Κύριοι τύποι χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ενώσεων. Χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος (FIG)

21.09.2019

Στη δεκαετία του '90 ΧΧ αιώνα Ως αποτέλεσμα των μεγάλων διαδικασιών ιδιωτικοποίησης κρατικών επιχειρήσεων στη Ρωσία, ξεκίνησε η κατάρρευση των βιομηχανικών και παραγωγικών ενώσεων, που οδήγησε στη διάλυση της οικονομίας. Μία από τις βασικές προϋποθέσεις για τη νομοθετική ρύθμιση των ενώσεων νομικών προσώπων με τη μορφή χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων ήταν η αναγνώριση της αναγκαιότητας λειτουργίας στην οικονομία της χώρας μας μαζί με τις μικρομεσαίες επιχειρηματικές δομές μεγάλων βιομηχανικών και οικονομικών. συγκροτήματα. Δεδομένου ότι είναι μεγάλες δομές που διασφαλίζουν την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων των επιχειρήσεων σε βιομηχανικούς κλάδους έντασης γνώσης και εντείνουν τις διαδικασίες επενδύσεων στους τομείς της πραγματικής οικονομίας.

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι (εφεξής FIGs) αποκαλούνται συχνά «ειδικές οικονομικές ζώνες», καθώς επιτρέπουν την ελαχιστοποίηση πολλών κινδύνων και την επίτευξη ευνοϊκού φορολογικού καθεστώτος. Τα FIG είναι επίσης αρκετά ελκυστικά για ξένους επενδυτές. Στη Ρωσία υπάρχουν τώρα περίπου 100 επίσημα εγγεγραμμένοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash κ.λπ.), και υπάρχουν πολλές φορές περισσότερες ανεπίσημες ομάδες (για παράδειγμα, "Alfa Group"). Στον πυρήνα τους, πολλές επιχειρηματικές ενώσεις πληρούν όλα τα χαρακτηριστικά ενός χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου, αλλά δεν είναι τέτοιες επειδή δεν έχουν περάσει από τη διαδικασία κρατικής εγγραφής.

Σε όλα τα κράτη μέλη της ΚΑΚ δημιουργούνται χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι, αλλά στη δυτική οικονομία απουσιάζει αυτός ο ειδικός οργανωτικός τύπος ένωσης. Ξένα ανάλογα των εγχώριων χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων μπορούν να θεωρηθούν συναφείς επιχειρήσεις ή εταιρείες στη Γερμανία, όμιλοι εταιρικών σχέσεων στη Γαλλία, εταιρείες χαρτοφυλακίου στο Ηνωμένο Βασίλειο και στις ΗΠΑ. Η ουσία τέτοιων οντοτήτων είναι ότι πρόκειται για ένωση συμμετεχόντων που δεν έχει το καθεστώς νομικής οντότητας, η οποία βασίζεται στην οικονομική υποταγή και τον έλεγχο ενός συμμετέχοντος έναντι άλλων.

Επί του παρόντος, η κύρια κανονιστική πράξη που ρυθμίζει την οργάνωση και τις δραστηριότητες των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων είναι ο νόμος για τους χρηματοπιστωτικούς και βιομηχανικούς ομίλους.

Χρηματοοικονομικός-βιομηχανικός όμιλος είναι ένα σύνολο νομικών προσώπων που λειτουργούν ως κύριες και θυγατρικές εταιρείες ή που έχουν συνδυάσει πλήρως ή εν μέρει τα υλικά και τα άυλα περιουσιακά στοιχεία τους βάσει συμφωνίας για τη δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου με σκοπό την τεχνολογική ή οικονομική ολοκλήρωση την υλοποίηση επενδυτικών και άλλων έργων και προγραμμάτων με στόχο την αύξηση της ανταγωνιστικότητας και τη διεύρυνση των αγορών αγαθών και υπηρεσιών, την αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής, τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας.

Από τον νομικό ορισμό του χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου προκύπτει ότι δεν ανήκει στις οργανωτικές και νομικές μορφές νομικών προσώπων. Η αδυναμία να δοθεί σε χρηματοοικονομικούς-βιομηχανικούς ομίλους το καθεστώς νομικής οντότητας οφείλεται στην επιθυμία να διατηρηθεί για τους συμμετέχοντες η νομική προσωπικότητα μιας νομικής οντότητας, η οποία διασφαλίζει την άσκηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Παρά την απουσία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου ως σύνθετου σχηματισμού ενός συνόλου δικαιωμάτων και υποχρεώσεων που είναι εγγενείς σε μια νομική οντότητα, είναι δυνατόν να σημειωθούν ορισμένα στοιχεία της νομικής προσωπικότητας ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου σε σχέσεις που ρυθμίζονται από την αντιμονοπωλιακή και φορολογική νομοθεσία.

Πρώτον, τα μέλη της ομάδας που συμμετέχουν στην παραγωγή μπορούν να αναγνωριστούν ως ενοποιημένη ομάδα φορολογουμένων, δηλ. ένα ενιαίο αντικείμενο φορολογικών έννομων σχέσεων.

Δεύτερον, στο Art. Το άρθρο 20 του Φορολογικού Κώδικα της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιέχει την έννοια των «αλληλεξαρτώμενων προσώπων», τα οποία, μεταξύ άλλων, μπορούν να είναι οργανισμοί εάν ένας από αυτούς εμπλέκεται σε εγκριθέν κεφάλαιοάλλο και το συνολικό μερίδιο αυτής της συμμετοχής είναι πάνω από 20%. Ο προσδιορισμός της κατηγορίας των αλληλεξαρτώμενων προσώπων αποδείχθηκε απαραίτητος προκειμένου οι φορολογικές αρχές να μπορούν να ασκούν έλεγχο στην τιμολόγηση σε συναλλαγές που πραγματοποιούνται μεταξύ αλληλεξαρτώμενων προσώπων. Η χρήση της «τιμολόγησης μεταβίβασης» μεταξύ των συμμετεχόντων σε επιχειρηματικές ενώσεις καθιστά δυνατή την υποεκτίμηση της φορολογικής βάσης, η οποία, φυσικά, δεν ανταποκρίνεται στα συμφέροντα του κράτους. Κατά συνέπεια, οι φορολογικές αρχές ελέγχουν αλληλεξαρτώμενα πρόσωπα ως ενιαία οντότητα.

Από την άποψη της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας, τα μέλη των ομάδων, ακόμη και αν είναι τυπικά αυτόνομα (ανεξάρτητα) νομικά πρόσωπα, αποτελούν συστατικά στοιχεία γενική δομή, διοικούνται από ένα ενιαίο κέντρο και ασχολούνται επιχειρηματική δραστηριότηταγια την επίτευξη των συμφερόντων της ομάδας στο σύνολό της. Επομένως, στην αντιμονοπωλιακή νομοθεσία, οι χρηματοοικονομικοί βιομηχανικοί όμιλοι αναγνωρίζονται ως ενιαία οικονομική οντότητα.

Με βάση τις μορφές παραγωγής και οικονομικής ολοκλήρωσης, γίνεται διάκριση μεταξύ «κάθετων», «οριζόντιων» χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων και ομίλων ετερογενών δραστηριοτήτων. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία στη Ρωσία, η πλειοψηφία των εγγεγραμμένων χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων διαφέρει κάθετου τύπουενώσεις (ομάδες "Aerofin", "Defensive Style"). Η οριζόντια ολοκλήρωση περιλαμβάνει τη συγχώνευση επιχειρήσεων που επικεντρώνονται στην παραγωγή ομοιογενών προϊόντων (ομάδες Rosstroy, BelRusAvto). Οι όμιλοι ετερογενών δραστηριοτήτων θεωρούνται η πιο σταθερή μορφή ένωσης, η οποία έχει επιχειρήσεις σε διαφορετικούς, άσχετους επιχειρηματικούς τομείς, προκειμένου να μην εξαρτώνται από την οικονομική κατάσταση σε έναν συγκεκριμένο κλάδο (ο όμιλος «United Industrial and Construction Company»).

Με βάση τη σχέση του κλάδου, είναι σύνηθες να διακρίνουμε τη βιομηχανία και τις διβιομηχανικές ομάδες. ανάλογα με τον βαθμό διαφοροποίησης των επιχειρήσεων - μονοβιομηχανία και πολλαπλή βιομηχανία. ανά κλίμακα δραστηριότητας - περιφερειακή, διαπεριφερειακή και διακρατική (διεθνική). Οι χρηματοπιστωτικοί και βιομηχανικοί όμιλοι θεωρούνται διακρατικοί εάν μεταξύ των συμμετεχόντων τους υπάρχουν νομικά πρόσωπα που υπάγονται στη δικαιοδοσία των κρατών μελών της ΚΑΚ ή έχουν τμήματα στην επικράτεια αυτών των κρατών ή ασκούν δραστηριότητες εκεί κεφαλαιουχική κατασκευή. Μια διακρατική εταιρεία που δημιουργήθηκε βάσει διακυβερνητικής συμφωνίας αποκτά το καθεστώς ενός διακρατικού χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου.

Οι συμμετέχοντες σε έναν χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο μπορούν να οικοδομήσουν τις σχέσεις τους με δύο τρόπους: είτε ως αλληλεπίδραση μεταξύ του κύριου και του θυγατρικές, είτε ως αλληλεπίδραση με όρους πλήρους ή μερικού συνδυασμού των ενσώματων και άυλων περιουσιακών στοιχείων τους. Στην πρώτη περίπτωση, έχουμε να κάνουμε με ένα πραγματικό μοντέλο συμμετοχής, όταν η κύρια (μητρική) εταιρεία έχει τη δυνατότητα μέσω του πακέτου των μετοχών της (μετοχές) σε θυγατρικές, δηλ. δυνάμει της κυρίαρχης συμμετοχής στο εγκεκριμένο κεφάλαιο τους, διαχειρίζονται τις δραστηριότητες καθενός από αυτούς. Μπορούμε να πούμε ότι ο χρηματοοικονομικός βιομηχανικός όμιλος του πρώτου τύπου είναι μια επιχειρηματική ένωση που βασίζεται σε «σύστημα συμμετοχής», οικονομική υποταγή και εταιρικό έλεγχο. Σε μια τέτοια ένωση, η κύρια εταιρεία εκτελεί τις λειτουργίες μιας κεντρικής εταιρείας, μέσω της οποίας, ουσιαστικά, διεξάγονται οι δραστηριότητες του ομίλου ως συνόλου.

Ο χρηματοοικονομικός βιομηχανικός όμιλος του δεύτερου τύπου είναι μια εθελοντική συμβατική επιχειρηματική ένωση νομικών προσώπων ανεξάρτητων μεταξύ τους. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, η πλειονότητα των εγγεγραμμένων (επίσημων) χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων δημιουργείται ακριβώς σύμφωνα με το είδος της ένωσης βάσει συμφωνίας. Μερικές φορές αναφέρονται ως «soft non-holding εταιρίες» ή «συμβατικές συμμετοχές». Ένας χρηματοοικονομικός-βιομηχανικός όμιλος αυτού του τύπου δημιουργείται με τη σύναψη συμφωνίας μεταξύ των συμμετεχόντων του ομίλου για τη δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου, σύμφωνα με τον οποίο ιδρύεται μια κεντρική εταιρεία. Δηλαδή, η κεντρική εταιρεία στην πραγματικότητα είναι θυγατρική ή εξαρτημένη εταιρεία σε σχέση με όλους τους συμμετέχοντες του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου. Από τη νομική της φύση, η συμφωνία για τη δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου είναι ένας τύπος απλής συμφωνίας εταιρικής σχέσης (άρθρα 1041-1054 του Αστικού Κώδικα της Ρωσικής Ομοσπονδίας).

Η ισχύουσα νομοθεσία προβλέπει ορισμένους περιορισμούς στη συμμετοχή σε χρηματοοικονομικό και βιομηχανικό όμιλο.

Έτσι, οι κρατικές και δημοτικές ενιαίες επιχειρήσεις μπορούν να αποτελούν μέρος χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων υπό όρους που καθορίζονται από τον ιδιοκτήτη του ακινήτου. Ο χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος περιλαμβάνει το συνδυασμό ενσώματων και άυλων περιουσιακών στοιχείων, αλλά ενιαία επιχείρηση, μη έχοντας το δικαίωμα ιδιοκτησίας στο ακίνητο που του έχει εκχωρηθεί, δεν μπορεί να διαθέτει ανεξάρτητα τα περιουσιακά του στοιχεία, απαιτεί συντονισμό των συναλλαγών του με τον ιδιοκτήτη του ακινήτου. Ωστόσο, παρά τους περιορισμούς αυτούς, στη Ρωσία περισσότερο από το 10% των συνολικός αριθμόςΣυμμετέχοντες όλων των εγγεγραμμένων χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων είναι επιχειρήσεις του δημόσιου τομέα της οικονομίας.

