Glavne vrste finančnih in industrijskih združenj. Finančno-industrijska skupina (FIG)

21.09.2019

V 90. letih XX stoletje Zaradi obsežnih procesov privatizacije državnih podjetij v Rusiji se je začel razpad industrijskih in proizvodnih združenj, kar je vodilo v razpad gospodarstva. Eden glavnih predpogojev za zakonodajno ureditev združenj pravnih oseb v obliki finančnih in industrijskih skupin je bilo spoznanje o nujnosti delovanja v gospodarstvu naše države skupaj z malimi in srednje velikimi podjetniškimi strukturami velikih industrijskih in gospodarskih kompleksi. Ker so velike strukture tiste, ki zagotavljajo konkurenčnost proizvodov podjetij v industrijskih panogah, ki temeljijo na znanju, in intenzivirajo investicijske procese v sferah realnega gospodarstva.

Finančne in industrijske skupine (v nadaljevanju FIG) se pogosto imenujejo "posebne ekonomske cone", saj omogočajo zmanjšanje številnih tveganj in pridobitev ugodnega davčnega režima. FIG so precej privlačne tudi za tuje vlagatelje. V Rusiji je zdaj približno 100 uradno registriranih finančnih in industrijskih skupin (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash itd.), Neuradnih skupin pa je nekajkrat več (na primer Alfa Group). Številna poslovna združenja v svojem bistvu izpolnjujejo vse značilnosti finančno-industrijske skupine, vendar to niso, ker niso šla skozi postopek državne registracije.

Finančne in industrijske skupine so ustanovljene v vseh državah članicah CIS, v zahodnih gospodarstvih pa te posebne organizacijske vrste združenja ni. Tuji analogi domačih finančnih industrijskih skupin se lahko štejejo za povezana podjetja ali koncerna v Nemčiji, skupine partnerstev v Franciji, holdinge v Veliki Britaniji in ZDA. Bistvo tovrstnih subjektov je, da gre za združenje udeležencev, ki nima statusa pravne osebe, ki temelji na ekonomski podrejenosti in nadzoru enega udeleženca nad drugimi.

Trenutno je glavni regulativni akt, ki ureja organizacijo in dejavnosti finančnih in industrijskih skupin, zakon o finančnih in industrijskih skupinah.

Finančno-industrijska skupina je skupek pravnih oseb, ki delujejo kot glavne in hčerinske družbe ali ki so v celoti ali delno združile svoja opredmetena in neopredmetena sredstva na podlagi pogodbe o ustanovitvi finančne industrijske skupine z namenom tehnološkega ali gospodarskega povezovanja za izvajanje investicijskih in drugih projektov ter programov, namenjenih povečevanju konkurenčnosti in širjenju trgov blaga in storitev, povečevanju učinkovitosti proizvodnje, ustvarjanju novih delovnih mest.

Iz zakonske definicije finančno-industrijske skupine izhaja, da ni ena od organizacijsko-pravnih oblik pravnih oseb. Nezmožnost podelitve statusa pravne osebe finančnim in industrijskim skupinam je posledica želje, da bi svojim udeležencem ohranili pravno osebnost pravne osebe, ki zagotavlja opravljanje poslovnih dejavnosti. Kljub odsotnosti finančne industrijske skupine kot kompleksne tvorbe nabora pravic in obveznosti, ki so del pravne osebe, je mogoče opaziti nekatere elemente pravne osebnosti finančne industrijske skupine v odnosih, ki jih ureja protimonopolna in davčna zakonodaja.

Prvič, člane skupine, ki se ukvarjajo s proizvodnjo, je mogoče priznati kot konsolidirano skupino davčnih zavezancev, tj. en sam subjekt davčnih pravnih razmerij.

Drugič, v čl. 20 davčnega zakonika Ruske federacije vsebuje koncept "soodvisnih oseb", ki so med drugim lahko organizacije, če je ena od njih vključena v odobrenega kapitala drugega, skupni delež te udeležbe pa je več kot 20 %. Identifikacija kategorije soodvisnih oseb se je izkazala kot nujna, da davčni organi lahko izvajajo nadzor nad oblikovanjem cen v transakcijah med soodvisnimi osebami. Uporaba "transfernih cen" med udeleženci poslovnih združenj omogoča podcenjevanje davčne osnove, kar seveda ni v skladu z interesi države. Posledično davčni organi nadzirajo soodvisne osebe kot eno celoto.

Z vidika protimonopolne zakonodaje so člani skupine, tudi če so formalno samostojne (neodvisne) pravne osebe, sestavne dele splošna struktura, upravljajo iz enega samega centra in se ukvarjajo podjetniško dejavnost za doseganje interesov skupine kot celote. Zato so v protimonopolni zakonodaji finančne industrijske skupine priznane kot en sam gospodarski subjekt.

Glede na oblike proizvodne in ekonomske integracije ločimo »vertikalne«, »horizontalne« finančne in industrijske skupine in konglomerate. Po statističnih podatkih v Rusiji se večina registriranih finančnih in industrijskih skupin razlikuje navpični tip združenja (skupine "Aerofin", "Defensive Style"). Horizontalna integracija vključuje združitev podjetij, ki se osredotočajo na proizvodnjo homogenih izdelkov (skupine Rosstroy, BelRusAvto). Konglomerati veljajo za najstabilnejšo obliko združevanja, ki združuje podjetja v različnih, nepovezanih poslovnih panogah, da niso odvisni od gospodarske situacije v posamezni panogi (skupina United Industrial Construction Company).

Na podlagi panožne pripadnosti je običajno razlikovati panožne in medpanožne skupine; glede na stopnjo diverzifikacije poslovanja - enopanožni in večpanožni; po obsegu dejavnosti - regionalni, medregionalni in meddržavni (transnacionalni). Finančne in industrijske skupine se štejejo za nadnacionalne, če so med njihovimi udeleženci pravne osebe, ki so pod jurisdikcijo držav članic CIS ali imajo oddelke na ozemlju teh držav ali tam opravljajo dejavnosti. kapitalska gradnja. Transnacionalno podjetje, ustanovljeno na podlagi medvladnega sporazuma, pridobi status meddržavne finančne in industrijske skupine.

Udeleženci v finančno-industrijski skupini lahko svoje odnose gradijo na dva načina: bodisi kot interakcija med glavnimi in hčerinske družbe, ali kot interakcija pod pogoji popolne ali delne kombinacije njihovih opredmetenih in neopredmetenih sredstev. V prvem primeru imamo opravka z modelom dejanskega holdinga, ko ima glavno (nadrejeno) podjetje možnost prek svojega paketa delnic (deležev) v odvisnih družbah, t.j. na podlagi pretežne udeležbe v odobrenem kapitalu upravljajo dejavnosti vsakega od njih. Lahko rečemo, da je finančno industrijska skupina prvega tipa poslovno združenje, ki temelji na "sodelovalnem sistemu", ekonomski podrejenosti in korporativnem nadzoru. V takem združenju glavna družba opravlja funkcije osrednje družbe, prek katere v bistvu potekajo dejavnosti skupine kot celote.

Finančna industrijska skupina druge vrste je prostovoljno pogodbeno podjetniško združenje med seboj neodvisnih pravnih oseb. Po statističnih podatkih je večina registriranih (uradno) finančnih in industrijskih skupin ustvarjenih prav po vrsti združevanja na podlagi sporazuma; včasih jih imenujemo "mehke neholdinške družbe" ali "pogodbeni deleži". Tovrstna finančno-industrijska skupina nastane tako, da članice skupine sklenejo pogodbo o ustanovitvi finančne industrijske skupine, v skladu s katero se ustanovi centralna družba. To pomeni, da je osrednja družba dejansko hčerinska ali odvisna družba glede na vse udeležence finančne industrijske skupine. Po svoji pravni naravi je pogodba o ustanovitvi finančne in industrijske skupine vrsta pogodbe o preprostem partnerstvu (členi 1041-1054 Civilnega zakonika Ruske federacije).

Veljavna zakonodaja določa številne omejitve za sodelovanje v finančni in industrijski skupini.

Tako so državna in občinska enotna podjetja lahko del finančnih industrijskih skupin pod pogoji, ki jih določi lastnik nepremičnine. Finančno-industrijska skupina vključuje kombinacijo opredmetenih in neopredmetenih sredstev, vendar enotno podjetje, ki nima lastninske pravice do nepremičnine, ki mu je bila dodeljena, ne more samostojno razpolagati s svojim premoženjem; zahteva usklajevanje svojih transakcij z lastnikom nepremičnine. Kljub tem omejitvam pa je v Rusiji več kot 10 % skupno število Udeleženci vseh registriranih finančno-industrijskih skupin so podjetja javnega sektorja gospodarstva.

