στη δομή των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και, ως εκ τούτου, στρεβλώνει επίσης τα αποτελέσματα της κάθετης ανάλυσης.

Οι επεξηγήσεις του ισολογισμού και της έκθεσης κερδών και ζημιών αποκαλύπτουν την ουσία των πληροφοριών αναφοράς που παρουσιάζονται, τις λογιστικές πολιτικές του οργανισμού και παρέχουν στους χρήστες των οικονομικών καταστάσεων πρόσθετα δεδομένα που είναι απαραίτητα για μια πραγματική εκτίμηση της περιουσίας, της οικονομικής θέσης του οργάνωση και το οικονομικό αποτέλεσμα των δραστηριοτήτων της.

Σχεδόν όλοι οι χρήστες των οικονομικών καταστάσεων ενός οργανισμού χρησιμοποιούν μεθόδους οικονομικής ανάλυσης για να λάβουν αποφάσεις για τη βελτιστοποίηση των συμφερόντων τους. Είναι απολύτως σαφές ότι η ποιότητα των αποφάσεων που λαμβάνονται εξαρτάται άμεσα από την ποιότητα της αναλυτικής αιτιολόγησης, την ακρίβεια των υπολογισμών και την πληρότητα των αρχικών πληροφοριών.

Η ανάλυση της δομής του ισολογισμού περιλαμβάνει επίσης την ταξινόμηση των περιουσιακών στοιχείων με βάση το βαθμό ρευστότητάς τους και των υποχρεώσεων με βάση την ταχύτητα αποπληρωμής τους.

Για τη διευκόλυνση της διενέργειας τέτοιων αναλύσεων και εκτιμήσεων της δομής των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων του ισολογισμού, τα στοιχεία του υπόκεινται σε ομαδοποίηση σε ξεχωριστές συγκεκριμένες ομάδες.

Τα κύρια χαρακτηριστικά της ομαδοποίησης των στοιχείων ενεργητικού είναι ο βαθμός ρευστότητάς τους, δηλαδή η ταχύτητα μετατροπής σε μετρητά και η κατεύθυνση χρήσης των περιουσιακών στοιχείων στην οικονομία της επιχείρησης. Ανάλογα με τον βαθμό ρευστότητας, τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης χωρίζονται σε δύο μεγάλες ομάδες:

μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ακινητοποιημένα κεφάλαια).

κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (κινητά στοιχεία ενεργητικού).

Τα κυκλοφορούντα (κινητά) περιουσιακά στοιχεία είναι πιο ρευστά από τα μη κυκλοφορούντα (ακινητοποιημένα) περιουσιακά στοιχεία.

Οι υποχρεώσεις του ισολογισμού αντικατοπτρίζουν τις πηγές κεφαλαίων της επιχείρησης σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Χωρίζονται στις εξής ομάδες:

πηγές ιδίων κεφαλαίων (κεφάλαιο και αποθεματικά)·

μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (πιστώσεις και δανεισμοί)·

βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (πιστώσεις, δανεισμοί, διακανονισμοί με πιστωτές και άλλες υποχρεώσεις).

Τα περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται με φθίνουσα σειρά ρευστότητας, ξεκινώντας από μετρητά και τελειώνοντας με άυλα περιουσιακά στοιχεία. Η υποχρέωση του ισολογισμού ξεκινά με το μέρος της με τη μεγαλύτερη ζήτηση και τελειώνει με ίδια κεφάλαια. Αυτή η διαδικασία για την παρουσίαση των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων του ισολογισμού, αφενός, είναι αποδεκτή σε πολλά δυτικά λογιστικά πρότυπα, αφετέρου, συγκεντρώνει την προσοχή του αναλυτή στα πιο σημαντικά στοιχεία για την εταιρεία, καθώς τα μετρητά και οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις έχουν. τη μεγαλύτερη επίδραση στην αποτίμηση της περιουσίας της εταιρείας και στην οικονομική της κατάσταση. Αντίθετα, τα άυλα περιουσιακά στοιχεία, κατά κανόνα, δεν μπορούν να πωληθούν καθόλου και τα ίδια κεφάλαια δεν είναι σε ζήτηση.

Η ανάλυση της δομής του ισολογισμού δείχνει:

την αναλογία κυκλοφορούντων και μόνιμων περιουσιακών στοιχείων, καθώς και τις πηγές χρηματοδότησής τους·

αναλογία ιδίων κεφαλαίων προς υποχρεώσεις·

μερίδιο στις υποχρεώσεις που οφείλονται στον προϋπολογισμό, τις τράπεζες και την εργατική συλλογικότητα·

ποια στοιχεία αναπτύσσονται με ταχύτερο ρυθμό και πώς αυτό επηρεάζει τη δομή του ισολογισμού·

ποια είναι η κατανομή των δανειακών κεφαλαίων κατά διάρκεια.

Αναλύοντας τις δραστηριότητες μιας επιχείρησης, ένας οικονομολόγος πρέπει να κατανοήσει τις αιτίες και τις συνέπειες μιας δεδομένης κατάστασης της επιχείρησης. Γνωρίζοντας τις κύριες δραστηριότητες που στοχεύουν στη βελτίωση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, πρέπει να καθορίσει, σύμφωνα με τα υπάρχοντα καθήκοντα και στόχους της επιχείρησης, εκείνες τις δραστηριότητες που θα βοηθήσουν σημαντικά και με ελάχιστο κόστος να αλλάξει την τρέχουσα κατάσταση τόσο της επιχείρησης και δημιουργήστε ένα εφαλτήριο για το μέλλον.

Το τελικό στάδιο της μεθοδολογίας ανάλυσης είναι η χρήση χρηματοοικονομικών δεικτών στους τομείς της ανάλυσης. Τις περισσότερες φορές υπάρχουν τρεις κύριες κατευθύνσεις:

ανάλυση των δεικτών ρευστότητας και φερεγγυότητας·

ανάλυση δεικτών επιχειρηματικής δραστηριότητας·

ανάλυση των δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας·

ανάλυση των δεικτών κερδοφορίας.

Η εξωτερική εκδήλωση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι η φερεγγυότητα. Φερεγγυότητα είναι η ικανότητα μιας επιχείρησης να εκπληρώνει έγκαιρα και πλήρως τις υποχρεώσεις πληρωμών της που προκύπτουν από εμπορικές, πιστωτικές και άλλες συναλλαγές πληρωμών. Η εκτίμηση της φερεγγυότητας της επιχείρησης προσδιορίζεται σε συγκεκριμένη ημερομηνία.

Η αξιολόγηση της φερεγγυότητας στον ισολογισμό πραγματοποιείται με βάση τα χαρακτηριστικά ρευστότητας των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, τα οποία καθορίζονται από το χρόνο που απαιτείται για τη μετατροπή τους σε μετρητά. Όσο λιγότερος χρόνος χρειάζεται για τη συλλογή ενός δεδομένου περιουσιακού στοιχείου, τόσο μεγαλύτερη είναι η ρευστότητά του. Η ρευστότητα του ισολογισμού είναι η ικανότητα μιας επιχειρηματικής οντότητας να μετατρέπει περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά και να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις πληρωμής της, ή πιο συγκεκριμένα, είναι ο βαθμός στον οποίο οι υποχρεώσεις της επιχείρησης καλύπτονται από τα περιουσιακά της στοιχεία, η περίοδος μετατροπής των οποίων σε μετρητά αντιστοιχεί στην περίοδο αποπληρωμής των υποχρεώσεων πληρωμής. Εξαρτάται από τον βαθμό αντιστοιχίας μεταξύ του ποσού των διαθέσιμων μέσων πληρωμής και του ποσού των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων.

Η ρευστότητα μιας επιχείρησης είναι μια γενικότερη έννοια από τη ρευστότητα του ισολογισμού. Η ρευστότητα μιας επιχείρησης είναι η ικανότητά της να εξοφλήσει όλες τις απαραίτητες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ή η ικανότητα του κεφαλαίου κίνησης να μετατραπεί σε μετρητά απαραίτητα για τις συνήθεις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης. Με άλλα λόγια, μια επιχείρηση θεωρείται ρευστή εάν είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της με την πώληση κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Τα πάγια στοιχεία ενεργητικού (εκτός εάν αποκτώνται με σκοπό την περαιτέρω μεταπώληση), κατά κανόνα, δεν αποτελούν πηγές αποπληρωμής του τρέχοντος χρέους της επιχείρησης λόγω του ειδικού ρόλου τους στην παραγωγική διαδικασία και, κατά κανόνα, λόγω της δύσκολης προϋποθέσεις για την επείγουσα πώλησή τους.

Η ρευστότητα του ισολογισμού προϋποθέτει την αναζήτηση μέσων πληρωμής από έξω, εάν έχει κατάλληλη εικόνα στον επιχειρηματικό κόσμο και επαρκώς υψηλό επίπεδο επενδυτικής ελκυστικότητας.

Οι έννοιες της ρευστότητας και της φερεγγυότητας είναι πολύ κοντινές, αλλά η δεύτερη είναι πιο μεγάλη. Η φερεγγυότητα εξαρτάται από τον βαθμό ρευστότητας του ισολογισμού και της επιχείρησης. Ταυτόχρονα, η ρευστότητα χαρακτηρίζει τόσο την τρέχουσα κατάσταση των διακανονισμών όσο και το μέλλον. Μια επιχείρηση μπορεί να είναι φερέγγυα κατά την ημερομηνία αναφοράς, αλλά ταυτόχρονα να έχει δυσμενείς ευκαιρίες στο μέλλον και αντίστροφα.

Η έννοια της ρευστότητας μπορεί να εξεταστεί από διάφορες οπτικές γωνίες. Έτσι, μπορούμε να μιλήσουμε για τη ρευστότητα του ισολογισμού μιας επιχείρησης, η οποία ορίζεται ως ο βαθμός στον οποίο οι υποχρεώσεις της επιχείρησης καλύπτονται από τα περιουσιακά της στοιχεία, η περίοδος μετατροπής τους σε μετρητά αντιστοιχεί στη λήξη των υποχρεώσεων. Η ρευστότητα περιουσιακών στοιχείων είναι η αμοιβαία ρευστότητα του ισολογισμού ως προς το χρόνο που χρειάζεται για να μετατραπούν τα περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά: όσο λιγότερος χρόνος χρειάζεται για ένα δεδομένο είδος περιουσιακού στοιχείου να αποκτήσει νομισματική μορφή, τόσο μεγαλύτερη είναι η ρευστότητά του.

Η ανάλυση της ρευστότητας του ισολογισμού συνίσταται στη σύγκριση περιουσιακών στοιχείων, ομαδοποιημένων με βάση το βαθμό ρευστότητάς τους και ταξινομημένων κατά φθίνουσα σειρά ρευστότητας, με υποχρεώσεις, ομαδοποιημένες με βάση τις ημερομηνίες λήξης τους και ταξινομημένες σε αύξουσα σειρά (Πίνακας 5).

Πίνακας 5 Ομαδοποίηση κεφαλαίων και υποχρεώσεων ισολογισμού

Δείκτης

Υπολογισμός (άθροισμα γραμμών ισολογισμού)

σελ.250+σελ.260

σελ.230+σελ.240+σελ.270

σελ.210+σελ.220+σελ.140

σελ.190 - σελ.140

σελ.620 + σελ.630 + σελ.640 + σελ.650

σελ.610+σελ.660

σελ.490 - σελ.216

Ανάλογα με τον βαθμό ρευστότητας, δηλαδή την ταχύτητα μετατροπής σε μετρητά, τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης χωρίζονται σε τέσσερις ομάδες:

τα πιο ρευστά κεφάλαια (A1) - όλα τα είδη κεφαλαίων (μετρητά και χωρίς μετρητά).

