Operativni finančni vzvod je lahko manjši od 1. Operativni finančni vzvod (operativni finančni vzvod) in način njegovega izračuna

IN . Vpliv tega razmerja na višino dobička iz prodajo izdelkov lahko izsledimo iz slike.

Graf odvisnosti višine dobička od razmerja konstant in variabilni stroški

Slika prikazuje dve podjetji, ki sta z enakim obsegom dosežene prodaje izdelkov ( R f) imajo enako višino stroškov (tekoči stroški) in enako višino čistega dobička. Vendar ima podjetje A razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški 2:1, podjetje B pa razmerje 1:2. Zaradi obstoječega operativnega vzvoda (visok delež stalni stroški v skupnem znesku) podjetje A veliko kasneje doseže točko preloma pri prodaji izdelkov ( R TB), tj. Da doseže to točko, mora prodati veliko večjo količino izdelkov kot podjetje B.

Hkrati bo z nadaljnjim povečanjem obsega prodaje izdelkov (po premagovanju ) podjetje A prejelo večji znesek dobička na enoto povečanja proizvodnje kot podjetje B. To je posledica dejstva, da zaradi fiksnih stroškov , se bo njihova skupna raven glede na obseg prodaje izdelkov in čisti dobiček v podjetju A zmanjšala za v večji meri(s čimer se poveča znesek, če so vsi drugi pogoji enaki).

Operativni vzvod (operating leverage, production leverage) je razmerje med stalnimi in variabilnimi stroški podjetja ter vpliv tega razmerja na dobiček iz poslovanja, to je dobiček pred obrestmi in davki. Če delež stalni stroški je velik, potem ima podjetje visoko raven proizvodnega vzvoda, medtem ko lahko majhna sprememba v obsegu proizvodnje povzroči znatno spremembo dobička iz poslovanja.

Uporaba operativnega vzvoda vam omogoča upravljanje prihodnjih dobičkov od prodaje podjetja z načrtovanjem prihodnjih prihodkov. Glavni dejavniki, ki vplivajo na obseg prihodkov, so:

• cena izdelka;
• variabilni stroški;
• stalni stroški.

Zato postane cilj upravljanja optimizacija spremenljivk in stalni stroški, ureditev cenovna politika povečati dobiček od prodaje.

Cenovni operativni vzvod se izračuna po formuli:

kje
IN- prihodki od prodaje;
p- dobiček od prodaje;
Z pas- variabilni stroški;
3 objava- stalni stroški;
R c- cenovni operativni vzvod;
R n- naravni operativni vzvod.

Naravni operativni vzvod se izračuna po formuli:

Glede na to, da je B = P + Z pas + Z stebriček, lahko zapišemo:

S pomočjo operativnega vzvoda menedžerji uravnavajo različne vrste stroškov in temu primerno povečujejo prihodke.

Operativni vzvod omogoča povečanje dobička, ko se spremeni razmerje med variabilnimi in fiksnimi stroški.

Problemi, ki se rešujejo z operativnim vzvodom:

1. izračun finančnega rezultata za organizacijo kot celoto, pa tudi za vrste izdelkov, del ali storitev na podlagi sheme "stroški - obseg - dobiček";
2. določitev proizvodne kritične točke in njena uporaba pri sprejemu vodstvene odločitve in določanje cen za delo;
3. odločanje o dodatnih naročilih (odgovor na vprašanje: ali bo dodatno naročilo povzročilo povečanje fiksnih stroškov?);
4. odločitev o prenehanju proizvodnje blaga ali opravljanja storitev (če cena pade pod raven variabilni stroški);
5. reševanje problema maksimiranja dobička z relativnim zmanjšanjem stalnih stroškov;
6. uporaba praga pri razvoju proizvodnih programov, določanju cen blaga, dela ali storitev.

V ekonomski literaturi se pogosto srečuje koncept "finančnega vzvoda" (operativnega in finančnega).

Opredelitev

Tako je proizvodni vzvod predstavljen z razmerjem med variabilnimi in fiksnimi stroški podjetja, katerega vplivi so določeni brez upoštevanja davkov in obresti.

Za poslovni subjekt je z visokimi stalnimi stroški značilen visok operativni vzvod, ki vodi od majhnih sprememb v obsegu proizvodnje do pomembnih sprememb v dobičku iz poslovanja.

Z drugimi besedami, učinek takega proizvodnega vzvoda se kaže tudi v ustvarjanju močnih sprememb v dobičku ob morebitnih spremembah v prihodkih od prodaje.

Ni brez razloga, da ta članek poleg izraza "vzvod" uporablja njegovo sopomenko - "vzvod". Dejansko v prevodu iz angleščine vzvod pomeni "vzvod".

Tako je proizvodni vzvod (drugo ime za operativni vzvod) mehanizem za učinkovito upravljanje dobička katerega koli poslovnega subjekta, ki temelji na izboljšanju razmerja med variabilnimi in stalnimi stroški. Z uporabo tega kazalnika je mogoče načrtovati kakršne koli spremembe dobička v podjetju glede na spremembe obsega prodaje. V tem primeru je mogoče izračunati točko preloma.

Stroškovna klasifikacija

Nujni pogoj, pod katerim se lahko uporabi operativni vzvod (finančni vzvod), je uporaba mejne metode, ki temelji na delitvi vseh stroškov na spremenljive in konstantne.

Torej, večji ko je delež stalnih stroškov v celotnih stroških poslovnega subjekta, manj se bo stopnja dobička spremenila glede na stopnjo spremembe prihodkov podjetja.