Οι θυγατρικές μπορούν να αποτελούν μέρος ενός χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου μόνο μαζί με την κύρια εταιρεία τους. Αποφάσεις, ενέργειες, συναλλαγές θυγατρικών επιχειρηματικές οντότητεςμπορεί να προκαθοριστεί αρκετά αυστηρά από τις κύριες (μητρικές) εταιρείες. Επομένως, δεν μπορεί να αποκλειστεί μια κατάσταση στην οποία μια θυγατρική θα αναγκαστεί να επιλέξει μεταξύ των αποφάσεων των διοικητικών οργάνων του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου και της κύριας (μητρικής) εταιρείας που είναι υποχρεωτικές για αυτήν, αλλά αντιφατικές μεταξύ τους. Έτσι, αυτός ο περιορισμός οφείλεται στην επιθυμία να διασφαλιστεί η σωστή δυνατότητα ελέγχου κατά την εκτέλεση των αποφάσεων στο σύστημα του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου από τους συμμετέχοντες.

Η νομοθεσία απαγορεύει σε ένα νομικό πρόσωπο να συμμετέχει σε περισσότερους από έναν χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους. Αυτός ο περιορισμός αποτρέπει τη μονοπώληση της αγοράς, καθώς οι ομάδες με την ίδια σύνθεση συμμετεχόντων δεν δημιουργούν συνθήκες ελεύθερου ανταγωνισμού. Ωστόσο, είναι προφανές ότι οι συμμετέχοντες σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους έχουν το δικαίωμα να είναι μέλη άλλων τύπων ενώσεων, για παράδειγμα τραπεζικών ομίλων.

Οι δημόσιοι και θρησκευτικοί σύλλογοι δεν μπορούν να συμμετέχουν σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους, καθώς οι στόχοι των δραστηριοτήτων αυτών των οργανώσεων (λαμβάνοντας υπόψη τους περιορισμούς στην επιχειρηματικότητα) δεν συνεπάγονται τη δυνατότητα συμμετοχής τους σε βιομηχανικά και χρηματοοικονομικά συγκροτήματα.

Ανεξάρτητα από το είδος του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου που οργανώνεται (εκμετάλλευση ή συμβατική ένωση), αποτελείται από υποχρεωτικούς και με πρωτοβουλία (προαιρετικά) συμμετέχοντες. Υποχρεωτικοί συμμετέχοντες στον χρηματοοικονομικό και βιομηχανικό όμιλο είναι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον τομέα της παραγωγής, καθώς και τράπεζες και πιστωτικοί οργανισμοί. Στις μεταποιητικές επιχειρήσεις ανατίθενται οι λειτουργίες κατασκευής και διάθεσης εμπορικών προϊόντων ή παροχής υπηρεσιών στις τράπεζες ή στους πιστωτικούς οργανισμούς ο ρόλος των επενδυτικών δομών.

Οι προαιρετικοί συμμετέχοντες σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους μπορεί να περιλαμβάνουν επενδυτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες, μη κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία, καθώς και οποιουσδήποτε άλλους οργανισμούς.

Το πρώτο στάδιο δημιουργίας ενός χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου είναι η ανάπτυξη των τοπικών του πράξεων. Σε όλους τους τύπους χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, τα υποχρεωτικά τοπικά έγγραφα περιλαμβάνουν το οργανωτικό έργο του ομίλου, δηλ. ένα πακέτο εγγράφων που περιέχει τις απαραίτητες πληροφορίες σχετικά με τους στόχους και τους στόχους, τις επενδύσεις και άλλα έργα και προγράμματα, τα αναμενόμενα οικονομικά, κοινωνικά και άλλα αποτελέσματα του χρηματοπιστωτικού βιομηχανικού ομίλου. Ένα οργανωτικό έργο, κατά κανόνα, περιλαμβάνει ένα επεξηγηματικό σημείωμα και μια μελέτη σκοπιμότητας για τις μελλοντικές δραστηριότητες ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου.

Σε περίπτωση συμβατικού τύπου συγχώνευσης σε χρηματοπιστωτικό-βιομηχανικό όμιλο, τα τοπικά έγγραφα περιλαμβάνουν επίσης τη συμφωνία για τη δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου και το καταστατικό της κεντρικής εταιρείας. Η συμφωνία για τη δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου είναι ένα είδος συμφωνίας για κοινές δραστηριότητες(απλή συνεργασία). Μαζί με τις βασικές προϋποθέσεις που είναι υποχρεωτικές για μια απλή συμφωνία εταιρικής σχέσης, πρέπει να περιέχει πληροφορίες για την επωνυμία του χρηματοπιστωτικού-βιομηχανικού ομίλου, τη διαδικασία και τους όρους ίδρυσης της κεντρικής εταιρείας, τη διαδικασία σύστασης, το πεδίο αρμοδιοτήτων του διοικητικού συμβουλίου. των διευθυντών του χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου, τη διαδικασία για την πραγματοποίηση αλλαγών στη σύνθεση των συμμετεχόντων, τον όγκο, τη διαδικασία και τους όρους συνδυασμού περιουσιακών στοιχείων, τον σκοπό της ένωσης των συμμετεχόντων, τη διάρκεια της συμφωνίας. Άλλοι όροι της συμφωνίας για τη δημιουργία ενός χρηματοπιστωτικού-βιομηχανικού ομίλου καθορίζονται από τους συμμετέχοντες, με βάση τους στόχους και τους στόχους ενός συγκεκριμένου χρηματοπιστωτικού-βιομηχανικού ομίλου, λαμβάνοντας υπόψη τις βιομηχανικές, περιφερειακές και άλλες ιδιαιτερότητες.

Ο χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος εγγράφεται από μια κεντρική εταιρεία, η οποία, ως ξεχωριστό νομικό πρόσωπο, δημιουργείται και εγγράφεται νωρίτερα από τον ίδιο τον όμιλο. Η εγγραφή της ομάδας διενεργείται από το Υπ οικονομική ανάπτυξηκαι το εμπόριο της Ρωσικής Ομοσπονδίας σε ξεχωριστό κρατικό μητρώο.

Για την εγγραφή, η κεντρική εταιρεία ενός χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου υποβάλλει αίτηση εγγραφής, συμφωνία για τη δημιουργία χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου (δεν απαιτείται συμφωνία εάν ο όμιλος σχηματίζεται ως συνδυασμός κύριων και θυγατρικών εταιρειών), συμβολαιογραφικά αντίγραφα πιστοποιητικών εγγραφής, συστατικών εγγράφων, αντίγραφα μητρώων μετόχων καθενός από τους συμμετέχοντες, συμπεριλαμβανομένης της κεντρικής εταιρείας, οργανωτικού έργου, συμβολαιογραφικά και νομιμοποιημένα έγγραφα ξένων μελών του ομίλου. Επιπλέον, είναι απαραίτητο να υποβληθεί συμπέρασμα από την Ομοσπονδιακή Αντιμονοπωλιακή Υπηρεσία που να επιβεβαιώνει ότι η δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου δεν θα οδηγήσει σε περιορισμό του ανταγωνισμού στις αγορές προϊόντων ή στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Μετά την εξέταση των υποβληθέντων εγγράφων, κρατική εγγραφήχρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος.

Χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι (FIG) - ενώσεις βιομηχανικών επιχειρήσεων με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που βασίζονται στις σχέσεις οικονομικής και χρηματοοικονομικής αλληλεπίδρασης που έχουν δημιουργηθεί μεταξύ τους. Πλέον σημαντική εμφάνισηοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι μια ανησυχία - μια ένωση πολλών εμπορικών και βιομηχανικών επιχειρήσεων υπό κοινή οικονομική διαχείριση.

Καθήκοντα :

εντατικοποίηση των μετασχηματισμών στην οικονομία·

βελτίωση της επενδυτικής κατάστασης·

ανάπτυξη της ανταγωνιστικότητας των εγχώριων αγαθών.

Το κράτος καθορίζει νομοθετικά τους γενικούς κανόνες και κανόνες επιχειρηματικής δραστηριότητας, παρέχει τη νομική βάση για την εφαρμογή της οικονομικής νομοθεσίας, υποστηρίζει τον αποτελεσματικό ανταγωνισμό θεσπίζοντας μέτρα κατά της μονοπώλησης της αγοράς και παρέχει υποστήριξη στους εθνικούς παραγωγούς.

Ο κύριος σκοπός της δημιουργίας χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων είναι η τεχνολογική ή οικονομική ολοκλήρωση για την υλοποίηση επενδυτικά σχέδιακαι προγράμματα που στοχεύουν στην αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής, στη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, στην αύξηση της ανταγωνιστικότητας και στη διεύρυνση των αγορών για αγαθά και υπηρεσίες.

Τα μειονεκτήματα των υφιστάμενων χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων ως μορφή ολοκλήρωσης επιχειρήσεων είναι η χαρακτηριστική ρωσική κυριαρχία του εμπιστευτικού ελέγχου στις επιχειρήσεις, η αδύναμη δομή ιδιοκτησίας και εταιρικής διακυβέρνησης, ο ασήμαντος ρόλος της κεντρικής λήψης αποφάσεων και, κατά συνέπεια, η σχετική αδυναμία των διαδικασιών ένταξης.

Υπάρχουν τρεις πιθανοί τρόποι συγχώνευσης επιχειρήσεων:

1. Σε εθελοντική βάση - με νομική εγγραφήή χωρίς εκτέλεση συστατικών εγγράφων·

2. Με την ενοποίηση από ένα μέλος του ομίλου (αυτό μπορεί να είναι είτε επιχείρηση είτε τράπεζα) τα πακέτα μετοχών άλλων συμμετεχόντων που απέκτησε.

3. Με διοικητικά μέσα - δημιουργία ενώσεων με απόφαση της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, περιφερειακών αρχών ή βάσει διακυβερνητικών συμφωνιών.

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι μπορούν να ταξινομηθούν ως εξής, με βάση το τι ακριβώς θέλουν οι ιδρυτές των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων:

1. Ο πρώτος τύπος χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου μπορεί να δημιουργηθεί με πρωτοβουλία χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που ενδιαφέρονται για μια αξιόπιστη και αρκετά κερδοφόρα επένδυση κεφαλαίων.

Οι χρηματοοικονομικοί βιομηχανικοί όμιλοι αυτού του τύπου διακρίνονται από μια ευρεία ποικιλία επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται σε αυτούς, οι οποίες μπορεί να είναι εντελώς άσχετες μεταξύ τους είτε σε παραγωγική συνεργασία είτε σε άλλα οικονομικά συμφέροντα. Αυτός ο τύπος χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου προκύπτει ως αποτέλεσμα της διαφοροποίησης του κεφαλαίου των χρηματοπιστωτικών και πιστωτικών ιδρυμάτων, αυξάνοντας την αξιοπιστία του στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς.

2. Ο δεύτερος τύπος χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου μπορεί να προκύψει εάν είναι απαραίτητο να εξασφαλιστεί η παραγωγή και η τεχνική ανάπτυξη μιας ομάδας βιομηχανικών επιχειρήσεων και ερευνητικών οργανισμών που έχουν κοινά συμφέροντα στην τεχνολογική αλληλεπίδραση στη δημιουργία ορισμένων προϊόντων και την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών .

Οι διοργανωτές αυτής της μορφής χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου είναι βιομηχανικές επιχειρήσεις, αλλά χρειάζονται επενδύσεις διαθέσιμες από τράπεζες, ασφαλιστικές και επενδυτικές εταιρείες.

Δεδομένου ότι τα χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα είναι ιδιαίτερα απρόθυμα να χρηματοδοτήσουν τη βιομηχανία, βιομηχανικές επιχειρήσειςαναγκάστηκαν να δημιουργήσουν τις δικές τους τράπεζες.

3. Αυτός ο τύπος χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων έχει σχεδιαστεί για να προωθήσει τη διαμόρφωση του δημόσιου τομέα στην οικονομία. Τα έμβρυα τέτοιων χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων έχουν ήδη δημιουργηθεί με τη μορφή εταιρειών χαρτοφυλακίου. Για να μετατραπούν σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους, είναι απαραίτητο να εισαχθεί στη σύνθεσή τους ένα μεγάλο χρηματοπιστωτικό και πιστωτικό ίδρυμα.

4. Αυτός ο τύπος προορίζεται να δημιουργηθεί βάσει διακυβερνητικών συμφωνιών.

Αυτά τα ΕΙΚ έχουν δύο χαρακτηριστικά:

Δημιουργούνται με τη συμμετοχή ξένων κεφαλαίων που προσελκύονται από διακυβερνητικές συμφωνίες σε διάφορες μορφές,

Ο κατάλογος των συμμετεχόντων ρωσικών χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων καθορίζεται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας μεταξύ των επιχειρήσεων με μερίδιο κρατικής ιδιοκτησίας στο κεφάλαιο τους τουλάχιστον 25%.