Ταχέως ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία (A2) - βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (τίτλοι με διάρκεια έως 12 μήνες), επενδύσεις που απαιτούν συγκεκριμένο χρόνο για να μετατραπούν σε μετρητά αυτή η ομάδα περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνει εισπρακτέους λογαριασμούς, οι πληρωμές για τις οποίες αναμένονται εντός 12 μήνες μετά τις ημερομηνίες της περιόδου αναφοράς, άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία·

μέσος όρος ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων (A3) - μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (όλοι οι άλλοι τίτλοι), αποθέματα πρώτων υλών, υλικών, είδη χαμηλής αξίας και φθοράς, εργασίες σε εξέλιξη, εισπρακτέοι λογαριασμοί, πληρωμές για τις οποίες αναμένονται περισσότερες από 12 μήνες μετά την ημερομηνία αναφοράς, άλλα αποθέματα και έξοδα.

δύσκολα προς πώληση ή μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία (A4) - ακίνητα που προορίζονται για τρέχουσες επιχειρηματικές δραστηριότητες (άυλα περιουσιακά στοιχεία, πάγια στοιχεία ενεργητικού και εξοπλισμός για εγκατάσταση, κεφάλαια και μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, δηλαδή το αποτέλεσμα της ενότητας 1 του περιουσιακού στοιχείου του ισολογισμού )

Οι υποχρεώσεις του ισολογισμού ομαδοποιούνται ανάλογα με το βαθμό επείγοντος της πληρωμής τους:

Οι πιο επείγουσες υποχρεώσεις (P1) είναι οι πληρωτέοι λογαριασμοί.

βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια (P2) - τραπεζικά δάνεια προς εξόφληση εντός 12 μηνών και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (P3) - μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις, χρέος προς συμμετέχοντες για πληρωμή εισοδήματος, μελλοντικά έσοδα, αποθεματικά για μελλοντικά έξοδα, άλλες υποχρεώσεις.

μόνιμες (σταθερές) υποχρεώσεις (P4) - το αποτέλεσμα της ενότητας 3 του ισολογισμού παθητικού «Κεφάλαιο και αποθεματικά».

Το υπόλοιπο θεωρείται απολύτως ρευστό εάν συμβαίνουν ταυτόχρονα οι ακόλουθες σχέσεις:

Εάν ικανοποιούνται οι τρεις πρώτες ανισότητες σε ένα δεδομένο σύστημα, τότε αυτό συνεπάγεται την εκπλήρωση της τέταρτης ανισότητας, επομένως είναι σημαντικό να συγκριθούν τα αποτελέσματα των τριών πρώτων ομάδων για στοιχεία ενεργητικού και παθητικού.

Εάν η ρευστότητα του ισολογισμού διαφέρει από την απόλυτη, τότε μπορεί να θεωρηθεί κανονική εάν τηρηθούν οι ακόλουθες σχέσεις:

Στην περίπτωση που μία ή περισσότερες ανισότητες του συστήματος έχουν το αντίθετο πρόσημο από αυτό που καθορίστηκε στη βέλτιστη έκδοση, η ρευστότητα του ισολογισμού διαφέρει σε μεγαλύτερο ή μικρότερο βαθμό από την απόλυτη τιμή. Ταυτόχρονα, η έλλειψη κεφαλαίων σε μια ομάδα περιουσιακών στοιχείων αντισταθμίζεται από το πλεόνασμα τους σε μια άλλη ομάδα στην αποτίμηση, σε μια πραγματική κατάσταση, τα λιγότερα ρευστά περιουσιακά στοιχεία δεν μπορούν να αντικαταστήσουν τα περισσότερα ρευστά.

Για την ανάλυση της ρευστότητας του ισολογισμού συντάσσεται πίνακας. Οι στήλες αυτού του πίνακα καταγράφουν στοιχεία στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς από τον συγκριτικό αναλυτικό ισολογισμό ανά ομάδες ενεργητικού και παθητικού. Συγκρίνοντας τα αποτελέσματα αυτών των ομάδων, προσδιορίζονται οι απόλυτες τιμές των πλεονασμάτων ή των ελλείψεων πληρωμών στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς.

Για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας και της ρευστότητας μιας επιχείρησης, χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι χρηματοοικονομικοί δείκτες.

Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας - δίνει μια γενική εκτίμηση της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων, δείχνοντας πόσα ρούβλια των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης είναι ανά ρούβλι των τρεχουσών υποχρεώσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι ότι η εταιρεία αποπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κυρίως σε βάρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Επομένως, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (τουλάχιστον θεωρητικά). Το μέγεθος της υπέρβασης καθορίζεται από τον τρέχοντα δείκτη ρευστότητας. Η τιμή του δείκτη μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του στη δυναμική θεωρείται συνήθως ευνοϊκή τάση. Στη δυτική λογιστική και αναλυτική πρακτική, δίνεται η κρίσιμη χαμηλότερη τιμή του δείκτη - δύο, αλλά αυτή είναι μόνο μια κατά προσέγγιση τιμή, που υποδεικνύει τη σειρά του δείκτη, αλλά όχι την ακριβή τυπική τιμή του.

Ο τύπος για τον υπολογισμό της αναλογίας ρεύματος μοιάζει με αυτό:

όπου OBA είναι κυκλοφορούν ενεργητικό που λαμβάνονται υπόψη κατά την αξιολόγηση της δομής του ισολογισμού - αυτό είναι το σύνολο του δεύτερου τμήματος του ισολογισμού του εντύπου αριθ. 12 μήνες μετά την ημερομηνία αναφοράς).

KDO - βραχυπρόθεσμες χρεωστικές υποχρεώσεις - αυτό είναι το αποτέλεσμα της τέταρτης ενότητας του ισολογισμού (γραμμή 690) μείον τις γραμμές 640 (αναβαλλόμενο εισόδημα) και 650 (αποθεματικά για μελλοντικά έξοδα και πληρωμές).

Γρήγορος (ενδιάμεσος) δείκτης ρευστότητας - ο σκοπός του δείκτη είναι παρόμοιος με τον τρέχοντα δείκτη ρευστότητας. Ωστόσο, υπολογίζεται με βάση ένα στενότερο εύρος κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, όταν το λιγότερο ρευστό μέρος τους - τα βιομηχανικά αποθέματα - εξαιρείται από τον υπολογισμό. Η λογική μιας τέτοιας εξαίρεσης συνίσταται όχι μόνο στη σημαντικά χαμηλότερη ρευστότητα των αποθεμάτων, αλλά, πολύ πιο σημαντικό, στο γεγονός ότι τα κεφάλαια που μπορούν να κερδηθούν σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης αποθεμάτων μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τα έξοδα απόκτησής τους. Ειδικότερα, σε μια οικονομία της αγοράς, μια τυπική κατάσταση είναι όταν, κατά την εκκαθάριση μιας επιχείρησης, κερδίζεται το 40% ή λιγότερο της λογιστικής αξίας των αποθεμάτων. Η δυτική βιβλιογραφία παρέχει μια κατά προσέγγιση χαμηλότερη τιμή του δείκτη - 1, αλλά αυτή η εκτίμηση είναι επίσης υπό όρους. Επιπλέον, κατά την ανάλυση της δυναμικής αυτού του συντελεστή, είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στους παράγοντες που καθόρισαν τη μεταβολή του.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη γρήγορης ρευστότητας μοιάζει με αυτό:

όπου ΟΑ - Κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού.

Z - αποθεματικά.

ΚΠ - βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Έτσι, ο τύπος για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι η αναλογία των εισπρακτέων λογαριασμών (οι πληρωμές για τις οποίες αναμένονται εντός 12 μηνών από την ημερομηνία αναφοράς), οι βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (έντυπο 1 σελ. 250) και τα μετρητά (έντυπο 1 σελ. 260) στο σύνολο το τέταρτο τμήμα του ισολογισμού (σελ. 690) μείον τα αναβαλλόμενα έσοδα (σελ. 640) και τα αποθεματικά για μελλοντικά έξοδα και πληρωμές (σελ. 650).

Ο δείκτης απόλυτης ρευστότητας είναι το πιο αυστηρό κριτήριο για τη ρευστότητα μιας επιχείρησης. δείχνει ποιο μέρος των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα εάν είναι απαραίτητο. Το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη που δίνεται στη δυτική βιβλιογραφία είναι 0,2. Στην εγχώρια πρακτική, οι πραγματικές μέσες τιμές των δεικτών ρευστότητας που εξετάζονται είναι, κατά κανόνα, σημαντικά χαμηλότερες από τις τιμές που αναφέρονται στη δυτική βιβλιογραφία. Δεδομένου ότι η ανάπτυξη βιομηχανικών προτύπων για αυτούς τους συντελεστές είναι θέμα του μέλλοντος, στην πράξη είναι επιθυμητό να αναλυθεί η δυναμική αυτών των δεικτών, συμπληρώνοντάς την συγκριτική ανάλυσηδιαθέσιμα στοιχεία για επιχειρήσεις με παρόμοιο προσανατολισμό των οικονομικών τους δραστηριοτήτων.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη απόλυτης ρευστότητας έχει ως εξής:

όπου το DS είναι μετρητά.

ΚΠ - βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Ο τύπος για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη μπορεί να αναπαρασταθεί ως ο λόγος της γραμμής 260 (μετρητά) προς το σύνολο του τέταρτου τμήματος του ισολογισμού (γραμμή 690) μείον τα αναβαλλόμενα έσοδα (γραμμή 640) και τα αποθεματικά για μελλοντικά έξοδα και πληρωμές (γραμμή 650 )

Το μερίδιο του κεφαλαίου κίνησης στα περιουσιακά στοιχεία χαρακτηρίζει τη διαθεσιμότητα κεφαλαίου κίνησης σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης ως ποσοστό. Ο τύπος υπολογισμού έχει ως εξής:

όπου το OS είναι το κεφάλαιο κίνησης της επιχείρησης·

Α - όλα τα περιουσιακά στοιχεία.

Ο συντελεστής ευελιξίας του ίδιου κεφαλαίου κίνησης - δείχνει ποιο μέρος του όγκου του ίδιου κεφαλαίου κίνησης (στην εξειδικευμένη βιβλιογραφία ονομάζονται μερικές φορές λειτουργικό ή κεφάλαιο κίνησης) εμπίπτει στο πιο κινητό στοιχείο του κυκλοφορούντος ενεργητικού - τα μετρητά. Καθορίζεται από την αναλογία του ποσού των μετρητών προς το ποσό των ιδίων κεφαλαίων κίνησης (η διαφορά μεταξύ κυκλοφορούντος ενεργητικού και παθητικού). Όταν χρησιμοποιείτε αυτόν τον συντελεστή στην οικονομική ανάλυση, είναι απαραίτητο να θυμάστε τους περιορισμούς του. Στις συνθήκες της ρωσικής οικονομίας που απέχει πολύ από τη σταθερότητα (η σταθερότητα θα πρέπει να γίνει κατανοητή, πρώτα απ 'όλα, ως η παρουσία σταθερών νομικών και οικονομικών συνθηκών: κανονιστικό πλαίσιο, φορολογικός μηχανισμός, αναλογίες τιμών κ.λπ.), αυτός ο συντελεστής θα πρέπει να είναι αντιμετωπίζονται με μεγάλη προσοχή. Μόνο όταν οι κανονικές διαρθρωτικές σχέσεις και αναλογίες στην περιουσία και τις πηγές χρηματοδότησης, που καθορίζονται από τις ιδιαιτερότητες του είδους της υπό εξέταση δραστηριότητας, αναπτύσσονται σε σταθερές συνθήκες, αυτός ο δείκτης θα αρχίσει να αποκτά αναλυτική αξία. Η μείωση αυτού του δείκτη υποδηλώνει πιθανή επιβράδυνση της αποπληρωμής των εισπρακτέων λογαριασμών ή αυστηρότερους όρους για την παροχή εμπορικών πιστώσεων από προμηθευτές και εργολάβους, ενώ μια αύξηση υποδηλώνει αυξανόμενη ικανότητα κάλυψης των τρεχουσών υποχρεώσεων. Υπάρχει μια άλλη προσέγγιση για την αξιολόγηση της ικανότητας ελιγμών του λειτουργικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα, συνιστάται ο προσδιορισμός του συντελεστή ευκινησίας ως το πηλίκο διαίρεσης του κόστους των αποθεμάτων και των μακροπρόθεσμων απαιτήσεων (με περίοδο λήξης άνω του ενός έτους από την ημερομηνία της έκθεσης) με το ποσό του ίδιου κεφαλαίου κίνησης. Με αυτό το σχήμα υπολογισμού, ο συντελεστής ευελιξίας των ιδίων κεφαλαίων κίνησης δείχνει ποιο μερίδιο του όγκου τους αποτελείται από ασθενώς κινητά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία

Η συνιστώμενη τιμή είναι 0,2 και άνω. Η τιμή του συντελεστή ελιγμών του ίδιου κεφαλαίου κίνησης εξαρτάται από τη φύση των δραστηριοτήτων της επιχείρησης: στις βιομηχανίες έντασης κεφαλαίου το κανονικό επίπεδό του πρέπει να είναι χαμηλότερο από ό,τι σε βιομηχανίες έντασης υλικού.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του συντελεστή ευελιξίας του ίδιου κεφαλαίου κίνησης έχει ως εξής:

όπου το DS είναι μετρητά.