Če se vrnemo k klasifikaciji odhodkov, je treba opozoriti, da njihova raven (na primer v prihodkih podjetja pomembno vpliva na trend sprememb stroškov ali dobička. To je posledica dejstva, da dodatna dobičkonosnost, ki gre za kritje stalnih stroškov, se ustvari iz dodatne proizvodne enote. Ko je to povečanje celotnega dohodka iz takšne dodatne enote končnih izdelkov(ali produkt) se izraža v spremembi višine dobička. Ko je dosežena raven preloma, se oblikuje dobiček, za katerega je značilna hitrejša rast kot

Učinek operativnega vzvoda

To služi kot dokaj učinkovito orodje pri določanju in analizi zgornje odvisnosti. Z drugimi besedami, njegov glavni namen je ugotoviti vpliv dobička na morebitne spremembe v obsegu prodaje.

Bistvo njegovega delovanja je, da povečanje prihodkov prispeva k večjemu povečanju zneska dobička. Vendar je to lahko omejeno glede na spremenljive in fiksne stroške. Ekonomisti so dokazali, da višji kot je delež fiksnih stroškov, večja je njegova omejitev.

Za industrijski vzvod (delovanje) je v kvantitativnem smislu značilna primerjava fiksnih in variabilnih stroškov v njihovem skupnem znesku z vrednostjo takšnega ekonomskega kazalnika, kot je dobiček pred obrestmi in davki. Znana sta naslednja cena in naravna.

Z izračunom proizvodnega operativnega vzvoda je mogoče dovolj natančno predvideti vsako spremembo dobička ob različnih spremembah višine prihodkov.

Da bi bolje razumeli ta ekonomski kazalnik, je treba upoštevati postopek njegovega izračuna.

Operativni vzvod

Formula za izračun proizvodnega vzvoda je precej preprosta: razmerje med prihodki in dobičkom od prodaje.

Če upoštevamo prihodek kot vsoto konstant in dobička, lahko razumete, da bo formula za izračun operativnega vzvoda imela naslednjo obliko:

Ol = (Pr + Rper + Rpost)/Pr = 1 + Rper/Pr + Rpost/Pr.

Operativni vzvod ni ocenjen v odstotkih, saj je ta kazalnik predstavljen z razmerjem med mejnim dohodkom in dobičkom. Ker je poleg dobička prisoten tudi znesek stalnih stroškov, je vrednost proizvodnega vzvoda vedno nad ena.

Operativni vzvod kot indikator uspešnosti podjetja

Šteje se, da vrednost tega kazalnika odraža tveganost ne le poslovnega subjekta samega, temveč tudi vrste posla, s katerim se ukvarja. To je posledica dejstva, da je razmerje med stroški v strukturi vseh stroškov odraz ne le značilnosti podjetja z njegovimi računovodskimi usmeritvami, temveč tudi posameznih panožnih značilnosti njegovih gospodarskih dejavnosti.

Ekonomisti dokazali, da visoka stopnja fiksnih stroškov v splošna struktura stroški poslovnega subjekta niso vedno negativen pojav. To je posledica dejstva, da je nemogoče preprosto absolutizirati znesek mejnega dohodka. Naraščajoča raven operativnega vzvoda kaže na povečanje skupne proizvodne zmogljivosti družbe, tehnično prenovo in večjo produktivnost dela. Dobiček poslovnega subjekta iz visoki ravni proizvodni vzvod je preveč občutljiv na morebitne spremembe v vrednosti prihodkov. Z močnim padcem prodaje to podjetje hitro "pade" pod mejo preloma. Z drugimi besedami, podjetje z zelo visoko vrednostjo finančnega vzvoda je precej tvegano.

Značilnosti drugih vrst ekonomskih vzvodov

V ekonomski literaturi je mogoče najti hkratno uporabo kazalnikov, kot sta operativni in finančni vzvod. Poleg tega, če operativni vzvod označuje dinamiko dobička glede na spremembe v višini prihodkov podjetja, potem finančni vzvod že označuje spremembe vrednosti dobička minus plačila obresti za posojila in kredite kot odziv na spremembe dobička iz poslovanja.

Obstaja še en ekonomski kazalnik - skupni finančni vzvod, ki združuje operativni in finančni vzvod in kaže, kako (za koliko odstotnih točk) bo prišlo do spremembe dobička po obrestih pri enoodstotni spremembi prihodka.

Kreditni (finančni) vzvod

Ta ekonomski kazalnik predstavlja razmerje med lastnim in izposojenim kapitalom podjetja ter njegov vpliv na dobiček.

S povečevanjem deleža izposojenega kapitala se vrednost čistega dobička zmanjšuje. To je posledica naraščajočih stroškov obresti za posojila.

Razmerje med dolgom in lastniški kapital prikazuje stopnjo tveganja (finančno stabilnost). Podjetje z visokim finančnim vzvodom je finančno odvisno podjetje. Če podjetje financira svoje gospodarska dejavnost le na račun lastnega kapitala, potem jo lahko uvrstimo med finančno samostojno družbo.

Plačilo za uporabo izposojenega kapitala je pogosto nižje od dobička, ki ga dodatno zagotavlja. Navedeni dodatni dobiček se lahko sešteje z dobičkom, doseženim z lastniškim kapitalom, kar prispeva k povečanju količnika dobičkonosnosti.