Είναι επίσης απαραίτητο να γίνει διάκριση μεταξύ επίσημων και άτυπων χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων. Τα περισσότερα βιομηχανικά FIG είναι επίσημα εγγεγραμμένα, ενώ τα περισσότερα τραπεζικά FIG είναι άτυπα.

Οι μεγαλύτεροι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στη Ρωσία είναι : Alfa Group, Basic Element, High-Speed Fleet, Interros, Rosstroy, Nafta-Moscow, Renova, Severstal Group, Sistema (όμιλος), Gazprom.

Στο εξωτερικό - η μεγαλύτερη εταιρεία παραγωγής καταλυτών Grace (ΗΠΑ), η Conoco-Phillips, η αραβική εταιρεία Aramco (εταιρεία παραγωγής πετρελαίου), το πετροχημικό συγκρότημα SABIC.

Χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι της Ιαπωνίας

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στην Ιαπωνία δεν διαθέτουν νομικά εδραιωμένο οργανισμό και ενιαίο επίσημο όργανο ελέγχου (που τους αφαιρεί από το πεδίο εφαρμογής της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας). Ο συντονισμός των δραστηριοτήτων του ομίλου πραγματοποιείται με βάση συναντήσεις των προέδρων των εταιρειών-μελών τους και των τραπεζών. Στις συνεδριάσεις αυτές λαμβάνονται αποφάσεις για τις πολιτικές του ομίλου στον τομέα των τιμών, των επενδύσεων και της ανάπτυξης της παραγωγής, των σχέσεων με άλλους ομίλους και εταιρείες, κρατικούς φορείςκαι πολιτικών κομμάτων. Ένας σημαντικός ρόλος ολοκλήρωσης στους χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους ανήκει στις καθολικές εμπορικές εταιρείες. Στις προηγούμενες λειτουργίες τους - προμηθευτές πρώτων υλών και διοργανωτές πωλήσεων προϊόντων των εταιρειών του ομίλου, συμπεριλαμβανομένου του εξωτερικού - προστέθηκαν πρόσφατα μια σειρά από νέες, κυρίως η παροχή κάθε είδους υπηρεσιών πληροφόρησης και μάρκετινγκ. Υπάρχουν 6 κύριοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στην Ιαπωνία. Οι τρεις κύριοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι οι Mitsubishi, Mitsui και Sumitomo. Στο κέντρο καθενός από αυτά βρίσκεται μια ισχυρή εμπορική τράπεζα. Ο Όμιλος Mitsubishi περιλαμβάνει εταιρείες από όλες σχεδόν τις βιομηχανίες, αλλά κατέχει ιδιαίτερα ισχυρή θέση στην παραγωγή εξοπλισμού και την κατασκευή εγκαταστάσεων πυρηνικής ενέργειας, στην αεροδιαστημική βιομηχανία, στη μεταποίηση στρατιωτικός εξοπλισμός, εξοπλισμός για τη βιομηχανία εξόρυξης, ηλεκτρολογία. Χαρακτηρίζονται επίσης από χαμηλότερο βαθμό αμοιβαίας συμμετοχής και μικρότερο μερίδιο του ενδοομιλικού κύκλου εργασιών στο συνολικό όγκο συναλλαγών των εταιρειών που περιλαμβάνονται σε αυτούς τους ομίλους. Στην τομεακή σύνθεση του τελευταίου, το μερίδιο των επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται σε κλάδους υψηλής τεχνολογίας και έντασης γνώσης είναι σχετικά υψηλό.

Χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές ενώσεις της ηπειρωτικής Ευρώπης

Ο συνολικός αριθμός των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων στην Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γερμανίας σήμερα που έχουν γενική οικονομική σημασία δεν φτάνει τους δέκα. Οι τρεις κορυφαίοι χρηματοοικονομικοί βιομηχανικοί όμιλοι έχουν επικεφαλής τις μεγαλύτερες εθνικές τράπεζες: Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG και Commerzbank AG. Αντιπροσωπεύουν, αντίστοιχα, το 1/3, το 1/4 και το 1/8 του μετοχικού κεφαλαίου της χώρας.

Ο πυρήνας των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων που δημιουργούνται με βάση τραπεζικά δεδομένα σχηματίζεται από πολλά (από 3-5 έως 10) τραπεζικά, βιομηχανικά, εμπορικά, ασφαλιστικά και μεταφορικά μονοπώλια, συχνά διεισδύοντας σε άλλους τομείς της οικονομίας.

Οι εμπορικές τράπεζες, που αποτελούν το αδιαμφισβήτητο κέντρο του ομίλου, είναι καθολικά πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά συγκροτήματα που συνδυάζουν πιστωτικές και διακανονιστικές δραστηριότητες με ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών.

Οι παραγωγικές δραστηριότητες των βιομηχανικών ομίλων καλύπτουν κυρίως έναν συγκεκριμένο κλάδο ή υποτομέα της οικονομίας, όπου αναπτύσσεται μεγάλης κλίμακας και μαζική παραγωγή με βάση τη χρήση υψηλών τεχνολογιών. Εξαιρούνται η εταιρεία Siemens, η οποία επεκτείνει τις δραστηριότητές της σε ολόκληρη τη βιομηχανία ηλεκτρικής ενέργειας, και η εταιρεία Thissen, η οποία καλύπτει τη βιομηχανία χάλυβα.

Με τη σειρά τους, πολλές μεγάλες και μεσαίες εταιρείες ομαδοποιούνται γύρω από έναν σχετικά σταθερό πυρήνα, σχηματίζοντας μια μάλλον άμορφη περιφέρεια σε σύγκριση με τον πυρήνα. Κατά μέσο όρο, οι μητρικές συμμετοχές του ομίλου κατέχουν μετοχές και ελέγχουν τις δραστηριότητες περίπου 150 εταιρειών.

Εκτός από τους τρεις μεγαλύτερους χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους στη Γερμανία, των οποίων ηγούνται οι κορυφαίες τράπεζες της χώρας, υπάρχουν επίσης χρηματοοικονομικοί βιομηχανικοί όμιλοι όπου το τραπεζικό κεφάλαιο έχει αρκετούς εκπροσώπους ίσους σε ισχύ και σημασία, και ο δεσμός είναι μια βιομηχανική ένωση (ανησυχία) .

Στη Γαλλία, οι πιο διαδεδομένες είναι οι χρηματοπιστωτικές και βιομηχανικές ενώσεις που δημιουργούνται γύρω από τα μεγαλύτερα βιομηχανικά συγκροτήματα (για παράδειγμα, Elf Aquitane, Company Française de Petrole (πετροχημική βιομηχανία), Company Generale Electricité (ηλεκτρονική και ηλεκτρολογική μηχανική) κ.λπ.).

Μαζί με τους βιομηχανικούς ομίλους, οι εμπορικοί όμιλοι διαδόθηκαν επίσης στη Γαλλία. Οι μεγάλες εμπορικές εταιρείες (Cora, Intermarche, Oshan) στάθηκαν στις απαρχές και στη συνέχεια έλεγχαν ορισμένες τράπεζες (Bank Accord, Bank Chabrier), επεκτείνοντας την επιρροή τους σε ορισμένους τομείς της γαλλικής οικονομίας.

Χαρακτηριστικό γνώρισμα των σουηδικών χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων είναι η κυριαρχία βιομηχανικές ενώσειςσυνδέθηκε με τις οικογένειες μεγάλων Σουηδών επιχειρηματιών και χρηματιστών. Γενικά, τα στοιχεία των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων δείχνουν χαρακτηριστικά παρόμοια με τις χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές ενώσεις στη Γερμανία. Όπως και στους γερμανικούς ομίλους, η διασταυρούμενη μετοχική συμμετοχή έχει γίνει ευρέως διαδεδομένη, φτάνοντας έως και το 25%.

Στην ιταλική οικονομία, οι τραπεζικοί χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι κατέχουν κυρίαρχη θέση. Πρώτα απ 'όλα, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η άντληση κεφαλαίων μέσω πρόσθετων εκδόσεων μετοχών από βιομηχανικές επιχειρήσεις δεν οδήγησε στα αναμενόμενα αποτελέσματα. Ως εκ τούτου, οι ιταλικές οίκοι, προκειμένου να αυξήσουν τις επενδύσεις κεφαλαίου, αναγκάστηκαν να καταφύγουν στη χρήση τραπεζικών δανείων, με τη σειρά τους να εξαρτώνται όλο και περισσότερο από τις τράπεζες που τους δανείζουν.

Εκτός από τις ιδιωτικές εταιρείες, οι κρατικές ανησυχίες, που αποτελούν τη βάση των κρατικών χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ενώσεων, έχουν γίνει αρκετά διαδεδομένες στις χώρες της Δυτικής Ευρώπης.

Όλες οι κρατικές εταιρείες χαρτοφυλακίου χρηματοδοτούνται από το κράτος, απαλλάσσονται από την καταβολή τόκων επί του εισπραχθέντος κεφαλαίου και έχουν το δικαίωμα να εκδίδουν κρατικά εγγυημένα ομόλογα, με το 65% των ετήσιων κερδών να μεταφέρεται στο δημόσιο ταμείο. Τους δίνεται μεγαλύτερη αυτονομία για να αναπτύξουν τη δική τους στρατηγική αγοράς.

Παραδείγματα τέτοιων δομών που εμπλέκονται στη διαχείριση της κρατικής περιουσίας που λειτουργούν σε άλλες χώρες περιλαμβάνουν το Εθνικό Ινστιτούτο Βιομηχανίας (INI) στην Ισπανία - τη μεγαλύτερη κρατική συμμετοχή στην Εσπερία, που δημιουργήθηκε το 1941 με προσωπική πρωτοβουλία του Φράνκο. Στη Γαλλία είναι η Renault (Εθνική Διεύθυνση εργοστασίων Renault).

Χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στη ρωσική οικονομία

Μέχρι το 2006, το επίσημο Μητρώο χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων περιελάμβανε 75 χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους, που ενώνονταν συνολικά 1.212 επιχειρήσεις που απασχολούσαν 3,33 εκατομμύρια άτομα. Εκτός από τους επίσημα εγγεγραμμένους ομίλους, έχει προκύψει επίσης ένας σημαντικός αριθμός άτυπων οικονομικών και βιομηχανικών ομίλων.

Η αρνητική πλευρά των δραστηριοτήτων μεγάλων χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων σε μια μεταβατική οικονομία είναι ότι μπορούν να εμποδίσουν τις δραστηριότητες των επιχειρήσεων-μελών τους σε ορισμένους τομείς. Ως αποτέλεσμα, αυτές οι επιχειρήσεις μπορεί να είναι λιγότερο προσαρμοστικές στις γρήγορες αλλαγές στο εξωτερικό περιβάλλον από τις ανεξάρτητες μικρομεσαίες επιχειρήσεις.

Ένα άλλου είδους ανασταλτικό αποτέλεσμα συνδέεται επίσης με τις δραστηριότητες χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων. Η ιστορία της ανάπτυξης των καθολικών τραπεζών στη Γερμανία, την Ιαπωνία και την Κορέα δείχνει ότι μετά τη δημιουργία δεσμών μεταξύ χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών εταιρειών, η οικονομία μπορεί να βρεθεί μέσα στα άκαμπτα όρια ενός τέτοιου συστήματος, με αποτέλεσμα η ανάπτυξη των χρηματοπιστωτικών αγορές σύμφωνα με το αγγλοσαξονικό μοντέλο καθίσταται αδύνατη. Όλοι οι πιστωτικοί πόροι της οικονομίας κατανέμονται μεταξύ αυτών των ομάδων, ενώ οι μικρές επιχειρήσεις εκτός αυτών αντιμετωπίζουν σοβαρούς οικονομικούς περιορισμούς.

Τα περισσότερα βιομηχανικά FIG είναι επίσημα εγγεγραμμένα, ενώ τα περισσότερα τραπεζικά FIG είναι άτυπα (δύο σημαντικές εξαιρέσεις είναι ο όμιλος Rosprom, με επικεφαλής την Menatep Bank, και ο όμιλος Interros, με επικεφαλής την ONEXIM Bank). Οι βιομηχανικοί χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι σχηματίζονταν συνήθως με βάση τους οικονομικούς δεσμούς που υπήρχαν σε μια σοσιαλιστική οικονομία. Οι ιδρυτές τους, κατά κανόνα, ήταν πρώην σοβιετικά βιομηχανικά υπουργεία ή μεγάλες βιομηχανικές εταιρείες. Και στις δύο περιπτώσεις, οι εταιρείες που περιλαμβάνονται σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους μπορούν να ενσωματωθούν κάθετα ή οριζόντια.