FC - λειτουργικό κεφάλαιο (η διαφορά μεταξύ κυκλοφορούντος ενεργητικού και παθητικού).

Δείκτης κάλυψης αποθεμάτων - χαρακτηρίζει τα κεφάλαια που χρησιμοποιούνται για την αγορά των αποθεμάτων και του κόστους της εταιρείας: η θετική του αξία υποδηλώνει ότι τα αποθέματα και τα κόστη παρέχονται από «κανονικές» πηγές κάλυψης, ενώ η αρνητική του αξία δείχνει ότι μέρος των αποθεμάτων και του κόστους είναι ως ποσοστό , που αποκτήθηκε μέσω βραχυπρόθεσμων πληρωτέων λογαριασμών. Εάν αυτός ο λόγος είναι μεγαλύτερος από ένα, τότε το ποσό του ίδιου κεφαλαίου κίνησης υπερβαίνει το ποσό των αποθεμάτων και του κόστους και η επιχείρηση έχει απόλυτη οικονομική σταθερότητα. Όσο χαμηλότερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερος είναι ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος και η εξάρτηση από τους πιστωτές.

Η φερεγγυότητα μιας εταιρείας, η ικανότητά της να πραγματοποιεί τις απαραίτητες πληρωμές και διακανονισμούς εντός ορισμένου χρονικού πλαισίου, ανάλογα τόσο με την εισροή κεφαλαίων από οφειλέτες, αγοραστές και πελάτες της εταιρείας όσο και από την εκροή κεφαλαίων για την πραγματοποίηση πληρωμών στον προϋπολογισμό , διακανονισμοί με προμηθευτές και άλλους πιστωτές της εταιρείας, αποτελεί βασικό παράγοντα για την οικονομική της σταθερότητα. Δεν είναι τυχαίο ότι στη Ρωσία οποιαδήποτε συνεργασία με μια επιχείρηση, εταιρεία ή τράπεζα ξεκινά πάντα με την αξιολόγηση της φερεγγυότητάς της. Είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη διοίκηση της εταιρείας να διεξάγει συστηματική ανάλυση της φερεγγυότητας της επιχείρησης για την αποτελεσματική διαχείρισή της, για την πρόληψη της εμφάνισης και της έγκαιρης λήξης καταστάσεων κρίσης που έχουν ήδη προκύψει.

Οι προσεγγίσεις για την ανάλυση της ρευστότητας και της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης εξαρτώνται από πολλούς παράγοντες: την υπαγωγή στον κλάδο, τις αρχές δανεισμού, την υπάρχουσα δομή των πηγών κεφαλαίων, τον κύκλο εργασιών του κεφαλαίου κίνησης, τη φήμη της επιχείρησης κ.λπ. Ωστόσο, σημειώνουμε ότι οι ιδιοκτήτες του επιχείρηση (μέτοχοι, επενδυτές και άλλα πρόσωπα που έχουν συνεισφέρει σε εγκριθέν κεφάλαιο) προτιμούν αποδεκτή ανάπτυξη στη δυναμική του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων. Οι δανειστές (προμηθευτές πρώτων υλών και υλικών, τράπεζες που παρέχουν βραχυπρόθεσμα δάνεια και άλλοι επιχειρηματικοί εταίροι) δίνουν φυσική προτίμηση σε επιχειρήσεις με υψηλό μερίδιο μετοχικού κεφαλαίου, με μεγαλύτερη οικονομική αυτονομία.

Κατά την αξιολόγηση της φερεγγυότητας, πρώτα απ 'όλα, είναι σημαντικό να μετρηθεί ο βαθμός στον οποίο όλα τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης καλύπτουν το υπάρχον βραχυπρόθεσμο χρέος. σε ποιο βαθμό μπορεί να καλυφθεί αυτό το χρέος χωρίς να προσελκύσει υλικό κεφάλαιο κίνησης, δηλ. εις βάρος μετρητών, βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών επενδύσεων και κεφαλαίων σε διακανονισμούς και, τέλος, ποιο μέρος του βραχυπρόθεσμου χρέους μπορεί πραγματικά να αποπληρωθεί με το πιο κινητό ποσό περιουσιακών στοιχείων - μετρητά και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις.

Οι κύριοι τρόποι βελτίωσης της ρευστότητας μιας εταιρείας είναι:

αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου·

πώληση μέρους των μόνιμων περιουσιακών στοιχείων·

μείωση των πλεοναζόντων αποθεμάτων·

βελτίωση της είσπραξης των εισπρακτέων λογαριασμών·

μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση.

Ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Με την ευρεία έννοια, η επιχειρηματική δραστηριότητα σημαίνει όλο το φάσμα των προσπαθειών που στοχεύουν στην προώθηση μιας εταιρείας στις αγορές προϊόντων, εργασίας και κεφαλαίων. Στο πλαίσιο της ανάλυσης των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων, αυτός ο όρος νοείται με στενότερη έννοια - ως οι τρέχουσες παραγωγικές και εμπορικές δραστηριότητες της επιχείρησης. Η ποσοτική αξιολόγηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας μπορεί να πραγματοποιηθεί προς δύο κατευθύνσεις:

ο βαθμός υλοποίησης του σχεδίου για βασικούς δείκτες, διασφαλίζοντας τους καθορισμένους ρυθμούς ανάπτυξής τους·

επίπεδο αποτελεσματικότητας στη χρήση των πόρων της επιχείρησης.

Για την αξιολόγηση του επιπέδου αποτελεσματικότητας στη χρήση των πόρων της επιχείρησης, κατά κανόνα χρησιμοποιούνται δείκτες κύκλου εργασιών. Οι δείκτες κύκλου εργασιών έχουν μεγάλη σημασία για την αξιολόγηση της οικονομικής θέσης μιας εταιρείας, καθώς η ταχύτητα του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων, δηλ. Η ταχύτητα μετατροπής τους σε νομισματική μορφή έχει άμεσο αντίκτυπο στη φερεγγυότητα της επιχείρησης. Επιπλέον, η αύξηση του ρυθμού κύκλου εργασιών των κεφαλαίων, ανεξαρτήτως άλλων πραγμάτων, αντανακλά αύξηση του παραγωγικού και τεχνικού δυναμικού της εταιρείας. Στη χρηματοοικονομική διαχείριση, οι ακόλουθοι δείκτες κύκλου εργασιών χρησιμοποιούνται συχνότερα:

Ο δείκτης κύκλου εργασιών - ο λόγος των εσόδων από τις πωλήσεις προϊόντων προς το σύνολο του ενεργητικού του ισολογισμού - χαρακτηρίζει την αποτελεσματικότητα της χρήσης όλων των διαθέσιμων πόρων από την εταιρεία, ανεξάρτητα από τις πηγές προσέλκυσής τους, δηλαδή δείχνει πόσες φορές το χρόνο (ή άλλη περίοδο αναφοράς) ο πλήρης κύκλος ολοκληρώνεται η παραγωγή και η κυκλοφορία, φέρνοντας το αντίστοιχο αποτέλεσμα με τη μορφή κέρδους ή πόσες νομισματικές μονάδες πωληθέντων προϊόντων έφερε κάθε νομισματική μονάδα περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η αναλογία ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο, αντανακλώντας τα χαρακτηριστικά της παραγωγικής διαδικασίας. Κατά τη σύγκριση αυτού του δείκτη για διαφορετικές εταιρείες ή για την ίδια εταιρεία για διαφορετικά έτη, είναι απαραίτητο να ελεγχθεί εάν διασφαλίζεται ομοιομορφία στην εκτίμηση της μέσης ετήσιας αξίας των περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, εάν σε μια επιχείρηση τα πάγια στοιχεία του ενεργητικού αποτιμήθηκαν λαμβάνοντας υπόψη τις δεδουλευμένες αποσβέσεις χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο της σταθερής απόσβεσης και μια άλλη χρησιμοποίησε τη μέθοδο της ταχείας απόσβεσης, τότε στη δεύτερη περίπτωση ο κύκλος εργασιών θα είναι υψηλότερος, αλλά μόνο λόγω διαφορών στις λογιστικές μεθόδους. Επιπλέον, ο ρυθμός κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων, αν είναι ίσοι άλλοι, θα είναι υψηλότερος, όσο πιο φθαρμένα είναι τα πάγια στοιχεία της επιχείρησης.

Ο δείκτης κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών μετρά τον μέσο αριθμό φορών που οι εισπρακτέοι λογαριασμοί (ή απλώς λογαριασμοί πελατών) μετατράπηκαν σε μετρητά κατά την περίοδο αναφοράς. Ο λόγος υπολογίζεται διαιρώντας τα έσοδα από τις πωλήσεις προϊόντων με τη μέση ετήσια αξία των καθαρών απαιτήσεων. Παρά το γεγονός ότι για την ανάλυση αυτού του δείκτη δεν υπάρχει άλλη βάση σύγκρισης εκτός από τους μέσους δείκτες του κλάδου, είναι χρήσιμο να συγκριθεί αυτός ο δείκτης με τον δείκτη κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών. Αυτή η προσέγγιση σάς επιτρέπει να συγκρίνετε τους όρους εμπορικού δανεισμού που χρησιμοποιεί η εταιρεία από άλλες εταιρείες με τους όρους πίστωσης που παρέχει η εταιρεία σε άλλες εταιρείες.

Ο δείκτης κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών υπολογίζεται διαιρώντας το κόστος των πωληθέντων αγαθών ή το ποσό των καθαρών εσόδων με το μέσο ετήσιο κόστος των πληρωτέων λογαριασμών και δείχνει πόσο τζίρο χρειάζεται μια εταιρεία για να πληρώσει τα τιμολόγιά της. Τα ποσοστά κύκλου εργασιών των απαιτήσεων και υποχρεώσεων μπορούν επίσης να υπολογιστούν σε ημέρες. Για να γίνει αυτό, πρέπει να διαιρέσετε τον αριθμό των ημερών σε ένα έτος (360 ή 365) με τους συντελεστές που εξετάσαμε. Στη συνέχεια θα μάθουμε πόσες ημέρες κατά μέσο όρο χρειάζονται για την εξόφληση των απαιτήσεων ή υποχρεώσεων, αντίστοιχα.