Težave, ki jih je treba rešiti

Za popolno analizo tega ekonomskega kazalnika je treba navesti naloge, ki se rešujejo s pomočjo tega operativnega vzvoda:

• tako za podjetje kot celoto kot za določene vrste izdelki, ki uporabljajo shemo "stroški - količine - dobiček";
• izračun kritične proizvodne točke z njeno uporabo pri sprejemanju določenih upravljavskih odločitev, pa tudi pri določanju stroškov dela;
• sprejemanje odločitev o izvedbi dodatnih naročil in upoštevanje morebitnih povečanj stroškov glede na fiksne stroške;
• obravnava problematike opustitve proizvodnje nekaterih vrst blaga, ko cene padejo pod raven variabilnih stroškov;
• maksimiranje dobička zaradi relativnega zmanjšanja stalnih stroškov;
• uporaba stopnje donosnosti z razvojem proizvodnih programov, določanje cen blaga.

Zaključek

Če povzamemo, je treba poudariti, da se operativni vzvod lahko poveča z zbiranjem izposojenih sredstev. In zelo visok proizvodni vzvod je mogoče izravnati z uporabo finančnega vzvoda. Takšni učinkoviti ekonomski instrumenti, obravnavani v tem članku, pomagajo podjetju doseči zahtevano donosnost naložbe ob nadzoru stopnje tveganja.

Finančni vzvod označuje uporabo izposojenih sredstev podjetja, ki vplivajo na merjenje stopnje donosa lastniškega kapitala. Finančni vzvod je objektivni dejavnik, ki se pojavi s pojavom izposojenih sredstev v višini kapitala, ki ga uporablja podjetje, kar mu omogoča pridobitev dodatnega dobička iz lastnega kapitala. Oblikovanje finančnega vzvoda je predstavljeno v "Slika 1":

“Sl.1.

Struktura oblikovanja finančnega vzvoda" Večji kot je relativni obseg izposojenih sredstev, ki jih pritegne podjetje, tem več zneska obresti, plačane nanje, in čim višja je raven finančni vzvod

.

Posledično ta kazalnik omogoča tudi oceno, kolikokrat bruto dohodek podjetja (od katerega se plačajo obresti na posojilo) presega obdavčljivi dobiček.

Finančni vzvod nam omogoča, da ločimo tri glavne komponente:

1. Davčni usklajevalec finančnega vzvoda (1-Snp), ki prikazuje, v kolikšni meri se kaže učinek finančnega vzvoda v povezavi z različnimi stopnjami obdavčitve dobička. Davčni korektor se lahko uporablja v naslednjih primerih: a) če glede na

različne vrste

dejavnosti podjetja, določene so diferencirane stopnje obdavčitve dobička; b) če podjetje uporablja davčne ugodnosti na dobiček za določene vrste dejavnosti; c) če je ločen

hčerinske družbe

podjetja delujejo v prostih ekonomskih conah svoje države, kjer veljajo preferencialni režimi obdavčitve dobička; d) če posamezne hčerinske družbe podjetja poslujejo v državah z nižjo stopnjo obdavčitve dobička 2. Diferencial finančnega vzvoda (KVRa-PC), ki označuje razliko med količnikom bruto donosa sredstev in povprečno obrestno mero za posojilo. Razlika finančnega vzvoda je

3. Koeficient finančnega vzvoda (LC/SC), ki označuje količino izposojenega kapitala, ki ga podjetje uporablja na enoto lastniškega kapitala. Koeficient finančnega vzvoda je vzvod (vzvod v dobesednem prevodu - vzvod), ki povzroči pozitiven ali negativen učinek, pridobljen zaradi njegovega ustreznega diferenciala.

Pri pozitivni diferencialni vrednosti bo vsako povečanje količnika finančnega vzvoda povzročilo še večje povečanje količnika donosnosti lastniškega kapitala, pri negativni diferencialni vrednosti pa bo povečanje količnika finančnega vzvoda povzročilo še večjo stopnjo upadanja razmerje donosa lastniškega kapitala. Z drugimi besedami, povečanje količnika finančnega vzvoda povzroči še večje povečanje njegovega učinka. Koeficient finančnega vzvoda je torej ob konstantnem diferencialu glavni generator tako povečanja zneska in ravni dobička na kapitalu kot tudi finančnega tveganja izgube tega dobička. Podobno pri stalnem količniku finančnega vzvoda pozitivna ali negativna dinamika njegovega diferenciala povzroči povečanje zneska in stopnje donosa lastniškega kapitala ter finančno tveganje

njena izguba.

- Izračun finančnega vzvoda podjetja

Finančni vzvod se izračuna kot razmerje med celotnim predujmljenim kapitalom podjetja in lastniškim kapitalom:

Kfz = ZK/SK, (3,5)

označuje razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom. Ta kazalnik je eden najpomembnejših, saj je povezan z izbiro optimalne strukture virov sredstev

Kazalec, ki odraža višino dodatno ustvarjenega dobička na lastniški kapital pri različnih deležih izposojenih sredstev, se imenuje učinek finančnega vzvoda. Izračuna se po naslednji formuli:

EFL = (1 - Snp) x (KVRa - PK) x ZK/SK, (3,6) kjer je EFL učinek finančnega vzvoda, ki je sestavljen iz povečanja stopnje donosa lastniškega kapitala, %; SNP - stopnja dohodnine, izražena kot decimalni ulomek; KVRa - koeficient bruto donosnosti sredstev (razmerje med bruto dobičkom in povprečni stroški sredstva), %; PC - srednje velikosti

- Operativni vzvod

Operativni (proizvodni) vzvod odvisna od strukture proizvajalnih stroškov, predvsem pa od razmerja polfiksnih in polvariabilnih stroškov v strukturi stroškov.