Οι άτυποι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι σχηματίστηκαν γύρω από μεγάλες τράπεζες και σταδιακά διαφοροποίησαν τις δραστηριότητές τους σε μεγαλύτερο βαθμό. Αρχικά, επικέντρωσαν τις προσπάθειές τους σε ορισμένους κλάδους (για παράδειγμα, η Inkombank επικεντρώθηκε στη βιομηχανία τροφίμων, η Alfa-Bank στις κατασκευές και τη βιομηχανία τροφίμων). Ωστόσο, στο δεύτερο στάδιο της ιδιωτικοποίησης (κατά τη διάρκεια των λεγόμενων δημοπρασιών δανείων για μετοχές), οι τράπεζες συνήψαν κερδοφόρες συμφωνίες, ανεξάρτητα από το εάν προηγουμένως έλεγχαν επιχειρήσεις των σχετικών βιομηχανιών (ιδίως όλοι οι μεγάλοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι που εξαγόρασαν εταιρείες πετρελαίου).

Οι επίσημα εγγεγραμμένοι και οι άτυποι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι διαφέρουν ως προς τον βαθμό ολοκλήρωσης. Η ένταξη σε άτυπες ομάδες βασίζεται στη διασταυρούμενη ιδιοκτησία, ενώ ο συντονισμός των δραστηριοτήτων των μελών επίσημα εγγεγραμμένων ομάδων πραγματοποιείται μέσω μακροχρόνιων συμβάσεων. Έτσι, η ενσωμάτωση σε επίσημα καταχωρημένες ομάδες είναι λιγότερο βαθιά. Αντί για αμοιβαία ανταλλαγή μετοχών, τα μέλη επίσημα εγγεγραμμένων χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων συνάπτουν συμφωνίες συνεργασίας που τους βοηθούν να συντονίσουν τις δραστηριότητές τους και να εξασφαλίσουν ενδιαφέρον για τα αποτελέσματα οικονομική δραστηριότηταο ένας τον άλλον.

Ωστόσο, μπορεί να σημειωθεί ότι υπάρχει σαφής εξέλιξη στη σχέση μεταξύ εταιρειών που είναι μέλη καταστατικών ομίλων προς τη διασταυρούμενη ιδιοκτησία. Το γεγονός αυτό επιβεβαιώνει την ιδέα ότι οι επίσημα εγγεγραμμένοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι αντιπροσωπεύουν ένα ενδιάμεσο στάδιο στη διαμόρφωση της ιδιοκτησιακής δομής στη ρωσική οικονομία.

Έτσι, ένα σύνολο ανεξάρτητων εταιρειών και εταιρειών που είναι μέλη άτυπων χρηματοπιστωτικών-βιομηχανικών ομίλων μπορεί γενικά να συμπεριφέρονται σχεδόν με τον ίδιο τρόπο όπως ένα σύνολο εταιρειών που είναι μέλη χρηματοοικονομικών-βιομηχανικών ομίλων.

Με βάση πληροφορίες σχετικά με την ιδιοκτησιακή δομή, θα χωρίσουμε τους άτυπους χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους σε τρεις κατηγορίες:

Τραπεζικοί όμιλοι (όπου οι μεγαλύτερες ρωσικές τράπεζες διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο στην υλοποίηση της ολοκλήρωσης).

Βιομηχανικοί όμιλοι ή κατασκευές τύπου εκμετάλλευσης.

Ομάδες που συντονίζονται από τις περιφερειακές διοικήσεις.

Οι σύγχρονοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι (FIGs) είναι διαφοροποιημένες πολυλειτουργικές δομές που σχηματίζονται ως αποτέλεσμα του συνδυασμού κεφαλαίων επιχειρήσεων, χρηματοπιστωτικών και επενδυτικών ιδρυμάτων, καθώς και άλλων οργανισμών με στόχο τη μεγιστοποίηση των κερδών, την αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής και των χρηματοοικονομικών λειτουργιών, την ενίσχυση ανταγωνιστικότητας στην εγχώρια και ξένες αγορές, ενισχύοντας τους τεχνολογικούς και συνεργατικούς δεσμούς, αυξάνοντας τις οικονομικές δυνατότητες των συμμετεχόντων τους. Η ανάπτυξη χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων γίνεται ένας πολλά υποσχόμενος τρόπος για τη διαμόρφωση σύγχρονης παραγωγής μεγάλης κλίμακας.

Ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα του τρέχοντος σταδίου ανάπτυξης των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων είναι η διαφοροποιημένη εστίασή τους, η οποία τους επιτρέπει να ανταποκρίνονται γρήγορα στις αλλαγές των συνθηκών της αγοράς. Παράλληλα, παρά τη σταθερή τάση προς διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων, παρατηρείται η δημιουργία και λειτουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων με έντονη εξειδίκευση. Μιλάμε, καταρχάς, για τη συγκρότηση χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων που βασίζονται σε τεχνολογικά συναφείς επιχειρήσεις. Χάρη σε αυτό, οι υλικοί και οικονομικοί πόροι συγκεντρώνονται όσο το δυνατόν περισσότερο σε έναν ή περισσότερους τομείς που δίνουν το μεγαλύτερο αποτέλεσμα και αποκόπτονται οι δευτερεύοντες, αναποτελεσματικοί τομείς δραστηριότητας. Αυτή η προσέγγιση είναι απολύτως δικαιολογημένη σε περιπτώσεις σύστασης χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων που βασίζονται στις πιο προηγμένες βιομηχανίες έντασης γνώσης που καθορίζουν τους τομείς προτεραιότητας της επιστημονικής και τεχνολογικής προόδου (για παράδειγμα, στο συγκρότημα καυσίμων και ενέργειας, στη βιομηχανία ηλεκτρονικών και αριθμός άλλων). Επιτρέπει, χωρίς να παραβιάζεται η εξειδίκευση του κλάδου, να επεκταθεί το πεδίο λειτουργίας των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων διεισδύοντας σε συναφείς τομείς δραστηριότητας.

Η φύση των δραστηριοτήτων των χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων και ο βαθμός καθολικοποίησής της καθορίζονται από την οικονομική σκοπιμότητα, αφενός, και τον βαθμό ανάπτυξης των σχέσεων αγοράς στη χώρα, αφετέρου. Όπως δείχνει η εμπειρία, επί του παρόντος υπάρχει μια σταθερή τάση προς την καθολικότητα των κορυφαίων χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων.

Η δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων πραγματοποιείται με διάφορους τρόπους: με πρωτοβουλία των συμμετεχόντων, με απόφαση κυβερνητικών φορέων, με διακυβερνητικές συμφωνίες. Η πιο συνηθισμένη είναι η εθελοντική συγκέντρωση κεφαλαίων μεμονωμένων συμμετεχόντων και της εγκατάστασης ανώνυμη εταιρεία, που είναι μια νεοσύστατη οργανωτική δομή, με όλες τις οικονομικές και νομικές εξουσίες και ανάλογη νομική και οικονομική ευθύνη. Η δεύτερη μέθοδος είναι η εθελοντική μεταφορά από τους συμμετέχοντες της δημιουργηθείσας χρηματοπιστωτικής-βιομηχανικής ομάδας μπλοκ των μετοχών τους για τη διαχείριση ενός από τα μέλη του ομίλου, κατά κανόνα, τράπεζας ή χρηματοπιστωτικού-πιστωτικού ιδρύματος. Η τρίτη μέθοδος συνίσταται στην απόκτηση από ένα από τα μέλη του ομίλου μεριδίων σε άλλες επιχειρήσεις και οργανισμούς, τα οποία ως αποτέλεσμα γίνονται μέλη του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου. Αυτή η απόκτηση μετοχών δεν είναι πάντα εθελοντική και μπορεί να συνδέεται οργανικά με τις διαδικασίες συγχωνεύσεων και εξαγορών μιας εταιρείας από μια άλλη.

Οι τάσεις στο σχηματισμό χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων αντικατοπτρίζουν τα πρότυπα ανάπτυξης της παγκόσμιας παραγωγής και είναι καθολικής φύσης. Τέτοια πρότυπα περιλαμβάνουν: συγκέντρωση κεφαλαίων (συγχωνεύσεις και εξαγορές, δημιουργία στρατηγικών συμμαχιών), ενοποίηση βιομηχανικού και χρηματοοικονομικού κεφαλαίου, διαφοροποίηση μορφών και τομέων δραστηριότητας. Στην ίδια σειρά βρίσκονται η παγκοσμιοποίηση των δραστηριοτήτων (διανομή αγαθών και υπηρεσιών, δημιουργία θυγατρικών στις πιο ελκυστικές αγορές του εξωτερικού), η διεθνοποίηση του κεφαλαίου (ανάπτυξη διεθνικών εταιρειών, προσέλκυση ξένων επενδύσεων). Είναι επίσης απαραίτητο να επισημανθεί η τιτλοποίηση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, η χρήση των πιο πρόσφατων πληροφορικής, εξαπλώνοντας διεθνή πρότυπαρύθμιση των εθνικών αγορών (κεφάλαιο, αγαθά, υπηρεσίες, εργασία).

Ο διεθνής χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος είναι μια δομή που αποτελείται από μια μητρική εταιρεία και υποκαταστήματα, υποκαταστήματα και θυγατρικές σε άλλες χώρες. Όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός διεθνοποίησης του κεφαλαίου FIG, τόσο (τα άλλα πράγματα είναι ίσα) μεγαλύτερο αριθμόστη δομή του περιλαμβάνονται και ξένα υποκαταστήματα. Είναι χαρακτηριστικό ότι όχι μόνο τα τμήματα παραγωγής των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων μεταφέρονται στο εξωτερικό, όπως παρατηρήθηκε νωρίτερα, αλλά και οι οικονομικοί δεσμοί τους, γεγονός που βοηθά στην επιτάχυνση των χρηματοοικονομικών συναλλαγών του ομίλου και τους επιτρέπει να χρησιμοποιούν τις ιδιαιτερότητες των συνθηκών της αγοράς. σε διαφορετικές χώρες με μέγιστο αποτέλεσμα (διαφορετικές ισοτιμίες, άνισοι ρυθμοί πληθωρισμού, φορολογικά οφέληκαι τα λοιπά.).

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι μεγάλες ολοκληρωμένες δομές διαφόρων τύπων, στις οποίες τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δεν παίζουν λιγότερο ρόλο από τα βιομηχανικά. Οργανώνονται τόσο σύμφωνα με την αρχή της οριζόντιας - ενοποίηση πολυβιομηχανικών βιομηχανιών και κάθετη ολοκλήρωση - κατά μήκος τεχνολογικών αλυσίδων. Η δημιουργία ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου συνεπάγεται την ενοποίηση κάτω από μια στέγη τριών δομών: χρηματοοικονομική - τραπεζική, εταιρεία επενδύσεων, ταμείο συντάξεων, συμβουλευτική εταιρεία, χρηματιστηριακές εταιρείες, τμήματα εξωτερικού εμπορίου, πληροφόρησης και διαφήμισης. βιομηχανικές - μεταποιητικές επιχειρήσεις. εμπορικές - εταιρείες εξωτερικού εμπορίου, εταιρείες χρηματιστηρίου εμπορευμάτων, ασφαλιστικών, μεταφορών και υπηρεσιών.

ΣΕ προηγμένες χώρεςΟι τράπεζες είναι κέντρα χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών δομών. Εργαζόμενη για ένα συγκεκριμένο φάσμα επιχειρήσεων, η τράπεζα γνωρίζει καλά τις διαδικασίες κίνησης των κεφαλαίων τους. Εάν προκύψουν προβλήματα, λαμβάνει αμέσως τα απαραίτητα μέτρα, διότι τα αποτελέσματα μιας συγκεκριμένης παραγωγικής διαδικασίας επηρεάζουν τα δικά του οικονομικά συμφέροντα. Από την άλλη πλευρά, το νομικό και ρυθμιστικό σύστημα της οικονομικής κατάστασης. Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα μπορεί να είναι διαφορετική και επηρεάζεται από έναν συνδυασμό πολλών παραγόντων, αλλά μόνο αυτή δημιουργεί ένα ευνοϊκό κλίμα για την ενοποίηση του τραπεζικού και του βιομηχανικού κεφαλαίου. Το επίπεδο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας της τράπεζας καθορίζει το επίπεδο της «αρμοδιότητάς» της ως συμμετέχοντος στον χρηματοοικονομικό βιομηχανικό όμιλο. Σε κάθετους χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους που λειτουργούν με βάση την αρχή της κλειστής τεχνολογικής αλυσίδας, καθώς και σε οριζόντιες ενώσεις τύπου καρτέλ, η τράπεζα προορίζεται αποκλειστικά για εσωτερικούς διακανονισμούς.