Η αναλογία κύκλου εργασιών αποθεμάτων αντανακλά την ταχύτητα με την οποία πωλούνται αυτά τα αποθέματα. Υπολογίζεται ως το πηλίκο του κόστους των πωληθέντων αγαθών (ή των καθαρών εσόδων από τις πωλήσεις προϊόντων) διαιρούμενο με το μέσο ετήσιο κόστος των αποθεμάτων. Για τον υπολογισμό του συντελεστή σε ημέρες, είναι απαραίτητο να διαιρεθούν 360 ή 365 ημέρες με το πηλίκο διαίρεσης του κόστους των πωληθέντων αγαθών ή των εσόδων με το μέσο ετήσιο κόστος των αποθεμάτων. Στη συνέχεια, μπορείτε να μάθετε πόσες ημέρες χρειάζονται για να πουλήσετε (χωρίς πληρωμή) αποθέματα. Κατά την ανάλυση αυτού του δείκτη, είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη ο αντίκτυπος της αξιολόγησης των αποθεμάτων, ειδικά όταν συγκρίνονται οι δραστηριότητες μιας δεδομένης επιχείρησης με τους ανταγωνιστές της. Γενικά, όσο υψηλότερος είναι ο ρυθμός κύκλου εργασιών των αποθεμάτων, τόσο λιγότερα κεφάλαια δεσμεύονται σε αυτό το στοιχείο κεφαλαίου κίνησης με τη μικρότερη ρευστότητα, τόσο πιο ρευστή είναι η δομή του κεφαλαίου κίνησης και τόσο πιο σταθερή η οικονομική θέση της επιχείρησης (όλα τα άλλα είναι ίσα) . Είναι ιδιαίτερα σημαντικό να αυξηθεί ο κύκλος εργασιών και να μειωθούν τα αποθέματα εάν υπάρχει σημαντικό χρέος στις υποχρεώσεις της εταιρείας. Σε αυτήν την περίπτωση, η πίεση των πιστωτών μπορεί να προηγηθεί πριν να γίνει οτιδήποτε με αυτά τα αποθεματικά, ειδικά σε δυσμενείς συνθήκες. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι σε ορισμένες περιπτώσεις, η αύξηση του κύκλου εργασιών των αποθεμάτων αντανακλά αρνητικά φαινόμενα στις δραστηριότητες της εταιρείας, για παράδειγμα, στην περίπτωση αύξησης του όγκου πωλήσεων λόγω πώλησης αγαθών με ελάχιστο κέρδος ή καθόλου κέρδος.

Διάρκεια του κύκλου λειτουργίας. Αυτός ο δείκτης χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της διάρκειας της περιόδου μεταξύ της απόκτησης αποθεμάτων για την εκτέλεση δραστηριοτήτων και της λήψης κεφαλαίων από την πώληση προϊόντων που παράγονται από αυτά.

Η διάρκεια του οικονομικού κύκλου χαρακτηρίζει την περίοδο κατά την οποία τα κεφάλαια εκτρέπονται από την κυκλοφορία και ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ της διάρκειας του κύκλου λειτουργίας και της περιόδου κύκλου εργασιών των πληρωτέων λογαριασμών.

Οι δείκτες της επιχειρηματικής δραστηριότητας παρουσιάζονται με μεγαλύτερη σαφήνεια σε συντελεστές. Σε μια ανεπτυγμένη οικονομία της αγοράς, θεσπίζονται πρότυπα για την εθνική οικονομία στο σύνολό της και για τους κλάδους με βάση τους σημαντικότερους δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας. Κατά κανόνα, τέτοια πρότυπα αντικατοπτρίζουν τις μέσες πραγματικές τιμές αυτών των συντελεστών. Έτσι, στις περισσότερες πολιτισμένες χώρες της αγοράς, ο τυπικός κύκλος εργασιών των αποθεμάτων είναι 3 στροφές, δηλ. περίπου 122 ημέρες, ο δείκτης κύκλου εργασιών των απαιτήσεων είναι 4,9 ή περίπου 73 ημέρες. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων για μια περίοδο, για παράδειγμα, ένα έτος, υπολογίζεται ως ο χρονολογικός μέσος όρος με τη χρήση μηνιαίων δεδομένων, εάν αυτό δεν είναι δυνατό, στη συνέχεια με χρήση τριμηνιαίων στοιχείων και εάν έχει μόνο ο οικονομικός αναλυτής έναν ετήσιο ισολογισμό, στη συνέχεια χρησιμοποιείται μια απλοποιημένη τεχνική: μέσος όρος του αθροίσματος των δεδομένων στην αρχή και στο τέλος της περιόδου (έτος).

Ένα από τα χαρακτηριστικά μιας σταθερής θέσης μιας επιχείρησης είναι η χρηματοοικονομική της σταθερότητα. Η οικονομική θέση μιας επιχείρησης θεωρείται σταθερή εάν καλύπτει με ίδια κεφάλαια τουλάχιστον το 50% των οικονομικών πόρων που απαιτούνται για τις συνήθεις επιχειρηματικές δραστηριότητες, χρησιμοποιεί αποτελεσματικά χρηματοοικονομικούς πόρους, διατηρεί χρηματοοικονομική, πιστωτική και διακανονιστική πειθαρχία, με άλλα λόγια, είναι φερέγγυα.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα καθορίζεται τόσο από τη σταθερότητα του οικονομικού περιβάλλοντος εντός του οποίου δραστηριοποιείται η επιχείρηση, όσο και από τα αποτελέσματα της λειτουργίας της, την ενεργό και αποτελεσματική ανταπόκρισή της σε αλλαγές εσωτερικών και εξωτερικών παραγόντων.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα είναι ένα χαρακτηριστικό που υποδηλώνει σταθερή υπέρβαση εσόδων έναντι εξόδων, ελεύθερο ελιγμό των κεφαλαίων της επιχείρησης και την αποτελεσματική χρήση τους, αδιάλειπτη παραγωγή και πωλήσεις προϊόντων. Η χρηματοοικονομική σταθερότητα διαμορφώνεται στη διαδικασία όλων των παραγωγικών και οικονομικών δραστηριοτήτων και αποτελεί το κύριο συστατικό της συνολικής βιωσιμότητας της επιχείρησης.

Μια ανάλυση της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης από μια συγκεκριμένη ημερομηνία καθιστά δυνατό να διαπιστωθεί πόσο σωστά διαχειρίστηκε η επιχείρηση τους χρηματοοικονομικούς πόρους κατά την περίοδο που προηγείται αυτής της ημερομηνίας. Είναι σημαντικό η κατάσταση των χρηματοοικονομικών πόρων να ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις της αγοράς και να ανταποκρίνεται στις αναπτυξιακές ανάγκες της επιχείρησης, καθώς η ανεπαρκής χρηματοοικονομική σταθερότητα μπορεί να οδηγήσει σε αφερεγγυότητα της επιχείρησης και έλλειψη κεφαλαίων για την ανάπτυξη της παραγωγής και υπερβολική χρηματοοικονομική Η σταθερότητα μπορεί να εμποδίσει την ανάπτυξη, επιβαρύνοντας το κόστος της επιχείρησης με πλεονάζοντα αποθέματα και αποθεματικά. Έτσι, η ουσία της οικονομικής βιωσιμότητας καθορίζεται από την αποτελεσματική διαμόρφωση, διανομή και χρήση των οικονομικών πόρων.

Για τον προσδιορισμό του τύπου της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, είναι δυνατό να χρησιμοποιηθεί ένα διανυσματικό μοντέλο τριών συστατικών.

Ο πιο γενικός δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι το πλεόνασμα ή η έλλειψη πηγών κεφαλαίων για το σχηματισμό αποθεματικών και κόστους. Για τον χαρακτηρισμό αυτών των πηγών, χρησιμοποιούνται αρκετοί δείκτες, οι οποίοι, με τη σειρά τους, αντιστοιχούν σε δείκτες παροχής αποθεματικών και κόστους με πηγές σχηματισμού. Με βάση τους δείκτες που λαμβάνονται, είναι δυνατό να κατασκευαστεί ένα διάνυσμα τριών συστατικών της οικονομικής κατάστασης S(D) = (D1, D2, D3). Τα δεδομένα για τον υπολογισμό του διανύσματος τριών συστατικών δίνονται στον Πίνακα 6.

Πίνακας 6 Δείκτες για τον υπολογισμό ενός διανύσματος τριών συστατικών

Όνομα δείκτη

Τύπος υπολογισμού

Διαθεσιμότητα ιδίων κεφαλαίων σε κυκλοφορία (SOS)

σελ.490 - σελ.190

Διαθεσιμότητα ιδίων και μακροπρόθεσμων πηγών σχηματισμού αποθεματικών και δαπανών ή λειτουργικού κεφαλαίου (FC)

σελ.490 + σελ.590 - σελ.190

Η συνολική αξία των κύριων πηγών σχηματισμού αποθεματικών και δαπανών (VI)

σελ.490 + σελ.590 +σελ.610 - σελ.190

Αποθέματα και κόστη (ZZ)

σελ.210 + σελ.220

Υπέρβαση ή έλλειψη ιδίων κεφαλαίων κίνησης (D1)

Υπέρβαση ή έλλειψη ιδίων και μακροπρόθεσμων δανειακών πηγών (D2)

Πλεόνασμα ή ανεπάρκεια στο συνολικό ποσό των κύριων πηγών (ή οικονομικών και λειτουργικών αναγκών) (Δ3)

Με βάση τους δείκτες που λαμβάνονται, είναι δυνατό να κατασκευαστεί ένα διάνυσμα τριών συστατικών της οικονομικής κατάστασης S(D) = (D1, D2, D3), όπου οι τιμές των συντεταγμένων του είναι 0 και 1, αντίστοιχα, αρνητικές ή θετικές τις τιμές των δεικτών και διακρίνουν τέσσερις τύπους χρηματοπιστωτικής σταθερότητας:

Η απόλυτη χρηματοοικονομική σταθερότητα είναι εξαιρετικά σπάνια, αλλά μπορεί να αποτελέσει κατευθυντήρια γραμμή για την οικονομική δραστηριότητα μιας επιχείρησης. S=(1,1,1);

Κανονική χρηματοοικονομική σταθερότητα, η οποία εγγυάται τη φερεγγυότητα της επιχείρησης. S=(0,1,1);

Μια ασταθής χρηματοοικονομική κατάσταση εμφανίζεται όταν η φερεγγυότητα είναι απομειωμένη, αλλά, ωστόσο, με ορισμένα μέτρα μπορεί να βελτιωθεί. S=(0,0,1);

Μια οικονομική κρίση είναι ένας τύπος κατάστασης όταν μια επιχείρηση είναι πρακτικά χρεοκοπημένη. S=(0,0,0).

Μαζί με απόλυτους δείκτες, η χρηματοοικονομική σταθερότητα ενός οργανισμού χαρακτηρίζεται επίσης από χρηματοοικονομικούς δείκτες, η οικονομική σημασία και η διαδικασία υπολογισμού των οποίων δίνονται στον Πίνακα 7. Μερικοί από αυτούς μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.

Πίνακας 7 Δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και μέθοδοι υπολογισμού τους

Όνομα δείκτη

Τύπος υπολογισμού και τυπική τιμή

Ποσοστό κεφαλαιοποίησης (U1)

Δείχνει πόσα δανεισμένα κεφάλαια συγκέντρωσε ο οργανισμός ανά 1 ρούβλι. ίδια κεφάλαια που επενδύονται σε περιουσιακά στοιχεία

(σελ.590+σελ.690) ΣΤ1

Ποσοστό διαθεσιμότητας από ίδιες πηγές χρηματοδότησης (U2)

Δείχνει ποιο μέρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού χρηματοδοτείται από ίδιες πηγές

(σελ. 490-σελ. 190) ΣΤ1

σελ.290 F1 (0.6

Συντελεστής οικονομικής ανεξαρτησίας (U3)

Εμφανίζει το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων στο συνολικό ποσό των πηγών χρηματοδότησης

Αναλογία χρηματοδότησης (U4)

Δείχνει το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων που χρηματοδοτούνται από βιώσιμες πηγές. Αντικατοπτρίζει τον βαθμό ανεξαρτησίας (ή εξάρτησης) της επιχείρησης από βραχυπρόθεσμες δανειακές πηγές κάλυψης.

