Ključna obrestna mera Banke Rusije in vse njene spremembe
Ključna obrestna mera Centralne banke Ruske federacije je danes (od 17. decembra 2018) 7,75%. Naslednji svet direktorjev Banke Rusije, ki je potekal 8. februarja 2019, se je odločil ohraniti ključno obrestno mero pri 7,75% letno. to ključna stopnja velja do 22.3.2019.
Sprejeta odločitev je proaktivne narave in je namenjena omejevanju inflacijskih tveganj, ki ostajajo povišana raven, predvsem kratkoročno. Ostaja negotovost glede nadaljnji razvoj zunanje razmere ter odziv cen in inflacijskih pričakovanj na prihajajoče zvišanje DDV. Zvišanje ključne obrestne mere bo preprečilo, da bi inflacija postala stabilna na ravni, ki je bistveno višja od cilja Banke Rusije.
Ob upoštevanju sprejeta odločitev Banka Rusije napoveduje letno inflacijo v razponu od 5,0 do 5,5% ob koncu leta 2019 z vrnitvijo na 4% v letu 2020. Banka Rusije bo ocenila izvedljivost nadaljnjega zvišanja ključne obrestne mere ob upoštevanju dinamike inflacije in gospodarstva glede na napoved, pa tudi ob upoštevanju tveganj zunanjih razmer in odziva finančnih trgov nanje.
Ključna obrestna mera Banke Rusije konec leta 2018 in začetek leta 2019
Na redni seji upravnega odbora Banke Rusije, ki je potekala 8. februarja 2019 Odločeno je bilo ohraniti ključno obrestno mero pri 7,75%. Ta ključna obrestna mera bo veljala od 17. decembra 2018 do 22. marca 2019, tj. pred datumom naslednje seje upravnega odbora Banke Rusije.
Prejšnja ključna obrestna mera Banke Rusije je bila 7,50 %, njena veljavnost pa je trajala tri mesece (od 17. septembra 2018 do 16. decembra 2018).
Dinamika inflacije. Letna inflacija januarja 2019 je ustrezala spodnji meji pričakovanj Banke Rusije. Letna stopnja rasti cen življenjskih potrebščin se je januarja zvišala na 5,0 % (s 4,3 % decembra 2018). Prispevek dviga DDV k letni stopnji rasti cen življenjskih potrebščin je bil januarja zmeren. Celoten vpliv DDV na inflacijo bo mogoče oceniti šele aprila letos. Pomembna vloga Januarsko zvišanje inflacije je bilo posledica zvišanja stopnje rasti cen za prehrambeni izdelki na 5,5 % (s 4,7 % decembra 2018). Pospeševanje inflacije hrane je v veliki meri okrevalne narave po njenem občutnem znižanju v drugi polovici leta 2017 – prvi polovici leta 2018. Poleg tega se zaključujejo prilagoditve cen na oslabitev rublja, ki se je zgodila v drugi polovici leta 2018. Cene neživilskega blaga in storitev so se v zadnjih 12 mesecih zvišale manj kot na živilskem trgu.Januarja so se cenovna pričakovanja podjetij povečala zaradi predhodne oslabitve rublja in dviga DDV. Inflacijska pričakovanja prebivalstva so se nekoliko zvišala.
Po napovedi Banke Rusije se bo pod vplivom dviga DDV in oslabitve rublja v letu 2018 letna inflacija začasno pospešila in dosegla najvišjo vrednost v prvi polovici leta 2019 in bo znašala 5,0– 5,5 % konec leta 2019. Četrtletna stopnja rasti cen življenjskih potrebščin na letni ravni se bo v drugi polovici leta 2019 umirila na 4 %. Letna inflacija se bo vrnila na 4 % v prvi polovici leta 2020, ko bodo učinki slabitve rublja in dviga DDV izčrpani.
Denarni pogoji. Od prejšnje seje upravnega odbora Banke Rusije se denarni pogoji niso bistveno spremenili. Dinamika obrestnih mer na različnih segmentih domačega finančnega trga je bila večsmerna. Donosi OFZ so se znižali ob stabilizaciji razmer na zunanjih finančnih trgih. Obrestne mere na depozitnem in kreditnem trgu so se rahlo zvišale. Ohranjanje pozitivnih realnih obrestnih mer na depozite in obveznice bo podpiralo privlačnost varčevanja in uravnoteženo rast potrošnje.
Gospodarska dejavnost. Po prvi oceni Rosstata je rast BDP za leto 2018 znašala 2,3%, kar je več od napovedi Banke Rusije, ki je znašala 1,5–2%. Vendar se je v zadnjih mesecih leta 2018 rast poslovanja upočasnila. Decembra so se znižale stopnje rasti industrijske proizvodnje, obsega gradbenih del, realnih plač in prihodka od prodaje trgovina na drobno. Banka Rusije ohranja napoved rasti BDP v letu 2019 v višini 1,2–1,7%. Zvišanje DDV bi lahko imelo rahel zaviralni učinek na poslovno aktivnost, predvsem v začetku leta. Dodatno prejeto proračunska sredstvaŽe v letu 2019 bodo usmerjeni v povečanje državne porabe, tudi investicijske narave. V naslednjih letih se lahko stopnje gospodarske rasti z izvajanjem načrtovanih strukturnih ukrepov povečajo.
Inflacijska tveganja. Ravnotežje tveganj ostaja premaknjeno v smeri proinflacijskih tveganj, predvsem kratkoročno zaradi dviga DDV in gibanja cen nekaterih živil. Ostaja negotovost glede nadaljnjega razvoja zunanjih razmer in njihovega vpliva na cene finančnih sredstev. Kljub rasti cen nafte v januarju 2019 ostaja tveganje, da bo ponudba na naftnem trgu v letu 2019 presegla povpraševanje, še vedno visoka.
Revizije pričakovane hitrosti monetarnega zaostrovanja s strani ameriške centralne banke Federal Reserve in drugih centralnih bank na razvitem trgu zmanjšujejo tveganja trajnega odliva kapitala z nastajajočih trgov. Hkrati lahko geopolitični dejavniki povzročijo povečano nestanovitnost na blagovnih in finančnih trgih ter vplivajo na pričakovanja menjalnega tečaja in inflacije.
Ocena Banke Rusije glede tveganj, povezanih z dinamiko plač, možnimi spremembami v vedenju potrošnikov in proračunskimi izdatki, se ni bistveno spremenila. Ta tveganja ostajajo zmerna.
Banka Rusije bo sprejela odločitve o ključni obrestni meri, pri čemer bo ocenila ustreznost dviga ključne obrestne mere septembra in decembra 2018 za vrnitev letne inflacije na cilj v letu 2020, ob upoštevanju dinamike inflacije in gospodarstva glede na napovedi, kot tudi tveganja zaradi zunanjih razmer in odzivov nanje finančnih trgov.
Naslednja seja upravnega odbora Banke Rusije, na kateri bo obravnavano vprašanje višine ključne obrestne mere, je predvidena za 22. marec 2019. Čas objave sporočila za javnost o odločitvi upravnega odbora Banke Rusije - 13:30 po moskovskem času.
Dinamika ključne obrestne mere Centralne banke Ruske federacije za 2013 - 2019
Ključna obrestna mera je bila kot glavni instrument denarne politike razglašena od 13. septembra 2013. Od tega datuma do konca leta 2013 je znašala 5,50 % letno, inflacija ob koncu leta 2013 je bila 6,45 %.
V letu 2014 se je ključna obrestna mera spremenila 6x, vse v smeri rasti. Rusija je leto 2014 zaključila s ključno obrestno mero centralne banke 17,00 %. 16. decembra 2014 se je ključna obrestna mera močno zvišala na 17,00 % letno. Svet direktorjev Banke Rusije je ugotovil, da je bila ta odločitev posledica potrebe po omejitvi znatno povečane v zadnjem času tveganja devalvacije in inflacije. Inflacija je bila konec leta 2014 11,36-odstotna.