Zato proizvodni vzvod označuje razmerje med strukturo stroškov, obsegom proizvodnje ter prodajo in dobičkom. Proizvodni vzvod prikazuje spremembo dobička glede na spremembe obsega prodaje.

Koncept operativnega vzvoda je povezan s strukturo stroškov in še posebej z razmerjem med polfiksnimi in polvariabilnimi stroški.

- Upoštevanje strukture stroškov s tega vidika omogoča, prvič, da reši problem maksimiranja dobička zaradi relativnega zmanjšanja določenih stroškov s povečanjem fizičnega obsega prodaje, in, drugič, delitev stroškov na pogojno konstantne in pogojno spremenljive omogoča nam omogoča presojo stroškov povračila in ponuja možnost izračuna marže finančne moči podjetja v primeru težav, zapletov na trgu, tretjič, omogoča izračun kritičnega obsega prodaje, ki pokriva stroške in zagotavlja prelom dejavnost podjetja.

Reševanje teh problemov nam omogoča, da pridemo do naslednjega zaključka: če podjetje ustvari določeno količino polstalnih stroškov, potem vsaka sprememba prihodkov od prodaje povzroči še večjo spremembo dobička. Ta pojav imenujemo učinek operativnega vzvoda.

Izračuni količnika operativnega finančnega vzvoda in učinka operativnega finančnega vzvoda

Koeficient operativnega vzvoda kaže moč operativnega vzvoda. Izračuna se po naslednji formuli:

Col = I post / I o (3.7)

Kjer je And post vsota fiksnih stroškov poslovanja In o je skupni znesek stroškov poslovanja.

Učinek proizvodnega vzvoda je, da sprememba prihodkov od prodaje vedno povzroči večjo spremembo dobička. Moč operativnega vzvoda je merilo poslovnega tveganja, povezanega s podjetjem. Višji kot je, večje tveganje nosijo delničarji;

prag donosnosti. To je obseg prihodkov od prodaje, pri katerem je dosežen ničelni dobiček z ničelnimi izgubami.

Učinek se izračuna po naslednji formuli: Eol = ΔBOP / ΔOP, (3,8)

Glavni cilj razvoja dividendne politike je vzpostaviti potrebno sorazmerje med trenutno porabo dobička lastnikov in njegovo prihodnjo rastjo, maksimizirati tržno vrednost podjetja in zagotoviti njegov strateški razvoj.

Na podlagi tega cilja lahko koncept dividendne politike formuliramo takole: dividendna politika je sestavni del celotne politike upravljanja dobička, ki je sestavljena iz optimizacije razmerja med njegovim porabljenim in kapitaliziranim delom, da se maksimizira tržna vrednost podjetje.

- Značilnosti vrst in pristopov dividendne politike podjetja.

Obstajajo trije pristopi k oblikovanju dividendne politike - "konservativni", "zmerni" ("kompromisni") in "agresivni".

Vsak od teh pristopov ustreza določeni vrsti dividendne politike. 1. Politika preostalih dividend

Predpostavlja, da se sklad za izplačilo dividend oblikuje po tem, ko je potreba po oblikovanju lastnih finančnih sredstev, ki zagotavljajo popolno uporabo naložbenih priložnosti podjetja, zadovoljena na račun dobička. 2. Politika stabilnih izplačil dividend

3gre za izplačilo konstantnega zneska v daljšem obdobju (pri visokih stopnjah inflacije se višina izplačil dividend prilagodi indeksu inflacije)..

4. Politika minimalnih stabilnih dividend s premijo v določenih obdobjih (oz. »ekstradividendna« politika) po zelo razširjenem mnenju predstavlja njeno najbolj uravnoteženo vrsto.

5. Stabilna dividendna politika določa vzpostavitev dolgoročnega standardnega razmerja izplačil dividend glede na višino dobička. Prednost tega pravilnika je enostavnost oblikovanja in tesna povezava z višino ustvarjenega dobička«

Na koncu so razviti ukrepi za povečanje dividendne donosnosti osnovnega kapitala. Gre predvsem za dejavnosti, ki prispevajo k povečanju čistega dobička in donosnosti kapitala.

- Finančni mehanizem upravljanje oblikovanja dobička iz poslovanja.

Mehanizem za upravljanje oblikovanja dobička iz poslovanja je zgrajen ob upoštevanju tesne povezave tega kazalnika z obsegom prodaje izdelkov, prihodki in stroški podjetja. Sistem tega razmerja, imenovan »Medsebojna povezanost stroškov, obsega prodaje in dobička«, nam omogoča, da poudarimo vlogo posameznih dejavnikov pri oblikovanju dobička iz poslovanja in zagotovimo učinkovito upravljanje tega procesa v podjetju.

V procesu upravljanja oblikovanja dobička iz poslovanja na podlagi sistema CVP podjetje rešuje naslednje naloge:

1. Določitev obsega prodaje izdelkov, ki zagotavlja prelomno poslovanje za kratek čas.

2. Določitev obsega prodaje izdelkov, ki dolgoročno zagotavlja prelomno poslovanje.

3. Določitev potrebnega obsega prodaje izdelkov za doseganje načrtovane višine kosmatega dobička iz poslovanja. Ta problem ima lahko tudi inverzno formulacijo: določitev načrtovanega zneska bruto dobička iz poslovanja za dani načrtovani obseg prodaje izdelkov.