Η δημιουργία και λειτουργία χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων καθιστά δυνατή την επίλυση ζητημάτων αποδοτικότερων επενδύσεων επιχειρήσεων με την προσέλκυση εσωτερικών και εξωτερικών επενδύσεων με τη λήψη δανείων, την τοποθέτηση εκδόσεων τίτλων και τη συγκέντρωση κεφαλαίων των μελών του ομίλου για την παραγωγή ανταγωνιστικών προϊόντων. Ένας σύγχρονος χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος χαρακτηρίζεται από αποτελεσματικότητα και ευελιξία στη διαχείριση της ροής των οικονομικών πόρων τόσο μεταξύ της μητρικής εταιρείας και των υποκαταστημάτων όσο και μεταξύ των ίδιων των υποκαταστημάτων (τμημάτων). Η επιλογή της χρηματοδότησης μιας επιχείρησης - από το κέντρο (μητρική εταιρεία) ή σε επίπεδο υποκαταστήματος - προκαθορίζεται από τη γενική στρατηγική της εταιρείας, καθώς και από τις τακτικές προτιμήσεις στον τομέα της οργάνωσης εσωτερικών χρηματοοικονομικών ροών. Η επέκταση της κλίμακας των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων λόγω της αύξησης του αριθμού των ξένων τμημάτων μπορεί να πραγματοποιηθεί μέσω της αύξησης των άμεσων ξένων επενδύσεων. Αυτό θα μπορούσε να είναι η χρηματοδότηση της κατασκευής νέων παραγωγική ικανότηταστο εξωτερικό ή αγορά μεριδίου ελέγχου σε υφιστάμενες επιχειρήσεις.

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι έχουν ορισμένα πλεονεκτήματα έναντι άλλων οντοτήτων της αγοράς από οικονομική και χρηματοοικονομική άποψη:

* Η τεχνολογική αλυσίδα ενισχύεται από την εξόρυξη πρώτων υλών έως την απελευθέρωση τελικών προϊόντων και αυξάνεται η ολοκλήρωση της παραγωγής.
* Η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων δίνει μεγαλύτερη σταθερότητα στις επιχειρήσεις του ομίλου και αυξάνει την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων τους. * Δημιουργούνται πραγματικές προϋποθέσεις και ευκαιρίες για δομική αναδιάρθρωση της παραγωγής.
* υπάρχουν προοπτικές για τη συσσώρευση σημαντικού κεφαλαίου για την επίτευξη καθορισμένων παραγωγικών και οικονομικών στόχων.
* προκύπτουν πραγματικές ευκαιρίες για ελιγμούς οικονομικών πόρων τόσο εντός του ίδιου του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου όσο και εκτός αυτού, διευρύνοντας την κλίμακα δραστηριότητας και τις σφαίρες επιρροής·
* υπάρχει ανακατανομή κεφαλαίου μεταξύ διαφόρων τμημάτων του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου σύμφωνα με τη στρατηγική επιλογή του ομίλου.
* Η οικονομική ευρωστία του ομίλου, η χρηματοοικονομική του σταθερότητα και η ικανότητά του να χρησιμοποιεί προηγμένα κεφάλαια με μέγιστη αποτελεσματικότητα αυξάνεται.

Η οργανωτική δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων χαρακτηρίζεται από αποκέντρωση της διαχείρισης ενώ ταυτόχρονα αυξάνει την αποτελεσματικότητα οργανωτικές δομέςμεμονωμένες μονάδες που περιλαμβάνονται στην ομάδα, σαφής κατανομή εξουσιών και ευθυνών, αξιόπιστοι μηχανισμοί αποδοχής συμφωνηθέντων αποφάσεις διαχείρισης. Λόγω της ένταξης των μονάδων έρευνας και ανάπτυξης στη δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, και κατά συνέπεια, της προσέγγισής τους στον άμεσο καταναλωτή, μειώνεται ο χρόνος εισαγωγής επιστημονικών και τεχνικών εξελίξεων στην παραγωγή. Χάρη στην παρουσία μιας ενιαίας υπηρεσίας μάρκετινγκ, εξαλείφονται τα κενά στην αλυσίδα εφοδιασμού και διανομής, γεγονός που συμβάλλει στην επιτάχυνση του κύκλου εργασιών κεφαλαίων.

Η λήψη οικονομικά ορθών επενδυτικών αποφάσεων είναι απαραίτητη για τη βιωσιμότητα της οικονομικής θέσης του ομίλου στο σύνολό του. Ως εκ τούτου, η δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, κατά κανόνα, διαθέτει ειδικές αναλυτικές μονάδες, οι οποίες περιλαμβάνουν εμπειρογνώμονες υψηλής ειδίκευσης που είναι υπεύθυνοι για την αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων και την εγκυρότητα της λήψης αποφάσεων. Μεταξύ των τομέων δραστηριότητας που συμβάλλουν στην αναζωογόνηση των επενδυτικών διαδικασιών, τα ακόλουθα διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο:

* δημιουργία στο πλαίσιο χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων επενδυτικών εταιρειών που δημιουργούνται με βάση την αρχή της άμεσης χρηματοδότησης, δηλαδή με τίτλους μετοχών. Προκειμένου να αυξηθεί το ενδιαφέρον των πιστωτικών οργανισμών σε αυτή τη διαδικασία, είναι απαραίτητο να προβλεφθεί η δυνατότητα μεταγενέστερης επαναγοράς τίτλων.
* δημιουργία κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου σε βάρος όλων των συμμετεχόντων του χρηματοπιστωτικού βιομηχανικού ομίλου, καθήκον των οποίων είναι να χρηματοδοτούν τα πιο επικίνδυνα επενδυτικά έργα.
* ευρεία χρήση του μηχανισμού δημιουργίας κοινών και θυγατρικών οργανισμών με στόχο τον οργανικό συνδυασμό των οικονομικών πόρων των μελών χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων.

Για να αυξηθεί η αποτελεσματικότητα των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, συνιστάται η επίλυση των ακόλουθων προβλημάτων:

* να συμπεριλάβει ενεργά όχι μόνο μεγάλες, αλλά και μεσαίες και ακόμη και μικρές επιχειρήσεις σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους, μετατρέποντάς τους σε μεγάλους δορυφόρους και αναπτύσσοντας στενούς δεσμούς συνεργασίας.
* επέκταση του μηχανισμού για τη δημιουργία θυγατρικών και κοινοπραξιών εντός χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, μεταξύ άλλων με την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων·
* επέκταση της εταιρικής βάσης για τη δημιουργία χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων, που θα επιτρέψει την αποκατάσταση των τεχνολογικών αλυσίδων σε αξιόπιστη οικονομική βάση και την ανάπτυξη της συνεργασίας μεταξύ των επιχειρήσεων.
* διαφοροποιήστε τα είδη και τις μορφές δραστηριότητας χρηματοπιστωτικούς οργανισμούςεντός ομίλων, συμπεριλαμβανομένων όχι μόνο καθολικών, αλλά και εξειδικευμένων τραπεζών, επενδυτικών κεφαλαίων και χρηματοπιστωτικών εταιρειών, που καθιστούν δυνατή την ευρεία προσέλκυση προσωρινά δωρεάν χρηματοοικονομικών πόρων μειώνοντας παράλληλα τον κίνδυνο ζημιών.
* επέκταση της συμμετοχής των δημόσιων κεφαλαίων σε επενδύσεις σε έργα εντός του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου, αλλά όχι μέσω της άμεσης κατανομής των πιστώσεων του προϋπολογισμού, αλλά μέσω ενός διατραπεζικού δανείου·
* Εντατικοποίηση της δημιουργίας περιφερειακών χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων με την προσέλκυση κεφαλαίων από τοπικούς προϋπολογισμούς και περιφερειακά υποκαταστήματα τραπεζών.

Η εμπειρία δείχνει ότι πρόσφατα το κίνητρο των επιχειρήσεων να ενταχθούν σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους έχει αυξηθεί απότομα. Αυτό οφείλεται στην ευκαιρία να εξασφαλιστεί ο έλεγχος των μετόχων σε επιχειρήσεις και χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα προς το συμφέρον της δημιουργίας κερδοφόρων τεχνολογικών και οικονομικών δεσμών. Πολλοί προσελκύονται από την προοπτική κοινής υλοποίησης ομοσπονδιακών και περιφερειακών προγραμμάτων προτεραιότητας, λαμβάνοντας την απαραίτητη κρατική υποστήριξη, πόρους για την αναπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης και τον τεχνικό επανεξοπλισμό της παραγωγής και την ανάπτυξη μακροπρόθεσμων και πολλά υποσχόμενων επενδυτικών σχεδίων.

Τα κίνητρα για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων περιλαμβάνουν επί του παρόντος:

* επιθυμία εκπλήρωσης πραγματική επένδυσηστην παραγωγή ως αποτέλεσμα συγχώνευσης με χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα·
* κρατικές εγγυήσεις για εξωτερικές επενδύσεις.
*ευκαιρία λήψης κρατική υποστήριξηπου προβλέπεται από το νόμο·
* μια προσπάθεια αποκατάστασης ή διατήρησης δεσμών συνεργασίας με συνεργαζόμενες επιχειρήσεις σε άλλους κλάδους και χώρες της ΚΑΚ.

Οι υπάρχοντες χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι ευρέως διαφοροποιημένοι: καλύπτουν περίπου 100 τομείς βιομηχανικής δραστηριότητας. Οδηγίες προτεραιότηταςείναι η παραγωγή επιβατικών αυτοκινήτων, η κατασκευή αεροσκαφών, η παραγωγή χυτοσιδήρου και μεταλλικών προϊόντων, η παραγωγή συμπυκνώματος σιδηρομεταλλεύματος· μη σιδηρούχα μεταλλουργία (παραγωγή νικελίου, χαλκού, αλουμινίου), παραγωγή έλασης μετάλλου, παραγωγή σωλήνων, παραγωγή χημικών προϊόντων κ.λπ.

Ο σχηματισμός ρωσικών χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων γίνεται με βάση μια συμμετοχή ή συνδυασμό κεφαλαίων (σύστημα συμμετοχής). Η εκμετάλλευση προϋποθέτει την παρουσία ενός γονέα και θυγατρικές, όπου ο πρώτος κατέχει μερίδια ελέγχου στα άλλα. Αυτό επιτυγχάνεται με δύο τρόπους: 1) τη δημιουργία νέων επιχειρήσεων με αποφασιστικό δικαίωμα ψήφου στη διοικητική δομή του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου. 2) αγορά μεριδίων ελέγχου σε επιχειρήσεις που λειτουργούν απευθείας ή μέσω θυγατρικών. Η ιδέα της δημιουργίας μιας εταιρείας χαρτοφυλακίου είναι ο συνδυασμός διαφορετικών τύπων επιχειρήσεων ώστε να προκύψει συνέργεια μεταξύ τους ή να αυξηθεί η αμοιβαία επιρροή τους. Μία από τις ποικιλίες μιας τέτοιας ένωσης είναι ο σχηματισμός ενός βιομηχανικού και χρηματοοικονομικού ομίλου τύπου χαρτοφυλακίου υπό τον έλεγχο της τράπεζας. Στην περίπτωση αυτή, οι επιχειρήσεις φαίνεται να αποκτούν έναν αποτελεσματικό ιδιοκτήτη που είναι ικανός να διασφαλίσει τη βιώσιμη ανάπτυξή τους και διαθέτει τους απαραίτητους πόρους για αυτό. Για συντονισμό επενδυτικές δραστηριότητεςόμιλο, συγκροτείται ενιαία εταιρεία συμμετοχών, η οποία ασκεί έλεγχο μέσω των διοικητικών συμβουλίων τραπεζών και επιχειρήσεων. Υπάρχουν διάφοροι τύποι συμμετοχών: κρατικές δομές συμμετοχών, συμμετοχές σε ολοκληρωμένες εταιρείες, συμμετοχές σε ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων, δομές συμμετοχών τραπεζών.

Οι ρωσικοί χρηματοοικονομικοί βιομηχανικοί όμιλοι σχηματίζονται κυρίως με τη συγχώνευση μεγάλων επιχειρήσεων που έχουν ήδη δεσπόζουσα ή σημαντική θέση σε ορισμένα τμήματα της αγοράς, αλλά σταδιακά τη χάνουν, τουλάχιστον σε σχέση με τους δυτικούς παραγωγούς. Με την ένωση σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους, οι επιχειρήσεις αποκτούν την ευκαιρία να ελέγχουν ορισμένους τομείς της οικονομίας. Ωστόσο, η ένταξη κυρίως μεγάλων επιχειρήσεων σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους επηρεάζει αρνητικά την ευελιξία και το δυναμισμό της διοικητικής τους δομής.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στη Ρωσία δημιουργούνται με πρωτοβουλία κυβερνητικών φορέων και αντικατοπτρίζουν την επιλεκτική πολιτική του κράτους στον τομέα της διαρθρωτικής αναδιάρθρωσης της οικονομίας. Το κράτος προσπαθεί να καταστήσει τους χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους προπύργια της βιομηχανικής πολιτικής προκειμένου να εφαρμόσουν μακροοικονομική πολιτική επηρεάζοντας τις δραστηριότητές τους. Επιπλέον, ένας χρηματοοικονομικός-βιομηχανικός όμιλος είναι μια δομή που, λόγω της ειδικής θέσης του στην αγορά, επιτρέπει την αναδιανομή επενδυτικών κεφαλαίων από ανεπτυγμένους κλάδους σε υστερούντες (με την επιφύλαξη των αρχών αλληλεπίδρασης μεταξύ του χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου και του κατάσταση). Προκειμένου τα FIG να εκτελούν πραγματικά τη λειτουργία ενός στοιχείου διαμόρφωσης δομής της σύγχρονης ρωσικής οικονομίας, είναι απαραίτητο να προχωρήσουμε από τις ακόλουθες αρχές της κρατικής πολιτικής:

* δημιουργία ευνοϊκού περιβάλλοντος και ειδική επιλεκτική υποστήριξη για το σχηματισμό χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομάδων σύμφωνα με τις στρατηγικές κατευθύνσεις της βιομηχανικής και κοινωνικής πολιτικής, τα καθήκοντα αύξησης και εξίσωσης του βιοτικού επιπέδου σε διάφορες περιοχές.
* διασφάλιση της δημόσιας νομικής φύσης των δραστηριοτήτων των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων·
* ανάπτυξη ειδικού μηχανισμού επιρροής και συνεργασίας μεταξύ του κράτους και των χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων, βασισμένου όχι τόσο στην παροχή παροχών και άμεσων επιδοτήσεων, αλλά σε ένα σύστημα συμμόρφωσης με αμοιβαία δικαιώματα και υποχρεώσεις.