Odvisne družbe so lahko del finančne in industrijske skupine le skupaj s svojo glavno družbo. Odločitve, dejanja, transakcije hčerinskih družb poslovnih subjektov lahko precej strogo vnaprej določijo glavne (nadrejene) družbe. Zato ni mogoče izključiti situacije, v kateri bo hčerinska družba prisiljena izbirati med odločitvami upravnih organov finančne industrijske skupine in glavne (nadrejene) družbe, ki so zanjo obvezne, a si med seboj nasprotujejo. Tako je ta omejitev posledica želje po zagotovitvi ustreznega nadzora pri izvrševanju odločitev v sistemu finančne industrijske skupine njenih udeležencev.

Zakonodaja pravni osebi prepoveduje sodelovanje v več kot eni finančni in industrijski skupini. Ta omejitev preprečuje monopolizacijo trga, saj skupine z enako sestavo udeležencev ne ustvarjajo pogojev za svobodno konkurenco. Vendar pa je očitno, da imajo udeleženci finančnih industrijskih skupin pravico biti člani drugih vrst združenj, na primer bančnih skupin.

Javna in verska združenja ne morejo biti udeleženci finančnih in industrijskih skupin, saj cilji dejavnosti teh organizacij (ob upoštevanju omejitev za vključevanje v podjetništvo) ne pomenijo možnosti njihovega sodelovanja v industrijskih in finančnih kompleksih.

Ne glede na vrsto organizirane finančne in industrijske skupine (holding ali pogodbeno združenje) jo sestavljajo obvezni in iniciativni (neobvezni) udeleženci. Obvezni udeleženci finančne in industrijske skupine so podjetja, ki delujejo na področju proizvodnje, pa tudi banke in kreditne organizacije. Proizvodnim podjetjem so dodeljene funkcije proizvodnje in izdajanja komercialnih izdelkov ali zagotavljanja storitev; bankam ali kreditnim organizacijam je dodeljena vloga investicijskih struktur.

Neobvezni udeleženci v finančnih industrijskih skupinah so lahko investicijski skladi, zavarovalnice, nedržavni pokojninski skladi in druge organizacije.

Prva faza oblikovanja finančne in industrijske skupine je razvoj njenih lokalnih aktov. V vseh vrstah finančnih industrijskih skupin obvezni lokalni dokumenti vključujejo organizacijski projekt skupine, tj. paket dokumentov, ki vsebuje potrebne podatke o ciljih in ciljih, investicijskih in drugih projektih in programih, pričakovanih gospodarskih, socialnih in drugih rezultatih finančne industrijske skupine. Organizacijski projekt praviloma vključuje pojasnilo in študijo izvedljivosti za prihodnje dejavnosti finančne industrijske skupine.

V primeru pogodbene vrste združitve v finančno-industrijsko skupino lokalni dokumenti vključujejo tudi pogodbo o ustanovitvi finančne industrijske skupine in listino osrednje družbe. Pogodba o ustanovitvi finančne industrijske skupine je vrsta pogodbe o skupne dejavnosti(enostavna družba). Ta mora poleg bistvenih pogojev, ki so obvezni za pogodbo o navadni družbi, vsebovati podatke o nazivu finančno-industrijske skupine, postopku in pogojih za ustanovitev centralne družbe, postopku ustanovitve, obsegu pristojnosti uprave. direktorjev finančno-industrijske skupine, postopek za spreminjanje sestave udeležencev, obseg, postopek in pogoji za združevanje sredstev , namen združenja udeležencev, trajanje sporazuma. Druge pogoje pogodbe o ustanovitvi finančno-industrijske skupine določijo udeleženci na podlagi ciljev in ciljev posamezne finančno-industrijske skupine ob upoštevanju panožnih, regionalnih in drugih posebnosti.

Finančno-industrijsko skupino registrira centralna družba, ki je kot ločena pravna oseba ustanovljena in registrirana prej kot sama skupina. Registracijo skupine izvaja ministrstvo gospodarski razvoj in trgovino Ruske federacije v ločenem državnem registru.

Za registracijo centralna družba finančno-industrijske skupine vloži vlogo za registracijo, pogodbo o ustanovitvi finančno-industrijske skupine (pogodba ni potrebna, če je skupina oblikovana kot kombinacija glavne in odvisnih družb), notarsko overjene kopije potrdil o registraciji, ustanovnih dokumentov, kopije delničarskih knjig vsakega od udeležencev, vključno z osrednjo družbo, organizacijskim projektom, notarsko overjene in legalizirane listine tujih članov skupine. Poleg tega je treba predložiti sklep Zvezne protimonopolne službe, ki potrjuje, da ustanovitev finančne in industrijske skupine ne bo povzročila omejevanja konkurence na proizvodnih ali finančnih trgih.

Po pregledu predloženih dokumentov, državna registracija finančno-industrijska skupina.

Finančne in industrijske skupine (FIG) - združenja industrijskih podjetij s finančnimi institucijami, ki temeljijo na odnosih gospodarske in finančne interakcije, vzpostavljenih med njimi. večina pomemben videz finančne in industrijske skupine je koncern - združenje več gospodarskih in industrijskih podjetij pod skupnim finančnim upravljanjem.

Naloge :

krepitev preobrazb v gospodarstvu;

izboljšanje investicijske situacije;

razvoj konkurenčnosti domačega blaga.

Država zakonodajno določa splošne norme in pravila poslovanja, daje pravne podlage za izvajanje gospodarske zakonodaje, podpira učinkovito konkurenco z ukrepi proti monopolizaciji trga in podpira domače proizvajalce.

Glavni namen oblikovanja finančnih in industrijskih skupin je tehnološko ali ekonomsko povezovanje za izvedbo investicijskih projektov in programi, namenjeni povečanju učinkovitosti proizvodnje, ustvarjanju novih delovnih mest, povečanju konkurenčnosti in širjenju trgov blaga in storitev.

Slabosti obstoječih finančnih industrijskih skupin kot oblike povezovanja podjetij so značilna ruska prevlada notranjega nadzora v podjetjih, šibka struktura lastništva in korporativnega upravljanja, nepomembna vloga centraliziranega odločanja in posledično relativno šibkost integracijskih procesov.

Obstajajo trije možni načini za združitev podjetij:

1. Prostovoljno - z pravna registracija ali brez podpisa ustanovnih dokumentov;

2. S konsolidacijo paketov delnic drugih udeležencev, ki jih je pridobil en član skupine (lahko je podjetje ali banka).

3. Z administrativnimi sredstvi - ustanovitev združenj s sklepom vlade Ruske federacije, regionalnih oblasti ali na podlagi medvladnih sporazumov.

Finančne in industrijske skupine lahko glede na to, kaj točno želijo ustanovitelji finančnih industrijskih skupin, razvrstimo na naslednji način:

1. Prva vrsta finančne industrijske skupine se lahko oblikuje na pobudo finančnih institucij, ki jih zanima zanesljivo in dokaj donosno vlaganje sredstev.

Tovrstne finančne industrijske skupine odlikuje široka paleta podjetij, ki so vanje vključena, ki so med seboj lahko povsem nepovezana bodisi v proizvodnem sodelovanju bodisi v drugih gospodarskih interesih. Ta vrsta finančne industrijske skupine nastane kot posledica diverzifikacije kapitala finančnih in kreditnih institucij, kar povečuje njegovo zanesljivost v spreminjajočih se tržnih razmerah.

2. Druga vrsta finančne industrijske skupine se lahko pojavi, če je treba zagotoviti proizvodni in tehnični razvoj skupine industrijskih podjetij in raziskovalnih organizacij, ki imajo skupne interese v tehnološki interakciji pri ustvarjanju določenih izdelkov in razvoju novih tehnologij. .

Organizatorji te oblike finančne industrijske skupine so industrijska podjetja, ki pa potrebujejo naložbe bank, zavarovalnic in investicijskih družb.

Ker finančne in kreditne institucije še posebej nerade financirajo industrijo, industrijska podjetja prisiljeni ustanoviti lastne banke.

3. Ta vrsta finančne industrijske skupine je namenjena spodbujanju oblikovanja javnega sektorja v gospodarstvu. Zametki tovrstnih finančnih industrijskih skupin so že nastali v obliki holdingov. Da bi jih spremenili v finančne industrijske skupine, je treba v njihovo sestavo vključiti veliko finančno in kreditno institucijo.

4. Ta vrsta je namenjena oblikovanju na podlagi meddržavnih sporazumov.

Te FIG imajo dve lastnosti:

Nastajajo s sodelovanjem tujega kapitala, ki ga pritegnejo meddržavni sporazumi v različnih oblikah,

Seznam udeležencev ruske finančne industrijske skupine določi vlada Ruske federacije med podjetji z najmanj 25-odstotnim deležem države v kapitalu.

Prav tako je treba razlikovati med formalnimi in neformalnimi finančnimi in industrijskimi skupinami. Večina industrijskih FIG je uradno registriranih, medtem ko je večina bančnih FIG neformalnih.