4. Določitev višine »varnostne meje« podjetja, tj. velikost morebitnega zmanjšanja prodaje izdelkov.

5. Določitev potrebnega obsega prodaje izdelkov za zagotovitev doseganja načrtovanega (ciljnega) zneska mejnega dobička iz poslovanja podjetja.

- Glavni cilj upravljanja oblikovanje dobička iz poslovanja

Glavni cilj obvladovanja oblikovanja dobička iz poslovanja podjetja je ugotoviti glavne dejavnike, ki določajo njegovo končno velikost, in poiskati rezerve za nadaljnje povečanje njegove višine.

Mehanizem za upravljanje oblikovanja dobička iz poslovanja je zgrajen ob upoštevanju tesne povezave tega kazalnika z obsegom prodaje izdelkov, prihodki in stroški družbe. Sistem tega odnosa, imenovan »Razmerje med stroški, obsegom prodaje in dobiček" vam omogoča, da poudarite vlogo posamezne dejavnike pri oblikovanju dobička iz poslovanja in zagotoviti učinkovito upravljanje tega procesa v podjetju.

Prejemanje bruto dohodka od prodaje izdelkov. Glavni vir dobička od prodaje so kosmati prihodki od prodaje blaga. Bruto dohodek enaka vsoti trgovske dodatke.

Bruto dohodek je sestavljen iz zneska gotovina prejetih od prodaje blaga, zaradi razlike med prodajno ceno blaga in ceno njegove pridobitve. Ta del bruto dohodka predstavlja trgovski pribitek.

TO najpomembnejši dejavniki, ki tvorijo obseg in raven bruto dohodka, vključujejo

Obseg, sestava in sortimentna struktura trgovinskega prometa;

Pogoji dostave blaga;

Ekonomska izvedljivost trgovskega pribitka;

Količina in kakovost dodatnih storitev.

Povečanje obsega trgovinskega prometa pomeni povečanje zneska bruto dohodka: več blaga kot je prodano, večji je skupni znesek sredstev, prejetih od trgovskega pribitka. Tržni model gospodarstva omogoča trgovska podjetja samostojno določa premije za večino skupin izdelkov. Pomembno je le najti določeno linijo, da po eni strani preprečimo izpad dohodka, po drugi pa ohranimo konkurenčne cene.

Kvalitativni pokazatelj bruto dohodka od prodaje je višina bruto dohodka: Znesek bruto dohodka = znesek trgovskih pribitkov.

ATC = (vsota ATC / To) * 100 % (3,9)

Stopnja bruto dohodka kaže znesek dohodka na rubelj trgovinskega prometa.

Čisti dobiček od prodaje izdelkov.Čisti prihodek od prodaje izdelkov se določi tako, da se od prihodkov (prihodkov) od prodaje izdelkov odštejejo ustrezni davki, pristojbine, popusti itd.

Kazalnik čistega dobička se izračuna po formuli, kjer je števec vsota obsega amortizacije osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev plus čisti dobiček, imenovalec čisti prihodek od prodaje proizvodov plus prihodek od druge prodaje in prihodek iz neprodajnega poslovanja.

Izračun mejnega dobička iz poslovanja. Mejni dobiček iz poslovanja je rezultat čistih prihodkov iz poslovanja (tj. brez DDV) brez fiksnih stroškov, njegov izračun se izvede po naslednji formuli:

MOP=CHOD-Ipost;

(3,10)

Kjer je VOD znesek čistih prihodkov iz poslovanja v obravnavanem obdobju; Ipost je vsota stalnih obratovalnih stroškov. Izračun bruto dobička iz poslovanja.

Bruto dobiček iz poslovanja se izračuna po naslednji formuli:

VOP=CHOD-Io;

Izračun čistega dobička iz poslovanja.Čisti dobiček iz poslovanja je dohodek po davkih, imenujemo ga tudi dobiček iz poslovanja po obdavčitvi (Net Operating Profit Less Adjusted Tax, NOPLAT). Čisti prihodki iz poslovanja ne upoštevajo dejstva, da mora podjetje kriti tako stroške poslovanja kot kapitalske izdatke.

Čisti dobiček iz poslovanja, se njegov izračun izvede po naslednjih formulah:

CHOP+CHOD-IO-NP;

CHOP=MOP-Iper-NP; CHOP=VOP-NP; (3.12)

Kjer je NP znesek dohodnine in drugih obveznih plačil od dobička.

Finančni vzvod je razmerje med izposojenim kapitalom podjetja in njegovim lastnim proračunom. Zahvaljujoč njej lahko preučite finančni položaj podjetja, stopnjo tveganja propada podjetja ali verjetnost njegovega uspeha. Nižje ko je razmerje finančnega vzvoda, bolj stabilen je položaj podjetja. Vendar ne pozabite, da s pomočjo posojila mnoga mala podjetja prerastejo v večja, velika pa, ko so prejela dodaten dobiček k lastnemu kapitalu, izboljšajo svoj položaj.