Leto 2015, ki se je začelo s stopnjo 17 % letno, se je nadaljevalo z njenim postopnim zniževanjem. V letu 2015 je bilo 5 sprememb ključne obrestne mere, v letu, ki se je končalo s ključno obrestno mero 11,00 %. Inflacija je bila konec leta 2015 12,90-odstotna.
Od januarja do junija 2016 se je Banka Rusije občasno odločila ohraniti ključno obrestno mero, ki velja od leta 2015, pri 11,0% letno, od 14. junija jo je znižala na 10,50%, od 19. septembra 2016 pa jo je znižala na -10. 00 % Konec leta 2016 je bila ključna obrestna mera ohranjena pri 10,00 %. Inflacija je bila konec leta 2016 5,4-odstotna.
Od začetka leta 2017 je bila ključna obrestna mera Banke Rusije ohranjena pri 10,00%, od drugega četrtletja pa se je začela sistematično zniževati. V letu 2017 se je ključna obrestna mera spremenila 6-krat in se do konca leta znižala z 10,00 % na 7,75 %. Inflacija v Rusiji je leta 2017 znašala 2,5 %.
V začetku leta 2018 je bila ključna obrestna mera Banke Rusije 7,75% letno, od 12.02.2018 je bila znižana na 7,50%, od 26. marca 2018 pa na 7,25% letno, od 17.09.2018 se je povečala na 7,50 %. S 17. decembrom 2018 je stopnja ponovno zvišana na 7,75 % in vrnjena na stopnjo, ki je veljala v začetku leta. Ključna obrestna mera 7,75 % bo veljala do 22. marca 2019.
V začetku leta 2019 je ključna obrestna mera Banke Rusije 7,75% letno in bo veljala do 22. marca 2019.
Tabela dinamike (spremembe) ključne obrestne mere Centralne banke Ruske federacije za 2013 - 2019
Tabela prikazuje dinamiko (spremembe) ključne obrestne mere Banke Rusije od njene uvedbe (od 13. septembra 2013):
| Rok veljavnosti stave | Ključna obrestna mera Banke Rusije (%) |
|---|---|
| od 17. decembra 2018 do 22. marca 2019 (datum se lahko potrdi) | 7,75 |
| od 17.9.2018 do 16.12.2018 | 7,50 |
| od 26.3.2018 do 16.9.2018 | 7,25 |
| od 12.2.2018 do 25.3.2018 | 7,50 |
| od 18. decembra 2017 do 11. februarja 2018 | 7,75 |
| od 30.10.2017 do 17.12.2017 | 8,25 |
| od 18.9.2017 do 29.10.2017 | 8,50 |
| od 19. junija 2017 do 17. septembra 2017 | 9,00 |
| od 02. maja 2017 do 18. junija 2017 | 9,25 |
| od 27.3.2017 do 1.5.2017 | 9,75 |
| od 19.9.2016 do 26.3.2017 | 10,00 |
| od 14. junija 2016 do 18. septembra 2016 | 10,50 |
| od 3. avgusta 2015 do 13. junija 2016 | 11,00 |
| od 16. junija 2015 do 02. avgusta 2015 | 11,50 |
| od 5. maja 2015 do 15. junija 2015 | 12,50 |
| od 16. marca 2015 do 04. maja 2015 | 14,00 |
| od 2. februarja 2015 do 15. marca 2015 | 15,00 |
| od 16. decembra 2014 do 1. februarja 2015 | 17,00 |
| od 12. decembra 2014 do 15. decembra 2014 | 10,50 |
| od 5. novembra 2014 do 11. decembra 2014 | 9,50 |
| od 28.7.2014 do 4.11.2014 | 8,00 |
| od 28. aprila 2014 do 27. julija 2014 | 7,50 |
| od 3.3.2014 do 27.4.2014 | 7,00 |
| od 13. septembra 2013 do 02. marca 2014 | 5,50 |
Ključna obrestna mera Banke Rusije - opredelitev in zgodovina uvedbe
Ključna obrestna mera Banke Rusije je bila prvič uradno objavljena kot glavni instrument denarne politike 13. septembra 2013. Nato je bil na svetu direktorjev Banke Rusije predstavljen nov makroekonomski koncept - "Ključna stava", spremenjen pa je bil tudi pristop k instrumentom denarne politike.
Svet direktorjev Centralne banke Ruske federacije je 13. septembra 2013 sprejel zgodovinsko odločitev o izvedbi niza ukrepov za izboljšanje instrumentov sistema denarne politike v okviru prehoda na režim ciljanja inflacije. * .
Ukrepi v okviru nove denarne politike Banke Rusije vključujejo naslednje:
- uvod ključna stopnja s poenotenjem obrestnih mer na operacijah zagotavljanja in črpanja likvidnosti na avkcijski osnovi za obdobje 1 tedna;
- oblikovanje obrestnega koridorja Banka Rusije in optimizacija sistema instrumentov za uravnavanje likvidnosti v bančnem sektorju;
- sprememba vloge obrestne mere refinanciranja v sistemu instrumentov Banke Rusije.
Ključna obrestna mera Centralne banke Ruske federacije je obrestna mera, ki jo določi Banka Rusije, da bi neposredno ali posredno vplivala na raven obrestnih mer, ki prevladujejo v gospodarstvu države, kar se zgodi s posojanjem Banke Rusije komercialnim bankam. To pomeni, da se s pomočjo ključne obrestne mere vpliva na gospodarstvo, da doseže načrtovano raven inflacije.
Regulacija ključne obrestne mere je praviloma glavni instrument denarne politike Banke Rusije.
Od 1. januarja 2016 je Banka Rusije prilagodila obrestno mero refinanciranja na raven ključne obrestne mere, pred tem datumom pa je bila obrestna mera refinanciranja drugotnega pomena in je bil naveden na spletni strani Banke Rusije kot referenca.
To pomeni, da je bil od 13. septembra 2013 do 1. januarja 2016 na spletni strani Banke Rusije (v razdelku o glavnih kazalnikih finančnega trga) opravljen vnos, ki je odražal nove pristope k sistemu instrumentov denarne politike. Vnos je izgledal takole:
- Ključna stopnja, % - 0,00
- Za referenco: stopnja refinanciranja, % - 0,00.
Pomembno: Svet direktorjev Banke Rusije (z dne 11. decembra 2015) je ugotovil, da od 1. januarja 2016:
- vrednost obrestne mere refinanciranja je enaka vrednosti ključne obrestne mere Banke Rusije, določene na ustrezni datum, in neodvisen pomen kasneje ne bo nameščen. Sprememba obrestne mere refinanciranja se bo zgodila hkrati s spremembo ključne obrestne mere Banke Rusije za enak znesek.
- od 1. januarja 2016 Vlada Ruska federacija bo v vseh predpisih namesto obrestne mere refinanciranja uporabljala ključno obrestno mero Banke Rusije (o kateri je podpisal ukaz predsednik vlade Rusije D. Medvedjev).
Trenutna ključna obrestna mera Banke Rusije je torej 7,75% letno, njena veljavnost pa je od 17. decembra 2018 do 22. marca 2019.
* Ciljanje inflacije je niz ukrepov, ki se izražajo v izbiri ekonomskih ciljev, na katere je treba vplivati, da bi dosegli načrtovano raven inflacije.