Največje finančne in industrijske skupine v Rusiji so : Alfa Group, Basic Element, High-Speed Fleet, Interros, Rosstroy, Nafta-Moscow, Renova, Severstal Group, Sistema (skupina), Gazprom.

V tujini - največje podjetje za proizvodnjo katalizatorjev Grace (ZDA), Conoco-Phillips, arabsko podjetje Aramco (podjetje za proizvodnjo nafte), petrokemični kompleks SABIC.

Finančne in industrijske skupine Japonske

Finančne in industrijske skupine na Japonskem nimajo pravno vzpostavljene organizacije in enotnega uradnega nadzornega organa (kar jih izključuje iz področja protimonopolne zakonodaje). Koordinacija delovanja skupine poteka na podlagi sestankov predsednikov njihovih družb članic in bank. Na teh sestankih se sprejemajo odločitve o politikah skupine na področju cen, investicij in razvoja proizvodnje, odnosov z drugimi skupinami in korporacijami, vladne agencije in politične stranke. Pomembno povezovalno vlogo v finančnih in industrijskih skupinah imajo univerzalne trgovske družbe. Njihovim dosedanjim funkcijam - dobaviteljem surovin in organizatorjem prodaje izdelkov družb v skupini, tudi v tujini, so v zadnjem času dodali številne nove, predvsem opravljanje vseh vrst informacijskih in marketinških storitev. Na Japonskem je 6 glavnih finančnih in industrijskih skupin. Tri glavne finančne in industrijske skupine so Mitsubishi, Mitsui in Sumitomo. V središču vsakega od njih je močna komercialna banka. Skupina Mitsubishi vključuje korporacije iz skoraj vseh panog, posebno močan položaj pa zavzema v proizvodnji opreme in gradnji jedrskih objektov, v vesoljski industriji, proizvodnji vojaška oprema, oprema za rudarstvo, elektrotehnika. Zanje je značilna tudi nižja stopnja medsebojnega lastništva in manjši delež znotrajskupinskega prometa v skupnem obsegu poslov družb, vključenih v te skupine. V sektorski sestavi slednjih je razmeroma visok delež podjetij, ki delujejo v visokotehnoloških, z znanjem intenzivnih panogah.

Finančna in industrijska združenja celinske Evrope

Skupno število finančnih in industrijskih skupin v Zvezni republiki Nemčiji, ki imajo danes splošni gospodarski pomen, ne dosega desetih. Tri vodilne finančne industrijske skupine vodijo največje nacionalne banke: Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG in Commerzbank AG. Predstavljajo 1/3, 1/4 oziroma 1/8 delniškega kapitala države.

Jedro finančnih industrijskih skupin, ustvarjenih na podlagi bančnih podatkov, tvori več (od 3-5 do 10) bančnih, industrijskih, trgovinskih, zavarovalniških in transportnih monopolov, ki pogosto prodirajo na druga področja gospodarstva.

Komercialne banke, ki so nesporno središče skupine, so univerzalni kreditno-finančni kompleksi, ki združujejo kreditne in poravnalne dejavnosti s široko paleto storitev.

Proizvodne dejavnosti industrijskih koncernov večinoma pokrivajo eno specifično panogo ali podsektor gospodarstva, kjer se na podlagi uporabe visokih tehnologij razvija obsežna in množična proizvodnja. Izjemi sta koncern Siemens, ki širi svojo dejavnost na celotno elektroindustrijo, in koncern Thissen, ki pokriva jeklarsko industrijo.

Številna velika in srednje velika podjetja pa so združena okoli relativno stabilnega jedra, ki v primerjavi z jedrom tvori precej amorfno obrobje. Matični holdingi skupine imajo v povprečju delnice in obvladujejo dejavnosti okoli 150 podjetij.

Poleg treh največjih finančnih industrijskih skupin v Nemčiji, ki jih vodijo vodilne banke v državi, obstajajo tudi finančne industrijske skupine, kjer ima bančni kapital več po moči in pomenu enakih predstavnikov, utrjevalni člen pa je industrijsko združenje (koncern). .

V Franciji so najbolj razširjena finančna in industrijska združenja, ki nastanejo okoli največjih industrijskih kompleksov (npr. Elf Aquitane, Company Française de Petrole (petrokemična industrija); Company Generale Electricité (elektronika in elektrotehnika) itd.).

Poleg industrijskih skupin so se v Franciji razširile tudi trgovske skupine. Velike trgovske družbe (Cora, Intermarche, Oshan) so bile na začetku in so nato nadzorovale številne banke (Bank Accord, Bank Chabrier), svoj vpliv pa razširile na nekatere sektorje francoskega gospodarstva.

Značilna lastnost švedskih finančnih in industrijskih skupin je prevlada industrijska združenja povezan z družinami velikih švedskih poslovnežev in finančnikov. Na splošno podatki o finančnih industrijskih skupinah kažejo značilnosti, podobne finančnim in industrijskim združenjem v Nemčiji. Tako kot v nemških skupinah je navzkrižno lastništvo deležev zelo razširjeno in dosega do 25 %.

V italijanskem gospodarstvu prevladujejo bančne finančne in industrijske skupine. Najprej je to posledica dejstva, da zbiranje kapitala z dodatnimi izdajami delnic industrijskih podjetij ni prineslo pričakovanih rezultatov. Zato so bili italijanski koncerni, da bi povečali kapitalske naložbe, prisiljeni posegati po bančnih posojilih, posledično pa so postajali vse bolj odvisni od bank, ki so jih posojale.

Poleg zasebnih podjetij so se v zahodnoevropskih državah precej razširili državni koncerni, ki so osnova državnih finančno-industrijskih združenj.

Vsi državni holdingi so financirani s strani države, so oproščeni plačila obresti na prejeti kapital in imajo pravico izdajati obveznice z državnim poroštvom, pri čemer se 65 % letnega dobička prenese v državno blagajno. Dobijo večjo avtonomijo za razvoj lastne tržne strategije.

Primeri takšnih struktur, vključenih v upravljanje državnega premoženja, ki delujejo v drugih državah, vključujejo Nacionalni inštitut za industrijo (INI) v Španiji - največji državni holding v Zahodna Evropa, ki je nastala leta 1941 na Francovo osebno pobudo. V Franciji je to Renault (National Directorate of Renault Factories).

Finančne in industrijske skupine v ruskem gospodarstvu

Do leta 2006 je uradni register finančnih in industrijskih skupin vključeval 75 finančnih industrijskih skupin, ki so združevale skupno 1212 podjetij, ki so zaposlovala 3,33 milijona ljudi. Poleg uradno registriranih skupin se je pojavilo tudi veliko število neformalnih finančnih in industrijskih skupin.

Negativna stran delovanja velikih finančnih in industrijskih skupin v tranzicijskem gospodarstvu je, da lahko na določenih področjih blokirajo delovanje svojih podjetij članic. Zaradi tega so lahko ta podjetja manj prilagodljiva hitrim spremembam v zunanjem okolju kot neodvisna mala in srednje velika podjetja.

Blokirni učinek drugačne vrste je povezan tudi z dejavnostmi finančnih industrijskih skupin. Zgodovina razvoja univerzalnih bank v Nemčiji, na Japonskem in v Koreji kaže, da se lahko po vzpostavitvi vezi med finančnimi in industrijskimi podjetji gospodarstvo znajde v togih mejah takega sistema, zaradi česar se razvoj finančnih trgih po anglosaškem modelu postane nemogoče. Vsi kreditni viri v gospodarstvu so porazdeljeni med te skupine, mala podjetja zunaj njih pa se srečujejo s hudimi finančnimi omejitvami.

Večina industrijskih FIG je uradno registriranih, medtem ko je večina bančnih FIG neformalnih (dve pomembni izjemi sta skupina Rosprom, ki jo vodi banka Menatep, in skupina Interros, ki jo vodi banka ONEXIM). Industrijske finančne in industrijske skupine so se običajno oblikovale na podlagi gospodarskih vezi, ki so obstajale v socialističnem gospodarstvu. Njihovi ustanovitelji so bila praviloma nekdanja sovjetska industrijska ministrstva ali velika industrijska podjetja. V obeh primerih se lahko podjetja, vključena v finančne industrijske skupine, povezujejo vertikalno ali horizontalno.

Okoli velikih bank so se oblikovale neformalne finančne in industrijske skupine, ki so postopoma v večji meri diverzificirale svoje dejavnosti. Sprva so svoja prizadevanja usmerili v določene panoge (Inkombank se je na primer osredotočila na živilsko industrijo, Alfa-Bank na gradbeništvo in prehrambeno industrijo). Vendar pa so banke v drugi fazi privatizacije (med t. i. dražbami posojil za delnice) sklepale donosne posle, ne glede na to, ali so prej obvladovale podjetja v ustreznih panogah (zlasti vse velike finančne in industrijske skupine so pridobile naftne družbe).