Συχνά, με πρωτοβουλία της τοπικής διοίκησης και υπό τον έλεγχό της, δημιουργούνται οικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι για την επίλυση των κοινωνικοοικονομικών προβλημάτων της περιοχής. Η τοπική αυτοδιοίκηση παρέχει ένα σύστημα μέτρων οικονομική υποστήριξηΣΥΚΟ:

* απαλλαγή εν όλω ή εν μέρει από φόρους ακίνητης περιουσίας.
* προνομιακή ενοικίαση ή μεταβίβαση για προσωρινή δωρεάν χρήση ακινήτου που είναι ιδιοκτησία της περιοχής.
* μεταβίβαση σε διαχείριση καταπιστεύματος μπλοκ μετοχών (βασικής ιδιοκτησίας) επιχειρήσεων που σχετίζονται τεχνολογικά με τις κύριες δραστηριότητες του ομίλου, αλλά δεν αποτελούν μέρος του·
* παροχή πίστωσης φόρου επενδύσεων.

Οι κύριες πηγές χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου είναι επενδυτικά δάνεια από συμμετέχουσες τράπεζες, χρηματοδότηση από τον προϋπολογισμό για στοχευμένα προγράμματα, δάνεια και άμεσες επενδύσεις από τράπεζες που δεν συμμετέχουν σε αυτόν τον χρηματοοικονομικό βιομηχανικό όμιλο, ίδια κεφάλαιαεπιχειρήσεις.

Η παγκόσμια εμπειρία δείχνει ότι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι, που καλύπτουν βιομηχανικές επιχειρήσεις, ερευνητικούς οργανισμούς, εμπορικές εταιρείες και τράπεζες, πολλές συνεταιριστικές δομές που βασίζονται σε εσωτερικές συμβατικές σχέσεις, έχουν γίνει ένα είδος πλαισίου οικονομία της αγοράςορισμένες χώρες. Σε αυτό το επίπεδο οργάνωσης του παραγωγικού δυναμικού διασφαλίζονται οι ορθολογικές συνεργασίες και οι συμβατικές σχέσεις με κυβερνητικούς φορείς, πραγματοποιείται η προετοιμασία, ο συντονισμός και ο έλεγχος της υλοποίησης εταιρικών σχεδίων και προγραμμάτων κοινών δραστηριοτήτων ορισμένων οικονομικών φορέων. Παράλληλα, εντείνεται η προσέλκυση εξωτερικών επενδυτών, η ανάπτυξη και εφαρμογή: εταιρικής στρατηγικής για δραστηριότητα στο χρηματιστήριο και η εκτέλεση άλλων λειτουργιών διαχείρισης που σχετίζονται με την υλοποίηση και προστασία των συμφερόντων των μετόχων.

Σε μια αποτελεσματική οικονομία της αγοράς, οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι, στην ουσία, αναμεταδότες της κρατικής επιρροής του ελέγχου στη μικροοικονομία. Έτσι, αυξάνεται το επίπεδο μακροοικονομικής ρύθμισης της παραγωγής και διασφαλίζεται η βιωσιμότητα της διεθνούς οικονομικής συνεργασίας. Χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι εταίροι του κράτους στην ανάπτυξη και εφαρμογή στρατηγικής για επιταχυνόμενο εκσυγχρονισμό της οικονομίας.

Και (σύστημα συμμετοχής) βάσει σύμβασης. Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι δημιουργούνται για τεχνολογικούς σκοπούς ή για την υλοποίηση άλλων έργων και προγραμμάτων με στόχο την αύξηση της ανταγωνιστικότητας και τη διεύρυνση των αγορών αγαθών και υπηρεσιών, την αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής και τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας.

Στις βιομηχανικές χώρες, οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι άρχισαν να οργανώνονται στις αρχές του 19ου και του 20ού αιώνα. ως αποτέλεσμα των διαδικασιών συγχώνευσης παραγωγής (βιομηχανίας, μεταφορών, εμπορίου) και τραπεζικού κεφαλαίου. Για τις περισσότερες χώρες, ο σχηματισμός και η ανάπτυξη χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων πραγματοποιήθηκε με εξελικτικό τρόπο και οδήγησε στη μετατροπή των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων στον κορυφαίο κρίκο του παγκόσμιου οικονομικού συστήματος. ΣΕ πρώην ΕΣΣΔΜε υψηλό επίπεδο βιομηχανικής συγκέντρωσης, το τραπεζικό σύστημα της χώρας, το οποίο χαρακτηριζόταν από μια συγκεντρωτική δομή, δεν δημιούργησε συνθήκες για την ενοποίηση του βιομηχανικού και τραπεζικού κεφαλαίου, χαρακτηριστικό μιας ανεπτυγμένης οικονομίας της αγοράς. Με την έναρξη των μεταρρυθμίσεων της αγοράς στον μετασοβιετικό χώρο, προέκυψε το ερώτημα σχετικά με την ανάγκη οργάνωσης μιας ταχείας διαδικασίας συγκρότησης χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων.

Υπήρχαν ιστορικά προηγούμενα για την επίλυση τέτοιων προβλημάτων: μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, δημιουργήθηκαν σε σύντομο χρονικό διάστημα χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι στην Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα και για τη σύστασή τους σε αυτές τις χώρες είχαν μεγάλη αξίακρατική υποστήριξη και συμμετοχή.

Βασικές αρχές για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων:

την ατομική φύση του έργου για τη συγκρότηση κάθε χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου βάσει ενοποιημένου ρυθμιστικού πλαισίου·
μια ποικιλία μεθόδων σχηματισμού (συμπεριλαμβανομένης της εθελοντικής συμμετοχής των συμμετεχόντων σε έναν χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο, μια ποικιλία μορφών ενοποίησης των μετοχών και τη δυνατότητα σχηματισμού χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων μεταξύ των κρατικών επιχειρήσεων).
τη χρήση διαφόρων μορφών ενοποίησης χρηματοοικονομικού, βιομηχανικού και εμπορικού κεφαλαίου με βάση το αμοιβαίο ενδιαφέρον για τα αποτελέσματα κοινών δραστηριοτήτων ως καθοριστική προϋπόθεση για τη σύσταση·
κατά προτεραιότητα δημιουργία χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου με βάση τεχνολογικά και συνεταιριστικά συνδεδεμένες βιομηχανικές επιχειρήσεις που παράγουν σύνθετα προϊόντα υψηλής τεχνολογίας που διασφαλίζονται από την αποτελεσματική ζήτηση και είναι ανταγωνιστικά στην ξένη και εγχώρια αγορά, καθώς και αγαθά για κρατικές ανάγκες.
ο πρόσφορος σχηματισμός ενός αριθμού (συνήθως τουλάχιστον τριών) χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων σε έναν κλάδο (ή περιφερειακό) αγορά εμπορευμάτωνή την παρουσία ανταγωνιστών στους σχετικούς τύπους προϊόντων·
κρατική βοήθεια και υποστήριξη για τη δημιουργία και λειτουργία χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων, επενδυτικών σχεδίων και προγραμμάτων των οποίων ανταποκρίνονται στους στόχους και τις προτεραιότητες της κοινωνικοοικονομικής πολιτικής (μορφές κρατικής στήριξης χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τη γενική οικονομική κατάσταση και τις ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων ενός συγκεκριμένου χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου που καθορίζονται βάσει συμφωνίας εταιρικής σχέσης και αμοιβαίων υποχρεώσεων μεταξύ του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου και του κρατικού εκτελεστικού οργάνου·
τη χρήση, κατά το σχηματισμό χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων, τόσο εμπορικών όσο και μη εμπορικών μεθόδων ενοποίησης δεσμών μετοχών που ανήκουν στο κράτος (η χρήση μη εμπορευματικών μεθόδων επιτρέπεται για να διατηρείται ο κρατικός έλεγχος στις σχετικές βιομηχανίες).
τη δυνατότητα δημιουργίας διακρατικών χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων, λαμβάνοντας υπόψη την κατεύθυνση των υφιστάμενων και προβλεπόμενων συμβατικών σχέσεων και τα χαρακτηριστικά των αγορών-στόχων εμπορευμάτων·
δημιουργία με βάση χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους νέων επενδυτικών μηχανισμών για την ανάπτυξη της βιομηχανικής παραγωγής, εξασφαλίζοντας μείωση του φόρτου.
κοινωνικοοικονομική σκοπιμότητα έργων για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων, επιβεβαιωμένη με εξέταση.

Η σύνθεση των συμμετεχόντων και οι οργανωτικές και νομικές μορφές χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων μπορεί να ποικίλλει, λαμβάνοντας υπόψη τα στάδια του πλήρους κύκλου αναπαραγωγής, το οικονομικό και επιστημονικό-παραγωγικό δυναμικό των επιχειρήσεων και τον ρόλο τους στην κατάκτηση συγκεκριμένων τμημάτων της αγοράς. Οι κύριες επιλογές είναι να ενωθούν οι συμμετέχοντες σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους γύρω από: μια βιομηχανική επιχείρηση, έναν οργανισμό έρευνας ή σχεδιασμού, μια εμπορική τράπεζα ή μια εμπορική εταιρεία.

Οι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι μπορεί να διαφέρουν:

με μορφές ολοκλήρωσης παραγωγής (κάθετη, οριζόντια).
κατά κλάδο (διβιομηχανικό, τομεακό)·
ανά κλίμακα δραστηριότητας (διεθνής, κρατική, περιφερειακή)·
κατά βαθμό διαφοροποίησης (πολυβιομηχανία, μεμονωμένος κλάδος).

Ο σχηματισμός χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων σε εθελοντική βάση μπορεί να πραγματοποιηθεί με τη μορφή σύστασης από συμμετέχοντες χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων ανοιχτού τύπου, στους οποίους, σύμφωνα με συμφωνία μεταξύ των συμμετεχόντων, ανατίθενται τα καθήκοντα μιας μητρικής εταιρείας . Αυτές οι λειτουργίες μπορούν επίσης να εκτελεστούν από έναν από τους συμμετέχοντες σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους, αποκτώντας τον έλεγχο των υπολοίπων συμμετεχόντων.

Όταν οι νομικές οντότητες ενώνονται σε χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους, οι συμμετέχοντες αναθέτουν, σε συμβατική βάση, θέματα λήψης αποφάσεων, διάθεσης περιουσίας και εισοδήματος, γεγονός που σε πολλές περιπτώσεις οδηγεί στην υποταγή των συμφερόντων των συμμετεχόντων στα συμφέροντα των ο σύλλογος.

Ο χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος δεν είναι νομικό πρόσωπο.

Συμμετέχοντες του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου είναι νομικά πρόσωπα που ασκούν οποιοδήποτε είδος οικονομικής δραστηριότητας που δεν απαγορεύεται από το νόμο και παράγουν αγαθά (εργασία, υπηρεσίες), καθώς και τράπεζες και (ή) μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Συμμετέχοντες σε χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο μπορεί να είναι άλλοι οργανισμοί, η συμμετοχή των οποίων, σύμφωνα με το νόμο, καθορίζεται από τον ρόλο τους στη διασφάλιση της επενδυτικής διαδικασίας στον χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο. Συμμετέχοντες ενός χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου είναι νομικά πρόσωπα οποιασδήποτε οργανωτικής και νομικής μορφής και μορφής ιδιοκτησίας - κάτοικοι και μη κάτοικοι που έχουν υπογράψει συμφωνία για τη δημιουργία χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου και η κεντρική εταιρεία που ιδρύθηκε από αυτούς. Οι συμμετέχοντες σε έναν χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο, προκειμένου να συντονίσουν τις οικονομικές τους δραστηριότητες και να ασκήσουν τις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες, ιδρύουν μια κεντρική εταιρεία, η οποία είναι νομική οντότητα ή, με τη συγκατάθεση όλων των συμμετεχόντων στον χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο, απονέμουν την εξουσία συντονισμού τις οικονομικές δραστηριότητές τους και διεξάγουν τις υποθέσεις του χρηματοπιστωτικού-βιομηχανικού ομίλου σε έναν από τους συμμετέχοντες σε αυτόν τον χρηματοοικονομικό-βιομηχανικό όμιλο. Στην περίπτωση αυτή, η μητρική εταιρεία, εκτός από τις δραστηριότητές της ως επιχειρηματική οντότητα, έχει και τις εξουσίες της κεντρικής εταιρείας.