(σελ.590+σελ.690) ΣΤ1

Συντελεστής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας (U5)

Δείχνει πόσο ένα περιουσιακό στοιχείο χρηματοδοτείται από βιώσιμες πηγές

(σελ.490+σελ.590) ΣΤ1

(0,8

Η κερδοφορία είναι ένας δείκτης που χαρακτηρίζει την οικονομική αποδοτικότητα. Η οικονομική αποδοτικότητα είναι ένας σχετικός δείκτης που συγκρίνει το αποτέλεσμα που προκύπτει με το κόστος ή τους πόρους που χρησιμοποιούνται για την επίτευξη αυτού του αποτελέσματος.

Στις συνθήκες της αγοράς, ο ρόλος των δεικτών κερδοφορίας, που χαρακτηρίζουν το επίπεδο κερδοφορίας (μη κερδοφορίας) της παραγωγής, είναι μεγάλος. Οι δείκτες κερδοφορίας είναι σχετικά χαρακτηριστικά των οικονομικών αποτελεσμάτων και της αποτελεσματικότητας μιας επιχείρησης. Χαρακτηρίζουν τη σχετική κερδοφορία μιας επιχείρησης, μετρούμενη ως ποσοστό του κόστους κεφαλαίων ή κεφαλαίων από διάφορες θέσεις. Για το λόγο αυτό αποτελούν υποχρεωτικά στοιχεία συγκριτικής ανάλυσης και εκτίμησης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Υπάρχουν πολλοί δείκτες κερδοφορίας, η χρήση καθενός από τους οποίους εξαρτάται από τη φύση της αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Η επιλογή του εκτιμώμενου δείκτη (κέρδους) που χρησιμοποιείται στους υπολογισμούς εξαρτάται κυρίως από αυτό. Συχνά χρησιμοποιούνται τέσσερις διαφορετικές μετρήσεις: μικτό κέρδος, λειτουργικό κέρδος, κέρδος προ φόρων και καθαρό κέρδος. Ανάλογα με το τι συγκρίνεται ο επιλεγμένος δείκτης κέρδους, διακρίνονται δύο ομάδες δεικτών κερδοφορίας:

απόδοση επένδυσης (κεφάλαιο)·

κερδοφορία των πωλήσεων.

Ορισμένοι από τους δείκτες οικονομικής κερδοφορίας φαίνονται στον Πίνακα 8.

Κατά τη διαδικασία της ανάλυσης, είναι απαραίτητο να μελετηθεί η δυναμική των δεικτών κερδοφορίας που αναφέρονται παραπάνω και να συγκριθούν με τις τιμές παρόμοιων συντελεστών στον κλάδο, καθώς και με τους δείκτες κερδοφορίας των ανταγωνιστών.

Έτσι, η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης είναι μια σύνθετη έννοια που χαρακτηρίζεται από ένα σύστημα δεικτών που αντικατοπτρίζουν τη διαθεσιμότητα, την κατανομή και τη χρήση των πόρων, τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης και τη ρευστότητα του ισολογισμού. Η αναφορά σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε τη συνολική αξία της περιουσίας της επιχείρησης, την αξία των ακινητοποιημένων (π.χ. σταθερών και άλλων μη κυκλοφορούντων) περιουσιακών στοιχείων, το κόστος των κινητών (εργαζομένων) περιουσιακών στοιχείων, το ενσώματο κεφάλαιο κίνησης, το ποσό των ιδίων και των δανείων της επιχείρησης χρήματα.

Πίνακας 8 Δείκτες κερδοφορίας και μέθοδοι υπολογισμού τους

Όνομα δείκτη

Οικονομική σημασία του δείκτη

Τύπος υπολογισμού

Συνολική κερδοφορία (R1)

Εμφανίζει την αναλογία των κερδών προ φόρων προς τα έσοδα από τις πωλήσεις προϊόντων.

Απόδοση πωλήσεων (R2)

Υποδεικνύει πόσο κέρδος δημιουργείται ανά μονάδα προϊόντος που πωλείται.

Απόδοση κεφαλαίου (R3)

Δείχνει την αποτελεσματικότητα της χρήσης παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων

Κερδοφορία βασικής δραστηριότητας (R4)

Δείχνει πόσο κέρδος δημιουργείται ανά 1 ρούβλι. δικαστικά έξοδα.

Απόδοση μόνιμου κεφαλαίου (R5)

Δείχνει την αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες του οργανισμού για μεγάλο χρονικό διάστημα

σελ. 490 - σελ. 590 στ1

Απόδοση στοιχείων ενεργητικού παραγωγής (R6)

Δείχνει την αποτελεσματικότητα χρήσης παγίων, άυλων περιουσιακών στοιχείων και αποθεμάτων.

σελίδα 110+σελίδα 120+σελίδα 210 f1

Απόδοση συνολικού ενεργητικού (R7)

Χαρακτηρίζει το επίπεδο του καθαρού κέρδους που δημιουργείται από όλα τα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού που χρησιμοποιούνται στον ισολογισμό.

Στις σύγχρονες επιχειρηματικές συνθήκες, καθίσταται προφανές ότι οι επιχειρήσεις και οι εταιρείες, για να επιβιώσουν και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμη ανταγωνιστικότητα, πρέπει συνεχώς να προσαρμόζουν τις δραστηριότητές τους λαμβάνοντας υπόψη τις απαιτήσεις της περιβάλλουσας πραγματικότητας. Οι νέες επιχειρηματικές συνθήκες απαιτούν συνεχή ετοιμότητα για αλλαγή.

Το εξωτερικό περιβάλλον ενός οργανισμού αλλάζει ταχύτερα και πιο απρόβλεπτα. Αλλά ταυτόχρονα, κάθε αλλαγή δεν φέρει μόνο απειλές, αλλά και νέες πρόσθετες ευκαιρίες για την επίτευξη μελλοντικής επιχειρηματικής επιτυχίας. Ο οργανισμός πρέπει να έχει την ικανότητα να μεταμορφώνει σωστά και έγκαιρα τη δομή της επιχείρησής του και να πραγματοποιεί συνεχώς κατάλληλες στρατηγικές και επιχειρησιακές αλλαγές.

Πιθανά μέτρα για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης παρουσιάζονται σε συστηματική μορφή στο Σχ. 10.

Μια στρατηγική που στοχεύει στην ολοκληρωμένη ανάπτυξη με την προσθήκη νέων δομών μέσα σε έναν οργανισμό ονομάζεται κάθετη ολοκλήρωση. Υπάρχει μια διάκριση μεταξύ της ολοκλήρωσης προς τα εμπρός και προς τα πίσω. Με την άμεση ολοκλήρωση (εξαγορά εταιρειών πώλησης), οι προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής είναι οι εξής: οι διανομείς της εταιρείας είναι ακριβοί, δυσεπίλυτοι ή αδύναμοι για να ικανοποιήσουν τις απαιτήσεις της εταιρείας. Οι ευκαιρίες των διανομέων είναι περιορισμένες όσον αφορά τη δημιουργία στρατηγικών ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων για την εταιρεία. Η εταιρεία ανταγωνίζεται σε έναν ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο και αναμένεται να συνεχίσει να επεκτείνει τις αγορές για τα προϊόντα της. Η σταθερότητα της παραγωγής είναι ιδιαίτερα πολύτιμη, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μέσω του δικού μας συστήματος διανομής είναι ευκολότερο να προβλέψουμε τις ανάγκες της αγοράς για τα προϊόντα της εταιρείας. Οι υφιστάμενοι διανομείς και πωλητές των προϊόντων της εταιρείας λαμβάνουν πολύ υψηλό ποσοστό κερδών, στην περίπτωση αυτή, μέσω της άμεσης ολοκλήρωσης, η εταιρεία μπορεί να αυξήσει σοβαρά τα κέρδη της και, μειώνοντας το κόστος διανομής, να μειώσει σημαντικά την τελική τιμή των προϊόντων της, ενισχύοντας έτσι. ανταγωνιστική θέση.



Εικ. 10.

Η συγκεντρωμένη ανάπτυξη (αλλαγή ενός προϊόντος ή μιας αγοράς σε έναν παραδοσιακό κλάδο) περιλαμβάνει τις ακόλουθες οργανωτικές στρατηγικές: σύλληψη αγοράς, ανάπτυξη αγοράς, ανάπτυξη προϊόντων, κεντρική διαφοροποίηση, οριζόντια διαφοροποίηση, διαφοροποίηση ομίλων ετερογενών δραστηριοτήτων.

Η στρατηγική σύλληψης της αγοράς (αύξηση μεριδίου στις παραδοσιακές αγορές) πραγματοποιείται υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: οι υπάρχουσες αγορές δεν είναι κορεσμένες με τα προϊόντα της εταιρείας. ο ρυθμός κατανάλωσης των προϊόντων της εταιρείας μεταξύ των παραδοσιακών καταναλωτών μπορεί σύντομα να αυξηθεί. Η αυξημένη κλίμακα παραγωγής παρέχει βασικά στρατηγικά πλεονεκτήματα. Η στρατηγική ανάπτυξης της αγοράς (νέες αγορές για ένα παλιό προϊόν) πραγματοποιείται υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: εμφανίζονται νέα φθηνά, αξιόπιστα κανάλια για την πώληση προϊόντων. η εταιρεία είναι πολύ επιτυχημένη στις δραστηριότητές της. υπάρχουν νέες αναξιοποίητες ή ακόρεστες αγορές. η εταιρεία διαθέτει τα απαραίτητα κεφάλαια και εργατικούς πόρους για να αντιμετωπίσει την επέκταση των επιχειρηματικών της δραστηριοτήτων· η εταιρεία έχει απόθεμα παραγωγικής ικανότητας· Ο κύριος κλάδος της εταιρείας αναπτύσσεται αρκετά γρήγορα. Μια στρατηγική ανάπτυξης προϊόντος (ένα νέο προϊόν σε μια παραδοσιακή αγορά) πραγματοποιείται υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: η εταιρεία παράγει αρκετά επιτυχημένα προϊόντα που βρίσκονται στο στάδιο ωρίμανσης του κύκλου ζωής του προϊόντος - η ιδέα είναι να προσελκύσει πλήρως ικανοποιημένοι καταναλωτές να δοκιμάσουν το νέο, βελτιωμένο προϊόν της εταιρείας. η εταιρεία ανταγωνίζεται σε έναν κλάδο που χαρακτηρίζεται από ταχεία τεχνολογική αλλαγή· Οι κύριοι ανταγωνιστές της εταιρείας προσφέρουν προϊόντα καλύτερης ποιότητας σε συγκρίσιμες τιμές. η εταιρεία ανταγωνίζεται σε έναν ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο· Η εταιρεία διακρίνεται για τις ερευνητικές και αναπτυξιακές της δυνατότητες.