Uradno registrirane in neformalne finančne in industrijske skupine se razlikujejo po stopnji integracije. Vključevanje v neformalne skupine temelji na navzkrižnem lastništvu, koordinacija delovanja članov formalno registriranih skupin pa poteka preko dolgoročnih pogodb. Tako je integracija v uradno registrirane skupine manj globoka. Namesto medsebojne izmenjave deležev člani uradno registriranih finančnih in industrijskih skupin sklepajo pogodbe o sodelovanju, ki jim pomagajo pri usklajevanju dejavnosti in zagotavljajo zainteresiranost za rezultate. gospodarska dejavnost drug drugega.

Vendar je mogoče opaziti, da obstaja jasen razvoj v odnosu med podjetji, ki so člani statutarnih skupin, proti navzkrižnemu lastništvu. To dejstvo potrjuje idejo, da uradno registrirane finančne in industrijske skupine predstavljajo vmesno stopnjo v oblikovanju lastniške strukture v ruskem gospodarstvu.

Tako se nabor samostojnih podjetij in podjetij, ki so člani neformalnih finančno-industrijskih skupin, lahko praviloma obnaša skoraj enako kot nabor podjetij, ki so člani finančno-industrijskih skupin.

Na podlagi podatkov o lastniški strukturi bomo neformalne finančne in industrijske skupine razdelili v tri kategorije:

Bančne skupine (kjer imajo največje ruske banke osrednjo vlogo pri izvajanju integracije);

Industrijske skupine ali strukture holdinga;

Skupine, ki jih usklajujejo regionalne uprave.

Sodobne finančne in industrijske skupine (FIG) so raznolike večnamenske strukture, ki nastanejo kot rezultat združevanja kapitala podjetij, finančnih in investicijskih institucij ter drugih organizacij z namenom maksimiranja dobička, povečanja učinkovitosti proizvodnega in finančnega poslovanja, izboljšanja konkurenčnost v domačem in tujih trgih, krepitev tehnoloških in kooperantskih vezi, rast gospodarskega potenciala njihovih udeležencev. Razvoj finančnih in industrijskih skupin postaja obetaven način oblikovanja sodobne velike proizvodnje.

Značilnost trenutne stopnje razvoja finančnih in industrijskih skupin je njihova raznolika usmerjenost, ki jim omogoča hitro odzivanje na spremembe tržnih razmer. Hkrati je kljub vztrajnemu trendu diverzifikacije dejavnosti opaziti nastanek in delovanje finančnih in industrijskih skupin z izrazito specializacijo. Najprej govorimo o oblikovanju finančnih in industrijskih skupin, ki temeljijo na tehnološko povezanih podjetjih. Zahvaljujoč temu so materialni in finančni viri čim bolj koncentrirani na enem ali več področjih, ki dajejo največji učinek, sekundarna, neučinkovita področja dejavnosti pa so odrezana. Ta pristop je povsem upravičen v primerih oblikovanja finančnih industrijskih skupin, ki temeljijo na najnaprednejših, z znanjem intenzivnih panogah, ki določajo prednostna področja znanstvenega in tehnološkega napredka (na primer v gorivnem in energetskem kompleksu, elektronski industriji in število drugih). Omogoča, ne da bi kršil specializacijo industrije, razširitev obsega delovanja finančnih industrijskih skupin s prodiranjem na sorodna področja dejavnosti.

Narava dejavnosti finančnih industrijskih skupin in stopnja njihove univerzalizacije sta določena z ekonomsko izvedljivostjo na eni strani in stopnjo razvoja tržnih odnosov v državi na drugi. Kot kažejo izkušnje, trenutno obstaja stalen trend univerzalizacije vodilnih finančnih in industrijskih skupin.

Ustanovitev finančnih in industrijskih skupin se izvaja na več načinov: na pobudo udeležencev, z odločitvijo vladnih organov, z medvladnimi sporazumi. Najpogostejše je prostovoljno združevanje kapitala posameznih udeležencev in ustanovitev delniška družba, ki je novonastala organizacijska struktura z vsemi ekonomsko-pravnimi pooblastili in pripadajočo pravno-ekonomsko odgovornostjo. Druga metoda je prostovoljni prenos paketov delnic s strani udeležencev finančne industrijske skupine, ki se oblikuje, za upravljanje enega od članov skupine, praviloma banke ali finančne in kreditne institucije. Tretja metoda je, da eden od članov skupine pridobi deleže v drugih podjetjih in organizacijah, ki posledično postanejo člani finančne in industrijske skupine. Takšno pridobivanje delnic ni vedno prostovoljno in je lahko organsko povezano s procesi združitev in prevzemov ene družbe v drugo.

Trendi oblikovanja finančnih in industrijskih skupin odražajo vzorce razvoja svetovne proizvodnje in so po naravi univerzalni. Takšni vzorci vključujejo: koncentracijo kapitala (združitve in prevzemi, ustvarjanje strateških povezav), integracijo industrijskega in finančnega kapitala, diverzifikacijo oblik in področij dejavnosti. V isti vrsti so globalizacija dejavnosti (distribucija blaga in storitev, ustanavljanje podružnic na najprivlačnejših tujih trgih), internacionalizacija kapitala (rast transnacionalnih podjetij, privabljanje tujih investicij). Izpostaviti je treba tudi listinjenje premoženja družbe, uporabo najnovejših informacijska tehnologija, širjenje mednarodni standardi ureditev nacionalnih trgov (kapitala, blaga, storitev, dela).

Mednarodna finančna in industrijska skupina je struktura, ki jo sestavljajo matično podjetje in podružnice, podružnice in hčerinske družbe v drugih državah. Višja kot je stopnja internacionalizacije kapitala FIG, tem (če so druge stvari enake) večje število tuje podružnice so vključene v njegovo strukturo. Značilno je, da se v tujino ne prenašajo le proizvodni deli finančnih in industrijskih skupin, kot smo že opazili, ampak tudi njihove finančne povezave, kar pomaga pospešiti finančne transakcije skupine in jim omogoča izkoriščanje posebnosti tržnih razmer. v različnih državah z največjim učinkom (različni menjalni tečaji, neenake stopnje inflacije, davčne ugodnosti itd.).

Finančno-industrijske skupine so velike integrirane strukture različnih vrst, v katerih finančne institucije nimajo nič manjše vloge kot industrijske. Organizirani so tako po načelu horizontalne - združevanja večpanožnih industrij kot vertikalne integracije - vzdolž tehnoloških verig. Ustanovitev finančne industrijske skupine pomeni združitev treh struktur pod eno streho: finančne - banke, investicijske družbe, pokojninski sklad, svetovalno podjetje, borznoposredniške hiše, zunanja trgovina, informiranje in oglaševanje; industrijsko-proizvodna podjetja; komercialno - zunanjetrgovinska podjetja, borzna, zavarovalniška, transportna in storitvena podjetja.

IN razvite države banke so središča finančnih in industrijskih struktur. Banka, ki dela za določeno vrsto podjetij, se dobro zaveda procesov gibanja njihovih sredstev. Če pride do kakršnih koli težav, takoj sprejme potrebne ukrepe, saj rezultati posameznega proizvodnega procesa vplivajo na njegove lastne ekonomske interese. Po drugi strani pa pravni in regulativni sistem finančnega statusa. Finančna stabilnost je lahko različna in nanjo vpliva kombinacija številnih dejavnikov, a le ta ustvarja ugodno klimo za povezovanje bančnega in industrijskega kapitala. Stopnja finančne stabilnosti banke določa stopnjo njene »kompetentnosti« kot udeleženke v finančni industrijski skupini. V vertikalnih finančnih industrijskih skupinah, ki delujejo po načelu zaprte tehnološke verige, in horizontalnih kartelnih združbah je banka namenjena zgolj notranjim poravnavam.

Ustanovitev in delovanje finančnih industrijskih skupin omogoča reševanje vprašanj učinkovitejšega investiranja podjetij s privabljanjem notranjih in zunanjih naložb s pridobivanjem posojil, izdajanjem vrednostnih papirjev in koncentracijo sredstev članov skupine za proizvodnjo konkurenčnih izdelkov. Za sodobno finančno industrijsko skupino je značilna učinkovitost in agilnost pri obvladovanju pretoka finančnih sredstev tako med obvladujočo družbo in podružnicami kot med podružnicami (divizijami) samimi. Izbira financiranja operacije - iz centra (matične družbe) ali na ravni podružnice - je vnaprej določena s splošno strategijo podjetja, pa tudi s taktičnimi preferencami na področju organiziranja notranjih finančnih tokov. Širitev obsega finančnih in industrijskih skupin zaradi povečanja števila tujih oddelkov se lahko izvede s povečanjem neposrednih tujih naložb. To bi lahko bilo financiranje gradnje novih proizvodne zmogljivosti v tujini ali nakup kontrolnega deleža v obstoječih podjetjih.