Δεν επιτρέπεται η συμμετοχή νομικού προσώπου σε περισσότερους από έναν χρηματοοικονομικούς και βιομηχανικούς ομίλους.

Οι θυγατρικές μπορούν να είναι μέρος ενός χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου μόνο εάν η ιδρυτική τους επιχείρηση είναι μέλος αυτού του χρηματοοικονομικού-βιομηχανικού ομίλου.

Οι σύγχρονοι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι (FIGs) είναι διαφοροποιημένες πολυλειτουργικές δομές που σχηματίζονται ως αποτέλεσμα του συνδυασμού κεφαλαίων επιχειρήσεων, χρηματοπιστωτικών και επενδυτικών ιδρυμάτων, καθώς και άλλων οργανισμών με στόχο τη μεγιστοποίηση των κερδών, την αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής και των χρηματοοικονομικών λειτουργιών, την ενίσχυση ανταγωνιστικότητας στην εγχώρια και ξένη αγορά, ενισχύοντας τους τεχνολογικούς και συνεργατικούς δεσμούς, αυξάνοντας τις οικονομικές δυνατότητες των συμμετεχόντων. Η ανάπτυξη χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων γίνεται ένας πολλά υποσχόμενος τρόπος για τη διαμόρφωση σύγχρονης παραγωγής μεγάλης κλίμακας.

Ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα του τρέχοντος σταδίου ανάπτυξης των χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων είναι η διαφοροποιημένη εστίασή τους, η οποία τους επιτρέπει να ανταποκρίνονται γρήγορα στις αλλαγές των συνθηκών της αγοράς. Παράλληλα, παρά τη σταθερή τάση προς διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων, παρατηρείται η δημιουργία και λειτουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων με έντονη εξειδίκευση. Μιλάμε πρωτίστως για τη συγκρότηση χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων που βασίζονται σε τεχνολογικά συναφείς επιχειρήσεις. Χάρη σε αυτό, οι υλικοί και οικονομικοί πόροι συγκεντρώνονται όσο το δυνατόν περισσότερο σε έναν ή περισσότερους τομείς που δίνουν το μεγαλύτερο αποτέλεσμα και αποκόπτονται οι δευτερεύοντες, αναποτελεσματικοί τομείς δραστηριότητας. Αυτή η προσέγγιση είναι απολύτως δικαιολογημένη σε περιπτώσεις σχηματισμού χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων που βασίζονται σε επιχειρήσεις των πιο προηγμένων βιομηχανιών έντασης γνώσης που καθορίζουν τους τομείς προτεραιότητας της επιστημονικής και τεχνολογικής προόδου (για παράδειγμα, στο συγκρότημα καυσίμων και ενέργειας, βιομηχανία ηλεκτρονικών και μια σειρά από άλλα). Επιτρέπει, χωρίς να παραβιάζεται η εξειδίκευση του κλάδου, να επεκταθεί το πεδίο λειτουργίας των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων διεισδύοντας σε συναφείς τομείς δραστηριότητας.

Παρουσιάζονται τα είδη των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων και τα κριτήρια συγκρότησής τους ρύζι. 25.1.Η φύση των δραστηριοτήτων των χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων και ο βαθμός καθολικοποίησής τους καθορίζονται από την οικονομική σκοπιμότητα, αφενός, και τον βαθμό ανάπτυξης των σχέσεων αγοράς στη χώρα, αφετέρου. Όπως δείχνει η εμπειρία, επί του παρόντος υπάρχει μια σταθερή τάση προς την καθολικότητα των κορυφαίων χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων.

Ρύζι. 25.1.
Ταξινόμηση χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων

Η δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων πραγματοποιείται με διάφορους τρόπους: με πρωτοβουλία των συμμετεχόντων, με απόφαση κυβερνητικών φορέων, με διακυβερνητικές συμφωνίες. Η πιο συνηθισμένη είναι η εθελοντική συγκέντρωση κεφαλαίων μεμονωμένων συμμετεχόντων και η ίδρυση ανώνυμης εταιρείας, η οποία είναι μια νεοσύστατη οργανωτική δομή με όλες τις οικονομικές και νομικές εξουσίες και την αντίστοιχη νομική και οικονομική ευθύνη. Η δεύτερη μέθοδος είναι η εθελοντική μεταφορά από τους συμμετέχοντες της δημιουργηθείσας χρηματοπιστωτικής-βιομηχανικής ομάδας μπλοκ των μετοχών τους για τη διαχείριση ενός από τα μέλη του ομίλου, κατά κανόνα, τράπεζας ή χρηματοπιστωτικού-πιστωτικού ιδρύματος. Η τρίτη μέθοδος συνίσταται στην απόκτηση από ένα από τα μέλη του ομίλου μεριδίων σε άλλες επιχειρήσεις και οργανισμούς, τα οποία ως αποτέλεσμα γίνονται μέλη του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου. Αυτή η απόκτηση μετοχών δεν είναι πάντα εθελοντική και μπορεί να συνδέεται οργανικά με τις διαδικασίες συγχωνεύσεων και εξαγορών μιας εταιρείας από μια άλλη.

Οι τάσεις στο σχηματισμό χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων αντικατοπτρίζουν τα πρότυπα ανάπτυξης της παγκόσμιας παραγωγής και είναι καθολικής φύσης. Αυτά τα πρότυπα περιλαμβάνουν: συγκέντρωση κεφαλαίων (συγχωνεύσεις και εξαγορές, δημιουργία στρατηγικών συμμαχιών). ενοποίηση του βιομηχανικού και χρηματοοικονομικού κεφαλαίου· διαφοροποίηση μορφών και τομέων δραστηριότητας. Στην ίδια σειρά βρίσκονται η παγκοσμιοποίηση των δραστηριοτήτων (διανομή αγαθών και υπηρεσιών, δημιουργία θυγατρικών στις πιο ελκυστικές αγορές του εξωτερικού), η διεθνοποίηση του κεφαλαίου (ανάπτυξη διεθνικών εταιρειών, προσέλκυση ξένων επενδύσεων κ.λπ.). Είναι επίσης απαραίτητο να επισημανθεί η τιτλοποίηση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, η χρήση των πιο πρόσφατων τεχνολογιών πληροφοριών και η διάδοση των διεθνών προτύπων για τη ρύθμιση των εθνικών αγορών (κεφάλαιο, αγαθά, υπηρεσίες, εργασία).

Ο διεθνής χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος είναι μια δομή που αποτελείται από μια μητρική εταιρεία και υποκαταστήματα, υποκαταστήματα και θυγατρικές σε άλλες χώρες. Όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός διεθνοποίησης του κεφαλαίου ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου, τόσο περισσότερο, όσο τα άλλα πράγματα είναι ίσα, τόσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των ξένων υποκαταστημάτων που περιλαμβάνονται στη δομή του. Είναι χαρακτηριστικό ότι όχι μόνο τα τμήματα παραγωγής των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων μεταφέρονται στο εξωτερικό, όπως παρατηρήθηκε νωρίτερα, αλλά και οι οικονομικοί δεσμοί τους, γεγονός που βοηθά στην επιτάχυνση των χρηματοοικονομικών συναλλαγών του ομίλου και τους επιτρέπει να χρησιμοποιούν τις ιδιαιτερότητες των συνθηκών της αγοράς. σε διαφορετικές χώρες με μέγιστο αποτέλεσμα (διαφορετικές ισοτιμίες, άνισοι ρυθμοί πληθωρισμού, φορολογικά οφέλη κ.λπ.).

Τα FIG είναι μεγάλες ολοκληρωμένες δομές διαφόρων τύπων, στις οποίες τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δεν παίζουν λιγότερο ρόλο από τα βιομηχανικά. Οργανώνονται σύμφωνα με την οριζόντια αρχή - την ενοποίηση των πολυβιομηχανικών βιομηχανιών (Εικ. 25.2)και κάθετη ολοκλήρωση -

Ρύζι. 25.2.
Συνεταιρική μορφή ενώσεων οργανισμών

(οριζόντιος τύπος ολοκλήρωσης)

κατά μήκος των τεχνολογικών αλυσίδων (Εικ. 25.3). Η δημιουργία του FP G συνεπάγεται την ενοποίηση «κάτω από μια στέγη» τριών δομών: οικονομικός- τράπεζα, εταιρεία επενδύσεων, συνταξιοδοτικό ταμείο, εταιρεία συμβούλων, χρηματιστηριακές εταιρείες, τμήματα εξωτερικού εμπορίου, πληροφόρησης και διαφήμισης· παραγωγή- μεταποιητικές επιχειρήσεις· εμπορικός- εταιρείες εξωτερικού εμπορίου, χρηματιστήριο εμπορευμάτων, ασφαλιστικές εταιρείες, εταιρείες μεταφορών και υπηρεσιών.

Ρύζι. 25.3.
Κάθετα ολοκληρωμένος χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος με έναν κορυφαίο σύνδεσμο

Στις ανεπτυγμένες χώρες, οι τράπεζες είναι κέντρα χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών δομών (Εικ. 25.4). Δουλεύοντας για ένα συγκεκριμένο φάσμα επιχειρήσεων, η τράπεζα έχει καλά

Ρύζι. 25.4.
Υπό όρους οργανωτική δομή «τραπεζικών» χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων

sho γνωρίζει τις διαδικασίες κίνησης των κεφαλαίων τους. Εάν προκύψουν προβλήματα, λαμβάνει αμέσως τα απαραίτητα μέτρα, διότι τα αποτελέσματα μιας συγκεκριμένης παραγωγικής διαδικασίας επηρεάζουν τα δικά του οικονομικά συμφέροντα. Από την άλλη πλευρά, το νομικό και ρυθμιστικό σύστημα προϋποθέτει την ευθύνη της τράπεζας έναντι της κοινωνίας: εάν η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης που είναι μέλος ενός χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου επιδεινωθεί, η τράπεζα συμμετέχει ενεργά στην αναδιοργάνωση, δηλ. πραγματοποιεί διαρθρωτικές αλλαγές και ορισμένες ενέσεις μετρητών που απαιτούν από την τράπεζα να έχει σταθερή οικονομική θέση. Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα μπορεί να είναι διαφορετική και επηρεάζεται από έναν συνδυασμό πολλών παραγόντων, αλλά μόνο αυτή δημιουργεί ένα ευνοϊκό κλίμα για την ενοποίηση του τραπεζικού και του βιομηχανικού κεφαλαίου. Το επίπεδο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας της τράπεζας καθορίζει το επίπεδο της «αρμοδιότητάς» της ως συμμετέχοντος στον χρηματοοικονομικό βιομηχανικό όμιλο. Σε κάθετους χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους που λειτουργούν με βάση την αρχή της κλειστής τεχνολογικής αλυσίδας, καθώς και σε οριζόντιες ενώσεις τύπου καρτέλ, η τράπεζα προορίζεται αποκλειστικά για εσωτερικούς διακανονισμούς.

Η δημιουργία και λειτουργία χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων καθιστά δυνατή την επίλυση ζητημάτων αποδοτικότερων επενδύσεων επιχειρήσεων με την προσέλκυση εσωτερικών και εξωτερικών επενδύσεων με τη λήψη δανείων, την τοποθέτηση εκδόσεων τίτλων και τη συγκέντρωση κεφαλαίων των μελών του ομίλου για την παραγωγή ανταγωνιστικών προϊόντων. Ένας σύγχρονος χρηματοοικονομικός και βιομηχανικός όμιλος χαρακτηρίζεται από αποτελεσματικότητα και ευελιξία στη διαχείριση της ροής των οικονομικών πόρων τόσο μεταξύ της μητρικής εταιρείας και των υποκαταστημάτων όσο και μεταξύ των ίδιων των υποκαταστημάτων (τμημάτων). Η επιλογή της χρηματοδότησης μιας επιχείρησης - από το κέντρο (μητρική εταιρεία) ή σε επίπεδο υποκαταστήματος - καθορίζεται από τη γενική στρατηγική της εταιρείας, καθώς και από τις τακτικές προτιμήσεις στον τομέα της οργάνωσης εσωτερικών χρηματοοικονομικών ροών. Η επέκταση της κλίμακας των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων λόγω της αύξησης του αριθμού των ξένων τμημάτων μπορεί να πραγματοποιηθεί μέσω της αύξησης των άμεσων ξένων επενδύσεων. Αυτό θα μπορούσε να είναι η χρηματοδότηση της κατασκευής νέων εγκαταστάσεων παραγωγής στο εξωτερικό ή η αγορά μεριδίου ελέγχου σε υφιστάμενες επιχειρήσεις.