Με την κεντρική διαφοροποίηση (όταν η νέα παραγωγή συμπίπτει με το κύριο προφίλ), υπάρχουν οι ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: η εταιρεία ανταγωνίζεται σε έναν κλάδο που δεν έχει ανάπτυξη ή έχει πολύ χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης. Η προσθήκη νέων, αλλά ταυτόχρονα εξειδικευμένων προϊόντων θα μπορούσε να βελτιώσει σημαντικά την πώληση παραδοσιακών προϊόντων. νέα εξειδικευμένα προϊόντα μπορούν να προσφέρονται στην αγορά σε αρκετά υψηλές ανταγωνιστικές τιμές. τα νέα βασικά προϊόντα που εισάγονται έχουν εποχιακές διακυμάνσεις στη ζήτηση και αυτές οι διακυμάνσεις βρίσκονται σε αντίθεση με τις διακυμάνσεις στις χρηματοοικονομικές κορυφές και κοιλάδες της εταιρείας. τα παραδοσιακά προϊόντα της εταιρείας βρίσκονται στο στάδιο του θανάτου του κύκλου ζωής τους. η εταιρεία διαθέτει μια ισχυρή ομάδα διαχείρισης. Με την οριζόντια διαφοροποίηση (νέα μη βασικά προϊόντα για παραδοσιακές αγορές), υπάρχουν οι ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: προσθήκη νέων, αλλά ταυτόχρονα μη βασικών προϊόντων, τα οποία θα μπορούσαν να βελτιώσουν σημαντικά την πώληση παραδοσιακών προϊόντων. η εταιρεία ανταγωνίζεται σε έναν εξαιρετικά ανταγωνιστικό και μη αναπτυσσόμενο κλάδο στον οποίο το ποσοστό κέρδους και εισοδήματος είναι αρκετά χαμηλό. Τα παραδοσιακά κανάλια διανομής για τα προϊόντα της εταιρείας μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εμπορία νέων προϊόντων για παραδοσιακούς καταναλωτές. Οι πωλήσεις των νέων προϊόντων θα πραγματοποιούνται σε αντιφάσεις με τα προϊόντα που ήδη παράγει η εταιρεία. Με τη διαφοροποίηση του ομίλου ετερογενών δραστηριοτήτων (νέα μη βασική παραγωγή για νέες αγορές), υπάρχουν οι ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής: στον βασικό κλάδο της εταιρείας υπάρχει ετήσια μείωση στους όγκους πωλήσεων και στα κέρδη. η εταιρεία διαθέτει το κεφάλαιο και τη διαχείριση που απαιτούνται για να ανταγωνιστεί σε έναν νέο κλάδο· η εταιρεία έχει την ευκαιρία να αγοράσει μια μη βασική επιχείρηση για αυτήν, η οποία αντιπροσωπεύει ένα αξιόπιστο αντικείμενο επένδυσης. υπάρχει οικονομική αλληλεπίδραση μεταξύ της εξαγοραζόμενης και της εξαγοραζόμενης επιχείρησης· Οι υπάρχουσες αγορές για τα προϊόντα της εταιρείας είναι αρκετά κορεσμένες.

Η στρατηγική αποεπένδυσης (πώληση μέρους της επιχείρησης ή της εταιρείας στο σύνολό της) περιλαμβάνει μερική μείωση της εταιρείας. Υπάρχουν οι ακόλουθες προϋποθέσεις για την επιλογή μιας οργανωτικής στρατηγικής αποεπένδυσης: η εταιρεία έχει σαφή κατανόηση της επιχείρησής της, αλλά για σημαντικό χρονικό διάστημα δεν κατάφερε να επιτύχει τους στόχους της. η εταιρεία είναι ένας από τους πιο αδύναμους ανταγωνιστές στον κλάδο· η εταιρεία είναι αναποτελεσματική, χαμηλού κέρδους, διαθέτει προσωπικό με χαμηλό μέσο επίπεδο εργασιακής πειθαρχίας. Η πώληση μέρους της εταιρείας συμβαίνει όταν η στρατηγική συρρίκνωσης της εταιρείας δεν επιφέρει το επιθυμητό αποτέλεσμα. Η μεταβίβαση μέρους των μετοχών μιας νεοσύστατης εταιρείας λαμβάνει χώρα όταν κάποια διαίρεση της εταιρείας απαιτεί σημαντικά περισσότερους πόρους για να διατηρήσει την ανταγωνιστικότητά της από αυτούς που μπορεί να προσφέρει η εταιρεία. Η πλήρης εκκαθάριση συμβαίνει όταν μια εταιρεία βρίσκεται στα πρόθυρα της χρεοκοπίας και η διαδικασία εκκαθάρισης μπορεί να λάβει το μέγιστο δυνατό ποσό μετρητών για τα περιουσιακά της στοιχεία. Ούτε η στρατηγική μείωσης ούτε η στρατηγική απόρριψης οδήγησαν στο επιθυμητό αποτέλεσμα.

Κατά συνέπεια, χρησιμοποιώντας πιθανές επιλογές για οργανωτικούς μετασχηματισμούς, οι επιχειρήσεις διαμορφώνουν μια στρατηγική για να ξεπεράσουν την κρίση. Οι στρατηγικές αναδιάρθρωσης μπορούν να παρουσιαστούν με τη μορφή δύο βασικών κατευθύνσεων: επέκταση ή μείωση της επιχείρησης.

Η στρατηγική για την επέκταση του πεδίου δραστηριότητας μπορεί να εφαρμοστεί με τις ακόλουθες μορφές: συγχώνευση, ένταξη, αγορά ακινήτου, ενοικίαση ακινήτων, μίσθωση ακινήτων, ιδιωτικοποίηση. Το πρόβλημα της εσωτερικής ανάπτυξης μπορεί να λυθεί με τους εξής τρόπους: κοινοπραξία, συμμετοχή σε επενδυτικά έργα, επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών, αδειοδότηση, συμφωνίες μάρκετινγκ, τεχνολογική συμμετοχή, franchising. Ως αποτέλεσμα διαφόρων τύπων μετασχηματισμών ολοκλήρωσης, ο οργανισμός μπορεί να περιλαμβάνει μία ή περισσότερες εταιρείες, που ενώνονται με ένα σύστημα συμμετοχής. Οι ακόλουθες επιλογές είναι δυνατές εδώ: συνδικάτο, καρτέλ, εκμετάλλευση, χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος, ένωση, στρατηγική συμμαχία, ένωση.

Μια άλλη κατεύθυνση αναδιάρθρωσης είναι η συρρίκνωση των επιχειρήσεων. Η στρατηγική μείωσης μπορεί να εφαρμοστεί με διαίρεση, διαχωρισμό, πώληση ακινήτων, μείωση μετοχικού κεφαλαίου, μίσθωση ακινήτων, δημιουργία θυγατρικής, δωρεάν μεταβίβαση περιουσιακών στοιχείων, μεταβίβαση περιουσίας σε συμψηφισμό υποχρεώσεων, διατήρηση περιουσίας, εκκαθάριση της επιχείρησης.

Σε χώρες με καλά εδραιωμένη οικονομία αγοράς και σχετικά σταθερή κοινωνικοπολιτική κατάσταση και ισχύοντες νόμους περί ανταγωνισμού, η πτώχευση θεωρείται θετικό φαινόμενο που βοηθά στην εκκαθάριση της αγοράς από αναποτελεσματικές και αδύναμες επιχειρήσεις. Στη Ρωσία, οι περισσότερες επιχειρήσεις είναι δυνητικά χρεοκοπημένες, αν και πολλές από αυτές έχουν την ευκαιρία να εξέλθουν από τη ζώνη της χρηματοοικονομικής αφερεγγυότητας. Υπό αυτές τις συνθήκες, ο μηχανισμός πτώχευσης θα πρέπει να θεωρείται όχι τόσο ως μέσο εκκαθάρισης μιας αφερέγγυας επιχείρησης, αλλά ως ευκαιρία, στο πλαίσιο της διαδικασίας διαιτησίας, να διασφαλιστεί η δημιουργία νέων ή η διατήρηση παλαιών, αλλά αναμορφωμένων επιχειρήσεων. μονάδες που μπορούν να ενταχθούν στη διαδικασία της αγοράς και να λειτουργήσουν κανονικά στο πλαίσιο της.

Η ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης αποτελείται γενικά από τα ακόλουθα κύρια στοιχεία:

· ανάλυση της περιουσιακής κατάστασης.

· ανάλυση ρευστότητας.

· Ανάλυση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

· ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας.

· ανάλυση κερδοφορίας.

Αυτά τα στοιχεία είναι στενά διασυνδεδεμένα και ο διαχωρισμός τους είναι απαραίτητος μόνο για σαφέστερο διαχωρισμό και κατανόηση των συμπερασμάτων σχετικά με τις αναλυτικές διαδικασίες για την ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων του οργανισμού.

Η ανάλυση της κατάστασης ιδιοκτησίας αποτελείται από τα ακόλουθα στοιχεία:

· Ανάλυση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του ισολογισμού

· Ανάλυση δεικτών περιουσιακής κατάστασης

Κατά την ανάλυση των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού του ισολογισμού, ανιχνεύεται η δυναμική της κατάστασής τους στην εξεταζόμενη περίοδο. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι σε συνθήκες πληθωρισμού, η αξία της ανάλυσης που βασίζεται σε απόλυτους δείκτες μειώνεται σημαντικά και για να εξουδετερωθεί αυτός ο παράγοντας, η ανάλυση θα πρέπει επίσης να πραγματοποιηθεί χρησιμοποιώντας σχετικούς δείκτες της δομής του ισολογισμού.

Κατά την αξιολόγηση της δυναμικής της περιουσίας, η κατάσταση όλης της περιουσίας στη σύνθεση των ακινητοποιημένων περιουσιακών στοιχείων (Τμήμα Ι του ισολογισμού) και των κινητών περιουσιακών στοιχείων (Τμήμα II του ισολογισμού - αποθέματα, εισπρακτέοι λογαριασμοί, άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία) εντοπίζεται στο αρχή και τέλος της αναλυόμενης περιόδου, καθώς και η δομή της αύξησής τους (μείωση).

Η ανάλυση των δεικτών κατάστασης ιδιοκτησίας συνίσταται στον υπολογισμό και την ανάλυση των παρακάτω κύριων δεικτών:

· το ποσό των οικονομικών περιουσιακών στοιχείων που έχει στη διάθεση της επιχείρησης.

· Αυτός ο δείκτης δίνει μια γενικευμένη αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που αναφέρονται στον ισολογισμό της επιχείρησης.

· μερίδιο του ενεργού μέρους των παγίων.

Το ενεργό μέρος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να νοείται ως μηχανές, μηχανές, εξοπλισμός, οχήματα κ.λπ. Η αύξηση αυτού του δείκτη θεωρείται θετική τάση.

Συντελεστής απόσβεσης - χαρακτηρίζει τον βαθμό απόσβεσης των παγίων ως ποσοστό του αρχικού κόστους. Η υψηλή του αξία είναι δυσμενής παράγοντας. Η προσθήκη αυτού του δείκτη στο 1 είναι ο συντελεστής καταλληλότητας.

Συντελεστής ανανέωσης - δείχνει ποιο μέρος των παγίων που είναι διαθέσιμα στο τέλος της περιόδου αποτελείται από νέα πάγια στοιχεία.

Αναλογία συνταξιοδότησης - δείχνει ποιο μέρος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων εγκατέλειψε την οικονομική κυκλοφορία κατά την περίοδο αναφοράς λόγω φθοράς.

Η ανάλυση της ρευστότητας της επιχείρησης βασίζεται στον υπολογισμό των παρακάτω δεικτών:

· Δυνατότητα ελιγμών του λειτουργικού κεφαλαίου. Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης που έχει τη μορφή μετρητών, δηλ. κεφάλαια με απόλυτη ρευστότητα. Για μια επιχείρηση που λειτουργεί κανονικά, αυτός ο δείκτης συνήθως ποικίλλει από μηδέν έως ένα. Εφόσον όλα τα άλλα είναι ίσα, η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται θετική τάση. Μια αποδεκτή ενδεικτική τιμή του δείκτη καθορίζεται από την επιχείρηση ανεξάρτητα και εξαρτάται, για παράδειγμα, από το πόσο υψηλή είναι η καθημερινή ανάγκη της επιχείρησης για δωρεάν ταμειακά διαθέσιμα.