Dinamiko obrestne mere refinanciranja od 1. januarja 1992 do 31. decembra 2015 si lahko ogledate
19.09.2017, 19:13
Kakšna je ključna obrestna mera Centralne banke Ruske federacije za danes po uradnih podatkih? Za kaj je "ključna obrestna mera"? Ali ključna obrestna mera vpliva na ceno posojil? Ali so obrestne mere za depozite odvisne od ključne obrestne mere Banke Rusije? Zaposleni se pogosto obrnejo na kadrovsko službo za dokumente za pridobitev potrošniških posojil in hipotek. Po našem mnenju je koristno, da kadrovik pozna osnovne podatke o ključni obrestni meri, da lahko odgovori na nekatera vprašanja zaposlenih v zvezi s tem. Na to temo smo pripravili podrobne članke, podajamo pa tudi enotno tabelo po letih, ki povzema vse podatke o ključni obrestni meri. Ta material se posodobi vsakič, ko se spremeni ključna obrestna mera, zato ni treba biti pozoren na datum objave članka - informacije so vedno pomembne.
Kaj je ključna obrestna mera?
Zelo pogosto naletimo na novice o ključni obrestni meri na televiziji, radiu ali internetu. Na primer, v zadnjem času so novice o znižanju ključne obrestne mere Centralne banke Ruske federacije vse pogostejše.
Različni strokovnjaki govorijo o ključni obrestni meri in jo povezujejo z inflacijo in tečajem dolarja. Toda kako naj se tega lotimo? navadnemu človeku? Je sprememba ključne obrestne mere dobra ali slaba? Mnogi verjamejo, da dinamika ključne obrestne mere na noben način ne vpliva na njihovo življenje. Toda ali je res tako? Kaj je ključna mera v navadni angleščini?
Če zvišanje ali znižanje ključne obrestne mere ni tako pomembno za navadni ljudje, zakaj je potem novica o naslednjem sestanku Centralne banke Ruske federacije o vprašanju spremembe ključne obrestne mere objavljena v zveznih medijih? Ugotovimo. Pravzaprav je zelo preprosto! Poskusimo razložiti s preprostimi besedami.
Ključna stopnja je obrestna mera, v skladu s katerim Banka Rusije izdaja posojila poslovnim bankam za en teden in od njih sprejema depozite za isto obdobje. Ključna obrestna mera vpliva na obrestne mere za bančna posojila in na višino inflacije. To izhaja iz informacij Banke Rusije z dne 13. septembra 2013.
Tako je ključna obrestna mera preprosto strošek posojil za poslovne banke. Samo zapomnite si to in odgovori na številna vprašanja bodo postali očitni.
Današnja ključna obrestna mera: uradni podatki Centralne banke Ruske federacije
Ključna obrestna mera se nenehno spreminja. Ključni tečaj Centralne banke Ruske federacije za danes je prikazan v tabeli (po letih). Ta tabela se posodobi vsakič, ko se ključna mera spremeni: zviša ali zniža.
| Uradna ključna stopnja | ||
|---|---|---|
| Obdobje, od katerega je stopnja nastavljena | Ključna obrestna mera (%, na leto) | Osnova |
| 9. februar 2018 | 7,5 | Informacije Banke Rusije z dne 02.09.2018 |
| 18. december 2017 | 7.75 | Informacije Banke Rusije z dne 15. decembra 2017 |
| 30. oktober 2017 | 8,25 | Informacije Banke Rusije z dne 27. oktobra 2017 |
| 18. september 2017 | 8.5 | Informacije Banke Rusije z dne 15. septembra 2017 |
| od 19. junija 2017 | 9 | Informacije Banke Rusije z dne 16. junija 2017 |
| od 2. maja 2017 | 9.25 | Informacije Banke Rusije z dne 28. aprila 2017 |
| od 27. marca 2017 | 9.75 | Informacije Banke Rusije z dne 24. marca 2017 |
| od 19. septembra 2016 | 10 | Informacije Banke Rusije z dne 16. septembra 2016 |
| od 14. junija 2016 | 10.5 | Informacije Banke Rusije z dne 10. junija 2016 |
| od 3. avgusta 2015 | 11 | Informacije Banke Rusije z dne 31. julija 2015 |
| od 16. junija 2015 | 11.5 | Informacije Banke Rusije z dne 15. junija 2015 |
| od 5. maja 2015 | 12.5 | Informacije Banke Rusije z dne 30. aprila 2015 |
| od 16. marca 2015 | 14 | Informacije Banke Rusije z dne 13. marca 2015 |
| od 2. februarja 2015 | 15 | Informacije Banke Rusije z dne 30. januarja 2015 |
| od 16. decembra 2014 | 17 | Informacije Banke Rusije z dne 16. decembra 2014 |
| od 12. decembra 2014 | 10.5 | Informacije Banke Rusije z dne 11. decembra 2014 |
| od 5. novembra 2014 | 9.5 | Informacije Banke Rusije |
| od 28. julija 2014 | 8 | Informacije Banke Rusije z dne 25. julija 2014 |
| od 28. aprila 2014 | 7.5 | Informacije Banke Rusije z dne 25. aprila 2014 |
| od 3. marca 2014 | 7 | Informacije Banke Rusije z dne 03.03.2014 |
| od 13. septembra 2013 | 5.5 | Informacije Banke Rusije z dne 13. septembra 2013 |
Spletna stran Centralne banke Ruske federacije ponuja informacije o uradni ključni obrestni meri za danes. Centralna banka je regulator na tem področju.
Dinamika ključne stopnje
Zakaj dvigniti ali znižati ključno obrestno mero? Ali je to potrebno narediti? Tovrstna vprašanja ima pravico reševati izključno regulator - Banka Rusije (Centralna banka Ruske federacije). V ta namen se organizirajo posebni sestanki, na katerih komisija odloča o ključni obrestni meri. Nato Centralna banka Ruske federacije izda sporočila za javnost o znižanju ali zvišanju ključne obrestne mere. Na dan odločitve se informacije prikažejo na spletni strani centralne banke. Za informacijo velja omeniti, da se običajno odločitev o spremembi ključne obrestne mere sprejme ob petkih.
Ključna obrestna mera se zniža ali poveča za »odstotne točke«. Zato se v uradnih podatkih običajno uporablja okrajšava "bp".
Sporočila za javnost praviloma podrobno opisujejo predpogoje za sprejetje določene odločitve o ključni obrestni meri refinanciranja. Tako je na primer Centralna banka Ruske federacije v sporočilu za javnost z dne 15. septembra 2017 napovedala znižanje ključne obrestne mere za 0,5 odstotne točke na 8,5%. Centralna banka Ruske federacije hkrati pojasnjuje, zakaj je bila sprejeta ta ali ona odločitev:
Koledar sestankov Centralne banke Ruske federacije o ključni obrestni meri je na voljo na spletni strani Banke Rusije. Objavljeno je na tej povezavi.
Posojila in depoziti: kako so odvisni od ključne obrestne mere?
Ali se ob znižanju ključne obrestne mere dražijo ali pocenijo potrošniška posojila? Kako so hipotekarne obrestne mere odvisne od ključne obrestne mere? Če se zviša ključna obrestna mera, potem postanejo višje tudi obrestne mere za depozite? Podrobna vprašanja skrbijo veliko ljudi. I. Zgodi se, da se zaposleni po nasvet obrnejo na kadrovsko službo. Povedali vam bomo, kako kadroviku odgovoriti na taka vprašanja.
Posojila
Komercialne banke ne morejo preprosto vzeti denarja od centralne banke in ga izdati v obliki posojil posameznikom ali podjetjem. Dejstvo je, da Banka Rusije izdaja gotovina po ključni obrestni meri le za kratek čas - 7 dni. Vendar pa je hipoteka dolgoročno posojilo za več let (včasih za 25). Zato morajo banke za izdajo posojil imeti druge vire financiranja (na primer depozite). Če pa teh virov ni, se banka za pomoč obrne na centralno banko. Ta situacija je nastala pri banki Otkritie leta 2017: vlagatelji so začeli dvigovati svoja sredstva iz banke in v banki je nastala "luknja". Centralna banka je bila tista, ki je priskočila na pomoč in jo zaprla.