Finančne in industrijske skupine imajo številne prednosti pred drugimi tržnimi subjekti v gospodarskem in finančnem smislu:

* krepi se tehnološka veriga od pridobivanja surovin do izpusta končnih izdelkov, povečuje se povezovanje proizvodnje;
* diverzifikacija dejavnosti daje podjetjem skupine večjo stabilnost in povečuje konkurenčnost njihovih izdelkov; * ustvarjeni so realni predpogoji in možnosti za strukturno prestrukturiranje proizvodnje;
* obstajajo možnosti za akumulacijo pomembnega kapitala za doseganje zastavljenih proizvodnih in finančnih ciljev;
* pojavijo se resnične priložnosti za manevriranje finančnih sredstev tako znotraj same finančne industrijske skupine kot zunaj nje, s širitvijo obsega dejavnosti in sfer vpliva;
* obstaja prerazporeditev kapitala med različnimi deli finančne industrijske skupine v skladu s strateško izbiro skupine;
* poveča se finančna moč skupine, njena finančna stabilnost in sposobnost uporabe vloženega kapitala z največjo učinkovitostjo.

Za organizacijsko strukturo finančnih industrijskih skupin je značilna decentralizacija upravljanja ob hkratnem povečevanju učinkovitosti organizacijske strukture posamezne enote vključene v skupino, jasna porazdelitev pristojnosti in odgovornosti, zanesljivi mehanizmi za sprejemanje dogovorjenih vodstvene odločitve. Z vključevanjem raziskovalno-razvojnih enot v strukturo finančnih industrijskih skupin in posledično približevanjem neposrednim potrošnikom se skrajša časovni okvir za uvajanje znanstveno-tehničnega razvoja v proizvodnjo. Zahvaljujoč prisotnosti enotne marketinške službe se odpravijo vrzeli v dobavni in distribucijski verigi, kar pomaga pospešiti promet kapitala.

Sprejemanje ekonomsko premišljenih naložbenih odločitev je bistveno za vzdržnost finančnega položaja skupine kot celote. Zato ima struktura finančnih industrijskih skupin praviloma posebne analitične enote, ki vključujejo visoko usposobljene strokovnjake, odgovorne za ocenjevanje naložbenih projektov in veljavnost odločanja. Med področji delovanja, ki prispevajo k oživitvi investicijskih procesov, imajo pomembno vlogo:

* oblikovanje v okviru finančnih industrijskih skupin investicijskih družb, ustvarjenih na principu neposrednega financiranja, to je iz lastniških vrednostnih papirjev. Da bi povečali interes kreditiranih organizacij v tem procesu, je treba zagotoviti možnost naknadnega odkupa vrednostnih papirjev;
* ustvarjanje skladov tveganega kapitala na račun vseh udeležencev finančne industrijske skupine, katerih naloga je financiranje najbolj tveganih naložbenih projektov;
* široka uporaba mehanizma za ustvarjanje skupnih in hčerinskih organizacij z namenom organskega združevanja finančnih virov članov finančnih industrijskih skupin.

Za povečanje učinkovitosti finančnih industrijskih skupin je priporočljivo rešiti naslednje probleme:

* aktivno vključiti ne le velika, temveč tudi srednje velika in celo mala podjetja v finančne industrijske skupine, jih spremeniti v velike satelite in razviti tesne kooperativne vezi;
* razširitev mehanizma za ustvarjanje hčerinskih družb in skupnih podjetij znotraj finančnih industrijskih skupin, vključno s privabljanjem tujega kapitala;
* razširiti korporativno osnovo za ustvarjanje finančnih in industrijskih skupin, kar bo omogočilo ponovno vzpostavitev tehnoloških verig na zanesljivi gospodarski podlagi in razvoj sodelovanja med podjetji;
* diverzificirati vrste in oblike dejavnosti finančne organizacije znotraj skupin, ki vključujejo ne le univerzalne, ampak tudi specializirane banke, investicijske sklade in finančne družbe, ki omogočajo široko privabljanje začasno prostih finančnih virov ob zmanjšanju tveganja izgub;
* razširiti udeležbo javnih sredstev pri vlaganju v projekte v okviru finančne industrijske skupine, vendar ne z neposredno dodelitvijo proračunskih sredstev, temveč z medbančnim posojilom;
* okrepiti ustvarjanje regionalnih finančnih industrijskih skupin s privabljanjem sredstev iz lokalnih proračunov in regionalnih podružnic bank.

Izkušnje kažejo, da se je v zadnjem času motivacija podjetij za pridružitev finančnim in industrijskim skupinam močno povečala. To je posledica možnosti, da se zagotovi delničarski nadzor nad podjetji ter finančnimi in kreditnimi institucijami v interesu vzpostavitve donosnih tehnoloških in gospodarskih vezi. Mnoge privlači možnost skupnega izvajanja prednostnih zveznih in regionalnih programov, prejemanje potrebne državne podpore, sredstev za dopolnitev obratnega kapitala in tehnično prenovo proizvodnje ter razvoj dolgoročnih in obetavnih naložbenih projektov.

Spodbude za ustanovitev finančnih in industrijskih skupin trenutno vključujejo:

* želja po izpolnitvi prava naložba v proizvodnjo zaradi združitve s finančnimi in kreditnimi institucijami;
* državna jamstva za tuje naložbe;
*možnost prejemanja državne podpore določeno z zakonom;
* poskus obnovitve ali ohranjanja kooperativnih vezi s partnerskimi podjetji v drugih panogah in državah CIS.

Obstoječe finančne in industrijske skupine so zelo raznolike: pokrivajo približno 100 področij industrijske dejavnosti. Prednostne smeri so proizvodnja osebnih avtomobilov, letalstvo, proizvodnja litega železa in kovinskih izdelkov, proizvodnja koncentrata železove rude; barvna metalurgija (proizvodnja niklja, bakra, aluminija), proizvodnja valjanih kovin, proizvodnja cevi, proizvodnja kemičnih izdelkov itd.

Oblikovanje ruskih finančnih industrijskih skupin poteka na podlagi deleža ali kombinacije kapitala (sistem udeležbe). Gospodarstvo predvideva prisotnost staršev in hčerinske družbe, kjer ima prvi kontrolni delež v drugih. To se doseže na dva načina: 1) ustanovitev novih podjetij z odločilno glasovalno pravico v upravljavski strukturi finančne industrijske skupine; 2) nakup kontrolnih deležev v delujočih podjetjih neposredno ali prek hčerinskih družb. Ideja ustanovitve holdinga je združiti različne vrste podjetij, tako da med njimi nastane sinergija oziroma se poveča njihov medsebojni vpliv. Ena od vrst takšnega združenja je oblikovanje industrijske in finančne skupine holdinga pod nadzorom banke. V tem primeru se zdi, da podjetja pridobijo učinkovitega lastnika, ki je sposoben zagotoviti njihov trajnostni razvoj in ima za to potrebna sredstva. Za usklajevanje investicijske dejavnosti skupine, se oblikuje enoten holding, ki izvaja nadzor prek upravnih odborov bank in podjetij. Holdingov je več vrst: državni holdingi, holdingi v integriranih družbah, holdingi v konglomeratih, bančni holdingi.

Ruske finančne industrijske skupine se oblikujejo predvsem z združevanjem velikih podjetij, ki že imajo prevladujoč ali pomemben položaj v določenih segmentih trga, vendar ga postopoma izgubljajo, vsaj v odnosu do zahodnih proizvajalcev. Z združevanjem v finančne in industrijske skupine podjetja dobijo možnost nadzora nad določenimi sektorji gospodarstva. Vendar pa vključitev predvsem velikih podjetij v finančne industrijske skupine negativno vpliva na prožnost in dinamičnost njihove upravljavske strukture.

V številnih primerih so finančne in industrijske skupine v Rusiji ustanovljene na pobudo državnih organov in so odraz selektivne politike države na področju strukturnega prestrukturiranja gospodarstva. Država si prizadeva, da bi finančne industrijske skupine postale trdnjava industrijske politike, da bi z vplivanjem na njihovo delovanje izvajala makroekonomsko politiko. Poleg tega je finančno-industrijska skupina struktura, ki zaradi svojega posebnega položaja na trgu omogoča prerazporeditev investicijskih sredstev iz razvitih panog v zaostajajoče (ob upoštevanju načel interakcije med finančno-industrijsko skupino in država). Da bi FIG dejansko opravljale funkcijo strukturnega elementa sodobnega ruskega gospodarstva, je treba izhajati iz naslednjih načel državne politike:

* ustvarjanje ugodnega okolja in posebne selektivne podpore za oblikovanje finančnih industrijskih skupin v skladu s strateškimi usmeritvami industrijske in socialne politike, nalogami dviga in izenačevanja življenjskega standarda v različnih regijah;
* zagotavljanje javnopravne narave dejavnosti finančnih in industrijskih skupin;
* razvoj posebnega mehanizma za vpliv in sodelovanje med državo in finančnimi industrijskimi skupinami, ki ne bo temeljil toliko na zagotavljanju ugodnosti in neposrednih subvencij, temveč na sistemu spoštovanja medsebojnih pravic in obveznosti.