Αναλογία ρεύματος. Δίνει μια γενική αξιολόγηση της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων, δείχνοντας πόσα ρούβλια από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι των τρεχουσών υποχρεώσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι ότι η εταιρεία αποπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κυρίως σε βάρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Επομένως, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (τουλάχιστον θεωρητικά). Το μέγεθος της υπέρβασης καθορίζεται από τον τρέχοντα δείκτη ρευστότητας. Η τιμή του δείκτη μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του στη δυναμική θεωρείται συνήθως ευνοϊκή τάση. Στη δυτική λογιστική και αναλυτική πρακτική, δίνεται η κρίσιμη χαμηλότερη τιμή του δείκτη - 2. Ωστόσο, αυτή είναι μόνο μια ενδεικτική τιμή, που υποδεικνύει τη σειρά του δείκτη, αλλά όχι την ακριβή κανονιστική του τιμή.

Γρήγορη αναλογία. Όσον αφορά τον σημασιολογικό σκοπό, ο δείκτης είναι παρόμοιος με τον δείκτη τρέχουσας ρευστότητας. Ωστόσο, υπολογίζεται με βάση ένα στενότερο εύρος κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, όταν το λιγότερο ρευστό μέρος τους - τα βιομηχανικά αποθέματα - εξαιρείται από τον υπολογισμό. Η λογική μιας τέτοιας εξαίρεσης συνίσταται όχι μόνο στη σημαντικά χαμηλότερη ρευστότητα των αποθεμάτων, αλλά, πολύ πιο σημαντικό, στο γεγονός ότι τα κεφάλαια που μπορούν να κερδηθούν σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης αποθεμάτων μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τα έξοδα απόκτησής τους. Ειδικότερα, σε μια οικονομία της αγοράς, μια τυπική κατάσταση είναι όταν, κατά την εκκαθάριση μιας επιχείρησης, κερδίζεται το 40% ή λιγότερο της λογιστικής αξίας των αποθεμάτων. Η δυτική βιβλιογραφία παρέχει μια κατά προσέγγιση χαμηλότερη τιμή του δείκτη - 1, αλλά αυτή η εκτίμηση είναι επίσης υπό όρους. Επιπλέον, κατά την ανάλυση της δυναμικής αυτού του συντελεστή, είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στους παράγοντες που καθόρισαν τη μεταβολή του.

Δείκτης απόλυτης ρευστότητας (φερεγγυότητας).Είναι το πιο αυστηρό κριτήριο για τη ρευστότητα μιας επιχείρησης. δείχνει ποιο μέρος των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα εάν είναι απαραίτητο. Το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη που δίνεται στη δυτική βιβλιογραφία είναι 0,2. Στην εγχώρια πρακτική, οι πραγματικές μέσες τιμές των δεικτών ρευστότητας που εξετάζονται είναι, κατά κανόνα, σημαντικά χαμηλότερες από τις τιμές που αναφέρονται στη δυτική βιβλιογραφία. Δεδομένου ότι η ανάπτυξη βιομηχανικών προτύπων για αυτούς τους συντελεστές είναι θέμα του μέλλοντος, στην πράξη είναι επιθυμητό να αναλυθεί η δυναμική αυτών των δεικτών, συμπληρώνοντάς την με μια συγκριτική ανάλυση των διαθέσιμων δεδομένων για επιχειρήσεις που έχουν παρόμοιο προσανατολισμό των οικονομικών τους δραστηριοτήτων.

Το μερίδιο του ιδίου κεφαλαίου κίνησης στην κάλυψη των αποθεμάτων. Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του κόστους των αποθεμάτων που καλύπτεται από το δικό του κεφάλαιο κίνησης. Παραδοσιακά, έχει μεγάλη σημασία για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης των εμπορικών επιχειρήσεων. το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη σε αυτή την περίπτωση είναι 50%.

Αναλογία κάλυψης αποθεμάτων. Υπολογίζεται συσχετίζοντας την αξία των «κανονικών» πηγών κάλυψης αποθεμάτων και του ποσού του αποθέματος. Εάν η τιμή αυτού του δείκτη είναι μικρότερη από ένα, τότε η τρέχουσα οικονομική κατάσταση της επιχείρησης θεωρείται ασταθής.

Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η σταθερότητα των δραστηριοτήτων της υπό το πρίσμα μιας μακροπρόθεσμης προοπτικής. Σχετίζεται με τη συνολική οικονομική δομή της επιχείρησης, τον βαθμό εξάρτησής της από πιστωτές και επενδυτές.

Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική σταθερότητα μακροπρόθεσμα χαρακτηρίζεται από την αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανειακών κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης παρέχει μόνο μια γενική αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ως εκ τούτου, έχει αναπτυχθεί ένα σύστημα δεικτών στην παγκόσμια και εγχώρια λογιστική και αναλυτική πρακτική.

μακροπρόθεσμα, χαρακτηρίζεται, επομένως, από την αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης παρέχει μόνο μια γενική αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ως εκ τούτου, έχει αναπτυχθεί ένα σύστημα δεικτών στην παγκόσμια και εγχώρια λογιστική και αναλυτική πρακτική.Χαρακτηρίζει το μερίδιο των ιδιοκτητών της επιχείρησης στο συνολικό ποσό των κεφαλαίων που χορηγούνται για τις δραστηριότητές της. Όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή αυτού του συντελεστή, τόσο πιο υγιής, σταθερή και ανεξάρτητη από εξωτερικά δάνεια είναι η επιχείρηση. Μια προσθήκη σε αυτόν τον δείκτη είναι ο λόγος συγκέντρωσης του προσελκυόμενου (δανεισμένου) κεφαλαίου - το άθροισμά τους είναι ίσο με 1 (ή 100%).

Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης. Είναι το αντίστροφο του δείκτη συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων. Η ανάπτυξη αυτού του δείκτη σε δυναμική σημαίνει αύξηση του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων στη χρηματοδότηση της επιχείρησης. Εάν η αξία του πέσει στο ένα (ή 100%), αυτό σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες χρηματοδοτούν πλήρως την επιχείρησή τους.

Δείκτης ευκινησίας μετοχικού κεφαλαίου. Δείχνει ποιο μέρος του μετοχικού κεφαλαίου χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση τρεχουσών δραστηριοτήτων, δηλαδή επενδύεται σε κεφάλαιο κίνησης, και ποιο μέρος κεφαλαιοποιείται. Η αξία αυτού του δείκτη μπορεί να ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τη διάρθρωση του κεφαλαίου και τον κλάδο του κλάδου της επιχείρησης.

Συντελεστής διάρθρωσης μακροπρόθεσμων επενδύσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη βασίζεται στην υπόθεση ότι τα μακροπρόθεσμα δάνεια και ο δανεισμός χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση παγίων περιουσιακών στοιχείων και άλλων επενδύσεων κεφαλαίου. Ο δείκτης δείχνει ποιο μέρος των παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων χρηματοδοτείται από εξωτερικούς επενδυτές, δηλαδή (κατά μία έννοια) ανήκει σε αυτούς και όχι στους ιδιοκτήτες της επιχείρησης.

Αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Όπως ορισμένοι από τους παραπάνω δείκτες, αυτός ο δείκτης παρέχει τη γενικότερη εκτίμηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης. Έχει μια αρκετά απλή ερμηνεία: η αξία του, ίση με 0,25, σημαίνει ότι για κάθε ρούβλι ιδίων κεφαλαίων που επενδύονται στα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, υπάρχουν 25 καπίκια. δανεισμένα κεφάλαια. Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική υποδηλώνει αυξημένη εξάρτηση της επιχείρησης από εξωτερικούς επενδυτές και πιστωτές, δηλαδή ελαφρά μείωση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και αντίστροφα.

Οι δείκτες της ομάδας επιχειρηματικής δραστηριότητας χαρακτηρίζουν τα αποτελέσματα και την αποτελεσματικότητα των τρεχουσών βασικών παραγωγικών δραστηριοτήτων.

Οι γενικοί δείκτες για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των πόρων μιας επιχείρησης και του δυναμισμού της ανάπτυξής της περιλαμβάνουν τον δείκτη παραγωγικότητας των πόρων και τον συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης.

Παραγωγικότητα πόρων (αναλογία κύκλου εργασιών προηγμένου κεφαλαίου).Χαρακτηρίζει τον όγκο των προϊόντων που πωλούνται ανά ρούβλι κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται ευνοϊκή τάση.

Συντελεστής βιωσιμότητας οικονομικής ανάπτυξης. Δείχνει τον μέσο ρυθμό με τον οποίο μπορεί να αναπτυχθεί μια επιχείρηση στο μέλλον, χωρίς να αλλάξει η ήδη εδραιωμένη σχέση μεταξύ των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης, της παραγωγικότητας του κεφαλαίου, της κερδοφορίας της παραγωγής κ.λπ.

Κατά την ανάλυση της κερδοφορίας, χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι κύριοι δείκτες, οι οποίοι χρησιμοποιούνται σε χώρες με οικονομίες αγοράς για τον χαρακτηρισμό της κερδοφορίας των επενδύσεων σε έναν συγκεκριμένο τύπο δραστηριότητας: απόδοση προηγμένου κεφαλαίου και απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Η οικονομική ερμηνεία αυτών των δεικτών είναι προφανής - πόσα ρούβλια κέρδους αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι προηγμένου (δικού) κεφαλαίου. Κατά τον υπολογισμό, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε είτε το συνολικό κέρδος της περιόδου αναφοράς είτε το καθαρό κέρδος.

Το περιεχόμενο και ο κύριος στόχος της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής κατάστασης και ο εντοπισμός της δυνατότητας αύξησης της αποτελεσματικότητας της λειτουργίας μιας οικονομικής οντότητας με τη βοήθεια ορθολογικής χρηματοοικονομικής πολιτικής. Η οικονομική κατάσταση μιας οικονομικής οντότητας είναι χαρακτηριστικό της οικονομικής ανταγωνιστικότητάς της, της χρήσης χρηματοοικονομικών πόρων και κεφαλαίων και της εκπλήρωσης των υποχρεώσεων προς το κράτος και άλλες οικονομικές οντότητες. Με την παραδοσιακή έννοια, η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι μια μέθοδος αξιολόγησης και πρόβλεψης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης με βάση τις οικονομικές της καταστάσεις.

Οικονομική κατάσταση της επιχείρησηςχαρακτηρίζεται από ένα σύστημα δεικτών που αντικατοπτρίζουν την κατάσταση του κεφαλαίου στη διαδικασία της κυκλοφορίας του και την ικανότητα μιας επιχειρηματικής οντότητας να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της σε μια καθορισμένη χρονική στιγμή.

Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης μπορεί να είναι σταθερή, ασταθής (προ κρίσης) και κρίσης. Η σταθερή οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης αποδεικνύεται από την ικανότητά της να πραγματοποιεί πληρωμές πλήρως και εγκαίρως, να χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της σε διευρυμένη βάση, να υπομένει απρόβλεπτους κραδασμούς χωρίς σοβαρές συνέπειες και να διατηρεί τη φερεγγυότητά της και την απουσία αυτών των ιδιοτήτων. πιθανώς υποδηλώνει την αστάθεια της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Για να διασφαλιστεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, μια επιχείρηση πρέπει όχι μόνο να έχει μια ευέλικτη κεφαλαιακή δομή, αλλά πρέπει επίσης να είναι σε θέση να οργανώνει την κίνηση των χρηματοοικονομικών πόρων με τέτοιο τρόπο ώστε να επιτυγχάνεται σταθερή υπέρβαση εσόδων έναντι των εξόδων, προκειμένου να δημιουργηθούν συνθήκες για τη διατήρηση της φερεγγυότητας. και αυτοαναπαραγωγή.

Χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησηςαντιπροσωπεύει, καταρχάς, την ικανότητα μιας οικονομικής οντότητας να λειτουργεί και να αναπτύσσεται, να διατηρεί ισορροπία των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεών της σε ένα μεταβαλλόμενο εσωτερικό και εξωτερικό περιβάλλον, γεγονός που εγγυάται τη σταθερή φερεγγυότητα και την επενδυτική της ελκυστικότητα εντός του αποδεκτού επιπέδου κινδύνου.

Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης, η βιωσιμότητα και η σταθερότητά της εξαρτώνται άμεσα από τα αποτελέσματα των παραγωγικών, εμπορικών και χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της. Εάν τα σχέδια παραγωγής και τα οικονομικά σχέδια υλοποιηθούν με επιτυχία, τότε αυτό έχει θετική επίδραση στην οικονομική θέση της επιχείρησης και, αντίθετα, λόγω της υποεκπλήρωσης του σχεδίου για την παραγωγή και την πώληση προϊόντων, υπάρχει αύξηση του κόστους της, μείωση των εσόδων και του ποσού των κερδών και, κατά συνέπεια, επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της. Η σταθερή οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης είναι το αποτέλεσμα της ικανής και επιδέξιας διαχείρισης ολόκληρου του συνόλου των παραγόντων που καθορίζουν άμεσα τα αποτελέσματα των οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Η σταθερή οικονομική θέση, με τη σειρά της, έχει θετικό αντίκτυπο στην υλοποίηση των σχεδίων παραγωγής και στην κάλυψη των αναγκών παραγωγής με τους απαραίτητους πόρους.

Ο κύριος στόχος αυτού του μέρους της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι ο έγκαιρος εντοπισμός και η εξάλειψη των ελλείψεων στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες και η εύρεση αποθεματικών για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της.

Σε αυτή την περίπτωση, είναι απαραίτητο να επιλυθούν οι ακόλουθες κύριες εργασίες:

1. Με βάση τη μελέτη της σχέσης αιτίου-αποτελέσματος μεταξύ των διαφόρων δεικτών παραγωγής, εμπορικών και χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων, αξιολογήστε την εφαρμογή του σχεδίου για τη λήψη οικονομικών πόρων και τη χρήση τους από την προοπτική βελτίωσης της οικονομικής κατάστασης του επιχείρηση.

2. Πρόβλεψη πιθανών χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων, οικονομική κερδοφορία με βάση τις πραγματικές συνθήκες οικονομικής δραστηριότητας και τη διαθεσιμότητα ιδίων και δανειακών πόρων, ανάπτυξη μοντέλων για αλλαγές στη χρηματοοικονομική κατάσταση για διάφορες επιλογές χρήσης πόρων.

3. Ανάπτυξη συγκεκριμένων μέτρων με στόχο την αποτελεσματικότερη χρήση των οικονομικών πόρων και την ενίσχυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Η πρακτική της χρηματοοικονομικής ανάλυσης έχει αναπτύξει και χρησιμοποιεί για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης και της σταθερότητάς της ένα ολόκληρο σύστημα δεικτών που χαρακτηρίζουν:

α) διαθεσιμότητα και τοποθέτηση κεφαλαίου, αποτελεσματικότητα και ένταση χρήσης του·

β) τη βέλτιστη δομή των υποχρεώσεων της επιχείρησης, την οικονομική της ανεξαρτησία και τον βαθμό χρηματοοικονομικού κινδύνου·

γ) τη βέλτιστη δομή των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και τον βαθμό κινδύνου παραγωγής·

δ) βέλτιστη δομή των πηγών για το σχηματισμό κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.

ε) φερεγγυότητα και επενδυτική ελκυστικότητα της επιχείρησης.

στ) τον κίνδυνο πτώχευσης (αφερεγγυότητας) μιας επιχειρηματικής οντότητας.

ζ) το περιθώριο χρηματοοικονομικής σταθερότητάς του.

Επί του παρόντος, λόγω του υψηλού πληθωρισμού, φαίνεται πολύ δύσκολο να χρησιμοποιηθούν απόλυτοι δείκτες για ανάλυση, καθώς είναι πολύ δύσκολο να τεθούν σε συγκρίσιμη μορφή, επομένως τον πρωταγωνιστικό ρόλο στην ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης παίζουν κυρίως οι σχετικοί δείκτες .

Οι σχετικοί δείκτες της αναλυόμενης επιχείρησης μπορούν να συγκριθούν:

Με γενικά αποδεκτά ή καθιερωμένα πρότυπα για την εκτίμηση του βαθμού κινδύνου και την πρόβλεψη της πιθανότητας χρεοκοπίας.

Με παρόμοια δεδομένα από άλλες επιχειρήσεις (ιδιαίτερα ανταγωνιστές), που μας επιτρέπουν να εντοπίσουμε τα δυνατά και τα αδύνατα σημεία της επιχείρησης και τις πιθανές δυνατότητές της.

Με ανάλογα στοιχεία προηγούμενων ετών (περιόδων) για εντοπισμό και μελέτη τάσεων βελτίωσης ή επιδείνωσης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Η οικονομική κατάσταση της επιχείρησης πρέπει να αναλυθεί όχι μόνο από τη διοίκηση της επιχείρησης, αλλά και από τους ιδρυτές της, τους επενδυτές, προκειμένου να μελετηθεί η αποτελεσματικότητα της χρήσης των πόρων, οι τράπεζες - να αξιολογηθούν οι όροι δανεισμού και να προσδιοριστεί ο βαθμός κινδύνου , προμηθευτές - να λάβουν έγκαιρα πληρωμές, φορολογικούς επιθεωρητές - να εκπληρώσουν το σχέδιο για τη λήψη κεφαλαίων στον προϋπολογισμό και ούτω καθεξής. Σύμφωνα με αυτό, διακρίνονται η εσωτερική και η εξωτερική ανάλυση.

Η εσωτερική ανάλυση πραγματοποιείται στην επιχείρηση, δηλαδή από τις υπηρεσίες της, και τα αποτελέσματα αυτής της ανάλυσης χρησιμοποιούνται για την πρόβλεψη, τον προγραμματισμό της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και την παρακολούθησή της. Ο σκοπός αυτής της ανάλυσης είναι να διασφαλίσει μια συστηματική ροή κεφαλαίων και την τοποθέτηση ιδίων και δανειακών κεφαλαίων με τον βέλτιστο τρόπο για τη δημιουργία συνθηκών για την ομαλή λειτουργία της επιχείρησης και τη μεγιστοποίηση των κερδών.

Οι επενδυτές, οι προμηθευτές υλικών και οικονομικών πόρων και οι αρχές ελέγχου διενεργούν εξωτερική ανάλυση με βάση τη δημοσιευμένη ετήσια (τριμηνιαία) έκθεση της επιχείρησης. Σκοπός αυτής της ανάλυσης είναι να προσδιοριστεί η πιθανότητα μιας κερδοφόρας επένδυσης προκειμένου να εξασφαλιστεί το μέγιστο κέρδος και να εξαλειφθεί ή να ελαχιστοποιηθεί ο κίνδυνος ζημίας.

Η κύρια πηγή πληροφοριών για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης είναι ο ισολογισμός της επιχείρησης (ετήσιες και τριμηνιαίες καταστάσεις). Η σημασία της από αυτή την άποψη είναι τόσο μεγάλη που η χρηματοοικονομική ανάλυση ονομάζεται συχνά ανάλυση ισολογισμού.

Μαζί με τον ισολογισμό, οι πηγές δεδομένων για ανάλυση είναι μια αναφορά για τα οικονομικά αποτελέσματα και τη χρήση τους, μια αναφορά για την κατάσταση της περιουσίας της επιχείρησης, μια αναφορά για τη διαθεσιμότητα και τη ροή των κεφαλαίων της επιχείρησης, καθώς και πρωτογενείς και αναλυτικά λογιστικά δεδομένα που αποκρυπτογραφούν και αναλύουν μεμονωμένα στοιχεία του ισολογισμού. Ανάλογα με τη διαθεσιμότητα, οι εταιρικές πληροφορίες μπορούν να χωριστούν σε ανοιχτές και κλειστές (μυστικές). Η χρήση προτύπων στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες γίνεται θέμα επιλογής για την ίδια την επιχείρηση, επομένως οι πληροφορίες σχετικά με τα πρότυπα γίνονται εμπορικό μυστικό. Η ανάλυση των αποκλίσεων από τα πρότυπα που έχει προγραμματίσει η επιχείρηση αναλόγως γίνεται μέρος τουεσωτερική ανάλυση

οικονομική κατάσταση που πραγματοποιείται από τους χρηματοδότες της επιχείρησης με βάση όλες τις αξιόπιστες πληροφορίες σχετικά με τις οικονομικές δραστηριότητες. Γίνεται ανάλυση της οικονομικής κατάστασης με βάση τις οικονομικές καταστάσειςεξωτερική ανάλυση

, δηλαδή ανάλυση που πραγματοποιείται εκτός της επιχείρησης από τους ενδιαφερόμενους αντισυμβαλλομένους, ιδιοκτήτες ή κρατικούς φορείς της, με βάση τα στοιχεία αναφοράς. Το έντυπο του ισολογισμού επιτρέπει στους εξωτερικούς χρήστες των καταστάσεων να αξιολογούν αντικειμενικά την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης χωρίς να χρησιμοποιούν πληροφορίες που αποτελούν εμπορικό μυστικό. Η μέθοδος εξωτερικής ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης παρουσιάζει μεγάλο ενδιαφέρον για κάθε επιχείρηση, όχι μόνο για τους σκοπούς της αξιολόγησης πιθανών εταίρων, αλλά και για τη δική της αυτοαξιολόγηση, που πραγματοποιείται από την πλευρά των εξωτερικών χρηστών του οικονομικές καταστάσεις. Οι κύριοι παράγοντες που καθορίζουν την οικονομική κατάσταση είναι, πρώτον, η υλοποίηση του χρηματοοικονομικού σχεδίου και η αναπλήρωση καθώς προκύπτει η ανάγκη για ίδιο κεφάλαιο κίνησης σε βάρος των κερδών και, δεύτερον, ο ρυθμός κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης (ενεργητικό).στην οποία εκδηλώνεται η οικονομική κατάσταση, είναι η φερεγγυότητα της επιχείρησης, που σημαίνει την ικανότητά της να ικανοποιεί έγκαιρα τις απαιτήσεις πληρωμής των προμηθευτών εξοπλισμού και υλικών σύμφωνα με επιχειρηματικές συμβάσεις, να αποπληρώνει δάνεια, να πληρώνει το προσωπικό και να πραγματοποιεί πληρωμές στον προϋπολογισμό.

Τα βασικά στοιχεία της μεθοδολογίας περιλαμβάνουν τα ακόλουθα τμήματα ανάλυσης:

Γενική αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης και των μεταβολών της κατά την περίοδο αναφοράς.

Ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης.

Ανάλυση ρευστότητας ισολογισμού.

Ανάλυση χρηματοοικονομικών δεικτών.

Η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής κατάστασης και των μεταβολών της κατά την περίοδο αναφοράς με χρήση συγκριτικού αναλυτικού ισολογισμού, καθώς και ανάλυση απόλυτων δεικτών χρηματοοικονομικής σταθερότητας αποτελούν το σημείο εκκίνησης από το οποίο λογικά εξελίσσονται τα υπόλοιπα τμήματα της ανάλυσης χρηματοοικονομικής κατάστασης. Η ανάλυση της ρευστότητας του ισολογισμού, με βάση την ανάλυση σταθερότητας, αξιολογεί την τρέχουσα φερεγγυότητα και παρέχει ένα συμπέρασμα σχετικά με τη δυνατότητα διατήρησης χρηματοοικονομικής ισορροπίας και φερεγγυότητας στο μέλλον.