Tako prilagoditve ključne obrestne mere centralne banke vplivajo na spremembe obrestnih mer, po katerih banke ponujajo posojila (vključno s hipotekami) prebivalstvu. In če se ključna obrestna mera zmanjša, potem je to znak za znižanje obrestnih mer za bančna posojila.
V zadnjem času se ključna obrestna mera znižuje. Torej, če je bila na primer 19. septembra 2016 njegova velikost 10 odstotkov na leto, potem je leto kasneje (od 18. septembra 2017) ključna obrestna mera padla na 8,5 odstotka. Poleg tega Centralna banka Ruske federacije poroča, da se bo trend zniževanja ključne obrestne mere nadaljeval:
Hkrati s ključno obrestno mero poslovne banke znižujejo tudi posojilne obrestne mere.
Spomnimo, decembra 2014 se je ključna obrestna mera zvišala z 10,5 % na 17 %. V zvezi s tem so nekatere banke zvišale obrestne mere za svoja potrošniška posojila, na primer VTB24, Alfa-Bank, UralSib, Rosselkhozbank. Unicredit, Renaissance Credit, MTS Bank, Bank of Moscow, Citibank, Home Credit Bank Tako je dvig obrestnih mer številnih bank povzročil dvig povprečne tržne obrestne mere za potrošniška posojila za 2,80 odstotne točke. od začetka decembra. Na dan 22. decembra 2014 je po podatkih Agencije za bančni nadzor povprečna tržna obrestna mera za potrošniška posojila znašala 23,71 %.
Vendar se stopnja posojila postopoma zmanjšuje. Na primer, ruska Sberbank je s 1. junijem 2017 znižala obrestne mere za stanovanjska posojila za nakup novogradenj, s 5. junijem pa za druge osnovne hipotekarne produkte. Padec je znašal 0,20-0,75 odstotne točke.
Tukaj so ocenjene obrestne mere za potrošniška posojila od septembra 2017:
Kar zadeva hipoteke, se povprečne hipotekarne obrestne mere za novogradnje gibljejo okoli 9–12 odstotkov na leto.
Če se ključna obrestna mera zviša, se zvišajo obrestne mere za posojila.
Depoziti
Znižanje ključne obrestne mere vodi do znižanja obrestnih mer za depozite. In ta val je upravičen, saj bankam preprosto postane nedonosno pritegniti depozite posamezniki in poslovanje v višjem odstotku.
Bistvo je, da ko oseba ali organizacija odpre depozit v banki, v bistvu banki posodi denar za določeno obdobje. Za to mu banka izplača dohodek v obliki letnih obresti. Zakaj bi morala banka na depozit plačati več, kot znaša ključna obrestna mera, če pa si lahko poslovna banka po ključni obrestni meri izposodi denar od centralne banke?
Čudno bi bilo, če bi si banke denar od prebivalstva izposojale po obrestnih merah, višjih od ključne. Torej, na primer, kdaj uradni pomen Ob 8,5-odstotni ključni obrestni meri banke depozite praviloma ponujajo po nižjih obrestnih merah. Tu so primeri od septembra 2017:
Če vam ponujajo depozite po stopnjah, ki presegajo ključno obrestno mero, bodite še posebej previdni. To bi moralo potencialnega vlagatelja vsaj opozoriti.
Ključna obrestna mera določa ceno denarja za poslovne banke, te pa dajejo posojila podjetjem in posameznikom. Če Centralna banka Ruske federacije zviša ključno obrestno mero, potem postane denar dražji, kar po verigi vodi do tega, da poslovne banke zvišajo obrestne mere za posojila in depozite za prebivalstvo in podjetja.
Če Centralna banka Ruske federacije poveča ključno obrestno mero, postane bankam dražje izposojati denar od Centralne banke Ruske federacije. In banke dvigujejo obrestne mere za depozite. In tako pritegnejo »cenejši« denar od prebivalstva in podjetij. Tako so na primer med krizo leta 2014 tudi banke začele dvigovati obrestne mere za depozite. Tečaji so se v rubljih zvišali za več kot 20 odstotkov na leto.
Ko pa je ključna obrestna mera začela padati, so navzdol priplazile tudi depozitne obrestne mere.
Kako ključna obrestna mera vpliva na inflacijo
Inflacija (lat. inflatio "napenjanje") - povečanje splošne ravni cen blaga in storitev za dolgo obdobje. Z inflacijo bo enaka količina denarja sčasoma kupila manj blaga in storitev kot prej. V tem primeru pravijo, da se je v zadnjem času kupna moč denarja zmanjšala, denar je depreciiral - izgubil je del svoje realne vrednosti.
Banka Rusije uporablja ključno obrestno mero za vplivanje na inflacijo. Načrti Centralne banke Rusije vključujejo rahlo inflacijo v višini 4% na leto. Ekonomisti Centralne banke Ruske federacije analizirajo podatke in naredijo izračun: kakšna bi morala biti trenutno ključna obrestna mera, da bi se inflacija znižala in gospodarstvo razvilo.
Če se obrestne mere za posojila in depozite dvignejo, si posamezniki in podjetja želijo manj izposojati – kar pomeni manj zapravljati in manj vlagati – in vsi želijo več varčevati. Posledično se zmanjša povpraševanje po blagu in storitvah, s tem pa se zmanjša inflacija.
In obratno: če Banka Rusije zniža ključno obrestno mero, se denar poceni, obrestne mere za posojila in depozite za gospodinjstva in podjetja se znižajo, vsi najemajo več posojil, več trošijo, več vlagajo in manj varčujejo. To vodi do povečanega povpraševanja in pospešene inflacije.
Ključna stava v poslu: osnovno znanje
Sprememba ključne obrestne mere ne pomeni le spremembe posojilnih in naložbenih pogojev. Jejte cela serija poslovna vprašanja, ki so povezana z vrednostjo ključne obrestne mere. Pogovorimo se o njih. V tem primeru bomo pri izračunih upoštevali ključno obrestno mero, ki velja od 18. septembra 2017 – 8,5 odstotka. Zato ne pozabite, da boste v svojih izračunih morda morali uporabiti drugo številko ključne obrestne mere.
Neizplačilo plače: odškodnina
Če delodajalec zaposlenim ne plača pravočasno plače(regres ali odpravnina), potem so delavci upravičeni do nadomestila za zamudo. To je določeno v členu 236 delovnega zakonika Ruske federacije. Višina nadomestila zamujene plače se določi zbirno oz pogodba o zaposlitvi. Če višina nadomestila ni določena s pogodbo o zaposlitvi ali kolektivno pogodbo, se izračuna po 1/150 temeljne obrestne mere za vsak dan zamude. Nadomestilo za zamudo plače se izračuna po formuli:
Predpostavimo, da je znesek zaostalih plač znašal 590.000 rubljev. Obdobje zamude je 32 dni. V času zamude je veljala ključna obrestna mera - 8,50%. Za izračun odškodnine je treba zaostale plače pomnožiti z 1/150 ključne stopnje in številom dni zamude. V skladu s tem bo nadomestilo za vsak dan 10.698,67 rubljev. (590.000 RUB × 8,50% / 150 × 32).
Kazni: davki in pristojbine
Višina kazni, ki jih je treba plačati v primeru prepoznega prenosa davkov ali zavarovalnih prispevkov v proračun, je odvisna od velikosti ključne obrestne mere. Mimogrede, od 1. oktobra se spreminja postopek za izračun davčnih kazni (za zamude pri plačilu davkov in prispevkov, prenesenih na Zvezno davčno službo). Tako je za dolgove, nastale od 1. oktobra 2017, njihova stopnja odvisna od števila dni zamude:
- v primeru zamude do vključno 30 koledarskih dni se kazni izračunajo na podlagi 1/300 obrestne mere refinanciranja centralne banke, ki je enaka ključni obrestni meri;
- v primeru zamude nad 30 koledarskih dni: za prvih 30 dni na podlagi 1/300 stopnje, za naslednje dni - na podlagi 1/150 stopnje.