Pogosto se na pobudo lokalne uprave in pod njenim nadzorom oblikujejo finančne in industrijske skupine za reševanje socialno-ekonomskih problemov regije. Lokalna uprava zagotavlja sistem ukrepov finančno podporo FIG:

* popolna ali delna oprostitev davka na nepremičnine;
* prednostni najem ali prenos v začasno brezplačno uporabo nepremičnine, ki je last regije;
* prenos v skrbniško upravljanje paketov delnic (v kraljevski lasti) podjetij, ki so tehnološko povezana z glavnimi dejavnostmi skupine, vendar niso njen del;
* zagotavljanje investicijskega davčnega dobropisa.

Glavni viri financiranja dejavnosti finančne industrijske skupine so investicijska posojila sodelujočih bank, financiranje iz proračuna za ciljne programe, posojila in neposredne naložbe bank, ki niso udeleženke te finančne industrijske skupine, lastna sredstva podjetja.

Svetovne izkušnje kažejo, da so finančne in industrijske skupine, ki zajemajo industrijska podjetja, raziskovalne organizacije, trgovska podjetja in banke, številne asociativne strukture, ki temeljijo na notranjih pogodbenih odnosih, postale nekakšen okvir. tržno gospodarstvoštevilne države. Na tej ravni organizacije proizvodnega potenciala so zagotovljena racionalna partnerstva in pogodbeni odnosi z državnimi organi, poteka priprava, usklajevanje in nadzor izvajanja korporativnih načrtov in programov skupnih dejavnosti številnih gospodarskih subjektov. Hkrati se intenzivira privabljanje zunanjih vlagateljev, razvoj in izvajanje: korporativne strategije delovanja na borznem trgu ter opravljanje drugih funkcij upravljanja, povezanih z uresničevanjem in varovanjem interesov delničarjev.

V učinkovitem tržnem gospodarstvu so finančne in industrijske skupine v bistvu releji nadzornega vpliva države na mikroekonomijo. Tako se zvišuje raven makroekonomske regulacije proizvodnje in zagotavlja stabilnost mednarodnega gospodarskega sodelovanja. Finančne in industrijske skupine so partnerji države pri razvoju in izvajanju strategije pospešene modernizacije gospodarstva.

In (sistem udeležbe) na podlagi pogodbe. Finančne in industrijske skupine so ustanovljene za tehnološke namene ali za izvajanje drugih projektov in programov, namenjenih povečanju konkurenčnosti in širjenju trgov blaga in storitev, povečanju proizvodne učinkovitosti in ustvarjanju novih delovnih mest.

V industrializiranih državah so se finančne in industrijske skupine začele organizirati na prelomu 19. in 20. stoletja. kot rezultat procesov združevanja proizvodnega (industrijskega, prometnega, trgovinskega) in bančnega kapitala. V večini držav je oblikovanje in razvoj finančnih in industrijskih skupin potekalo evolucijsko in je privedlo do preoblikovanja finančnih in industrijskih skupin v vodilno povezavo svetovnega gospodarskega sistema. IN nekdanja ZSSR Z visoko stopnjo industrijske koncentracije bančni sistem države, za katerega je bila značilna centralizirana struktura, ni ustvaril pogojev za povezovanje industrijskega in bančnega kapitala, značilnega za razvito tržno gospodarstvo. Z začetkom tržnih reform v postsovjetskem prostoru se je postavilo vprašanje o potrebi po organizaciji pospešenega procesa oblikovanja finančnih in industrijskih skupin.

Obstajajo zgodovinski precedensi pri reševanju takšnih problemov: po drugi svetovni vojni so bile na Japonskem in v Južni Koreji v kratkem času ustanovljene finančne in industrijske skupine, za njihov nastanek v teh državah pa so imele velika vrednost vladna podpora in sodelovanje.

Osnovna načela za ustvarjanje finančnih in industrijskih skupin:

individualna narava projekta za oblikovanje vsake finančne in industrijske skupine na podlagi enotnega regulativnega okvira;
različne načine oblikovanja (vključno s prostovoljnim sodelovanjem udeležencev v finančno-industrijski skupini, različnimi oblikami konsolidacije lastniških deležev in možnostjo oblikovanja finančno-industrijskih skupin iz podjetij v državni lasti);
uporaba različnih oblik povezovanja finančnega, industrijskega in komercialnega kapitala na podlagi vzajemnega interesa za rezultate skupnih dejavnosti kot odločilnega pogoja za nastanek;
prednostno oblikovanje finančne in industrijske skupine na podlagi tehnološko in kooperativno povezanih industrijskih podjetij, ki proizvajajo kompleksne, visokotehnološke izdelke, ki so zavarovani z efektivnim povpraševanjem in so konkurenčni na tujem in domačem trgu, ter blago za državne potrebe;
smotrno oblikovanje več (običajno vsaj treh) finančnih in industrijskih skupin v eni panogi (ali regionalni) blagovni trg ali prisotnost konkurentov v zadevnih vrstah izdelkov;
državna pomoč in podpora za ustanovitev in delovanje finančnih in industrijskih skupin, katerih investicijski projekti in programi izpolnjujejo cilje in prednostne naloge socialno-ekonomske politike (oblike državne podpore za finančne in industrijske skupine, ob upoštevanju tako splošnega gospodarskega položaja kot in posebnosti dejavnosti posamezne finančne in industrijske skupine, določene na podlagi pogodbe o partnerstvu in medsebojnih obveznostih med finančno industrijsko skupino in državnim izvršilnim organom);
uporaba pri oblikovanju finančnih in industrijskih skupin tako tržnih kot netržnih metod konsolidacije paketov delnic v lasti države (uporaba netržnih metod je dovoljena zaradi ohranitve državnega nadzora nad ustreznimi panogami);
možnost oblikovanja meddržavnih finančnih in industrijskih skupin ob upoštevanju smeri obstoječih in predvidenih pogodbenih odnosov ter značilnosti ciljnih blagovnih trgov;
ustvarjanje novih naložbenih mehanizmov za razvoj industrijske proizvodnje na podlagi finančnih in industrijskih skupin, ki zagotavljajo zmanjšanje obremenitve;
socialno-ekonomska izvedljivost projektov za ustvarjanje finančnih in industrijskih skupin, potrjena s pregledom.

Sestava udeležencev ter organizacijske in pravne oblike finančnih in industrijskih skupin se lahko spreminjajo ob upoštevanju stopenj celotnega cikla reprodukcije, finančnega in znanstveno-proizvodnega potenciala podjetij ter njihove vloge pri obvladovanju določenih tržnih segmentov. Glavne možnosti so združevanje udeležencev v finančnih in industrijskih skupinah okoli: industrijskega podjetja, raziskovalne ali oblikovalske organizacije, poslovne banke ali trgovskega podjetja.

Finančne in industrijske skupine se lahko razlikujejo:

po oblikah proizvodnega povezovanja (vertikalno, horizontalno,);
po panogah (medpanožni, sektorski);
po obsegu delovanja (mednarodni, državni, regionalni);
po stopnji diverzifikacije (večpanožni, enopanožni).

Prostovoljno oblikovanje finančnih in industrijskih skupin se lahko izvede v obliki ustanovitve udeležencev odprtih finančnih in industrijskih skupin, ki so jim v skladu s sporazumom med udeleženci dodeljene funkcije matične družbe. . Te funkcije lahko opravlja tudi eden od udeležencev v finančnih in industrijskih skupinah, s čimer pridobi nadzor nad drugimi udeleženci.

Ko so pravne osebe združene v finančno-industrijske skupine, njeni udeleženci na pogodbeni podlagi prenesejo vprašanja odločanja, razpolaganja s premoženjem in dohodki, kar v mnogih primerih vodi v podrejanje interesov udeležencev interesom združenje.

Finančno-industrijska skupina ni pravna oseba.

Udeleženci finančne in industrijske skupine so pravne osebe, ki se ukvarjajo s kakršno koli gospodarsko dejavnostjo, ki ni prepovedana z zakonom, in proizvajajo blago (dela, storitve), pa tudi banke in (ali) nebančne finančne institucije. Udeleženci finančno-industrijske skupine so lahko druge organizacije, katerih sodelovanje je v skladu z zakonom določeno z njihovo vlogo pri zagotavljanju investicijskega procesa v finančno-industrijski skupini. Udeleženci finančno-industrijske skupine so pravne osebe katere koli organizacijske in pravne oblike ter oblike lastništva - rezidenti in nerezidenti, ki so podpisali pogodbo o ustanovitvi finančno-industrijske skupine, in osrednja družba, ki jo ustanovijo. Udeleženci finančno-industrijske skupine za usklajevanje gospodarskih dejavnosti in poslovanja ustanovijo osrednjo družbo, ki je pravna oseba, ali pa s soglasjem vseh udeležencev finančno-industrijske skupine dodelijo pooblastilo za usklajevanje. svoje gospodarske dejavnosti in vodenje poslov finančno-industrijske skupine enemu od udeležencev te finančno-industrijske skupine. V tem primeru ima obvladujoča družba poleg svoje dejavnosti kot poslovni subjekt pristojnosti centralne družbe.