Namen finančnega vzvoda

Finančni vzvod v ekonomiji lahko imenujemo kreditni vzvod, finančni vzvod, finančni vzvod, vendar se pomen ne spremeni. Vzvod v fiziki pomaga dvigovati težje predmete z manj napora, enako je tudi v ekonomiji. Razmerje finančnega vzvoda vam omogoča večje dobičke. Za uresničitev sanj potrebujete manj truda in časa. Včasih lahko najdete naslednjo definicijo: "Finančni vzvod je povečanje donosnosti osebnega dohodka podjetja zaradi uporabe izposojenih sredstev."
Spreminjanje kapitalske strukture podjetja (deleži kapitala in izposojenih sredstev) vam omogoča povečanje čistega dobička podjetja. Praviloma se dodatni kapital, prejet kot posledica finančnega vzvoda, uporabi za ustvarjanje novih sredstev, izboljšanje produktivnosti podjetja, širitev podružnic itd. kako več denarja
kroži znotraj podjetja, dražje je sodelovanje z lastniki za vlagatelje in delničarje, kar nedvomno gre na roko generalnim direktorjem.

Na podlagi koncepta finančnega vzvoda lahko trdimo, da je učinek finančnega vzvoda razmerje med izposojenim kapitalom in lastnim dobičkom, izraženo v odstotkih.

Kdo mora vedeti, kaj je finančni vzvod in zakaj? Ni pomembno le za vlagatelje in posojilodajalce, da razumejo strukturo in jo lahko ocenijo. Vendar pa je za vlagatelja ali bankirja višina finančnega vzvoda odlično vodilo za nadaljnje sodelovanje s podjetjem in višino posojilnih obrestnih mer.

Samim podjetnikom, lastnikom podjetij, finančni menedžerji za razumevanje je treba poznati strukturo finančnega vzvoda in jo znati oceniti finančno stanje družbe in odvisnost od zunanjih posojil. Če neizkušeni podjetniki zanemarijo znanje finančnega vzvoda, lahko zlahka izgubijo finančno neodvisnost zaradi velikih posojil in zunanjih dolgov. Če se direktorji odločijo, da se podjetje dobro razvija tudi brez kreditne zgodovine, potem bodo zamudili priložnost za povečanje donosnosti sredstev in s tem upočasnili proces vzpona podjetja na "karierni lestvici".
Zunanja posojila omogočajo hitrejše in učinkovitejše povečanje produktivnosti podjetja, lahko pa ga tudi potegnejo v ekonomsko odvisnost od posojil.

Prav tako velja spomniti, da podjetnik nikoli ne sme jemati neupravičenih posojil (nepotrebnih za določeno stopnjo razvoja podjetja). Ko zaprosite za posojilo, morate natančno razumeti znesek sredstev, potrebnih za razširitev vašega poslovanja ali povečanje prodaje.

Formula za finančni vzvod.

V ekonomiji je veliko nians, ne da bi vedeli katere, začetniki zlahka nasedejo kreditnim trikom in ne dosežejo svojih ciljev, za vse pa krivijo finančne vzvode. Njegova formula bi morala biti trdno zakoreninjena v možganih tako začetnikov kot profesionalcev.

EGF = (1 - Сн) x D x FR
EFR - učinek finančnega vzvoda;
Сн - neposredni davek na dobiček organizacije, izražen v decimalno(lahko se razlikuje glede na vrsto dejavnosti podjetja);
D - razlika, razlika med razmerjem donosnosti (ROR) sredstev in odstotkom obrestne mere posojila;
FR - finančni vzvod, razmerje med povprečnim izposojenim kapitalom podjetja in vrednostjo lastnega.

Vzorci finančnega vzvoda

V skladu s formulo je mogoče izpeljati več vzorcev finančnega vzvoda.

Diferencial mora biti vedno pozitiven. To je pomemben impulz za delovanje kreditnega vzvoda, ki posojilojemalcu omogoča razumevanje stopnje tveganja posojila. velike vsote podjetnik. Višji kot je indikator, tem manjše tveganje za bankirja.
Rama (LR) vsebuje tudi temeljno pomembne informacije za oba udeleženca v procesu. Višja kot je, večje je tveganje tako za bankirja kot za podjetnika.
Na podlagi teh dveh vidikov je očitno, kako finančni vzvod pomaga izboljšati donosnost. Finančni vzvod služi ne samo za povečanje lastnega dobička, temveč tudi za določanje zneska kredita, ki ga lahko podjetnik pritegne.

Povprečno razmerje finančnega vzvoda

S praktičnimi metodami je bila določena optimalna vrednost kazalnika finančnega vzvoda (v odstotek). Za povprečno podjetje se razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom giblje od 50 do 70 %. Če se ta kazalnik zmanjša za vsaj 10 %, podjetnik izgubi možnost za razvoj podjetja in uspeh, če pa se poveča na 80 ali 90 %, je finančna neodvisnost celotnega podjetja v veliki nevarnosti.
Ne smemo pa pozabiti, da je običajna stopnja finančnega vzvoda odvisna od panoge, obsega (velikosti poslovanja, števila podružnic itd.) in celo od načina organiziranja upravljanja in pristopa k izgradnji strukture podjetja.

Glavne komponente finančnega vzvoda

Finančni vzvod je v veliki meri odvisen od sekundarnih dejavnikov. Vsakega od njih je treba razstaviti posebej. Indikator finančnega vzvoda enako razmerju posojilnega kapitala v lastniški kapital. Posledično je dejavnik, ki spremeni kazalnik učinka finančnega vzvoda v prvi vrsti, donosnost sredstev, to je razmerje med čistim dobičkom podjetja (leto) in vrednostjo vseh sredstev (bilance podjetja ).

Koeficient finančnega vzvoda - finančni vzvod, ki kaže, kakšen delež v celotni strukturi podjetja zavzemajo izposojena ali druga sredstva, ki jih je treba odplačati (posojila, sodišča itd.). Z uporabo finančnega vzvoda se določi moč vpliva na čisti dobiček izposojenih sredstev.