Upoštevajte: novo naročilo velja samo za organizacije - samostojni podjetniki in posamezniki plačajo kazni na podlagi 1/300 stopnje, ne glede na obdobje zamude.
Če zvezna davčna služba ne vrne davkov in prispevkov
Če je zvezna davčna služba z zamudo vrnila preplačilo davkov ali zavarovalnih premij, so davčni organi dolžni podjetju ali samostojnemu podjetniku plačati obresti po ključni obrestni meri (78. člen Davčnega zakonika Ruske federacije). Avtor: splošno pravilo, morajo denar nakazati na tekoči račun v enem mesecu po prejemu vloge za vračilo preplačila (6. člen 78. člena Davčnega zakonika Ruske federacije). Vendar se davčni organi morda ne bodo držali tega roka. Nato morate izračunati obresti ob upoštevanju ključne obrestne mere
Primer. Organizacija je vložila vlogo za vračilo preplačila davka v višini 276.000 rubljev. Davkarija pa je preplačilo vrnila z 22-dnevno zamudo. Računovodja je Zvezni davčni službi vložil vlogo za plačilo obresti za zamudo pri vračilu davka. Znesek obresti je bil 1414 rubljev. (276.000 × 8,5 % / 365 dni × 22 dni).
Materialne koristi iz posojil
Če je organizacija ali samostojni podjetnik izdal zaposlenega, ustanovitelja, generalni direktor ali posojilo drugim posameznikom, potem mora računovodja mesečno izračunati dohodnino za materialne koristi. Pojavi se, če je znesek obresti na posojilo nižji od 2/3 ključne obrestne mere (1. pododstavek, 2. člen 212. člena Davčnega zakonika Ruske federacije). Od dohodka je treba odtegniti dohodnino po stopnji 35 odstotkov (odstavek 2 člena 224 Davčnega zakonika Ruske federacije). V tem primeru je treba materialno korist izračunati mesečno - zadnji dan vsakega meseca v obdobju, za katero je bilo posojilo prejeto.
Primer. Leta 2017 je organizacija direktorju izdala brezobrestno posojilo za eno leto. Znesek posojila je 900.000 rubljev. Materialna ugodnost za polni mesec (oktober 2017) bo 4331,50 rubljev. (900.000 RUB × 2/3 × 8,50 % / 365 dni × 31 dni). Dohodnina bo 1516 rubljev. (4331,50 × 35 %).
Blokiranje računov
Davkoplačevalci morajo plačati obresti po ključni obrestni meri za vsak koledarski dan nezakonite blokade tekočega računa organizacije ali samostojnega podjetnika (odstavek 9.2 člena 76 Davčnega zakonika Ruske federacije). Recimo leta 2017 je Zvezna davčna služba nezakonito blokirala račun podjetja za obdobje 12 dni. Na blokiranem računu je bilo 340.000 rubljev. Znesek obresti za nezakonito blokado računa bo 950,13 rubljev. (340.000 RUB × 12 dni × 8,50 % / 365 dni).
Zamudne obresti (kazen)
Če so dobavitelji (prodajalci) ali kupci kršili pogoje pogodbe, se od njih lahko zahteva nadomestilo za izgube. Obstajajo tri vrste tovrstnega nadomestila:
- kazen (globa, kazen);
- zamudne obresti;
- zakonite obresti za uporabo denarja.
Hkrati je mogoče izterjati kazen in obresti le, če sta stranki v pogodbi določili tak pogoj (členi 317.1, 330 in 395 Civilnega zakonika Ruske federacije).
kazen
Pogoj kazni je predpisan v pogodbi (331. člen Civilnega zakonika Ruske federacije). IN poslovno okolje Obstajata dve vrsti kazni:
- globe (pavšalni znesek ali odstotek zneska);
- obresti ali kazni (za dneve, ko nasprotna stranka ni izpolnila obveznosti iz pogodbe ali jih je izpolnila v nasprotju).
Višina kazni in postopek izračuna sta določena v pogodbi. Najpogosteje stranke določijo kazen na podlagi 1/300 ključne obrestne mere.
Zamudne obresti
Če nasprotna stranka po pogodbi ne plača pravočasno ali dolg odplača z zamudo, ima podjetje ali samostojni podjetnik posameznik pravico od njega izterjati obresti za vsak dan zamude. Obrestna mera je običajno določena v pogodbi. Če višina obresti ni določena v pogodbi, se višina obresti izračuna na podlagi ključne obrestne mere za zamudna obdobja. Pri obračunu obresti se upošteva dejansko število dni v letu in mesecu. Znesek obresti se izračuna po formuli:
Pravni interes
Obresti se lahko obračunajo za čas uporabe denarja, kadar je to izrecno določeno z zakonom ali pogodbo. To je tako imenovani "pravni interes". Če niti zakon niti pogodba ne določata takega pravnega interesa, ga od nasprotne stranke ni mogoče zahtevati. Če se stranki na začetku dogovorita, da zakonskih obresti ne zaračunavata, potem to v pogodbi ni zapisano. Takšna pravila so predpisana v členu 317.1 Civilnega zakonika Ruske federacije od 1. avgusta 2016.
Upniku pa so do 1. avgusta 2016 pripadale zamudne »zakonite obresti«. Obračunani so bili samodejno, razen če zakon ali sporazum ne določa drugače (člen 317.1 Civilnega zakonika Ruske federacije, spremenjen pred 1. avgustom 2016). Tudi te obresti se izračunajo na podlagi ključne obrestne mere, ki je veljala v času uporabe sredstev.
DOSIJE TASS. 9. februarja bo potekala prva seja upravnega odbora Banke Rusije (Centralna banka Ruske federacije, Centralna banka Ruske federacije) v letu 2018 o vprašanjih denarne politike. Lahko se odloči za spremembo ključne obrestne mere Centralne banke Ruske federacije. Trenutno znaša 7,75 % letno.
Kaj je ključna stopnja
Ključna obrestna mera je letni odstotek, po katerem Banka Rusije (CBR) daje posojila poslovnim bankam. S sklepom Sveta direktorjev Centralne banke Ruske federacije 13. septembra 2013 je bila določena ključna diskontna mera za repo avkcije (iz angleške repo pogodbe, repo; nakup denarja ali vrednostnih papirjev z obveznostjo ponovne prodaje). po določenem času po fiksni ceni) z obdobjem enega tedna. Preostale obrestne mere za poslovanje Banke Rusije so vezane na ključno obrestno mero.
Centralna banka Ruske federacije se lahko poveča diskontna stopnja preprečiti zlom trga in zgladiti menjalna nihanja. Banke si lahko po nizkih diskontnih stopnjah izposodijo rublje pri centralni banki, z njimi kupijo tujo valuto in z depreciacijo ruske valute pokrijejo stroške plačevanja obresti za posojila v rubljih. Z višanjem obrestne mere postanejo takšne špekulativne transakcije za banke bolj tvegane. Hkrati zvišanje obrestne mere vodi do podražitve posojil za podjetnike in prebivalstvo, banke imajo lahko težave pri refinanciranju že izdanih posojil. To bi lahko povzročilo upočasnitev gospodarske rasti.