Sodelovanje pravne osebe v več kot eni finančno-industrijski skupini ni dovoljeno.

Odvisne družbe so lahko del finančno-industrijske skupine le, če je njihova ustanoviteljica članica te finančno-industrijske skupine.

Sodobne finančne in industrijske skupine (FIG) so raznolike večnamenske strukture, ki nastanejo kot rezultat združevanja kapitala podjetij, finančnih in investicijskih institucij ter drugih organizacij z namenom maksimiranja dobička, povečanja učinkovitosti proizvodnega in finančnega poslovanja, izboljšanja konkurenčnost na domačem in tujih trgih, krepitev tehnoloških in kooperantskih vezi, rast gospodarskega potenciala njihovih udeležencev. Razvoj finančnih in industrijskih skupin postaja obetaven način oblikovanja sodobne velike proizvodnje.

Značilnost trenutne stopnje razvoja finančnih in industrijskih skupin je njihova raznolika usmerjenost, ki jim omogoča hitro odzivanje na spremembe tržnih razmer. Hkrati je kljub vztrajnemu trendu diverzifikacije dejavnosti opaziti nastanek in delovanje finančnih in industrijskih skupin z izrazito specializacijo. Govorimo predvsem o oblikovanju finančnih in industrijskih skupin na podlagi tehnološko povezanih podjetij. Zahvaljujoč temu so materialni in finančni viri čim bolj koncentrirani na enem ali več področjih, ki dajejo največji učinek, sekundarna, neučinkovita področja dejavnosti pa so odrezana. Ta pristop je povsem upravičen v primerih oblikovanja finančnih industrijskih skupin, ki temeljijo na podjetjih najnaprednejših, z znanjem intenzivnih industrij, ki določajo prednostna področja znanstvenega in tehnološkega napredka (na primer v gorivnem in energetskem kompleksu, elektronski industriji itd.). in številni drugi). Omogoča, ne da bi kršil specializacijo industrije, razširitev obsega delovanja finančnih industrijskih skupin s prodiranjem na sorodna področja dejavnosti.

Predstavljene so vrste finančnih in industrijskih skupin ter merila za njihovo oblikovanje riž. 25.1. Naravo dejavnosti finančnih industrijskih skupin in stopnjo njihove univerzalizacije določata gospodarska izvedljivost na eni strani in stopnja razvoja tržnih odnosov v državi na drugi. Kot kažejo izkušnje, trenutno obstaja stalen trend univerzalizacije vodilnih finančnih in industrijskih skupin.

riž. 25.1.
Klasifikacija finančnih in industrijskih skupin

Ustanovitev finančnih in industrijskih skupin se izvaja na več načinov: na pobudo udeležencev, z odločitvijo vladnih organov, z medvladnimi sporazumi. Najpogosteje gre za prostovoljno združevanje kapitala posameznih udeležencev in ustanovitev delniške družbe, ki je novonastala organizacijska struktura z vsemi gospodarskimi in pravnimi pooblastili ter pripadajočo pravno in ekonomsko odgovornostjo. Druga metoda je prostovoljni prenos paketov delnic s strani udeležencev finančne industrijske skupine, ki se oblikuje, za upravljanje enega od članov skupine, praviloma banke ali finančne in kreditne institucije. Tretja metoda je, da eden od članov skupine pridobi deleže v drugih podjetjih in organizacijah, ki posledično postanejo člani finančne in industrijske skupine. Takšno pridobivanje delnic ni vedno prostovoljno in je lahko organsko povezano s procesi združitev in prevzemov ene družbe v drugo.

Trendi oblikovanja finančnih in industrijskih skupin odražajo vzorce razvoja svetovne proizvodnje in so po naravi univerzalni. Ti vzorci vključujejo: koncentracijo kapitala (združitve in prevzemi, ustvarjanje strateških zavezništev); povezovanje industrijskega in finančnega kapitala; diverzifikacija oblik in področij delovanja. V isti vrsti so globalizacija dejavnosti (distribucija blaga in storitev, ustanavljanje podružnic na najprivlačnejših tujih trgih), internacionalizacija kapitala (rast transnacionalnih podjetij, privabljanje tujih investicij itd.). Izpostaviti je treba tudi listinjenje premoženja podjetij, uporabo najnovejših informacijskih tehnologij ter širjenje mednarodnih standardov za regulacijo nacionalnih trgov (kapitala, blaga, storitev, dela).

Mednarodna finančna in industrijska skupina je struktura, ki jo sestavljajo matično podjetje in podružnice, podružnice in hčerinske družbe v drugih državah. Višja kot je stopnja internacionalizacije kapitala finančne industrijske skupine, več je, ob enakih pogojih, večje število tujih podružnic v njeni strukturi. Značilno je, da se v tujino ne prenašajo le proizvodni deli finančnih in industrijskih skupin, kot smo že opazili, ampak tudi njihove finančne povezave, kar pomaga pospešiti finančne transakcije skupine in jim omogoča izkoriščanje posebnosti tržnih razmer. v različnih državah z največjim učinkom (različni menjalni tečaji, neenake stopnje inflacije, davčne ugodnosti itd.).

FIG so velike integrirane strukture različnih vrst, v katerih finančne institucije nimajo nič manjše vloge kot industrijske. Organizirani so po horizontalnem principu - združevanje večpanožnih panog (slika 25.2) in vertikalna integracija -

riž. 25.2.
Asociativna oblika združenj organizacij

(horizontalna vrsta integracije)

po tehnoloških verigah (slika 25.3). Ustvarjanje FP G pomeni združitev "pod eno streho" treh struktur: finančni- banka, investicijska družba, pokojninski sklad, svetovalna družba, borznoposredniške hiše, zunanjetrgovinski, informacijski in oglaševalski oddelki; proizvodnja- proizvodna podjetja; komercialni- zunanjetrgovinska podjetja, borzna podjetja, zavarovalniška, transportna in storitvena podjetja.

riž. 25.3.
Vertikalno integrirana finančno-industrijska skupina z eno vodilno vezjo

V razvitih državah so banke središča finančnih in industrijskih struktur (slika 25.4). Delo za določeno vrsto podjetij, banka ima dobro

riž. 25.4.
Pogojna organizacijska struktura »bančnih« finančnih in industrijskih skupin

Shaw se zaveda procesov gibanja svojih sredstev. Če pride do kakršnih koli težav, takoj sprejme potrebne ukrepe, saj rezultati posameznega proizvodnega procesa vplivajo na njegove lastne ekonomske interese. Po drugi strani pa pravni in regulatorni sistem predpostavlja odgovornost banke do družbe: če se finančni položaj podjetja, ki je udeleženo v finančni industrijski skupini, poslabša, banka aktivno sodeluje pri reorganizaciji, tj. izvaja strukturne spremembe in določena denarna sredstva. injekcije, ki od banke zahtevajo stabilen finančni položaj. Finančna stabilnost je lahko različna in nanjo vpliva kombinacija številnih dejavnikov, a le ta ustvarja ugodno klimo za povezovanje bančnega in industrijskega kapitala. Stopnja finančne stabilnosti banke določa stopnjo njene »kompetentnosti« kot udeleženke v finančni industrijski skupini. V vertikalnih finančnih industrijskih skupinah, ki delujejo po načelu zaprte tehnološke verige, in horizontalnih kartelnih združbah je banka namenjena zgolj notranjim poravnavam.

Ustanovitev in delovanje finančnih industrijskih skupin omogoča reševanje vprašanj učinkovitejšega investiranja podjetij s privabljanjem notranjih in zunanjih naložb s pridobivanjem posojil, izdajanjem vrednostnih papirjev in koncentracijo sredstev članov skupine za proizvodnjo konkurenčnih izdelkov. Za sodobno finančno industrijsko skupino je značilna učinkovitost in agilnost pri obvladovanju pretoka finančnih sredstev tako med obvladujočo družbo in podružnicami kot med podružnicami (divizijami) samimi. Izbiro financiranja poslovanja – iz centra (matične družbe) ali na ravni podružnice – določa splošna strategija podjetja, pa tudi taktične preference na področju organiziranja notranjih finančnih tokov. Širitev obsega finančnih in industrijskih skupin zaradi povečanja števila tujih oddelkov se lahko izvede s povečanjem neposrednih tujih naložb. To bi lahko bilo financiranje gradnje novih proizvodnih zmogljivosti v tujini ali nakup kontrolnega deleža v obstoječih podjetjih.