Zakaj potrebujete davčnega korektorja?

Pri uporabi finančnega vzvoda v izračunih se izkušeni ekonomisti sklicujejo na takšno definicijo kot davčni regulator. Zahvaljujoč njej lahko ugotovite, kako se učinek finančnega vzvoda spremeni, ko se dohodnina poveča ali zmanjša. Spomnimo, dohodnino plačujejo vsi. pravne osebe RF (OJSC, CJSC itd.), Njegova stopnja pa je različna in je odvisna od vrste dejavnosti in višine realnega dohodka. Torej se davčni korektor uporablja le v treh primerih:

1. Če obstajajo različne davčne stopnje;
2. Če podjetje uporablja ugodnosti (za določene vrste dejavnosti);
3. če hčerinske družbe(podružnice) se nahajajo v prostih ekonomskih conah države, kjer obstaja prednostna obravnava ali se nahajajo podružnice tujih držav z istimi conami.

Tako se ob zmanjšanju davčne obremenitve zaradi enega od teh razlogov odvisnost učinka finančnega vzvoda od prilagoditelja opazno zmanjša.

Operativni vzvod

Operativni in finančni vzvodi na borzi sledijo. Indikator prvega kaže spremembe v stopnji rasti dobička od prodaje. Če veste, kaj je operativni vzvod, lahko natančno napoveste spremembo dobička za leto, ko se spremenijo vaši mesečni prihodki.

Na trgu obstaja koncept točke preloma, ki kaže količino dohodka, ki je potreben za kritje stroškov. V tem trenutku, če ga prikažete na koordinatni premici, je čisti dobiček enak nič, leva stran je negativna (podjetje ima izgubo), desna stran je pozitivna (podjetje pokriva stroške, čisti dobiček pa ostane). Ta ravna črta se imenuje indikator finančne moči podjetja.

Učinek operativnega vzvoda

Moč, s katero deluje operativni vzvod v podjetju, je odvisna od povprečne teže fiksnih stroškov v skupnih stroških stroškov (fiksnih in variabilnih). Tako je učinek vzvoda proizvodnje najpomembnejši pokazatelj proračunskega tveganja podjetja, izračunan po naslednji formuli:

• EOR = (vlaknene plošče+PR)/vlaknene plošče
• EOR - učinek operativnega vzvoda;
• EBI - dohodek pred obrestmi (davki in dolgovi);
• PR - fiksni proizvodni stroški (indikator ni odvisen od prihodkov).

Zakaj se zmanjša učinkovitost finančnega vzvoda?

Finančni vzvod podjetja vsekakor kaže, kako kompetentno lastnik ravna z lastnimi in izposojenimi sredstvi, vendar tveganje vedno obstaja, še posebej, če obstajajo težave z gospodarsko stanje na trgu. Kateri dejavniki torej zmanjšujejo učinkovitost finančnega vzvoda in zakaj se to zgodi?

Ko se finančna situacija na trgu poslabša, se stroški zadolževanja močno povečajo, kar bo zagotovo vplivalo na kazalnik finančnega vzvoda glede na izbiro podjetnika: najem posojila po novih obrestnih merah ali uporaba lastnih prihodkov.

Zavrni finančna stabilnost podjetij zaradi gospodarske krize ali nespretnega ravnanja z denarjem (stalna posojila, veliki stroški) vodi v povečano tveganje stečaja podjetja. Obrestne mere za take ljudi se povečajo, zato se kazalnik finančnega vzvoda zmanjša. Včasih lahko gre na nič ali ima negativno vrednost.

Zmanjšanje povpraševanja po izdelku vodi do zmanjšanja dohodka. Tako se zmanjša donosnost sredstev, ta dejavnik pa je najpomembnejši pri oblikovanju finančnega vzvoda.
Iz tega sledi, da se učinkovitost finančnega vzvoda zmanjša zaradi zunanji dejavniki(tržne razmere), in ne po krivdi podjetnika ali računovodje.

Podjetništvo - tveganje ali delikatno delo?

Tako finančni vzvod določa najpomembnejši kazalnik stanja podjetja v gospodarstvu, izračuna se kot razmerje med izposojenim in lastniškim kapitalom in ima tako imenovano povprečno vrednost od 50 do 70 %, odvisno od vrste dejavnosti. Mnogi mladi podjetniki pa zaradi svoje neizkušenosti ne pripisujejo ustreznega pomena finančnim vzvodom in ne opazijo, kako postanejo finančno odvisni od večjih korporacij ali bankirjev.

Zato morajo ljudje, ki svoje življenje povezujejo z gospodarstvom in borzo, poznati vse tankosti, nianse in vidike podjetništva.

Koncept operativnega vzvoda je tesno povezan s strukturo stroškov podjetja. Operativni vzvod oz proizvodni vzvod(vzvod) je mehanizem za obvladovanje dobička podjetja, ki temelji na izboljšanju razmerja med fiksnimi in variabilnimi stroški.

Z njegovo pomočjo lahko načrtujete spremembe v dobičku organizacije glede na spremembe v obsegu prodaje in določite točko preloma. Nujen pogoj za uporabo mehanizma operativnega vzvoda je uporaba mejne metode, ki temelji na delitvi stroškov na fiksne in spremenljive. Manjši kot je delež stalnih stroškov v celotnih stroških podjetja, bolj se dobiček spreminja glede na stopnjo spreminjanja prihodkov podjetja.