Do leta 2013 je bila glavna diskontna mera obrestna mera refinanciranja. Prvič je bila določena leta 1992 na ravni 20% letno, v letih 1993-1996 je dosegla 210%, nato je nihala na ravni 20-50% in po vrhuncu 27. maja - 4. junija 1998 (150%). postopoma zmanjševala. Najnižja obrestna mera refinanciranja je bila določena 1. junija 2010 in je veljala do 28. februarja 2011 - 7,75%. Do začetka leta 2010 se je obrestna mera refinanciranja uporabljala le kot orodje za izračun glob in kazni ter tudi kot smernica za najmanjša velikost obresti na depozite prebivalstva v rubljah. Posojila bankam smo zagotavljali z drugimi instrumenti, predvsem z repo posli. Od 1. januarja 2016 je obrestna mera refinanciranja enaka obrestni meri na tedenskih repo avkcijah.
Najnižja diskontna stopnja za repo avkcije v letih 2003-2012
Centralna banka Ruske federacije je prvič določila najnižjo diskontno stopnjo za tedenske repo avkcije 20. maja 2003 na 6,5% in se ni spremenila do februarja 2008, ko je bila povečana za 0,2%. Zaradi svetovne finančne krize in depreciacije rublja v letu 2008 je bila stopnja večkrat povišana. 1. decembra 2008 je bila njegova raven določena na 9,5 %, 10. februarja naslednje leto pa je bila dvignjena na 10,5 %, čemur je sledila krepitev tečaja rublja. Nato se je v letih 2009–2010 stopnja postopoma zniževala, zlasti je bila raven 9,5% na leto ponovno zabeležena 14. maja - 5. junija 2009. Zgodovinska minimalna obrestna mera za tedenske repo avkcije, 5%, je trajala več kot šest mesecev - od 1. junija 2010 do 28. februarja 2011. Raven 5,5 % letno je bila zabeležena 14. septembra 2012, ta vrednost je ostala tudi po določitvi te stopnje kot ključne.
2014
Zaradi izbruha konflikta v Ukrajini, oslabitve rublja, naraščajoče stopnje inflacije, uvedbe sankcij proti ruskim podjetjem in drugih dejavnikov je Banka Rusije spomladi in poleti 2014 zvišala ključno obrestno mero. šestkrat: 3. marca - do 7% letno, 25. aprila - do 7,5%, 25. julija - do 8%, 5. novembra - do 9,5%, 12. in 16. decembra - do 10,5% in 17% na leto. letno oz.
2015
30. januarja 2015 je Centralna banka Ruske federacije znižala ključno obrestno mero na 15%, s pojasnilom, da je prejšnje zvišanje privedlo do stabilizacije inflacije in devalvacijskih pričakovanj. Finančni regulator je srednjeročno pričakoval znižanje inflacije. 13. marca 2015 je bila ključna obrestna mera znižana na 14% letno, 30. aprila - na 12,5%, 15. junija - na 11,5%, 31. julija - na 11% letno. Hkrati je Banka Rusije julija 2015 napovedala, da bo v prihodnje sprejemala odločitve o višini ključne obrestne mere glede na spremembe ravnovesja inflacijskih tveganj in tveganj ohlajanja gospodarstva. 11. septembra, 30. oktobra in 11. decembra 2015 je svet direktorjev Centralne banke Ruske federacije sklenil ohraniti ključno obrestno mero pri 11% letno.
2016-2017
29. januarja, 18. marca in 29. aprila 2016 so bile na sejah upravnega odbora Centralne banke Ruske federacije o vprašanjih denarne politike ponovno sprejete odločitve, da se ključna obrestna mera pusti pri 11% letno. 10. junija je bila prvič po 11 mesecih ključna obrestna mera znižana na 10,5 %. V sporočilu za javnost je Banka Rusije zapisala, da pričakuje pozitivne procese za stabilizacijo inflacije, zmanjšanje inflacijskih pričakovanj in inflacijskih tveganj glede na znake, da se gospodarstvo približuje vstopu v fazo okrevanja rasti. 29. julija se je Centralna banka Ruske federacije odločila ohraniti ključno obrestno mero pri 10,5% letno.
16. septembra 2016 je Banka Rusije znižala ključno obrestno mero na 10% letno, "ob upoštevanju upočasnitve inflacije v skladu z napovedjo in znižanja inflacijskih pričakovanj ob ohranjanju nestabilne gospodarske aktivnosti." 28. oktobra in 16. decembra 2016 ter 3. februarja 2017 se je Centralna banka Ruske federacije odločila, da tečaja ne bo spremenila.
24. marca 2017 je Centralna banka Ruske federacije prvič po letu 2014 znižala obrestno mero pod 10% - na 9,75% letno. Nato se je med letom stopnja znižala petkrat: 28. aprila (na 9,25 %), 16. junija (na 9 %), 15. septembra (8,5 %), 27. oktobra (8,25 %) in 15. decembra (7,75 %).
V sporočilu za javnost, ki je 15. decembra 2017 objavilo znižanje obrestne mere, je bilo zapisano, da je bila inflacija rekordno nizka pri 2,5 % in da se bo do konca leta 2018 približala ciljni ravni 4 %. V teh pogojih namerava Banka Rusije postopoma preiti iz zmerno stroge v nevtralno denarno politiko.
Pri analizi delniških in deviznih trgov vlagatelji pogosto naletijo na koncepte, kot sta »ključna obrestna mera« ali »obrestna mera refinanciranja«. Samo vprašanje je zelo široko in zahteva razumevanje. osnovni pojmi ekonomije, kar bi moral zasebni vlagatelj upoštevati pri načrtovanju svojega portfelja in obnašanja na trgu. V tem članku vam bom povedal:
- Kako so bile obrestne mere tujih finančnih regulatorjev regulirane v preteklosti in kako so regulirane danes;
- Kakšna je razlika med obrestno mero refinanciranja in ključno obrestno mero Centralne banke Rusije;
- Kateri dejavniki vplivajo na denarno politiko Centralne banke Ruske federacije;
- Kaj mora vlagatelj upoštevati pri uravnavanju obrestne mere centralne banke?
Vpliv tečajev svetovnih finančnih regulatorjev
Ta blog vodim že več kot 6 let. Ves ta čas redno objavljam poročila o rezultatih svojih naložb. Zdaj portfelj javnih naložb znaša več kot 1.000.000 rubljev.
Posebej za bralce sem razvil tečaj za lene vlagatelje, v katerem sem korak za korakom pokazal, kako vzpostaviti red v osebnih financah in učinkovito vložiti svoje prihranke v desetine sredstev. Priporočam, da vsak bralec opravi vsaj prvi teden usposabljanja (je brezplačno).
Stopnja centralnih bank je vedno služila kot najpomembnejše orodje za vpliv finančnih oblasti na gospodarske razmere. Kar zadeva regulatorje največjih držav, ima velikost njihove ključne obrestne mere tako velik vpliv na svetovni finančni trg kot celoto, da ga je težko preceniti. Najvplivnejši regulatorji v tem smislu: ameriški sistem zveznih rezerv (FRS), Evropska centralna banka (ECB), Bank of England, Bank of Japan. Vsak vlagatelj pozna intenzivnost razprav med finančnimi analitiki, ko se bliža naslednja seja Feda (zadnja je bila 15. marca 2017). Čeprav se kot glavni razlog za odločitev razglaša le število prošenj za nadomestilo za brezposelnost, sta obseg poceni likvidnosti, pa tudi skupna nominalna vrednost ameriških dolžniških vrednostnih papirjev tako velika, da pričakovanja (tudi sama odločitev ne) na obrestno mero Feda lahko svetovne finančne trge obrne v eno ali drugo stran.
K spremembi ključne obrestne mere se centralne banke zatekajo tudi v kriznih razmerah, ko se s poceni likvidnostjo »polnijo« velikanske finančne luknje bank in korporacij. To sta v letih 2008–2009 storili ameriška centralna banka Federal Reserve in Bank of England, v zgodnjih 90. letih pa še Banka Japonske. ECB je še vedno prisiljena nadaljevati politiko neobičajno nizkih (v nekaterih primerih negativnih) obrestnih mer za.