Η τεχνολογική αλυσίδα από την εξόρυξη πρώτων υλών έως την απελευθέρωση τελικών προϊόντων ενισχύεται και η ολοκλήρωση της παραγωγής αυξάνεται.

Η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων δίνει μεγαλύτερη σταθερότητα στις επιχειρήσεις του ομίλου και αυξάνει την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων τους.

Δημιουργούνται πραγματικές προϋποθέσεις και ευκαιρίες για δομική αναδιάρθρωση της παραγωγής.

Υπάρχουν προοπτικές για τη συσσώρευση σημαντικού κεφαλαίου για την επίτευξη καθορισμένων παραγωγικών και οικονομικών στόχων.

Προκύπτουν πραγματικές ευκαιρίες για ελιγμούς οικονομικών πόρων τόσο εντός του ίδιου του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου όσο και εκτός αυτού, διευρύνοντας την κλίμακα δραστηριότητας και τις σφαίρες επιρροής.

Υπάρχει ανακατανομή κεφαλαίου μεταξύ διαφόρων τμημάτων του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου σύμφωνα με τη στρατηγική επιλογή του ομίλου.

Αυξάνονται η οικονομική ευρωστία του ομίλου, η χρηματοοικονομική του σταθερότητα και η δυνατότητα χρήσης προηγμένων κεφαλαίων με μέγιστη αποτελεσματικότητα.

Η οργανωτική δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων χαρακτηρίζεται από αποκέντρωση της διαχείρισης ενώ ταυτόχρονα αυξάνει την αποτελεσματικότητα των οργανωτικών δομών των επιμέρους μονάδων που περιλαμβάνονται στον όμιλο, σαφή κατανομή εξουσιών και ευθυνών και αξιόπιστους μηχανισμούς για τη λήψη συντονισμένων διαχειριστικών αποφάσεων. Λόγω της ένταξης των μονάδων έρευνας και ανάπτυξης στη δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, και κατά συνέπεια, της προσέγγισής τους στον άμεσο καταναλωτή, μειώνεται ο χρόνος εισαγωγής επιστημονικών και τεχνικών εξελίξεων στην παραγωγή. Χάρη στην παρουσία μιας ενιαίας υπηρεσίας μάρκετινγκ, εξαλείφονται τα κενά στην αλυσίδα εφοδιασμού και διανομής, γεγονός που συμβάλλει στην επιτάχυνση του κύκλου εργασιών κεφαλαίων.

Μεταξύ των τομέων δραστηριότητας που συμβάλλουν στην αναζωογόνηση των επενδυτικών διαδικασιών, τα ακόλουθα διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο:

♦ σύσταση στο πλαίσιο χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων επενδυτικών εταιρειών που δημιουργούνται με βάση την αρχή της άμεσης χρηματοδότησης, δηλαδή με μετοχικούς τίτλους. Προκειμένου να αυξηθεί το ενδιαφέρον των πιστωτικών οργανισμών σε αυτή τη διαδικασία, είναι απαραίτητο να προβλεφθεί η δυνατότητα μεταγενέστερης επαναγοράς τίτλων.

♦ Δημιουργία επιχειρηματικών κεφαλαίων σε βάρος όλων των συμμετεχόντων στην FIG, καθήκον των οποίων είναι να χρηματοδοτούν τα πιο επικίνδυνα επενδυτικά έργα.

♦ ευρεία χρήση του μηχανισμού δημιουργίας άρθρωσης και θυγατρικέςμε στόχο τον οργανικό συνδυασμό των οικονομικών πόρων των μελών του χρηματοοικονομικού βιομηχανικού ομίλου.

Συμπεριλάβετε ενεργά όχι μόνο μεγάλες, αλλά και μεσαίες και ακόμη και μικρές επιχειρήσεις σε χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους, μετατρέποντάς τους σε μεγάλους δορυφόρους και αναπτύσσοντας στενούς δεσμούς συνεργασίας·

Επέκταση του μηχανισμού δημιουργίας θυγατρικών και κοινοπραξιών εντός χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων, συμπεριλαμβανομένης της προσέλκυσης ξένων κεφαλαίων·

Επέκταση της εταιρικής βάσης για τη δημιουργία χρηματοπιστωτικών και βιομηχανικών ομίλων, που θα καταστήσει δυνατή την αποκατάσταση των τεχνολογικών αλυσίδων σε αξιόπιστη οικονομική βάση και την ανάπτυξη της συνεργασίας μεταξύ των επιχειρήσεων.

♦ διαφοροποίηση των τύπων και των μορφών δραστηριότητας των χρηματοπιστωτικών οργανισμών εντός ομίλων, συμπεριλαμβανομένων όχι μόνο καθολικών, αλλά και εξειδικευμένων τραπεζών, επενδυτικών κεφαλαίων και χρηματοπιστωτικών εταιρειών, που καθιστούν δυνατή την ευρεία προσέλκυση προσωρινά δωρεάν χρηματοοικονομικών πόρων, μειώνοντας παράλληλα τον κίνδυνο ζημιών.

♦ Διεύρυνση της κρατικής συμμετοχής σε επενδύσεις σε έργα εντός του χρηματοπιστωτικού βιομηχανικού ομίλου, αλλά όχι μέσω της άμεσης κατανομής των πιστώσεων του προϋπολογισμού, αλλά μέσω ενός διατραπεζικού δανείου.

♦ να ενταθεί η δημιουργία περιφερειακών χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων με προσέλκυση κεφαλαίων από τοπικούς προϋπολογισμούς και περιφερειακά υποκαταστήματα τραπεζών.

Τα κίνητρα για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων περιλαμβάνουν επί του παρόντος:

♦ την επιθυμία να γίνουν πραγματικές επενδύσεις στην παραγωγή ως αποτέλεσμα της συνεργασίας με χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα.

♦ κρατικές εγγυήσεις για εξωτερικές επενδύσεις.

♦ την ευκαιρία να λάβετε κρατική υποστήριξη που προβλέπεται από το νόμο.

Οι υπάρχοντες χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι είναι ευρέως διαφοροποιημένοι: καλύπτουν περίπου 100 τομείς βιομηχανικής δραστηριότητας. Οι τομείς προτεραιότητας είναι: παραγωγή επιβατικών αυτοκινήτων. κατασκευή αεροσκαφών· παραγωγή χυτοσιδήρου και μεταλλικών προϊόντων. παραγωγή συμπυκνώματος σιδηρομεταλλεύματος· μη σιδηρούχα μεταλλουργία (παραγωγή νικελίου, χαλκού, αλουμινίου). παραγωγή έλασης μετάλλου, παραγωγή σωλήνων. παραγωγή χημικών προϊόντων κ.λπ.

Ο σχηματισμός ρωσικών χρηματοπιστωτικών βιομηχανικών ομίλων γίνεται με βάση μια συμμετοχή ή συνδυασμό κεφαλαίων (σύστημα συμμετοχής). Η συμμετοχή προϋποθέτει την παρουσία μιας μητρικής και θυγατρικών εταιρειών, όπου η πρώτη κατέχει ελέγχους μετοχών στις υπόλοιπες. Αυτό επιτυγχάνεται με δύο τρόπους:

1) η δημιουργία νέων επιχειρήσεων με αποφασιστικό δικαίωμα ψήφου στη διοικητική δομή των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων.

2) αγορά μεριδίων ελέγχου σε επιχειρήσεις που λειτουργούν απευθείας ή μέσω θυγατρικών.

Η ιδέα της δημιουργίας μιας εταιρείας χαρτοφυλακίου είναι ο συνδυασμός διαφορετικών τύπων επιχειρήσεων ώστε να προκύψει συνέργεια μεταξύ τους ή να αυξηθεί η αμοιβαία επιρροή τους. Μία από τις ποικιλίες μιας τέτοιας ένωσης είναι ο σχηματισμός ενός βιομηχανικού και χρηματοοικονομικού ομίλου τύπου χαρτοφυλακίου υπό τον έλεγχο της τράπεζας. Στην περίπτωση αυτή, οι επιχειρήσεις φαίνεται να αποκτούν έναν αποτελεσματικό ιδιοκτήτη που είναι ικανός να διασφαλίσει τη βιώσιμη ανάπτυξή τους και διαθέτει τους απαραίτητους πόρους για αυτό. Για τον συντονισμό των επενδυτικών δραστηριοτήτων του ομίλου, συγκροτείται μια ενιαία εταιρεία συμμετοχών, η οποία ασκεί τον έλεγχο μέσω των διοικητικών συμβουλίων τραπεζών και επιχειρήσεων. Υπάρχουν διάφοροι τύποι εκμεταλλεύσεων: κρατικές δομές εκμετάλλευσης. συμμετοχές σε ολοκληρωμένες εταιρείες· εκμεταλλεύσεις σε ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων· τραπεζικές δομές.

Δημιουργία ευνοϊκού περιβάλλοντος και ειδική επιλεκτική υποστήριξη για το σχηματισμό χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων σύμφωνα με τις στρατηγικές κατευθύνσεις της βιομηχανικής και κοινωνικής πολιτικής, τα καθήκοντα αύξησης και εξίσωσης του βιοτικού επιπέδου σε διάφορες περιοχές.

♦ διασφάλιση της δημόσιας νομικής φύσης των δραστηριοτήτων της FIG και της διαφάνειας της·

♦ Ανάπτυξη ειδικού μηχανισμού επιρροής και συνεργασίας μεταξύ του κράτους και των χρηματοοικονομικών βιομηχανικών ομίλων, βασισμένου όχι τόσο στην παροχή παροχών και άμεσων επιδοτήσεων από το κράτος, αλλά σε ένα σύστημα συμμόρφωσης με αμοιβαία δικαιώματα και υποχρεώσεις.

Συχνά, με πρωτοβουλία της τοπικής διοίκησης και υπό τον έλεγχό της, δημιουργούνται οικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι για την επίλυση των κοινωνικοοικονομικών προβλημάτων της περιοχής. (Εικ. 25.5). Η τοπική αυτοδιοίκηση παρέχει ένα σύστημα μέτρων οικονομικής στήριξης για χρηματοοικονομικούς βιομηχανικούς ομίλους:

♦ απαλλαγή εν όλω ή εν μέρει από φόρους ακινήτων.

♦ Προνομιακή ενοικίαση ή μεταβίβαση για προσωρινή δωρεάν χρήση ακινήτου που είναι ιδιοκτησία της περιοχής.

♦ μεταβίβαση σε διαχείριση καταπιστεύματος μπλοκ μετοχών (περιφερειακής ιδιοκτησίας) επιχειρήσεων που σχετίζονται τεχνολογικά με τις κύριες δραστηριότητες του ομίλου, αλλά δεν αποτελούν μέρος του.

♦ παροχή πίστωσης φόρου επενδύσεων.

Οι κύριες πηγές χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου είναι επενδυτικά δάνεια από συμμετέχουσες τράπεζες, χρηματοδότηση από τον προϋπολογισμό στοχευμένων προγραμμάτων, δάνεια και άμεσες επενδύσεις από τράπεζες που δεν συμμετέχουν σε αυτόν τον χρηματοοικονομικό βιομηχανικό όμιλο και τα ίδια κεφάλαια επιχειρήσεων .

Η παγκόσμια εμπειρία δείχνει ότι χρηματοοικονομικοί και βιομηχανικοί όμιλοι, συμπεριλαμβανομένων βιομηχανικών επιχειρήσεων, ερευνητικών οργανισμών, εμπορικών εταιρειών και τραπεζών, πολλές συνεταιριστικές δομές που βασίζονται σε

Ρύζι. 25.5.
Υπό όρους οργανωτική δομή «περιφερειακών» χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών ομίλων

Οι εσωτερικές συμβατικές σχέσεις έχουν γίνει ένα είδος πλαισίου για την οικονομία της αγοράς ορισμένων χωρών. Σε αυτό το επίπεδο οργάνωσης του παραγωγικού δυναμικού διασφαλίζονται οι ορθολογικές συνεργασίες και οι συμβατικές σχέσεις με κυβερνητικούς φορείς, πραγματοποιείται η προετοιμασία, ο συντονισμός και ο έλεγχος της υλοποίησης εταιρικών σχεδίων και προγραμμάτων κοινών δραστηριοτήτων ορισμένων οικονομικών φορέων. Παράλληλα, εντείνεται η προσέλκυση εξωτερικών επενδυτών, η ανάπτυξη και εφαρμογή εταιρικής στρατηγικής για δραστηριότητα στο χρηματιστήριο και η εκτέλεση άλλων λειτουργιών διαχείρισης που σχετίζονται με την υλοποίηση και προστασία των συμφερόντων των μετόχων.