Kot vemo, obstajata dve vrsti stroškov v podjetju: spremenljivke in konstante. Njihova struktura kot celota, predvsem pa višina fiksnih stroškov v celotnem prihodku podjetja oziroma v prihodku na enoto proizvodnje, lahko pomembno vpliva na gibanje dobička oziroma stroškov. To je posledica dejstva, da vsaka dodatna proizvodna enota prinaša neko dodatno dobičkonosnost, ki gre za pokrivanje fiksnih stroškov, glede na razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški v strukturi stroškov podjetja pa se skupno povečanje prihodka od dodatne enote blago se lahko izrazi v znatni ostri spremembi dobička. Ko je dosežena raven preloma, se dobiček pojavi in ​​začne rasti hitreje od prodaje.

Operativni vzvod je orodje za ugotavljanje in analizo tega razmerja. Z drugimi besedami, namenjen je ugotavljanju vpliva dobička na spremembe obsega prodaje. Bistvo njegovega delovanja je, da se s povečanjem prihodkov opazi večja stopnja rasti dobička, vendar je ta večja stopnja rasti omejena z razmerjem med fiksnimi in variabilnimi stroški. Nižji kot je delež fiksnih stroškov, nižja bo ta omejitev.

Proizvodni (operativni) finančni vzvod je kvantitativno označen z razmerjem med stalnimi in variabilnimi stroški v njihovem skupnem znesku in vrednostjo kazalnika »Dobiček pred obrestmi in davki«. Če poznate proizvodni vzvod, lahko predvidite spremembe dobička, ko se prihodki spremenijo. Obstajajo cenovni vzvodi in naravni cenovni vzvodi.

Cenovni operativni (proizvodni) vzvod

Cenovni operativni vzvod (Pc) se izračuna po formuli:

Rc = V/P

kje,
B - prihodki od prodaje;
P - dobiček od prodaje.

Glede na to V = P + Zper + Zpost, lahko formulo za izračun cenovnega operativnega finančnega vzvoda zapišemo kot:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P

kje,
Zper - variabilni stroški;
Poštnina - fiksni stroški.

Naravni operativni (proizvodni) vzvod

Naravni operativni vzvod (RN) se izračuna po formuli:

Rn = (V-Zper)/P = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P kje,
B - prihodki od prodaje;
P - dobiček od prodaje;
Zper - variabilni stroški;
Poštnina - fiksni stroški.

Operativni vzvod se ne meri v odstotkih, ker je razmerje med prispevkom in dobičkom od prodaje. In ker mejni dohodek poleg dobička od prodaje vsebuje tudi znesek stalnih stroškov, je operativni vzvod vedno večji od ena.

Velikost operativni vzvod lahko štejemo za pokazatelj tveganosti ne le podjetja samega, temveč tudi vrste dejavnosti, s katero se to podjetje ukvarja, saj razmerje med stalnimi in variabilnimi stroški v celotni strukturi stroškov ni odraz le značilnosti tega podjetja in njegove računovodske usmeritve, temveč tudi panožne značilnosti njegovih dejavnosti.

Nemogoče pa je šteti, da je visok delež fiksnih stroškov v strukturi stroškov podjetja negativen dejavnik, tako kot ni mogoče absolutizirati vrednosti mejnega dohodka. Povečanje proizvodnega vzvoda lahko kaže na povečanje proizvodne zmogljivosti podjetja, tehnično prenovo in povečanje produktivnosti dela. Dobiček podjetja z višjo stopnjo proizvodnega vzvoda je bolj občutljiv na spremembe prihodkov. Ob močnem padcu prodaje lahko tako podjetje zelo hitro »pade« pod prag rentabilnosti. Z drugimi besedami, podjetje z višjo stopnjo operativnega vzvoda je bolj tvegano.

Ker operativni vzvod prikazuje spremembo dobička iz poslovanja kot odziv na spremembo prihodkov podjetja, finančni vzvod pa označuje spremembo dobička pred davki po plačilu obresti na posojila in posojila kot odziv na spremembe dobička iz poslovanja, skupni finančni vzvod daje predstavo o ​​za koliko odstotkov se bo spremenil dobiček pred davki po plačilu obresti, ko se prihodek spremeni za 1%.

Tako majhen operativni vzvod se lahko okrepi z zbiranjem izposojenega kapitala. Nasprotno, visok operativni vzvod se lahko izravna z nizkim finančnim vzvodom. S pomočjo teh učinkovitih orodij - operativnega in finančnega vzvoda - lahko podjetje doseže želeno donosnost vloženega kapitala ob nadzorovani stopnji tveganja.

Na koncu naštejemo naloge, ki se rešujejo z operativnim vzvodom (proizvodni vzvod):

izračun finančnega rezultata za organizacijo kot celoto, pa tudi za vrste izdelkov, del ali storitev na podlagi sheme "stroški - obseg - dobiček";

določanje kritične točke proizvodnje in njena uporaba pri sprejemanju vodstvenih odločitev in oblikovanju cen dela;

odločanje o dodatnih naročilih (odgovor na vprašanje: ali bo dodatno naročilo povzročilo povečanje fiksnih stroškov?);

odločitev o prenehanju proizvodnje blaga ali opravljanja storitev (če cena pade pod raven variabilnih stroškov);

reševanje problema maksimiranja dobička z relativnim zmanjšanjem stalnih stroškov;

uporaba praga donosnosti pri razvoju proizvodnih programov in določanju cen blaga, dela ali storitev.