Ključna obrestna mera in obrestna mera refinanciranja: kakšne so razlike
Toda vrnimo se k ruskemu trgu in najprej ugotovimo, kakšna je bila zgodovinska razlika med obema vrstama obrestnih mer centralne banke v Rusiji. Obrestna mera refinanciranja sega v leto 1992, ko je centralna banka prvič vzpostavila tako imenovano diskontno stopnjo, ki je izračunavala mejne stroške likvidnosti, zagotovljene poslovnim bankam na letni ravni. Kasneje se je imenovala obrestna mera refinanciranja. Poseben pomen Ta instrument je bil pridobljen med krizo leta 1998, ko je Centralna banka Ruske federacije aktivno uporabljala zvišanje obrestnih mer za ustvarjanje meril uspešnosti za stroške državnih sredstev. S tem se je povečala njihova naložbena privlačnost in zmanjšal ogromen pritisk na devizni trg, ko se je tečaj dolarja v nekaj mesecih povečal za dvainpolkrat. Obrestna mera refinanciranja je tradicionalno služila tudi za določanje višine dohodnine od bančnih depozitov, glob in kazni ter se je upoštevala pri izračunu davka od dohodkov pravnih oseb. Dinamiko obrestne mere refinanciranja lahko predstavimo v obliki grafa in tabele.
| Rok veljavnosti | Stavna vrednost |
| 01.01.1992 — 09.04.1992 | 20% |
| 30.03.1993 — 01.06.1993 | 100% |
| 15.10.1993 — 28.04.1994 | 210% |
| 06.11.1997 — 10.11.1997 | 21% |
| 27.05.1998 — 28.06.1998 | 150% |
| 19.06.2007 — 03.02.2008 | 10% |
| 14.09.2012 — 31.12.2015 | 8.25% |
| 01.01.2016 | Izenačeno s ključem |
Kot lahko vidite, izbrani podatki v tabeli odlično ponazarjajo stanje gospodarstva države in odziv centralne banke na dramatične dogodke v obliki zaostritve denarne politike. Sprememba tečaja je podobna nihanju in je v neposredni korelaciji s stopnjo inflacije, stroški posojil, tečajem dolarja, odlivom/prilivom kapitala, finančnim blagostanjem. pravi posel in investicijsko klimo.
Preklopite na ključno stopnjo
V procesu izboljšanja mehanizmov vpliva na likvidnostni trg je centralna banka septembra 2013 uvedla koncept ključne obrestne mere, od 1. januarja 2016 pa je z njo izenačila vrednost obrestne mere refinanciranja. S tem je bil ustvarjen prožnejši instrument denarne politike, ki omogoča ustrezno ciljanje inflacije, kar je glavna funkcija centralne banke.
Ključna obrestna mera je določena kot mediana stroškov zagotavljanja ali dviga likvidnosti s strani centralne banke na repo avkcijah ( iz angleščinePonovni nakuppogodba, kupoprodajni posel z obveznostjo ponovne prodaje/odkupa), z obzorjem do sedem dni. Koridor te mediane ne sme biti večji od dveh odstotnih točk.
Predmet nakupa in prodaje na dražbi so vrednostni papirji z obveznostjo ponovne prodaje (nakupa) po ceni, določeni v pogodbi o začasni prodaji. Tako repo transakcija deluje kot posredni mehanizem za kratkoročna posojila proti menicam, menicam in potrdilom o lastništvu. Takšen instrument zmanjšuje tveganja centralne banke, saj za čas trajanja posojila vrednostni papirji postanejo last posojilodajalca. Hkrati repo posli centralni banki prinašajo dober zaslužek zaradi razlike v nakupnih in prodajnih cenah. Definiranje tega tržni način Centralna banka vpliva na obseg denarne ponudbe na več ekonomskih parametrov hkrati:
- raven likvidnosti banke;
- Obseg denarne ponudbe v gospodarstvu države;
- stopnja inflacije;
- Stopnja gospodarske rasti.
Spustiti ali zadržati?
Ključna obrestna mera tako kot obrestna mera refinanciranja vpliva na obrestne mere bank za posojila. Ne preseneča, da ministrstvo gospodarski razvoj, ki se ne zanima za nadzor inflacije, temveč za kazalnike gospodarske rasti, je tradicionalno deloval kot antagonist centralne banke. Agencija običajno aktivno lobira za znižanje ključne obrestne mere, pri čemer navaja potrebe realnega sektorja gospodarstva po ugodnih posojilih. Navzven se zdi ta argument pošten: kdo bi ugovarjal uspešen razvoj domače poslovanje.
Vendar z vidika ohranjanja ravnovesja na devizni trg, mora biti znižanje ključne obrestne mere izjemno premišljeno in previdno. Poleg tega bo naraščajoča inflacija, ki jo bo spodbujal poceni denar, razvrednotila dosežke gospodarske rasti, Rusi pa verjetno ne bodo veseli strmega dviga cen blaga v trgovinah v predvolilnem letu. To bi rekel naprej v tem trenutku Centralna banka uspešno brani svoje stališče in vodi konzervativno denarno politiko. Postopno znižanje ključne obrestne mere marca 2017 z 10 % na 9,75 % to samo potrjuje.
Pomembno je razumeti, da stopnja centralne banke ne določa 100% stroškov posojila. Pri tem kazalniku drugi dejavniki nimajo nič manjše teže. Gre za pomanjkanje »kakovostnih« posojilojemalcev in nevračanje izposojenih sredstev ter administrativne stroške, povezane z uvedbo povišanih standardov kapitalske ustreznosti in drugih regulativnih ukrepov. Zato znižanje ključne obrestne mere prinaša tveganja ostra rast tečaja dolarja in pospeševanje inflacije ne bosta nujno povzročila želene pocenitve posojil za gospodarstvo in prebivalstvo.
Naj vam povem primer. Če običajno posojilo za mala podjetja stane 22 % letno, potem znižanje ključne obrestne mere na 6 % (kot predlagajo nekateri ekonomisti) ne zniža samodejno obrestne mere posojila na 18 %. Strošek vključuje obvezne rezerve za zamude, administrativne stroške za njihovo izterjavo, stroške osebja, ki se bodo zaradi inflacije podražili, in druge stroške. Neto bančna marža redko presega 3 %. Predlagam, da si ogledate grafikon za ponazoritev, kako sta med seboj povezana velikost ključne obrestne mere in menjalni tečaj dolarja.
Carry Trade v Rusiji
Pri vplivu ključne obrestne mere na gospodarstvo obstaja še en dejavnik. pomemben vidik. Govorim o privlačnosti ruskega finančnega trga za tuje investicijske sklade. V svojih bilancah stanja imajo na stotine milijard dolarjev in se odločijo, da bodo svoje portfelje vlagali v države z visokimi bančnimi obrestnimi merami. Takšne operacije se imenujejo Carry Trade ( dobesedno - trgovati) in temeljijo na pomembni razliki med nizko obrestno mero izposojenih sredstev za financiranje naložbe in tržno obrestno mero države, v kateri se naložba izvaja.
Tako je na trgih Evropske unije, Japonske in Švice strošek zadolževanja blizu ničle. Izbira vlagateljev se običajno izvaja med državami, kot so Brazilija, Argentina, Turčija, Egipt in Južna Afrika. Na istem seznamu je tudi Rusija, saj je razlika v obrestnih merah na primer v ZDA okoli 8 %. Kitajska kot predmet tovrstnih naložb v v tem primeru o tem ne razmišljamo, saj so v proizvodnem sektorju ogromne neposredne (ne portfeljske) naložbe, obrestna mera Ljudske banke pa špekulantom ni zanimiva: giblje se od 1,5 % za depozite do 4 % za posojila.