Finančne in industrijske skupine imajo številne prednosti pred drugimi tržnimi subjekti v gospodarskem in finančnem smislu:

Krepi se tehnološka veriga od pridobivanja surovin do izpusta končnih izdelkov, povečuje se povezovanje proizvodnje;

Diverzifikacija dejavnosti daje večjo stabilnost podjetjem skupine in povečuje konkurenčnost njihovih izdelkov;

Ustvarjajo se realni predpogoji in možnosti za strukturno prestrukturiranje proizvodnje;

Obstajajo možnosti za akumulacijo pomembnega kapitala za doseganje zastavljenih proizvodnih in finančnih ciljev;

Pojavljajo se resnične priložnosti za manevriranje finančnih sredstev tako znotraj same finančne industrijske skupine kot zunaj nje, s širitvijo obsega dejavnosti in sfer vpliva;

Obstaja prerazporeditev kapitala med različnimi deli finančne industrijske skupine v skladu s strateško izbiro skupine;

Poveča se finančna moč skupine, njena finančna stabilnost in njena sposobnost čim bolj učinkovite uporabe vloženega kapitala.

Za organizacijsko strukturo finančnih industrijskih skupin so značilni decentralizacija upravljanja ob hkratnem povečevanju učinkovitosti organizacijskih struktur posameznih enot, vključenih v skupino, jasna razdelitev pristojnosti in odgovornosti ter zanesljivi mehanizmi za sprejemanje usklajenih upravljavskih odločitev. Z vključevanjem raziskovalno-razvojnih enot v strukturo finančnih industrijskih skupin in posledično približevanjem neposrednim potrošnikom se skrajša časovni okvir za uvajanje znanstveno-tehničnega razvoja v proizvodnjo. Zahvaljujoč prisotnosti enotne marketinške službe se odpravijo vrzeli v dobavni in distribucijski verigi, kar pomaga pospešiti promet kapitala.

Med področji delovanja, ki prispevajo k oživitvi investicijskih procesov, imajo pomembno vlogo:

♦ oblikovanje v okviru finančnih industrijskih skupin investicijskih družb, ustvarjenih na principu neposrednega financiranja, to je iz lastniških vrednostnih papirjev. Da bi povečali interes kreditiranih organizacij v tem procesu, je treba zagotoviti možnost naknadnega odkupa vrednostnih papirjev;

♦ oblikovanje skladov tveganega kapitala na račun vseh udeležencev FIG, katerih naloga je financiranje najbolj tveganih investicijskih projektov;

♦ široka uporaba mehanizma za ustvarjanje sklepov in hčerinske družbe z namenom organskega združevanja finančnih virov članic finančne industrijske skupine.

Za povečanje učinkovitosti finančnih industrijskih skupin je priporočljivo rešiti naslednje probleme:

Dejavno vključiti ne le velika, temveč tudi srednje velika in celo mala podjetja v finančne industrijske skupine, jih spremeniti v velike satelite in razviti tesne kooperativne vezi;

Razširiti mehanizem za ustvarjanje hčerinskih družb in skupnih podjetij znotraj finančnih industrijskih skupin, vključno s privabljanjem tujega kapitala;

Razširiti korporativno osnovo za ustvarjanje finančnih in industrijskih skupin, ki bodo omogočile obnovitev tehnoloških verig na zanesljivi gospodarski podlagi in razvoj sodelovanja med podjetji;

♦ diverzificirati vrste in oblike dejavnosti finančnih organizacij v skupinah, vključno ne le z univerzalnimi, ampak tudi specializiranimi bankami, investicijskimi skladi in finančnimi družbami, ki omogočajo široko privabljanje začasno prostih finančnih virov ob zmanjšanju tveganja izgub;

♦ razširitev sodelovanja države pri vlaganju v projekte v okviru finančne industrijske skupine, vendar ne z neposredno dodelitvijo proračunskih sredstev, temveč z medbančnim posojilom;

♦ okrepiti ustvarjanje regionalnih finančnih industrijskih skupin s privabljanjem sredstev iz lokalnih proračunov in regionalnih podružnic bank.

Spodbude za ustanovitev finančnih in industrijskih skupin trenutno vključujejo:

♦ želja po resničnih naložbah v proizvodnjo zaradi povezovanja s finančnimi in kreditnimi institucijami;

♦ državne garancije za tuje investicije;

♦ možnost prejemanja državne podpore, ki jo določa zakon;

Obstoječe finančne in industrijske skupine so zelo raznolike: pokrivajo približno 100 področij industrijske dejavnosti. Prednostna področja so: proizvodnja osebnih avtomobilov; proizvodnja letal; proizvodnja litega železa in kovinskih izdelkov; proizvodnja koncentrata železove rude; barvna metalurgija (proizvodnja niklja, bakra, aluminija); proizvodnja valjane kovine, proizvodnja cevi; proizvodnja kemičnih izdelkov itd.

Oblikovanje ruskih finančnih industrijskih skupin poteka na podlagi deleža ali kombinacije kapitala (sistem udeležbe). Holding predpostavlja prisotnost matične in hčerinske družbe, pri čemer ima prva v lasti kontrolni delež v drugih. To se doseže na dva načina:

1) ustanavljanje novih podjetij z odločilno glasovalno pravico v vodstveni strukturi finančnih industrijskih skupin;

2) nakup kontrolnih deležev v delujočih podjetjih neposredno ali prek hčerinskih družb.

Ideja ustanovitve holdinga je združiti različne vrste podjetij, tako da med njimi nastane sinergija oziroma se poveča njihov medsebojni vpliv. Ena od vrst takšnega združenja je oblikovanje industrijske in finančne skupine holdinga pod nadzorom banke. V tem primeru se zdi, da podjetja pridobijo učinkovitega lastnika, ki je sposoben zagotoviti njihov trajnostni razvoj in ima za to potrebna sredstva. Za usklajevanje naložbenih dejavnosti skupine je ustanovljena enotna holding družba, ki izvaja nadzor prek upravnih odborov bank in podjetij. Obstaja več vrst holdingov: državne holding strukture; deleži v integriranih družbah; deleži v konglomeratih; bančne holding strukture.

Ustvarjanje ugodnega okolja in posebne selektivne podpore za oblikovanje finančnih industrijskih skupin v skladu s strateškimi usmeritvami industrijske in socialne politike, nalogami dviga in izenačevanja življenjskega standarda v različnih regijah;

♦ zagotavljanje javnopravne narave delovanja FIG in njegove transparentnosti;

♦ razvoj posebnega mehanizma za vpliv in sodelovanje med državo in finančnimi industrijskimi skupinami, ki ne bo temeljil toliko na zagotavljanju ugodnosti in neposrednih subvencij s strani države, temveč na sistemu spoštovanja medsebojnih pravic in obveznosti.

Pogosto se na pobudo lokalne uprave in pod njenim nadzorom oblikujejo finančne in industrijske skupine za reševanje socialno-ekonomskih problemov regije. (slika 25.5). Lokalna uprava zagotavlja sistem ukrepov finančne podpore za finančne industrijske skupine:

♦ popolna ali delna oprostitev davka na nepremičnine;

♦ prednostni najem ali prenos v začasno brezplačno uporabo premoženja, ki je last regije;

♦ prenos v skrbniško upravljanje paketov delnic (v regionalni lasti) podjetij, ki so tehnološko povezana z glavnimi dejavnostmi skupine, vendar niso njen del;

♦ zagotavljanje investicijskega davčnega dobropisa.

Glavni viri financiranja dejavnosti finančne in industrijske skupine so investicijska posojila sodelujočih bank, financiranje iz proračuna za ciljne programe, posojila in neposredne naložbe bank, ki niso udeleženke te finančne industrijske skupine, ter lastna sredstva podjetij. .

Svetovne izkušnje kažejo, da finančne in industrijske skupine, vključno z industrijskimi podjetji, raziskovalnimi organizacijami, trgovskimi podjetji in bankami, številne asociativne strukture temeljijo na

riž. 25.5.
Pogojna organizacijska struktura »regionalnih« finančnih in industrijskih skupin

notranja pogodbena razmerja so postala nekakšen okvir za tržno gospodarstvo številnih držav. Na tej ravni organizacije proizvodnega potenciala so zagotovljena racionalna partnerstva in pogodbeni odnosi z državnimi organi, poteka priprava, usklajevanje in nadzor izvajanja korporativnih načrtov in programov skupnih dejavnosti številnih gospodarskih subjektov. Hkrati se intenzivira privabljanje zunanjih vlagateljev, razvoj in izvajanje korporativne strategije delovanja na borznem trgu ter opravljanje drugih funkcij upravljanja, povezanih z uresničevanjem in varovanjem interesov delničarjev.