Portfeljski vlagatelji, ki pridejo na ruski trg zaradi špekulacij na Carry Trade, ne morejo veljati za zanesljive in dolgoročne finančne partnerje. ruski gospodarska zgodovina pozna veliko primerov, ko je na desetine milijard dolarjev skoraj v trenutku zapustilo državo z zmanjšanjem dobičkonosnosti, ki pa ne kompenzira več. To je nevarnost za dobiček zasebnega vlagatelja, ki je dolgoročno stavil na rublja in ni dovolj tvegal.
Zaključek
Za običajnega zasebnega vlagatelja imajo informacije o dinamiki ključne obrestne mere centralne banke poleg splošnega ozadja novic neposredno praktični pomen. Najenostavnejši primeri so povečanje donosnosti obveznic (vključno z ), ko se tečaj zniža, pa tudi neizogibne posledice spremembe tečaja centralne banke za devizni trg, kjer znižanje tečaja povzroči povpraševanje po dolarski likvidnosti, ki postaja dražji glede na rubelj.
Vse bralce vabim k sodelovanju v anketi.
Dobiček za vse!
V Rusiji pozorno spremljajo menjalni tečaj dolarja in evra, za povprečnega človeka je to nekakšen "termometer" gospodarstva. Toda v svetu pravih financ je veliko višja vrednost ima ključno obrestno mero Centralne banke Ruske federacije. Danes je to eden glavnih instrumentov, ki določa denarno politiko države.
Kaj je ključna stopnja
13. septembra 2013 je Centralna banka napovedala uvedbo novega instrumenta finančnega vpliva - ključne obrestne mere. Predsednica Centralne banke Ruske federacije Elvira Nabiullina je pojasnila, da je ključna obrestna mera instrument obrestne politike Banke Rusije, ki jo bodo vodili gospodarski subjekti. Preprosto povedano, ključna mera je najnižja obrestna mera, po kateri banke prejmejo izposojena sredstva od Centralne banke Ruske federacije.
Kdo določa ključno obrestno mero?
Velikost ključne obrestne mere Centralne banke Ruske federacije je danes odvisna od upravnega odbora Centralne banke Ruske federacije. Običajno se sestane enkrat na mesec in pol, ko so na voljo novi ekonomski statistični podatki. Na podlagi teh informacij se sprejme odločitev, kaj storiti s stopnjo - zvišati, znižati ali pustiti na enaki ravni. Toda možnosti so možne. Na primer, decembra 2014 je centralna banka v manj kot tednu dni dvakrat dvignila ključno obrestno mero, ki se je posledično skoraj podvojila - z 9,5% na 17%. V teh dneh se je tečaj rublja glede na dolar in evro znižal, v kratkem času na 80 oziroma 100 rubljev. Banke, ki so izkoristile to spremembo menjalnega tečaja, so začele aktivno najemati posojila pri centralni banki in kupovati devize, kar je še pospešilo paniko na deviznem trgu. Centralna banka se je odzvala in pogasila naval - bankam je bilo nerentabilno posojati pod takimi pogoji. Ko se je val povpraševanja polegel, je centralna banka vrednost postopoma vrnila na običajno raven. Že septembra 2016 je bila 10-odstotna.
Možna so tudi nenačrtovana srečanja centralne banke. Na primer, ko pride do močnih nihanj gospodarskih kazalcev, skokov v menjalnem tečaju, močnih skokov v ravni potrošnje, posojil in inflacije. Na splošno lahko vsaka situacija, razen pričakovane spremembe v gospodarski blaginji države, postane podlaga za nenačrtovano sejo upravnega odbora centralne banke. Če se stopnja pogosto spreminja, to pomeni, da so v gospodarstvu nenadne spremembe. Poleg tega so lahko pozitivni, ko se zmanjša, in negativni, ko se poveča.
Sprememba ključne obrestne mere je strateška vodstvene odločitve, ki vplivajo na celotno denarno politiko države. Centralna banka Ruske federacije ima na voljo tudi bolj subtilne instrumente vplivanja. Zlasti obstaja ločen odbor za denarno politiko. Lahko sprejema operativne odločitve manjšega obsega - vpliva na količino razpoložljivega denarja, kupi ali proda znatne količine valute in izvede druga dejanja.
Kako bo pomagalo: izberite ustrezne pogoje posojilne pogodbe in ustvarite plačilni načrt zanj z uporabo našega posojilnega kalkulatorja.
Kako bo pomagalo: odločiti se o algoritmu dejanj za pridobitev posojila za dopolnitev obratnega kapitala.
Kako bo pomagalo: oblikujejo pravila za vodenje računovodstva bančnih posojil in jih odražajo v računovodskih usmeritvah
Na kaj vpliva ključna obrestna mera?
Stopnja določa Po kolikšnem odstotku centralna banka posoja poslovnim bankam?, ali sprejema sredstva od bank za depozit za obdobje enega tedna. Tako banke pri posojanju centralni banki običajno vežejo obrestne mere lastnih posojil na to obrestno mero.
Ko se spremeni ključna obrestna mera Spreminja se obračun obdavčitve, kazni in glob. Na splošno se spreminjajo vsi izračuni, ki uporabljajo stopnjo refinanciranja. Na primer, depoziti posameznikov so predmet obdavčitve, če obrestna mera zanje presega ključno obrestno mero centralne banke za 5%.
Če se tečaj zniža, to pomeni, da centralna banka spodbuja gospodarstvo z ugodnejšimi posojili. Banke ponujajo posojila po ugodnejših obrestnih merah, prebivalstvo in gospodarstveniki vse bolj aktivno prejemajo posojila (glej o nevarni pogoji posojilne pogodbe ). Podjetja denar, ki ga prejmejo, vlagajo v proizvodnjo, prebivalstvo pa za velike, drage nakupe.
Če tečaj raste, to pomeni, da centralna banka izvaja strogo politiko zadrževanja in povečuje ceno denarja na trgu. To je potrebno, ko je na trgu preveč denarja in tradicionalni načini dvigovanja denarja ne delujejo več. Praksa kaže, da do povišanja stopenj pride, ko je inflacija višja od pričakovane. V tem primeru se stopnja spreminja rahlo in dokaj enakomerno. Če pride do udarnih gibov na finančni trg, kot je na primer decembra 2014, se lahko stopnja močno in bistveno spremeni.
Poleg tega, če se zviša ključna obrestna mera, se zvišajo tudi obrestne mere za hipotekarna posojila; Posledično se zmanjšuje število izdanih hipotekarnih posojil, gradbeništvo in bančništvo pa zmanjšujeta svojo uspešnost.
Trenutno ni neposredne odvisnosti menjalnih tečajev dolarja in evra od ključne obrestne mere (glejte tudi o varovanje pred valutnimi tveganji ). Toda denar je del finančni sistem njihova vrednost pa se spreminja pod vplivom sprememb ključne obrestne mere. Komercialne banke in menjalniki kot glavni kupci deviz se na znižanje ključne obrestne mere običajno odzovejo pozitivno. Kaže jim, da je gospodarstvo države stabilno ali kaže pozitivno dinamiko.
Kako bo pomagalo: Metodologija bank, po kateri ocenjujejo podjetja, je »črna skrinjica«. Urednikom je od bankirjev uspelo pridobiti novo univerzalno metodologijo. Obstaja 13 glavnih meril. Preden zaprosite za posojilo, je bolje, da sami preverite, ali izpolnjujete pogoje ali ne.
Kako bo pomagalo:Če ima podjetje sredstva, ki jih je mogoče umakniti iz obtoka, zagotovite posojilo nasprotni stranki, da ustvarite dobiček. Toda najprej ocenite tveganja.